国际金融课件2(精品).ppt

第三节第三节 国际收支的调节国际收支的调节本节主要内容本节主要内容国际收支平衡与不平衡的理解国际收支平衡与不平衡的理解国际收支不平衡的原因国际收支不平衡的原因国际收支不平衡的影响国际收支不平衡的影响国际收支的调节国际收支的调节一、国际收支平衡与不平衡的理解一、国际收支平衡与不平衡的理解1、自主性交易与补偿性交易、自主性交易与补偿性交易商品、劳务交易，无偿转让，长期资本流动商品、劳务交易，无偿转让，长期资本流动属于自主性交易；储备资产变动属于补偿性属于自主性交易；储备资产变动属于补偿性交易；短期资本流动较难区分（一般作为自交易；短期资本流动较难区分（一般作为自主性交易）主性交易）国际收支平衡与否一般是指自主性交易是否国际收支平衡与否一般是指自主性交易是否平衡。平衡。2、国际收支差额分析、国际收支差额分析因为国际收支平衡表是按照复式簿记的原理因为国际收支平衡表是按照复式簿记的原理进行记录的，因此，当所有的经济交易记入进行记录的，因此，当所有的经济交易记入后，其借贷方金额是相等的，后，其借贷方金额是相等的，净差额为零净差额为零。但对于每一个项目或帐户来说还是有余额的，但对于每一个项目或帐户来说还是有余额的，其差额叫做其差额叫做局部差额局部差额国际收支帐户分析就是对这些局部差额进行国际收支帐户分析就是对这些局部差额进行分析。主要的局部差额有以下几个：分析。主要的局部差额有以下几个：贸易差额贸易差额经常项目差额经常项目差额基本差额基本差额综合收支差额综合收支差额贸易差额贸易差额贸易差额（贸易平衡值）出口进口贸易差额（贸易平衡值）出口进口传统上通常以贸易余额来反映一国国际收支传统上通常以贸易余额来反映一国国际收支状况，主要是因为：状况，主要是因为：贸易收支占一国国际收支很大比例；贸易收支占一国国际收支很大比例；易于收集，能较快获得数据；易于收集，能较快获得数据；反映一国产品国际竞争力、产业结构及自反映一国产品国际竞争力、产业结构及自我创汇能力。我创汇能力。经常项目差额经常项目差额经常项目差额经常项目差额（经常项目平衡值）（经常项目平衡值）(CA)贸易余额无形贸易余额（包括服务帐户余贸易余额无形贸易余额（包括服务帐户余额和收入帐户余额）额和收入帐户余额）+经常转移帐户余额经常转移帐户余额经常项目贷方之和经常项目借方之和经常项目贷方之和经常项目借方之和反映实际资源在一国和他国之间的转移，记反映实际资源在一国和他国之间的转移，记录一旦发生就不会逆转的交易，是反映一国录一旦发生就不会逆转的交易，是反映一国国际收支状况的最好指标。国际收支状况的最好指标。基本差额和综合差额基本差额和综合差额基本差额基本差额基本差额基本差额（基本平衡值）（基本平衡值）（基本平衡值）（基本平衡值）（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项目借方长期资本借方）（经常项目借方长期资本借方）（经常项目借方长期资本借方）（经常项目借方长期资本借方）或或或或经常项目差额长期资本差额经常项目差额长期资本差额经常项目差额长期资本差额经常项目差额长期资本差额综合差额综合差额综合差额综合差额（全面平衡值）（全面平衡值）（全面平衡值）（全面平衡值）经常项目差额资本与金融项目差额经常项目差额资本与金融项目差额经常项目差额资本与金融项目差额经常项目差额资本与金融项目差额 误差与遗漏误差与遗漏误差与遗漏误差与遗漏 通常以综合差额来衡量国际收支对一国储备造成的通常以综合差额来衡量国际收支对一国储备造成的通常以综合差额来衡量国际收支对一国储备造成的通常以综合差额来衡量国际收支对一国储备造成的压力压力压力压力 因：平衡表的借方之和贷方之和因：平衡表的借方之和贷方之和 故：故：经常项目经常项目 资本与金融资本与金融 误差误差 储备资产储备资产 0 差差 额额 项目差额项目差额 与遗漏与遗漏 增减额增减额即：综合差额储备资产增减额即：综合差额储备资产增减额0由此可得出：综合差额（储备资产增减由此可得出：综合差额（储备资产增减额）额）3、国际收支失衡的判定、国际收支失衡的判定（1）国际收支失衡：）国际收支失衡：一般指国际收支特定项目产生的差额一般指国际收支特定项目产生的差额（2）国际收支失衡的标志（）国际收支失衡的标志（IMF界定）界定）综合收支差额综合收支差额0 或：储备资产增减额或：储备资产增减额0顺差、逆差顺差、逆差 二、国际收支不平衡的原因二、国际收支不平衡的原因1 1、临时性不平衡、临时性不平衡、临时性不平衡、临时性不平衡临时性不平衡是指由短期的、非确定或偶然因素，临时性不平衡是指由短期的、非确定或偶然因素，临时性不平衡是指由短期的、非确定或偶然因素，临时性不平衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡 一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，是一一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，是一一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，是一一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，是一种正常现象种正常现象种正常现象种正常现象2 2、货币性失衡、货币性失衡、货币性失衡、货币性失衡货币发行过多，国际收支逆差；货币发行减少，国货币发行过多，国际收支逆差；货币发行减少，国货币发行过多，国际收支逆差；货币发行减少，国货币发行过多，国际收支逆差；货币发行减少，国际收支顺差。际收支顺差。际收支顺差。际收支顺差。二、国际收支不平衡的原因二、国际收支不平衡的原因3 3、周期性失衡、周期性失衡、周期性失衡、周期性失衡周期性失衡是指一国经济周期波动所引起的国际收周期性失衡是指一国经济周期波动所引起的国际收周期性失衡是指一国经济周期波动所引起的国际收周期性失衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡支失衡支失衡支失衡 经济萧条期，国际收支顺差；经济高涨期，国际收经济萧条期，国际收支顺差；经济高涨期，国际收经济萧条期，国际收支顺差；经济高涨期，国际收经济萧条期，国际收支顺差；经济高涨期，国际收支逆差支逆差支逆差支逆差4 4、所得性失衡（收入性失衡）、所得性失衡（收入性失衡）、所得性失衡（收入性失衡）、所得性失衡（收入性失衡）是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的是指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长而引起国际收支失衡增长超过出口增长而引起国际收支失衡增长超过出口增长而引起国际收支失衡增长超过出口增长而引起国际收支失衡 二、国际收支不平衡的原因二、国际收支不平衡的原因5、结构性失衡、结构性失衡生产力结构：生产力发达国，国际收支顺差；生产力结构：生产力发达国，国际收支顺差；生产力低下国，国际收支逆差。生产力低下国，国际收支逆差。产品结构：产品能适应世界市场需求则顺差，产品结构：产品能适应世界市场需求则顺差，不能适应世界顺差需求则逆差。不能适应世界顺差需求则逆差。6、贸易竞争性失衡、贸易竞争性失衡7、过度债务性失衡、过度债务性失衡三、国际收支不平衡的影响三、国际收支不平衡的影响（1）逆差的影响）逆差的影响 引起该国货币汇率下降引起该国货币汇率下降外汇收入减少，储备下降，国家信用下降，外汇收入减少，储备下降，国家信用下降，削弱其对外支付能力削弱其对外支付能力 会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平上升，影响该国经济的增长，引致失业增加，上升，影响该国经济的增长，引致失业增加，国民收入增长率的相对与绝对下降国民收入增长率的相对与绝对下降 三、国际收支不平衡的影响三、国际收支不平衡的影响（2）顺差的影响）顺差的影响 外汇收入增加，储备增加，国家信用提高外汇收入增加，储备增加，国家信用提高 本币升值，可提高本币的国际地位本币升值，可提高本币的国际地位但本币升值会导致国内外商品、劳务市场被但本币升值会导致国内外商品、劳务市场被外国挤占外国挤占使总供给、总需求平衡被破坏，物价上涨使总供给、总需求平衡被破坏，物价上涨易引起国际摩擦易引起国际摩擦 四、国际收支的调节四、国际收支的调节国际收支失衡的市场调节国际收支失衡的市场调节 国际收支失衡的政策调控国际收支失衡的政策调控 国际收支失衡的国际调节国际收支失衡的国际调节（一）国际收支失衡的市场调节（一）国际收支失衡的市场调节 国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支。动，这些变动反过来又会影响国际收支。国国际收支的自动调节际收支的自动调节，（是指由国际收支失衡，（是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程）。用过程）。1货币一价格机制货币一价格机制 2收入机制收入机制 金本位下国际收支自动调整机制金本位下国际收支自动调整机制：黄金黄金外流外流货币供供给下降下降价格价格下降下降出口增加出口增加进口减少口减少国国际收收支逆差支逆差出口减少出口减少进口增加口增加价格价格上升上升货币供供给上升上升黄金黄金内流内流国际收国际收支顺差支顺差 外外汇储备减少减少利率效利率效应：改：改善善资本本帐户减少减少货币供供给提高利率提高利率减少国内支出减少国内支出工工资物价下降物价下降收入效收入效应：改：改善善经常常帐户货币-价格效价格效应：改善改善经常常帐户固定汇率制下国际收支自动调整图固定汇率制下国际收支自动调整图 浮动汇率制下国际收支的自动调整浮动汇率制下国际收支的自动调整国国际收支逆差收支逆差外外汇供不供不应求求本国本国货币贬值出口需求上升出口需求上升进口减少口减少经常常帐户改善改善国国际收支逆差收支逆差外外汇储备减少减少货币供供应减少减少本国利率上升本国利率上升资金流入金流入资本本帐户改善改善2、收入机制、收入机制收入机制收入机制是指国际收支的变动通过引起国民是指国际收支的变动通过引起国民收入、社会总需求的变动来反向作用于国际收入、社会总需求的变动来反向作用于国际收支的过程收支的过程国国际际 收支收支 逆差逆差 对对外外 支付支付 增加增加 国民国民 收入收入 下降下降 进进口口 需求需求 下降下降 国国际际 收支收支 改善改善 社会社会 总总需需 求下求下 降降 2、收入机制、收入机制（二）国际收支失衡的政策调节（二）国际收支失衡的政策调节1、财政政策、财政政策 当一国国际收支逆差时，政府可采用当一国国际收支逆差时，政府可采用紧缩紧缩的的财政政策财政政策 逆差时可削减政府开支，或提高税收逆差时可削减政府开支，或提高税收，迫使，迫使投资和消费减少，物价相对下降，从而有利投资和消费减少，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收支支（二）国际收支失衡的政策调节（二）国际收支失衡的政策调节2、货币政策、货币政策在调节国际收支失衡时，主要采用改变再贴在调节国际收支失衡时，主要采用改变再贴现率以此影响市场利率的现率以此影响市场利率的紧缩紧缩性货币政策性货币政策 在在逆差时，再贴现率逆差时，再贴现率市场利率市场利率投资和投资和消费消费物价物价出口出口，进口，进口改善贸易收改善贸易收支；资本流入支；资本流入国际收支改善国际收支改善（二）国际收支失衡的政策调节（二）国际收支失衡的政策调节3、汇率政策、汇率政策 当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改善国际收支善国际收支如如逆差时，本币贬值逆差时，本币贬值出口出口，进口，进口改善改善贸易收支；资本流入贸易收支；资本流入国际收支改善国际收支改善（二）国际收支失衡的政策调节（二）国际收支失衡的政策调节4、直接管制政策、直接管制政策 直接管制政策直接管制政策是指政府直接干预对外经济往是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施来，以实现国际收支调节的政策措施 包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式包括外汇管制、贸易管制和财政管制等形式（二）国际收支失衡的政策调节（二）国际收支失衡的政策调节5、供给调节政策、供给调节政策 从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业政策、科技政策和制度创新政策政策、科技政策和制度创新政策 目的是改善一国的经济结构和产业结构，提目的是改善一国的经济结构和产业结构，提高劳动生产率，增加出口商品和劳务的生产，高劳动生产率，增加出口商品和劳务的生产，提高产品质量，增加供给、改善国际收支提高产品质量，增加供给、改善国际收支（三）国际收支的国际调节（三）国际收支的国际调节