有色金属冶炼及压延加工业行业分析.pptx
有色金属冶炼及压延加工业行业分析行业现状行业案例分析行业发展展望分析结构2010年，受美国量化宽松政策、全球资金充裕、国内宏观调控和紧缩货币政策影响，有色金属价格告别2009年单边上扬行情，迎来了震荡上行走势。世界经济复苏支撑了有色金属的行情走好，然而国内有色金属也面临着产能过剩、矿产资源紧张、环保压力增大、节能减排等一系列影响、受到了剧烈波动，2011年有色金属行业将何去何从？从内部来看，产能过剩、技术水平低、环境污染严重、高端产品不足、产业集中度低是目前有色金属行业的现状，这亟需有色金属行业“转方式、调结构”。外贸方面，有色金属也是国外发起反倾销等贸易摩擦的主要领域。与纺织、轻工等产业相反，发达国家是针对中国有色金属工业发起贸易救济调查的急先锋，铝材是重点。行业现状-发展概况随着“保增长”压力缓解，经济结构调整的重要性日益突显。2011年，中国面临的首要经济任务就是“调结构”。有色金属行业要做到以下三点：1、要淘汰落后产能。电解铝行业已全部淘汰了自焙电解槽，铝冶炼已全部采用先进的冶炼工艺，新建或改扩建项目全部采用300ka以上大型预焙电解槽工艺；2、产业布局更趋合理。我国有色金属矿产资源开发和冶炼能力逐步从东部向中部、西部转移；铜、铅、锌产业结构向开采冶炼、加工一体化方向调整；电解铝产业逐步向煤电铝铝加工一体化的产业结构转化；3、有色金属加工品种日益完善，产品结构日趋合理。行业现状-发展概况行业现状-基础数据各上市公司主营业务表现（2011）年度单位：元 铜陵有色中金岭南云南铜业云海金属常铝股份恒邦股份焦作万方锡业股份精诚铜业海亮股份驰宏锌锗云南锗业利源铝业中国铝业02000000000040000000000600000000008000000000010000000000012000000000014000000000016000000000018000000000000行业现状-基础数据上市公司资本结构比较（2011年度）单位：元铜中云云常恒焦锡精海驰云利中0.0020,000,000,000.0040,000,000,000.0060,000,000,000.0080,000,000,000.00100,000,000,000.00120,000,000,000.00140,000,000,000.00160,000,000,000.00180,000,000,000.00净资产 负债行业现状-比例数据00.511.522.5总资产报酬率净资产收益率主营业务利润率行业现状-比例数据资产运营状况比较（2011年度）各上市公司在三项营运指标的平衡发展上均不太理想。250200150100500铜陵有色中金岭南云南铜业云海金属常铝股份恒邦股份焦作万方锡业股份精诚铜业海亮股份驰宏锌锗云南锗业利源铝业中国铝业总资产周转率应收账款周转率总资产周转率存货周转率应收账款周转率行业现状-比例数据成长能力比较（2011年度）经过上图的比较我们可以发现，焦作万方的表现很好，净利润和每股收益增幅较大，而铜陵有色、恒邦股份、利源铝业和中金岭南的表现则比较平稳。铜陵有色中金岭南云南铜业云海金属常铝股份恒邦股份焦作万方锡业股份精诚铜业海亮股份驰宏锌锗云南锗业利源铝业中国铝业00.511.522.5-0.5-1-1.5主营业务增长率总资产增长率每股收益增长率净利润增长率铜陵有色金属集团股份有限公司深圳中金岭南有色金属股份有限公司云南驰宏锌锗股份有限公司云南驰宏锌锗股份有限公司云南铜业股份有限公司南京云海特种金属股份有限公司江苏常铝铝业股份有限公司江苏常铝铝业股份有限公司行业案例分析公司概况公司财务数据分析总结铜陵有色金属集团股份有限公司是一家集采选、冶炼、加工、贸易为一体的综合性铜生产企业。公司位于长江经济带，总部坐落在风光旖旎、素有“中国古铜都”之誉的安徽省长江南岸城市铜陵，主要生产基地坐落在铜陵、芜湖、张家港等长江沿岸城市。企业概况-铜陵有色发展历程-铜陵有色1996.112001.32004.52007.9深交所上市“铜冠”牌高纯阴极铜大获成功股票入选深圳100指数成分股集团更名为铜陵有色集团公司1992年6月经安徽省体改委批准设立，是安徽省第一家股份制试点企业。公司股票1996年11月在深圳证券交易所挂牌上市，是中国铜工业板块最早上市发行股票的公司。深圳市中金岭南有色金属股份有限公司是一家以铅锌生产为主业，集有色金属采、选、冶、加工、科研、建材、房地产开发、贸易仓储、金融一体化的跨地区、多行业综合经营的上市公司。公司总部设在深圳，主要铅锌产品生产基地在韶关。企业概况-中金岭南发展历程-中金岭南1992.51993.121996.71997.1更名为中国有色金属深圳公司更名为中金实业股份有限公司以派生分立方式重组上市深交所挂牌交易公司拥有年产铅锌精矿13万吨、铅锌金属冶炼25万吨、铝合金型材1万吨、门窗幕墙30万平方米等多种金属、金属加工制品和金属化合物的综合生产及加工能力。云南驰宏锌锗股份有限公司成立于2000年7月18日，于2004年4月20日成为中国证券市场上的A股上市公司，是中国百家最大的有色金属冶炼企业之一。云南省第一家被列为国家首批循环经济试点单位的企业。公司现有员工7600余人，具有年采选矿石60万吨、锌产品16万吨、铅产品5万吨、锗产品10吨、硫酸26万吨、银120吨综合生产能力。企业概况-驰宏锌锗发展历程-驰宏锌锗195119982000.72004.4公司前身开始建立公司成立公司成为A股上市公司通过ISO9002质量标准体系认证公司前身为云南冶炼厂，成立于 1958 年，1998 年改制为股份制上市公司，更名为“云南铜业股份有限公司”。公司生产高纯阴极铜、电工用铜线环、工业硫酸、金锭、银锭、电工用圆铜线、硫酸铜等主产品，并能综合回收金、银、铝、铋、铂、钯等多种有色金属。主产品“铁峰牌”高纯阴极铜，在上海金属交易所和伦敦金属交易所注册，并荣获“中国品牌产品”称号。企业概况-云南铜业发展历程-云南铜业1958.101998.102002.52005.11公司成立更名为“云南铜业股份有限公司”建成艾萨炉全球铜业组织第一位中国会员南京云海金属股份有限公司成立于1990年，是碱金属及其合金的专业生产厂家，主要产品有镁合金、金属锶、中间合金和铝合金。公司是一家有色金属及合金生产企业，国家火炬计划重点高新技术企业，为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一。公司主要从事镁合金、金属锶、铝合金及中间合金等产品的研发、生产和销售，近三年来公司镁合金产销量均居中国第一位。企业概况-云海金属发展历程-云海金属1990199219951996云海成立，从事金属锶的生产铝中间合金投产金属镁投产镁合金投产主要产品：镁合金、金属锶、铝中间合金和铝合金。近年来的努力已使得公司在镁合金生产上处于领先地位，并在镁压铸行业中扮演着重要的角色。产品主要销售到国内、欧洲、美洲以及东南亚等地区。江苏常铝铝业股份有限公司是由常熟市铝箔厂发起设立并控股的股份有限公司，是国内专业生产铝箔、亲水涂层铝箔和铝板带材的铝加工企业，是国家火炬计划重点高新技术企业、中国铝箔十强企业、江苏省首批22家重点民营科技企业和江苏省“十一五”期间重点培育发展的百家企业之一企业概况-常铝股份发展历程-常铝股份2005200520062007美的空调金牌供应商苏州市百强民营企业质量信誉AAA等级证书中国315质量信用证书公司具备从铝锭熔铸、热轧、粗精轧、精整、热处理、涂复和剪切等铝加工及深加工生产设施。公司主要财务数据分析行业案例分析公司财务数据分析-铜陵有色主营业务结构分析通过观察该公司的主营业务构成可以发现，虽然该公司还涉及黄金、白银、硫酸等业务，但是电解铜在其主营业务中所占的比重是非常高的2008201184%84%主要业务分布地区公司财务数据分析-铜陵有色该公司近4年来91%的业务都集中在华东地区，变动幅度不大。200820092010201101000000000020000000000300000000004000000000050000000000600000000007000000000080000000000其他华东地区公司财务数据分析-铜陵有色20082009201020110.00%50.00%100.00%150.00%200.00%-50.00%-100.00%铜产品黄金等副产品化工其他各产品变化幅度对比从2010年开始，各个产品类别的变动幅度逐渐趋于稳定。但是增幅放缓了。公司财务数据分析-中金岭南20082009铅锌矿采掘、冶炼及销售铝、镍、锌加工及销售其他20102011主营业务收入结构分析从2008年至2010年，中金岭南都是以铅锌矿采掘、冶炼及销售为主，但是2011年，贸易业务却突然大幅度增加，对主营业务的构成比例产生了巨大影响。公司财务数据分析-中金岭南20082009201020110.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.001,400,000.001,600,000.001,800,000.002,000,000.00国外国内主要业务分布地区 单位：万元从图表中可以看出，中金岭南从2008年至今，国内收入都占较大部分，但是国外收入的比例正在逐年增加。公司财务数据分析-中金岭南各产品变化幅度对比20082009201020110.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%-5.00%-10.00%-15.00%铅锌矿采掘、冶炼及销售铝、镍、锌加工及销售其他主业增速逐渐增加，但是到2011年又开始回落。公司财务数据分析-驰宏锌锗20082009锌产品锗产品铅产品硫酸银锭锌精矿硫酸锌硫精矿20102011驰宏锌锗的产品线非常丰富，既有一些工业上的常用金属产品，也有一些稀有金属产品。主要产品是新产品和铅产品，几乎占了所有业务收入的80%左右。公司财务数据分析-驰宏锌锗主要业务分布地区 单位：元20082009201020110.001,000,000,000.002,000,000,000.003,000,000,000.004,000,000,000.005,000,000,000.006,000,000,000.007,000,000,000.00国外国内驰宏锌锗从2009年由于经济危机的影响导致业务收入的下降是比较明显的，但是公司很快的从危急中恢复过来，业务收入从2010年开始稳步增长。公司财务数据分析-驰宏锌锗200820092010201100.511.522.533.5-0.5-1锌产品锗产品铅产品硫酸银锭锌精矿硫酸锌硫精矿铜浮渣过磷酸钙产品黄金铅精矿锗精矿各产品变化幅度对比从2008年至今，各产品的营业收入变化幅度逐渐减小，趋于平稳，并且开始逐渐都有了正的增长。公司财务数据分析-云南铜业20082009铜产品化工产品稀贵金属及其他副产品20102011主营业务收入结构分析该企业同样以铜产品的生产及加工为主要业务，而其他金属在其业务中也占有一定的比例，且在逐年增加。公司财务数据分析-云南铜业主要业务分布地区 单位：万元20082009201020110.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.00西南地区西北地区华南地区华东地区华北地区东北地区从图表中可以发现，西南地区，也就是企业所在地区的业务分布非常多，并在逐年增加，对于经济较为发达的华东、华北以及华南地区，其业务分布也比较广泛。公司财务数据分析-云南铜业各产品变化幅度对比20082009201020110.00%50.00%100.00%150.00%-50.00%-100.00%-150.00%-200.00%-250.00%-300.00%铜产品化工产品稀贵金属及其他副产品铜产品作为企业的主要产品，波动幅度不大，化工产品在2009年经历大幅减少后又开始逐渐攀升。公司财务数据分析-云海金属20082009镁合金产品铝合金产品金属锶硅铁中间合金锌合金压铸件其他20102011主营业务收入结构分析企业的镁合金生在在主营业务中所占比重逐年下降，而铝合金占有的比重却在逐渐上升。公司财务数据分析-云海金属20082009201020110.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00其他地区亚洲（不含中国大陆）美洲欧洲中国大陆主要业务分布地区 单位：万元企业的极大一部分业务都分布在国内，且所占比重还在逐年增加。相对来说，在国外的业务所占比重和绝对数量近几年来都在逐渐下降。公司财务数据分析-云海金属各产品变化幅度对比20082009201020110.00%500.00%1000.00%1500.00%2000.00%2500.00%3000.00%-500.00%镁合金产品铝合金产品金属锶硅铁中间合金锌合金压铸件其他镁合金及铝合金作为企业的主业，近几年的变化比较平稳，而从企业财务报表中得到的数据发现2011年企业“其他”这个产品类别的增幅非常巨大。公司财务数据分析-常铝股份20082009空调箔装饰铝箔铝合金箔其 他2010主营业务收入结构分析企业以铝制品的加工和生产为主业，从2008年至今，企业的主要业务在不断集中，收入低的产业在主营业务中所占比重逐渐减小。公司财务数据分析-常铝股份20082009201020110.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00中国大陆以外国家地区中国大陆主要业务分布地区 单位：万元与之前分析的企业类似，常铝股份的主要业务仍然分布在国内，而且逐年增长，但是其在国外的业务增长也没有停下脚步。公司财务数据分析-常铝股份20082009201020110.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%-20.00%-40.00%-60.00%-80.00%-100.00%-120.00%空调箔装饰铝箔铝合金箔其 他各产品变化幅度对比从2008年至今，企业个产品总的变化趋势是从一种大幅度的增减开始逐渐变为小幅度的增减变化，个产品开始逐渐有了正向的增幅。公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析资产结构比较分析资产结构比较分析六企业概况（2011年）单位：万元资产企业铜陵有色中金岭南驰宏锌锗云南铜业云海金属常铝股份总资产3226663.605933401.383615,295,427,213.843056194.139236736.2605176752.589流动资产1773409.782507963.76594,392,644,733.261856616.128107602.6553110582.4207非流动资产1453253.823896276.257310,902,782,480.581199578.012129133.605166219.90653净资产1144092.463458081.34684,066,708,208.96814288.8637109100.143665806.77862资产负债率0.6454255530.5092343390.7341226140.7335611460.5391489950.627689874负债负债总额2082571.142475320.036811,228,719,004.882241905.276127636.1169110945.8104流动负债1749229.126503415.38417,680,066,854.631987781.641121018.5503110128.1137非流动负债333342.0159234632.06423,548,652,150.25254123.63466617.56663817.696666铜陵有色中金岭南驰宏锌锗云南铜业云海金属常铝股份0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002000000流动资产非流动资产铜陵有色中金岭南驰宏锌锗云南铜业云海金属常铝股份05000001000000150000020000002500000流动负债非流动负债20082009201020110.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%固定资产占比无形资产占比流动资产占比20082009201020110.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%固定资产占比无形资产占比流动资产占比铜陵有色云南铜业铜陵有色从08年至今流动资产上升到了50%以上。固定资产从40%下降到了30%左右。无形资产一直保持在4%左右。云南铜业三种资产近4年来基本保持在同一水平。中金岭南中金岭南三中资产的比重均在不断上升。20082009201020110.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%固定资产占比无形资产占比流动资产占比驰宏锌锗200820092010201100.10.20.30.40.50.6流动资产占比固定资产占比无形资产占比由于经济危机的影响，驰宏锌锗的流动资产从2009年开始逐年下降，固定资产同样从2008年开始大幅下降，但无形资产却在逐年小幅上涨。20082009201020110.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%固定资产占比无形资产占比流动资产占比20082009201020110.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%固定资产占比无形资产占比流动资产占比云海金属常铝股份云海金属流动资产近几年波动下降。固定资产则在波动上升中。无形资产保持缓慢增长的态势。常铝股份流动资产稳步上升。固定资产经过09年的大幅上升后开始下降。无形资产则一直保持在一个较低的水平。公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析盈利能力分析盈利能力分析六家公司2011年盈利能力对比分析六家有色企业企业账面利润表现良好。中金岭南和驰宏锌锗的营业利润状况较好。盈利能力：驰宏锌锗中金岭南云南铜业常铝股份云海金属铜陵有色2011营业毛利率营业净利率净资产收益率铜陵有色0.055332030.0216894940.155585966中金岭南0.1668483280.0586881830.214261055驰宏锌锗0.2644752850.0568063250.090186084云南铜业0.1144900780.0237419620.11602447云海金属0.0896520260.0030769510.010249324常铝股份0.1010057280.0031491010.009806656铜陵有色2008200920102011营业毛利率6.52%6.15%4.85%5.53%营业净利率1.71%2.33%1.96%2.17%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析盈利能力分析盈利能力分析20082009201020110.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%营业毛利率营业净利率铜陵有色盈利能力分析铜陵有色主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE20086.23%1.9135726142.81190327133.53%20095.90%1.4252909983.47788734129.24%20104.63%1.8306088893.89072278332.97%20115.36%2.1516929382.82028219632.53%20082009201020110.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%450.00%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE中金岭南2008200920102011营业毛利率21.46%21.26%20.73%16.68%营业净利率5.45%6.89%9.87%5.87%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析盈利能力分析盈利能力分析20082009201020110.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%营业毛利率营业净利率中金岭南盈利能力分析中金岭南主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE200820.26%0.9340012821.99212848437.70%200920.24%0.7718258052.46443272538.49%201019.34%0.7339025772.58933309636.76%201115.04%2.1202282322.10785901367.19%20082009201020110.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE驰宏锌锗2008200920102011营业毛利率22.22%25.67%26.74%26.45%营业净利率3.15%6.85%9.53%5.68%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析盈利能力分析盈利能力分析驰宏锌锗主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE20080.213308734 0.89315334 2.04795480339.02%20090.247248932 0.59151716 1.68059310224.58%20100.258706771 0.569472893 1.90232803328.03%20110.260655448 0.475146768 3.76113220546.58%20082009201020110.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%营业毛利率营业净利率200820092010201100.511.522.533.54主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE云南铜业2008200920102011营业毛利率2.65%13.44%7.84%11.45%营业净利率-11.28%2.72%1.82%2.37%公司主要财务数据分析盈利能力分析20082009201020110.00%5.00%10.00%15.00%-5.00%-10.00%-15.00%营业毛利率营业净利率云南铜业盈利能力分析云南铜业主营业务利润率总资产周转率 权益乘数ROE20082.20%1.0126918664.89710505410.93%200912.89%0.671765415.52831095847.88%20107.56%1.0803942376.10247831549.85%201110.96%1.0979229773.75320635745.18%20082009201020110.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%600.00%700.00%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE云海金属2008200920102011营业毛利率14.13%11.75%8.88%8.97%营业净利率1.82%0.33%1.03%0.31%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析盈利能力分析盈利能力分析20082009201020110.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%营业毛利率营业净利率云海金属盈利能力分析云海金属主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE20089.56%1.4314989462.03748393627.89%20099.03%0.7878587612.29233417116.30%20107.11%1.2271480552.53311155222.09%20117.45%1.4196386562.16989870722.96%20082009201020110.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE常铝股份2008200920102011营业毛利率9.86%10.01%9.96%10.10%营业净利率0.41%0.43%2.30%0.31%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析盈利能力分析盈利能力分析20082009201020110.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%营业毛利率营业净利率常铝股份盈利能力分析常铝铝业主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE20089.60%1.0395249882.42355713124.18%20099.81%0.8455491482.32144996819.26%20109.82%1.3151634292.29657567129.67%20119.90%1.2502213432.68465955733.22%20082009201020110.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROEROE分解六家公司2011年ROE分解对比分析主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE铜陵有色5.36%215.17%282.03%32.53%中金岭南15.04%212.02%210.79%67.19%云南铜业10.96%109.79%375.32%45.18%云海金属7.45%141.96%216.99%22.96%常铝股份9.90%125.02%268.47%33.22%驰宏锌锗26.07%47.51%376.11%46.58%铜陵有色中金岭南云南铜业云海金属常铝股份驰宏锌锗0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%主营业务利润率总资产周转率权益乘数ROE公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析偿债能力分析偿债能力分析六家公司2011年偿债能力分析短期偿债能力：常铝铝业云海金属中金岭南铜陵有色云南铜业驰宏锌锗长期偿债能力：驰宏锌锗云南铜业铜陵有色常铝铝业云海金属中金岭南铜陵有色中金岭南驰宏锌锗云南铜业云海金属常铝铝业00.20.40.60.811.2流动比率速动比率资产负债率各年波动较大。流动比率1，速动比率0.6，短期偿债能力较弱。资产负债率0.8，长期偿债能力较差。整体偿债能力较弱。铜陵有色2008-2011偿债能力分析200820092010201100.20.40.60.811.2流动比率速动比率资产负债率云南铜业2008-2011偿债能力分析200820092010201100.20.40.60.811.2流动比率速动比率资产负债率各年变化波动不大。流动比率在1附近大幅波动，速动比率在0.8附近上下波动，2011年短期偿债能力一般。但资产负债率0.5，长期偿债能力差。中金岭南2008-2011偿债能力分析200820092010201100.20.40.60.811.21.41.61.8流动比率速动比率资产负债率流动比率2，而且呈下降趋势。速动比率在0.6左右浮动，说明公司存货管理能力不错，短期偿债能力中等。资产负债率在0.5附近浮动，长期偿债能力不错。整体偿债能力较好。200820092010201100.20.40.60.811.21.41.61.8流动比率速动比率资产负债率驰宏锌锗2008-2011偿债能力分析流动比率2，并且从2009年开始不断下降。速动比率同样从2009年开始不断下降，说明公司受金融危机的影响较大。资产负债率在0.5附近浮动，长期偿债能力不错。整体偿债能力较好。各年变化波不大。流动比率在1附近小幅波动，速动比率在0.6附近上下波动，但资产负债率0.5，长期偿债能力较好。公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析成本分析成本分析公司年度业务成本占业务收入的比例期间费用占业务收入的比例铜陵有色200893.48%3.01%200993.85%3.41%201095.15%2.43%201194.47%2.32%中金岭南200878.54%11.87%200978.74%12.22%201079.27%10.61%201183.32%6.59%驰宏锌锗200877.78%12.52%200974.33%14.04%201073.26%13.18%201173.55%19.57%云南铜业200897.35%7.56%200986.56%9.61%201092.16%5.63%201188.55%6.07%云海金属200885.87%7.48%200988.25%9.10%201091.12%6.13%201191.03%7.39%常铝铝业200890.14%7.99%200989.99%9.12%201090.04%7.23%201189.90%9.82%铜陵有色的业务成本占比高于其他五家公司，而云南铜业的期间费用占比高于其他五家公司。铜陵有色中金岭南云南铜业云海金属常铝股份驰宏锌锗0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%业务成本占业务收入的比例期间费用占业务收入的比例公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析成本分析成本分析铜陵有色成本费用趋势分析20082009201020110.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%两公司的期间费用和成本费用都没有大的变化，云南铜业的业务成本占比波动幅度大于铜陵有色，期间费用占比同样如此。2008200920102011100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%业务成本占业务收入的比例期间费用占业务收入的比例云南铜业成本费用趋势分析公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析成本分析成本分析中金岭南成本费用趋势分析20082009201020110.00%30.00%60.00%90.00%驰宏锌锗成本费用趋势分析中金岭南的业务成本占比有缓慢上升的趋势，但期间费用占比却在缓慢下降。驰宏锌锗的业务成本占比和起降费用占比都保持在相同的水平伤。20082009201020110.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%业务成本占业务收入的比例期间费用占业务收入的比例公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析成本分析成本分析云海金属成本费用趋势分析常铝铝业成本费用趋势分析20082009201020110.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%20082009201020110.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%业务成本占业务收入的比例期间费用占业务收入的比例两家公司的业务成本和期间费用占比近几年同样没有太大变化。云海金属的业务成本占比缓慢上升。公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析营运能力营运能力分析分析驰宏锌锗的应收账款周转率远较其他公司高，说明其催收账款的能力很强。云海金属的存货周转率较其他4家公司高，主要是其对存货的使用效率高。六家公司2011年营运能力分析铜陵有色中金岭南云南铜业云海金属常铝铝业驰宏锌锗020406080100120资产周转率应收账款周转率存货周转率铜陵有色资产周转率应收账款周转率存货周转率20081.91357261463.441208198.31437732220091.42526776260.703082095.58798593920101.83060888947.309731374.94428456920112.15169293853.219906796.2187995882008-2011运营能力分析云南铜业资产周转率应收账款周转率存货周转率20081.01269186653.979685033.57902682620090.67310702443.776884931.6775811220101.08039423766.709424852.29589593720111.09792297759.356196682.336917705各周转率都逐步下降。说明管理方面存在一定的问题。资产周转率基本持平，应收账款周转率逐步上升，企业信用较好，存活周转率逐步下降。驰宏锌锗资产周转率应收账款周转率存货周转率20080.8931533493.003804482.54479952620090.59151716958.05469332.52584768920100.5694728931726.4649633.00075621220110.47514676896.61780363.0009510382008-2011运营能力分析中金岭南资产周转率应收账款周转率存货周转率20080.93400128243.567814222.66748456520090.77123902630.767103612.40731639420100.73390257727.667805972.42369129220111.30247441237.204363195.480932931各周转率都逐步增加。说明管理效率提高，企业信誉较好。资产周转率逐年下降。应收账款周转率变化较大，而存货周转率保持平稳。云海金属资产周转率应收账款周转率存货周转率20081.43149894610.444272356.35067379420090.7878587617.6165770793.29327721220101.22714805511.155328714.99131971920111.41963865611.277560016.2779727852008-2011运营能力分析常铝铝业资产周转率应收账款周转率存货周转率20081.0395249889.1724397135.09557898720090.8455491487.6747533543.7518239320101.3151634298.5515417024.83795237220111.2500320838.1775117284.416802824各周转率都保持平稳。说明管理方面没有太大改善。各周转率都逐步下降。说明管理方面存在一定的问题。铜陵有色营业收入增长率营业利润增长率税后利润增长率20080.82%-46.24%-49.75%2009-17.64%0.58%19.38%201066.81%31.78%40.47%201134.87%64.97%51.19%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析成长能力分析成长能力分析营业收入增长放缓，营业利润出现大幅增长，市场需求增加。整体成长能力较强。营业收入增长放缓，2009年营业收入呈现负增长，说明公司产品的市场需求量萎缩，可能是由于金融危机的影响。营业利润增长缓慢，整体成长能力较弱。铜陵有色成长能力分析云南铜业成长能力分析云南铜业营业收入增长率营业利润增长率税后利润增长率2008-25.29%-394.61%-372.18%2009-37.16%115.94%115.05%201095.95%28.90%31.36%20119.67%36.04%27.21%公司主要财务数据分析公司主要财务数据分析成长能力分析成长能力分析中金岭南成长能力分析中金岭南营业收入增长率营业利润增长率税后利润增长率2008-10.01%-62.69%-65.60%20091.47%36.13%48.18%201027.41%34.44%82.71%201193.69%96.49%15.12%营业收入增长加快，营业利润出现大幅增长，但税后利润却逐年减少驰宏锌锗成长能力分析驰宏锌锗营业收入增长率 营业利润增长率税后利润增长率2008-31.58%-638.15%-797.77%2009-21.45%36.32%43.82%201021.19%46.48%4
