河北省2023年期货从业资格之期货投资分析题库与答案.doc

河北省河北省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析题库与年期货从业资格之期货投资分析题库与答案答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、对于金融机构而言，期权的=-0.0233 元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降 1时，产品的价值将提高 0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加 1时，产品的价值将提高 0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨 1 个指数点时，产品的价值将提高0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降 1 个指数点时，产品的价值将提高0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失【答案】D2、5 月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。5 月 20 日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2 亿元，值为 0.98，同时在沪深 300 指数期货 6 月份合约上建立空头头寸，卖出价位为 4632.8 点，值为 1。据此回答以下两题。A.1660B.2178.32C.1764.06D.1555.94【答案】C3、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。120 天后，即期汇率为135USDGBP，新的利率期限结构如表 3 所示。假设名义本金为 1 美元，当前美元固定利率为 Rfix=00632，英镑固定利率为 Rfix=00528。120 天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C4、相对而言，投资者将不会选择()组合作为投资对象。A.期望收益率 18%、标准差 20%B.期望收益率 11%、标准差 16%C.期望收益率 11%、标准差 20%D.期望收益率 10%、标准差 8%【答案】C5、对于金融机构而言，期权的 p=-06 元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降 1时，产品的价值将提高 0.6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加 1时，产品的价值将提高 0.6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降 1时，产品的价值提高 0。6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升 1时，产品的价值提高 0.6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失【答案】D6、下列关于事件驱动分析法的说法中正确的是()。A.影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件B.“黑天鹅”事件属于非系统性因素事件C.商品期货不受非系统性因素事件的影响D.黄金作为一种避险资产，当战争或地缘政治发生变化时，不会影响其价格【答案】A7、一个红利证的主要条款如表 75 所示，A.提高期权的价格B.提高期权幅度C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍D.延长期权行权期限【答案】C8、根据法玛(Fama)的有效市场假说，正确的认识是()。A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效【答案】A9、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】B10、()是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】A11、根据下面资料，回答 91-93 题A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C12、4 月 22 日，某投资者预判基差将大幅走强，即以 10011 元买入面值 1 亿元的“13 附息国债 03”现券，同时以 9738 元卖出开仓 100 手 9 月国债期货；4 月 28 日，投资者决定结束套利，以 10043 元卖出面值 1 亿元的“13 附息国债 03”，同时以 9740 元买入平仓 100 手 9 月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。A.40B.35C.45D.30【答案】D13、中国的 GDP 数据由中国国家统训局发布，季度 GDP 初步核算数据在季后()天左右公布。A.5B.15C.20D.45【答案】B14、相对而言，投资者将不会选择()组合作为投资对象。A.期望收益率 18%、标准差 20%B.期望收益率 11%、标准差 16%C.期望收益率 11%、标准差 20%D.期望收益率 10%、标准差 8%【答案】C15、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值 100 万美元的订单，并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至 200 万美元。第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为 20 万欧元的货物，约定在 10 月底交付货款。当年 8 月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，则该公司为规避汇率波动的风险应采取的策略是（）。A.买入欧元/人民币看跌权B.买入欧元/人民币看涨权C.卖出美元/人民币看跌权D.卖出美元/人民币看涨权【答案】A16、下表是双货币债券的主要条款。A.投资者的利息收入不存在外汇风险B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益【答案】C17、美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数()表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。A.低于 57B.低于 50C.在 50和 43之间D.低于 43【答案】C18、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入 200 万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为 0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币 100 万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于 8.40，则下列说法正确的是（）。A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B19、假设养老保险金的资产和负债现值分别为 40 亿元和 50 亿元。基金经理估算资产和负债的 BVP（即利率变化 0.01%，资产价值的变动）分别为 330 万元和340 万元，当时一份国债期货合约的 BPV 约为 500 元，下列说法错误的是（）。A.利率上升时，不需要套期保值B.利率下降时，应买入期货合约套期保值C.利率下降时，应卖出期货合约套期保值D.利率上升时，需要 200 份期货合约套期保值【答案】C20、一个红利证的主要条款如表 75 所示，A.95B.100C.105D.120【答案】C21、“期货盘面大豆压榨利润”是油脂企业参与期货交易考虑的因素之一，其计算公式是（）。A.（豆粕价格豆油价格）出油率大豆价格B.豆粕价格出粕率+豆油价格出油率-大豆价格C.（豆粕价格豆油价格）出粕率大豆价格D.豆粕价格出油率豆油价格出油率大豆价格【答案】B22、假设今日 8 月天然橡胶的收盘价为 15560 元/吨，昨日 EMA（12）的值为16320，昨日 EMA（26）的值为 15930，则今日 DIF 的值为（）。A.200B.300C.400D.500【答案】B23、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量 M1B.广义货币供应量 M1C.狭义货币供应量 MoD.广义货币供应量 M2【答案】A24、商品价格的波动总是伴随着（）的波动而发生。A.经济周期B.商品成本C.商品需求D.期货价格【答案】A25、（）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】C26、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法C.外汇汇率具有单向表示的特点D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格【答案】C27、在整个利息体系中起主导作用的利率是（）。A.存款准备金B.同业拆借利率C.基准利率D.法定存款准备金【答案】C28、若市场整体的风险涨价水平为 10%，而值为 1.5 的证券组合的风险溢价水平为（）。A.10%B.15%C.5%D.50%【答案】B29、一般认为核心 CPI 低于（）属于安全区域。A.10B.5C.3D.2【答案】D30、一般意义上的货币互换的目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】A31、某国内企业与美国客户签订一份总价为 100 万美元的照明设备出口台同，约定 3 个月后付汇，签约时人民币汇率 1 美元=6.8 元人民币。该企业选择 CME期货交易所 RMB/USD 主力期货合约进行买入套期保值。成交价为 0.150。3 个月后，人民币即期汇率变为 1 美元=6.65 元人民币，该企业卖出平仓 RMB/USD 期货合约，成交价为 0.152。购买期货合约（）手。A.10B.8C.6D.7【答案】D32、金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。A.具有优秀的内部运营能力B.利用场内金融工具对冲风险C.设计比较复杂的产品D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务【答案】D33、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?（）A.国债价格下降B.CPI、PPI 走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升【答案】C34、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。A.Delta 的取值范围为（-1，1）B.深度实值和深度虚值的期权 Gamma 值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动都会导致 Delta 值的剧烈变动，因此平价期权的 Gamma 值最大C.在行权价附近，Theta 的绝对值最大D.Rho 随标的证券价格单调递减【答案】D35、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为 500?000 欧元，即期人民币汇率为 1 欧元=8.5038 元人民币，合同约定 3 个月后付款。考虑到 3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出 5 手 CME 期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为 0.11772。3 个月后，人民币即期汇率变为 1欧元=9.5204 元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为0.10486。期货市场损益（）元。A.612161.72B.-612161.72C.546794.34D.-546794.34【答案】A36、11 月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的 FOB 升贴水报价为110 美分蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为 7348 美元/吨，约合 200 美分蒲式耳，中国进口商务必于 12 月 5 日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的 CBOT 大豆 1 月期货合约价格平均为 850 美分蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分蒲式耳。A.960B.1050C.1160D.1162【答案】C37、在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（），具体串换限额由交易所代为公布。A.20%B.15%C.10%D.8%【答案】A38、以下各产品中含有乘数因子的是（）。A.保本型股指联结票据B.收益增强型股指联结票据C.逆向浮动利率票据D.指数货币期权票据【答案】D39、在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短B.运输费用上升C.点价前期货价格持续上涨D.签订点价合同后期货价格下跌【答案】D40、金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。A.具有优秀的内部运营能力B.利用场内金融工具对冲风险C.设计比较复杂的产品D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务【答案】D41、操作风险的识别通常更是在（）。A.产品层面B.部门层面C.公司层面D.公司层面或部门层面【答案】D42、计算 VaR 不需要的信息是（）。A.时间长度 NB.利率高低C.置信水平D.资产组合未来价值变动的分布特征【答案】B43、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为（）。A.价格将反转向上B.价格将反转向下C.价格呈横向盘整D.无法预测价格走势【答案】A44、一个完整的程序化交易系统应该包括交易思想、数据获取、数据处理、交易信号和指令执行五大要素。其中数据获取过程中获取的数据不包括（）。A.历史数据B.低频数据C.即时数据D.高频数据【答案】B45、()是基本而分析最基本的元素。A.资料B.背景C.模型D.数据【答案】D46、下列市场环境对于开展类似于本案例的股票收益互换交易而言有促进作用的是()。A.融券交易B.个股期货上市交易C.限翻卖空D.个股期权上市交易【答案】C47、美元指数中英镑所占的比重为()。A.11.9%B.13.6%。C.3.6%D.4.2%【答案】A48、若公司项目中标，同时到期日欧元入民币汇率低于 840，则下列说法正确的是()。A.公司在期权到期日行权，能以欧形入民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时入民币欧元汇率低于 0.1 190D.公司选择平仓，共亏损权利金 l.53 万欧元【答案】B49、跟踪证的本质是（）。A.低行权价的期权B.高行权价的期权C.期货期权D.股指期权【答案】A50、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为 57500 元/吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元/吨。如果 9 月铜期货合约盘中价格一度跌至 55700 元/吨，铜杆厂以 55700 元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为 0，则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、远期或期货定价的理论主要包括（）。?A.无套利定价理论B.二叉树定价理论C.持有成本理论D.B-S-M 定价理论【答案】AC2、最具影响力的 PMl 包括()。A.ISM 采购经理人指数B.中国制造业采购经理人指数C.OECD 综合领先指标D.社会消费品零售量指数、【答案】AB3、在我国，除()外，其他油品的价格仍然由“发改委统一定价”，采用区间定价的原则。A.石脑油B.汽油C.燃料油D.柴油【答案】AC4、以下说法正确的是（）。A.量化交易强调策略开发和执行的方法定量化B.程序化交易强调策略实现的手段C.算法交易强调交易执行的目的D.高频交易强调低延迟技术和高频度信息数据【答案】ABCD5、平稳性随机过程需满足的条件有（）。A.任何两期之间的协方差值不依赖于时间B.均值和方差不随时间的改变而改变C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度D.随机变量是连续的【答案】AB6、关于股票回购，下列说法止确的是()。A.回购的股票可直接注销，也可作为库减股用 J 公司股票期权、R 工福利计划、拄行可转换债券B.股票回购分为公开市场回购和要约回购C.通常，股份回购会导致公司股价上涨D.股份回蚋改变了原有供求平衡是导致回购后股价上涨的原因【答案】ABCD7、循环周期理论中周期一般分为()。A.长期循环B.中期循环C.短期循环D.交易周期【答案】ABC8、二叉树模型是由（）提出的期权定价模型。A.康奈尔B.马克鲁宾斯坦C.约翰考克斯D.斯蒂芬罗斯【答案】BCD9、7 月，某大型建筑公司在海外投标一项新建筑项目，需先期投入至少 270 万欧元，离最终获得竞标结果只有 2 个月时间，但因竞争激烈，该公司没有十足把握中标。已知当前人民币/欧元即期汇率在 0.1176 附近。人民币/欧元的期权合约大小为人民币 100 万元。该公司面临的风险包括（）。A.人民币/欧元升值B.人民币/欧元贬值C.项目是否中标的不确定性D.人民币利率调整【答案】BC10、螺纹铜期货价格持续走高，对其合理的解释为（）。A.社会库存创历史最低B.短期下游需求依旧偏弱C.房地产投资增速过缓D.铁矿石供给减速【答案】AD11、在关于波浪理论的描述中，正确的有（）。?A.一个完整的周期通常由 8 个子浪形成B.4 浪的浪底一定比 1 浪的浪尖高C.5 浪是上升的最后一浪，所以 5 浪的浪尖是整个周期的最高点D.波浪理论中的任何一浪，其要么是主浪，要么是调整浪【答案】ABD12、金融机构为了维护客户资源会给其客户提供一揽子金融服务，包括（）。A.设计比较复杂的产品B.提供融资服务C.提供风险管理服务D.提供多层次的服务【答案】ABCD13、某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是（）。A.金融机构在合约终止日期向对方支付:合约规模*（结算价格-基准价格)B.金融机构在合约起始日期向对方支付:权利金C.对方在合约终止日期向金融机构支付:合约规模*（结算价格-基准价格)D.双方在合约起拍日期向金融机构支付:权利金【答案】AD14、下列属于系统性因素事件的是（）。A.中央银行采取宽松的货币政策B.智利铜矿区域突发地震C.“黑夭鹅”事件D.战争或地缘政治的发生【答案】ACD15、影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件，系统性因素事件主要指（）。A.货币政策事件B.财政政策事件C.微观层面事件D.其他突发性政策事件【答案】ABD16、决定一种商品供给量的主要因素包括()A.生产成本B.生产的技术水平C.相关商品价格D.商品的自身价格【答案】ABCD17、量化交易系统的搭建必须有比较完备的数据库，下列属于数据库中量化策略涉及的数据的是（）。A.基本面数据B.财务数据C.交易数据D.行业/市场/板块相关的指标数据【答案】ABCD18、铜的价格影响要素包括()。A.国内外经济形势B.电力价格C.产业政策D.供求关系、库存【答案】ACD19、下列关于有色金属的金融属性的说法正确的有()。A.金融属性主要体现在三个层次：作为融资工具；作为投机工具；作为资产类别B.铜、铝、钢历来作为仓单交易和库存融资的首选品种而备受青睐C.传统意义上的金融属性，起到风险管理工具的投资媒介的作用D.基本金属是最成熟的商品期货交易品种之一【答案】ACD20、下列关于结构化金融衍生产品的说法，正确的有（）。A.将若干种基础金融商品和金融衍生品相结合设计出新的金融产品B.各类结构化理财产品和结构化票据是目前最为流行的结构化金融衍生产品C.按发行方式分类，结构化衍生产品可分为股权联结型产品、利率联结型产品和商品联结型产品D.结构化金融衍生产品通常会内嵌一个或一个以上的衍生产品【答案】ABD