财务分析 作业.doc

财务分析课程作业2009年度江淮汽车公司财务分析报告院系：经济管理学院班级：金融121班姓名：王兴隆学号：2012013119一、公司基本情况介绍（一）公司概况安徽江淮汽车股份有限公司（简称“江淮汽车”），是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车厂商。公司前身是创建于1964年的合肥江淮汽车制造厂。1999年9月改制为股份制企业，隶属于安徽江淮汽车集团有限公司。2001年在上海证券交易所挂牌上市，股票代码为600418。江淮汽车围绕“生产一代、储备一代、研制一代、构思一代”的研发思想，公司整合全球资源造世界车，紧密跟踪、同步引进国际前沿技术，持续开发在国际具有成本优势、在国内具有品质优势的高性价比产品，形成了较强竞争力的全系列产品格局，公司主导产品有：6-12米客车底盘；0.5-50吨重、中、轻、微卡车；7-12座瑞风商务车（MPV）；两驱和四驱瑞鹰越野车（SRV）；C、B、A、A0级轿车。（二）行业性质江淮汽车属于汽车制造业（三）经营范围汽车底盘、齿轮箱、汽车零部件开发、制造、销售；汽车开发、制造、销售；汽车修理；新技术开发、新产品研制；本企业自产产品和技术进出口及本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；技术服务、技术转让、土地租赁、房屋租赁、设备租赁、汽车租赁。（四）公司所处行业发展趋势中国汽车产业成为支撑国民经济的主流产业。2004年中国发布的汽车产业政策规定，到2001年中国汽车产业要成为国民经济的支柱产业。而今，这个目标已提前实现。从2001年始，中国的汽车产量由二百万辆迅速攀升到2006年的七百二十万辆，年均增长速度高达二成四，这在全球汽车工业发展史上前所未有。中国汽车工程学会理事长张小虞认为，持续、高速的经济增长使中国汽车行业呈现出蓬勃发展良好局面。2007年以来，中国汽车工业已出现三个方面的好势头：一是全行业利税总额增幅高达百分之四十四，高出产量增幅二十个百分点；二是出口增加百分之四十四，高出进口增幅二十六个百分点；三是商用车产量增幅百分之二十六，高出乘用车增幅三个百分点。在被誉为产品年的2006年，中国的私有汽车消费增幅达到40%。就全国而言，无论是小排量车还是排量在2L以上的大排量汽车，其销量增幅都在60%80%之间。2007年中国汽车生产达到888.24万辆，同比增长22.02%，成为世界第三产车大国。人们对汽车的购买欲望使我国一跃成为全球第二大新车销售市场。产销衔接情况良好，各月汽车产销率均超过90%，整个汽车产业呈现良好的发展态势。二、公司财务报表基本数据分析为了充分了解江淮汽车近几年的整体财务状况，经营成果和现金流量，从资产负债表、利润表和现金流量表中选取了2008年度至2009年度一些重要数据作为分析对象。（一）资产负债表基本数据分析本报告选取了公司2008年度、2009年度资产负债表中的一些数据，详见表2-1。表2-1 江淮汽车资产负债表简表（20082009年度）单位：元名称江淮汽车江淮汽车类型绝对比较值相对比较值报表日期2008/12/31 2009/12/31 货币资金703768200.003293853400.002590085200.00368.03%应收账款411,143,100305,216,000-105,927,100-25.76%预付货款186,069,200297,519,600111,450,40059.9%存货791,083,0001,279,845,900488,762,90061.78%流动资产合计2,386,101,3005,426,295,0003,040,193,700127.41%在建工程1,004,986,100705,238,900-299,747,200-29.83%固定资产合计5,716,446,8006,001,924,400285,477,6004.99%非流动资产合计6,434,824,1006,946,863,000512,038,9007.96%资产总计8,820,925,40012,373,158,0003,552,232,60040.27%流动负债合计4,067,233,4007,168,203,0003,100,969,60076.24%非流动负债合计674,580,500.772,877,60098,297,10014.57%负债合计4,741,813,9007,941,080,6003,199,266,70067.47%股东权益合计4,079,111,6004,432,077,400352,965,8008.65%负债与股东权益合计8,820,925,40012,373,158,0003,552,232,60040.27%通过对表2-1中的指标分析可以看出，江淮汽车2009年年末的资产总额为12,373,158,000元，09年较08年资产规模增长了40.27%，可以说，企业在这08-09年都在飞速发展。08-09年总资产增长的原因是流动资产增加了。08年年末的流动资产总计为2,386,101,300元，09年年末的流动资产总计为7,168,203,000元，增长了76.24%。在负债类科目中，流动负债占绝大部分比重，长期负债比重非常小。而在流动负债中，应付账款的比重几乎达到了60%，公司很好的运用了短期负债筹资速度快、富有弹性、成本低的优点。（二）利润表基本数据分析在利润表中，本报告选取了公司2008年度、2009年度利润表中的一些与分析有关的重要数据，详见表2-2。表2-2 江淮汽车利润表简表（20082009年度）单位：元名称江淮汽车江淮汽车类型绝对比较值相对比较值报表日期2008/12/31 2009/12/31 营业收入14724642800.000020091709200.00005367066400.000036.45%营业利润4,860,800.380,499,400.375,638,600.7727.92%营业外收入22,581,500.49,559,100.26,977,600.119.47%营业外支出4,775,100.6,455,400.1,680,300.35.19%利润总额22,667,300.423,603,100.400,935,800.1768.78%净利润57,051,400.335,686,600.278,635,200.488.39%每股收益0000其中一基本每股收益400.2,600.2,200.550.%其中二稀释每股收益0.2,600.2,600.0未分配利润57,051,400.335,686,600.278,635,200.488.39%从表2-4看出，江淮汽车2008到2009年营业收入和净利润出现大幅度增长，营业收入更是增幅达400,935,800元，虽然2009年汽车行业受到钢材等原材料价格上涨以及油价持续高位等不利因素影响，但江淮汽车依然实现营业收入和净利润的双增长，体现了业绩的稳定性。江淮汽车的两年的营业费用与管理费用都比较稳定，而财务费用都为负数，显示着公司存在较多的货币资金，资金力量雄厚。（三）现金流量表基本数据分析本报告同时选取了公司2008年度、2009年度现金流量表中的一些与分析有关的重要数据，详见表2-3。表2-3 江淮汽车现金流量表简表（20082009年度）单位：元名称江淮汽车江淮汽车类型绝对比较值相对比较值报表日期2008/12/31 2009/12/31 经营活动现金流入小计6,554,189,90014,899,518,108,345,328,20127.33%经营活动现金流出小计5,987,047,10011,542,802,505,555,755,4092.8%经营活动产生的现金净额567,142,8003,356,715,7002,789,572,900491.86%投资活动现金流入小计21,192,80053,073,20031,880,400.150.43%投资活动现金流出小计1,107,200,500677,398,700-429,801,800-38.82%投资活动产生的现金流量净额-1,086,007,70-624,325,500.461,682,200.-42.51%筹资活动现金流入小计1,218,521,700981,852,700.-236,669,000-19.42%筹资活动现金流出小计716,516,900.1,139,822,900423,306,00059.08%筹资活动产生的现金流量净额502,004,800.-157,970,200.-659,975,000-131.47%现金及现金等价物净增加额-21,082,200.2,575,947,7002,597,029,900-12318.59%加_期初现金及现金等价物余额724,850,400.717,905,700.-6,944,700.-0.96%期末现金及现金等价物余额703,768,200.3,293,853,4002,590,085,200368.03%以上的数据可以看出，企业经营活动现金流量净额比2008年同期大幅增长了491.86%，这说明公司销售能力在保持稳定的前提下，大大增强，主要由于江淮汽车在2009年经营规模扩大、同时销售网点4S店增加所致。江淮汽车投资活动产生的现金流入净额在2008到2009年间增幅为负，减少461,682,200元，所以从整体趋势来看，企业投资方面的现金流入主要来自投资的收回。公司为构建和扩大生产能力，购建固定无形和长期资产支付的现金在投资活动现金流出金额中所占比重较大，另外投资所支付的现金在现金流出总额中也占有相当比例，因此两年里投资活动产生的现金流量净额均为负数。筹资活动产生的现金流量净额本年较上年减少6.57亿，主要是本年取得借款减少和偿还债务增加所致。说明江淮汽车借款方式比较单一，公司可开展其他债务融资渠道并增加借款比重，以增加公司财务杠杆效用。在与同行业比较式时，可以发现各项指标均处于较高水平，企业的现金流量良好可观。