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第七章 投资管理概述第七章第七章 投资管理概述投资管理概述 投资管理的重点是科学合理地选择投资项目，投资管理的重点是科学合理地选择投资项目，优化投资结构，降低投资风险，增加投资收益，优化投资结构，降低投资风险，增加投资收益，从而有效地实现企业价值最大化的理财目标。从而有效地实现企业价值最大化的理财目标。第一节第一节 投资的基本概念投资的基本概念第二节第二节 投资的目的和意义投资的目的和意义第三节第三节 投资的原则和程序投资的原则和程序第四节第四节 投资环境投资环境第一节第一节 投资的基本概念投资的基本概念 投资是企业将资金投放于企业的内部或外部以期获取投资是企业将资金投放于企业的内部或外部以期获取未来报酬的行为未来报酬的行为投资的涵义投资的涵义:n投资是现在支出一定价值的经济活动，它具有时间性投资是现在支出一定价值的经济活动，它具有时间性n财务管理中的投资概念强调其未来报酬的货币计量性财务管理中的投资概念强调其未来报酬的货币计量性n从经济学的角度看，投资是资本的形成及其动态化的从经济学的角度看，投资是资本的形成及其动态化的过程过程n投资的最终目的是为了获取各种形式的未来报酬投资的最终目的是为了获取各种形式的未来报酬二、投资的种类二、投资的种类（一）根据投资回收期限的不同：短期投资和长期投资（一）根据投资回收期限的不同：短期投资和长期投资（二）根据与企业生产经营的关系：直接投资和间接投（二）根据与企业生产经营的关系：直接投资和间接投资资1、直接投资、直接投资 是指企业把资金投放到生产经营性资产上以便获取利是指企业把资金投放到生产经营性资产上以便获取利润的投资，包括对企业内部进行的各类资产投资和对润的投资，包括对企业内部进行的各类资产投资和对企业外部以货币资金、实物资产、无形资产等方式进企业外部以货币资金、实物资产、无形资产等方式进行的投资。行的投资。2、间接投资、间接投资 间接投资主要是指投资人购买各种金融资产的投资行间接投资主要是指投资人购买各种金融资产的投资行为，主要包括股票投资和债券投资。为，主要包括股票投资和债券投资。（三）根据投资方向的不同：（三）根据投资方向的不同：1、对内投资、对内投资 对内投资又称为内部投资，是指企业将资金投放到企业对内投资又称为内部投资，是指企业将资金投放到企业内部，用于购置生产经营所需要的各种资产的投资，内部，用于购置生产经营所需要的各种资产的投资，包括除了狭义短期投资以外的流动资产投资、固定资包括除了狭义短期投资以外的流动资产投资、固定资产投资、无形资产投资等。产投资、无形资产投资等。2、对外投资、对外投资 对外投资又称为外部投资，是指企业将资金直接投放对外投资又称为外部投资，是指企业将资金直接投放到企业外部的其他企业，或通过购买股票、债券等有到企业外部的其他企业，或通过购买股票、债券等有价证券的形式向其他单位进行的投资。价证券的形式向其他单位进行的投资。（四）根据投资对象存在形式的不同：（四）根据投资对象存在形式的不同：1、实业投资、实业投资 实业投资是指企业用于购置有形资产或实业投资是指企业用于购置有形资产或无形资产所进行的投资活动。无形资产所进行的投资活动。2、金融投资、金融投资 金融投资是企业将资金投资于各类金融金融投资是企业将资金投资于各类金融资产的投资活动。资产的投资活动。（五）根据投资项目之间相互关系：（五）根据投资项目之间相互关系：1、独立投资、独立投资 也称为非相关性投资，是指是否进行某项投资不会显也称为非相关性投资，是指是否进行某项投资不会显著地影响到其他项目的投资决策，不论这些投资是否著地影响到其他项目的投资决策，不论这些投资是否实施或改变。实施或改变。2、互斥投资、互斥投资 互斥投资也称为相关性投资，是指投资项目之间存在显互斥投资也称为相关性投资，是指投资项目之间存在显著影响，即企业采纳或放弃某一投资项目会显著地影著影响，即企业采纳或放弃某一投资项目会显著地影响其他投资项目的决策，在特定的情况下，企业通常响其他投资项目的决策，在特定的情况下，企业通常只能进行其中的某一项投资。一般地讲，互斥投资的只能进行其中的某一项投资。一般地讲，互斥投资的风险和收益会受到相关投资项目的影响。风险和收益会受到相关投资项目的影响。第二节第二节 投资的目的和意义投资的目的和意义一、投资的目的一、投资的目的（一）获取投资报酬（一）获取投资报酬（二）实现资产的保值增值（二）实现资产的保值增值（三）实施扩张与控制（三）实施扩张与控制 （四）降低经营风险（四）降低经营风险二、投资的意义二、投资的意义（一）投资是企业生存和发展的必要手段（一）投资是企业生存和发展的必要手段 （二）投资是实现企业价值最大化财务目（二）投资是实现企业价值最大化财务目标的基本前提标的基本前提 （三）投资是企业降低和有效控制风险的（三）投资是企业降低和有效控制风险的重要手段重要手段第三节第三节 投资的原则和程序投资的原则和程序一、投资的原则一、投资的原则（一）深入进行市场调研，准确把握投资时机（一）深入进行市场调研，准确把握投资时机（二）搞好投资规划，合理进行投资项目的可行（二）搞好投资规划，合理进行投资项目的可行性分析性分析（三）及时足额地筹集资金，为项目投资提供资（三）及时足额地筹集资金，为项目投资提供资金保证金保证（四）正确处理企业对内投资与对外投资的关系（四）正确处理企业对内投资与对外投资的关系（五）合理权衡风险和报酬的关系，有效控制投（五）合理权衡风险和报酬的关系，有效控制投资风险资风险二、投资的程序二、投资的程序（一）投资问题的提出（一）投资问题的提出（二）投资项目的评价（二）投资项目的评价（三）投资项目的决策（三）投资项目的决策（四）投资项目的组织实施（四）投资项目的组织实施（五）投资项目的后评价（五）投资项目的后评价第四节第四节 投资环境投资环境一、投资环境的构成一、投资环境的构成（一）一般投资环境（一）一般投资环境1、经济体制、经济体制2、经济运行状况、经济运行状况3、经济周期、经济周期4、财政政策、财政政策5、货币政策、货币政策6、利率、利率7、税率、税率8、产业结构、产业结构（二）具体投资环境（二）具体投资环境1、关联投资、关联投资2、竞争对手、竞争对手3、投资时机、投资时机4、市场价格、市场价格二、投资环境分析的意义二、投资环境分析的意义（一）进行投资环境分析，有助于确保投（一）进行投资环境分析，有助于确保投资决策的正确性资决策的正确性（二）进行投资环境分析，有助于准确把（二）进行投资环境分析，有助于准确把握投资决策的有利时机握投资决策的有利时机（三）进行投资环境分析，有助于增强投（三）进行投资环境分析，有助于增强投资决策的预见性资决策的预见性