财务报表分析3-3企业盈利能力分析教学课件.pptx

财务报表分析3-3企业盈利能力分析财务报表分析财务报表分析电子工子工业出版社出版社2022年年1月月项目三 企业财务效率分析企业财务效率分析 知知识目目标：了解了解偿债能力、能力、营运能力、盈利能力、运能力、盈利能力、发展能力的含展能力的含义。理解影响企理解影响企业偿债能力、能力、营运能力、盈利运能力、盈利能力、能力、发展能力的因素。展能力的因素。明确企明确企业财务效率分析的目的和内容。效率分析的目的和内容。掌握衡量掌握衡量财务效率指效率指标的的计算方法。算方法。掌握企掌握企业财务效率的分析、效率的分析、评价方法。价方法。项目三 企业财务效率分析能力目能力目标：能能够正确正确计算衡量企算衡量企业的短期、的短期、长期期偿债能力的能力的分析指分析指标。能能够评价企价企业的的偿债能力。能力。能能够正确正确计算衡量企算衡量企业营运能力的运能力的财务指指标。能能够评价企价企业的的营运能力。运能力。能能够正确正确计算衡量企算衡量企业盈利能力的盈利能力的财务指指标。能能够评价企价企业的盈利能力，洞察企的盈利能力，洞察企业的盈利的盈利质量。量。能能够分析和分析和评价企价企业的的发展能力。展能力。项目三 企业财务效率分析任任务一一企企业偿债能力分析能力分析任任务二二企企业营运能力分析运能力分析任任务三三企企业盈利能力分析盈利能力分析任任务四四企企业发展能力分析展能力分析任务三 企业盈利能力分析一、盈利能力分析的目的和内容一、盈利能力分析的目的和内容（一）盈利能力分析的目的（一）盈利能力分析的目的盈利是企盈利是企业的重要的重要经营目目标，是企，是企业生存和生存和发展的展的物物质基基础，企，企业的所有者、的所有者、债权人以及人以及经营管理者管理者都非常关心企都非常关心企业的盈利能力。的盈利能力。企企业进行盈利能力分析的主要目的表行盈利能力分析的主要目的表现为：1.揭示利揭示利润表及相关表及相关项目的内涵；目的内涵；2.了解企了解企业盈利能力的盈利能力的变动情况及情况及变动原因；原因；3.可据以解可据以解释、评价和价和预测企企业未来的未来的经济效益；效益；4.是有关是有关单位了解企位了解企业、评价企价企业及企及企业内部改内部改进经营管理的重要手段。管理的重要手段。任务三 企业盈利能力分析（二）盈利能力分析的内容（二）盈利能力分析的内容盈利能力分析是企盈利能力分析是企业财务分析的核心，通分析的核心，通过分析，可以分析，可以发现企企业在在经营管理中存在的管理中存在的问题，有利于企，有利于企业及及时改善改善财务结构，提高企构，提高企业营运及运及偿债能力，促能力，促进企企业持持续稳定地定地发展。盈利能力分析主要通展。盈利能力分析主要通过不同的利不同的利润率分析来率分析来满足各方面足各方面对财务信息的需求。其主要内容信息的需求。其主要内容包括：包括：1.销售盈利能力分析指售盈利能力分析指标。包括。包括营业毛利率、毛利率、营业利利润率、率、营业净利率等指利率等指标。企。企业的利的利润主要来源于主要来源于销售商品，通售商品，通过销售盈利能力售盈利能力指指标的分析，有助于了解企的分析，有助于了解企业市市场占有率，增占有率，增强产品的市品的市场竟争能竟争能力。力。2.资本与本与资产经营盈利能力分析指盈利能力分析指标。包括。包括净资产收益率、收益率、总资产报酬率等指酬率等指标。通。通过对资本与本与资产经营盈利能力的指盈利能力的指标分析，有利分析，有利于了解企于了解企业资本与本与资产的利用效率，分析其因素的利用效率，分析其因素变化化对利利润的影响的影响程度。程度。3.上市公司盈利能力分析指上市公司盈利能力分析指标。包括每股收益、每股股利、股利支。包括每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率、每股付率、市盈率、每股净资产等指等指标。通。通过对上市公司的盈利能力指上市公司的盈利能力指标进行分析，有利于了解上市公司的盈利水平，行分析，有利于了解上市公司的盈利水平，预测企企业未来的未来的经营成果和成果和财务发展状况。展状况。二、盈利能力指二、盈利能力指标分析与分析与评价价（一）（一）销售盈利能力分析售盈利能力分析反映反映销售盈利能力的指售盈利能力的指标主要包括主要包括营业毛利率、毛利率、营业利利润率、率、营业净利率等。利率等。1.营业毛利率毛利率营业毛利率又名毛利率又名销售毛利率。售毛利率。营业毛利是指企毛利是指企业销售收入扣除售收入扣除销售成本与后的差售成本与后的差额，它在一定程，它在一定程度上反映企度上反映企业销售售环节获利的效率高低利的效率高低。【实务演演练】初初识毛利率指毛利率指标任务三 企业盈利能力分析2.营业利利润率率营业利利润率是衡量企率是衡量企业创利能力高低的一个利能力高低的一个重要重要财务指指标：该指指标越高，表明企越高，表明企业营业创利能力越利能力越强，未来收益的，未来收益的发展前景越可展前景越可观任务三 企业盈利能力分析3.营业净利率利率营业净利率是指企利率是指企业净利利润与与营业收入的比率。通常用以收入的比率。通常用以衡量企衡量企业在一定在一定时期期销售收入售收入获取利取利润的能力：的能力：营业净利利率指率指标越高，越高，说明企明企业销售的盈利能力越售的盈利能力越强。但也并非是。但也并非是营业净利率越高越好，因利率越高越好，因为除此之外除此之外还必必须看企看企业的的销售售增增长情况和情况和净利利润的的变动情况。情况。任务三 企业盈利能力分析任务三 企业盈利能力分析（二）（二）资本与本与资产经营盈利能力分析盈利能力分析反反映映企企业资本本经营盈盈利利能能力力的的主主要要指指标是是净资产收收益益率率；反反映映企企业资产经营盈盈利利能能力力的的主要指主要指标是是总资产报酬率。酬率。1.净资产收益率收益率【实务演演练】公司的公司的净资产收益率收益率任务三 企业盈利能力分析2.总资产报酬率酬率总资产报酬率主要用来衡量企酬率主要用来衡量企业利用利用总资产获得利得利润的能力，它反映了企的能力，它反映了企业总资产的利的利用效率用效率。任务三 企业盈利能力分析3.总资产净利率总资产净利率是指公司净利润与平均总资产的比率。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。总资产净利率的计算公式为：【实务演演练】任务三 企业盈利能力分析三、上市三、上市公司盈利能力分析与公司盈利能力分析与评价价（一）上市公司的盈利能力分析（一）上市公司的盈利能力分析上市公司的盈利能力上市公司的盈利能力进行分析，主要是通行分析，主要是通过分析每股收益、每股股利、股利支付率、市分析每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率、每股盈率、每股净资产、市、市净率等率等指指标来来进行。行。1.每股每股收益收益每股收益也称每股盈余或每股利每股收益也称每股盈余或每股利润，是指普通股每，是指普通股每股利股利润或每股盈余，表或每股盈余，表现为普通股股普通股股东每持有一股每持有一股所能享有的企所能享有的企业利利润或需承担的企或需承担的企业亏损。任务三 企业盈利能力分析任务三 企业盈利能力分析3.股利支付率股利支付率股利支付率也称股利股利支付率也称股利发放率，是指普通股每股股利放率，是指普通股每股股利与普通股每股收益的比率，用于衡量普通股的每股与普通股每股收益的比率，用于衡量普通股的每股收益中有多少比例用于支付股利。股利支付率没有收益中有多少比例用于支付股利。股利支付率没有一个固定一个固定标准，公司可以根据自己的股利政策及股准，公司可以根据自己的股利政策及股东大会决大会决议支付股利。其支付股利。其计算公式算公式为：任务三 企业盈利能力分析4.市盈率市盈率市盈率，市盈率，是指在一个考察期（通常是指在一个考察期（通常为12个月个月的的时间）内，普通股每股市价与每股收益的）内，普通股每股市价与每股收益的比比值。其。其计算公式算公式为：【实务演演练】市盈率，多高合适？市盈率，多高合适？任务三 企业盈利能力分析5.每股每股净资产每股每股净资产也称每股也称每股账面价面价值，是股，是股东权益益总额与与发行在外的普通股股数的比行在外的普通股股数的比值。每每股股净资产指指标表明表明发行在外的每股股票所代表的行在外的每股股票所代表的的的净资产的的账面比面比值，在理，在理论上提供了股票的最低上提供了股票的最低价价值，可以用来估，可以用来估计其上市股票或其上市股票或拟上市股票的合上市股票的合理市价，判断投理市价，判断投资价价值及投及投资风险的大小的大小。任务三 企业盈利能力分析6.市净率对上市公司的评价还经常运用市净率指标。市净率是普通股每股市价与每股净资产的比值。其计算公式为：【小知小知识】市市净率指率指标的估的估值逻辑任务三 企业盈利能力分析四、上市公司股利政策分析四、上市公司股利政策分析（一）股利政策的概念（一）股利政策的概念股利政策是指公司股股利政策是指公司股东大会或董事会大会或董事会对一切一切与股利有关的事与股利有关的事项，所采取的，所采取的较具原具原则性的性的做法，是关于公司是否做法，是关于公司是否发放股利、放股利、发放多少放多少股利以及何股利以及何时发放股利等方面的方放股利等方面的方针和策略，和策略，所涉及的主要是公司所涉及的主要是公司对其收益其收益进行分配行分配还是是留存以用于再投留存以用于再投资的策略的策略问题。任务三 企业盈利能力分析1法律法法律法规限制限制2国家宏国家宏观经济环境境3通通货膨膨胀4企企业的融的融资环境境5市市场的成熟程度的成熟程度6企企业所在的行所在的行业7企企业资产的流的流动性性8企企业的生命周期的生命周期9企企业的投的投资机会机会任务三 企业盈利能力分析（三）股利政策的（三）股利政策的选择1.剩余股利政策剩余股利政策2.稳定的股利政策定的股利政策3.固定股利支付率政策固定股利支付率政策4.低正常股利加低正常股利加额外股利外股利政策政策【小知小知识】股票分股票分红、股息与股利、股息与股利任务三 企业盈利能力分析（四）股利支付的方式（四）股利支付的方式第一，第一，现金股利。它是以金股利。它是以现金支付的股利，是股利支付的主金支付的股利，是股利支付的主要方式。公司支付要方式。公司支付现金股利除了要有累金股利除了要有累计盈余（特殊情况下盈余（特殊情况下可用弥可用弥补亏损后的盈余公后的盈余公积金支付）外，金支付）外，还要有足要有足够的的现金，金，因此公司在支付因此公司在支付现金股利前需筹金股利前需筹备充足的充足的现金。金。第二，第二，财产股利。是以股利。是以现金以外的金以外的资产支付的股利，主要是支付的股利，主要是以公司所以公司所拥有的其他企有的其他企业的有价的有价证券，如券，如债券、股票，作券、股票，作为股利支付股利支付给股股东。第三，第三，负债股利。股利。负债股利是公司以股利是公司以负债支付的股利，通常支付的股利，通常以公司的以公司的应付票据支付付票据支付给股股东，不得已情况下也有，不得已情况下也有发行公司行公司债券抵付股利的。券抵付股利的。财产股利和股利和负债股利股利实际上是上是现金股利的金股利的替代。替代。第四，股票股利。第四，股票股利。【实务演演练】案例案例资料：股利支付率料：股利支付率9589%，新，新三板公司高三板公司高额派派现为哪般？哪般？任务三 企业盈利能力分析【任任务检测33】【配套配套实训】实训36资本本经营盈利能力分析盈利能力分析1根据根据资料（一），料（一），试说明明资本本经营与与资产经营的的联系与区系与区别。2.根据根据资料（二），用料（二），用连环替代法替代法计算各因算各因素素变动对资本本经营能力的影响程度并能力的影响程度并进行分行分析析评价。价。任务三 企业盈利能力分析【配套配套实训】实训37资产经营盈利能力分析盈利能力分析1请回答：什么是回答：什么是资产经营？影响企？影响企业资产经营盈利能力的因素有哪些？盈利能力的因素有哪些？2用因素分析法用因素分析法计算各因素算各因素变动对甲公司甲公司资产经营能力的影响程度，并能力的影响程度，并进行分析行分析评价。价。任务三 企业盈利能力分析【配套配套实训】实训38商品商品经营盈利能力分析盈利能力分析1请回答：什么是商品回答：什么是商品经营？影响企？影响企业商商品品经营盈利能力的因素有哪些？盈利能力的因素有哪些？2对大大华公司的商品公司的商品经营盈利能力盈利能力进行全行全面分析。面分析。任务三 企业盈利能力分析【配套配套实训】实训39上市公司市上市公司市场价价值比率分析比率分析（1）根据你所掌握的最新年度的上市公司信息，）根据你所掌握的最新年度的上市公司信息，试分析某上市公司利分析某上市公司利润分配状况。分配状况。（2）根据）根据实训资料料2，分析，分析贵州茅台股利政策利州茅台股利政策利弊。弊。（3）根据）根据实训资料料3，计算算T公司的影响市公司的影响市场价价值的的财务比率，填入表比率，填入表3.27中。中。（4）根据表）根据表3.27，分析，分析T公司近几年来的公司近几年来的发展展变化情况。化情况。T公司市场价值比率分析计算表市场价值比率2017年末 2018年末2019年末2020年末每股收益/元0.881.001.020.93每股净资产/元5.045.225.215.22市盈率6.827.007.849.68市净率1.191.341.541.72每股股利/元0.480.560.670.85股利报酬率/%8.007.948.389.44普通股权益报酬率/%17.4619.4819.6517.76股利发放率/%54.5555.5665.6991.40股利保障倍数1.831.801.521.09留存收益比率%33.3332.3524.735.56任务三 企业盈利能力分析【配套配套实训】实训310收益收益质量量分析分析阅读资料料后后，请搜搜集集资料料，说明明应设计哪哪些些反反映映收收益益质量量的的比比率率指指标补充充分分析析企企业盈盈利利能力？能力？