安徽省2023年期货从业资格之期货投资分析精选试题及答案一.doc

安徽省安徽省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析精选试年期货从业资格之期货投资分析精选试题及答案一题及答案一单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、在给资产组合做在险价值(VaR)分析时，选择（）置信水平比较合理。A.5B.30C.50D.95【答案】D2、无风险收益率和市场期望收益率分别是 006 利 012。根措 CAPM 模型，贝塔值为 12 的证券 X 的期望收益率为()。A.0.06B.0.12C.0.132D.0.144【答案】C3、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。A.合成指数基金B.增强型指数基金C.开放式指数基金D.封闭式指数基金【答案】B4、存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。其中，超额准备金比率（）。A.由中央银行规定B.由商业银行自主决定C.由商业银行征询客户意见后决定D.由中央银行与商业银行共同决定【答案】B5、某资产组合由价值 1 亿元的股票和 1 亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。A.卖出债券现货B.买人债券现货C.买入国债期货D.卖出国债期货【答案】D6、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表 7-3 所示。请据此条款回答以下五题 77-81A.股指期权空头B.股指期权多头C.价值为负的股指期货D.价值为正的股指期货【答案】A7、我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标是（）。A.农村人口就业率B.非农失业率C.城镇登记失业率D.城乡登记失业率【答案】C8、湖北一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中粮集团签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油提取现货。其中，串出厂库（中粮黄海）的升贴水为-30 元/吨，计算出的现货价差为 50 元/吨；厂库生产计划调整费上限为 30 元/吨。该客户与油厂谈判确定的生产计划调整费为 30 元/吨，则此次仓单串换费用为（）。A.30B.50C.80D.110【答案】B9、如果投资者非常看好后市，将 50的资金投资于股票，其余 50的资金做多股指期货，则投资组合的总为()。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93【答案】C10、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为()时，发行人将会亏损。A.5.35B.5.37C.5.39D.5.41【答案】A11、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准，签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价位 57500 元/吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元/吨。如A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D12、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。120 天后，即期汇率为135USDGBP，新的利率期限结构如表 3 所示。假设名义本金为 1 美元，当前美元固定利率为 Rfix=00632，英镑固定利率为 Rfix=00528。120 天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C13、以下情况，属于需求富有弹性的是()。A.价格下降 1%，需求量增加 2%B.价格上升 2%，需求量下降 2%C.价格下降 5%，需求量增加 3%D.价格下降 3%，需求量下降 4%【答案】A14、从 2004 年开始，随着()的陆续推出，黄金投资需求已经成为推动黄金价格上涨的主要动力。A.黄金期货B.黄金 ETF 基金C.黄金指数基金D.黄金套期保值【答案】B15、投资者卖出执行价格为 800 美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50 美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为 850 美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为 40 美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）A.40B.10C.60D.50【答案】A16、程序化交易一般的回测流程是（）。A.样本内回测一绩效评估一参数优化一样本外验证B.绩效评估一样本内回测一参数优化一样本外验证C.样本内回测一参数优先一绩效评估一样本外验证D.样本内回测一样本外验证一参数优先一绩效评估【答案】A17、以下不属于影响产品供给的因素的是()。A.产品价格B.生产成本C.预期D.消费者个人收入【答案】D18、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为 57500 元吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D19、关丁 CCI 指标的应用，以下说法正确的是()。A.当 CCI 指标自下而上突破+100 线，表明股价脱离常态而进入异常被动阶段，中短线应及时卖出B.当 CCI 指标白上而下跌破+100 线，进入常态区间时，表明价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时逢高卖出C.当 CCI 指标自上而下跌破-100 线，表明价格探底阶段可能结束，即将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入D.以上均不正确【答案】B20、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。120 天后，即期汇率为135USDGBP，新的利率期限结构如表 3 所示。假设名义本金为 1 美元，当前美元固定利率为 Rfix=00632，英镑固定利率为 Rfix=00528。120 天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C21、某量化模型设计者在交易策略上面临两种选择：A.3.5；5；策略二B.5；3.5；策略一C.4；6；策略二D.6；4；策略一【答案】A22、某可转换债券面值 1000 元，转换价格为 25 元，该任债券市场价格为 960元，则该债券的转换比例为（）.A.25B.38C.40D.50【答案】C23、进人 21 世纪，场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新热潮反应了金融创新进一步深化的特点。在场外市场中，以各类（）为代表的非标准化交易大量涌现。A.奇异型期权B.巨灾衍生产品C.天气衍生金融产品D.能源风险管理工具【答案】A24、根据下面资料，回答 71-72 题A.公司在期权到期日行权，能以欧元人民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B25、12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年 3 月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格 10 元吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以 2220 元吨的价格卖出下一年 3 月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元吨。A.-20B.-10C.20D.10【答案】D26、原材料库存风险管理的实质是（）。A.确保生产需要B.尽量做到零库存C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险D.建立虚拟库存【答案】C27、在实际中，根据 ISDA 在 2009 年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为 100BP，参考实体为投机级的为 500BP。按照这个惯例，本案例中投资者需要在 3 月 20 日支付的费用的一部分是()美元；另外一部分则是以后每季度支付的 20BP(120BP-100BP)的现值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000【答案】D28、按照国际货币基金组织的统计口径，货币层次划分中，购买力最强的是（）。A.M0B.M1C.M2D.M3【答案】A29、当大盘指数为 3150 时，投资者预期最大指数将会大幅下跌，但又担心由于预测不准造成亏损，而剩余时间为 1 个月的股指期权市场的行情如下：当大盘指数预期下跌，收益率最大的是（）。A.行权价为 3000 的看跌期权B.行权价为 3100 的看跌期权C.行权价为 3200 的看跌期权D.行权价为 3300 的看跌期权【答案】D30、如果计算出的隐含波动率上升，则（）。A.市场大多数人认为市场会出现小的波动B.市场大多数人认为市场会出现大的波动C.市场大多数人认为市场价格会上涨D.市场大多数人认为市场价格会下跌【答案】B31、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于量化交易策略思想的来源的是（）。A.经验总结B.经典理论C.历史可变性D.数据挖掘【答案】C32、投资者卖出执行价格为 800 美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50 美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为 850 美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为 40 美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）A.840B.860C.800D.810【答案】D33、含有未来数据指标的基本特征是（）。A.买卖信号确定B.买卖信号不确定C.未来函数不确定D.未来函数确定【答案】B34、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值 100 万美元的订单。并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至 200 万美元第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为 20 万欧元的货物，约定在 10 月底交付货款，当年 8 月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，那么公司应该怎样做来规避汇率波动的风险（）。A.买入欧元/人民币看跌权B.买入欧元/人民币看涨权C.卖出美元/人民币看跌权D.卖出美元/人民币看涨权【答案】A35、在完全竞争市场上，企业扩大产量可以增加利润的条件是()。A.边际成本小于边际收益B.边际成本等于边际收益C.边际成本大干平均成本D.边际成本大干边际收益【答案】A36、核心 CPI 和核心 PPI 与 CPI 和 PPI 的区别是（）。A.前两项数据剔除了食品和能源成分B.前两项数据增添了能源成分C.前两项数据剔除了交通和通信成分D.前两项数据增添了娱乐业成分【答案】A37、某发电厂持有 A 集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过 A 集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为100/吨。通过计算两地动力煤价差为 125 元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为 35 元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。A.25B.60C.225D.190【答案】B38、严格地说，期货合约是（）的衍生对冲工具。A.回避现货价格风险B.无风险套利C.获取超额收益D.长期价值投资【答案】A39、DF 检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时 DF 检验才有效。A.1B.2C.3D.4【答案】A40、下列哪种情况下，原先的价格趋势仍然有效？()A.两个平均指数，一个发出看跌信号，另一个保持原有趋势B.两个平均指数，一个发出看涨信号，另一个发出看跌信号C.两个平均指数都同样发出看涨信号D.两个平均指数都同样发出看跌信号【答案】B41、金融机构内部运营能力体现在（）上。A.通过外部采购的方式来获得金融服务B.利用场外工具来对冲风险C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险D.利用创设的新产品进行对冲【答案】C42、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深 300 指数的结构化产品，期限为 6个月，若到期时沪深 300 指数的涨跌在-30到 70之间，则产品的收益率为 9，其他情况的收益率为 3。据此回答以下三题。A.3104 和 3414B.3104 和 3424C.2976 和 3424D.2976 和 3104【答案】B43、某投资者 M 考虑增持其股票组合 1000 万，同时减持国债组合 1000 万，配置策略如下：卖出 9 月下旬到期交割的 1000 万元国债期货，同时买入 9 月下旬到期交割的沪深 300 股指期货。假如 9 月 2 日 M 卖出 10 份国债期货合约(每份合约规模 100 万元)，沪深 300 股指期货 9 月合约价格为 29846 点。9 月 18日(第三个星期五)两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格是1057436 元，沪深 300 指数期货合约最终交割价为 332443 点。M 将得到（）万元购买成分股。A.1067.63B.1017.78C.982.22D.961.37【答案】A44、货币政策的主要于段包括()。A.再贴现率、公开市场操作和存款准备金制度B.国家预算、公开市场操作和存款准备金制度C.税收、再贴现率和公开市场操作D.国债、再贴现率和公开市场操作【答案】A45、某国债期货的面值为 100 元、息票率为 6%，全价为 99 元，半年付息一次，计划付息的现值为 2.96.若无风险利率为 5%，则 6 个月后到期的该国债期货理论价值约为（）元。（参考公式：Ft=（St-Ct）er（T-t）；e2.72）A.98.47B.98.77C.97.44D.101.51【答案】A46、相对而言，投资者将不会选择()组合作为投资对象。A.期望收益率 18%、标准差 20%B.期望收益率 11%、标准差 16%C.期望收益率 11%、标准差 20%D.期望收益率 10%、标准差 8%【答案】C47、在有效数据时间不长或数据不全面的情况导致定量分析方法无法应用时，()A.季节性分析法B.平衡表法C.经验法D.分类排序法【答案】D48、套期保值的效果取决于（）。A.基差的变动B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性C.期货合约的选取D.被套期保值债券的价格【答案】A49、2008 年 9 月 22 日，郑州交易所棉花 0901 月合约(13185 元吨)和 0903 月合约(13470 元吨)价差达 285 元，通过计算棉花两个月的套利成本是 20734元，这时投资者如何操作?（）A.只买入棉花 0901 合约B.买入棉花 0901 合约，卖出棉花 0903 合约C.买入棉花 0903 合约，卖出棉花 0901 合约D.只卖出棉花 0903 合约【答案】B50、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?()A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势B.从总体中取样受到限制C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系D.模型中自变量过多【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、创设新产品进行风险对冲时，金融机构需要考虑的因素有（）。A.金融机构内部运营能力B.投资者的风险偏好C.当时的市场行情D.寻找合适的投资者【答案】BCD2、运用期权工具对点价策略进行保护的优点不包括（）。A.在规避价格波动风险的同时也规避掉了价格向有利于自身方向发展的获利机会B.既能保住点价获益的机会，又能规避价格不利时的风险C.交易策略灵活多样D.买入期权需要缴纳不菲的权利金，卖出期权在期货价格大幅波动的情况下的保值效果有限【答案】AD3、对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（）。A.风险因子往往不止一个B.风险因子之间具有一定的相关性C.需要引入多维风险测量方法D.传统的敏感性分析只能采用线性近似【答案】ABD4、基差买方的点价保护策略主要分为()。A.保护性点价策略B.平衡性点价策略C.抵补性点价策略D.非平衡型点价策略【答案】AC5、大豆供需平衡表中的结转库存(年末库存)等于（）。A.(期初库存+进口量+产量)-(出口量+内需总量)B.期初库存-出口量C.总供给-总需求D.(进口量+产量)-(出口量+内需总量)-压榨量【答案】AC6、期货仓单串换业务包括（）。A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单【答案】AD7、关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性C.情景分析中没有给定特定情景出现的概率D.情景分析中可以人为设定情景【答案】ABCD8、违约互换业务中，企业（）将触发 CDS。A.员工流失B.有大量应付债券C.倒闭D.有大量预付债券【答案】BC9、期权风险度量指标包括（）指标。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega【答案】ABCD10、在险价值风险度量中，选择较大的%意味着（）。A.较高的风险厌恶程度B.较低的风险厌恶程度C.希望能够得到把握较小的预测结果D.希望能够得到把握较大的预测结果【答案】AD11、根据下面资料，回答 78-79 题A.20.5B.21.5C.22.5D.23.5【答案】AB12、根据下面资料，回答下题。A.预期期货价格走弱B.预期期货价格走强C.预期基差走弱D.预期基差走强【答案】CAD13、在险价值风险度量方法中，=95 意味着（）。A.有 95%的把握认为最大损失不会超过 VaR 值B.有 95%的把握认为最大损失会超过 VaR 值C.有 5%的把握认为最大损失不会超过 VaR 值D.有 5%的把握认为最大损失会超过 VaR 值【答案】AD14、情景分析中情景包括（）。A.人为设定的情景B.历史上发生过的情景C.市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景D.在特定情况下市场风险要素的随机过程中得到的情景【答案】ABCD15、下列属于保护性点价策略的优点的有（）。A.风险损失完全控制在已知的范围之内B.买入期权不存在追加保证金的风险C.成本是负成本，可以收取一定金额的权利金D.买入期权不存在被强平的风险【答案】ABD16、为检验食物支出和生活费收入之间的 Grange 因果关系，在弹出的x 和y 序列框中，点击“View-Granger Causality”，在弹出的“lagSpecification”对话框下的“lags to Include”分别输入“1”、“2”、“3”和“4”，分别得出表 3-7表 3-10，可知（）。A.在 10%的显著性水平下，“生活费收入”不是“食物支出”格兰杰的原因B.在 5%的显著性水平下，“食物支出”是“生活费收入”格兰杰的原因C.在 5%的显著性水平下，“食物支出”不是“生活费收入”格兰杰的原因D.在 10%显著性水平下，“生活费收入”是“食物支出”格兰杰的原因【答案】CD17、利用回归方程，预测期内自变量已知时，对因变量进行的估计和预测通常分为（）。A.点预测B.区间预测C.相对预测D.绝对预测【答案】AB18、CPI 的同比增长率是最受市场关注的指标，它可以（）。A.影响货币政策B.衡量当前经济生产水平C.评估当前经济通货膨胀压力D.反应非农失业水平【答案】AC19、某投资者持有 10 个 Delta=06 的看涨期权和 8 个 Delta=-05 的看跌期权，若要实现 Delta 中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（）。A.卖出 4 个 Delta=-0.5 的看跌期权B.买入 4 个 Delta=-0.5 的看跌期权C.卖空两份标的资产D.卖出 4 个 Delta=0.5 的看涨期权【答案】BCD20、运用期权工具对点价策略进行保护的优点不包括()。A.在规避价格波动风险的同时也规避掉了价格向有利于自身方向发展的获利机会B.既能保住点价获益的机会，又能规避价格不利时的风险C.交易策略灵活多样D.买人期权需要缴纳不菲的权利金，卖出期权在期货价格大幅波动的情况下的保值效果有限【答案】AD