2023年春季学期金融风险管理期末复习资料.docx

金融风险管理复习重点一.金融风险的概念.定义金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不拟定性或也许 性。1 .几点说明：(1)金融风险是与损失联系在一起的。金融风险是专门针对也许 发生的损失而言的，风险与收益相相应的一个概念,金融风险不应 涉及收益的机会。金融风险也许导致的损失涉及三种情况：一是直 接的损失；而是相对损失；三是潜在的损失。(2)金融风险是金融活动的内在属性。只要存在金融活动，就必然 存在金融风险。(3)金融风险的存在是金融市场的一个重要特性。金融风险是金融 市场的伴生物,是一种客观存在。(4)金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者。政府、金融 机构、公司、居民在金融活动中面临的风险都属于金融风险。二.金融风险的种类1 .按形态划分(1)信用风险。是指债务人不能或不愿履行债务而给债权人导致损 失的也许性。(2)流动性风险。是指由于流动性局限性给经济主体导致损失的 也许性。(3 )利率风险。是指利率变动给经济主体导致损失的也许性。(4)汇率风险。是指汇率的变化也许给当事人带来的不利影响。(5)操作风险。是指由于公司或金融机构内部控制不健全或失效、 操作失误等因素导致的风险。(6)法律风险。是指金融机构或其他经济主体在金融活动中因法律 方面的问题而引致的风险。通货膨胀风险。是指通货膨胀也许使经济主体的实际收益率下 降，或使其筹资成本提高。(8)环境风险。是指金融活动的参与者面临的自然的、政治的、社 会的环境变化而带来的风险。(9)政策风险。是指因国家政策变化而给金融活动参与者带来的 风险。(10)国家风险。是指由于国家政治、经济、社会等方面的重大变 化而给经济主体导致损失的也许性。2 .按主体划分(1 )金融机构风险(2)公司金融风险 (3)居民金融风险(4)国家金融风险.按性质划分(1)系统性风险(2)非系统性风险.按层次划分微观金融风险(2)宏观金融风险.按地区划分(1)国内金融风险 (2)国外金融风险三.系统性金融风险和非系统性金融风险的区别按金融风险的性质或严重限度划分，金融风险可以分为系统性金融 风险和非系统性金融风险。系统性金融风险是指发生波及地区性和系统性的金融动荡或严重 损失的金融风险，它通常涉及整个金融体系。系统性风险不能通过 资产多样化来分散和回避，因此又称为不可分散风险。非系统性风险是指由于内部和外部的一些因素的影响，使个别经济 主体(或金融机构)遭受损失甚至倒闭的情形。非系统性金融风险 属于个别经济主体的单个事件，没有引起连锁反映，可以通过度散 化投资策略来规避，因此又称为可分散风险。四.金融风险的一般理论(重点：不稳定性理论内容和定义、不对称 信息理论。理解:长周期理论)一一P21性、周期性信用风险P8、67 由于借款人的信用评级的变动与履约能力变化导致其债务人的市场价值变动而引起的损失的 也许性。现代意义:信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约 而导致损失的也许性。流动性风险P9 是指由于流动性局限性而给经济主体导致损失的也许性 涉及：市场流动性风险，钞票风险市场流动性性风险 P 9 指由于市场活动不充足或者市场中 断，无法按照现行市场价格或与之相近的价格对冲某一头寸所产生 的风险，对柜台交易合约、对冲交易的影响较大钞票风险P9指无力满足钞票流动性的规定即履行支付业务，从而迫使银行较早地破产流动成本P9 由于贷款而限制了资金流动所产生的成本利率风险P 9由于利率变动导致经济主体收入减少的风险汇率风险P 1 0指一个经济主体持有的以外币计价的资产与负债、经营活动中的外汇收入与支出以及未来也许产生的以外币 技嘉的钞票流的现值，因汇率的变动而引发损失的也许性操作风险P10 由于公司或金融机构内部控制不健全或失效、操作失误等因素导致的风险，涉及信息风险、报告系统、内 部风险监控系统失灵等因素形成的风险政策风险PH 国家政策变化给金融活动参与者带来的风险法律风险P1 1 经融机构或其他经济主体在金融活动中银没有对的遵守法律条款,或因法律条款不完善、不严密而导致的 风险国家风险Pl 1由于国家行为而导致经济主体发生损失的也许性，涉及国家政治、经济、社会等发面的重大变化系统性金融风险P12波及地区性和系统性的金融动荡或 非系统性金融风险 P 1 2由于内部或外部的一些因素影响，是 个体经济主体或金融机构遭受损失或倒闭的情形金融风险产生的因素 P14 1信息的不完全性与不对称性2 金融机构之间的竞争口趋剧烈3金融体系脆弱性加大4金融创 新加大金融监管的难度 5金融机构的经营环境缺陷6经融机构 内控制制度不健全 7经济体制性的因素8金融投机9金融风 险产生的其他因素金融体系不稳定性假说P 1 8金融脆弱性P19是指一种趋于高风险的金融状态，泛指融资领域的风险积聚信息不对称P20是指某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息逆向选择P20理论在贷款市场上的表现为（由于贷款双方的信息不对称，作为贷款银行只能根据投资项目的平均风险水平 决定贷款利率，这样那些风险低于平均水平的项目，由于借款成本 过高就会退出市场，剩下来的乐意支付较高成本的项目一般是风险 水平高于平均水平的项目，最终结果是银行贷款的平均风险水平提 高，收益减少，呆账增长）道德风险P20是指达成契约后，也就是协议实行中，由于一方缺少另一方的信息，这时拥有信息方就也许会运用信息优 势，从事使自己利益最大化而损害另一方利益的行为囚徒困境P21与挤兑行为占优策略均衡（上策均衡）P2 1金融危机P2 2是金融风险积聚到一定限度时以突发性、破坏性的方式表现出来的，起作用和影响范围是系统的，也就是说 金融危机是金融风险的积累和爆发，是金融风险的极端表现，体现 了金融风险的“极限效应”，使金融活动中也许损失转化为现实损 失严重损失的金融风险的概率。风险管理转移矩阵:是指信贷和债券从一个信用级别转变为另一个信用级别用贷款保持流动性的压力，使银行可拿出一部分资金发放长期贷VAR P62 直译为在险价值,至一定的置信水平下，某一种金 融资产在未来特定的一段时间内的最大也许损失信用风险的特性 1、与市场风险相比，信用风险具有以下特 点：1、非系统性特性明显;2、信用悖论现象，理论上讲，当银行管 理存在信用风险时应将投资分散化、多样化，防止信用集中，然而 在实践中，由于客户信用关系，区域行业信息优势以及银行贷款业 务的规模效应，使得银行信用风险很难分散化。3、信用资料获取 困难，由于信用资产的流动性差,贷款等交易存在明显的信息不对 称以及贷款持有期长。信用风险的成因P 70德尔菲法（专家意见法）基本特性：1、被征询对象的匿名性，2、 研究方法的实证性、3调查结果的往复性。缺陷：1、需要相称数 量的专门信用分析人员；2、实行的效果不稳定;3、与银行在经营管 理的官僚注意方式紧密相连；4、对借款人进行信用分析时，难以 拟定共同遵循的标准，导致信用评估的主观性、随意性和不一致性;5、加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，使银行面临着更 大的风险5C法：品德与声望character资格与能力capacity资金实力 capital担保c ol 1 ateral经营条件和商业周期c o n d i ti o n信用评级法：是针对筹资的债券发行人的信用强度进行评估的程序 与结果。是由公正客观而专'业的信用评级结构对借款人的信用强度 进行评估的程序与结果。Cred i t metric s模型：该模型的基础是在给定的时间段内估计 贷款及债券产品组合将来价值变化的分布状况。其价值变化与债务 人信用质量的转移。Z评分模型P82Zeta评分模型 P83KMV 模型：p84恢复率：指违约发生之后所可以偿还部分贷款占贷款总额的比例。 违约后损失率:违约发生后，损失金额占贷款总额的比例。流动性风险产生的因素：1、资产与负债的期限结构不合理;2、资 产与负债的质量结构不合理；3、经营管理不善；4、利率变动; 5、货币政策和金融市场的因素，金融市场发育限度6、信用风险, 银行信用资产管理理论将经营管理的重点放在资产方面，通过资产结构的适 当安排，实现和保持资产的流动性。他通过了商业性贷款理论、资 产变现或转移理论和预期收入理论等阶段商业性贷款理论（真实票据理论）：背景：1、存款,重要吸取活期存 款，且长期存款少；2、贷款、工商公司贷款单一，数量少，无需过 多的贷款管理，只需要一个简朴合理的资产管理。定义:它认为，商 业银行的资金来源重要是吸取活期存款,商业银行只发短期的、与 商品周转相关联或与生产物资储备相适应的自偿性贷款，一般要用 真是商品票据作抵押，又被称为真实票据理论。评价:他为保持银行 的流动性和安全性找到了依据和方法,从而避免或减少了由于流动 性局限性或安全性不够带来的风险。能适应商品交易对银行信贷资 金的需要。缺陷:没有考虑贷款需求的多样化,没有结识到贷款的相 对稳定性,没有注意到贷款清偿的外部条件。资产变现或转移理论：背景：银行只能依靠钞票和贷款来保持流动 性,随着金融市场和发展完善，银行持有国库券和其他证券增长。 内容：银行家认为变现能力强的资产具有一定收益，也能保持流动 性。评价：找到了保持银行流动性的新方法,这一方面消除了银行 款；另一方面，又是银行减少持有非赚钱性的钞票资产，增长了一 部分收益。缺陷:银行资产能否变现，证券转移能否实现，取决于 银行之外的市场，即第三者的购买，假如证券市场需求不旺，证券 转移就会碰到困难,资产流动性也就无法保证。预期收入理论：背景:二战后，经济发展带来了多样化的资金需求, 短期贷款有增无减,大量的设备和投资贷款需求增长，随着生产过 剩矛盾的突出，人们开始注意给消费者提供资助，消费者也逐渐接 受了举债消费的观念。内容:无论是短期商业性贷款，还是可转让 的资产都不也许自动清偿，期贷款偿还或证券变现都是以对方未来 的收入为基础的。商业银行不仅可以发放短期商业性贷款，并且可 以发放中长期设备贷款,还可以发放非生产性的消费者贷款，只要 借款人的预期收入可靠，还款来源有保证就行。评价：1、深化了对 贷款清偿的结识，明确提出贷款清偿来源于借款人的预期收入，这 是银行信贷经营理论的一个重大进步；2、促进了贷款形式的多样 化，加强了商业银行的地位。3、缺陷是预期收入难以把握。按照 这种理论经营贷款，往往会增长银行的信贷风险。负债管理理论：背景：1、20世纪6 0年代，银行业竞争加剧，银行 需要开拓新的业务，以增长利润来源,2、银行工具的创新:大额可转 让订单等的出现;3、金融管制尚未开放；通货膨胀严重，银行需通 过扩大负债,寻求资金。 内容：银行的流动性不仅可以通过加 强资产管理获得，并且可以通过负债管理提供。简言之，向外借钱 也可以提供流动性，只要银行的借款市场广大,它的流动性就有一 定的保证，没有必要在资产方保持大量高流动性资产，而可以将它 们投入到高赚钱的贷款和投资中。评价:这是一种新的保持流动性 的方法，2风险性大，赚钱性大3、对吸取资金持有信心，过于乐 观，主观性强4、负债成本增长 5、经营风险增长资产负债管理理论:背景：2 0世纪70年代末80年代初,处在滞涨 阶段,不管是资产管理理论还是负债管理理论,在保持安全性、流动 性和赚钱性的均衡方面都带有一定的偏向。内容：只有通过经济情 况的变化，通过资产结构和负债结构的共同调整，资产和负债两方 面的统一管理，擦能实现安全性、流动性和赚钱性的均衡。目的是 实现最大限度的赚钱。原则：规模对称原则，结构对称原则、速度 对称原则、目的互补原则、资产分散化原则。 评价：它克服了资 产管理过度注重安全性和流动性，却牺牲一定赚钱为代价，不利于 经济发展的弊端；同时，也较好地解决了负债管理中流动性与赚钱 性的矛盾。资产负债综合管理把三者至于同等地位，在保持流动性 和安全性的前提下获取最大限度的利润。资产负债表内外统一管理理论:背景：1、放松金融管制，金融自由 化；2、银行业竞争剧烈，各国货币政策相对偏紧，通货膨胀率下 降；3、大量的创新衍生交易工具出现,为银行规避管理风险提供了 新的途径和手段； 内容:融资技术和融资工具的创新，使许多业 务可以在资产负债表内外互相转换，所以风险管理不仅限于表内业 务，还要对表外业务进行统一管理。存贷业务是主轴，表外业务是 衍生金融服务业务。评价:它实质上是资产负债管理理论的延伸与 扩展，极大的丰富了金融风险管理，丰富了资产负债管理的范围和 内容，同时也使涉及流动性风险管理在内的资产负债管理日趋复杂 化。基础头寸：库存钞票、在中央银行的清算存款与在其他银行和金融 机构的存款,这部分资产统称为商业银行的超额准备金，也称银行 的基础头寸可用头寸：商业银行随时可以动用的、在规模上有倍数效应的资产。 核心存款：是指那些相对来说比较稳定、对利率变化不敏感的存款, 季节变化和经济环境对其影响也比较小。流动性缺口：指银行资产和负债之间的差额静态缺口 ：流动性缺口产生于目前的资产负债，动态缺口:计算未来时点的流动性缺口，需要对银行现有资产和负 债进行预测,通过商业预测添加新的资产负债边际缺口：反映的是银行资产与负债变化值之间的差异净流动资产：银行流动性资产与不稳定负债之间的差值实际钞票流量：是指那些按协议规定发生的钞票流量，例如即将到 期的资产（钞票流入）和及将到期的负债（钞票流出）融资缺口法：是计算融资需要量与稳定的资产来源的差值的方法, 表达银行须重新筹集的用于对新资产融资及对负债进行再融资的 那部分资金。商业银行资产流动性保持技术负债流动性管理技术敏感型分析P121就是将银行的资产和负债分为利率敏感型资产和 利率敏感型负债。敏感型资产和敏感型负债就是指资产的收益或负 债的成本受利率波动影响较大的资产或负债。P1 22 当银行的利率敏感型资产大于利率敏感型负债时，市场 利率的上升会增长银行的利润；反之，市场利率的下降则会减少银 行的利润。当银行的利率敏感型资产小于利率敏感型负债,利率的 上升会减少银行的利润；反之，利率的下降则会相对地增长银行的 利润缺口 P 12 3在评估收益风险头寸时，以各时段的利率敏感型资产, 减去相应利率边度，就可以得出这一利率变动对净利息收入变动的 大体影响。缺口是指利率敏感型资产与利率敏感型负债之间的差额 连续期分析P 1 23 就是考虑银行资产和负债的平均存续期长短 在利率变化时对银行利润影响金融工具现值的变动取决于利率的变动和金融工具的连续期，在一 般情况下,连续期越长，金融工具现值的利率就越大,利率风险也就 越大。连续期远期利率协定（定义p 1 27利弊pl30）是交易双方固定未来利率 的合约，不管未来市场利率是多少，按照元气利率协定，双方都要 支付/收取约定承诺的利率 利弊:优点，1灵活性强2信用风 利率协定的信用风险要较大一些2远期利率协定为场外交易，有些 信用评级不高的公司很难找到交易对手，或者必须接受严格的担保 条件和加价远期合约利率期货（定义+特性P13 1 ）定义：只要是通过期货的买卖抵消因利率变动对现货交易也许导致的损失特性：a标准化的合约条款b冲销交易c公开交易的市场空头对冲P1 33 是指投资者预期利率上升也许会带来巡视而在 期货市场上卖出利率期货的一种套现交易多头对冲P1 3 4是指投资者预期利率下跌也许带来损失而买进利 率期货的一种套期交易期权P1 36就是事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内 以某一拟定价格买入或卖出某种金融工具的权利利率期权就是买方向卖方支付一笔权利金后，他有权利但没有 义务在约定的日期或在此之前以约定的价格买进或者卖出特定数 量利率期货的一种合约美式期权 是指期权的购买者可以在期权的到期日执行期权欧式期权只能在期权日执行期权利率上限P139 就是交易双方拟定一项固定利率水平，在未来拟 定期限内每个设定的日期，将选定的参考利率与固定利率水平相比 较，假如参考利率超过固定利率，买方将获得两者间的差额，反之, 将不发生资金交割，买方需支付卖方一笔费用以获得该项权利利率下限140 就是交易双法拟定一项固定的利率水平，在未来 拟定期限的买个设定日期，将选定的参考利率与固定利率水平进行 比较,假如参考利率低于固定利率,卖方将获得两者之间的差额 利率上下限是由利率上限和利率下限合成的一种衍生金融工具。险低3交易便利与操作性强缺陷，相对于期货、期权而言，远期 的目的买入一项利率上下限，就是在买入一项利率上限的同时，卖出一项 利率下限,从而达成将未来一段时间的利率成本限定在一定幅度内 外汇风险敞口头寸P 144面临外汇风险的那部分外币资产负债 通常称为。外汇风险产生的因素14 4上面 1经济主体以外币计价的资产或 负债存在敞口 2外汇风险产生源于经济主体的跨货币交易行为3 与时间因素有密切联系4产生源于经济主体的跨国投资行为 交易风险 指把外币应收账款或应付账款兑换成本币或其他外币 时，因汇率变动而蒙受实际损失的也许性折算风险有成会计风险，是指在财务报表进行会计解决,将功能货币转换为记账货币时，因汇率变动而蒙受账面损失的也许性 功能货币是指在经营活动中使用的各种货币记账货币 是指编制财务报表时使用的报告货币经济风险 又称经营风险，是指未预期到的汇率变动通过影响公 司生产销售数量、价格和成本率外债 是指在任何特定期间内，一国居民对非居民承担的具有契 约性补偿还责任的债务国际债务危机（d+f）是指由于一国债务结构或规模不合理,无法偿 还到期债务,最终引发危机交易风险管理:商业法+金融法+银行外汇头寸管理即期外汇交易操作风险的特性1操作风险重要来源于金融机构的平常营运,人为 因素是重要因素 2操作风险事件发生频率很低，但是一旦发生就会导致极大的损失，甚至危及银行的生存 3单个的操作风险因 素与操作性损失之间不存在氢气的、可以定量界定的数量关系。操作风险辨认流程公司风险文化173 是风险管理的软件，它表现为风险管理的态 度、价值观、目的和行为等记分卡法基本指标法内部衡量法远期外汇交易货币期权交易货币互换借款-即期外汇交易-投资（不用解释了）折算风险管理:缺口法+合约保值法缺口法合约保值法经济风险管理：财务管理+经营管理法外债总量管理1 .定义L不稳定性理论的定义金融不稳定性假说是指私人信贷发明机构，特别是商业银行和相关 贷款者固有的经理周期性危机和破产的倾向。这些金融中介机构经 营状况的崩溃随后会传导到经济中的各个方面，从而带来全面的经 济衰退。2.不对称信息理论信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了 解是有差异的；掌握信息比较充足的人员，往往处在比较有利的地 位,而信息贫乏的人员，则处在比较不利的地位。信息不对称理论是由三位美国经济学家一一约瑟夫斯蒂格利茨、 乔治阿克尔洛夫和迈克尔斯彭斯提出的。该理论认为：市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息；掌握 更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市 场中获益;买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信 息；市场信号显示在一定限度上可以填补信息不对称的问题；信息、 不对称是市场经济的弊病，要想减少信息不对称对经济产生的危 害，政府应在市场体系中发挥强有力的作用。这一理论为很多市场现象如股市沉浮、就业与失业、信贷配给、商 品促销、商品的市场占有等提供了解释,并成为现代信息经济学的 核心，被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领 域。五.金融风险管理的组织形式1.金融风险内部管理的组织形式（1）股东大会、董事会、监事会（2）总部的高级管理层（3 ）隔分支机构的中级管理层（4）审计部门（5）基层管理者2.金融风险外部管理的组织形式行业自律（2）政府监管六.金融风险的度量（重点：var法、缺口模型）金融风险的度量是对金融风险水平的分析和估量，涉及衡量各种风 险导致损失的也许性大小,及损失发生的范围和限度。2.市场风险的测度方法：均值一-方差模型利率、汇率、证券价格的变化往往表现为频繁的连续性波动。这种 波动固然不是可实现预知的律动,但是也具有一定记录特性。衡量 波动性的基本数理记录方法是均值一一方差模型。假定一种资产的收益服从某种概率分布，那么这种资产的预期收益 就是所有也许取得的收益值的加权平均数，即均值，也就是该资产 收益的数学盼望。资产收益率的实际值，预期均值的偏离限度用方差或标准差表达。 方差或标准差反映了资产收益率的波动情况。方差或标准差越大, 说明收益率的变动幅度越大，该资产风险也越高。该模型不仅可以用于测度单一资产的风险,还可以度量资产组合的 风险。资产组合的均值（预期收益率）等于组合中每种资产的均值 的加权平均数，权数是其各自的投资比重。（2 ） 3系数法（3）缺口模型经济主体承受的市场风险大小，不仅取决于市场风险要素（如利率、 汇率、证券价格）的波动幅度，也取决于经济主体对市场风险的暴 露。当暴露很小时，即使市场变动幅度很大，也也许导致的损失较 小。反之，暴露很大时，即使市场变量稍有波动，也也许导致较大损 失。暴露有两个组成要素，一是期限，二是头寸。头寸越大，也许遭受的损失就越多，风险也就越大。期限越长，面 临的不拟定性因素越多，风险也越大。若单纯考虑某一种金融产品的暴露，并不能全面衡量经济主体承担 风险的大小，还需要与经济主体资产和负债的的总体搭配相结合。在度量金融风险时，最基本的方法是考察经济主体的净暴露，即其 每种金融资产买入头寸和卖出头寸的差额,即缺口。缺口越大,则经 济主体面临的市场风险也越大。这一方法就是“简朴缺口模型”，其优点是计算简便，但缺陷是由 于考虑金融产品的期限，也就不能准确反映经济主体实际承担的风 险，只能粗略估计。（4） VaR （受险价值）法VaR法是指在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔 内，某项资产或某一资产组合预期也许发生的最大损失。VaR法可 以用于全面衡量市场风险。受险价值模型就是为了度量一项给定的资产或负债,在一定期间里 和在一定置信度下（如9 5%, 9 9 96, 97. 5%等），其价值最大的损失 额。计算可交易金融资产受险价值的关键输入变量是该项金融资产的 市值P和它的市值变动率或标准差。；在给定的风险时段和所规定 的置信水平下，一项金融资产的受险价值VaR便可以直接计算出 来。VaR方法特别合用于对可交易的金融资产受险价值的计量，由于人 们可以很容易的从资本市场中获取这类资产的市值和它们的标准 差。七 .金融风险监管的目的一一P 6 5（1）维护金融体系的稳定和安全（2）保护社会公众的利益八 .金融风险监管的原则（重点:独立性）一一P65（1）独立原则金融监管机构或部门应保持相对的独立性，在职责明确的前 提下，拥有制定监管条例和平常操作上的自主权，以避免受到某些 利益集团或地方政府的影响或干预。（2）适度原则（3 ）法制原则 （4）公正、公平、公.存款保险制度1 .定义存款保险制度一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金 融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定 存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生 经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直 接向存款人支付部分或所有存款，从而保护存款人利益，维护银行 信用，稳定金融秩序的一种制度。2 .存款保险的组织形式大体上有三种类型（1 ）官办型（2）官方与银行业合办型（3）银行同业合办型十.银行危机解决与退出管理一一P 73L银行危机解决即使在最有效的金融监管体制下，也无法消除银行陷入困境的也 许。为保护公共利益，维护公众信心，保持银行体系稳定，监管当 局建立了一系列银行危机解决制度，以便将银行也许破产倒闭导致 的损失减少到最低限度。市场准入和平常监管是事前的防止性措 施，而危及解决就是事后的挽救性措施。银行危机的解决方式一般有以下几种：（1）紧急救助（2）接管（3） 并购2.银行市场退出管理假如监管当局对濒临破产的银行采用挽救措施后成效不大或是没 有挽救希望，银行已没有继续经营的价值，那么法院将依法宣告该 银行破产。破产并不是银行退出市场唯一形式,银行也也许由于合并、分立或 是由于银行章程规定的解散事由而自行解散。十一.现代金融风险监管体制发展的新变化一一 P79开原则（5）效率原则（6）动态原则制互相促进（1）政府监管和自律监管趋于融合（2 ）外部监管和内部控(3 )分业监管向统一监管转变(4)功能型监管理念对机构性监管提出挑战十二.信用风险的概念一一P2 2 5信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失 的也许性；更为一般的，信用风险还涉及由于借款人的信用评级的 变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失 的也许性。十三.信用风险的度量一一“专家制度”(重点：运营、特点、5C) P2 3 11 .定义专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行 在长期的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管 理制度。2 . 5C(l)Cha r a cter品德与声望(2)Cap a c i ty资格与能力C apital资金实力(4) Col 1 at e ral担保(5)Cycle and co n d i t ion经营条件和商业周期3 .特点银行信贷的决策权是由该机构通过长期训练、具有丰富经验的信贷 官所掌握,并由他们做出是否贷款的决定。4 .缺陷与局限性(1)要维持这样的专家制度需要相称数量的专门信用分析人员，随 着银行'业务量的不断增长，其所需要的相应信用分析人员就会越来 越多。专家制度实行的效果很不稳定(3)专家制度与银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相联，大专家制度加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，使银行 面临着更大的风险。专家制度在对借款人进行信用分析时，难以拟定共同要遵循的 标准，导致信用评估的主观性、随意性、不一致性。十四.Z评分模型和ZETA评分模型P238Z评分模型的定义著名财务专家奥特曼E d war d I A 1 Iman于1 968年建模设 计的一种破产预测模型。根据数理记录中的辨别分析技术,对银行过去的贷款案例进行 记录分析、选择部分最能反映借款人财务状况、对贷款质量影响最 大、最具预测或分析价值的比率，设计出一个能最大限度地区分货 款风险度的数学模型,对贷款申请人进行信用风险及资信评估。1. Z评分模型是依据以下环节建立起来的(1)选取一组最能反映借款人财务状况、还本付息能力的财务比率;从银行过去的贷款资料中分类收集样本。一类是能正常还本付 息的案例，另一类是呆滞、呆账案例；(3)根据各行业的实际情况，科学的拟定每一比率的权重；(4)将每一比率乘以相应权重，然后相加，便可得到一个Z；(5)对一系列所选样本Z进行分析，可得一个衡量贷款风险度的 Z值或值域。2. Z评分模型含义信用分析人员运用该模型时，计算出Z得分，若该得分高于某已预 先拟定的Z值或值域,就可以鉴定这家公司财务状况良好或其风险 水平被银行接受；反之，意味该公司也许无法准时还本付息，甚至 破产。Z值越大，资信就越好;Z值越小，风险就越大。3 .Z评分模型的分辨函数大减少了银行应对市场变化的能力。大减少了银行应对市场变化的能力。(X5)或:Z=0. 0 1 2 (XI )+0.0 1 4( X 2 ) +0. 0 3 3 (X 3 ) +0. 006(X4)+ 0.999Z=1.2(X1) + 1 .4(X 2 ) +3. 3(X3) +0.6 (X4) +0. 99 9 (X5) 其中，XI ：流动资本/总资产(WC/TA)X2:留存收益/总资产(RE/TA)X3：息前、税前收益/总资产(EBIT/TA)X4：股权市值/总负债帐面值(MVE/TL)X5：销售收入/总资产(S / TA)这两个公式是相等的，只但 是权重的表达形式不同，前者用的是小数,后者用的是比例,第五个 比率是用倍数来表达的，其相关系数不变。阿尔特曼通过记录分析和计算最后拟定了借款人违约的临界值70= 2.67 5 ,假如Z<2. 6 7 5,借款人被划入违约组；反之，假如Z2 2.67 5 ,则借款人被划为非违约组。当L 8 1<Z<2. 675时,判断失 误较大，称该重叠区域为"未知区"(Zone o f I g n or a nc e ) 或称灰色区域"(gray a r ea) o.ZETA模型重要内容ZETA信用风险模型(ZETA Credit R i sk Mode 1 )是继Z模型 后的第二代信用评分模型，变量由原始模型的五个增长到了 7个， 适应范围更宽,对不良借款人的辨认精度也大大提高。ZETA = axl + bx2 + ex 3 + dx4 + ex5 + f x 6 + gx7模型中的a、b、c、d、e、f、g,分别是无法获得ZETA模 型中其变量各自的系数。xl、x2、x3、x4、x5、x6、x7分别表 达模型中的7个变量,7个变量是:资产收益率、收益稳定性指标、 债务偿付能力指标、累计赚钱能力指标、流动性指标、资本化限度 的指标、规模指标。(1)资产报酬率，采用税息前收益/总资产衡量。在以前的多变 量研究中该变量表白评估公司业绩方面相称有效。(2)收入的稳定性，采用对X在5-2023估计值的标准误差指标 作为这个变量的度量。收入上的变动会影响到公司风险，因此这种 标准是相称有效的。(3)债务偿还，可以用人们所常用的利息保障倍数(覆盖率)即利税前收益/总利息偿付来度量，这是固定收益证券分析者和债 券评级机构所采用的重要变量之一。(4)积累赚钱，可以用公司的留存收益(资产减负债/总资产) 来度量。该比率对于Z-score模型特别有效，它需要考虑以下因素: 公司年龄,公司股利政策，以及不同时期的获利记录。毫无疑问，不 管是单变量法还是多变量法,该比率都是最重要的。(5)流动比率，可以用人们所熟悉的比率衡量。(6 )资本化率，可以用普通股权益/总资本。在分子和分母中, 普通股权益可以用公司五年的股票平均市场值衡量，而不是帐面 值。五年平均市场值可以排除也许出现的严重、暂时性的市场波动, 同时(与上述的X 2)在模型中纳入了趋势的成分。(7)规模，可以用公司总资产的对数形式来度量。该变量可以 根据财务报告的变动进行相应的调整。4 . ZETA模型与Z模型的比较(改善之处)Z ETA评分模型改善的几个方面如下：ZETA模型与Z评分模型分辨准确性之比较破产前 预测的 年数ZCTA模型7评分模型-J将ZCTA模型样本 用在Z评分模型 所得出的结果将Z评分模型样本 用在ZCTA模型 所得出的结果破产(%)非破产 (%)破产 (%)非破产 (%)破产7非破产(%) ) (%)破产 (%)非破产 (%)196.289.793.997.086.882.484.5284.993.171.993.983.089.383.086.2374.591.448.3NA70.691.472.789.7468.189.528.6NA61.786.067.587.0569.882.136.0NA55.886.259.282.1(1)便利那个选择扩大了范围并进一步接近现实；(2)所选变量较前稳定；(3)在其样本的开发和记录技术方面都有大的改善；(4)比Z评分模型更为准确有效(特别是在破产之前，预测年限越 长,则预测准确性就越高)。5 . ZETA评分模型和Z评分模型存在的问题(1)两个模型都依赖于财务报表的帐面数据，而忽视日益重要的各 项资本市场指标，这就必然削弱预测结果的可靠性和及时性；(2)由于模型缺少对违约和违约风险的系统结识，理论基础比较薄弱,从而难以令人信服;和。值，从而最终可运用受险价值（VaR）方法对单笔贷款或贷款（3 ）两个模型都假设在解释变量中存在着线性关系，而现实的经 济现象是非线性的，因而也削弱了预测结果的准确限度，使得违约 模型不能精确地描述经济现实；（4 ）两个模型都无法计量公司的表外信用风险，此外对某些特定 行业的公司如公用公司、财务公司、新公司以及资源公司也不合用， 因而它们的使用范围受到较大限制。十五.受险价值“VaR方法” 一一P248VaR法是指在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔 内，某项资产或某一资产组合预期也许发生的最大损失。VaR法可 以用于全面衡量市场风险。受险价值模型就是为了度量一项给定的资产或负债,在一定期间里 和在一定置信度下（如9 5%, 99%, 97. 5%等），其价值最大的损失额。 计算可交易金融资产受险价值的关键输入变量是该项金融资产的 市值P和它的市值变动率或标准差;在给定的风险时段和所规定的 置信水平下,一项金融资产的受险价值V a R便可以直接计算出来。 VaR方法特别合用于对可交易的金融资产受险价值的计量，由于 人们可以很容易的从资本市场中获取这类资产的市值和它们的标 准差。十六.“信用度量制”方法一一P250这是一种专门用于对非交易性金融资产（如贷款和私募债券）的价 值和风险进行度量的模型。信用度量制方法是要解决这样的问题：“假如下一个年度是一个坏 念头的话,我的贷款及贷款组合的价值将会遭受多大的损失呢？ ” 虽然无法获得公司贷款的市值P和贷款市值的变动率。，但是仍然 可以掌握其他资料解决这个问题，涉及：（1 ）借款人的信用等级资 料；（2）下一年度里该信用级别水平转换为其他信用级别的概率;（3）违约贷款的收复率。有了这些资料,就可以计算出任何一项非交易性的贷款和债券P值 组合的受险价值量进行度量。十七、流动性.流动性的定义流动性是指支出能力的大小，它不仅涉及现实的流动性，即实际拥 有的支付能力及将资产变现的能力，并且还涉及潜在的流动性，即 经济主体采用各种融资方式、金融工具从居民、同业、金融市场等 渠道获得钞票用于支付的能力。因此,我们可以看出流动性由资产的流动性和负债的流动性两方面 构成，即所谓广义上的流动性。自然，流动性是以机会成本为代价 的，流动性越强,机会成本越高，资产的收益率就越低。1 .流动性风险的定义金融机构的流动性风险是指无法在不增长成本和资产价值不发生 损失的条件下及时满足客户流动性需求的也许性。十八、流动性风险的评估指标1 .衡量流动性风险的财务比率指标（1）流动性缺口流动性缺口是银行组合资产和负债的差额，流动性缺口产生流动性 风险，测算流动性缺口既可以通过现有资产和负债，也可在添加预 测的新资产和新负债后进行测算。在任一时点，资产和负债的正缺口一定等于局限性的资金额，负缺 口一定等于盈余的资金额。流动性缺口有三种形式:A、边际缺口13、静态缺口（；、动态缺口（2 ）钞票比率既可以指钞票资产和银行总资产的比率，也可以表现为钞票资产与 银行存款的比率。由于银行钞票资产具有最高的流动性，因此,这一 比率越高，表白银行资产整体的流动性越强。（3）存贷款比率是指银行贷款对存款的比率。它是评判流动性的总指标，也是长期以来银行分析家运用较多的传统指标。比率越高,说