【教学课件】第八章技术经济分析方法.ppt

8 技术经济分析方法8.1 投资偿还期和投资效果系数计算投资偿还期和投资效果系数计算8.2 现值分析法现值分析法8.3最小费用法最小费用法8.4收益率分析法收益率分析法8.5盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法8.6敏感性分析敏感性分析8.7概率分析概率分析8.8 方案比选的综合评价方法方案比选的综合评价方法2023/1/1018.1 投资偿还期和投资效果系数计算投资偿还期和投资效果系数计算静态分析法静态分析法一、单位生产能力投资一、单位生产能力投资二、投资回收期法二、投资回收期法三、追加投资回收期法三、追加投资回收期法四、投资效果系数法四、投资效果系数法动态分析法动态分析法一、动态投资回收期法一、动态投资回收期法二、动态追加投资偿还期法二、动态追加投资偿还期法基准收益率和标准投资回收期基准收益率和标准投资回收期一、基准收益率一、基准收益率二、标准投资回收期二、标准投资回收期2023/1/102追加投资(superaddition investment)指的是不同的建设方案所需的投资之差。追加投资回收期是指一个建设方案，用其成本的节约额来回收追加投资的期限。其计算公式如下：2023/1/103式中I1，I2不同方案的投资额，I1I2C1，C2不同方案的年生产成本，C2c1T追加投资回收期I追加的投资额C节约的年生产成本额2023/1/1048.2 现值分析法现值分析法现值分析的经济准则现值分析的经济准则现值分析法的应用现值分析法的应用一、单方案的现值计算一、单方案的现值计算二、服务年限相同的方案的现值比较二、服务年限相同的方案的现值比较三、服务年限不同的方案的现值比较三、服务年限不同的方案的现值比较四、服务年限为无限的方案的现值分析四、服务年限为无限的方案的现值分析2023/1/1058.3最小费用法最小费用法费用现值比较法费用现值比较法8.3.2 年费用比较法年费用比较法一、把现值费用换算成年值一、把现值费用换算成年值二、残值处理二、残值处理2023/1/1068.4收益率分析法收益率分析法内部收益率法内部收益率法静态差额投资收益率法静态差额投资收益率法2023/1/107综合例题例题8-1 例题8-2 例题8-3例题8-4 例题8-5 2023/1/108例题81 某项工程总投资为5000万元，投产后每年生产还另支出600万元，每年的收益额为1400万元，产品经济寿命期为十年在第十年末还能回收资金200万元，年收益率为12，用净现值法计算投资方案是否可取？解：该方案的现金流量图如图86所示。图86NPV415.6万元，不可行。评价指标计算软件2023/1/109例题8-1年份012345678910CI01400140014001400140014001400140014001600CO5000600600600600600600600600600600CI-CO-50008008008008008008008008008001000系数10.890.800.710.640.570.510.450.400.360.32PV-5000712640568480456408360320288320PV-5000-4288-3648-3080-2600-2144-1736-1376-1056-768-4482023/1/1010例题82 某投资项目有可供选择的A、B两个方案，有关数据如表810所示。如果基准收益率为12，试同时用净现值 法和净现值率法对两方案进行比较。表810A、B 两方案的数据 单位：万元 年方案A方案B末投资额年收入年支出投资额年收入年支出020002350112005001500700212005001500700312005001500700412005001500700512005001500700评价指标计算软件2023/1/1011例题82 表811 A、B两方案的NPV和NPVR 年 现值方案A方案B末系数净现金流量现值流量净现金流量现值流量01.0000-2000-2000-2350-235010.8929700625.03800714.3220.7972700558.04800637.7630.7118700498.26800569.4440.6355700444.85800508.450.5674700397.18800453.92NPV=523.36NPV=533.84NPVR=0.2617NPVR=0.2272评价指标计算软件2023/1/1012方案 重复法 对于服务年限不等的各方案的净现计算时，其计算周期应取各个方案服务年限的最小公倍数，并假定每个服务寿命期终了时，仍以同样方案继续投资，如有残值也应绘入现金流量图中，视为再投资的收入 2023/1/1013例题83 某公司选择施工机械，有两种方案 可供选择，资金利率10，设备方案的数据见表812，问应选用哪种方案？本题所用的方法是方案重复法表812设备方案数据 项目单位方案A方案B投资P元1000015000年收入R1元60006000年支出R2元30002500残值F元10001500服务寿命N年69净现值NPV元68358248投资现值IP元1883121361.5NPVR0.3630.386评价指标计算软件2023/1/1014服务年限为无限的情况 对于服务年限为无限的情况，评价时应先将初始投资、维修费用、残值以及每隔几年需要的翻修费用等，先变成等额年金，然后根据年金现值公式的极限形式求得净现值、再求出净现值 率后进行比较 2023/1/1015例题84 某城市修建跨越某河流的大桥，有南北两处可以选择址。南桥方案是通过河面最宽的地方，桥头连接两座小山，且须跨越铁路和公路，所以要建 吊桥。其投资为2500万元，建桥购地1200万元，年维护费2万元，水泥桥面每十年返修一次4 万元。北桥方案跨度较小建桁架桥即可，但需补修附近道路，预计共需投资1500万元，年维修费1 万元，该桥每三年粉刷一次需1.5万元，每十年喷砂整修一次需5 万元，购地用款1000万元。若利率 为8，试比较哪个方案优越？解：本题所指的方案是服务期为无限的情况由年金现值公式得 评价指标计算软件2023/1/1016例题84 图88评价指标计算软件2023/1/1017例题8-4欲求P，必须先求A，亦即必须将翻修费、粉刷费等 年金化，然后与年维修费相加求得相应费用项目的年值，再转化为现值后与初始投资相加。两方案的现金流量图如图88所示。图88评价指标计算软件2023/1/1018例题8-4NPV南25001200（24（A/F,I,10)/0.08=3728.45万元NPV北15001000(1+1.5(A/F/I,3)+5(a/F,i,10)/0.08=2522.59万元故应采用桁架桥方案 2023/1/1019例题85 某厂可以购买自动化程度不同的两台机械设备中的一台，有关数据见表814。如果基准收益率为15，试对两种机械利用内部收益率法进行选择。项目A（自动化程度高）B（自动化程度低）初始费用11000080000年收入4500034000年支出2300018000残值50000服务年限1010评价指标计算软件2023/1/1020例题85 NPVA1100005000（P/F,I,10)+(45000-23000)(P/A,i,10)当I15时，NPVA11648.64万元当I16时，NPVA22535.54万元NPVB80000（3400018000）(P/A,i,10)当I15时，NPVB1300.32万元当I16时，NPVB22668.32万元IRRA15.4%,IRRB=15.1%故应选用机械A。2023/1/10218.5 盈亏平衡分析定义变量说明公式直线图曲线图例题8-5-12023/1/1022定义盈亏平衡分析主要是通过确定项目的产量盈亏平衡点，分析预测产品产量（或生产能力利用率）对项目盈亏的影响。所谓盈亏平衡点，就是在盈亏平衡图上，当达到一定产量（销售量）时，销售收入等于总成本，项目不盈不亏的那一点。盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越强，抗风险能力越大 2023/1/1023变量说明设建设项目在正常生产年份中，Q为年产量，P为单价，W为单位产品的可变成本，F为年固定总成本，并假设产量与销售量相同，TR为年总收入，TC为总成本，Q0为设计生产能力。PQFWQ（838）2023/1/1024公式若求以产量Q表示的盈亏平衡点，则从上式中解出Q，并用BEP表示如下：BEP若求以P、TR、TC若其他因素表示 的盈亏平衡点，则从式838中解出相应因素即可。2023/1/1025直线图盈亏平衡点还可以通过直接绘制盈亏平衡图求得，如图812所示。图812盈亏平衡示意图12023/1/1026曲线图图813盈亏平衡示意图2收入 TC（成本）盈利区TR亏损区0X1X2X3产量亏损区2023/1/1027例题8-51 某市拟建一个商品混凝土搅拌站，年设计产量10万M，混凝土平均售价105元/M,平均可变成本为76.25元/M,平均销售税金为5.25元/M,该搅拌站的年固定总成本为194.39万元，试计算该项目用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点。BEP1943900/10576.25-5.25)=82700MBEP=82700/100000100%=82.7%2023/1/10288.6 敏感性分析 什么叫敏感、敏感性和敏感性分析？什么叫敏感系数？敏感性分析的步骤例题8-6-1敏感性分析的局限性2023/1/1029敏感 所谓敏感指的是由于某种因素的作用，给项目经济效益指标带来牵一发而动全身的变化 2023/1/1030敏感性 敏感性指的是经济评价指标对其影响因素的变化 的反应。用敏感程度可说明各影响因素发生变化单位时引起评价指标变化多大，并以此确定关键因素。用敏感方向反应影响因素的变化会引起评价指标同向变化还是反向变化，并以此确定影响因素的变化给项目带来有利影响还是有害影响 2023/1/1031敏感性分析 所谓敏感性分析就是验证影响现金流量的诸因素（例如投资、成本、售价）发生变化时，对工程项目获利性随之发生变化的分析，一般以百分比表示。它的任务是测定各主要因素中单因素的变化值对经济效果指标的影响程度，并找出最关键的因素，以便提出改进措施或改变方案。2023/1/1032什么叫敏感系数敏感程度的大小用敏感系数给出，敏感系数定义为影响因素的单位变化XK引起的评价指标的变化VK，记作S其表达式为SVk/Xk2023/1/10332，敏感性分析的步骤1)确定分析指标，设定不确定 性因素；2)计算不确定性因素的变动对分析指标的影响程度并建立对应的数量关系；3)找出敏感性因素并作图表示各影响因素的变化规律。2023/1/1034【例题8-6-1】某公司购置一台印刷机，基本数据见表817。分别研究产量、产品价格、产品成本对净现值和内部收益率的影响（年利率为16）。表 817印刷机基本数据影响因素符号影响因素原值购价（元/台）PI480000年生产能力（T）Q600价 格（元/T）P500成 本（元/T）W280残值（元/台）L1500寿命（年）N102023/1/1035【例题8-6-1】用表817的数据分别计算与价格、成本、产量的变化对应的净现值与内部收益率填入表818中（该表的数据也可以用计算机程序求得）表 8 18敏感性分析表影评价响指标因素3020100102030产量QNPV万元-3.03.389.7616.1422.5228.9035.28FIRR14.1717.9321.8924.9627.9830.9934.0价格PNPV万元-27.36-12.861.6416.1430.6445.1459.64FIRR-1.978.0716.9124.9631.9938.9946.00成本WNPV万元40.5032.3824.2616.148.02-0.10-8.22FIRR36.9832.9828.9824.9620.8815.9511.072023/1/1036【例题8-6-1】利用表8 18的 数 据，可以绘出内部 收 益 率 对价格、产量和成本的敏感性曲线，见图817。分析该图分析该图 图817敏感性分析曲线2023/1/1037敏感性分析有助于找出影响项目经济效果的敏感因素及其影响程度，便于决策者全面了解投资方案可能出现的经济效果变动情况，从而设法采取措施减少不利因素的影响，以利于提高项目的经济效果，此外在方案的比较过程中，根据各种方案对影响因素敏感度的对比，可以选出敏感度小的方案。但是，实际工作中往往要求盈利越大时，所需投资越多，风险也越大，风险小而盈利多的方案几乎是不存在的。因此，具体做出何种决策，主要取决于决策者对待风险的态度。3，敏感性分析的局限性 2023/1/10383，敏感性分析的局限性 敏感性分析的局限性，主要表现在它不能明确指出某个因素变动对经济效果影响的可能性有多大。因为，无论何种类型的项目，各个不确定性因素对项目经济效果的影响是交叉发生的，而且各个因素变化的幅度大小及其发生的概率也是随机的。因而，实际上会出现这样的状况：某某一一敏敏感感因因素素在在未未来来可可能能发发生生某某一一幅幅度度变变动动的的概概率率很很小小，甚甚至至完完全全可可以以不不考考虑虑该该因因素素的的影影响响；而而另另一一不不敏敏感感因因素素可可能能发发生生某某一一幅幅度度变变化化的的概概率率却却很很大大，甚甚至至必必须须考考虑虑其其变变动动对对项项目目经经济济效效果果的的影影响响。这这些些问问题题的的解解决决，不不能能依依靠靠敏敏感感性性分析而只有借助于其他方法。分析而只有借助于其他方法。2023/1/10398.7 概率分析理由、原理分析步骤例题8-7-12023/1/1040理由这种方法是把建设项目中不确必定 性的变量变为具体数字，预测其对项目经济评价指标的影响程度的一种分析方法。使用概率分析法，使变量值不象敏感性分析那样，仅限制于一个乐观值、悲观值或估计值上，而可以扩大变量值的范围，通过对关键变量的可变化范围和每一个值 可能出现的概率，计算期望值，得出定量分析的结果。2023/1/1041原理概率分析法一般是计算项目净现值的期望值和净现值大于0或等于0 的累计概率，与要求的概率进行比较。如果大，说明在所设想的不确定条件下，仍然可以满足要求。累计概率越大，说明项目承担的风险越小；反之，项目承担的风险越大 2023/1/10421、分析的步骤1)列出相互独立的不确定因素(售价、成本、数量和投资等)2)设想不确定性因素可能出现的情况，即数值变化情况3)分析确定各种可能发生情况产生的概率4)分别求出各年净现金流量的期望值，并得到各种情况下净现值的期望值5)求净现值的期望值及净现值大于或等于0 的累计概率6)作出项目承担风险能力的判断2023/1/1043【例题8-7-1】某建设项目的总投资(固定资产)为85082万元，建设期为4 年，生产期为16年，各年的现金流入、流出见表8-19。根据市场预测和经验判断，固定资产投资、销售收入和主要原材料价格(三者之间互相独立)等各不确定性因素可能发生的变化及其变化的概率值见表8-20。若折现率为12%，试对该项目净现值的期望值及净现值大于或等于0 的累计概率进行分析计算。税率按销售收入的2.534%计算，经营成本中主要原材料价格占50%，固定资产残值为4.1%。2023/1/1044表8-19现金流量表单位：万元 年份投资经 营 成本销售收入销售税金流动资金残值净 现 金流112762-12762225525-25525334033-340334127624575-1733751508128288718.5212488.4861636231824808.3314653.677191764335360898.1416818.86201764335360898.144575348624879.862023/1/1045表8-20不确定性因素变化概率值变化幅度+20%0-20%固定资产投资0.60.30.1销售收入0.50.40.1主要原材料价格0.50.40.12023/1/1046解：绘制投资风险分析决策树图投资变 化幅度%概率销 售收入变 化幅度概率原 料价格变 化幅度概率发 生 的可能性净现值加权净现值200.6200.5200.50.1515018.002252.7200.6200.500.40.1222627.272715.27200.6200.5-200.10.0330236.54907.1000.4200.50.12-15164.92-1819.7900.40.096-7555.65-725.34-200.10.02453.621.29-200.1200.50.03-45347.83-1360.4300.40.024-37738.56-905.73-200.10.006-30129.29-180.7800.3200.5200.50.07531638.142372.8600.40.0639247.412354.84-200.10.01545856.67702.8500.4200.50.061455.2287.3100.40.0489064.45435.09-200.10.01216673.76200.09-200.1200.50.015-28727.69-430.9200.40.012-21118.42-253.42-200.10.003-13509.15-40.53-200.1200.5200.50.02548258.271206.4600.40.0255867.541117.35-200.10.00563476.81317.3800.4200.50.0218075.36361.5100.40.01625084.63401.35-200.10.00423293.90133.18-200.1200.50.005-12107.55-60.5400.40.004-4498.28-17.99-200.10.0013110.993.112023/1/10478.8 方案比选的综合评价方法方案比选的综合评价方法多目标权重评分法多目标权重评分法层次分析法层次分析法2023/1/1048