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第五讲证券投资技术分析西北师范大学经济管理学院西北师大经济管理学院证券投资技术分析技术图形分析技术指标分析技术分析概述技术图形分析工具量价关系分析均价关系分析切线分析K线组合形态K线图量价背离量价配合个股均价线移动平均线上下甘氏线百分比线黄金分割线趋势线和轨道线缺口形态持续形态反转形态OX图条线图点数图西北师大经济管理学院技术分析概述1.技术分析及其作用2.技术分析的理论根底3.技术分析的四维空间4.技术分析的工具5.技术分析的功用6.技术分析的优点7.技术分析的局限性西北师大经济管理学院技术分析及其作用n技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表、技术指标为主要手段对市场行为进展的研究。n市场行为有三方面的含义价格、交易量和持仓兴趣，技术分析者通常从这三个方面获得信息来源。n技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展开；何时升势即将完毕而跌势即将开场。换句话说，技术分析的作用是衡量股票上涨或下跌的惯性并确定惯性消退的时间，在这一时间行情不仅涨跌发生转换，且走势往往也产生了反转。西北师大经济管理学院技术分析的理论根底n技术分析法自19世纪产生以来，经过不断充实、完善和开展，本身逐渐形成一套颇为复杂的体系，但支撑该体系的理论根底是如下三个假定条件或前提条件：n市场行为包容一切。n价格以趋势方式演变。n历史会重演。西北师大经济管理学院市场行为包容一切n“市场行为包容一切是技术分析的基石。n技术分析者认为，任何可能影响股票、期货市场价格的因素根底的、政治的、心理的或其他实际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映供求关系。n技术分析者只研究价格变化就足够了，而不必研究造成价格变动的内在因素。n技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用，是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的行为，使我们能够把握市场参与者对市场的反响，从而把握市场的未来趋势。西北师大经济管理学院价格以趋势方式演变n“趋势概念是技术分析的核心。n技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会掉头反向。n研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势开展的早期形态，以便顺应趋势进展交易。事实上，大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势，即以判定、追随市场的既成趋势为目的。西北师大经济管理学院历史会重演n技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投资不过是一种追求利润的行为，不管是昨天、今天或明天，这个目的都不会改变。n在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格趋势和变动方式，今后会不断出现。n由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。西北师大经济管理学院技术分析的四维空间价、量、时、空n价和量是市场行为最根本的表现。一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。n时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降，反映市场起伏的内在规律和事物开展的周而复始的特征，表达了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也表达市场潜在的上升或下降能量的大小。西北师大经济管理学院技术分析的工具n技术图形图表分析。图表的类型有K线图、点线图、直线图、OX图点数图几种。其中以K线图表达的涵义最为细腻、敏感，易于掌握行情的短期波动走势、判断多空双方的强弱状态，从而作为进出场交易的参考。n技术指标分析。技术指标是指利用价格、成交量、持仓兴趣或股票涨跌只数等市场行为资料，经特定公式计算出的数据。技术指标是图表形态研判的辅助工具，但它具有结论准确客观、指意明确的特点。在中短期交易中显得更为重要。西北师大经济管理学院技术分析的功用n价格、交易量等市场行为可以反映市场变动的内在原因，各种因素最终都会反映在市场价格与成交量的变动上。不能反映价格、成交量的变动因素就不是重要的因素。n可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的未来开展轨迹，从而使投资者顺势而为。n投资者能充分利用技术分析提供的准确的买卖时机信号，假设使用得当，可使投资者大获其利。西北师大经济管理学院技术分析的优点n技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变。n技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段兴旺的今天，任何投资者都可运用。n技术分析适用于各种交易媒介股票、期货、汇率等和任何时间尺度数周、月、年等。n技术分析已经通过价格等市场行为容纳了根底性因素，因此技术分析可在很大程度上替代根底分析，甚至于只应用技术分析就行。西北师大经济管理学院技术分析的局限性n技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势开展方向的最大可能性，而不可能告诉投资者趋势必然这样开展，更不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。n技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。n技术分析有许多“死角，常有错误信号发出或信号不灵敏，使信号可信度大打折扣。n技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信号，有的可能看涨，有的那么可能看跌。n在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。西北师大经济管理学院技术图形分析技术图形分析工具K线组合形态切线分析均价关系分析量价关系分析技术图形分析的工具技术图形分析之一看不懂线，怎么能炒股？先从一根线看起，看懂了一根线，就看懂了其他许多根线。西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院K线 及均线系统成交量及其均线系统技术指标曲线系统西北师大经济管理学院什么是K线？l线Candlesticks，又称为阴阳线、卦线、蜡烛线、热狗线、酒井线等。l据说起源于日本德川幕府时代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化。西北师大经济管理学院K线根本形态最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价上影线柱状实体下影线西北师大经济管理学院线的制作l某股票一周内的价格表现如下表。根据数据画出该股票的日K线组合。价格星期一星期二星期三星期四星期五开盘价21.6321.7021.6221.9821.68最高价22.0921.8522.0821.9921.70最低价21.6021.5521.5621.6521.36收盘价21.7021.6221.9021.6721.44西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院K线的特征l线所包含的信息是极为丰富的。l就以单根线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体那么股价的上升力量。l上影线和阴线实体较长那么说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长那么说明股价的扬长动力比较强。西北师大经济管理学院上影下影线特征和提示l多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，也表现在上影有多长、下影有多长上。l在K线实体一样大小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力越小。l在K线实体一样大小的情况下，上影线越长，上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越弱。l总之，上影线长抛压重，下影线长承接力强。西北师大经济管理学院一共有24种不同的阳线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阳线多头主动走势较软中阳线多头势力强大大阳线多头占据绝对优势阳十字多空平衡之市场转折点含义局势一面倒下有支撑越长支撑越强上有压力越长压力越大压力与支撑大致相当下档支撑强于上档压力上档压力大于下档支撑西北师大经济管理学院一共有24种不同的阴线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阴线空头主动走势较软中阴线空头势力强大大阴线空头占据绝对优势阴十字多空平衡之市场转折点含义局势一面倒下有支撑越长支撑越强上有压力越长压力越大压力与支撑大致相当下档支撑强于上档压力上档压力大于下档支撑西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院点线图是最简单的图形，就是将定出的时间单位上的价格收盘价标出并连成一条线。西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院点线图的优缺点l优点是：制作省时，绘画方法简单，可扼要地掌握到市场的大致走势。l缺点是：价格变动的细节得不到反映，因而无法准确地观察到市场的行为变化；同时，在证券价格波动频繁或交投冷清时，很难据此观察到价格的走势规律。西北师大经济管理学院l条线图，亦称为直线图，是欧美技术分析师最常用的绘图方式。l条线图是用一条直线表示当天或当周行情的最高价与最低价的波动幅度。左侧横线代表相应的开盘价，右侧横线那么代表相应的收盘价。l在习惯上常常省略左侧开盘价的横线。西北师大经济管理学院条线图的制作l某股票一周内的价格表现如下表。根据数据画出该股票的日条线组合。价格星期一星期二星期三星期四星期五最高价22.09 21.85 22.08 21.99 21.70最低价21.60 21.55 21.56 21.65 21.36收盘价21.70 21.62 21.90 21.67 21.44西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院条线图的优缺点l条线图的优点是：既显示了证券市场在一段时间里的变动情况，又显示了每一股价或合约的变动范围，因而能比较全面地反映市场的表现和趋势，再配合成交量的变化，对市场的变动趋势便可一目了然；同时，图形上的绘制也非常简便迅速。l条线图的缺点是：对于想更清楚地了解每日月、季等市况变化的投资者来说，条线图所提供的信息显然不够。西北师大经济管理学院lO图，又称为点数图Point and Figure Chart。l图出自维克托德维利尔斯1933年出版的?点数图法预测股价变化?一书。西北师大经济管理学院O图的制作l制作O图时，必须利用方格纸。O图的纵坐标表示价格，横坐标那么既不表示时间，也没有其特定的名称。l横坐标上的每一竖栏只能标一样的符号，即每一竖栏只能用同一种符号。5051525560635354西北师大经济管理学院O图的制作步骤l首先在方格纸左侧设定价位。价格变动的记录单位即所谓格值，须视分析需要而定，比方可定为1元为单位。l其次，当价格上涨时，就在方格里打一个“，下跌就打“，未到一个单位的价格变动那么不作记录。5051525560635354西北师大经济管理学院O图的制作步骤l第三，同一竖栏内的符号是连续的，中间不允许有空格。l第四，当价格由跌转升或由升转跌时，当跌势或涨势到达一定的格值时，就必须另起一列记录，这也就是点数图制作中的转向规定。5051525560635354西北师大经济管理学院图的两大功能或优势l能够准确又简单地标示市场趋势信号。l能够有效地提示出价格密集区、市场趋势的支撑和阻挡区域或水平，并很容易指出市场突破信号，这种突破信号就可用作买卖交易信号。5051525560635354西北师大经济管理学院图的两大缺乏l点数图技术过于深奥，一般投资者对其不易理解和运用。l点数图只注重对价格变动的记录，而忽略对成交量、时间因素的考察，使其考察维度单向化，从而包含的信息量受限，其价什受到削弱。5051525560635354线组合形态分析技术图形分析之二西北师大经济管理学院1999年7月1日是?证券法?正式实施的第一天，市场主力抓住这一有“利的时机，放量打压，盘面上令人惊讶地出现了几百只个股的跌停板，两市双双收出一根大黑棒，开场了长达半年之久的中期调整。高位大阴线西北师大经济管理学院绿肥红瘦，愁云惨雾西北师大经济管理学院2002年1月23日出现的大红棒，给阴跌半年之久的深沪两市带来了一线曙光，两市当天有数百支个股封上涨停板。低位大阳线西北师大经济管理学院红肥绿瘦，牛气袭人西北师大经济管理学院阴包阳见顶信号后市看跌西北师大经济管理学院东软股份，原称东大阿尔派，1999底增发1500万股A股，根本上向新基金配售，发行价高达每股30.5元，因发行后不设锁定期，12月29日即上市流通，新基金就势拉升，仅两个月股价就翻了一倍。但“市上没有只涨不跌的股票，2月17日的“一阴包二阳宣告拉升暂告一段落。当日放出576.2万股巨量。西北师大经济管理学院阳包阴强劲上行见底信号西北师大经济管理学院2000年5月12日，受中国与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激，纺织、港口等板块整体上扬，寂静多时的二纺机拔地而起，在短短的7个交易日中股价竟狂飚50%。一阳包二阴、一阳包三阴、一阳吞四阴形态也较常见。西北师大经济管理学院三只乌鸦见顶信号后市看跌西北师大经济管理学院青岛海尔唱拉网小调，追涨者被高高悬吊3月8日，传媒报道青岛海尔空调在国际市场旺销，其专业效劳网获国际认证。3月9日，公司又公布董事会公告称海尔电冰箱与青岛海尔集体资产内部持股会合资成立电子商务。“利好一经兑现，庄家正好把筹码派发给电子商务的追捧者。西北师大经济管理学院红三兵买进信号后市看涨西北师大经济管理学院“澄星在这里升起！三年不开张，开张吃三年！澄星是一只流通盘仅为6300万的小盘纺织股，上市三年，尽管收益均在0.30元左右，但其股价那么徘徊在10元上下。自2000年3月17日出现“红三兵后，股价开场“竖起来。西北师大经济管理学院黄昏之星见顶信号后市看跌夕阳无限好，只是近黄昏西北师大经济管理学院2000年3月27日、28日、29日，民丰农化形成典型的黄昏之星民丰农化于3月18日公布了几项利空消息，但庄家却在5个交易日内强行将股价拉高，随后开场派发。西北师大经济管理学院希望之星见底信号后市看涨晨星，在太阳升起之前，预示着前途一片光明。西北师大经济管理学院1999年12月28日，深圳成分指数形成希望之星，大盘持续走强千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底西北师大经济管理学院V形反转触底飚升买进信号ABA、B点均为买入点西北师大经济管理学院2000年5月8日至5月24日，上海综合指数出现V形反转。突然栽下去，忽而拉上来，扣人心弦，有惊无险。西北师大经济管理学院倒置V型触顶暴跌卖出信号ABA、B点均可作为卖出点西北师大经济管理学院2000年2月17日，亿安科技创造了126元的历史天价后形成倒置V型，一噘不起，一路走低创百元神话人见人爱呈倒置V形人见人怕西北师大经济管理学院圆弧顶见顶回落卖出信号时间越长，下跌力度越大注：圆顶一般无颈线可辩认个别除外西北师大经济管理学院看大市赚大钱大势中期调整牛股也难幸免西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院圆弧底筑底上升买进信号时间越长上升力度越大西北师大经济管理学院1999年9月24日至2000年初，电广传媒构筑了大圆弧底阴跌不止，缓慢爬升，电广传媒导演一出悲喜剧西北师大经济管理学院M头形成双头卖出信号颈线位西北师大经济管理学院综艺股份是纺织服装类的股票，但因多家基金重仓持有，公司又在99年底控股连邦软件公司，无数中小股民将“8848与“综艺股份划等号瞧一瞧，看一看，从刺绣到网络，8848能不能让投资者“发发思发！西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院W底筑底上升买进信号颈线位西北师大经济管理学院配合招商银行股票的发行，在马年春节前后，浦发银行、深开展、民生银行等相继作出了双底形态，也推动了大盘的上涨西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院头肩顶见顶回落卖出信号颈线卖出点西北师大经济管理学院成交量急剧放大成交量极度萎缩西北师大经济管理学院头肩底见底上升买进信号颈线买入点西北师大经济管理学院1999年12月23日开场成百集团形成头肩底形态亏损股做成头肩底庄家不认市盈率这个理西北师大经济管理学院多种K线组成的复合形态西北师大经济管理学院顶部岛形反转顶部岛形反转卖出信号向上跳空缺口孤岛向下跳空缺口西北师大经济管理学院2000年3月1日、2日、3日，金果实业的K线组合暴涨总是伴随暴跌狂炒金果最终酿成苦果西北师大经济管理学院底部岛形反转大市转暖买进信号向下跳空缺口向上跳空缺口孤岛西北师大经济管理学院行情在绝望中诞生大盘在黎明前反转1999年5月7日至5月20日，大盘走出了孤岛反转走势，在千点大关岌岌可危之际，投资者又看到了一线生机。4.2个点的“导弹缺口”西北师大经济管理学院一个跳空缺口牛市特征坚决做多跳空缺口周K线假设出现向上跳空缺口往往是大牛股开场启动西北师大经济管理学院这是科利华的一段周K夕阳变朝阳夕阳变朝阳钢铁成鼠标钢铁成鼠标高贵的科利华出身于阿城钢铁高贵的科利华出身于阿城钢铁西北师大经济管理学院除权大缺口2000年5月19日因实施10转增4股而出现向下的大缺口，但这并不意味着股价的下跌西北师大经济管理学院同一时段复权后的结果西北师大经济管理学院三个跳空缺口第三跳空逢高出局向上突破缺口向上持续缺口向上竭尽缺口西北师大经济管理学院2000年5月30日至6月2日，北满特钢连续四个涨停，出现了三个跳空缺口不良资产剥离刺激股价飞涨，但最后还是难逃ST的命运。西北师大经济管理学院连续出现4个向下跳空缺口西北师大经济管理学院四环生物，原称振新股份，曾为ST一族；瞧，ST振新出现了多少个跳空缺口？可谓股市奇观！西北师大经济管理学院上升三角形蓄势上扬买进信号直角三角形上边线下边线买入点有时往上突破后就一路往上走。西北师大经济管理学院1999年12月6日至2000年2月14日，ST琼能源形成上升三角形形态造好哪问业绩好不好ST也照样步入上升通道西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院2000年3月17日至4月20日走出失败的上升三角形并演变成M头西北师大经济管理学院下降三角形盘整下挫卖出信号下边线上边线卖出点有时突破下边线后直接向下西北师大经济管理学院1999年6月25日至9月29日，龙腾集团走出下降三角形形态西北师大经济管理学院1999年3月24日至5月18日国能集团走出失败的下降三角形形态西北师大经济管理学院扩散三角形升势已尽卖出信号有时跌破下边线就直接向下西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院1996年4月19日至1997年底，隧道股份周K线形成扩散三角形西北师大经济管理学院收敛三角形整理形态卖出信号整理形态买入信号西北师大经济管理学院见顶逐波探底秋日股林落叶坠地待春风吹又生西北师大经济管理学院谨防骗线西北师大经济管理学院上升旗形诱空陷阱买进信号有时突破上边线后就直接往上走西北师大经济管理学院为什么常常一抛就涨？就因为把筹码抛在了这面旗帜上！看上去这面旗帜的重心在往下移，心里一慌就把筹码交给了庄家设置的空头陷阱里！南玻科控庄家充分洗盘“甘蔗只让散户吃一段西北师大经济管理学院下降旗形诱多陷井卖出信号有时突破下边线后就直接往下走西北师大经济管理学院为什么常常是一买就套？就因为我们的筹码被套在这面旗帜上。看上去这面旗帜的重心在往上移，心里一乐持股待涨却掉进了多头陷阱里！西北师大经济管理学院上升楔形诱多陷阱卖出信号西北师大经济管理学院塞进一个楔形木片也未能阻止“重机向下突破上升楔形看上去是升，实际上还会降西北师大经济管理学院下降楔形诱空陷阱买入信号西北师大经济管理学院退一进二，退二进三，收回的拳头打出去才更加有力！下降楔形看上去跌，其实还会涨。要越跌越买。西北师大经济管理学院矩形股票箱西北师大经济管理学院底部形成股票箱，三年不开张，开张吃三年。箱底买、箱顶抛，“箱体里做差价，本钱在不断降低，追涨杀跌与我们无关。西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院上升五浪牛市特征做多为主第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪西北师大经济管理学院从1999年11月9日至2000年8月底，火箭股份形成上升五浪。网络、高科技股世纪之初一飞冲天，火箭股份节节上升西北师大经济管理学院下跌三浪转势下跌及时出局浪浪浪西北师大经济管理学院浪浪浪从1999年8月至1999年12月青鸟天桥进入了较为漫长的三浪下跌燕雀安知鸿鹄之志青鸟下行意在日后腾飞西北师大经济管理学院第一浪第四浪上证指数1995至2002年月K线走势第二浪第二浪给大盘数浪西北师大经济管理学院上证指数1995至2002年周K线走势给大盘数浪西北师大经济管理学院线组合形态的类型1.反转形态。指趋势存在发生重要反转的形态。如头肩型、双重顶底、圆弧顶底、型倒置型等。2.持续形态。指市场价格经过急升或急跌后，价格出现横向伸展所形成的各种形态。如三角形、旗形、楔形、矩形等。3.缺口形态。是市场走势中的一种特殊形态，指价格在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易而形成的价格真空区域。包括普通缺口、突破缺口、持续缺口和耗竭缺口四种。切线分析技术图形分析之三西北师大经济管理学院切线分析的主要内容l切线分析是按照一定的方式和原那么在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的趋势以及可能的转折位置支撑位、阻力位和涨跌幅度。l切线画法的“好与坏直接影响预测的结果；画切线的方法较多，主要有：趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线和甘氏线。西北师大经济管理学院趋势的根本概念l证券价格分析实质上是对证券市场趋势的分析。l趋势就是价格的波动方向，或者说是市场运动的方向。一种趋势一旦确立会保持比较长的时间。l趋势分大趋势和小趋势，大趋势运行的时间长、幅度大；小趋势运行的时间短、幅度小，大趋势包含并决定小趋势。l趋势的演变方向可分为三种：上升方向、下降方向和水平方向。l趋势的运行开展不是直线式的，而是一个曲折开展、不断反复的过程，即涨中有跌、跌中有涨。西北师大经济管理学院大趋势中包含小趋势西北师大经济管理学院趋势演变的三种方向西北师大经济管理学院支撑线和压力线l支撑线Support Line起阻止价格继续下跌的作用。l压力线Resistance Line起阻止价格继续上升的作用。支撑支撑压力压力西北师大经济管理学院趋势完毕时的支撑线和压力线压力支撑压力支撑西北师大经济管理学院支撑线和压力线的理论依据l支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于心理因素的原因。l一个市场里不外乎三种人：多头、空头和旁观。旁观的又可分为持股的和持币的。l假设价格在一个支撑区域过了一段后开场向上移动，在此支撑区买入股票的多头们很肯定地认为自己对了，并对自己没有多买入而感到懊悔。在支撑区卖出股票的空头们这时也认识到自己弄错了，他们希望价格再跌回他们卖出区域时，将他们原来卖出的股票补回来。而旁观者中持股者的心情和多头相似，持币者的心情同空头相似。无论这四种人中的哪一种都有买入成为多头的愿望。西北师大经济管理学院支撑线和压力线的理论依据l正是由于这四种人决定要在下一个买入的时机买入，所以才使价格稍一回落就会受到大家的关心，他们会或早或晚地进入买进。这就使价格还未下降到原来的支撑位置，上述四个新的买进大军就把价格推上去了。在该支撑区发生的交易越多，就说明越多的投资者在这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越重要。l以上分析过程对于压力线也同样适用，只不过结论正好相反。西北师大经济管理学院支撑和压力可以相互转化l一条压力线被突破后，当股价再次回跌到该线时该压力线将转化为支撑线，这时作为原来的压力线是失效了，而作为一个新的支撑线却是有效的。l一条支撑线被突破后，当股价上升到该线时该支撑线将转化为压力线，这时作为原来的支撑线是失效了，而作为一个新的压力线却是有效的。西北师大经济管理学院支撑压力压力支撑支撑和压力地位的相互转化西北师大经济管理学院1992年至2002年沪市月K线走势2001年6月14日，2245.44点1999年6月30日，1756.18点1997年5月12日，1510.18点1997年9月23日，1025.13点2002.2.29,最低1339.20，收西北师大经济管理学院趋势线和轨道线l趋势线是用来描述一段时间内股价运行方向的直线。l如果确定是上升趋势，那么可找出两次回档的明显低点用直线连续起来即为上升趋势线。如果确定是下降趋势，可找出两次反弹的明显高点用直线连续起来即为下降趋势线。l在得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。有时，还在两条平行的轨道线中间找其中点，再画一条轨道线的平行线，称为轨道线的中轨，中轨之上的是上轨，中轨之下的是下轨。西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院上升趋势线特征l对许多个股来说，在一轮大牛市中，股价总保持在上升趋势线的上方，上升趋势线起着很强的支撑作用。l有些个股由于长期处于底部，一旦启动，上升趋势线较陡，而后往往会出现一次向下的假突破。西北师大经济管理学院1992年至2002年沪市月K线走势西北师大经济管理学院上升趋势线提示l趋势线连接点数越多，趋势意义越强。l趋势线越长，即第一点与第二点距离越长，就越显得有重要参考意义。l趋势线越陡，有效性越低，反之越高。西北师大经济管理学院下降趋势线特征l对许多个股来说，在一轮大熊市中，股价总保持在下降趋势线的下方，下降趋势线起着很强的压力作用。l某些个股被庄家无端拔高到令人惊叹的地步，一旦下行，股价就始终处于下降趋势线下方。西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院下降趋势线提示l暴涨往往引来暴跌，每一次反弹接触到下降趋势线，都是离场的良机。l一旦形成“势，形成趋势，三五个交易日、一两个交易周是无法改变股价运行趋势的！顺“势而为是最重要的取胜之道！西北师大经济管理学院轨道线的突破趋势的加速l一个轨道一旦得到确认，那么价格就应该在这个轨道里变动。对上轨或下轨的突破，意味着原来趋势将发生变化。l对轨道线的突破并不是趋势反向的开场，而是趋势加速的开场。西北师大经济管理学院趋势的加速西北师大经济管理学院黄金分割线l黄金分割线的理论根底是菲波纳奇数列，即：l1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,l菲波纳奇数列的特性是：l每两个连续的数字相加，即等于第三个数字。l任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的0.618倍。除了前面4个数字l任何一个数字为前一个数字的1.618倍。l任何一个数字为其前第二个数字的2.618倍。l任何一个数字为其后第二个数字的0.382倍。西北师大经济管理学院黄金分割线l得到黄金分割线的第1步是记住以下几个特殊的数字：0.191，0.382，0.618，0.809，1.191，1.382，1.618，1.809，2.382，l第2步是找一个点，这个点是上升行情完毕调头向下的最高点，或者是下降行情完毕调头向上的最低点。l第3步是用找到的点的价格分别乘以上述的黄金数字，就得到假设干条直线。l有两种黄金分割线：单点黄金分割线和两点黄金分割线。西北师大经济管理学院下降19.1%的位置下降38.2%的位置从高点做黄金分割线，观察这次下落将在什么位置获得支撑西北师大经济管理学院位置位置从低点做黄金分割线，观察上涨到什么位置将遇到压力西北师大经济管理学院位置位置位置西北师大经济管理学院位置位置位置位置西北师大经济管理学院百分比线l百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。l当价格连续向上向下，涨跌到一定程度，肯定会遇到压力支撑，遇到压力支撑后，就要向下回落往上升，回落上升的位置是很重要的，百分比线可以提供几个位置：1/8,2/8,3/8,4/8,5/8,6/8,7/8,8/8,1/3,2/3。最为重要的是1/2、1/3和2/3。l在很大程度上，回撤到1/2、1/3和2/3的位置，是人们的一种心理倾向。如果没有回落到1/3以下，就好似没有回落够似的，如果已经回落到2/3，人们自然会认为已经回落够了。西北师大经济管理学院百分比线起点,0.0%百分比线终点,100.0%1/8(12.5%)线2/8(25.0%)线3/8(37.5%)线1/3(33.3%)线线4/8(50.0%)线线5/8(62.5%)线6/8(75.0%)线7/8(87.5%)线2/3(66.7%)线线西北师大经济管理学院百分比线起点,0.0%百分比线终点,100.0%1/8(12.5%)线2/8(25.0%)线3/8(37.5%)线1/3(33.3%)线线4/8(50.0%)线线5/8(62.5%)线6/8(75.0%)线7/8(87.5%)线2/3(66.7%)线线西北师大经济管理学院甘氏线Gann Linel甘氏线是由甘Wiliam D.Gann创立的一种独特的技术分析方法。l甘氏线是将百分比思想和几何角度思想结合起来的产物。l甘氏线是在以股价为纵坐标，以时间为横坐标的平面直坐标系中，寻找股价的明显低点或明显高点，如果是低点那么向右上方画角度线画出的是上升甘氏线，如果是高点那么向右下方画角度线画出的是下降甘氏线。西北师大经济管理学院18,7.5度1 4,15度1 3,18.25度1 2,26.25度1 1,45度2181413163.2571.257582.5西北师大经济管理学院18,7.5度1 4,15度1 3,18.25度1 2,26.25度1 1,45度2181413163.2571.257582.5西北师大经济管理学院甘氏线Gann Linel甘氏线图中的每条直线都有一定的角度，这些角度的得到都与百分比线中的那些数字有关。l每条直线都有支撑和压力的功能，即当价格由下接近一条直线时会受到压力，当价格由上而下接近一条直线时会受到支撑。l甘氏认为，在条角度线中，比较重要的是11线45度线、12线26.25度线 和21线63.25度线。其中又以45度线最重要，代表着市场的一种动态平衡态势。西北师大经济管理学院181 41 31 21 121814131酒钢宏兴2001年11月至2002年4月日线图西北师大经济管理学院上证指数2000年12月至2002年月周线图西北师大经济管理学院倾斜的支撑线和压力线与水平的支撑线和压力线l倾斜的支撑线和压力线随着时间的移动，支撑位和压力位也要不断地变化。向上斜的切线价位会变高，向下斜的切线价位会变低。l对水平直线来说，每个支撑位或压力位相对来说较为固定。为了弥补它们在时间上考虑的不周到，往往多画几条水平切线，同时提供多条支撑线和压力线，并指望被提供的这几条中最终确有一条能起到我们所希望的支撑和压力的作用。水平线中最终只有一条被确认为支撑线或压力线，对预测今后的价格趋势有帮助。均价关系分析技术图形分析之四西北师大经济管理学院移动平均线Moving Averagel证券市场的波动有时是非常剧烈的，短期的振荡使价格差异很大，对研究趋势的走向有干扰作用。为消除这种影响，可以把某个时间段的价格综合起来找一个平均价，那么得到一个较为规律的价格。l以日线为例：l5日平均价=(C1+C2+C3+C4+C5)5l第六天5日平均价=(C2+C3+C4+C5+C6)5l把计算出的平均价标在每天的股价图上再进展平滑连接，就得到5日、10日等移动平均线。西北师大经济管理学院移动平均线(MA)股价时间(交易日、交易周等)5日均线10日均线30日均线西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院移动平均线的分类l根据时间长短的不同，移动平均线可分为短期、中期、长期移动平均线。一般而言，短期移动平均线指周期在10 日以下的移动平均线；中期那么指周期在10至20日间的移动平均线；长期那么指周期在20 日以上的移动平均线。l根据计算方法的不同，移动平均线又可分为简单移动平均数MA、加权移动平均数WMA，赋予不同日期不同的加权份量和指数平滑移动平均线数EMA，平滑因子小时较圆滑，平滑因子大时较为锋利三种。西北师大经济管理学院时间长短不同的几种移动平均线l股价跌破30日均线，强势市场完毕。l股价跌破60日均线，多头市场动摇。l股价跌破120日均线，漫长雨季降临。l股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。l5日均线，又称周线。l10日均线，又称半月线。l20日均线，又称月线。l30日均线。l60日均线，又称季线。l120日均线，又称半年线。l250日均线，又称年线。西北师大经济管理学院移动平均线的实质l移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。l移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。l移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。西北师大经济管理学院移动平均线提示l在成成千上万个数据面前，找出“平均值是翻开盈利之门的钥匙。l散户看短期均线，超级机构、证券投资基金却看中长期均线。西北师大经济管理学院移动平均线的用途1.提醒股价平均本钱。将一定期间的价格加起来平均，那么知道目前价格的平均本钱，再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均本钱增加或降低。假设移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；相反，假设移动平均线保持下滑状态，那么使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的作用。将一段期间内购置股票者的平均本钱公开，在知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来本钱变动中做出明智决定。西北师大经济管理学院移动平均线的用途2.显示股价变动的根本趋势。移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。短期移动平均线代表短期趋势，中长期移动平均线那么代表中长期趋势。在欧美市场，投资机构较看重200日的长期移动平均线，并以此作为长期投资的依据。一般而言：行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线之上，那么为多头市场。西北师大经济管理学院移动平均线的用途3.股价支撑线和阻挡线。行情价格走在平均线之上，移动平均线具有对股价的支撑作用。价格即使下跌，只要多头市场尚未完毕，跌到特定的移动平均线时，一定会获得相当的支撑。这是因为此时的移动平均线代表的是买入股票的平均本钱。行情价格走在平均线之下，移动平均线那么可视为股价的阻挡线。价格即使上升，只要空头市场尚未完毕，遇到特定的移动平均线时，一定会遇到压力。这是因为此时的移动平均线代表的是卖出股票的平均本钱。西北师大经济管理学院移动平均线的用途4.自动发出买卖讯号。自动发出买卖讯号，不需要主观判断。葛兰维将其概括为八大买卖法那么，要点是：平均线从下降转为水平且有向上波动趋势，价格从平均线下方向上突破平均线回跌中不跌破移动平均线，是运用短期移动平均线操作最正确买入时机。平均线从上升转为水平且有向下波动趋势，价格从平均线上方向下突破平均线，上升时无力穿过平均线，是运用短期移动平均线操作最正确卖出时机。西北师大经济管理学院葛兰维八大买卖法那么示意图股价时间(交易日、交易周等)西北师大经济管理学院移动平均线的用途5.预测一项交易的利润与风险。当股价在趋势线上呈锯齿状来回游动时，可以在主要的移动平均线上下，定出一个轨道。在价位向上突破逸出轨道时，即可买进做多头。此时该轨道的纵深，即是可能的风险损失，反之亦然。移动平均线的上下轨道如何决定，一般由使用者根据各种证券的特性而定。有人喜欢用10日移动平均线，上下各乘以102%与98%来作轨道。西北师大经济管理学院移动平均线的轨道股价时间(交易日、交易周等)买入点卖出点买进可能性风险程度卖出可能性风险程度西北师大经济管理学院移动平均线的用途6.组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机。短期移动平均线10日左右，所代表的是短期内多空价位平衡点，变动较为快速。长期移动平均线25日左右所代表的是长时间内的平衡点，变动较慢、较稳定。投资者可以利用快、慢不同的移动平均线来决定买进与卖出的时机。西北师大经济管理学院快速与慢速移动平均线买卖时机股价时间(交易日、交易周等)短期均线长期均线买进点买单平仓位置卖出点西北师大经济管理学院西北师大经济管理学院葛兰维八大买卖法那么示意图股价时间(交易日、交易周等)西北师大经济管理学院葛兰维八大买卖法那么之一l平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，便是买进讯号。西北师大经济管理学院葛兰维八大买卖法那么之二l价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，那么也是买进讯号。西北师大经济管理学院葛兰维八大买卖法那么之三l价格虽然跌破平均线，但又立即上升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。西北师大经济管理学院