通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍.pptx

会计学1通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍内容内容提要提要n n菲利普斯曲线描述了通货膨胀和失业之间负相关关系。降低失业率的政策同时带来了较高的通货膨胀n n通货膨胀与失业的负相关关系只是在短期中成立n n不利的供给冲击会使短期菲利普斯曲线移动。n n联储紧缩货币供给以减少通货膨胀时，它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动，这就引起暂时的高失业n n反通货膨胀的代价取决于通货膨胀预期的下降速度一些经济学家认为，可信任的低 通货膨胀承诺可以通过调整预期 而降低反通货膨胀的代价通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第1页/共36页序序n n通货膨胀与失业是经常受到人们关注的两个指标。一些经济学家把通货膨胀率与失业率之和称为社会的“痛苦指数”n n长期中，最低工资法、工会力量、效率工资以及寻找工作的有效性决定了失业率；货币供给的增长决定了通货膨胀率。n n短期中情况完全不同。当决策者利用财政政策或货币政策扩大总需求时，短期中可以 扩大产量并减少失业，但却会引起 快速的物价上涨。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第2页/共36页序序n n当决策者采取紧缩的财政政策或货币政策时，短期中可以降低通货膨胀率，但却是以暂时的低产量和高失业为代价。n n本章中，我们将进一步考察通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。并通过美国的经济史来说明，为什么这种权衡取舍在短期中成立而 在长期中不成立，以及他向决策 者提出了什么问题通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第3页/共36页菲利普斯菲利普斯曲线曲线 菲利普斯曲线的由来 1958年，英国经济学家菲利普斯首先发现了通货膨胀与失业之间的负相关关系（当时他是用名义工资的变动来表示通货膨胀的）两年后，美国经济学家萨缪尔森和索罗用美国的数据表明了两者之间的负相关关系。并且，得出了这种相关性是因为低失业与高总需求相关的结论 两人指出，菲利普斯曲线给决策者提供了各种可能经济结果的菜单，通过改变货币或者财政政策，决策者可以选择这条曲线上的任意一点通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第4页/共36页菲利普斯菲利普斯曲线曲线 菲利普斯曲线给决策者提供了一个有各种可能经济结果的菜单：通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率（百分比）通货膨胀率（年百分比）菲利普斯曲线2467 选择A点时，通货膨胀率低但失业率高；选择B点时，通货膨胀率高 但失业率低 既想要低失业率，又想要低通货膨胀率的点是不存在的AB第5页/共36页总需求、总供给和总需求、总供给和菲利普斯曲线菲利普斯曲线 菲利普斯曲线说明，短期通货膨胀与失业的结合是由于总需求曲线的移动使经济沿着短期总供给曲线的变动的结果。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍产量物价水平失业率通货膨胀率10275001068000AB2467AB低总需求高总需求短期总供给菲利普斯曲线 假设2010年物价水平为100。2011年可能出现两种可能：总需求低时（102，7500）；总需求与总供给模型菲利普斯曲线高需求（低失业）高物价低失业（高需求）高通胀总需求高时（106，8000）第6页/共36页长期菲利普长期菲利普斯曲线斯曲线 1968年，经济学家弗里德曼和费尔普斯先后发表文章，否定了通货膨胀与失业之间存在长期的权衡取舍 他们依据古典宏观经济学原理：货币增长并不影响产量和失业这类真实变量 特别是，货币增长不会影响工会的市场力量、效率工资以及寻找工作的过程，因此也就不会影响经济中失业率通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第7页/共36页长期菲利普长期菲利普斯曲线斯曲线 他们的结论：如果联储缓慢地增加货币供给，则通货膨胀率是低的（经济处于A点）；如果联储迅速地增加货币供给，则通货膨胀率是高的（经济处于B点）长期中失业不取决与通货膨胀率通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率通货膨胀率长期菲利普斯曲线AB低通货膨胀高通货膨胀自然失业率第8页/共36页长期菲利普长期菲利普斯曲线斯曲线 长期菲利普斯曲线与长期总供给曲线都是古典货币中性思想的表现（一枚硬币的两面）通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率通货膨胀率长期菲利普斯曲线AB低通货膨胀高通货膨胀自然失业率产出物价水平长期总供给AB自然产量率P2P1货币供给增加 总需求增加总供给不变（失业不变）物价水平上升 通货膨胀率上升总需求AD1AD2第9页/共36页“自然的自然的”的含义的含义 经济学家弗里德曼和费尔普斯用“自然失业率”来描述经济长期中趋近的失业率 （自然失业率不一定是合意的，也不是一成不变的）（自然失业率不一定是合意的，也不是一成不变的）例如：当工会例如：当工会依靠它的市场力依靠它的市场力量把工人的工资量把工人的工资提高到均衡水平提高到均衡水平之上时，会有较之上时，会有较高的自然失业率高的自然失业率不是合意的不是合意的通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍劳动力数量实际工资需求供给均衡工资均衡数量工会决定的工资企业雇用的数量想要工作的数量AB增加的失业数量第10页/共36页“自然的自然的”的含义的含义 货币政策不能影响自然失业率，但最低工资法、失业保障等政策却可以影响自然失业率，这就会使长期菲利普斯和长期总供给曲线移动 例如：较低失业（菲利普斯曲线左移）意味着更多的人生产例如：较低失业（菲利普斯曲线左移）意味着更多的人生产物品与劳务，物价水平既定时供给增加了（总供给曲线右移）物品与劳务，物价水平既定时供给增加了（总供给曲线右移）通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率通货膨胀率长期菲利普斯曲线A产出物价水平长期总供给AP总需求B自然失业率第11页/共36页通货膨胀预期与菲通货膨胀预期与菲利普斯曲线利普斯曲线 菲利普斯、萨缪尔森和索洛提出的通货膨胀和失业存在权衡取舍关系是建立在对英国和美国历史的实证研究之上的。弗里德曼和费尔普斯关于长期中通货膨胀与失业不存在权衡取舍关系的理论则建立在古典的货币中性理论之上。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第12页/共36页通货膨胀预期与菲通货膨胀预期与菲利普斯曲线利普斯曲线 两者的结论为什么会截然相反呢？弗里德曼和费尔普斯把对长、短期总供给曲线的研究方法引进来，提出了“预期的通货膨胀”概念 预期的通货膨胀是指人们对物价水平变动幅度的认定，因此它影响名义工资进而影响总供给。联储可以把预期的通货膨胀作为决定因素之一，确定货币政策。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第13页/共36页通货膨胀预期与菲通货膨胀预期与菲利普斯曲线利普斯曲线 短期，当货币供给改变之后总需求曲线移动、经济沿既定的短期总供给曲线变动引起了产量、物价、失业和通货膨胀发生了未预期到的波动 通货膨胀与失业存在权衡取舍关系 长期中，人们可以调整自己的预期根据联储的决定同步调整名义工资。这样的话，货币供给的变化就不会影响经济的产出和雇佣工人的数量，只是价格和名义工资变动 通货膨胀与失业不存在权衡取舍关系通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第14页/共36页短期菲利普短期菲利普斯曲线斯曲线假设初始状态为点 A:自然失业率和较低通货膨胀通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率通货膨胀率0 决策者利用扩张政策可使经济到B点：高通货膨胀率、低失业率。低预期的短期菲利普斯曲线自然失业率长期菲利普斯曲线高预期的短期菲利普斯曲线ABC低失业率高通货膨胀低通货膨胀但是，长期中人们会调整预期 当预期的通货膨胀与真实通货 膨胀一致时，失业又回到了自 然率，但通货膨胀却居高不下通货膨胀与失业的权衡取舍不存在了第15页/共36页短期菲利普短期菲利普斯曲线斯曲线 弗里德曼和费尔普斯的分析可以表示如下：失业率=自然失业率 a（实际通货膨胀率预期通货膨胀率）（其中自然失业率和系数（其中自然失业率和系数a a是常量）是常量）这个方程式说明：1、当预期通货膨胀率既定时（短期）且不等于实际通货膨胀率，通货膨胀率与失业率存在负相关关系。2、由于人们预期的变化，因此并不存在稳定的短期菲利普斯曲线 3、利用菲利普斯曲线决策是危险的通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第16页/共36页1973196919681967 60年代末开始，政府支出增加（越战）、联储扩大货币供给（由7%上升到13%）。结果是，通货膨胀一直很高 （由1-2上升到5-6%），但失业 率却未能维持在低水平。弗里德曼和费尔普斯的 理论得到了验证自然率假说的自然率假说的自然实验自然实验 弗里德曼和费尔普斯做出大胆预言是在弗里德曼和费尔普斯做出大胆预言是在19681968年，年，6060年代美国经济数据使人们很难接受他们的理论年代美国经济数据使人们很难接受他们的理论统计数据显示出通货膨胀与失业的权衡取舍关系统计数据显示出通货膨胀与失业的权衡取舍关系通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍24671961失业率通货膨胀率04823156819621963196419651966197019711972第17页/共36页菲利普斯曲线的移菲利普斯曲线的移动：供给冲击动：供给冲击 供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供供给冲击：直接改变企业的成本和价格，使经济中的总供给给曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动的事件曲线移动，进而使菲利普斯曲线移动的事件 1974年，一群阿拉伯酋长（OPEC）运用市场力量来为自己增加利润：限制开采和销售原油。几年之内，石油价格几乎翻了一番。石油价格上升 石化产品价格上升 物价水平既定时的物品与劳务供给量减少 供给曲线左移 物价水平上升、产出减少（滞胀）通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第18页/共36页菲利普斯曲线的移菲利普斯曲线的移动：供给冲击动：供给冲击 总供给的这种变动对经济的影响如左下图所示。总供给的这种变动对经济的影响如左下图所示。它与菲利普斯曲线的移动是相关的，它与菲利普斯曲线的移动是相关的，此时，决策者面临更为不利的权衡取舍此时，决策者面临更为不利的权衡取舍 想保持较低失业率（较高产出），就要忍受更高的通货膨胀想保持较低失业率（较高产出），就要忍受更高的通货膨胀想控制过高的通货膨胀，就要忍受更高的失业率（更低产出）想控制过高的通货膨胀，就要忍受更高的失业率（更低产出）通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍产量物价水平总需求失业率通货膨胀率菲利普斯曲线 PC1PC2总供给 AS1AS2AABB00P1P2Y1Y2供给的不利冲击更为不利的权衡取舍C较低失业和较高通货膨胀D较低通货膨胀和较高失业第19页/共36页降低通货膨降低通货膨胀的代价胀的代价 1979年，当OPEC第二次给世界带来不利冲击时，时任美联储主席的沃尔克决定采取货币政策反击通货膨胀了降低通货膨胀率 降低通货膨胀在短期中，会有怎样的代价呢？通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率通货膨胀率低预期通货膨胀的短期菲利普斯曲线A长期菲利普斯曲线自然失业率高预期通货膨胀的短期菲利普斯曲线BC紧缩的货币政策降低了通货膨胀但引起了高失业率和低产出当预期通货膨胀下降时失业率下降不利供给冲击引起的高通胀降低通货膨胀就要忍受一个高失业率和低产出时期实际通货膨胀不变菲利普斯曲线左移第20页/共36页 牺牲率：在通货膨胀减少一个百分点的过程中，每年产量牺牲率：在通货膨胀减少一个百分点的过程中，每年产量损损失的百分点数失的百分点数 根据一些学者的研究，牺牲率的估算值为 5 也就是说，通货膨胀率每减少一个百分点，必须牺牲的产量是5%这个结论给沃尔克很大压力：当时的年通货膨胀率差不多是10%，要降到正常的4%需要减少 6 个百分点这意味着要减少30%的产出。有人提出分年降低比如5年分摊反通货膨胀的代价牺牲牺牲率率通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第21页/共36页 正当沃尔克犹豫不决的时候，以卢卡斯为首的一些经济学家提出了新的理论：理性预期认为，传统理论估算的牺牲率并不可靠。因为，当经济政策改变时，人们也会调整自己对通货膨胀的预期。因此，牺牲率会比传统估算的数值小很多甚至可能为零 无代价地反通货膨胀：通货膨胀下降失业不变理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍失业率通货膨胀率长期菲利普斯曲线自然失业率C预期改变短期菲利普斯曲线下移高预期的菲利普斯曲线低预期的菲利普斯曲线AB理性预期理论第22页/共36页理性理性预期预期 理性预期理论：当人们预测未来时，可以充分运用他们所拥有的全部信息，包括有关政府政策的信息，客观公正地作出判断。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第23页/共36页结论结论n n菲利普斯曲线描述了通货膨胀和失业之间负相关关系。降低失业率的政策同时带来了较高的通货膨胀n n通货膨胀与失业的负相关关系只是在短期中成立n n不利的供给冲击会使短期菲利普斯曲线移动。n n联储紧缩货币供给以减少通货膨胀时，它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动，这就引起暂时的高失业n n反通货膨胀的代价取决于通货膨胀预期的下降速度一些经济学家认为，可信任的低 通货膨胀承诺可以通过调整预期 而降低反通货膨胀的代价通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第24页/共36页教学教学目的目的n n了解为什么决策者面对通货膨胀和失业之间的短期权衡取舍菲利普斯曲线n n理解为什么长期中这种权衡取舍消失了n n理解供给冲击会如何移动菲利普斯曲线n n了解降低通货膨胀的短期成本，以及掌握决策者的可信度如何影响降低通货膨胀 的成本。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第25页/共36页小小 结结n n本章考察了经济学家如何思考通货膨胀与失业随着时间推移的演变：菲利普斯、萨缪尔森和索洛的菲利普斯曲线，弗里德曼和费尔普斯的自然率假说，卢卡斯、萨金特和巴罗的理论预期理论等 n n米尔顿弗里德曼总结了经济学家的一些共识：通货膨胀与失业之间总存在着暂时的权衡取舍，但并不存在持久的权衡取舍。暂时的 权衡取舍并不是来自通货膨胀本身，而是来自未预期到的通货膨胀。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第26页/共36页关关 键键 概概 念念 一条表示通货膨胀与失业之间短期权衡取舍的曲线认为无论通货膨胀率如何失业最终要回到其正常率的观点直接改变企业成本和价格，使总供给曲线和菲利普斯曲线移动的事件 在通货膨胀减少一个百分点的过程中，每年产量损失的百分点数 当人们预测未来时，可以充分运用他们所拥有的全部信息菲利普斯曲线自然率假说供给冲击牺牲率理性预期通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第27页/共36页复复 习习 题题1、画出短期菲利普斯曲线。美联储如何使经济从这条曲线上的一点移动到另一点？2、画出长期菲利普斯曲线。解释短期权衡取舍与长期权衡取舍如何相关。3、自然失业率中的“自然”是什么意思？为什么各国的自然失业率不同？4、假设干旱摧毁了农作物并使食物价格上升。这对通货膨胀与失业之间短期权衡取舍有什么影响？5、联储要降低通货膨胀。用菲利普斯曲线说明这种政策的短期与长期影响。如何减少短期的代价？通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第28页/共36页即问即即问即答答 1 1 画出菲利普斯曲线。用总需求与总供给模型说明政策如何使经济从这条曲线上高通货膨胀的一点移动到低通货膨胀的一点？通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第29页/共36页即问即即问即答答 2 2 画出短期菲利普斯和长期菲利普斯曲线。解释他们为什么不同。通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第30页/共36页即问即即问即答答 3 3 举出一个有利的总供给冲击的例子。用总需求与总供给模型解释这种冲击的影响。它如何影响菲利普斯曲线？通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第31页/共36页即问即即问即答答 4 4 什么是牺牲率？美联储降低通货膨胀承诺的可信度如何影响牺牲率？通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第32页/共36页即问即答即问即答 5 5 假设干旱摧毁了农作物并使食物价格上升。假设干旱摧毁了农作物并使食物价格上升。这对通货膨胀与失业之间短期权衡取舍有什么这对通货膨胀与失业之间短期权衡取舍有什么影响？影响？第33页/共36页即问即即问即答答 6 6 假设自然失业率是6%。在一幅图上画出可以用来描述下列四种情况的两条菲利普斯曲线。标出每种情况下表示经济所处位置的点。a、实际通货膨胀率是5%，预期通货膨胀率也是3%b、实际通货膨胀率是3%，预期通货膨胀率是5%c、实际通货膨胀率是5%，预期通货膨胀率也是5%d、实际通货膨胀率是3%，预期通货膨胀率也是3%通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍第34页/共36页作业课后作业课后作业n n第35章 复习题全部n n问题与应用：2、3、7、10货币政策和财政政策对总需求的影响第35页/共36页