海南省2023年期货从业资格之期货投资分析提升训练试卷A卷附答案.doc

海南省海南省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析提升训年期货从业资格之期货投资分析提升训练试卷练试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是()。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率【答案】B2、对任何一只可交割券，P 代表面值为 100 元国债的即期价格，F 代表面值为100 元国债的期货价格，C 代表对应可交割国债的转换因子，其基差 B 为（）。A.B=（FC）-PB.B=（FC）-FC.B=P-FD.B=P-（FC）【答案】D3、下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是（）。A.大豆价格的上升B.豆油和豆粕价格的下降C.消费者可支配收入的上升D.老年人对豆浆饮料偏好的增加【答案】B4、某国债期货的面值为 100 元、息票率为 6%，全价为 99 元，半年付息一次，计划付息的现值为 2.96.若无风险利率为 5%，则 6 个月后到期的该国债期货理论价值约为（）元。（参考公式：Ft=（St-Ct）er（T-t）；e2.72）A.98.47B.98.77C.97.44D.101.51【答案】A5、A 省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在 B 省交割库注册的豆粕。为了节约成本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在 A 省的分公司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为60 元/吨，A、B 两省豆粕现货价差为 75 元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为 40 元/吨。则这次仓单串换费用为（）元/吨。A.45B.50C.55D.60【答案】C6、以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是()。A.压力线B.支撑线C.趋势线D.黄金分割线【答案】C7、以下不属于农产品消费特点的是()。A.稳定性B.差异性C.替代性D.波动性【答案】D8、许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在（）层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。A.M0B.M1C.M2D.M3【答案】B9、5 月份，某进口商以 67000 元吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以 67500 元吨的价格卖出 9 月份铜期货合约，至6 月中旬，该进口商与某电缆厂协商以 9 月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格 300 元吨的价格成交。8 月 10 日，电缆厂实施点价，以 65000 元吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为 64800 元吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。A.基差走弱 200 元吨，不完全套期保值，且有净亏损B.与电缆厂实物交收的价格为 64500 元吨C.通过套期保值操作，铜的售价相当于 67200 元吨D.对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200 元吨【答案】D10、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100 个指数点。未来指数点高于 100 点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为 200 元/指数点，甲方总资产为 20000 元。据此回答以下两题。A.95B.96C.97D.98【答案】A11、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是()A.熟悉品种背景B.建立模型C.辨析及处理数据D.解释模型【答案】B12、根据下面资料，回答 71-72 题A.4B.7C.9D.11【答案】C13、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表 7-3 所示。请据此条款回答以下五题 77-81A.股指期权空头B.股指期权多头C.价值为负的股指期货D.价值为正的股指期货【答案】A14、某交易者以 287 港元股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为 65港元股；该交易者又以 156 港元股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为 65 港元股。(合约单位为 1000 股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为 7150 港元股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。A.3600 港元B.4940 港元C.2070 港元D.5850 港元【答案】C15、若投资者短期内看空市场，则可以在期货市场上（）等权益类衍生品。A.卖空股指期货B.买人股指期货C.买入国债期货D.卖空国债期货【答案】A16、对基差买方来说，基差定价交易中所面临的风险主要是（）。A.价格风险B.利率风险C.操作风险D.敞口风险【答案】D17、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。120 天后，即期汇率为135USDGBP，新的利率期限结构如表 3 所示。假设名义本金为 1 美元，当前美元固定利率为 Rfix=00632，英镑固定利率为 Rfix=00528。120 天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C18、美元指数中英镑所占的比重为（）。A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%【答案】C19、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】B20、最早发展起来的市场风险度量技术是（）。A.敏感性分析B.情景分析C.压力测试D.在险价值计算【答案】A21、某年 11 月 1 日，某企业准备建立 10 万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购 9 万吨螺纹钢，余下的 1 万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为 4120 元吨，上海期货交易所螺纹钢 11 月期货合约期货价格为 4550 元吨。银行 6 个月内贷款利率为51%，现货仓储费用按 20 元吨月计算，期货交易手续费A.150B.165C.19.5D.145.5【答案】D22、在下列经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。A.采购经理人指数B.消费者价格指数C.生产者价格指数D.国内生产总值【答案】A23、中国以（）替代生产者价格。A.核心工业品出厂价格B.工业品购入价格C.工业品出厂价格D.核心工业品购入价格【答案】C24、基础货币不包括（）。A.居民放在家中的大额现钞B.商业银行的库存现金C.单位的备用金D.流通中的现金【答案】B25、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。A.敏感性分析B.在险价值C.压力测试D.情景分析【答案】C26、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入 200 万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元人民币即期汇率约为 838，人民币欧元的即期汇率约为01193。公司决定利用执行价格为 01190 的人民币欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为 00009，合约大小为人民币 100 万元。据此回答以下问题。该公司需要人民币欧元看跌期权手。（）A.买入;17B.卖出;17C.买入;16D.卖出;16【答案】A27、程序化交易的核心要素是()。A.数据获取B.数据处理C.交易思想D.指令执行【答案】C28、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为 50 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来 6 个月的股票红利为 3195 万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将 45 亿元左右的资金投资于政A.5170B.5246C.517D.525【答案】A29、常用的回归系数的显著性检验方法是()A.F 检验B.单位根检验C.t 检验D.格赖因检验【答案】C30、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表 7-3 所示。请据此条款回答以下五题 77-81A.股指期权空头B.股指期权多头C.价值为负的股指期货D.价值为正的股指期货【答案】A31、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即期汇率约为 0.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为 0.0009，合约大小为人民币 100 万元。该公司需要_人民币/欧元看跌期权_手。（）A.买入;17B.卖出;17C.买入;16D.卖出;16【答案】A32、中国海关总署一般在每月的()同发布上月进山口情况的初步数据，详细数据在每月下旬发布A.5B.7C.10D.15【答案】C33、某日铜 FOB 升贴水报价为 20 美元吨，运费为 55 美元吨，保险费为 5美元吨，当天 LME3 个月铜期货即时价格为 7600 美元吨，则：A.75B.60C.80D.25【答案】C34、当金融市场的名义利率比较_，而且收益率曲线呈现较为_的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择区间浮动利率票据。（）A.低；陡峭B.高；陡峭C.低；平缓D.高；平缓【答案】A35、来自()消费结构造成的季节性需求差异是造成化工品价格季节波动的主要原因。A.上游产品B.下游产品C.替代品D.互补品【答案】B36、对于金融机构而言，假设期权的 v=05658 元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降 1%时，产品的价值提高 0.5658元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失。B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升 1%时，产品的价值提高 0.5658元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失。C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降 1%时，产品的价值将提高0.5658 元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加 1%时，产品的价值将提高0.5658 元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失【答案】D37、场外期权是（）交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。A.多对多B.多对一C.一对多D.一对一【答案】D38、()不属于波浪理论主要考虑的因素。A.成变量B.时间C.比例D.形态【答案】A39、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A.123B.36C.69D.912【答案】D40、根据下面资料，回答 76-79 题A.上涨 20.4B.下跌 20.4C.上涨 18.6D.下跌 18.6【答案】A41、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是（）。A.交易策略考量B.交易平台选择C.交易模型编程D.模型测试评估【答案】A42、如果消费者预期某种商品的价格在未来时问会上升，那么他会()A.减少该商品的当前消费，增加该商品的未来消费B.增加该商品的当前消费，减少该商品的术来消费C.增加该商品的当前消费，增加该商品的未来消费D.减少该商品的当前消费，减少该商品的术来消费【答案】B43、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和()。A.公正性B.合理性C.权威性D.连续性【答案】B44、7 月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司 1 个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货 9 月合约加升水 2 元干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（）元干吨。A.+2B.+7C.+11D.+14【答案】A45、政府采取宽松型财政政策，降低税率水平，会导致总需求曲线()。A.向左移动B.向右移动C.向上移动D.向下移动【答案】B46、期货现货互转套利策略在操作上的限制是（）。A.股票现货头寸的买卖B.股指现货头寸的买卖C.股指期货的买卖D.现货头寸的买卖【答案】A47、7 月初，某农场决定利用大豆期货为其 9 月份将收获的大豆进行套期保值，7 月 5 日该农场在 9 月份大豆期货合约上建仓，成交价格为 2050 元吨，此时大豆现货价格为 2010 元吨。至 9 月份，期货价格到 2300 元吨，现货价格至 2320 元吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。A.2070B.2300C.2260D.2240【答案】A48、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买人上海期货交易所执行价为 57500 元/吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元/吨。如果 9 月铜期货合约盘中价格一度跌至 55700 元/吨，铜杆厂以 55700 元吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为 0，则铜杆厂实际采购价为()元/吨。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D49、期货合约高风险及其对应的高收益源于期货交易的（）。A.T+0 交易B.保证金机制C.卖空机制D.高敏感性【答案】B50、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。通常情况下菜籽油储备要在 5 月前轮出，并在新菜油大量上市季节 7-9 月份轮入。该公司 5 月轮出储备菜油 2000 吨，轮出价格为 7900 元/吨，该企业担心 9 月份菜油价格会持续上涨，于是以 8500 元/吨的价格买入 400 手(菜油交易单位 5 吨/手)9 月合约，9 月公司债期货市场上以 9200 元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为 9100 元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。A.100 万B.240 万C.140 万D.380 万【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合。包括有（）。A.改变资产配置B.投资组合的再平衡C.现金管理D.久期管理【答案】ABC2、某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是（）。A.金融机构在合约终止日期向对方支付:合约规模*（结算价格-基准价格)B.金融机构在合约起始日期向对方支付:权利金C.对方在合约终止日期向金融机构支付:合约规模*（结算价格-基准价格)D.双方在合约起拍日期向金融机构支付:权利金【答案】AD3、一个完整的投资决策流程一般包括（）等几个方面。A.战略资产配置B.战术资产配置C.组合构建或标的选择D.风险管理和绩效评估【答案】ABCD4、在美国的 GDP 数据中，其季度数据初值分别在（）月公布。A.1B.4C.7D.10【答案】ABCD5、下列属于被动算法交易的有（）。A.量化对冲策略B.统计套利策略C.时间加权平均价格（TWAP）策略D.成交量加权平均价格（VWAP）策略【答案】CD6、考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3 个月后到期。假设股价为 40 美元，3 个月无风险利率为年利率 5%，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。A.41B.40.5C.40D.39【答案】CD7、假设某股指期货在 3000 点处遇到阻力回落，根据黄金分割线的原理，我们可以判断，股价下跌途中可能会在（）价位获得支撑。?A.2427B.1854C.1800D.1146【答案】ACD8、平稳性随机过程需满足的条件有（）。A.任何两期之间的协方差值不依赖于时间B.均值和方差不随时间的改变而改变C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度D.随机变量是连续的【答案】AB9、导致金融机构金融资产价值变化的风险因子通常包括（）。A.股票价格B.利率C.汇率D.波动率【答案】ABCD10、如果利率变化导致债券价格变化，可以用（）的定义来计算资产的价值变化。A.系数B.久期C.D.凸性【答案】BD11、在进行期货价格区间判断的时候，可以把期货产品的()作为确定价格运行区间底部或顶部的重要参考指标。A.生产成本线B.对应企业的盈亏线C.收益线D.历史成本线性回归线【答案】AB12、境内交易所持仓分析主要分析内容有（）。A.多空主要持仓量的大小B.“区域”会员持仓分析C.“派系”会员持仓分析D.跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减【答案】ABCD13、下列()属于有效市场隐含的假设条件。A.投资者的投资行为模式是投有偏差的B.投资者的投资行为模式是有偏差的C.投资者自足以自身利益最大化为目标D.投资者总足以社会利盏最大化为目标【答案】AC14、利率衍生品的特性包括（）。A.高杠杆B.交易成本低C.流动性好D.违约风险小【答案】ABCD15、从股价几何布朗运动的公式中可以看出，股票价格在短时期内的变动（即收益）来源于（）。?A.短时间内预期收益率的变化B.随机正态波动项C.无风险收益率D.资产收益率【答案】AB16、金融机构为了维护客户资源会给其客户提供一揽子金融服务，包括（）。A.设计比较复杂的产品B.提供融资服务C.提供风险管理服务D.提供多层次的服务【答案】ABCD17、从支出的角度，国内生产总值由（）组成。A.消费B.投资C.政府购买D.净出口【答案】ABCD18、一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（）。?A.支撑线所处的上升趋势的阶段B.压力线所处的下跌趋势的阶段C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近D.在这条线的附近区域产生的成交量大小【答案】CD19、对于事件因素的分析主要是拿()做比较。A.预期B.实际C.当期结果D.上期结果【答案】AB20、利用场内看涨期权对冲场外期权合约风险，确定在每个合约中分配 De1ta的数量时需考 虑（）等因素。A.管理能力B.投融资利率C.冲击成本D.建仓成本【答案】ACD