现代财务管理理论与实务ppt课件(完整版).ppt

现代财务管理理论与实务Page 2学习目标学习目标1.1.了解财务管理的涵义和基本内容；了解财务管理的涵义和基本内容；2.2.了解公司各项财务活动内容、相互内在联系和财务关系；了解公司各项财务活动内容、相互内在联系和财务关系；3.3.了解财务管理各项功能内容和内在联系；了解财务管理各项功能内容和内在联系；4.4.了解财务管理机制的涵义；了解财务管理机制的涵义；5.5.掌握公司财务目标涵义、对财务管理的要求和现阶段中国公司财务目标的掌握公司财务目标涵义、对财务管理的要求和现阶段中国公司财务目标的 现实意义；现实意义；6.6.了解公司财务政策的涵义；了解公司财务政策的涵义；7.7.了解商业环境与财务管理相互间的关系。了解商业环境与财务管理相互间的关系。第一章第一章财务管理导论财务管理导论Page 3章前案例章前案例对于肯德基而言，一杯饮料的成本包括了店租、水电、人工和原材料，对于肯德基而言，一杯饮料的成本包括了店租、水电、人工和原材料，你在买第一杯的时候已经把所有这些费用都分担了，后面半价的第二杯只你在买第一杯的时候已经把所有这些费用都分担了，后面半价的第二杯只需要原材料的成本，即为边际成本，而这个通常较低，所以也许第二杯肯需要原材料的成本，即为边际成本，而这个通常较低，所以也许第二杯肯德基从你身上赚的钱更多！德基从你身上赚的钱更多！同样，这也可以解释麦当劳的这一现象！同样，这也可以解释麦当劳的这一现象！第二杯财务原理第二杯财务原理Page 4第一章第一章第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容第二节第二节财务管理功能财务管理功能第三节第三节财务管理机制财务管理机制第四节第四节公司财务目标与政策公司财务目标与政策第五节第五节商业环境与财务管理商业环境与财务管理Page 5第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理是指在一定的目标下公司关于筹资、投资、营财务管理是指在一定的目标下公司关于筹资、投资、营运资金管理以及利润分配管理的财务活动和相关的财务关系，运资金管理以及利润分配管理的财务活动和相关的财务关系，财务管理就是对财务活动及其所体现出来的各种财务关系进财务管理就是对财务活动及其所体现出来的各种财务关系进行管理。要了解财务管理的对象，必须对资金运动过程进行行管理。要了解财务管理的对象，必须对资金运动过程进行分析。分析。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容一、财务管理对象一、财务管理对象Page 6第一章第一章 财务管理导论财务管理导论其中，公司财务在中国常被译为其中，公司财务在中国常被译为“公司理财学公司理财学”或或“公公司财务管理司财务管理”。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容公司财务公司财务投资学投资学宏观财务宏观财务西方财务学西方财务学一、财务管理对象一、财务管理对象Page 7第一章第一章 财务管理导论财务管理导论以工业公司资金的运动形式为例，资金运动是从货币资金开始，依次经以工业公司资金的运动形式为例，资金运动是从货币资金开始，依次经过采购过程、生产过程、销售过程，最后又回到货币形态的全过程。过采购过程、生产过程、销售过程，最后又回到货币形态的全过程。在这一过程中，通过采购过程购买生产所需的各种材料物资并验收入库，在这一过程中，通过采购过程购买生产所需的各种材料物资并验收入库，货币资金转化为储备资金；随着材料的领用，工人对材料进行加工，生产出货币资金转化为储备资金；随着材料的领用，工人对材料进行加工，生产出社会所需要的产品，并发生人工和其它费用，储备资金也随之转化为生产资社会所需要的产品，并发生人工和其它费用，储备资金也随之转化为生产资金；随着产品的完工并验收入库，生产资金转化为成品资金，通过产品的销金；随着产品的完工并验收入库，生产资金转化为成品资金，通过产品的销售成品资金最终转化为货币资金，公司资金完成了一次循环。售成品资金最终转化为货币资金，公司资金完成了一次循环。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容一、财务管理对象一、财务管理对象Page 8第一章第一章 财务管理导论财务管理导论1.1.资金筹集资金筹集 公司从各种渠道筹集资金是资金活动的起点，筹资渠道是指筹措资金的公司从各种渠道筹集资金是资金活动的起点，筹资渠道是指筹措资金的来源与通道，反映资金的源泉和流量。资金筹集主要有两种表现形式，即权益来源与通道，反映资金的源泉和流量。资金筹集主要有两种表现形式，即权益资金和债务资金。资金和债务资金。权益资金由公司成立时各种投资者投入的资金以及公司在生产经营过程权益资金由公司成立时各种投资者投入的资金以及公司在生产经营过程中形成的资本公积、盈余公积和未分配利润组成。债务资金是指公司按约定代中形成的资本公积、盈余公积和未分配利润组成。债务资金是指公司按约定代价和用途取得且需要按期还本付息筹集的资金。价和用途取得且需要按期还本付息筹集的资金。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容二、公司财务活动二、公司财务活动Page 9第一章第一章 财务管理导论财务管理导论债务筹资的优点包括：债务筹资的优点包括：第一，筹资速度较快，筹资弹性大；第一，筹资速度较快，筹资弹性大；第二，资本成本负担较轻（一般来说债权筹资的资本成本要低于股权筹第二，资本成本负担较轻（一般来说债权筹资的资本成本要低于股权筹 资，原因是筹资费用较低，利息、租金等费用也比股权资本要低，资，原因是筹资费用较低，利息、租金等费用也比股权资本要低，利息等资本成本可以在税前支付）利息等资本成本可以在税前支付）第三，可以利用财务杠杆，稳定公司的控制权。第三，可以利用财务杠杆，稳定公司的控制权。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容二、公司财务活动二、公司财务活动Page 10第一章第一章 财务管理导论财务管理导论债务筹资的缺点包括：债务筹资的缺点包括：第一，不能形成公司稳定的资本基础；第一，不能形成公司稳定的资本基础；第二，财务风险较大（债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，第二，财务风险较大（债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务资本使用上可能会有特别的限抵押、质押等担保方式取得的债务资本使用上可能会有特别的限制）；制）；第三，筹资数额有限。第三，筹资数额有限。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容二、公司财务活动二、公司财务活动Page 11第一章第一章 财务管理导论财务管理导论2.2.资金投放和使用资金投放和使用 公司资金的投放与使用是公司筹集资金的目的，指公司将筹集到的资金公司资金的投放与使用是公司筹集资金的目的，指公司将筹集到的资金以各种手段投入到各种用途上，它关注各类资产的合理配合，即资产结构问以各种手段投入到各种用途上，它关注各类资产的合理配合，即资产结构问题。题。同样，由于投放的手段和用途不一样，这些投资给公司带来的投资回报同样，由于投放的手段和用途不一样，这些投资给公司带来的投资回报率及其它权益也不一样。因此，公司财务对资金运用目标就是能够给公司带率及其它权益也不一样。因此，公司财务对资金运用目标就是能够给公司带来最大投资回报率的资金用途。为了在既定的筹资成本下达到投资回报的最来最大投资回报率的资金用途。为了在既定的筹资成本下达到投资回报的最大化，或在既定的投资回报下实现筹资成本的最小化，公司必须借助于一整大化，或在既定的投资回报下实现筹资成本的最小化，公司必须借助于一整套科学的管理方法和管理手段对资金运用进行有效的管理，包括预测、计划、套科学的管理方法和管理手段对资金运用进行有效的管理，包括预测、计划、控制、分析和核算。控制、分析和核算。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容二、公司财务活动二、公司财务活动Page 12第一章第一章 财务管理导论财务管理导论3.3.资金应用与管理资金应用与管理 公司日常生产经营涉及资金应用与管理，要维持正常的运转就必须要拥公司日常生产经营涉及资金应用与管理，要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金。营运资金又称营运成本，是流动资产减去流动负债后的有适量的营运资金。营运资金又称营运成本，是流动资产减去流动负债后的差额。从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的差额。从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的“总和总和”，这里的这里的“总和总和”不是数额的加总，而是关系的反映，即对营运资金的管理要不是数额的加总，而是关系的反映，即对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债两个方面的问题。注意流动资产与流动负债两个方面的问题。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容二、公司财务活动二、公司财务活动Page 13第一章第一章 财务管理导论财务管理导论4.4.资金回收与利润分配资金回收与利润分配 资金回收是指公司取得经营收入，收回垫支资金。在正常情况下，资金资金回收是指公司取得经营收入，收回垫支资金。在正常情况下，资金回收额要大于资金耗费额，这个差额就是实现的生产经营成果。资金的顺利回收额要大于资金耗费额，这个差额就是实现的生产经营成果。资金的顺利回收既是补偿资金耗费的必要，又是再生产得以为继的前提，资金回收的方回收既是补偿资金耗费的必要，又是再生产得以为继的前提，资金回收的方式包括长期投资的回收和短期投资的回收。长期投资的回收涉及有形固定资式包括长期投资的回收和短期投资的回收。长期投资的回收涉及有形固定资产投资的回收、无形资产投资的回收、联营公司投资的回收和长期证券投资产投资的回收、无形资产投资的回收、联营公司投资的回收和长期证券投资的回收。的回收。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容二、公司财务活动二、公司财务活动Page 14第一章第一章 财务管理导论财务管理导论利益相关者治理理论认为在大多数现代公司中股东只承担有限的责任，利益相关者治理理论认为在大多数现代公司中股东只承担有限的责任，股东的风险可以通过投资多元化而化解或选择退出，剩余风险部分实际已股东的风险可以通过投资多元化而化解或选择退出，剩余风险部分实际已经转移给了债权人及其他利益相关者。因此，代理人要为全体利益相关者经转移给了债权人及其他利益相关者。因此，代理人要为全体利益相关者服务，而不仅仅是为股东服务，主要利益相关者包括股东、债权人、供应服务，而不仅仅是为股东服务，主要利益相关者包括股东、债权人、供应商、客户、政府、公司管理者、员工、公众，甚至包括竞争对手，公司与商、客户、政府、公司管理者、员工、公众，甚至包括竞争对手，公司与主要利益相关者情况如图所示。主要利益相关者情况如图所示。第一节第一节财务管理基本内容财务管理基本内容三、公司财务关系三、公司财务关系Page 15第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理功能随着经济实践和管理理论发展而不断演变和完善，它财务管理功能随着经济实践和管理理论发展而不断演变和完善，它的功能是由其性质决定的发展、财务管理。从本质上说，财务管理作为一的功能是由其性质决定的发展、财务管理。从本质上说，财务管理作为一项经济管理工作，要服务于公司的目标、战略和经营。因此，财务管理通项经济管理工作，要服务于公司的目标、战略和经营。因此，财务管理通常要具备财务计划、财务控制和财务决策功能。常要具备财务计划、财务控制和财务决策功能。第二节第二节财务管理功能财务管理功能Page 16第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务计划是公司经营计划的重要组成部分，是进行财务管理的主要依据。财务计划是公司经营计划的重要组成部分，是进行财务管理的主要依据。财务计划是在生产、销售、原料采购和技术组织等计划的基础上编制的，其财务计划是在生产、销售、原料采购和技术组织等计划的基础上编制的，其目的是为了确立财务管理的目标，财务计划包括资金需要量计划、成本和费目的是为了确立财务管理的目标，财务计划包括资金需要量计划、成本和费用计划、材料采购计划、生产和销售计划、利润计划和财务收支计划等。财用计划、材料采购计划、生产和销售计划、利润计划和财务收支计划等。财务计划分为长期计划和短期计划，长期计划是指务计划分为长期计划和短期计划，长期计划是指1年以上的计划，通常制定年以上的计划，通常制定为期五年或以上的长期计划，长期财务计划是实现公司战略的工具，可以包为期五年或以上的长期计划，长期财务计划是实现公司战略的工具，可以包括编制预计财务报表、确认需要的资本、预测可用资本、建立控制资本分配括编制预计财务报表、确认需要的资本、预测可用资本、建立控制资本分配及使用体系和建立激励报酬计划等内容。短期计划是指一年一度的财务预算，及使用体系和建立激励报酬计划等内容。短期计划是指一年一度的财务预算，它是计划工作的终点，也是控制工作的起点，它把计划和控制联系起来。它是计划工作的终点，也是控制工作的起点，它把计划和控制联系起来。第二节第二节财务管理功能财务管理功能一、财务计划一、财务计划Page 17第一章第一章 财务管理导论财务管理导论制定财务计划的步骤通常如下：制定财务计划的步骤通常如下：第一，确定计划并进行财务预测。第一，确定计划并进行财务预测。第二，确认长期计划需要的资金。第二，确认长期计划需要的资金。第三，预测未来长期可使用的资金。第三，预测未来长期可使用的资金。第四，公司内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统。第四，公司内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统。第五，制定调整计划的程序。第五，制定调整计划的程序。第六，建立基于绩效的管理层报酬计划。第六，建立基于绩效的管理层报酬计划。第二节第二节财务管理功能财务管理功能一、财务计划一、财务计划Page 18第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务计划对保证公司财务目标的实现有以下三个作用财务计划对保证公司财务目标的实现有以下三个作用:第一，财务计划可使公司目标具体化。在总体目标或规划中，公司第一，财务计划可使公司目标具体化。在总体目标或规划中，公司在未来若干年内就达到的目标规定都比较原则和笼统。公司要完成其规在未来若干年内就达到的目标规定都比较原则和笼统。公司要完成其规定的经营目标，还要将目标进行分解，明确各部门应完成的具体指标，定的经营目标，还要将目标进行分解，明确各部门应完成的具体指标，这就需要做好财务计划；这就需要做好财务计划；第二，财务计划可作为控制的标准和依据。财务计划的编制可以更第二，财务计划可作为控制的标准和依据。财务计划的编制可以更好地控制和约束公司的财务行为，财务部门需要把实际执行情况和计划好地控制和约束公司的财务行为，财务部门需要把实际执行情况和计划进行对比，发现差异找出原因，并采取必要的措施保证计划的完成；进行对比，发现差异找出原因，并采取必要的措施保证计划的完成；第三，财务计划是考核各部门工作业绩的依据。财务计划不仅可以控制第三，财务计划是考核各部门工作业绩的依据。财务计划不仅可以控制和约束公司的各项活动，还可用于作为评判各部门工作业绩的标准和依和约束公司的各项活动，还可用于作为评判各部门工作业绩的标准和依据。据。第二节第二节财务管理功能财务管理功能一、财务计划一、财务计划Page 19第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务控制是指对资金投入、收益过程和结果进行衡量与校正，目的财务控制是指对资金投入、收益过程和结果进行衡量与校正，目的是确保公司目标以及为达到目标所制定的财务计划得以实现。现代财务是确保公司目标以及为达到目标所制定的财务计划得以实现。现代财务理论认为，公司财务管理的目的是实现股东财富最大化（也称公司价值理论认为，公司财务管理的目的是实现股东财富最大化（也称公司价值最大化）。最大化）。财务控制总体目标是在确保法律法规和规章制度贯彻执行的基础上，财务控制总体目标是在确保法律法规和规章制度贯彻执行的基础上，优化整体资源综合配置效益，厘定资本保值和增值的委托责任。优化整体资源综合配置效益，厘定资本保值和增值的委托责任。第二节第二节财务管理功能财务管理功能二、财务控制二、财务控制Page 20第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务决策是指运用各种合法手段和方法，对资金筹措和使用的最佳方财务决策是指运用各种合法手段和方法，对资金筹措和使用的最佳方案进行甄别与选择，力求使公司的财务活动取得最佳经济效益。财务决策的案进行甄别与选择，力求使公司的财务活动取得最佳经济效益。财务决策的目的在于确定最为令人满意的财务方案，只有确定了效果好并切实可行的方目的在于确定最为令人满意的财务方案，只有确定了效果好并切实可行的方案，才能完成公司价值最大化的财务管理目标。案，才能完成公司价值最大化的财务管理目标。在现代社会日趋激烈的市场竞争中，财务决策是否有效成为公司能否在在现代社会日趋激烈的市场竞争中，财务决策是否有效成为公司能否在竞争中取胜的关键。竞争中取胜的关键。第二节第二节财务管理功能财务管理功能三、财务决策三、财务决策Page 21第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务决策的方法分为定性决策方法和定量决策方法两类。定性财务决策财务决策的方法分为定性决策方法和定量决策方法两类。定性财务决策是通过判断事物属性进行决策的方法，它建立在经验判断、逻辑思维和逻辑是通过判断事物属性进行决策的方法，它建立在经验判断、逻辑思维和逻辑推理之上，主要特点是依靠个人经验和综全分析对比进行决策，包括专家会推理之上，主要特点是依靠个人经验和综全分析对比进行决策，包括专家会议法和德尔菲法等。定量决策是通过分析事物数量关系进行决策的方法，主议法和德尔菲法等。定量决策是通过分析事物数量关系进行决策的方法，主要特点是在决策变量与目标之间建立数学模型，根据条件得出决策结果，包要特点是在决策变量与目标之间建立数学模型，根据条件得出决策结果，包括本量利分析法、线性规划法、差量分析决策法、效用曲线法、培欣决策法括本量利分析法、线性规划法、差量分析决策法、效用曲线法、培欣决策法和马尔可夫法等。和马尔可夫法等。第二节第二节财务管理功能财务管理功能三、财务决策三、财务决策Page 22第一章第一章 财务管理导论财务管理导论进行财务决策一般经过如下步骤：进行财务决策一般经过如下步骤：第一，确定决策目标，即确定决策所要解决的问题和达到的目的；第一，确定决策目标，即确定决策所要解决的问题和达到的目的；第二，进行财务预测，即通过财务预测取得财务决策所需科学预测结果；第二，进行财务预测，即通过财务预测取得财务决策所需科学预测结果；第三，方案评价与选优。即依据预测结果建立若干备选方案，并运用决策方第三，方案评价与选优。即依据预测结果建立若干备选方案，并运用决策方法对方案进行分析论证，选取其中最满意的方案；法对方案进行分析论证，选取其中最满意的方案；第四，决策反馈。即对方案执行过程和执行结果进行信息反馈，及时修正方第四，决策反馈。即对方案执行过程和执行结果进行信息反馈，及时修正方案，确保决策目标的实现。案，确保决策目标的实现。第二节第二节财务管理功能财务管理功能三、财务决策三、财务决策Page 23第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理机制是指公司财务管理功能运行的机理，对实财务管理机制是指公司财务管理功能运行的机理，对实现财务管理目标具有重要的作用，财务管理机制包括财务管现财务管理目标具有重要的作用，财务管理机制包括财务管理动力机制、财务管理约束机制、财务管理调节机制和财务理动力机制、财务管理约束机制、财务管理调节机制和财务管理风险机制。管理风险机制。第三节第三节财务管理机制财务管理机制Page 24第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理动力机制又称为利益机制，是公司为保证财务活动财务管理动力机制又称为利益机制，是公司为保证财务活动正常进行，在财务管理机构和经营机构之间、管理人员和经营人正常进行，在财务管理机构和经营机构之间、管理人员和经营人员之间建立的以相互推动和促进为主要目的的管理机制。财务管员之间建立的以相互推动和促进为主要目的的管理机制。财务管理动力机制由利益动力、精神动力和信息动力等要素组成。理动力机制由利益动力、精神动力和信息动力等要素组成。第三节第三节财务管理机制财务管理机制一、财务管理动力机制一、财务管理动力机制Page 25第一章第一章 财务管理导论财务管理导论1.1.利益动力利益动力 公司内部每个劳动者和责任单位都是一个利益主体，它们有共同的利益公司内部每个劳动者和责任单位都是一个利益主体，它们有共同的利益追求，也存在利益差别，从而形成群体利益和个体利益、长远利益和现时利追求，也存在利益差别，从而形成群体利益和个体利益、长远利益和现时利益、全局利益和局部利益、公司利益和社会利益之间矛盾统一的利益整体，益、全局利益和局部利益、公司利益和社会利益之间矛盾统一的利益整体，形成了现实的和潜在的利益动力，财务管理就是要利用财务手段、分配关系形成了现实的和潜在的利益动力，财务管理就是要利用财务手段、分配关系把利益动力变为经营活动和财务活动的现实积极性。把利益动力变为经营活动和财务活动的现实积极性。第三节第三节财务管理机制财务管理机制一、财务管理动力机制一、财务管理动力机制Page 26第一章第一章 财务管理导论财务管理导论2.2.精神动力精神动力 人有物质需求，也有精神需求。因此，员工在财务活动中享有充分发人有物质需求，也有精神需求。因此，员工在财务活动中享有充分发言权，并有平等的机会成为财务经理或主管，就会在员工中产生有福同享、言权，并有平等的机会成为财务经理或主管，就会在员工中产生有福同享、有难同当、同舟共济的认同感。同时，利用绩效管理对员工公正评价也会有难同当、同舟共济的认同感。同时，利用绩效管理对员工公正评价也会使员工精神上得到满足，有利于员工发挥他们的才智和努力程度。使员工精神上得到满足，有利于员工发挥他们的才智和努力程度。第三节第三节财务管理机制财务管理机制一、财务管理动力机制一、财务管理动力机制Page 27第一章第一章 财务管理导论财务管理导论3.3.信息动力信息动力 信息是一种无形的资源，它可以转化为物质财富和精神财富。信息不信息是一种无形的资源，它可以转化为物质财富和精神财富。信息不仅是宝贵的财富，也是现代财务管理活动的重要动力。现代意义上的公司仅是宝贵的财富，也是现代财务管理活动的重要动力。现代意义上的公司不仅要重视信息的收集、加工和运用，还要建立健全信息管理机构，以便不仅要重视信息的收集、加工和运用，还要建立健全信息管理机构，以便管理层能运用信息资源进行财务管理活动，促进公司的发展。管理层能运用信息资源进行财务管理活动，促进公司的发展。第三节第三节财务管理机制财务管理机制一、财务管理动力机制一、财务管理动力机制Page 28第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理约束机制是指公司按照有关政策、法规和条例，自觉规范财务管理约束机制是指公司按照有关政策、法规和条例，自觉规范财务行为，把提高经济利益和完成社会责任有效结合起来的机制。财务财务行为，把提高经济利益和完成社会责任有效结合起来的机制。财务管理约束机制主要由利益约束、规范约束、责任约束和权力约束等要素管理约束机制主要由利益约束、规范约束、责任约束和权力约束等要素组成。组成。第三节第三节财务管理机制财务管理机制二、财务管理约束机制二、财务管理约束机制Page 29第一章第一章 财务管理导论财务管理导论1.1.利益约束利益约束2.2.规范约束规范约束3.3.责任约束责任约束4.4.权力约束权力约束第三节第三节财务管理机制财务管理机制二、财务管理约束机制二、财务管理约束机制Page 30第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理调节机制是通过运用不同的协调手段以理顺财务关系、消除财务管理调节机制是通过运用不同的协调手段以理顺财务关系、消除管理障碍为目的而建立起来的管理机制。财务活动中，公司内部和外部的管理障碍为目的而建立起来的管理机制。财务活动中，公司内部和外部的单位和个人之间经常会发生各种矛盾和纠纷，如果不及时调节就会使财务单位和个人之间经常会发生各种矛盾和纠纷，如果不及时调节就会使财务活动陷于被动，给经营造成困难。财务管理调节机制由组织调节、利益调活动陷于被动，给经营造成困难。财务管理调节机制由组织调节、利益调节和公关调节等要素组成。节和公关调节等要素组成。第三节第三节财务管理机制财务管理机制三、财务管理调节机制三、财务管理调节机制Page 31第一章第一章 财务管理导论财务管理导论财务管理风险机制是指在风险管理中形成的相关要素相互联系、相互制财务管理风险机制是指在风险管理中形成的相关要素相互联系、相互制约的功能体系，是规避和降低风险的关键所在，建立和优化风险管理机制是约的功能体系，是规避和降低风险的关键所在，建立和优化风险管理机制是现代公司制度的客观要求。完善的风险管理机制应该：现代公司制度的客观要求。完善的风险管理机制应该：1.1.建立健全内部风险管理体制建立健全内部风险管理体制2.2.完善风险管理过程完善风险管理过程3.3.采用现代风险管理技术采用现代风险管理技术第三节第三节财务管理机制财务管理机制四、财务管理风险机制四、财务管理风险机制Page 32第一章第一章 财务管理导论财务管理导论第四节第四节公司财务目标与政策公司财务目标与政策一、公司目标及管理要求一、公司目标及管理要求公司的目标是生存、发展和获利，生存的主要威胁有两方面：一是公司的目标是生存、发展和获利，生存的主要威胁有两方面：一是长期亏损，这是公司终止的内在原因；二是公司不能偿还到期债务，这长期亏损，这是公司终止的内在原因；二是公司不能偿还到期债务，这是终止的直接原因。在科技不断进步的经济时代，公司必须不断推出更是终止的直接原因。在科技不断进步的经济时代，公司必须不断推出更好、更新、更受顾客欢迎的产品和不断提高产品和服务的质量才能在市好、更新、更受顾客欢迎的产品和不断提高产品和服务的质量才能在市场中立足，公司只有生存、发展进而获利才有存在的价值，这是对财务场中立足，公司只有生存、发展进而获利才有存在的价值，这是对财务管理的要求。管理的要求。Page 33第一章第一章 财务管理导论财务管理导论第四节第四节公司财务目标与政策公司财务目标与政策二、现阶段公司财务目标二、现阶段公司财务目标现阶段中国是一个以社会主义市场经济为模式的国家，公司制尚处现阶段中国是一个以社会主义市场经济为模式的国家，公司制尚处于起步阶段，产权结构具有多元化、分散性的特点，其发展具有独特复于起步阶段，产权结构具有多元化、分散性的特点，其发展具有独特复杂的一面。与发达国家相比，中国公司更应强调社会财富的积累，实现杂的一面。与发达国家相比，中国公司更应强调社会财富的积累，实现共同发展和共同富裕。共同发展和共同富裕。Page 34第一章第一章 财务管理导论财务管理导论通常意义上，财务政策是指财务主体制定的用来规范、引导、约束通常意义上，财务政策是指财务主体制定的用来规范、引导、约束和激励财务行为的一整套指南和规则。公司财务政策是指具有法人地位和激励财务行为的一整套指南和规则。公司财务政策是指具有法人地位的财务主体以现代科学为方法论，以财务理论为依据，以实现财务目标的财务主体以现代科学为方法论，以财务理论为依据，以实现财务目标为方向，在综合公司财务内部状况和外部环境的基础上规划和选择财务为方向，在综合公司财务内部状况和外部环境的基础上规划和选择财务上的方针、策略，它是调节和控制公司财务行为的重要工具。上的方针、策略，它是调节和控制公司财务行为的重要工具。第四节第四节公司财务目标与政策公司财务目标与政策三、公司财务三、公司财务政策政策Page 35第一章第一章 财务管理导论财务管理导论第五节第五节商业环境与财务管理商业环境与财务管理一、商业环境内容一、商业环境内容商业环境是指对公司运营和管理有重要影响的一系列经济因素，包商业环境是指对公司运营和管理有重要影响的一系列经济因素，包括宏观经济环境和微观经济环境。宏观经济环境主要包括经济环境、金括宏观经济环境和微观经济环境。宏观经济环境主要包括经济环境、金融环境和法律规范。经济环境是指公司面临的社会经济条件及其运行状融环境和法律规范。经济环境是指公司面临的社会经济条件及其运行状况、发展趋势、产业结构、交通运输、资源等情况，是公司生存和发展况、发展趋势、产业结构、交通运输、资源等情况，是公司生存和发展的重要因素。的重要因素。Page 36第一章第一章 财务管理导论财务管理导论新的财务通则明确了公司财务信息管理的内容包括信息化新的财务通则明确了公司财务信息管理的内容包括信息化财务管理、企业资源计划、财务预警机制、财务评价和公司内财务管理、企业资源计划、财务预警机制、财务评价和公司内部控制的有效性评价。部控制的有效性评价。第五节第五节商业环境与财务管理商业环境与财务管理二、财务二、财务信息管理信息管理Page 37第一章第一章 财务管理导论财务管理导论经济全球化、工业经济全球化、工业4.04.0、人工智能、互联网等信息技术的、人工智能、互联网等信息技术的发展正深刻地改变人类的生产方式、生活方式和工作方式，发展正深刻地改变人类的生产方式、生活方式和工作方式，给经济发展提供新的机遇同时对公司的管理模式和经营理念给经济发展提供新的机遇同时对公司的管理模式和经营理念带来前所未有的冲击，这些冲击也给财务管理提出了前所未带来前所未有的冲击，这些冲击也给财务管理提出了前所未有的挑战，财务管理理论和实践创新已经刻不容缓。有的挑战，财务管理理论和实践创新已经刻不容缓。第五节第五节商业环境与财务管理商业环境与财务管理三、财务管理三、财务管理创新创新Page 38学习目标学习目标第二章第二章财务管理核心概念财务管理核心概念1.1.了解货币时间价值涵义和现金流量等概念；了解货币时间价值涵义和现金流量等概念；2.2.掌握单利公式与相关的应用计算；掌握单利公式与相关的应用计算；3.3.了解实际利率与名义利率的涵义，掌握它们之间的换算关系；了解实际利率与名义利率的涵义，掌握它们之间的换算关系；4.4.掌握基本复利公式与相关的应用计算，掌握等额分付公式与相关的应用计算，掌握掌握基本复利公式与相关的应用计算，掌握等额分付公式与相关的应用计算，掌握 永续年金与相关的应用计算，掌握等差数列等值公式与相关的应用计算，永续年金与相关的应用计算，掌握等差数列等值公式与相关的应用计算，掌握等比掌握等比 数列等值公式与相关的应用计算；数列等值公式与相关的应用计算；5.5.理解课堂应用案例中货币时间价值的应用；理解课堂应用案例中货币时间价值的应用；6.6.了解风险与收益均衡的涵义；了解风险与收益均衡的涵义；7.7.了解资本结构、股权结构和公司治理的涵义，理解它们之间的相互联系；了解资本结构、股权结构和公司治理的涵义，理解它们之间的相互联系；8.8.了解现代公司治理理论和公司治理模式的基本内容；了解现代公司治理理论和公司治理模式的基本内容；9.9.了解中国上市公司及其治理的现状；了解中国上市公司及其治理的现状；10.10.了解债券投资和股票投资的差异，掌握债券收益率和债券价值的计算方法，掌握了解债券投资和股票投资的差异，掌握债券收益率和债券价值的计算方法，掌握股票报酬率和股票价值的计算方法，掌握债券和股票投资的决策原则股票报酬率和股票价值的计算方法，掌握债券和股票投资的决策原则。Page 39章前案例章前案例17971797年年3 3月，法兰西总统拿破仑在卢森堡第一国立小学演讲时，潇洒地把一束价值月，法兰西总统拿破仑在卢森堡第一国立小学演讲时，潇洒地把一束价值3 3路易的玫瑰路易的玫瑰花送给该校的校长，并且说了这样一番话：花送给该校的校长，并且说了这样一番话：“为了答谢贵校对我、尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待为了答谢贵校对我、尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈献上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我都，我不仅今天呈献上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我都将派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。将派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”从此卢森堡这个小国即从此卢森堡这个小国即对这位欧洲巨人与卢森堡孩子和谐相处的一刻念念不忘，并载之入史册。后来，拿破仑穷于应付连绵对这位欧洲巨人与卢森堡孩子和谐相处的一刻念念不忘，并载之入史册。后来，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡的承诺忘得的战争和此起彼伏的政治事件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡的承诺忘得一干二净。一干二净。谁都不曾料到谁都不曾料到19841984年底卢森堡人竟旧事重提，向法国政府提出这年底卢森堡人竟旧事重提，向法国政府提出这“赠送玫瑰花赠送玫瑰花”的诺言，并且的诺言，并且要求索赔。他们要求法国政府要么从要求索赔。他们要求法国政府要么从17981798年算起，用年算起，用3 3个路易作为一束玫瑰花的本金以个路易作为一束玫瑰花的本金以5 5厘复利计息厘复利计息全部清偿；要么在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿破全部清偿；要么在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿破仑的声誉，但算出来的数字让他们惊呆了：原本仑的声誉，但算出来的数字让他们惊呆了：原本3 3路易的许诺至今本息已高达路易的许诺至今本息已高达13755961375596法郎（当时价法郎（当时价格）。最后，法国政府通过冥思苦想才找到一个使卢森堡比较满意的答复，即：格）。最后，法国政府通过冥思苦想才找到一个使卢森堡比较满意的答复，即：“以后无论在精神上以后无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誓。拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誓。”也许拿破仑至死也没想到，自己一时也许拿破仑至死也没想到，自己一时“即兴即兴”言辞会给法言辞会给法兰西带来这样的尴尬。兰西带来这样的尴尬。货币具有时间价值货币具有时间价值Page 40第二章第二章第一节第一节货币时间价值货币时间价值第二节第二节风险与收益均衡风险与收益均衡第三节第三节资本结构、股权结构和公司治理资本结构、股权结构和公司治理第四节第四节债券估价和股票估价债券估价和股票估价Page 41第二章第二章 财务管理核心概念财务管理核心概念 第一节第一节货币时间价值货币时间价值一、现金流量一、现金流量现金流量就是指一项特定的经济系统在一定时期内（年、半年、季等）现金现金流量就是指一项特定的经济系统在一定时期内（年、半年、季等）现金流入和现金流出数量。流入系统的称现金流入，流出系统的称现金流出，同一时流入和现金流出数量。流入系统的称现金流入，流出系统的称现金流出，同一时点上现金流入与流出之间的差额被称为净现金流量。公司现金流入和现金流出以点上现金流入与流出之间的差额被称为净现金流量。公司现金流入和现金流出以各种形式存在着，几乎无时不刻在进行着，现金流量由于货币的时间价值也不断各种形式存在着，几乎无时不刻在进行着，现金流量由于货币的时间价值也不断呈现数值的变化。同时，在考虑时间因素情况下，不同时点绝对值不等的资金可呈现数值的变化。同时，在考虑时间因素情况下，不同时点绝对值不等的资金可能具有相等的价值，利用等值的概念可把一个时点的资金额换算成另一时点的等能具有相等的价值，利用等值的概念可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值金额，即值金额，即“折现折现”或或“贴现贴现”等。等。Page 42 第二章第二章 财务管理核心概念财务管理核心概念上图中，向上箭头表示现金流入，向下箭头表示现金流出，数额表示上图中，向上箭头表示现金流入，向下箭头表示现金流出，数额表示现金流入流出量，大小可以不一，如果大小相同则为等额年金，横轴上数字现金流入流出量，大小可以不一，如果大小相同则为等额年金，横轴上数字代表起点和期数，期初（代表起点和期数，期初（2525万元）为运营的现金投入（流出），以后万元）为运营的现金投入（流出），以后（1010）年（或期）中现金收入（流