山西省2023年中级会计职称之中级会计财务管理能力提升试卷A卷附答案.doc

山西省山西省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理能年中级会计职称之中级会计财务管理能力提升试卷力提升试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、（2020 年真题）某上市公司股票市价为 20 元，普通股数量 100 万股，净利润 400 万元，净资产 500 万元，则市净率为（）。A.20B.5C.10D.4【答案】D2、下列各项财务指标中，能够反映公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。A.市净率B.股利发放率C.每股市价D.每股净资产【答案】B3、下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金【答案】D4、有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（）。A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论【答案】B5、（2019 年）根据量本利分析原理，下列各项，将导致盈亏平衡点销售额提高的是（）。A.降低单位变动成本B.降低变动成本率C.降低边际贡献率D.降低固定成本总额【答案】C6、（2020 年）已知甲项目和乙项目的期望收益率分别为 15%和 10%，下列最适合比较二者风险程度的指标是（）。A.收益率的方差B.收益率的标准差C.期望收益率D.收益率的标准差率【答案】D7、某项目原始投资额现值为 500 万元，净现值为 800 万元，则该项目的现值指数为（）。A.1.6B.1.625C.2.6D.2.625【答案】C8、下列关于企业投资意义的说法中，不正确的是（）。A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是筹集资金的基本前提C.投资是获取利润的基本前提D.投资是企业风险控制的重要手段【答案】B9、（2020 年真题）如果纯利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，风险收益率为4%，则必要收益率为（）。A.3%B.6%C.11%D.7%【答案】C10、（2019 年真题）有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为 10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的 1.5 倍，如果无风险收益率为 4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D11、某投资者年初以 100 元的价格购买 A 债券，当年获得利息收入 5 元，当年年末以 103 元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为（）。A.7.77%B.8%C.3%D.5%【答案】B12、下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（）。A.盈利能力指标B.资产质量指标C.经营增长指标D.发展创新指标【答案】D13、（2021 年真题）下列属于技术性变动成本的是（）。A.生产设备的主要零部件B.加班工资C.销售佣金D.按销量支付的专利使用费【答案】A14、（2014 年真题）下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A15、已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若干，将会（）。A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金【答案】B16、下列不属于利润最大化目标缺点的是（）。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑风险因素C.不利于企业资源的合理配置D.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系【答案】C17、若纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为 2%，某投资债券公司要求的风险收益率为 6%，则该债券公司的必要收益率为（）。A.9%B.11%C.5%D.7%【答案】B18、某企业发生一项甲作业，判断其是否为增值作业的依据不包括（）。A.该作业导致了状态的改变B.该作业必须是高效率的C.该状态的变化不能由其他作业来完成D.该作业使其他作业得以进行【答案】B19、下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（）。A.目标利润定价法B.盈亏平衡点定价法C.边际分析定价法D.变动成本定价法【答案】C20、（2021 年真题）某产品标准工时为 2 小时/件，变动制造费用标准分配率为 3 元/小时。如果实际产量 3000 件，实际工时 6300 小时，实际变动制造费用20160 元，变动制造费用效率差异为（）元。A.2160B.1260C.900D.630【答案】C21、在进行股利分配的纳税筹划时，应综合考虑股利分配的各方面制约因素，需要坚持的原则是（）。A.有效性原则B.系统性原则C.经济性原则D.先行性原则【答案】B22、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。A.上升B.下降C.不变D.随机变化【答案】B23、（2013 年真题）已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C24、下列选项中，不属于变动成本的是（）。A.直接材料B.按销售量支付的推销员佣金C.固定的设备折旧、管理人员的基本工资D.直接人工【答案】C25、下列成本差异中，通常主要责任部门不是生产部门的是（）。A.变动制造费用效率差异B.直接材料数量差异C.直接材料价格差异D.直接人工效率差异【答案】C26、某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为 60 万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后经营利润 4 万元，生产线的年折旧额为 6 万元，则该投资的静态回收期为（）年。A.5B.6C.10D.15【答案】B27、（2021 年真题）下列各项中，不属于财务预算方法的是（）。A.固定预算与弹性预算B.增量预算与零基预算C.定性预算和定量预算D.定期预算和滚动预算【答案】C28、（2015 年真题）下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【答案】A29、采用 ABC 控制系统对存货进行控制时，品种数量繁多，但价值金额却很小的是（）。A.A 类存货B.B 类存货C.C 类存货D.库存时问较长的存货【答案】C30、假设某企业只生产销售一种产品，单价 50 元，边际贡献率 40，每年固定成本 300 万元，年产销量 20 万件，假设其他因素不变，则销售量对息税前利润的敏感系数为（）。A.10B.8C.4D.40【答案】C31、（2012 年）下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金【答案】D32、下列关于市场风险溢酬的相关表述中，错误的是（）。A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均“容忍”程度C.投资者对风险越厌恶，市场风险溢酬越大D.无风险收益率越大，市场风险溢酬越大【答案】D33、下列标准成本差异中，通常由劳动人事部门承担主要责任的是（）。A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异【答案】B34、（2018 年）某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（）。A.普通股筹资B.债券筹资C.优先股筹资D.融资租赁筹资【答案】D35、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权【答案】B36、（2018 年真题）某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为 140 万件和 200 万件，第一季度期初产品存货量为 14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的 10%，则第一季度的预计生产量()万件。A.146B.154C.134D.160【答案】A37、（2019 年真题）相对于资本市场而言，下列属于货币市场特点的是（）。A.流动性强B.期限长C.收益高D.风险大【答案】A38、老李打算在 5 年后退休时获取本利和 12 万元，已知年利率 4%，半年计息一次，按照复利计算，老李现在应该存入（）万元。A.11.65B.10.84C.11.13D.9.84【答案】D39、某公司需要在 10 年内每年等额支付 100 万元，年利率为 i，如果在每年年末支付，全部付款额的现值为 X，如果在每年年初支付，全部付款额的现值为Y，则 Y 和 X 的数量关系可以表示为（）。A.YX（1i）B.YX/（1i）C.YX（1i）iD.YX/（1i）i【答案】A40、某企业年初花 10000 元购得 A 公司股票，假设持有期间未分配股利，预计股票价格为 11000 元的概率是 50%，股票价格为 12000 元的概率是 30%，股票价格为 9000 元的概率是 20%，该企业的预期收益率是（）。A.8%B.9%C.10%D.11%【答案】B41、下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。A.科学预计资金需要量B.合理安排筹资渠道，选择筹资方式C.进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用D.降低资本成本，控制财务风险【答案】C42、根据本量利分析的原理，只降低安全边际而不会影响保本点销售量的措施是（）。A.降低单价B.降低产销量C.提高单位变动成本D.提高固定成本【答案】B43、以下不属于资本结构优化的方法是（）。A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.销售百分比法【答案】D44、下列关于股利支付形式的说法中，不正确的是（）。A.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代B.股票股利会引起所有者权益内部结构发生变化C.以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付负债股利D.发放股票股利可能导致资本公积增加【答案】C45、下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是（）。A.低正常股利加额外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.剩余股利政策【答案】A46、（2019 年）有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM 理论D.优序融资理论【答案】B47、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为 8000元，现金存量下限为 3800 元，公司财务人员的下列做法中，正确的是（）。A.当持有的现金余额为 2500 元时，转让 5500 元的有价证券B.当持有的现金余额为 7000 元时，转让 2400 元的有价证券C.当持有的现金余额为 16000 元时，购买 2800 元的有价证券D.当持有的现金余额为 19000 元时，购买 2600 元的有价证券【答案】A48、投资项目的动态回收期是指（）。A.未来现金净流量累计到原始投资数额时的年限B.未来现金净流量现值等于原始投资数额时的年限C.累计净现金流量为零的年限D.累计净现金流量的现值为零的年限【答案】D49、（2020 年）某公司股票的必要收益率为 R，系数为 1.5，市场平均收益率为 10%，假设无风险收益率和该公司股票的系数不变，则市场平均收益率上升到 15%时，该股票必要收益率变为（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A50、ABC 公司财务部门现编制第三季度资金预算，公司年初取得短期借款 200万元，借款年利率 10%，利随本清，截止第三季度初尚未归还，假设 ABC 公司不存在长期借款。公司理想的季末现金余额为 30 万元，预计第三季度现金余缺为 168 万元，ABC 公司可以使用多余的现金归还短期借款，但归还的金额必须是 1 万元的整数倍，且归还借款发生在季度的期末，则预计归还的短期借款金额是（）万元。A.138B.123C.149D.128【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列公式中，正确的有（）。A.权益乘数=资产总额/股东权益B.产权比率=1/（1-资产负债率）-1C.权益乘数=1/（1-资产负债率）D.产权比率=1/（1-资产负债率）+1【答案】ABC2、下列关于股票增值权模式的说法中，正确的有（）。A.激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或股票和现金的组合B.股票增值权模式比较易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接兑现股票升值部分C.激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差D.股票增值权激励模式只适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司【答案】ABC3、下列各种筹资方式中，有利于降低公司财务风险的有（）。A.吸收直接投资B.发行优先股C.发行普通股D.发行可转换债券【答案】AC4、下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。A.可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性B.可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本C.在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本D.可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时公司的股票价格【答案】ABCD5、下列关于商业信用筹资特点的说法中正确的有（）。A.商业信用容易获得B.企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本较低D.容易恶化企业的信用水平【答案】ABD6、下列各项中，属于并购目标企业选择中的纳税筹划途径的有（）。A.并购有税收优惠政策的企业B.并购利润高的企业C.并购亏损的企业D.并购上下游企业或关联企业【答案】ACD7、（2021 年真题）在边际贡献为正的前提下，某产品单位变动成本和单价均降低 1 元。不考虑其他因素，下列说法正确的有（）。A.边际贡献率不变B.单位边际贡献不变C.盈亏平衡点销售额不变D.盈亏平衡点销售量不变【答案】BDA8、（2021 年真题）下列各项中，属于发行股票的目的有()。A.拓宽筹资渠道B.加快流通、转让C.巩固控制权D.降低披露成本【答案】AB9、现在是年初，某人连续 3 年每年年末存入银行 1000 元，假定年利率为 4%，每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和，可以取出 W 元，则下列等式正确的有（）。A.W1000（F/P，2%，4）1000（F/P，2%，2）1000B.W500（F/A，2%，6）C.W1000（F/A，4.04%，3）D.W1000（F/P，2%，3）【答案】AC10、（2019 年真题）在我国，下列关于短期融资券的说法，正确的有（）。A.相对银行借款，信用要求等级高B.相对企业债券，筹资成本较高C.相对商业信用，偿还方式灵活D.相对于银行借款，一次性筹资金额较大【答案】AD11、下列关于应收账款周转率的说法中，正确的有（）。A.通常，应收账款周转次数越多表明应收账款管理效率越高B.应收账款应包括财务报表中应收票据、应收账款等全部赊销账款C.用应收账款周转率进行业绩评价时，最好使用多个时点应收账款余额的平均数D.应使用应收账款扣除坏账准备后的净额【答案】ABC12、（2015 年）某公司向银行借入一笔款项，年利率为 10%，分 6 次还清，从第 5 年至第 10 年每年末偿还本息 5000 元。下列计算该笔款现值的算式中，正确的有（）。A.5000（P/A,10%,6）(P/F,10%,3）B.5000（P/A,10%,6）(P/F,10%,4）C.5000（P/A,10%,9）-(P/F,10%,3）)D.5000（P/A,10%,10）-(P/A,10%,4）【答案】BD13、（2018 年）在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有（）。A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本【答案】AD14、（2017 年）下列各项中，可以作为企业产品定价目标的有（）。A.实现利润最大化B.保持或提高市场占有率C.应对和避免市场竞争D.树立企业形象【答案】ABCD15、下列各项中，属于长期资产投资内容的有（）。A.无形资产购置成本B.固定资产运输费C.固定资产安装费D.固定资产改良支出【答案】ABCD16、下列有关财务管理内容的说法中，正确的有（）。A.生产企业的基本活动可以分为筹资、投资和运营三个方面B.财务管理的内容分为筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理五个部分，其中，投资是基础C.投资决定了企业需要筹资的规模和时间D.成本管理贯穿于筹资、投资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中【答案】CD17、公司发放股票股利的优点有（）。A.节约公司现金B.有利于促进股票的交易和流通C.传递公司未来发展前景良好的信息D.有利于减少负债比重【答案】ABC18、（2017 年）下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。A.土地使用权B.非专利技术C.特许经营权D.商誉【答案】AB19、下列关于经济增加值的说法中，不正确的有（）。A.无法衡量企业长远发展战略的价值创造B.可以对企业进行综合评价C.可比性较差D.主要用于公司的未来分析【答案】BD20、短期借款成本的高低主要取决于（）。A.债务人的支付能力B.债权人的要求C.贷款利率的高低D.利息的支付方式【答案】CD大题（共大题（共 1010 题）题）一、（2018 年）2018 年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。方案一：2020 年年初一次性支付 100 万元。方案二：2018 年至 2020 年每年年初支付 30 万元。方案三：2019 年至 2022 年每年年初支付 24 万元。方案四：2020 年至 2024 年每年年初支付 21 万元。货币时间价值系数如下表（略）要求：（1）计算方案一付款方式下，支付价款的现值；（2）计算方案二付款方式下，支付价款的现值；（3）计算方案三付款方式下，支付价款的现值；（4）计算方案四付款方式下，支付价款的现值；（5）选择哪种付款方式更有利于公司。【答案】（1）100（P/F，10%，2）82.64（万元）（2）3030（P/A，10%，2）82.07（万元）（3）24（P/A，10%，4）76.08（万元）（4）21（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）72.37（万元）（5）由于方案四的现值最小，所以应该选择方案四。二、某企业生产 D 产品，设计生产能力为 20000 件，按照企业正常的市场销量，公司计划生产 15000 件，预计单位产品的变动制造成本为 150 元，计划期的固定制造成本总额为 280000 元，该产品适用的消费税税率为 5，计划期的固定期间费用总额为 140000 元，单位变动期间费用为 50 元，企业管理当局确定的利润目标是成本利润率必须达到 25。假定本年度还接到一额外订单，订购 2000 件 D 产品，单价 265 元。要求：(1)在确定计划内产品单位价格时，企业决定采用以成本为基础的定价方法，你认为成本基础应该如何选择，为什么?按照你选择的方法，该企业计划内产品单位价格是多少?(2)在确定应否接受额外订单时，单位价格应如何确定，为什么?是否应接受额外订单?【答案】(1)在确定计划内产品单位价格时，应采用全部成本费用为基础的定价方法，因为在此成本基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。固定成本=280000+140000=420000(元)单位变动成本=150+50=200(元)单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-(42000015000+200)-单价5=(42000015000+200)25，计划内单位 D 产品价格=(42000015000+200)(1+25)(1-5)=300(元)(2)由于企业还有剩余生产能力，增加生产一定数量的产品应分担的成本中可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本。因此应采用变动成本为基础的定价方法，这里的变动成本是指完全变动成本，既包括变动制造成本，也包括变动期间费用。追加生产 2000 件的单位变动成本为 200 元，则：单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-200-单价5=20025，计划外单位 D 产品价格=200(1+25)(1-5)=26316(元)因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。三、某企业只生产和销售 A 产品，其总成本习性模型为 y100003x。假定该企业 2010 年度 A 产品销售量为 10000 件，每件售价为 5 元，按市场预测 2011年 A 产品的销售数量将增长 10%。要求：（1）计算 2010 年该企业的边际贡献总额；（2）计算 2010 年该企业的息税前利润；（3）计算 2011 年的经营杠杆系数；（4）计算 2011 年的息税前利润增长率；（5）假定企业 2010 年发生负债利息 5000 元，2011 年保持不变，计算 2011 年的总杠杆系数；（6）假定该企业拟将 2011 年总杠杆系数控制在 3 以内，则在其他因素不变的情况下，2010年负债利息最多为多少？【答案】1.2010 年该企业的边际贡献总额10000510000320000（元）（1 分）2.2010 年该企业的息税前利润200001000010000（元）（1 分）3.经营杠杆系数20000100002（0.5 分）4.息税前利润增长率210%20%（0.5分）5.2011 年的财务杠杆系数10000/（100005000）2（0.5 分）2011 年的总杠杆系数224（0.5 分）6.财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数3/21.5（0.5 分）10000/（10000利息）1.5 利息3333.33（元）即负债的利息最多只能为 3333.33 元。（0.5 分）四、丙公司只生产 L 产品，计划投产一种新产品，现有 M、N 两个品种可供选择，相关资料如下：资料一：L 产品单位售价为 600 元，单位变动成本为 450元，预计年产销量为 2 万件。资料二：M 产品的预计单价 1000 元，边际贡献率为 30%，年产销量为2.2 万件，开发 M 产品需增加一台设备将导致固定成本增加 100 万元。资料三：N 产品的年边际贡献总额为 630 万元，生产 N 产品需要占用原有 L 产品的生产设备，将导致 L 产品的年产销量减少 10%。丙公司采用量本利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）根据资料二，计算 M 产品边际贡献总额；（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算开发 M产品对丙公司息税前利润的增加额；（3）根据资料一和资料三，计算开发 N 产品导致原有 L 产品的边际贡献减少额；（4）根据（3）的计算结果和资料三，计算开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加额；（5）投产 M 产品或 N 产品之间做出选择并说明理由。【答案】（1）M 产品边际贡献总额=10002.230%=660（万元）（2）息税前利润的增加额=660-100=560（万元）（3）边际贡献减少额=（600-450）210%=30（万元）（4）息税前利润的增加额=630-30=600（万元）（5）生产 M 产品对丙公司息税前利润的增加额 560 万元小于开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加 600 万元，因此，应该投产 N 产品。五、（2019 年）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算与分析。单位产品用料标准为 6 千克/件，材料标准单价为 1.5 元/千克。2019 年 1 月份实际产量为 500 件，实际用料 2500 千克，直接材料实际成本为 5000 元。另外，直接人工成本为 9000 元，实际耗用工时为 2100 小时，经计算，直接人工效率差异为 500 元，直接人工工资率差异为1500 元。要求：计算单位产品直接材料标准成本。计算直接材料成本差异、直接材料数量差异和直接材料价格差异。计算该产品的直接人工单位标准成本。【答案】单位产品直接材料标准成本61.59（元）直接材料成本差异50005009500（元）直接材料数量差异（25005006）1.5750（元）直接材料价格差异2500（5000/25001.5）1250（元）直接人工总差异50015001000（元）实际成本标准成本1000，得出标准成本实际成本10009000100010000（元）该产品的直接人工单位标准成本10000/50020（元）六、资产组合 M 的期望收益率为 18%，标准差为 27.9%，资产组合 N 的期望收益率为 13%，标准差率为 1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16%，赵某投资于资产组合 M 和 N 的资金比例分别为 30%和 70%。要求：（1）计算资产组合 M 的标准差率；（2）判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大？（3）为实现期望的收益率，张某应在资产组合M 上投资的最低比例是多少？（4）判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。【答案】（1）资产组合 M 的标准差率=27.9%/18%=1.55。（2）资产组合 N 的标准差率为 1.2 小于资产组合 M 的标准差率 1.55，故资产组合 M 的风险更大。（3）设张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 X，则：18%X+13%（1-X）=16%，求得：X=60%，为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60%。（4）张某在资产组合 M（高风险）上投资的最低比例是 60%，而在资产组合 N（低风险）上投资的最高比例是 40%；而赵某投资于资产组合 M（高风险）和 N（低风险）的资金比例分别为 30%和 70%。由于赵某投资于资产组合 M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合 M（高风险）的比例，因此赵某更厌恶风险。七、B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计 2020 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为 12 万元，所有客户均于信用期满付款。为扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为2/30,N/90。在其他条件不变的情况下，预计 2020 年赊销收入净额为 1500 万元，估计有 40%的客户在折扣期内付款，其余在信用期付款，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低收益率为 10%，一年按 360 天计算。要求：（1）计算信用条件改变后 B 公司收益的增加额；（2）计算信用条件改变后 B 公司成本增加额；（3）为 B 公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加的收益=（1500-1000）（1-60%）=200（万元）（2）改变信用条件后的平均收现期=3040%+9060%=66（天）增加的应收账款占用资金的应计利息=1500/3606660%10%-1000/3606060%10%=6.5（万元）增加的坏账损失=25-20=5（万元）增加的收账费用=15-12=3（万元）增加的现金折扣成本=15002%40%=12（万元）信用条件改变后 B 公司成本增加额=6.5+5+3+12=26.5（万元）（3）结论：应改变信用条件。理由：改变信用条件增加的税前损益=200-26.5=173.5（万元），大于零，所以应改变信用条件。八、（2019 年）甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算与分析。单位产品用料标准为 6 千克/件，材料标准单价为 1.5 元/千克。2019 年 1 月份实际产量为 500 件，实际用料 2500 千克，直接材料实际成本为 5000 元。另外，直接人工成本为 9000 元，实际耗用工时为 2100 小时，经计算，直接人工效率差异为 500 元，直接人工工资率差异为1500 元。要求：计算单位产品直接材料标准成本。计算直接材料成本差异、直接材料数量差异和直接材料价格差异。计算该产品的直接人工单位标准成本。【答案】单位产品直接材料标准成本61.59（元）直接材料成本差异50005009500（元）直接材料数量差异（25005006）1.5750（元）直接材料价格差异2500（5000/25001.5）1250（元）直接人工总差异50015001000（元）实际成本标准成本1000，得出标准成本实际成本10009000100010000（元）该产品的直接人工单位标准成本10000/50020（元）九、甲公司是一家化妆品生产企业，研发出一种专利化妆品，该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于 2019年开始生产销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：(1)机器设备及厂房采用直线法每年计提的折旧为 232 万元。(2)新产品销售价格每盒 180 元，销量每年可达 6 万盒，每盒变动生产成本 68 元。(3)公司管理人员实行固定工资制，销售人员实行基本工资加提成制。预计新增管理人员 3人，每人每年固定工资 8 万元；新增销售人员 8 人，人均年基本工资 3 万元，销售提成每盒 12 元。(4)假设年生产量等于年销售量。要求：(1)计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本；(2)计算新产品的保本销售量、安全边际率和年息税前利润；(3)计算该项目 2020 年的经营杠杆系数。【答案】(1)新增人员固定工资=83+38=48(万元)新产品的年固定成本总额=232+48=280(万元)单位变动成本=68+12=80(元)(2)保本销售量=280(180-80)=28(万盒)安全边际率=(6-28)6=5333年息税前利润=6(180-80)-280=320(万元)(3)2020 年的经营杠杆系数=边际贡献息税前利润=6(180-80)320=188。一十、A 公司是一高科技公司，其有关资产及股本资料如下：2012 年年初的资产总额为 15000 万元、股东权益总额为 10000 万元，年末股东权益总额为13000 万元、资产负债率为 35%；2012 年初股份总数为 5000 万股（含 150 万股优先股，优先股账面价值 600 万元，优先股股利为 300 万元/年，优先股账面价值在 2012 年没有发生变化）。2012 年 2 月 10 日，公司股东大会通过的 2011年股利分配方案为：以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每 10 股送2 股，此方案已于 5 月 1 日实施完毕；由于公司新上一生产线需要资金，公司于 2012 年 9 月 1 日发行新股（普通股）1500 万股，筹集资金 6000 万元。另外，公司在发行新股的同时，按面值发行了年利率为 3%的可转换债券 120 万份，每份面值 100 元，期限为 5 年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为 25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为 20。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。已知 2012 年实现营业收入 10000 万元、净利润 1500 万元。2012 年 12 月 31 日，公司股票以 28 元/股收盘。（1）计算 2012 年的基本每股收益、稀释每股收益。（2）计算 2012 年末的市盈率、普通股每股净资产和市净率；（3）已知 2011 年的营业净利率为 12%，总资产周转率为 0.8 次，权益乘数为 1.4。按营业净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析，确定各因素对净资产收益率的影响？（4）计算 2012年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数；（时点指标使用平均数计算）【答案】1.归属于普通股股东的净利润净利润优先股股利15003001200（万元）年初发行在外的普通股股数50001504850（万股）2012 年 2月 10 日向全体股东送的股数48502/10970（万股）2012 年发行在外的普通股加权平均数485097015004/126320（万股）基本每股收益1200/63200.19（元）（1 分）假设全部转股：增加的净利润1201003%4/12（125%）90（万元）增加的年加权平均普通股股数120204/12800（万股）稀释每股收益（150030090）/（6320800）0.18（元）（1 分）2.年末的市盈率28/0.19147.37（倍）（1 分）年末的普通股每股净资产（13000600）/（48509701500）1.69（元）（1 分）年末的普通股市净率28/1.6916.57（倍）（1 分）3.2011 年的净资产收益率12%0.81.413.44%（1）第一次替代：15%0.81.416.8%（2）营业净利率变动对净资产收益率的影响（2）（1）16.8%13.44%3.36%（1分）第二次替代：15%0.571.411.97%（3）总资产周转率变动对净资产收益率的影响（3）（2）11.97%16.8%4.83%（1 分）第三次替代：15%0.571.5213.00%（4）权益乘数变动对净资产收益率的影响（4）（3）13.00%11.97%1.03%（1 分）4.营业净利率1500/10000100%15%（1 分）年末的资产总额13000/（135%）20000（万元）平均总资产（1500020000）/217500（万元）总资产周转率10000/175000.57（次）（1 分）平均股东权益（1000013000）/211500（万元）权益乘数17500/115001.52（1 分）