江西省2023年中级会计职称之中级会计财务管理题库检测试卷B卷附答案.doc

江西省江西省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理题年中级会计职称之中级会计财务管理题库检测试卷库检测试卷 B B 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下列不属于预计利润表编制依据的是（）。A.销售预算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】D2、下列属于强度动因的是（）。A.接受或发出订单数B.产品安装时间C.某种新产品的安装调试作业次数D.处理收据数【答案】C3、销售利润率等于（）。A.安全边际率乘变动成本率B.保本作业率乘安全边际率C.安全边际率乘边际贡献率D.边际贡献率乘变动成本率【答案】C4、（2016 年真题）下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（）。A.产权匹配融资策略B.期限匹配融资策略C.保守融资策略D.激进融资策略【答案】C5、（2014 年真题）某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3 次时，维修费用为 5 万元，当超过 3 次时，则在此基础上按每次 2 万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。A.半变动成本B.半固定成本C.延期变动成本D.曲线变动成本【答案】C6、某公司普通股市价 30 元，筹资费用率 8%，本年发放现金股利每股 0.6 元，预期股利年增长率为 10%，则该公司留存收益的资本成本为（）。A.12%B.12.17%C.12.2%D.12.39%【答案】C7、用公式法编制经营预算时，正常销售量为 10 万件，单位变动销售费用为 2元/件，固定销售费用总额为 50 万元，则按正常销售量的 90%编制的销售费用预算总额为（）万元。A.18B.50C.68D.70【答案】C8、对于企业的重大风险，企业一般不采用的风险对策是（）。A.风险控制B.风险转移C.风险规避D.风险承担【答案】D9、（2020 年真题）某公司股票的必要收益率为 R，系数为 1.5，市场平均收益率为 10%，假设无风险收益率和该公司股票的系数不变，则市场平均收益率上升到 15%时，该股票必要收益率变为（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A10、（2018 年真题）下列财务指标中，最能反映企业直接偿付短期债务能力的是（）。A.资产负债率B.权益乘数C.现金比率D.流动比率【答案】C11、如果甲公司以所持有的乙公司的股票作为股利发放给本公司股东，则该股利支付方式属于（）。A.负债股利B.现金股利C.财产股利D.股票股利【答案】C12、下列属于技术性变动成本的是（）。A.生产设备的主要零部件B.加班工资C.销售佣金D.按销量支付的专利使用费【答案】A13、（2018 年真题）某项目的期望投资收益率为 14%，风险收益率为 9%，收益率的标准差为 2%，则该项目收益率的标准差率为（）A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C14、关于总杠杆系数，下列说法不正确的是（）。A.DTL=DOLDFLB.是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率C.反映产销量变动对普通股每股收益变动的影响D.总杠杆系数越大，企业风险越大【答案】B15、在计算下列各项的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】D16、下列有关企业财务管理目标的表述中，正确的是（）。A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标没有考虑风险的不足B.相关者利益最大化目标认为应当将股东置于首要地位C.各种财务管理目标都以利润最大化目标为基础D.对于上市公司来说股东财富最大化目标很难计量【答案】B17、某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利率为 12%，每年复利两次，则第 5 年年末的本利和为（）元。A.10000（F/P，6%，5）B.10000（F/P，6%，10）C.10000（F/P，12%，5）D.10000（F/P，12%，10）【答案】B18、已知银行存款利率为 3%，通货膨胀率为 1%，则实际利率为（）A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%【答案】C19、下列属于专门决策预算的是（）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.资金预算D.资本支出预算【答案】D20、不是以生产预算为基础直接编制的预算是（）。A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算D.直接人工预算【答案】C21、某企业采用存货模型确定最佳现金持有量，该企业每月现金需求总量为2000000 元，每次现金转换的成本为 10 元，持有现金的月机会成本率约为0.4%，则该企业的最佳现金持有量为（）元。A.4000B.20000C.70710D.100000【答案】D22、（2021 年真题）企业以增发股票的方式支付股利，这个行为对公司的影响是（）。A.减少公司资产总额B.减少股东权益总额C.导致现金流出D.改变股东权益结构【答案】D23、下列各项因素中，不影响债券内部收益率的是（）。A.债券面值B.债券期限C.市场利率D.票面利率【答案】C24、某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率高于名义利率的是（）。A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B.按贴现法支付银行利息C.按收款法支付银行利息D.按加息法支付银行利息【答案】C25、下列关于风险对策的说法中，正确的有（）。A.投资中使用多种资产进行组合投资，属于风险控制B.放松客户信用标准造成应收账款和销售收入同时增加，属于风险转移C.企业的风险准备金属于风险补偿D.企业对于重大风险，可以采取风险承担的对策【答案】C26、（2012 年）下列关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的是（）。A.应从税后利润中提取B.应经股东大会决议C.满足公司经营管理的需要D.达到注册资本的 50%时不再计提【答案】D27、下列关于资本结构理论的表述中，不正确的是（）。A.MM 理论假设个人投资者与机构投资者的借款利率与企业的借款利率相同且无借债风险B.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值C.代理理论认为，债务筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制D.优序融资理论以非对称信息条件以及交易成本的存在为前提【答案】B28、甲投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF 0 500 万元，NCF 1500 万元，NCF 2-3 400 万元，NCF 4-11 250 万元，NCF 12 150万元，营业期第 5 年末的累计折现现金净流量为 0，则该项目包括投资期的静态回收期和包括投资期的动态回收期分别为（）年。A.2.8、5B.3.2、6C.3.8、6D.4.2、5【答案】C29、企业生产某产品，工时标准为 2 小时/件，变动制造费用标准分配率为 24元/小时，当期实际产量为 600 件，实际变动制造费用为 32400 元，实际工时为1296 小时，则在标准成本法下，当期变动制造费用耗费差异为（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296【答案】D30、如果以公司的应付票据支付给股东，则这种股利支付形式为（）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利【答案】C31、下列各项财务分析指标中，能反映企业收益质量的是（）。A.权益乘数B.资本保值增值率C.净收益营运指数D.净资产收益率【答案】C32、下列关于企业内部筹资纳税管理的说法中，不正确的是（）。A.企业通常优先使用内部资金来满足资金需求，这部分资金是企业已经持有的资金，会涉及筹资费用B.与外部股权筹资相比，内部股权筹资资本成本更低，与债务筹资相比，降低了企业的财务风险C.从税收角度来看，内部筹资虽然不能减少企业的所得税负担，但若将这部分资金以股利分配的形式发放给股东，股东会承担双重税负D.内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现【答案】A33、某项目的初始投资额为 50 000 元，项目寿命期为 10 年，投资的年必要收益率为 10%，已知（F/A，10%，10）15.937，（P/A，10%，10）6.1446，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额约为（）元。A.511B.3137C.5000D.8137【答案】D34、下列各项作业中，属于品种级作业的是（）。A.管理作业B.产品工艺设计C.针对企业整体的广告活动D.设备调试【答案】B35、（2020 年）如果纯利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，风险收益率为 4%，则必要收益率为（）。A.3%B.6%C.11%D.7%【答案】C36、投资管理原则的可行性分析原则包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等。其中，（）是投资项目可行性分析的主要内容。A.环境可行性B.技术可行性C.市场可行性D.财务可行性【答案】D37、（2018 年真题）下列投资决策方法中，最适用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策的是（）。A.净现值法B.静态回收期法C.年金净流量法D.动态回收期法【答案】C38、（2016 年）与配股相比，定向增发的优势是（）。A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者【答案】D39、（2021 年真题）某公司发行普通股的筹资费率为 6%，当前股价为 10 元/股，本期已支付的现金股利为 2 元/股，未来各期股利按 2%的速度持续增长。则该公司留存收益的资本成本率为（）。A.23.70%B.22.4%C.21.2%D.20.4%【答案】B40、（2019 年真题）在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中未被考虑在内的是（）。A.机会成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本【答案】B41、下列各项中，属于非经营性负债的是（）。A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬【答案】C42、甲企业生产 A 产品，本期计划销售量为 1 万件，预计总成本为 1000 万元，变动成本总额为 700 万元，适用的增值税税率为 13%，不需要缴纳消费税。则运用保本点定价法测算的 A 产品单位价格是（）元。A.1000B.1700C.1190D.2024【答案】A43、某项目需要在第一年年初购买 300 万元的设备，同年年末垫支 60 万元的营运资金，建设期为 1 年，设备无残值。经营期为 7 年，即第 2-8 年每年有营业现金净流量 70 万元。已知（P/A，8%，7）=5.2064，（P/A，9%，7）=5.0330，（P/F，8%，1）=0.9259，（P/F，8%，8）=0.5403，（P/F，9%，1）=0.9174，（P/F，9%，8）=0.5019。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的内含收益率为（）。A.8.89%B.9.76%C.8.63%D.9.63%【答案】A44、（2013 年真题）上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利，这种股权激励模式是（）。A.股票期权模式B.限制性股票模式C.股票增值权模式D.业绩股票激励模式【答案】A45、下列关于本量利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.销售收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成【答案】D46、（2018 年真题）资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是（）。A.向银行支付的借款手续费B.向股东支付的股利C.发行股票支付的宣传费D.发行债券支付的发行费【答案】B47、（2020 年真题）以下属于内部筹资的是（）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券【答案】B48、（2021 年真题）在分析业务量与预算项目之间的数量依存关系基础上，分别确定不同业务量及相应预算金额的预算编制方法是（）。A.固定预算法B.定期预算法C.滚动预算法D.弹性预算法【答案】D49、下列年金终值的计算中与普通年金终值计算一样的是（）。A.预付年金B.先付年金C.递延年金D.永续年金【答案】C50、某企业生产需要 A 零件，年需要量为 3600 件，已经计算出经济订货量为300 件，平均每次交货时间为 10 天，设保险储备量为 200 件，假设一年为360 天，那么再订货点是（）件。A.200B.300C.400D.500【答案】B多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、与固定预算法相比，下列各项中属于弹性预算法特点的有（）。A.更贴近企业经营管理实际情况B.考虑了预算期可能的不同业务量水平C.预算项目与业务量之间依存关系的判断水平会对弹性预算的合理性造成较大影响D.市场及其变动趋势预测的准确性会对弹性预算的合理性造成较大影响【答案】ABCD2、在考虑所得税因素以后，项目营业现金净流量的计算公式有（）。A.营业现金净流量=营业利润（1-所得税税率）+折旧+摊销B.营业现金净流量=营业收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）+折旧所得税税率+摊销所得税税率C.营业现金净流量=利润总额+折旧+摊销D.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税【答案】ABD3、（2017 年真题）下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。A.息税前利润B.普通股股利C.优先股股息D.借款利息【答案】ACD4、下列选项中，属于预计利润表编制依据的有（）.A.销售预算B.现金预算C.产品成本预算D.资产负债表预算【答案】ABC5、下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。A.可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性B.可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本C.在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本D.可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时公司的股票价格【答案】ABCD6、下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。A.车辆交强险B.房屋租金C.设备折旧D.职工培训费【答案】ABC7、（2021 年真题）某公司年末股东权益项目如下：普通股股数 3000 万股，股本 3000 万元，未分配利润 5000 万元，资本公积 2000 万元，盈余公积 2000 万元。公司执行按每 10 股发放股票股利 1 股的股利分配政策。股票股利按市价计算，每股市场价格为 10 元，分配完毕后，以下说法正确的有（）。A.股本 3300 万元B.未分配利润 2000 万元C.所有者权益 12000 万元D.盈余公积 4700 万元【答案】ABC8、（2020 年）下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（）。A.股票发行费B.借款手续费C.证券印刷费D.股利支出【答案】ABC9、控制现金支出的目标是在不损害企业信誉的条件下，尽可能推迟现金的支出，下列选项中，能够实现该目标的有（）。A.使用零余额账户B.汇票代替支票C.改进员工工资支付模式D.争取现金流出与现金流入同步【答案】ABCD10、下列各项中，属于发展性投资的有（）。A.企业间兼并合并的投资B.转换新行业投资C.配套流动资金投资D.更新替换旧设备的投资【答案】AB11、营运资金的特点包括（）。A.来源具有多样性B.数量具有波动性C.周转具有短期性D.实物形态具有变动性和易变现性【答案】ABCD12、下列各项中，属于存货变动储存成本的有（）。A.存货占用资金的应计利息B.存货的破损和变质损失C.存货的保险费用D.存货储备不足而造成的损失【答案】ABC13、（2020 年真题）与债务筹资相比，股权筹资的优点有（）。A.股权筹资是企业稳定的资本基础B.股权筹资的财务风险比较小C.股权筹资构成企业的信誉基础D.股权筹资的资本成本比较低【答案】ABC14、（2016 年真题）编制预计资产负债表时，下列预算中，能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有（）。A.销售预算B.产品成本预算C.直接材料预算D.生产预算【答案】BC15、某公司有 A、B 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营自主权【答案】ABC16、相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（）。A.财务风险低B.不分散公司控制权C.可以利用财务杠杆D.筹资速度快【答案】BCD17、下列各项中，属于证券资产特点的有（）。A.价值虚拟性B.低风险性C.不可分割性D.持有目的多元性【答案】AD18、下列各项作业中，属于品种级作业的有（）。A.设备调试B.现有产品质量与功能改进C.产品检验D.新产品设计【答案】BD19、在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有()。A.制造费用预算B.资本支出预算C.预计资产负债表D.预计利润表【答案】CD20、（2017 年）编制资金预算时，如果现金余缺大于最佳现金持有量，则企业可采取的措施有（）。A.购入短期有价证券B.偿还部分借款本金C.偿还部分借款利息D.抛售短期有价证券【答案】ABC大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲公司下设两家子公司 AB，有关资料如下：A 公司是一家商业企业，主营业务是各品牌手机的销售。现在对 A 型手机进行存货管理，预计 2022 年全年需求量为 6400 部，进货价格 2000 元，每日销售量为 18 部（一年按 360 天计算。说明：全年需求 6400 部是考虑期初和期末数据后的结果）。经与供应商沟通，每天供货 24 部。与订货、储存成本及缺货成本资料预计如下：采购部门固定费用 80000 元/年，每次订货成本为 800 元；仓库管理员 1 人，每月工资3500 元，银行存款利息率为 3%，每部手机的保险费用等其他储存成本为 40元；从发出订单到第一批货物运到需要的时间有四种可能，分别是 8 天（概率 30%）、9 天（概率 50%）、10 天（概率 10%）、11 天（概率 10%）。单位缺货成本为 150 元。B 公司是一个投资中心，2021 年平均经营资产为 1000 万元，投资收益率为 18%；甲公司要求的平均最低投资收益率为 15%。甲公司现在决定对 B 公司追加投资 200 万元，投资后 B 公司每年可增加息税前利润 35 万元。要求：（1）计算 A 型手机的经济订货批量、全年最佳订货次数、最佳订货周期（天）。（2）确定 A 型手机合理的保险储备量和再订货点。（确定保险储备量时，以日需要量为间隔，日需要量四舍五入取整数）。（3）若 B 投资中心接受追加投资，计算新投资项目的投资收益率和增加的剩余收益。（4）从剩余收益和投资收益率的角度，分别说明 B 公司是否接受投资。【答案】二、丙公司只生产 L 产品，计划投产一种新产品，现有 M、N 两个品种可供选择，相关资料如下：资料一：L 产品单位售价为 600 元，单位变动成本为 450元，预计年产销量为 2 万件。资料二：M 产品的预计单价 1000 元，边际贡献率为 30%，年产销量为2.2 万件，开发 M 产品需增加一台设备将导致固定成本增加 100 万元。资料三：N 产品的年边际贡献总额为 630 万元，生产 N 产品需要占用原有 L 产品的生产设备，将导致 L 产品的年产销量减少 10%。丙公司采用量本利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）根据资料二，计算 M 产品边际贡献总额；（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算开发 M产品对丙公司息税前利润的增加额；（3）根据资料一和资料三，计算开发 N 产品导致原有 L 产品的边际贡献减少额；（4）根据（3）的计算结果和资料三，计算开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加额；（5）投产 M 产品或 N 产品之间做出选择并说明理由。【答案】（1）M 产品边际贡献总额=10002.230%=660（万元）（2）息税前利润的增加额=660-100=560（万元）（3）边际贡献减少额=（600-450）210%=30（万元）（4）息税前利润的增加额=630-30=600（万元）（5）生产 M 产品对丙公司息税前利润的增加额 560 万元小于开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加 600 万元，因此，应该投产 N 产品。三、某公司在 2019 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值 1000 元，票面利率10%，5 年到期，每年 12 月 31 日付息。（计算过程中至少保留小数点后 4 位，计算结果保留两位小数）要求：（1）2019 年 1 月 1 日购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?（2）假定 2020 年 1 月 1 日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?（3）假定 2020 年 1 月 1 日的市价为 1040元，此时购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?（分别采用内插法和简便算法进行计算）【答案】（1）平价购入，内部收益率与票面利率相同，即为 10%。（2）V=100（P/A，8%，4）+1000（P/F，8%，4）=1003.3121+10000.7350=331.21+735=1066.21（元）（3）1040=100（P/A，R，4）+1000（P/F，R，4）当 i=9%，100（P/A，9%，4）+1000（P/F，9%，4）=1003.2397+10000.7084=1032.37（元）（R-8%）/（9%-8%）=（1040-1066.21）/（1032.37-1066.21）R=8.77%四、（2019 年）甲公司发行在外的普通股总股数为 3000 万股，全部债务为6000 万（年利息率为 6%），因业务发展需要，追加筹资 2400 万元，有 AB 两个方案：A 方案：发行普通股 600 万股，每股 4 元。B 方案：按面值发行债券 2400 万，票面利率 8%。公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择，假设不考虑两个方案的筹资费用，公司追加投资后的销售总额达到 3600 万元，变动成本率为 50%，固定成本为 600 万元，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算两种方案的每股收益无差别点的息税前利润。（2）公司追加筹资后，计算预计息税前利润。（3）根据前两个问题计算的结果，选择最优方案。【答案】（1）（EBIT60006%）（125%）/（3000600）（EBIT60006%24008%）（125%）/3000解得：每股收益无差别点的息税前利润1512（万元）（2）预计息税前利润3600（150%）6001200（万元）（3）由于预计的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，所以，应该选择发行普通股的方案。五、假设 2013 年一季度应收账款平均余额为 285000 元，信用条件为在 60 天按全额付清货款，过去三个月的赊销情况为：1 月份：90000 元；2 月份：105000元；3 月份：115000 元。要求：（1）计算应收账款周转天数；（2）计算应收账款平均逾期天数。【答案】（1）应收账款周转天数的计算：平均日销售额（90000105000115000）/903444.44（元）应收账款周转天数应收账款平均余额/平均日销售额285000/3444.4482.74（天）（2）平均逾期天数应收账款周转天数平均信用期天数82.746022.74（天）六、A 公司正面临设备的选择决策。它可以购买 8 台甲型设备，每台价格 8000元。甲型设备将于第 4 年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买 10 台乙型设备来完成同样的工作，每台价格 5000 元。乙型设备需于 3 年后更换，在第3 年末预计有 500 元/台的残值变现收入。该公司此项投资的机会成本为 10%；所得税税率为 30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为 3 年，残值率为 10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。已知：（P/A，10%，3）2.4869，（P/F，10%，4）0.683，（P/A，10%，4）3.1699，（P/F，10%，3）0.7513（1）分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备。【答案】（1）甲设备：每台购置成本8000（元）（0.5 分）每台每年折旧抵税（前 3 年）8000（110%）/330%720（元）每台折旧抵税现值720（P/A，10%，3）7202.48691790.57（元）（0.5 分）每台残值损失减税现值800010%30%（P/F，10%，4）2400.683163.92（元）（0.5 分）每台年金成本（80001790.57163.92）/（P/A，10%，4）6045.51/3.16991907.16（元）8 台设备的年金成本1907.16815257.28（元）（1 分）乙设备：七、某企业生产 D 产品，设计生产能力为 20000 件，按照企业正常的市场销量，公司计划生产 15000 件，预计单位产品的变动制造成本为 150 元，计划期的固定制造成本总额为 280000 元，该产品适用的消费税税率为 5，计划期的固定期间费用总额为 140000 元，单位变动期间费用为 50 元，企业管理当局确定的利润目标是成本利润率必须达到 25。假定本年度还接到一额外订单，订购 2000 件 D 产品，单价 265 元。要求：(1)在确定计划内产品单位价格时，企业决定采用以成本为基础的定价方法，你认为成本基础应该如何选择，为什么?按照你选择的方法，该企业计划内产品单位价格是多少?(2)在确定应否接受额外订单时，单位价格应如何确定，为什么?是否应接受额外订单?【答案】(1)在确定计划内产品单位价格时，应采用全部成本费用为基础的定价方法，因为在此成本基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。固定成本=280000+140000=420000(元)单位变动成本=150+50=200(元)单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-(42000015000+200)-单价5=(42000015000+200)25，计划内单位 D 产品价格=(42000015000+200)(1+25)(1-5)=300(元)(2)由于企业还有剩余生产能力，增加生产一定数量的产品应分担的成本中可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本。因此应采用变动成本为基础的定价方法，这里的变动成本是指完全变动成本，既包括变动制造成本，也包括变动期间费用。追加生产 2000 件的单位变动成本为 200 元，则：单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-200-单价5=20025，计划外单位 D 产品价格=200(1+25)(1-5)=26316(元)因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。八、甲公司是一家制药企业。2019 年，甲公司在现有产品的基础上成功研制出第二代新产品。如果第二代新产品投产，需要新购置成本为 800 万元的设备一台，税法规定该设备使用期为 4 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为4。第 5 年年末，该设备预计市场价值为 60 万元(假定第 5 年年末新产品停产)。财务部门估计每年固定成本为 70 万元(不含折旧费)，变动成本为 180 元盒。另外，新设备投产初期需要垫支营运资金 250 万元。垫支的营运资金于第 5 年年末全额收回。新产品投产后，预计年销售量为 55 万盒，销售价格为310 元盒。同时，由于现有产品与新产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的营业现金净流量每年减少 825 万元。为该新产品项目追加筹资时的目标资本结构为债务权益比为 3：7，债务融资均为长期借款，税前利息率为6，无筹资费。权益资本均为普通股和留存收益。甲公司适用的企业所得税税率为 25。资本市场中的无风险利率为 2，市场组合的平均报酬率为 8，系数为 149。要求：【答案】(1)普通股和留存收益资本成本=2+149(8-2)=1094边际资本成本=036(1-25)+071094=9(2)初始现金流量=-800-250=-1050(万元)每年折旧=800(1-4)4=192(万元)第 5 年年末账面价值=800-1924=32(万元)第 5 年年末设备变现取得的相关现金净流量=60-(60-32)25=53(万元)第 5 年年末现金净流量=营业收入(1-所得税税率)-付现成本(1-所得税税率)+营运资金回收+设备变现取得的相关现金净流量-每年现有产品营业现金净流量的减少=55310(1-25)-(70+18055)(1-25)+250+53-825=70425(万元)(3)新产品第 14 年的营业现金净流量=55310(1-25)-(70+18055)(1-25)+19225-825=44925(万元)净现值=44925(PA，9，4)+70425(PF，9，5)-1050=86313(万元)。九、甲公司是上市公司，已知 2011 年实现净利润 1200 万元，平均总资产为10000 万元，根据平均数计算的权益乘数为 1.5。2012 年净利润比 2011 年增长了 25%，平均总资产没有变化，但是用平均数计算的权益乘数变为 1.59。（1）分别计算甲公司 2011 年和 2012 年的净资产收益率；（2）结合差额分析法依次分析 2012 年的总资产净利率、权益乘数对净资产收益率的影响【答案】（1）2011 年：总资产净利率（1200/10000）100%12%净资产收益率12%1.518%（1 分）2012 年：总资产净利率1200（125%）/10000100%15%净资产收益率15%1.5923.85%（1 分）（2）净资产收益率变动额23.85%18%5.85%（1 分）由于总资产净利率提高对净资产收益率的影响：（15%12%）1.54.5%（1 分）由于权益乘数提高对净资产收益率的影响：15%（1.591.5）1.35%（1 分）一十、（2019 年）甲公司是一家制造业企业。资料一：2016 年度公司产品产销量为 2000 万件，产品销售单价为 50 元，单位变动成本为 30 元，固定成本总额为 20000 万元。假设单价、单位变动成本和固定成本总额在 2017 年保持不变。资料二：2016 年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为 200000 万元，年利率为 5%，全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在 2017年保持不变。资料三：公司在 2016 年末预计 2017 年产销量将比 2016 年增长20%。要求：（1）根据资料一，计算 2016 年边际贡献总额和息税前利润。（2）根据资料一和资料二，以 2016 年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3）计算 2017 年息税前利润预计增长率和每股收益预计增长率。【答案】（1）边际贡献总额2000（5030）40000（万元）息税前利润400002000020000（万元）（2）经营杠杆系数40000/200002 财务杠杆系数20000/（200002000005%）2 总杠杆系数224 或：总杠杆系数40000/（200002000005%）4（3）息税前利润预计增长率20%240%每股收益预计增长率40%280%