财务管理第三章筹资决策习题.pdf

第三章筹资决策一、名词解释1筹资方式2筹资渠道3权益资金4债务资金5直接筹资6间接筹资7周转信贷协定8补偿性余额9商业信用10权证二、单项选择题1企业筹集的资金，按资金性质的不同，可分为（）。A直接筹资和间接筹资B内源筹资和外源筹资C权益资金和债务资金D短期资金和长期资金2相对于债券筹资方式而言，吸收直接投资方式的优点是（）。A.资金成本相对较低B.有利于保障股东对公司的控制权C.能提高企业对外负债的能力D.可利用财务杠杆作用3相对于长期借款而言，股票筹资的优点是（）。A筹资迅速 B成本低C易于企业保守财务秘密 D无到期日，不需要归还4相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。A筹资速度慢 B筹资成本高C分散经营控制权 D筹资风险大5某企业按年利率10%银行借款 20 万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（）。A10%B12.76%C11.76%D9%6一般情况下，下列筹资方式中，企业所承担的财务风险由大到小排列的是（）。A融资租赁、发行股票、发行债券B融资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、融资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、融资租赁7 某企业向银行借款 100 万元，期限 1 年，年利率为 6%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。A.6.38%B.6%C.5.66%D.12%8下列各项中，不属于融资租赁租金的构成项目是（）。A租赁设备的购置成本 B利息C租赁手续费 D租赁设备维修保养费9.某企业拟以“220，N40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣成本率为（）。A2 B3673C18 D36三、多项选择题1.筹资渠道包括（）在内。A银行信贷资金 B居民个人资金C融资租赁 D吸收直接投资2企业筹资活动按是否通过金融机构，可以划分为（）两类。A直接筹资 B债务资金C间接筹资 D权益资金3下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的是（）。A使用限制多 B财务风险大C所筹集的资金都是企业的权益资金 D筹资成本比较高4下列说法正确的有（）。A借款企业希望采用收款法支付利息B银行希望采用加息法收取利息C借款企业希望采用贴现法支付利息D银行希望采用采用收款法收取利息5公司债券筹资与普通股筹资相比较，（）。A债券筹资资金成本相对较高B普通股筹资可以利用财务杠杆作用C债券筹资有利于保障股东对公司的控制权D债券利息允许税前支付，普通股股利则须税后支付6相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有()。A筹资风险较大 B筹资成本较高C融资数量有限 D筹资速度较慢7影响债券发行价格的因素有（）。A债券面值 B票面利率C市场利率 D债券期限8商业信用的主要形式包括（）。A应付账款 B应付票据C预收账款 D应收票据9可分离债的特点包括（）。A一次发行 B两次融资C捆绑交易 D分次发行四、判断题1企业权益资金的筹集相对于债务资金的筹集，其财务风险小，但付出的资金成本相对较高。（）2与股票筹资相比，吸收直接投资方式筹资速度相对较慢。（）3由于抵押借款有抵押品作抵押，令人放心，因此抵押借款的资金成本通常低于非抵押借款。（）4一旦企业与银行签订周转信贷协定，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）5在按加息法支付利息的情况下，借款企业所负担的实际利率大约是名义利率的 2 倍。（）6杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人，从出租人的角度来看，这种租赁与其他租赁形式并无区别。（）7长期资金可以通过商业信用的方式筹集。（）8可分离债是一种债券和认股权证的组合产品,债券与其所附送的认股权证捆绑发行和交易。（）五、简答题1企业进行筹资的动机是什么?2企业有哪些主要的筹资渠道?3企业有哪些主要的筹资方式?4企业筹资需遵循什么原则？5权益资金筹资和债务资金筹资各有什么优缺点?6企业股票发行的价格如何确定?7试述借款利息的支付方法8债券发行的价格如何确定?9我国租赁实务中一般如何确定融资租赁的每期租金？10什么是权证？认股权证的理论价值如何确定？六、计算分析题1某企业与银行商定的周转信贷额为 200 万元，承诺费率为0.5%。借款企业年度内使用了 120 万元，要求计算年终借款企业需要支付的承诺费是多少。2某公司向银行借入短期借款 10000 元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是；如采用收款法，则利率为 14%；如采用贴现法，利率为 12%；如采用补偿性余额，利率降为 10%，银行要求的补偿性余额比例为 20%，请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。3某股份有限公司拟发行面值为 100 元，年利率为 12%，期限为 2 年并在每年年末分期付息的债券一批。要求分别测算该债券在下列市场利率下的发行价格：(1)市场利率为 10%；(2)市场利率为 12%；(3)市场利率为 15%。4一家公司用（3/10，N/30）信用条件购入一批材料。如该公司在10-30天之间用应付账款有一投资机会，回报率为 60%。问这家公司是否应在 10 天内归还材料款，以取得 3%的折扣？5某企业拟采用融资租赁方式于 206 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备，设备款为200 万元，租期为5 年，到期后设备归企业所有。双方商定使用等额年金法支付每期租金，租赁综合费率为 16%。要求：（1）计算若采用后付年金方式支付的每期租金。（2）计算若采用先付年金方式支付的每期租金。七、案例分析（一）案例一六顺电气有限责任公司是一家中等规模的家用电器制造企业，在行业竞争中有一定优势，但生产能力不足。目前，宏观经济处于发展阶段的繁荣时期，家电消费需求量和购买能力呈现出上升趋势。公司抓住机遇，发挥优势，做大做强，增加利润和企业价值，增强可持续发展实力，正在研究重大经营与财务策略，准备采取下列措施：1加大固定资产投资力度并实行融资租赁方式，扩充厂房设备。2实行赊购与现购相结合的方式，迅速增加原材料和在产品存货。3开发营销计划，加大广告推销投入，扩大产品的市场占有率，适当提高销售价格，增加销售收入。4增聘扩充生产经营所需的技术工人和营销人员。讨论题：1试分析公司目前的基本状况和所处的经济环境及其对公司的影响。2你认为公司所准备采取的经营和财务策略是否可行？3如果你是公司的财务主管，从筹资的角度你将采取哪些措施？（二）案例二迅达航空公司于 2000 年实行杠杆式收购后，负债比率一直居高不下。直至2005 年底，公司的负债比率仍然很高，有近 15 亿元的债务将于 2008 年到期。为此，需要采用适当的筹资方式追加筹资，降低负债比率。2006 年初，公司董事长和总经理正在研究公司的筹资方式的选择问题。董事长和总经理两人都是主要持股人，也都是财务专家。他们考虑了包括增发普通股在内的筹资方式，并开始向投资银行咨询。起初，投资银行认为，可按每股 20 元的价格增发普通股。但经分析，这是不切实际的，因为投资者对公司有关机票打折策略和现役飞机机龄老化等问题顾虑重重，如此高价位发行，成功的机率不大。最后，投资银行建议，公司可按每股 13 元的价格增发普通股 2000 万股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。迅达航空公司 2005 年底和 2006 年初增发普通股后（如果接受投资银行的建议），筹资方式组合如下表：迅达航空公司长期筹资方式情况表2005 年底实际数长期筹资方式金额（亿元）长期债券融资租赁优先股普通股总计49.662.456.5111.4370.05百分比（%）70.93.59.316.3100.0金额（亿元）48.632.456.5113.8671.45百分比（%）68.13.49.119.4100.02006 年初估计数讨论题：假如你是该航空公司的财务总监：1请你分析股票筹资方式的优缺点；2你如何评价投资银行对公司的咨询建议；