第四、五章资金时间价值和风险分析.doc

第四、 五章资金时间价值和风险分析答案三、单项选择题。 1.A 2.D 3.C 4.C 5.A 6.A 7. B 8. B 9. B 10. A 11. C 12. D 13 B 14. C 15. A 16. B 17. D 18. B 20. A 21. D 22、B 23、C 24、A 25、D 26、A 27、C 28、A 29、D 30、A 31、D 32、D 33、C 34、D 35、C 36、A 37、A 38、B 39、B 40、A四、多项选择题1. ABCD 2. BCD 3. CD 4. ACD 9. ACD 11、CD 12、AD 13、CBA 14、ABC 15、AD 16、ABD 17、ABC 18、BC 19、AC 20.ACD五、判断题。1、错 2、错 3、对 4、对 5、对 6、对 7、错 8、错 9、错 10、错 11、错 12、错 13.错 14. 错 15. 对 16. 对 17. 对 18. 错 19. 错 20. 错六、计算题1、参考答案：2005年12月31日的余额25525.5（元） 或者2005年12月31日的余额25525.5（元）2、参考答案：第一种付款方案支付款项的现值是20万元； 第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以： P4*（PVIFA10%，7）*（PVIF10%，2）=16.09（万元） 第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以： P3*（PVIFA10%，8）+4*（PVIF10%，9）+5*（PVIF10%，10）19.63（万元） 因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。3、参考答案：n11.24（年） 所以如果方案能够持续11.24年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于11.24年，则公司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续11.24年，则选择任何一个方案都是可以的。 4、参考答案：（1）甲项目收益率的期望值0.3×200.5×100.2×512 乙项目收益率的期望值0.3×300.5×100.2×（5）13 （2）甲项目收益率的标准差（2012）2×0.3（1012）2×0.5（512）2×0.21/25.57 乙项目收益率的标准差（3013）2×0.3（1013）2×0.5（513）2×0.21/212.49 （3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小 甲项目的标准离差率5.57/12×10046.42 乙项目的标准离差率12.49/13×10096.08 因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。 （4）风险收益率风险价值系数×标准离差率10×46.424.64 甲项目投资的总的收益率无风险收益率风险收益率64.6410.645、参考答案：根据题意，已知 P=42 000，A=6 000，n=10，则：P/A=42 000/6 000=7=a即 a=7=(P/A, i,10)查 n=10 的 1 元年金现值系数表。在 n=10 一列上找不到恰好为 a 的系数值，于是到期临界值，分别为：1=7.0236>7 2=6.7101<7同时找出临界利率，分别为：i1=7% i2=8%则： =7%+0.075%=7.075%<8%可见此人的计划借款利率低于预期最低利率，不能按原计划借到款项。：7、参考答案(1)14000×（P/A，3%，10）=119422.80(元)<125000 元故以租为好(2)甲应至少出租 7 年。8、参考答案：（1）P20*（PVIFA10%，10-1）+20*（PVIF10%，2）=135.18（万元）（2）P4*（PVIFA10%，10）（1+0.1）*（PVIF10%，4）=115.41（万元）该公司应选择第二方案。2