风机、排风设备项目存货管理分析.docx

风机、排风设备项目风机、排风设备项目存货管理分析存货管理分析目录目录第一章第一章 存货管理存货管理.3一、应收款项的日常管理.3二、应收款项的概述.6三、短期融资券.8四、商业信用.11五、营运资金的特点.16六、流动资金的概念.18七、存货概述.18八、存货管理决策.19第二章第二章 项目背景分析项目背景分析.22一、产业环境分析.22二、必要性分析.22第三章第三章 公司简介公司简介.24一、公司基本信息.24二、公司简介.24第四章第四章 项目规划进度项目规划进度.26一、项目进度安排.26二、项目实施保障措施.27第五章第五章 项目经济效益项目经济效益.28一、基本假设及基础参数选取.28二、经济评价财务测算.28三、项目盈利能力分析.32四、财务生存能力分析.35五、偿债能力分析.35六、经济评价结论.37第一章第一章 存货管理存货管理一、应收款项的日常管理应收款项的日常管理应收款项的日常管理与控制主要采取以下措施。（一）加强对客户偿还能力与信用状况的调查研究和分析收集和整理反映客户信用状况的有关资料，掌握客户的财务状况和盈利状况，了解客户的信用状况；根据信用调查得到的有关资料，运用特定方法，对客户的信用状况进行分析和评价，确定各客户的信用等级；制定给予客户相应的信用条件，确定给予客户的信用期限、现金折扣、折扣期限和信用额度（企业允许客户赊购货物的最高限额）。（二）做好应收账款的日常核算工作企业应在总分类中能够设置“应收账款”“其他应收款”“坏账损失”等账户，汇总记载企业所有销售产品给客户的账款增减变动情况；同时，另设“应收账款明细分类账”，分别详细地记载各销售产品给客户的账款增减数额，以全面反映客户所赊欠账款多少变动状况以便及时催款。（三）加强应收账款监督企业已经发生的应收账款时间有长有短，有的尚未超过信用期限，已经超过信用期限的时间长短也不一样。一般来说，拖欠的时间越长，收回欠款的可能性越小，形成坏账的可能性越大，因此，企业必须采取一定的管理方法，对应收账款的收回情况进行监督，加速应收账款的收回。常用的方法有账龄分析法和应收账款收现保证率分析法。1.账龄分析法账龄分析法就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类：账龄、比重、损失金额和百分比情况。账龄分析表是一张能显示应收账款在外天数（账龄）长短的报告。利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况：（1）有多少欠款尚在信用期内。这些款项未到偿付期，欠款是正常的，但到期后能否收回，还要待时再定，故及时地监督仍是必要的。（2）有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。对不同拖欠时间的欠款，企业应采取不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益的影响。通过应收账款账龄分析，不仅能提示财务管理人员应把过期款项视为工作重点，而且有助于促进企业进一步研究和制定新的信用政策。2.应收账款收现保证率分析法由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额之间存在着非对称性矛盾，并呈现出预付性与滞后性的差异特征（如企业必须用现金支付与赊销收入有关的增值税和所得税，弥补应收账款资金占用等），这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制标准，即应收账款收现保证率。应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。其他稳定可靠现金流入总额是指从应放账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额。包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等。应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度，其意义在于：应收款项未来是否可能发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必需的现金支付要求；特别是满足具有刚性约束的纳税债务及偿付不得展期或调换的到期债务的需要。企业应定期计算应收账款实际收现率，看其是否达到了既定的控制标准，如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率，应查明原因，采取相应措施，确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。二、应收款项的概述应收款项的概述应收款项是指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销货款、其他应付款、应收票据等。（一）应收款项产生的原因1.市场竞争在社会主义市场经济条件下，存在着激烈的市场竞争。市场竞争迫使企业以各种手段扩大销售。企业除了依靠产品质量、价格、服务等促销外，赊销也是扩大销售的重要手段。对于同等质量的产品，相同的价格，一样的售后服务，实行赊销的产品的销售额将大于现金销售的产品销售额。实行赊销，无疑给客户购买产品带来了更多的机会；实行赊销，相当于给客户一笔无息或低息贷款，所以对客户的吸引力极大。正因为如此，许多企业都广泛采取赊销方式进行产品销售，而同时应收款项应运而生。市场竞争是应收款项产生的根本原因，应收款项又反过来加剧了市场竞争。2.销售与收款的时间差销售时间与应收时间常常不一致，因为货款结算需要时间结算手段越是落后，结算需要的时间越长，应收款项收回所需的时间就越长，销售企业垫支的资金占用期限就越长，这是本质意义上的应收款项。本章所要研究的作为竞争手段的，属于商业信用的应收款项。（二）应收账款的成本企业为了促销而形成应收款项，运用这种商业信用是要付出代价的，即形成应收款项 的成本。这种代价表现在以下方面。（1）坏账损失成本。应收款项收不回来而造成的损失就是应收款项的坏账损失成本。这项成本一般与应收款项发生的数量成正比。（2）机会成本。机会成本指企业的资金由于投放应收款项而丧失的其他投资收益。这种成本一般按有价证券的利率确定。（3）管理成本。管理成本指管理应收款项而付出的费用。包括客户信用情况调查所需的费用、收集客户各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用等。（三）应收款项管理的目的通过对企业应收账款产生的原因和有关成本的分析，我们可以得出，企业提供商业信用，一方面可以扩大销售、增加利润，另一方面也会发生成本费用，如垫支成本、坏账损失等。因此，应收款项管理的目的就是要在应收款项信用政策放宽所增加的销售利润与所增加的成本之间进行权衡，确定适当的信用政策，提高企业的经济效益。三、短期融资券短期融资券短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票，是一种新型的短期融资方式。（一）短期融资券的种类1.按照发行方式的不同按发行方式不同，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。经纪人代销的融资券又称间接销售融资券，它是指由发行公司卖给经纪人，然后再由经纪人卖给投资者的融资券。直接销售融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。直接发行融资券的公司通常为经营金融业务的公司或自己有附属经营金融机构的公司，它们有自己的分支网点，有专门的金融人才，因此，有力量自己组织推销工作，从而节省了间接发行时付给证券公司的手续费。2.按照发行人不同按发行人的不同，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。金融企业的融资券是指由各大公司所属的财务公司、各种投资信托公司、银行控股公司等发行的融资券。这类融资券一般采用直接发行方式。非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资券。这类融资券一般采用间接融资方式。3.按照融资券的发行和流通范围不同按融资券的发行和流通范围，可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。国内融资券是指一国发行者在其国内金融市场上发行的融资券。发行这种融资券一般只要遵循本国法规和金融市场惯例即可。国际融资券是指一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融资券。发行这种融资券，必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上的惯例。（二）短期融资券的发行程序（1）公司做出决策，采用短期融资券方式筹集资金。（2）办理短期融资券的信用评级。（3）向有关审批机关提出发行融资券的申请。（4）审批机关对企业的申请进行审查和批准。（5）正式发行融资券，取得资金。（三）短期融资券的优缺点1.短期融资券筹资的优点（1）筹资成本比较低。在西方，短期融资券的利率加上发行成本，通常要低于银行的同期贷款利率。这是因为利用短期融资券筹集资金时，筹资者与投资者直接往来，绕开了银行，从而节省了一笔原应支付给银行的筹资费用。但目前我国短期融资券的利率一般比银行借款利率高。这主要是因为我国短期融资券市场刚刚建立，还不十分成熟。随着短期融资券市场的不断发展和完善，短期融资券的利率会逐渐接近银行贷款利率，直至略低于银行贷款利率。（2）筹资数额比较大。银行一般不会向企业贷放巨额的短期借款，而发行短期融资券可以筹集更多的资金。对于需要巨额资金的企业，短期融资券这一方式更为适用。（3）能提高企业的信誉。由于能在货币市场上发行短期融资券的公司都是著名的大公司，因而，一个公司如果能在货币市场上发行自己的短期融资券，说明该公司的信誉很好。2.短期融资券筹资的缺点（1）风险比较大。短期融资券到期必须归还，一般不会有延期的可能。到期不归还，会产生严重后果。（2）弹性比较小。只有当企业的资金需求达到一定数量时才能使用短期融资券，如果数量较小，则会加大单位资金的筹资成本。另外，短期融资券一般不能提前偿还，即使公司资金比较宽裕，也只能在到期才能还款。（3）发行条件比较严格。并不是任何公司都能发行短期融资券进行筹资，必须是实力强、信誉好、效益高的企业才能使用，而一些小企业或信誉不太好的企业则不能利用短期融资券来进行筹资。四、商业信用商业信用商业信用，即企业信用，是指工商企业之间在进行商品交易时，以契约（合同）作为预期货币资金支付保证的经济行为，其物质内容是商品的赊购赊销，而其核心却是资本运作，是企业间的直接信用。企业信用是企业在资本运营、资金筹集及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用。商业信用融资是无须支付利息的，如果运用得好，可以筹到一大笔资金，即所谓的“借人家的鸡生蛋”。在市场经济发达的商业社会，利用商业信用融资已逐渐成为企业筹集短期资金的一个重要方式。商业信用融资是一种短期筹资行为，超出使用期而不支付欠款要影响企业信用，所以不能滥用。商业信用融资对资金实力浓厚的大公司容易，对资金实力薄弱的小公司比较难；对有长期供货关系的企业容易，对无长期稳固供货关系的企业比较难。（一）商业信用的形式（1）赊购商品，延期付款。赊购商品是一种最典型、最常见的商业信用形式。这种形式下，买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付货款，而是延期到一定时间以后再付款。如开一个工厂，找到原料供应商购进一批原料，但与对方讲好 20 天后付款，将这批材料制成商品卖出后，以货款去付原料款。（2）预收货款。在这种形式下，卖方要预先向买方收取货款，但要延期到一定时间以后交货，这相当于卖方向买方先借入一笔资金，是另一种典型的商业信用形式。通常，对于购买紧俏商品的企业多采用这种先收款再发货的形式，以便顺利获得所需商品。又如提供一项服务，向对方言明要予收50%货款，则可将这笔货款去购买必要的设备、工具、材料，等全部交货，结算余下的 50%货款。此外，对于生产周期长、售价高的商品，如飞机、轮船等，生产企业也经常向订货方分次预收货款，以缓解资金占用过多的矛盾。（3）商业汇票。商业汇票是指交易双方根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开出的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，商业汇票可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人开出，由银行审查同意承兑的商业汇票。商业承兑汇票是指由收款人开出，经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。商业汇票是一种期票，是反映应付账款和应收账款的书面证明。对于买方来说，它是一种短期融资方式。（4）应收账款质押贷款。应收账款质押贷款是指借款人以应收账款作为质押，向银行申请的授信，是卖方提前回笼货款的一种方式。应收账款只是贷款的担保条件，是业务操作的辅助要素，是对企业良好商业信用的补充与提升。用于质押的应收账款须满足一定的条件，比如应收账款项下的产品已发出，并由购买方验收合格；购买方（应收账款付款方）资金实力较强，无不良信用记录；付款方确认应收账款的具体金额，并承诺只在买方贷款银行开立的账户付款；应收账款的到期日，早于借款合同规定的还款日等。应收账款的质押率一般为六至八成，申请企业所需提交的资料一般包括销售合同原件、发货单、收货单、付款方的确认与承诺书等。其他所需资料与一般流动资金贷款相同。（二）商业信用的条件信用条件是指销货方对付款时间和现金折扣所做的具体规定。信用条件主要有以下几种形式。（1）预付货款。预付贷款即买方向卖方提前支付货款。一般有两种情况：一是卖方已知买方的信用欠佳；二是销售生产周期长、售价高的产品。在这种信用条件下，卖方企业可以得到暂时的资金来源，而买方企业则要预先垫付一笔资金。（2）延期付款，但没有现金折扣。在这种信用条件下，卖方允许买方在交易发生后一定时间内按发票金额支付货款。这种条件下的信用期间一般为 3060 天，但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间。此种情况下，买卖双方存在商业信用，买方可因延期付款而取得资金来源。（3）延期付款，但提前付款可享受现金折扣。在这种信用条件下，买方若能提前付款则卖方可给予一定的现金折扣；若买方不享受现金折扣，则必须在卖方规定的付款期内付清账款。采用这种信用交易方式，主要是为了加速应收账款的收现。现金折扣一般为发票金额的 1%5%。此种情况下，买卖双方存在商业信用。买方若在折扣期内付款，除可获得短期资金来源外，还能得到现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内占用卖方资金。（三）现金折扣成本的计算在采用商业信用形式销售产品时，为鼓励买方尽早支付货款，卖方往往都规定一些信用条件，这主要包括现金折扣和付款期间两部分内容。如果卖方提供现金折扣，买方应尽量争取获得此折扣，因为丧失现金折扣的机会成本是很高的。（四）商业信用融资的优缺点1.商业信用融资的优点（1）商业信用融资非常方便。因为商业信用融资与商品买卖同时进行，属于一种自然形成的融资，不需进行人为筹划。（2）如果企业不放弃现金折扣，不使用带息票据，则利用商业信用融资没有实际成本。（3）商业信用融资限制少。如果企业利用银行借款融资，银行往往对贷款的使用规定些限制条件，而商业信用融资限制较少。2.商业信用融资的缺点商业信用融资的信用时间一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间更短；如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本，而使用商业承兑汇票的付款期限，则最长不超过 6 个月。五、营运资金的特点营运资金的特点企业营运资金管理十分复杂，这是由营运资金自身特点决定的，其特点主要包括：（一）营运资金的周转具有短期性企业占用在流动资产上的资金，周转一次所需时间较短。通常会在 1 年或一个经营周期内收回，对企业影响的时间比较短。根据这一特点，营运资金可以用商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。（二）营运资金的实物形态具有易变现性短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金，帮助企业渡过难关。（三）营运资金的数量具有波动性流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此；非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变化。（四）营运资金的实物形态具有变动性企业营运资金的实物形态往往是随着企业生产经营活动的变动而变动，一般在现金、材料、在产品、产成品、应收账款与现金之间顺序转化。企业筹集的资金，一般都以现金的形式存在；为了保证生产经营的正常进行，必须拿出一部分现金去采购材料，这样，有一部分现金转化为材料；材料投入生产后，当产品尚未最后完工脱离加工过程以前，便形成在产品和自制半成品；当产品被加工完成后，就成为准备出售的产成品；产成品经过出售等方式可直接获得现金，有的则因赊销而形成应收账款；经过一段时间，应收账款通过收现又转化为现金。（五）营运资金的来源具有灵活多样性企业筹集营运资金的来源渠道和方式是多种多样的，通常有：银行短期借款、短期融资券、商业信用、应缴税金、应缴利润、应付工资、应付费用、预收货款、应计款项、预提款项及各类直接借款，从一般的商业信用到国家信用、不人信用和贸易信用等，其期限也是长短不一的。正是由于上述特点决定了营运资金的灵活性与复杂性。对其实施的管理决不能是一种盲目的管理活动，应该是在一系列科学、合理的理念的指导下有序进行的。六、流动资金的概念流动资金的概念流动（营运）资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。流动（营运）资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。本书采用的是狭义营运资金的概念。从会计角度看，营运资金是指流动资产和流动负债的差额。它反映企业短期债务的偿还能力。从财务管理角度看，则营运资金反映的是流动资产和流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部分。所谓流动资产，是指可以在 1 年内或长于 1 年的一个营业周期内变现的资产。按照流动资产的变现速度（速度越快，流动性越高，反之亦然）划分，流动性最高的资产属货币资金；其次是短期投资；再次是应收账款；最后是存货。同样地，流动负债是指需要在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资，主要包括以下几类项目：短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润（股利）等。七、存货概述存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品；产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。（一）存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分，是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的，它具有以下特点：（1）流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个阶段，又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上，存货的流动性很强。（2）周转期较短。存货的周转期短，通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内，在生产和销售中耗用，其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。（二）存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行，实现企业经营管理的目标，获得最大经济效益。八、存货管理决策存货管理决策按照存货管理的目的，需要制定合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低。这个批量就是经济订货量或经济批量。有了经济订货量，就可以很容易得出最适宜的进货时间。影响存货总成本的因素很多，为了解决比较复杂的问题，有必要简化或舍弃一些变量，先研究解决简单的问题，然后再扩展到复杂的问题。这需要设立一些假设，在此基础上建立经济订货量的基本模型。（一）经济订货量基本模型经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：（1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，而不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；（4）需要量确定且能确定；（5）存货单价不变，不考虑现金折扣（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。（二）基本模型的扩展1.存货陆续到货和使用在建立基本模型时，一般假设存货二次全部到货，但事实上，各批存货可能陆续到货，使存货陆续增加。特别是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。2.保险储备量上面都假定存货的供需是稳定的并且是确切的，但事实上，每日需求量可能是变化的，交货时间也可能是变化的。若对存货的需求大增或存货的供应延迟，就会发生缺货或供货中断。为避免发生此类情况给企业造成不必要的损失，因此就需要多储备一些存货以备应急，这部分存货被称为保险储备量或安全存量。通常保险储备量在企业正常的生产经营中是不会被动用的，仅当企业存货使用过量或送货延迟时才动用。设立保险储备量会使存货的平均储备增大而使储备成本升高，因此我们就要找出合理的保险储备量，以使缺货或供应中断的损失和储备成本之和最小。第二章第二章 项目背景分析项目背景分析一、产业环境分析产业环境分析2019 年，坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，全力建设“高质量产业之区、高品质宜居之城”，经济高质量发展动能持续增强，社会大局保持和谐稳定，人民群众获得感、幸福感、安全感显著提升。2020 年，是“十三五”规划的收官之年，是全面建成小康社会的决胜之年。当前，世界经济格局复杂多变，但中国稳中向好、长期向好的基本态势没有改变，坚持从全局谋划一域、以一域服务全局，对标对表抓落实，沉心静气谋发展，努力推动经济社会各项事业再上台阶。二、必要性分析必要性分析（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。第三章第三章 公司简介公司简介一、公司基本信息公司基本信息1、公司名称：xxx 有限公司2、法定代表人：侯 xx3、注册资本：890 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2012-10-107、营业期限：2012-10-10 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx二、公司简介公司简介公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。第四章第四章 项目规划进度项目规划进度一、项目进度安排项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx 有限公司将项目工程的建设周期确定为 24 个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表表格题目项目实施进度计划一览表单位：月单位：月序号序号工作内容工作内容2 24 46 68 81010 1212 1414 1616 1818 2020 2222 24241可行性研究及环评 2项目立项 3工程勘察建筑设计 4施工图设计 5项目招标及采购 6土建施工 7设备订购及运输 8设备安装和调试 9新增职工培训 10项目竣工验收 11项目试运行 12正式投入运营二、项目实施保障措施项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。第五章第五章 项目经济效益项目经济效益一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 2 年（24 个月），运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测算（一）营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 11800.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年号号1营业收入0.008260.0010030.0011800.002增值税0.00359.10436.05441.242.1销项税0.001073.801303.901534.002.2进项税0.00714.70867.851092.763税金及附加0.0043.0952.3252.953.1城建税0.0025.1430.5230.893.2教育费附加0.0010.7713.0813.243.3地方教育附加0.007.188.728.82（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=441.24万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 9759.05 万元，其中：可变成本 8253.30 万元，固定成本 1505.75 万元。达产年项目经营成本9449.35 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费0.005497.706675.787853.862工资及福利费0.00399.44399.44399.443修理费0.00151.98151.98151.984其他费用0.001044.071044.071044.074.1其他制造费用0.0084.4984.4984.494.2其他管理费用0.0082.3282.3282.324.3其他营业费用0.00877.26877.26877.265经营成本0.007093.198271.279449.356折旧费0.00220.30220.30220.307摊销费0.003.263.263.268利息支出0.0086.1486.1486.149总成本费用0.007402.898580.979759.059.1其中：固定成本0.001505.751505.751505.759.2可变成本0.005897.147075.228253.30（四）税金及附加（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加52.95 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1988.00（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1988.0025.00%=497.00（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 1988.00 万元，缴纳企业所得税497.00 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=1988.00-497.00=1491.00（万元）。表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入0.008260.0010030.0011800.002税金及附加0.0043.0952.3252.953总成本费用0.007402.898580.979759.054利润总额0.00814.021396.711988.005应纳所得税额0.00814.021396.711988.006所得税0.00203.50349.18497.007净利润0.00610.521047.531491.008期初未分配利润0.000.00549.471437.309可供分配的利润0.00610.521597.002928.3010法定盈余公积金0.0061.05159.70292.8311可供分配的利润0.00549.471437.302635.4712未分配利润0.00549.471437.302635.4713息税前利润0.001103.661832.032571.14三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.09%。本期项目投资财务内部收益率 19.09%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1529.78（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 1529.78 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.22 年。本期项目全部投资回收期 6.22 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.000.008260.0010030.0011800.001.1营业收入0.000.008260.0010030.0011800.002现金流出2081.662081.668007.188510.2110559.822.1建设投资2081.662081.662.2流动资金0.00870.90186.621057.522.3经营成本0.007093.198271.279449.352.4税金及附加0.0043.0952.3252.953所得税前净现金流量-2081.66-2081.66252.821519.791240.184累计所得税前净现金流量-2081.66-4163.32-3910.50-2390.71-1150.535调整所得税0.00275.92458.01642.786所得税后净现金流量-2081.66-2081.6649.321170.61743.187累计所得税后净现金流量-2081.66-4163.32-4114.00-2943.39-2200.21计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：26.55%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：19.09%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：3394.98 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：1529.78 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.50 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.22 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、偿债能力分析偿债能力分析（一）债务资金偿还计划（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 29.85。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为26.67。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额8791758.001758.001758.001.2当期还本付息21.54150.7586.1486.1486.141.2.1还本1.2.2付息21.54150.7586.1486.1486.141.3期末借款余额8791758.001758.001758.001758.002利息备付率29.853偿债备付率26.67六、经济评价结论经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 11800.00 万元，综合总成本费用 9759.05 万元，税金及附加 52.95 万元，净利润 1491.00万元，财务内部收益率 19.09%，财务净现值 1529.78 万元，全部投资回收期 6.22 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。