第2章 公司财务报表分析的基础.pdf
Irwin/McGraw-HillChapter 2Fundamental theory Of Financial Statement AnalysisMade by Wen-xian HuTSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007No matter how serene today may No matter how serene today may be,tomorrow is always uncertain.be,tomorrow is always uncertain.Dont let that reality spook you.Dont let that reality spook you.Warren Warren BuffettBuffett(2011)(2011)Investment AnalysisInvestment AnalysisFirst Edition22012-2-15章节提示图章节提示图章节提示图章节提示图资产负债表阅读报表的重新编制会计有用性资产负债表阅读报表的重新编制会计有用性内容提示内容提示利润表阅读利润表阅读现金流量表阅读现金流量表阅读决策和评估受托责任所需的财务会计信息决策和评估受托责任所需的财务会计信息成本效益重要性成本效益重要性可理解性可理解性相关性相关性可靠性可靠性可比性可比性一致性一致性实质重于形式实质重于形式及时性及时性谨慎性谨慎性会计信息的质量特征图会计信息的质量特征图会计信息的质量特征图会计信息的质量特征图?问题导入问题导入问题导入问题导入?会计在经济生活中的作用何在？会计在经济生活中的作用何在？会计在经济生活中的作用何在？会计在经济生活中的作用何在？?资产负债表、利润表和现金流量表的关系？资产负债表、利润表和现金流量表的关系？资产负债表、利润表和现金流量表的关系？资产负债表、利润表和现金流量表的关系？?如何阅读财务报表？如何阅读财务报表？如何阅读财务报表？如何阅读财务报表？?现金流真得特别重要吗？现金流真得特别重要吗？现金流真得特别重要吗？现金流真得特别重要吗？Irwin/McGraw-HillTSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007?会计是如何规范市场运用的？会计是如何规范市场运用的？以以现行价值为基础的会计现行价值为基础的会计逆向选择（逆向选择（内部信息内部信息）道德风险道德风险（管理者努力程度管理者努力程度）理性投资决策理性投资决策雇佣合同借款条约雇佣合同借款条约充分披露充分披露刚性“净收益”刚性“净收益”准则制定准则制定SEC，FASB理想状态信息不对称信息使用者的决策问题会计反应协调理想状态信息不对称信息使用者的决策问题会计反应协调?资产负债表问题导入资产负债表问题导入资产负债表问题导入资产负债表问题导入?1 1、资产的构成中流动资产重要还是非流动资、资产的构成中流动资产重要还是非流动资、资产的构成中流动资产重要还是非流动资、资产的构成中流动资产重要还是非流动资产重要？产重要？产重要？产重要？?2 2、流动资产中构成中存货重要吗？、流动资产中构成中存货重要吗？、流动资产中构成中存货重要吗？、流动资产中构成中存货重要吗？?3 3、融资与投资如何匹配？可以作何选择？、融资与投资如何匹配？可以作何选择？、融资与投资如何匹配？可以作何选择？、融资与投资如何匹配？可以作何选择？?4 4、现金周转周期是什么？它是越长越好还是、现金周转周期是什么？它是越长越好还是、现金周转周期是什么？它是越长越好还是、现金周转周期是什么？它是越长越好还是越短越好？越短越好？越短越好？越短越好？?5 5、一般融资顺序是什么？我国的融资顺序？、一般融资顺序是什么？我国的融资顺序？、一般融资顺序是什么？我国的融资顺序？、一般融资顺序是什么？我国的融资顺序？表表表表2004200420042004-2005200520052005年度沪市上市公司长期资金来源比较表年度沪市上市公司长期资金来源比较表年度沪市上市公司长期资金来源比较表年度沪市上市公司长期资金来源比较表金额（亿元）金额（亿元）金额（亿元）金额（亿元）比重（比重（比重（比重（%）来源项目来源项目来源项目来源项目形式形式形式形式2004200420042004年年年年2005200520052005年年年年2004200420042004年年年年2005200520052005年年年年利润留成利润留成利润留成利润留成未分配利润、送股、未分配利润、送股、未分配利润、送股、未分配利润、送股、盈余公积金、公益金盈余公积金、公益金盈余公积金、公益金盈余公积金、公益金2093.062093.062093.062093.062551.032551.032551.032551.0345.0345.0345.0345.03 44.2944.2944.2944.29长期负债长期负债长期负债长期负债长期借款、未偿付债长期借款、未偿付债长期借款、未偿付债长期借款、未偿付债券、长期应付款券、长期应付款券、长期应付款券、长期应付款456.27456.27456.27456.27496.07496.07496.07496.079.289.289.289.288.68.68.68.6股权融资股权融资股权融资股权融资配股、增发新股配股、增发新股配股、增发新股配股、增发新股2009.02009.02009.02009.02712.22712.22712.22712.245.1545.1545.1545.15 47.1147.1147.1147.11配股配股配股配股676.6676.6676.6676.614.214.214.214.215151515535353530.250.250.250.25其中：其中：其中：其中：增发新股增发新股增发新股增发新股1422.41422.41422.41422.42698.02698.02698.02698.029.6229.6229.6229.62 46.8646.8646.8646.86长期资金增加额合计长期资金增加额合计长期资金增加额合计长期资金增加额合计4648.334648.334648.334648.335759.35759.35759.35759.3100100100100100100100100数据来源：金额数据中，数据来源：金额数据中，“股权融资股权融资”数据来源于数据来源于中国证券期货统计年鉴中国证券期货统计年鉴20052005、20062006的的有关表中，有关表中，“利润留成利润留成”和和“长期负债长期负债”数据来源于数据来源于windwind数据库数据库20062006版；比例数据系作者依据版；比例数据系作者依据表中的金额数据计算而得。表中的金额数据计算而得。表表表表 2020家国有控股上市公司的融资方式：家国有控股上市公司的融资方式：家国有控股上市公司的融资方式：家国有控股上市公司的融资方式：20022002-20052005年年年年单位：单位：%内部融资内部融资内部融资内部融资外部融资外部融资外部融资外部融资年度年度年度年度净资净资净资净资产收产收产收产收益率益率益率益率资产资产资产资产负债负债负债负债率率率率比率比率比率比率折旧折旧折旧折旧留存留存留存留存收益收益收益收益比率比率比率比率流动流动流动流动负债负债负债负债长期长期长期长期负债负债负债负债配股或配股或配股或配股或增股或增股或增股或增股或IPOIPOIPOIPO200220025.615.6146.8646.8633.4333.4325.9925.997.437.4366.5766.5759.9959.996.516.510.420.4220032003-0.270.2749.3649.3632.7132.7125.2025.207.517.5167.2967.2959.3959.397.907.900 0200420042.502.5051.5751.5732.6532.6525.2725.277.387.3867.3567.3559.8559.857.507.500 0200520056.706.7053.2753.2730.7530.7524.1924.196.566.5669.2969.2959.8959.898.688.680.680.68资料来源：本表的资料来源：本表的2020家国有控股上市公司（深市和沪市各选择家国有控股上市公司（深市和沪市各选择1010家），表中数据家），表中数据系作者根据系作者根据windwind数据库数据库20062006版的有关数据计算而得。版的有关数据计算而得。表表表表 20202020家民营上市公司的融资方式：家民营上市公司的融资方式：家民营上市公司的融资方式：家民营上市公司的融资方式：2002200220022002-2005200520052005年年年年单位：单位：%内部融资内部融资内部融资内部融资外部融资外部融资外部融资外部融资年度年度年度年度净资净资净资净资产收产收产收产收益率益率益率益率资产资产资产资产负债负债负债负债率率率率比率比率比率比率折旧折旧折旧折旧留存留存留存留存收益收益收益收益比率比率比率比率流动流动流动流动负债负债负债负债长期长期长期长期负债负债负债负债配股或增配股或增配股或增配股或增股或股或股或股或IPOIPOIPOIPO200220027.767.7651.1651.1621.6321.63 17.0617.064.574.5778.3778.3771.8271.826.556.550 0200320034.544.5455.8855.8818.4318.4315.3615.363.063.0681.5781.5772.9672.968.618.610 0200420044.364.3658.5558.5517.8117.8115.9015.901.911.9182.1982.1974.9874.987.227.220 020052005-14.4514.4560.7260.7216.4316.4317.5217.52-1.091.0983.5783.5775.1175.118.458.450 0资料来源：本表的资料来源：本表的2020家民营上市公司（深市和沪市各选择家民营上市公司（深市和沪市各选择1010家），表中数据系作家），表中数据系作者根据者根据windwind数据库数据库20062006版的有关数据计算而得。版的有关数据计算而得。表表表表雅戈尔（雅戈尔（雅戈尔（雅戈尔（600630600630）的融资方式：）的融资方式：）的融资方式：）的融资方式：19991999-20052005年年年年单位：单位：%内部融资内部融资内部融资内部融资外部融资外部融资外部融资外部融资年度年度年度年度净资净资净资净资产收产收产收产收益率益率益率益率资产资产资产资产负债负债负债负债率率率率比率比率比率比率折旧折旧折旧折旧留存留存留存留存收益收益收益收益比率比率比率比率流动流动流动流动负债负债负债负债长期长期长期长期负债负债负债负债配股或配股或配股或配股或增股或增股或增股或增股或IPOIPOIPOIPO1999199918.2818.2827.3127.3150.250.210.910.939.339.349.849.849.849.80 00 02000200017.7317.7326.4826.4830.930.96.16.124.824.869.169.124.824.80 044.344.32001200118.5518.5537.1937.1940.640.65.75.734.934.959.459.459.459.40 00 02002200218.5418.5453.9253.9222.4022.408.248.2414.1614.1677.6077.6077.6077.600 00 02003200316.6816.6861.2561.2521.5721.577.567.5614.0114.0178.4378.4354.5554.5523.8823.880 02004200416.4516.4562.9862.9818.7818.788.18.110.6810.6881.2281.2270.9470.9410.2810.280 02005200515.0115.0162.3962.3921.0721.079.909.9011.1711.1778.9378.9375.1275.123.813.810 0资料来源：从雅戈尔公司（民营）年度报告数据整理而得。资料来源：从雅戈尔公司（民营）年度报告数据整理而得。表表表表龙头股份（龙头股份（龙头股份（龙头股份（600630600630）的融资方式：）的融资方式：）的融资方式：）的融资方式：19991999-20052005年年年年单位：单位：%内部融资内部融资内部融资内部融资外部融资外部融资外部融资外部融资年度年度年度年度净资净资净资净资产收产收产收产收益率益率益率益率资产资产资产资产负债负债负债负债率率率率比率比率比率比率折旧折旧折旧折旧留存留存留存留存收益收益收益收益比率比率比率比率流动流动流动流动负债负债负债负债长期长期长期长期负债负债负债负债配股或配股或配股或配股或增股或增股或增股或增股或IPOIPOIPOIPO1999199911.2511.2565.8265.8212127.47.44.64.6888840.140.147.847.80 02000200012.1912.19666632.132.115.615.616.616.667.967.954.454.413.413.40 0200120015.955.9561.4161.417.67.64.94.92.72.792.492.40 0333359.459.4200220023.013.015.185.1831.9931.990.620.6230.7730.7768.6168.61 68.6168.610 00 0200320031.0341.0346.246.2422.0522.050.820.8221.2321.2377.9577.9577.9577.950 00 020042004-18.3818.3865.0065.005.535.5316.3916.39-10.8610.8694.4694.4691.5691.562.912.910 020052005-2.772.7761.5561.5512.2412.2416.7716.77-4.544.5487.7687.7685.2585.252.512.510 0资料来源：从龙头股份公司（国有控股）年度报告数据整理而得。资料来源：从龙头股份公司（国有控股）年度报告数据整理而得。?功能功能功能功能提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（所有者权益（所有者权益（所有者权益（自有资本自有资本自有资本自有资本）的存量及其结构。）的存量及其结构。）的存量及其结构。）的存量及其结构。?关系关系关系关系资产资产资产资产=负债负债负债负债+所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益?作用作用作用作用有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策。和决策。和决策。和决策。?资产负债表资产负债表?资产负债表结构资产负债表结构资产负债表结构资产负债表结构资 产负债及所有者权益流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产负债合计在建工程实收资本股本无形资产和其他资产未分配利润资产总计负债和所有者权益总计资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容-1 1 1 1资 产 财务管理 核心资 产 财务管理 核心库存现金现金流管理库存现金现金流管理交易性金融资产 证券价值管理应收账款收款质量与客户信用政策管理存货存货数量与周转效率管理长期投资企业对外投资及证券投资固定资产资本性投资管理资产管理的核心是通过资产的优化配置提高资产的营运效率资产管理的核心是通过资产的优化配置提高资产的营运效率资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容-2 2 2 2负债及所有者权益财务管理（融资）核心核心短期借款银行信用应付帐款商业信用长期负债负债融资（资本结构）实收资本股本权益融资（资本结构）未分配利润股利分配（留存收益）融资结构与所投资的各类资产之间的现金流规划?利润表问题导入利润表问题导入利润表问题导入利润表问题导入?如何阅读利润表？如何阅读利润表？如何阅读利润表？如何阅读利润表？?利润表中要重点把握哪些？利润表中要重点把握哪些？利润表中要重点把握哪些？利润表中要重点把握哪些？?损益表（利润表）损益表（利润表）损益表（利润表）损益表（利润表）?功能功能功能功能提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量。提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量。提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量。提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量。?关系关系关系关系(收入收入收入收入-费用）费用）费用）费用）+（利得（利得（利得（利得-损失）损失）损失）损失）=利润利润利润利润?作用作用作用作用有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略。润来源及其结构，把握经营策略。润来源及其结构，把握经营策略。润来源及其结构，把握经营策略。利润表利润表利润表利润表编制单位：编制单位：编制单位：编制单位：_年年年年_ _ _ _ 月月月月单位：元单位：元单位：元单位：元项目项目项目项目本期金额本期金额本期金额本期金额上期金额上期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入一、营业收入一、营业收入减：营业成本减：营业成本减：营业成本减：营业成本营业税金及附加营业税金及附加营业税金及附加营业税金及附加销售费用销售费用销售费用销售费用管理费用管理费用管理费用管理费用财务费用财务费用财务费用财务费用资产减值损失资产减值损失资产减值损失资产减值损失加：加：加：加：公允价值变动公允价值变动公允价值变动公允价值变动投资收益投资收益投资收益投资收益二、营业利润二、营业利润二、营业利润二、营业利润加：营业外收支净额加：营业外收支净额加：营业外收支净额加：营业外收支净额三、利润总额三、利润总额三、利润总额三、利润总额减：所得税减：所得税减：所得税减：所得税四、净利润四、净利润四、净利润四、净利润五、每股收益五、每股收益五、每股收益五、每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二二）稀释每股收益稀释每股收益（二二）稀释每股收稀释每股收益益损益表反映的财务管理内容损益表反映的财务管理内容损益表反映的财务管理内容损益表反映的财务管理内容项 目财务管理销售收入销售规模及市场风险减：变动成本 固定成本（付现部分）经营杠杆 固定成本（非付现部分）息税前利润经营风险减：费用化利息财务杠杆税前利润投资收益资本运营减：所得税税务规划税后利润股东收益和风险利润分配表的结构利润分配表的结构利润分配表的结构利润分配表的结构项 目一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入二、可供分配的利润 减：提取法定盈余公积三、可供股东分配的利润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积金 应付普通股股利 转作股本的普通股股利四、未分配利润利润分配表所反映的财务管理内容利润分配表所反映的财务管理内容利润分配表所反映的财务管理内容利润分配表所反映的财务管理内容项 目财务管理一、净利润加年初未分配利润期初剩余索取权 加：盈余公积转入弥补亏损二、可供分配的利润 减：分配利润/股利股利政策 转增权益企业积累三、未分配利润期末剩余索取权?思考题思考题思考题思考题?由报表诞生顺序如何看待现金流量表的重要性？由报表诞生顺序如何看待现金流量表的重要性？由报表诞生顺序如何看待现金流量表的重要性？由报表诞生顺序如何看待现金流量表的重要性？?如何看待现金的重要性？如何看待现金的重要性？如何看待现金的重要性？如何看待现金的重要性？?现金流量与货币资金变化不等的原因有哪些？现金流量与货币资金变化不等的原因有哪些？现金流量与货币资金变化不等的原因有哪些？现金流量与货币资金变化不等的原因有哪些？?阅读现金流量表应该注意的问题有哪些？阅读现金流量表应该注意的问题有哪些？阅读现金流量表应该注意的问题有哪些？阅读现金流量表应该注意的问题有哪些？现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表?功能功能功能功能提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息。入和流出的信息。入和流出的信息。入和流出的信息。?关系关系关系关系现金流入量现金流入量现金流入量现金流入量-现金流出量现金流出量现金流出量现金流出量=当期现金持有量的变动。当期现金持有量的变动。当期现金持有量的变动。当期现金持有量的变动。?作用作用作用作用有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量。项 目金 额一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量 一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入投资活动现金流入 投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入融资活动现金流入 融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净额融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净额四四、汇率变动对现金的影响、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额五、现金及现金等价物净增加额?现金流量表的结构现金流量表的结构各类现金流入和流出各类现金流入和流出各类现金流入和流出各类现金流入和流出销售商品和提供劳务营业活动现金流入购买商品和支付劳务销售及管理费用所得税营业活动现金流出收回投资取得利息、股利或利润出售固定资产投资活动现金流入发行股票取得权益性投资发行债券或取得借款筹资活动现金流入购建固定资产和并购支出长期权益与债权投资投资活动现金流出偿还长期或短期借款分配股利和利润偿还借款利息筹资活动现金流出现 金现金流量表反映的财务管理内容现金流量表反映的财务管理内容现金流量表反映的财务管理内容现金流量表反映的财务管理内容项 目财 务 管 理1 1经营活动产生的现金流量 营业现金及其盈余产生能力：可用于支持经营性流动资产的规模、偿还债务本息和支持长期投资的内源融资2 2投资活动产生的现金流量 投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要内外源融资3 3筹资活动产生的现金流量 外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资。四、汇率对现金的影响五、现金净增加额一、经营现金净流量二、投资现金净流量三、筹资现金净流量272012-2-15会计报表会计报表现金流量表的阅读现金流量表的阅读会计报表会计报表现金流量表的阅读现金流量表的阅读?阅读现金流量表的总体思路阅读现金流量表的总体思路投资活动NCF更能体现企业未来持续赢利能力，经营活动NCF能够体现企业当前的财务风险的高低;筹资活动NCF仅是为经营和投资而服务的，它无法创造价值，只有经营活动和投资活动才能为企业创造价值。投资活动NCF更能体现企业未来持续赢利能力，经营活动NCF能够体现企业当前的财务风险的高低;筹资活动NCF仅是为经营和投资而服务的，它无法创造价值，只有经营活动和投资活动才能为企业创造价值。?现金流量表分析的注意事项现金流量表分析的注意事项现金流量表分析的注意事项现金流量表分析的注意事项?运作规律：运作规律：运作规律：运作规律：?正常情况下的经营活动现金流量除了要维持企业经营活动正常情况下的经营活动现金流量除了要维持企业经营活动正常情况下的经营活动现金流量除了要维持企业经营活动正常情况下的经营活动现金流量除了要维持企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。?投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张量的补偿不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张量的补偿不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张量的补偿不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况。状况。状况。状况。?筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。?现金流量表分析的注意事项现金流量表分析的注意事项现金流量表分析的注意事项现金流量表分析的注意事项?质量特征质量特征质量特征质量特征?企业现金流量结构的结构体现了企业发展战略要企业现金流量结构的结构体现了企业发展战略要企业现金流量结构的结构体现了企业发展战略要企业现金流量结构的结构体现了企业发展战略要求；求；求；求；?在稳定发展阶段，经营现金流应该能够为企业的在稳定发展阶段，经营现金流应该能够为企业的在稳定发展阶段，经营现金流应该能够为企业的在稳定发展阶段，经营现金流应该能够为企业的扩张提供现金流量支持；扩张提供现金流量支持；扩张提供现金流量支持；扩张提供现金流量支持；?筹资活动现金流应该能够适应为经营和投资活动筹资活动现金流应该能够适应为经营和投资活动筹资活动现金流应该能够适应为经营和投资活动筹资活动现金流应该能够适应为经营和投资活动现金流要求，且无不当融资行为。现金流要求，且无不当融资行为。现金流要求，且无不当融资行为。现金流要求，且无不当融资行为。?三张主要财务报表之间的勾稽关系三张主要财务报表之间的勾稽关系三张主要财务报表之间的勾稽关系三张主要财务报表之间的勾稽关系资产负债表资产货币资金应收帐款存货长期投资固定资产其他资产负债短期借款资产负债表资产货币资金应收帐款存货长期投资固定资产其他资产负债短期借款应付款项应付款项所有者权益实收资本未分配利润所有者权益实收资本未分配利润利润表销售收入销售成本期间费用营业利润利润表销售收入销售成本期间费用营业利润利润总额所得税税后净利润利润总额所得税税后净利润利润分配表税后净利润期初未分配利润提取公积金分配股利未分配利润利润分配表税后净利润期初未分配利润提取公积金分配股利未分配利润现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额资产负债表与利润表的关系推理资产负债表与利润表的关系推理资产负债表与利润表的关系推理资产负债表与利润表的关系推理利润表法利润表法利润表法利润表法根据权责发生制原则，将一定期间的收入和相关的根据权责发生制原则，将一定期间的收入和相关的根据权责发生制原则，将一定期间的收入和相关的根据权责发生制原则，将一定期间的收入和相关的成本费用进行配比，从而计算出企业的利润。成本费用进行配比，从而计算出企业的利润。成本费用进行配比，从而计算出企业的利润。成本费用进行配比，从而计算出企业的利润。利润利润利润利润=利润表内各经济利益流入的损益类项目利润表内各经济利益流入的损益类项目利润表内各经济利益流入的损益类项目利润表内各经济利益流入的损益类项目利润表内各经济利益流出的损益类项目利润表内各经济利益流出的损益类项目利润表内各经济利益流出的损益类项目利润表内各经济利益流出的损益类项目资产负债表法资产负债表法资产负债表法资产负债表法以资产负债表为基础，计算出企业一定期间的以资产负债表为基础，计算出企业一定期间的以资产负债表为基础，计算出企业一定期间的以资产负债表为基础，计算出企业一定期间的净资产的变动额净资产的变动额净资产的变动额净资产的变动额减去减去减去减去股权变动后股权变动后股权变动后股权变动后的余额作为当期的利润。的余额作为当期的利润。的余额作为当期的利润。的余额作为当期的利润。?因为，因为，因为，因为，资产资产资产资产0 0=负债负债负债负债0 0+所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益0 0，资产，资产，资产，资产1 1=负债负债负债负债1 1所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益1 1?所以，所有者权益所以，所有者权益所以，所有者权益所以，所有者权益1 1所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益0 0=（资产（资产（资产（资产1 1资产资产资产资产0 0）（负债（负债（负债（负债1 1负债负债负债负债0 0）?又因为又因为又因为又因为 所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益1 1所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益0 0=所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量=(=(投入资本投入资本投入资本投入资本+留存收益留存收益留存收益留存收益)1 1(投入资本投入资本投入资本投入资本+留存收益留存收益留存收益留存收益)0 0=(=(投入资本投入资本投入资本投入资本1 1投入资本投入资本投入资本投入资本0 0)(留存收益留存收益留存收益留存收益1 1留存收益留存收益留存收益留存收益0 0)=投入资本增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量+留存收益增量留存收益增量留存收益增量留存收益增量由此可知，由此可知，由此可知，由此可知，留存收益增量留存收益增量留存收益增量留存收益增量=所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量=资产增量资产增量资产增量资产增量负债增量负债增量负债增量负债增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量另一方面，另一方面，另一方面，另一方面，留存收益增量留存收益增量留存收益增量留存收益增量=当年实现的未向投者者分配的利润当年实现的未向投者者分配的利润当年实现的未向投者者分配的利润当年实现的未向投者者分配的利润(包括负利润包括负利润包括负利润包括负利润)当年转为当年转为当年转为当年转为“实收资本实收资本实收资本实收资本/股本股本股本股本”的盈余公积的盈余公积的盈余公积的盈余公积利润利润利润利润=当年实现的未向投者者分配的利润当年实现的未向投者者分配的利润当年实现的未向投者者分配的利润当年实现的未向投者者分配的利润+当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润=留存收益增量留存收益增量留存收益增量留存收益增量+当年转为当年转为当年转为当年转为“实收资本实收资本实收资本实收资本/股本股本股本股本”的盈余公积的盈余公积的盈余公积的盈余公积+当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润=所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量投入资本增量+当年转为当年转为当年转为当年转为“实收资本实收资本实收资本实收资本/股本股本股本股本”的盈余公积的盈余公积的盈余公积的盈余公积+当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润当年实现的已向投资者分配的利润特别地，如果，特别地，如果，特别地，如果，特别地，如果，当年转为当年转为当年转为当年转为“实收资本实收资本实收资本实收资本/股本股本股本股本”的盈余公积的盈余公积的盈余公积的盈余公积=0=0=0=0，当年，当年，当年，当年实现的已向投资者分配的利润实现的已向投资者分配的利润实现的已向投资者分配的利润实现的已向投资者分配的利润=0=0=0=0，则，则，则，则利润利润利润利润=所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量所有者权益增量投入投入投入投入资本增量。资本增量。资本增量。资本增量。?上市公司资产负债表与现金流量表中现金流量之比较分析上市公司资产负债表与现金流量表中现金流量之比较分析20072007-1212-313120062006-1212-3131资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表三一重工三一重工三一重工三一重工(600031)(600031)2 605 454 2 605 454 626.95626.952 605 454 2 605 454 626.95626.951 199 888 1 199 888 709.90709.901 743 577 745.681 743 577 745.68中国联通中国联通中国联通中国联通(600050)(600050)7 331 506 7 331 506 985.00985.006 687 178 6 687 178 007.00007.0012 449 094 12 449 094 019.00019.0012 253 274 12 253 274 647.00647.00公司名称公司名称公司名称公司名称资料来源：根据资料来源：根据“三一重工三一重工”和和“中国联通中国联通”2006年和年和2007年财务报告整理而成。年财务报告整理而成。?会计报表包括四张表，这四张表可谓年报的核心部分。每一张表所提供的信息互相联系，却各有侧重。通过四张表，基本上就可以勾勒出一家上市公司的大致轮廓。会计报表包括四张表，这四张表可谓年报的核心部分。每一张表所提供的信息互相联系，却各有侧重。通过四张表，基本上就可以勾勒出一家上市公司的大致轮廓。?资产负债表是一张上市公司的“
