江西省2023年期货从业资格之期货投资分析题库及精品答案.doc

江西省江西省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析题库及年期货从业资格之期货投资分析题库及精品答案精品答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、某保险公司拥有一个指数型基金，规模 20 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利，其中未来 6 个月的股票红利为 1195 万元，（其复利终值系数为 1.013）。当时沪深 300 指数为 2800 点。（忽略交易成本和税收）。6 个月后指数为 3500 点，那么该公司收益是（）。A.51211 万元B.1211 万元C.50000 万元D.48789 万元【答案】A2、在国际期货市场上，（）与大宗商品主要呈现出负相关关系。A.美元B.人民币C.港币D.欧元【答案】A3、在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各（）家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor。A.1B.2C.3D.4【答案】D4、如果投机者对市场看好，在没有利好消息的情况下，市场也会因投机者的信心而上涨，反之，期货价格可能因投机者缺乏信心而下跌。这种现象属于影响因素中的()的影响。A.宏观经济形势及经济政策B.替代品因素C.投机因素D.季节性影响与自然因紊【答案】C5、假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值A.双曲线B.椭圆C.直线D.射线【答案】C6、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）A.国债价格下降B.CPI、PPI 走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升【答案】C7、下列选项中，关于参数优化的说法，正确的是（）。A.参数优化就是通过寻找最合适的模型参数使交易模型达到最优绩效目标的优化过程B.参数优化可以在长时间内寻找到最优绩效目标C.不是所有的量化模型都需要进行参数优化D.参数优化中一个重要的原则就是要使得参数值只有处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现【答案】A8、将总资金 M 的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的值为s，占用资资金 S，剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深 300 指数也有一个，设为f 假设s=1.10，f=1.05 如果投资者看好后市，将 90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为 12%)。那么值是多少，如果投资者不看好后市，将 90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么值是（）。A.1.865 0.115B.1.865 1.865C.0.115 0.115D.0.115 1.865【答案】A9、原材料库存风险管理的实质是（）。A.确保生产需要B.尽量做到零库存C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险D.建立虚拟库存【答案】C10、4 月 16 日，阴极铜现货价格为 48000 元/吨。某有色冶炼企业希望 7 月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业于 4 月 18 日在期货市场上卖出了 100 手 7 月份交割的阴极铜期货合约，成交价为 49000 元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4 月 28 日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在 6 月份之前的任何一天的期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600 元/吨作价成交。A.盈利 170 万元B.盈利 50 万元C.盈利 20 万元D.亏损 120 万元【答案】C11、根据下面资料，回答 85-88 题A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权B.卖出执行价格较低的看跌期权，买人等量执行价格较高的看跌期权C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权【答案】D12、根据下面资料，回答 71-73 题、A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000【答案】C13、（）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。A.保本型股指联结票据B.收益增强型股指联结票据C.参与型红利证D.增强型股指联结票据【答案】B14、关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是()。A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用B.突破颈线一定需要人成变量配合C.对于头肩顶来讲，当颈线被向下突破之后，价格向下跌落的幅度等于头和颈线之间的垂直距离D.在头肩顶中，价格向下突破颈线后有一个回升的过程，当价格回升至颈线附近后受到其压力又继续掉头向下运行，从而形成反扑突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成变量会放大。【答案】B15、根据下面资料，回答 91-93 题A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C16、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。A.虚值期权B.平值期权C.实值期权D.以上都是【答案】B17、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元/吨，我国某饲料厂计划在 4 月份购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交易单位为 10 吨/手）A.买入 100 手B.卖出 100 手C.买入 200 手D.卖出 200 手【答案】A18、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值 1000 万美元的生产设备，约定 3 个月后支付货款；另外，2 个月后该企业将会收到 150 万欧元的汽车零件出口货款；3 个月后企业还将会收到 200 万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。A.1000 万美元的应付账款和 150 万欧元的应收账款B.1000 万美元的应收账款和 150 万欧元的应付账款C.800 万美元的应付账款和 150 万欧元的应收账款D.800 万美元的应收账款和 150 万欧元的应付账款【答案】C19、如果某种商品供给曲线的斜率为正，在保持其余因素不变的条件 r，该商品价格上升，将导致()。A.供给增加B.供给量增加C.供给减少D.供给量减少【答案】B20、反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，这个量就是拟合优度，又称样本“可决系数”，计算公式为（）。A.RSS/TSSB.1-RSS/TSSC.RSSTSSD.1-RSSTSS【答案】B21、来自()消费结构造成的季节性需求差异是造成化工品价格季节波动的主要原因。A.上游产品B.下游产品C.替代品D.互补品【答案】B22、根据下面资料，回答 86-87 题A.5592B.4356C.4903D.3550【答案】C23、协整检验通常采用()。A.DW 检验B.E-G 两步法C.1M 检验D.格兰杰因果关系检验【答案】B24、12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年 3 月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格 10 元吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以 2220 元吨的价格卖出下一年 3 月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元吨。A.-20B.-10C.20D.10【答案】D25、对于任一只可交割券，P 代表面值为 100 元国债的即期价格，F 代表面值为100 元国债的期货价格，C 代表对应可交割国债的转换因子，其基差 B 为（）。A.B（FC）PB.B（PC）FC.BPFD.BP（FC）【答案】D26、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为 57500 元吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D27、某国内企业与美国客户签订一份总价为 100 万美元的照明设备出口台同，约定 3 个月后付汇，签约时人民币汇率 1 美元=6.8 元人民币。该企业选择 CME期货交易所 RMB/USD 主力期货合约进行买入套期保值。成交价为 0.150。3 个月后，人民币即期汇率变为 1 美元=6.65 元人民币，该企业卖出平仓 RMB/USD 期货合约，成交价为 0.152。购买期货合约（）手。A.10B.8C.6D.7【答案】D28、从中长期看，GDP 指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端【答案】B29、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在 5 月前后，2015 年 1 月 16 日大连豆粕 5 月期货价格为 3060 元吨，豆油 5 月期货价格为 5612 元吨。按照0785 的出粕率，0185 的出油率，120 元吨的压榨费用来估算，则 5 月盘面大豆期货压榨利润为（）元吨。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C30、我田货币政策中介目标是()。A.长期利率B.短期利率C.货币供应量D.货币需求量【答案】C31、在实践中，对于影响蚓素众多，且相互间关系比较复杂的品种，最适合的分析法为(A.一元线性回归分析法B.多元线性回归分析法C.联立方程计量经济模型分析法D.分类排序法【答案】C32、债券投资组合和国债期货的组合的久期为（）。A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)2B.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)C.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)期货头寸对等的资产组合价值D.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)初始国债组合的市场价值【答案】D33、金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。A.具有优秀的内部运营能力B.利用场内金融工具对冲风险C.设计比较复杂的产品D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务【答案】D34、回归系数检验指的是()。A.F 检验B.单位根检验C.t 检验D.格兰杰检验【答案】C35、证券市场线描述的是()。A.期望收益与方差的直线关系B.期望收益与标准差的直线关系C.期望收益与相关系数的直线关系D.期望收益与贝塔系数的直线关系【答案】D36、2014 年 8 月至 11 月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储（）预期大幅升温，使得美元指数（）。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则（）。A.提前加息；冲高回落；大幅下挫B.提前加息；触底反弹；大幅下挫C.提前降息；触底反弹；大幅上涨D.提前降息；持续震荡；大幅下挫【答案】B37、关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（）。A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内【答案】C38、相对关联法属于()的一种。A.季节性分析法B.联立方程计量经济模型C.经验法D.平衡表法【答案】A39、在自变量和蚓变量相关关系的基础上，A.指数模型法B.回归分析法C.季节性分析法D.分类排序法【答案】B40、假如一个投资组合包括股票及沪深 300 指数期货，S=1.20，f=1.15，期货的保证金比率为 12%。将 90的资金投资于股票，其余 10的资金做多股指期货。A.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39【答案】B41、在国际期货市场上，（）与大宗商品主要呈现出负相关关系。A.美元B.人民币C.港币D.欧元【答案】A42、劳动参与率是_占_的比率。（）A.就业者和失业者；劳动年龄人口B.就业者；劳动年龄人口C.就业者；总人口D.就业者和失业者；总人口【答案】A43、（）不属于金融衍生品业务中的风险识别的层面。A.产品层面B.部门层面C.公司层面D.国家层面【答案】D44、当两种商品为互补品时，其需求交叉价格弹性为()。A.正数B.负数C.零D.1【答案】B45、当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（）。A.现金B.债券C.股票D.商品【答案】B46、将依次上升的波动低点连成一条直线，得到()。A.轨道线B.压力线C.上升趋势线D.下降趋势线【答案】C47、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在 5 月前后，2015 年 1 月 16 日大连豆粕 5 月期货价格为 3060 元吨，豆油 5 月期货价格为 5612 元吨。按照0785 的出粕率，0185 的出油率，120 元吨的压榨费用来估算，则 5 月盘面大豆期货压榨利润为（）元吨。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C48、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。当前美国和英国的利率期限结构如下表所示。据此回答以下两题 90-91。A.0.0432B.0.0542C.0.0632D.0.0712【答案】C49、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】A50、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。A.10B.15C.20D.30【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、虚拟库存是指企业根据自身的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。建立虚拟库存的好处有（）。A.违约风险极低B.积极应对低库存下的原材料价格上涨C.节省企业仓储容量D.减少资金占用【答案】ABCD2、商业持仓指的是（）的持仓。A.生产商B.加工企业C.互换交易商D.贸易商【答案】ABD3、如果现货价格出现下跌，导致存货贬值，此时可以采取的措施有（）。A.在期货市场上卖出相应的空头头寸B.积极销售库存C.在期货市场交割实物D.卖出现货时，在期货市场上买平同等数量的空头头寸【答案】ABCD4、条件设置的适当性主要解决的问题包括（）。A.卖出开仓的条件设置B.买入开仓的条件设置C.卖出平仓的条件设置D.买入平仓的同时，再买入开仓的条件设置【答案】ABCD5、期货现货互转套利策略的基本操作模式包括()。A.用股票组合复制标的指数B.当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清C.以 10%左右的出清后的资金转换为期货，其他约 90%的资金可以收取固定收益D.待期货的相对价格低估出现负价差时再全部转回股票现货【答案】ABC6、下列各项财政支出中，属于经常性支出的有()A.行政管理费B.文教科学卫生事业赞C.基础设施建设支山D.国防支山【答案】ABD7、下列关于解除原有互换协议说法正确的是（）。A.解除原有互换协议时，由不希望提前结束的一方提供一定的补偿B.解除原有互换协议时，由希望提前结束的一方提供一定的补偿C.解除原有互换协议时，协议双方都不需提供补偿D.解除原有互换协议时，可以协议将未来的现金流贴现后进行结算支付，提前实现未来的损益【答案】BD8、利率衍生品依据其（）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。A.高杠杆B.交易成本低C.流动性好D.违约风险小【答案】ABCD9、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表 72 所示的股票收益互换协议。A.短期利率上升B.股票价格下降C.短期利率下降D.股票价格上升【答案】AB10、假设某股指期货在 3000 点处遇到阻力回落，根据黄金分割线的原理，我们可以判断，股价下跌途中可能会在（）价位获得支撑。?A.2427B.1854C.1800D.1146【答案】ACD11、某大豆榨油厂在签订大豆点价交易合同后，判断大豆期货的价格将处于下行通道，则合理的操作有（）。A.卖出大豆期货合约B.买入大豆期货合约C.等待点价操作时机D.尽快进行点价操作【答案】AC12、净价报价的优点有()。A.双方无需计算实际支付价格B.能够把利息累计因素从债券价格中剔除C.能更好地反映债券价格的波动程度D.所见即所得，比较方便【答案】BC13、量化模型的测试平台的要素包括（）。A.交易手续费B.历史交易数据C.期货合约价格D.保证金比例【答案】ABD14、决定种商品需求量的主要因素包括()。A.商品的自身价格B.消费者的收入水平C.相关商品的价格D.消费者的偏好【答案】ABCD15、情景分析中的情景包括（）。A.人为设定的情景B.历史上发生过的情景C.市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景D.在特定情况下市场风险要素的随机过程中得到的情景【答案】ABCD16、下列选项中，关于盈亏比的说法，正确的有（）。?A.期望收益大于等于零的策略才是有交易价值的策略B.盈亏比小于 1，胜率必须高于 50%，策略才有价值C.盈亏比大于 1，胜率必须高于 50%，策略才有价值D.盈亏比大于 3，胜率只需高于 25%，策略就有价值【答案】BD17、在险价值风险度量中，影响时间长度 N 选择的因素包括（）。A.金融机构的管理政策B.流动性C.期限D.风险对冲频率【答案】ABCD18、循环周期理论中周期一般分为()。A.长期循环B.中期循环C.短期循环D.交易周期【答案】ABC19、应用形态理论应注意（）。A.形态理论还不是很成熟B.形态理论掌握难度较高C.站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释D.形态理论要求形态完全明朗才能行动，有错过机会的可能【答案】AB20、货币供给是指向经济中()货币的行为。A.投入B.创造C.扩张D.收缩【答案】ABCD