广东省2023年中级会计职称之中级会计财务管理每日一练试卷A卷含答案.doc

广东省广东省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理每年中级会计职称之中级会计财务管理每日一练试卷日一练试卷 A A 卷含答案卷含答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下列属于半固定成本的是（）。A.固定电话座机费B.检验员工资C.职工基本工资D.“费用封顶”的通信服务费【答案】B2、销售利润率等于（）。A.安全边际率乘变动成本率B.保本作业率乘安全边际率C.安全边际率乘边际贡献率D.边际贡献率乘变动成本率【答案】C3、（2019 年真题）股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关论的假设表述错误的是（）。A.不存在个人或企业所得税B.不存在资本增值C.投资决策不受股利分配影响D.不存在股票筹资费用【答案】B4、下列有关经济增加值的表述中，正确的是（）。A.经济增加值=税前净营业利润-平均资本占用加权平均资本成本B.经济增加值是指税前净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益C.经济增加值考虑了所有资本的成本，能够更加真实地反映企业的价值创造D.经济增加值为正，表明经营者为债权人创造价值【答案】C5、在两差异分析法下，固定制造费用的差异可以分解为（）。A.价格差异和产量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异【答案】D6、下列资本成本的计算中，无需考虑企业所得税税率影响的是（）。A.银行借款资本B.债券资本成本C.融资租赁资本成本D.优先股资本成本【答案】D7、甲企业本年度资金平均占用额为 3 500 万元，经分析，其中不合理部分为500 万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速 2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.3 000B.3 087C.3 088D.3 213【答案】C8、某企业编制第 4 季度资金预算，现金多余或不足部分列示金额为 35000 元，第二季度借款 85000 元，借款年利率为 12%，每年年末支付利息，该企业不存在其他借款，企业需要保留的现金余额为 5000 元，并要求若现金多余首先购买5000 股 A 股票，每股市价 2.5 元，其次按 1000 元的整数倍偿还本金，若季初现金余额为 2000 元，则年末现金余额为（）元。A.7735B.5990C.5850D.7990【答案】C9、（2017 年真题）下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.较高的保险储备可降低存货储存成本【答案】C10、甲公司 2019 年的营业净利率比 2018 年下降 6%，总资产周转率提高 8%，假定其他条件与 2018 年相同，那么甲公司 2019 年的权益净利率比 2018 年提高（）。A.1.52%B.1.88%C.2.14%D.2.26%【答案】A11、下列关于资本结构考虑企业所得税的修正 MM 理论的说法中，不正确的是（）。A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业股权资本成本越高C.财务杠杆越大，企业利息抵税收益越大D.财务杠杆越大，企业财务困境成本越高【答案】D12、已知当前的国债利率为 3.6%，某公司适用的所得税税率为 25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为（）。A.2.7%B.3.6%C.3.75%D.4.8%【答案】D13、厂房、机器设备等固定资产所占用的资金属于（）。A.不变资金B.变动资金C.半变动资金D.辅助资金【答案】A14、甲企业上年度资产平均占用额为 15000 万元，经分析，其中不合理部分600 万元，预计本年度销售增长 5，资金周转加速 2。则预测年度资金需要量为（）万元。A.14834.98B.14817.6C.14327.96D.13983.69【答案】B15、如果企业在经营中根据实际情况规划了目标利润，则为了保证目标利润的实现，需要对其他因素做出相应的调整。以下调整不正确的是（）。A.提高销售数量B.提高销售价格C.提高固定成本D.降低单位变动成本【答案】C16、边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为（）。A.账面价值权数B.目标价值权数C.公允价值权数D.市场价值权数【答案】B17、（2011 年真题）2010 年 10 月 19 日，我国发布了XBRL，（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】D18、甲公司目前有足够的资金准备投资于三个独立投资项目，贴现率为 10%，其他有关资料如下表所示：甲公司的投资顺序是（）。A.AB.CBBAC.A.CBD.B.C.A【答案】C19、某公司发行可转换债券，每张面值 100 元，转换比率为 5，若希望债券持有人将债券转换成股票，股票的市价应高于（）元。A.5B.10C.20D.25【答案】C20、企业订货日至到货期的时间为 10 天，每日存货需用量为 100 千克，假设没有保险储备，那么企业在库房尚存（）千克存货时，就应当再次订货。A.1000B.1080C.920D.1020【答案】A21、甲公司 2020 年 8 月 1 日从证券公司购入 A 股票 1000 股，每股 10 元。2020年 9 月 19 日，取得税后股息为 025 元股。2020 年 11 月 1 日以 12 元股将 A 股票全部出售。A.90B.67.5C.22.5D.55【答案】A22、（2019 年）在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是（）。A.部门税前利润B.可控边际贡献C.边际贡献D.部门边际贡献【答案】B23、（2018 年）某项目的期望投资收益率为 14%，风险收益率为 9%，收益率的标准差为 2%，则该项目收益率的标准差率为（）A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C24、下列有关企业的社会责任的说法中，错误的是（）。A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任B.诚实守信、不滥用公司人格，是企业对债权人承担的社会责任之一C.过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展D.企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督【答案】C25、（2019 年真题）与普通股筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是（）。A.有利于降低公司财务风险B.优先股股息可以抵减所得税C.有利于保障普通股股东的控制权D.有利于减轻公司现金支付的财务压力【答案】C26、与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资特点的是（）。A.财务风险较大B.可以形成企业稳定的资本基础C.资本成本较高D.筹资速度较慢【答案】A27、甲企业 2012 年净利润 750 万元，所得税税率 25%。已知甲企业负债 10000万元，利率 10%。2012 年销售收入 5000 万元，变动成本率 40%，固定成本总额与利息费用数额相同。则下列说法错误的是（）。A.如果销售量增加 10%，息税前利润将增加 15%B.如果息税前利润增加 20%，每股收益将增加 40%C.如果销售量增加 10%，每股收益将增加 30%D.如果每股收益增加 10%，销售量需要增加 30%【答案】D28、某公司与银行签订一年期的周转信贷协定，周转信贷额度为 1000 万元，承诺费率 0.5%。该年度内该公司实际使用了 800 万元，使用了 9 个月，借款年利率 9%。则公司支付的承诺费为（）万元。A.2B.3C.4D.5【答案】A29、某企业每月固定制造费用 20000 元，固定销售费用 5000 元，固定管理费用50000 元。单位变动制造成本 50 元，单位变动销售费用 9 元，单位变动管理费用 1 元。该企业生产一种产品，单价 100 元，所得税税率为 25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。A.22500B.1875C.7500D.3750【答案】A30、（2015 年）下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证【答案】D31、（2021 年真题）公司年末对下一年研发支出做预算，成本习性上属于（）。A.酌量性固定成本B.约束性固定成本C.技术性变动成本D.酌量性变动成本【答案】A32、下列项目中，属于减少风险对策的是（）。A.进行准确的预测B.技术转让和特许经营C.租赁经营和业务外包D.拒绝与不守信用的厂商业务往来【答案】A33、（2014 年真题）U 型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制D.分层控制【答案】A34、若激励对象没有实现约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购，这种股权激励是（）。A.股票期权模式B.业绩股票激励模式C.股票增值权模式D.限制性股票模式【答案】D35、（2013 年真题）甲企业本年度资金平均占用额为 3500 万元，经分析，其中不合理部分为 500 万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速 2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.3000B.3088C.3150D.3213【答案】B36、企业采取的下列措施中，会增加营运资本需求的是（）。A.加速应收账款周转B.加速存货周转C.加速应付账款的偿还D.加速固定资产周转【答案】C37、根据优序融资理论，从成熟的证券市场来看，下列筹资顺序正确的是（）。A.内部筹资、公司债券、银行借款、可转换债券、发行新股B.内部筹资、银行借款、公司债券、可转换债券、发行新股C.内部筹资、银行借款、可转换债券、公司债券、发行新股D.内部筹资、银行借款、发行新股、公司债券、可转换债券【答案】B38、下列各项不属于能效信贷业务的重点服务领域的是（）。A.工业节能B.建筑节能C.交通运输节能D.生态环境节能【答案】D39、（2015 年）某公司向银行借款 2000 万元，年利率为 8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为 25%，则该笔借款的资本成本是（）。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%【答案】B40、某企业实行一周 5 天工作制，正常工作时间每天 8 小时，但是生产零件的车间经常会因为活多而加班加点，工人在正常工作时间的基本工资是每月 3200元，如果超过正常工作时间，加班费按每小时 35 元计算。那么此车间的人工成本是（）。A.延期变动成本B.半变动成本C.阶梯式成本D.非线性成本【答案】A41、下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是（）。A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C.在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构【答案】A42、（2017 年）下列各项中，不计入融资租赁租金的是（）。A.承租公司的财产保险费B.设备的买价C.租赁公司垫付资金的利息D.租赁手续费【答案】A43、（2014 年）下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B44、某企业取得 5 年期长期借款 1000 万元，年税后利息率为 10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为 1%，企业所得税税率为 25%，则按照一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。A.7.05%B.7.52%C.10%D.10.10%【答案】D45、甲公司应丙公司的要求，于 2018 年 3 月 5 日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的 70%价款。这种租赁方式是（）。A.经营租赁B.售后回租租赁C.杠杆租赁D.直接租赁【答案】C46、风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬体现的是财管管理的（）原则。A.系统性B.风险权衡C.现金收支平衡D.成本收益权衡【答案】B47、某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接材料价格差异的主要责任部门。根据你的判断，该责任部门应是（）。A.采购部门B.销售部门C.劳动人事部门D.管理部门【答案】A48、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款【答案】D49、为克服传统的固定预算法的缺点，人们设计了一种考虑了预算期可能的不同业务量水平，更贴近企业经营管理实际情况的预算方法，即（）。A.弹性预算法B.零基预算法C.滚动预算法D.增量预算法【答案】A50、（2016 年真题）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、舌系带与伞襞之间的三角区域内，清晰可见的结构是A.舌深动脉B.舌深静脉C.舌下神经伴行静脉D.舌下神经E.舌神经【答案】B2、下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有（）。A.筹资数额有限B.筹资费用高C.不会稀释原有股东控制权D.资本成本低【答案】ACD3、下列筹资方式中，属于债务筹资方式的有（）。A.发行债券B.留存收益C.商业信用D.银行借款【答案】ACD4、下列有关合伙企业的说法中，正确的有（）。A.普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任B.合伙企业通常是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业C.有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任D.合伙企业的生产经营所得和其他所得由合伙人分别缴纳所得税【答案】ABCD5、（2019 年真题）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（）。A.销售量B.单位变动成本C.销售价格D.固定成本【答案】BD6、与股票筹资相比，下列选项中，属于债务筹资优点的有（）。A.稳定公司控制权B.资本成本负担较轻C.形成企业稳定的资本基础D.筹资弹性较大【答案】ABD7、当经济处于衰退期时，应该采取的财务管理战略有（）。A.停止长期采购B.削减存货C.开展营销规划D.出售多余设备【答案】ABD8、下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B.债券期限越长，溢价发行债券的价值会越高C.债券期限越短，票面利率对债券价值的影响越小D.当票面利率与市场利率一致时，期限长短对债券价值没有影响【答案】BCD9、在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，正确的有（）。A.普通年金现值系数普通年金终值系数复利终值系数B.普通年金终值系数普通年金现值系数复利终值系数C.普通年金现值系数（1i）预付年金现值系数D.普通年金终值系数普通年金现值系数1【答案】BC10、下列公式中，正确的有（）。A.权益乘数=资产总额/股东权益B.产权比率=1/（1-资产负债率）-1C.权益乘数=1/（1-资产负债率）D.产权比率=1/（1-资产负债率）+1【答案】ABC11、（2015 年）在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）A.税后营业利润非付现成本B.营业收入付现成本所得税C.（营业收入付现成本）（1所得税税率）D.营业收入（1所得税税率）非付现成本所得税税率【答案】AB12、（2021 年真题）以下关于企业价值最大化目标理论的说法中，正确的有（）。A.考虑了风险与收益的关系B.能够避免短期行为C.考虑了收益的时间价值D.以股东财富最大化作为基础【答案】ABCD13、使用企业当前的综合资本成本作为项目资本成本应具备的条件有（）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同B.公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资C.新项目的现金流量是可以准确预测的D.当前的综合资本成本是最低的【答案】AB14、（2019 年）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（）。A.销售量B.单位变动成本C.销售价格D.固定成本【答案】BD15、以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（）。A.因总体经济环境变化，导致无风险收益率降低B.企业经营风险高，财务风险大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长【答案】AC16、下列各资金集中管理模式中，适用于规模较小的企业的有（）。A.统收统支模式B.拨付备用金模式C.内部银行模式D.财务公司模式【答案】AB17、在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构【答案】ABC18、（2018 年真题）与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有（）A.提升企业知名度B.不受金融监管政策约束C.资本成本较低D.筹资对象广泛【答案】AD19、甲产品的单价为 1000 元，单位变动成本为 600 元，年销售量为 500 件，年固定成本为 80000 元。下列量本利分析结果中，正确的有（）。A.保本销售量为 200 件B.保本作业率为 40%C.安全边际额为 300000 元D.边际贡献总额为 200000 元【答案】ABCD20、影响产品价格的因素包括（）。A.价值因素B.成本因素C.市场供求因素D.竞争因素【答案】ABCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量 180000件，产品单价 10 元，单位变动成本 6 元，为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为“210，n30”，改变信用政策后，年销售量预计提高 12，预计 50的客户(按销售量计算，下同)会享受现金折扣优惠，40的客户在 30 天内付款，10的客户平均在信用期满后 20 天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的 3。等风险投资的必要收益率为 15，一年按 360 天计算。要求：计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：(1)边际贡献变动额。(2)现金折扣成本变动额。(3)应收账款占用资金的应计利息变动额。(4)收账费用的变动额。(5)计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。【答案】(1)边际贡献变动额=18000012(10-6)=86400(元)(2)现金折扣成本变动额=180000(1+12)10250=20160(元)(3)平均收账天数=1050+3040+5010=22(天)应收账款占用资金的应计利息变动额=180000(1+12)10360226015=11088(元)(4)增加的收账费用=180000(1+12)10103=6048(元)(5)改变信用政策引起的税前损益变化=86400-20160-11088-6048=49104(元)税前损益变化大于 0，因此该信用政策改变是可行的。二、甲公司是一家上市公司，正在考虑改变它的资本结构。相关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值为 6000 万元，利息率为 5，普通股 5000 万股，每股价格 12 元，所有者权益账面金额 60000 万元（与市价相同）；每年的息税前利润为 8000 万元。该公司适用的所得税税率为 25。（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，借入新的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：借入新债务 6000 万元，从而使债务总额达到 12000 万元。预计总的债务利息率为52，由于债务比重提高，股票的系数将在目前基础上提高 3；借入新债务 12000 万元，从而使债务总额达到 18000 万元。预计总的债务利息率为55，由于债务比重提高，股票的系数将在目前基础上提高 5。（4）当前资本市场上无风险利率为 3，证券市场平均收益率为 8。（5）假设资本市场有效，债务的市场价值与账面价值相同，确定债务资本成本时不考虑筹资费用和货币时间价值。要求：（1）计算该公司目前的企业价值、普通股资本成本、股票的系数、债务的税后资本成本和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；（2）计算采用第 1 种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；【答案】（1）该公司目前的企业价值=6000+60000=66000（万元）由于净利润全部发放股利，所以，现金股利=税后净利润=（8000-60005）（1-25）=5775（万元）每股股利=57755000=1155（元）普通股资本成本=115512=9625按照资本资产定价模型：9625=3+（8-3）则股票的系数=1325 债务的税后资本成本=5（1-25）=375加权平均资本成本=375（600066000）+9625（6000066000）=909（2）普通股资本成本=3+1325（1+3）（8-3）=982债务的税后资本成本=52（1-25）=39权益资本价值=（8000-1200052）（1-25）982=5633401（万元）三、甲企业是某公司下属的一个独立分厂，该企业仅生产并销售 W 产品，2018年有关预算与考核分析资料如下：资料一：W 产品的预计产销量相同，2018 年第一至第四季度的预计产销量分别为 100 件、200 件、300 件和 400 件，预计产品销售单价为 1000 元/件。预计销售收入中，有 60%在本季度收到现金，40%在下一季度收到现金。2017 年年末应收账款余额为 80000 元。不考虑增值税及其他因素的影响。资料二：2018 年年初材料存货量为 500 千克，每季度末材料存货量按下一季度生产需用量的 10%确定。单位产品用料标准为 10 千克/件，单位材料价格标准为 5 元/千克。材料采购款有 50%在本季度支付现金，另外 50%在下一季度支付。资料三：企业在每季度末的理想现金余额是 50000 元，且不得低于 50000 元。如果当季度现金不足，则向银行取得短期借款；如果当季度现金溢余，则偿还银行短期借款。短期借款的年利率为 10%，按季度偿付利息。借款和还款的数额须为 1000 元的整数倍。假设新增借款发生在季度初，归还借款发生在季度末。2018 年第一季度，在未考虑银行借款情况下的现金余额（即现金余缺）为 26700 元。假设 2018 年初，企业没有借款。资料四：2018年年末，企业对第四季度预算执行情况进行考核分析。第四季度 W 产品的实际产量为 450 件，实际材料耗用量为 3600 千克，实际材料单价为 6 元/千克。要求：（1）根据资料一，计算：W 产品的第一季度现金收入；预计资产负债表中应收账款的年末数。（2）根据资料一和资料二，计算：第一季度预计材料期末存货量；第二季度预计材料采购量；第三季度预计材料采购金额。【答案】（1）W 产品的第一季度现金收入=80000+100100060%=140000（元）预计资产负债表中应收账款的年末数=400100040%=160000（元）（2）第一季度预计材料期末存货量=20010%10=200（千克）第二季度预计材料采购量=（200+30010%-20）10=2100（千克）第三季度预计材料采购金额=（300+40010%-30010%）105=15500（元）（3）50000=26700+短期借款-短期借款10%/4 短期借款=（50000-26700）/（1-10%/4）=23300/（1-2.5%）=23897.44（元）由于借款是 1000 元的整数倍，所以短期借款=24000（元）短期借款利息=2400010%/4=600（元）期末现金余额=26700+24000-600=50100（元）（4）第四季度材料费用总额实际数=36006=21600（元）第四季度材料费用总额预算数=400105=20000（元）第四季度材料费用总额实际数与预算数之间的差额=21600-20000=1600（元）（5）第四季度材料费用总额预算数=400105=20000（元）四、某公司长期以来用固定股利支付率政策进行股利分配，确定的股利支付率为 30%。2019 年税后净利润为 1500 万元。要求：（1）如果仍然继续执行固定股利支付率政策，公司 2019 年度将要支付的股利为多少？（2）若公司 2020 年度有较大的投资需求，因此，准备 2019 年度采用剩余股利政策。如果公司2020 年度的投资预算为 2000 万元，目标资本结构为权益资本占 60%。按照目标资本结构的要求，公司 2019 年度将要支付的股利为多少？【答案】（1）2019 年应支付的股利=150030%=450（万元）（2）按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本额为：200060%=1200（万元）公司 2019 年度可以发放的股利为：1500-1200=300（万元）五、某企业现着手编制 2011 年 6 月份的现金收支计划。预计 2011 年 6 月月初现金余额为 8000 元；月初应收账款 4000 元，预计月内可收回 80%；本月销货50000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料 8000 元，预计月内付款70%；月初应付账款余额 5000 元需在月内全部付清；月内以现金支付工资 8400元；本月制造费用等间接费用付现 16000 元；其他经营性现金支出 900 元；购买设备支付现金 10000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款利率为10%，银行要求借款金额为 1000 元的整数倍，现金多余时可购买有价证券。要求月末可用现金余额不低于 5000 元。（1）计算经营现金收入；（2）计算经营现金支出；（3）计算现金余缺；（4）确定是否需要向银行借款？如果需要向银行借款，请计算借款的金额；（5）确定现金月末余额。【答案】1.经营现金收入400080%5000050%28200（元）（1 分）2.经营现金支出800070%500084001600090035900（元）3.现金余缺800028200（3590010000）9700（元）4.由于现金余缺小于5000，故需要向银行借款。设借款数额为 x，则有：X97005000，解之得：x14700（元）考虑到借款金额为 1000 元的整数倍，故应向银行借款的金额为15000 元。5.现金月末余额1500097005300（元）六、某上市公司 2020 年度归属于普通股股东的净利润为 25000 万元。2019 年末的股数为 8000 万股，2020 年 2 月 8 日，经公司 2019 年度股东大会决议，以截止 2019 年末公司总股数为基础，向全体股东每 10 股送红股 10 股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为 16000 万股。2020 年 11 月 29 日发行新股 6000万股。要求：计算该公司 2020 年的基本每股收益。【答案】发行在外的普通股加权平均数8000800060001/121600011/12220001/1216500（万股）基本每股收益25000/165001.52（元/股）七、某特种钢股份有限公司为 A 股上市公司，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，该项目第一期计划投资额为 20 亿元，第二期计划投资额为 18 亿元，公司制订了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。经有关部门批准，公司于 2019 年 2 月 1 日按面值发行了 2000 万张、每张面值 100 元的分离交易可转换公司债券，合计 20 亿元，债券期限为 5 年，票面年利率为 1%（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为 6%），按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的 15 份认股权证，行权比例为 2：1（即 2 份认股权证可认购 1 股 A 股股票），行权价格为 12 元/股。认股权证存续期为 24个月行权期为认股权证存续期最后 5 个交易日。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司 2019 年年末 A 股总数为 20 亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润 9 亿元。预计认股权证行权期截止前夕，公司市盈率维持在 20 倍的水平。要求：（1）计算 2019 年发行可转换债券比一般债券节约的利息金额；（2）计算 2019 年基本每股收益；（3）计算为实现第二次融资，股票价格应达到的水平；（4）计算实现第二次融资时基本每股收益。【答案】（1）发行分离交易的可转换公司债券后，2019 年可节约的利息支出为：20（6%-1%）1112=0.92（亿元）。（2）2019 年公司基本每股收益为：920=0.45（元/股）。（3）为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，为此股价应当达到的水平为 12 元。（4）2020 年基本每股收益应达到的水平：1220=0.60（元）。八、甲公司是一家化妆品生产企业，研发出一种专利化妆品，该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于 2019年开始生产销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：(1)机器设备及厂房采用直线法每年计提的折旧为 232 万元。(2)新产品销售价格每盒 180 元，销量每年可达 6 万盒，每盒变动生产成本 68 元。(3)公司管理人员实行固定工资制，销售人员实行基本工资加提成制。预计新增管理人员 3人，每人每年固定工资 8 万元；新增销售人员 8 人，人均年基本工资 3 万元，销售提成每盒 12 元。(4)假设年生产量等于年销售量。要求：(1)计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本；(2)计算新产品的保本销售量、安全边际率和年息税前利润；(3)计算该项目 2020 年的经营杠杆系数。【答案】(1)新增人员固定工资=83+38=48(万元)新产品的年固定成本总额=232+48=280(万元)单位变动成本=68+12=80(元)(2)保本销售量=280(180-80)=28(万盒)安全边际率=(6-28)6=5333年息税前利润=6(180-80)-280=320(万元)(3)2020 年的经营杠杆系数=边际贡献息税前利润=6(180-80)320=188。九、资产组合 M 的期望收益率为 18%，标准差为 27.9%，资产组合 N 的期望收益率为 13%，标准差率为 1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16%，赵某投资于资产组合 M 和 N 的资金比例分别为 30%和 70%。要求：（1）计算资产组合 M 的标准差率；（2）判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大？（3）为实现期望的收益率，张某应在资产组合M 上投资的最低比例是多少？（4）判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。【答案】（1）资产组合 M 的标准差率=27.9%/18%=1.55。（2）资产组合 N 的标准差率为 1.2 小于资产组合 M 的标准差率 1.55，故资产组合 M 的风险更大。（3）设张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 X，则：18%X+13%（1-X）=16%，求得：X=60%，为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60%。（4）张某在资产组合 M（高风险）上投资的最低比例是 60%，而在资产组合 N（低风险）上投资的最高比例是 40%；而赵某投资于资产组合 M（高风险）和 N（低风险）的资金比例分别为 30%和 70%。由于赵某投资于资产组合 M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合 M（高风险）的比例，因此赵某更厌恶风险。一十、（2020 年）公司是一家上市公司，企业所得税税率为 25%，相关资料如下：资料一：公司为扩大生产经营准备购置一条新生产线，计划于 2020 年年初一次性投入资金 6000 万元，全部形成固定资产并立即投入使用，建设期为 0，使用年限为 6 年，新生产线每年增加营业收入 3000 万元，增加付现成本 1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金 700 万元，在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧，预计净残值为 1200 万元。公司所要求的最低投资收益率为 8%，相关资金时间价值系数为：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，6）=0.6302。资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款 6000 万元，期限为 6 年，年利率为 6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股 1000 万股，每股发行价 6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为 3%。预计公司2020 年每股股利（D1）为 0.48 元。资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为 3000 万股，年利息费用为 500 万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元要求：（1）根据资料一，计算新生产线项目的下列指标：第 0 年的现金净流量；第 1-5 年每年的现金净流量；第6 年的现金净流量；现值指数。（2）根据现值指数指标，判断公司是否应该进行新生产线投资，并说明理由。（3）根据资料二，计算银行借款的资本成本率；发行股票的资本成本率。（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。【答案】（1）第 0 年的现金净流量=-（6000+700）=-6700（万元）年折旧额=（6000-1200）/6=800（万元）第 1-5 年每年的现金净流量=3000（1-25%）-1000（1-25%）+80025%=1700（万元）第 6 年的现金净流量=1700+700+1200=3600（万元）现值指数=1700（P/A,8%,5）+3600（P/F,8%,6）/6700=（17003.9927+36000.6302）/6700=1.35（2）由于现值指数大于 1，所以应该进行新生产线投资。（3）银行借款的资本成本率=6%（1-25%）=4.5%发行股票的资本成本率=0.48/6+3%=11%（4）根据（EBIT-500-60006%）（1-25%）/3000=（EBIT-500）（1-25%）/（3000+1000）则每股收益无差别点息税前利润=（4000860-3000500）/（4000-3000）=1940（万元）由于筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元大于 1940 万元，所以应该选择方案一。