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巴菲特的财富人生之巴菲特投资三秘技 Revised by Jack on December 14,2020 巴菲特投资三秘技 全球的股市大户，都不能不尊称华伦.巴菲特为股圣，因为他数十年来都能在股市赢钱，而且是赢大钱。只可惜，这位股圣高人，从不公开其用来分析股市的秘笈，不过这次可能是想点化众生，不要误陷泡沫股市，竟肯公然露三点。这个露三点，是他认为左右股市升跌的三大要素。这三点亦非巴菲特刻意要露的，他原是露予一小撮美国主要公司的主脑作为心得交流的，不过财富杂志的记者跟到之后将其刊于十一月二十二日期的财富杂志。华伦.巴菲特将美股过往的三十四年，分为两期，各 17 年。1964 年 12 日 31日，道指数为；17 年后，即 1981 年 12 月 31 日，道指为，这个 17 年，道指上升了。各位股民，问你怕不怕，原来股市是可以 17 年来原封不动的。看来政府除忠告股市可升可跌外，还应多点可不升不跌，原地踏步，才够全面。不过由 1981 年 12 月 31 日至1998 年 12 月 31 日的第二个 17 年，美股便大升特升，由不足 900 点，升至逾万点。不少在第一个 17 年买了股票的投资者会怨命，但巴菲特会告诉你，为什么第一个 17 年的股命，定然这样。他先露一点：利息。由 64 年至 81 年，美国利息，以三十年长期债券孳息计，由 4%升至 15%，如计短息，更曾升二十厘。礼多人不怪，息多股便柴。这个道理凡投资者都知，不过怕大家都少了巴菲特这个历史感，而不会将 15 厘与道指 17 年来升不足一点扯上关系。股圣就是股圣，见人之所不能见。在这个 64 年至 81 年的 17 年内，美国本土经济产值(GDP)其实是升了三倍多。人人都谓股市是反映经济，GDP 既增了三倍多，股市又怎会 17 年来，升不足一点 他再露第二点：公司税后盈利。由 1929 至 1998 年，美国上市公司税后盈利占美国 GDP 的百分比。一般是在 4%至%范畴内，但在 1982 年，这个比率竟跌至%，反映公司盈利不济。如你是投资者，在 1981 年时见到利息又高，预期公司盈利又不济，会怎办道指定然大跌，时光倒流 17 年也绝不为过。相信大家无论炒股几多年，也鲜有拿公司税后盈利占当地 GDP 比率来看股市。股圣即是股圣，是有自己独特之见者。跟着巴菲特露出最重要的第三点：有关股票对投资者的回报。巴菲特这个股圣之所以肯开金腔，肯露三秘技，其实是想大家对当前科技股热潮，要有个留心。他以和飞机为例，说明他对科技股前景的看法。原来历史上，美国曾有近二千间汽车制造商，但今时只得三家。同样在 1919 年至 1939 年，美国也有逾 300 多家飞机制造公司，今时只有波音可独大。他以自己计算，由飞机面世到 1992 年，美国整个航空业所赚到的钱，与整个航空业所蚀去的钱，是一样的。换言之，航空业对社会的经济贡献是零。巴菲特告诉我们什么他说：评估投资价值，不是看某个行业是否有利可图，而是看具体公司的竞争优势，及看其能保持这个优势有多久，从而带来给投资者足够的回报。