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国际金融习题集 班级：学号：姓名：第一章 外汇与汇率 一、填空 1、外汇是指以 所表示的用于 的支付手段。2、外汇可分为自由外汇与 两类。3、汇 率 的 表 示 方 法 可 分 为 三 种，即 直 接 标 价 法、与 。4、表示汇率变化性质的概念有 与法定贬值。5、远期汇率有两种基本的报价方法：与 。6、外汇远期或外汇期货相对于外汇即期的三种基本关系是 ，和 。7、买入汇率与卖出汇率的算术平均值被称为 。8、信汇汇率与票汇汇率都是以 为基础计算出来的。9、套算汇率的计算方法有 与 两种。10、政府制定官方汇率，一是用于 ，二是为 提供一个标准。11、购买力平价理论有两种形式：和 。12、绝对购买力平价理论认为，汇率为 之比。13、相对购买力平价理论认为，汇率的变化幅度取决于 。14、利率平价理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下 与 之间的关系。15、利率平价理论认为，外汇市场上，利率高的货币远期 ，利率 低的货币 ，其升贴水的幅度大约相当于 。16、汇率的货币决定理论认为，汇率是由货币的 与 的均衡来决定的。17、资产组合理论认为，外汇价格与利率都是由 决定的。18、影响汇率变化的主要因素有国际收支、利率水平、与 。19、狭义上的货币危机主要发生在 制下。20、货币危机按其性质不同，可分为 与 。21、货币危机最容易传播到以下三类国家：一是 的国家、二是 的国家、三是过分依赖国外资金流入的国家。三、判断题 1、外汇就是以外国货币表示的支付手段。（）2、我国采用的是直接标价法，而美国采用的是间接标价法。（）3、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率贬值或下浮。（）4、升水和贴水在直接和间接标价法下含义截然相反。（）5、浮动汇率制下，一国货币汇率下浮则意味着该国货币法定贬值。（）6、甲币对乙币升值 10%，则乙币对甲币贬值 10%。（）7、货币法定升值、法定贬值与升值、贬值的区别在于前者由政府当局正式决定，后者是外汇市场自发作用的结果。（）8、交易越频繁的货币其买卖差价越大。（）9、票汇汇率比电汇汇率高。（）10、现在大多数国家将美元作为关键货币。（）11、商业汇率的买卖差价要小于同业汇率的买卖差价。（）12、实际汇率是根据一国货币对其他各国货币变动的幅度，以贸易比重作为权数所计算出的一个加权平均数。（）13、“一价定律”在实际中很难成立。（）14、资产组合理论考虑了各种因素的变动对汇率产生的作用。（）15、政府用发行公债的方法弥补财政赤字，会使外汇汇率上升。（）16、一国的通货膨胀率高于他国，本币将贬值。（）17、一般来说，高经济增长率会引起更多的进口，使本国货币汇率下降。（）18、汇率变动对长期资本流动的影响较大。（）19、短期资本流动对汇率变动的反应更为敏锐。（）20、政府实行高估本国货币汇率的政策，造成国际收支顺差和外汇储备的盈余。（）21、金融市场发育程度越高，汇率变动对经济的影响越小。（）22、若本币缺乏可兑换性，汇率变动对该国经济的影响较小。（）23、一国对外开放程度越低，汇率变动对经济的影响大。（）24、政府的干预，将使汇率变动对经济的影响复杂化。（）25、货币危机等同于金融危机。（）四、选择题 1、（）是以一定单位的外币为标准，折算成一定数量的本国货币；间接标价法下，一定单位的本币折合外币增多，说明外币（）。A.直接标价法；升值 B.直接标价法；贬值 C.间接标价法；升值 D.间接标价法；贬值 2、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币增加，则说明（）。A.外币币值上升，外币汇率上升 B.外币币值下降，外币汇率下降 C.本币币值上升，本币汇率上升 D.本币币值下降，本币汇率下降 3、下列大小对比正确的是（）。A.现钞卖出价现钞买入价现汇卖出价现汇买入价 B.现汇卖出价现钞卖出价现钞买入价（=现汇买入价）C.现钞买入价现钞卖出价（=现汇卖出价）现钞买入价 D.现汇卖出价=现钞卖出价现汇买入价现钞买入价 4、现汇市场的汇率也称为（）。A.即期汇率 B.远期汇率 C.名义汇率 D.实际汇率 5、升水表示（）。A.远期汇率高于即期汇率 B.远期汇率低于即期汇率 C.远期汇率等于即期汇率 6、在浮动汇率制度下，外汇市场上的外国货币供过于求时，则（）。A.外币价格上涨，外汇汇率上升 B.外币价格下跌，外汇汇率下降 C.外币价格上涨，外汇汇率下降 D.外币价格下跌，外汇汇率上升 7、市场汇率存在的前提是（）。A.货币能自由兑换 B.货币不能自由兑换 C.外汇管制严格 D.外汇管制较松 8、最基本、最流行的汇率决定理论是（）。A.国际收支决定理论 B.购买力平价理论 C.利率平价理论 D.货币决定理论9、下列关于购买力平价理论的说法正确的有（）。A.它建立在“一价定律”的基础上 B.相对购买力平价理论认为，汇率为两国物价之比 C.将商品的价格看成是决定汇率的唯一因素 D.其前提是国际间存在足够的竞争以防止同一种商品在不同国家有不同的价格。10、利率平价理论认为，利率高的货币远期（），利率低的货币远期（）。A.升水，贴水 B.贴水，升水 C.升水，升水 D.贴水，贴水 11、下列关于货币决定理论的说法正确的有（）。A.汇率由货币市场上货币的供给和需求的存量来决定 B.一国货币供给增加，国内物价下降，本币汇率下降 C.汇率受各国货币当局政策的影响小 D.短期内影响汇率变化的一个主要因素是预期的通货膨胀率 12、紧缩性的货币政策会使该国汇率（），扩张性的汇率政策会使该国汇率（）。A.上升，上升 B.下降，下降 C.上升，下降 D.下降，上升 13、一国经常性项目盈余反映该国所持外国金融资产（），这时，人们会相应（）本国资产的持有量，从而使国内利率（）。A.增加，增加，下降 B.增加，减少，提高 C.减少，增加，下降 D.减少，减少，提高 14、一国国际收支顺差，将引起外国对本币需求（），本币（）。A.增加，贬值 B.增加，升值 C.下降，贬值 D.下降，升值 15、一国国际收支逆差，将引起本国对外币需求（），本币（）。A.增加，贬值 B.增加，升值 C.下降，贬值 D.下降，升值 16、一国利率提高，本币将（）；一国国内物价上涨，外汇汇率将（）。A.贬值，下降 B.贬值，上升 C.升值，下降 D.升值，上升 17、一般而言，一国财政预算出现巨额赤字时，意味着政府支出过度，从而加剧通货膨胀，其货币汇率将（），但同时巨额赤字也将促使利率（），本币（）。A.上升，上升，升值 B.下降，下降，升值 C.下降，上升，升值 D.上升，下降，贬值 18、当交易者预期某货币的汇率将下跌时，将（）该货币，导致该 货币汇率（）。A.购买，下跌 B.购买，上升 C.抛售，上升 D.抛售，下跌 19、一国货币贬值，进口将（），与旅游业有关的劳务收支将（）。A.增加，改善 B.增加，恶化 C.减少，改善 D.减少，恶化 20、一国货币升值，物价将（），国民收入将（）。A.上升，上升 B.下降，下降 C.上升，下降 D.下降，上升 21、一国货币贬值，将使就业（），资源配置效率（）。A.上升，提高 B.上升，下降 C.下降，提高 D.下降，下降 22、发展中国家高估本国货币汇率，将对经济产生如下影响：（）。A.有利于本国农业发展 B.不利于本国农业发展 C.鼓励消费品出口 D.鼓励消费品进口 E.阻碍出口产业发展 F.推动出口产业发展 23、汇率变动对各国经济的影响受哪些因素的制约（）A.该国货币的可兑换性 B.该国金融市场的发育程度 C.该国对外开放程度 D.政府对经济运行的干预程度 24、下列有关货币危机与金融危机的关系，说法正确的有（）。A.金融危机范围更广 B.货币危机范围更广 C.货币危机诱发金融危机 D.金融危机不会导致货币危机的发生 25、英镑的年利率为27%，美元的年利率为 9%，假如一家美国公司投资英镑 1 年，为符合利率平价，英镑应相对美元：（）。A.升值 18%B.贬值 36%C.贬值 14%D.升值 14%五、计算题 1、英镑与美元的汇率从1=US$变为1=US$，计算英镑的升值幅度。2、1994 年 1 月 1 日，人民币汇率实现了并轨，当时美元与人民币间的汇价为 US$1=RMB￥，1994 年后，人民币汇率逐渐上浮，至 2005 年 3 月 15日，这一汇价变为 US$1=，试计算人民币的升值幅度。3、1994 年 12 月 19 日，美元与加元、法国法郎的汇率分别为：US$1=CAN$，US$1=，请根据上述数字，计算出加元与法郎之间的套算汇率。4、假定某年某月某日，某外汇市场上汇率报价为 US$1=，US$1=，计算出日元与马克之间的汇率。5、假定某年某月某日，某外汇市场上汇率报价为 US$1=，1=US$，计算出英镑与马克之间的汇率。6、某日巴黎外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为 US$1=，三个月远期贴水 60/40 点，求三个月远期汇率。7、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为1=US$，一个月远期贴水 50/100 点，求一个月远期汇率。8、某日纽约外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为 US$1=，六个月远期升水 400/350 点，求六个月远期汇率。9、某日法兰克福外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为 US$1=，三个月远期升水 100/140 点，求三个月远期汇率。10、1992 年月日，伦敦外汇市场上英镑美元的即期价格汇价为：1=US$，六个月后美元发生升水，升水幅度为 180/170 点，威廉公司卖出六月期远期美元 3000，问折算成英镑是多少 11、美元的年利率为 10%，法郎的年利率为 16%，根据利率平价，法郎的汇率变化情况如何 12、如果某商品的原价为 200 美元，为防止汇率波动，用一揽子货币进行保值，其中英镑和马克各占 30%，法郎和日元各占 20%，在签约是汇率为 GBP1=，USD1=DEM2，USD1=FFr6，USD1=JPY120，在付汇时变为：GBP1=USD2，USD1=，USD1=FFr8，USD1=JPY110，问付汇时该商品的价格应该为多少美元 13、如果纽约市场上年利率为 14%，伦敦市场上年利率为 10%，伦敦外汇市场的即期汇率为 GBP1=，求三个月的远期汇率。第二章 汇率制度 一、填空题 1、黄金输出点=+。2、黄金输入点=。3、汇率制度大致可分为 和 两种。4、金本位制下，决定汇率的物质基础是 ，汇率标准是 。而外汇市场的实际汇率要由 直接决定，但总是围绕着 上下波动，并以 为界限。5、不兑现纸币流通制度下，决定汇率的基础是 ，而汇率变动取决于 。6、布雷顿森林体系下，决定汇率的基础是 ，实际汇率总是围绕着 上下波动，并以 为界限。7、浮动汇率制是指不受 制约，主要随 而变动的汇率。8、一国实行外汇管制的主要目的是：、的发展。9、首次产生人民币汇率的时间是 。10、年人民币实现了经常项目下的有条件可兑换。年人民币实现了经常项目下的可兑换。11、1994 年人民币汇率制度是 、浮动汇率制度。12、2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以 为基础、参考 实行管理浮动汇率制度。13、人民币汇率曾经有过三种汇价并存的情况，它们是官方牌价、内部结算价和外汇调节价，分别适用于 非贸易收支、贸易收支 和 外汇调剂市场 。三、判断题 1、黄金输送点指的是外汇汇率上涨到铸币平价之上，会引起黄金流出，反之，会引起黄金流入。（）2、金币本位制下的汇率不是随着外汇市场的供求而发生波动的，所以它是固定 汇率制。（）3、金块本位制和金币本位制都属于金本位制，所以它们的汇率确定基础都有是 铸币平价。（）4、二战后，布雷顿森林体系下的固定汇率制是通过协定人为建立起来的。（）5、二战后，国际货币基金组织的成员国货币汇率的确定，是其货币与黄金直接 挂钩，再确定与美元的汇率。（）6、经济较为开放的小国最好选择固定汇率制度。（）7、国际资本流动性越强，维持固定汇率的难度也越大。（）8、工资刚性强的国家，更适合固定汇率制度。（）9、金融市场不发达的发展中国家，更适合浮动汇率制度。（）10、金本位制下的固定汇率是人为建立的。（）四、单项选择题 1、在金本位制度下，决定汇率的基础是（）。A、外汇供求 B、黄金输送点 C、铸币平价 D、购买力平价 2、目前，实行浮动汇率制度的是（）。A、少数工业发达国家 B、多数工业发达国家 C、多数发展中国家 D、世界货币 3、目前，人民币是（）。A、自由兑换货币 B、不能兑换的货币 C、可兑换货币 D、有限兑换货币 4、以两国货币的铸币平价为汇率决定基础的是（）。A、金币本位制 B、金块本位制 C、金汇兑本位制 D、纸币流通制 5、目前，被大多数国家选用的汇率制是（）。A、单独浮动 B、管理浮动 C、合作安排 D、钉住汇率制 6、目前，国际汇率制度格局是（）。A、固定汇率制 B、浮动汇率制 C、固定汇率制和浮动汇率制并存 D、钉住汇率制 7、如果一国认为保持自主货币政策十分必要，那么，随着资本账户自由化的推进，它会放弃对汇率（）的追求。A、浮动 B、稳定 C、变动 D、合理 8、最适度货币区的概念由（D ）最先提出。A、凯恩斯 B、弗莱明 C、特里芬 D、蒙代尔 五、多项选择题 1、浮动汇率制的主要种类有（）。A、自由浮动 B、管理浮动 C、钉住一种货币并随之浮动 D、钉住一篮子货币并随之浮动 E、联合浮动 2、外汇管制的主要目的有（）。A、平衡和改善国际收支 B、稳定外汇汇率 C、协调本国对外贸易，促进一国经济发展 D、增加进出口总额 E、加强对外经济合作 3、固定汇率制是（）。A、两国货币比价基本固定 B、目前为大多数发展中国家采用 C、两国货币比价规定有波动界限 D、目前为少数几个国家采用 E、70 年后就已不存在了 4、浮动汇率制是（）。A、有利于国际贸易的进行 B、不利于国际贸易的进行 C、有利于国际投资的进行 D、不利于国际投资的进行 E、有利于投机活动的进行 F、可防止国际游资对某些储备货币的冲击 5、1994 年以来，人民币外汇体制改革的主要内容是（）。A、实行外汇留成制度 B、外汇可以自由买卖 C、建立外汇调剂市场 D、建立银行间外汇交易市场 E、实行单一汇率 6、最适货币区的界定标准有哪些（）A、以生产要素的流动性为标准；B、以经济高度开放为标准；C、以低程度的产品多样化为标准；D、以金融高度一体化为标准；E、以通货膨胀的相似性为标准。7、三元悖论揭示了开放经济下的宏观经济政策面临的难题，即政府在（）、（）、（）目标中不能同时实现三个，最多只能实现其二。A、汇率稳定 B、资本自由流动 C、货币政策独立 D、物价稳定 第三章 外汇市场与外汇交易 一、填空题 1、外汇市场是人们进行 的场所。2、外汇市场在形式上有具体与 之分。3、外汇市场的主要参与者可分为以下几类：即 、与中央银行。4、外汇指定银行包括：、外国银行设在本国的分行及本国与外国的合资银行。5、外 汇 银 行 在 两 个 层 次 上 从 事 外 汇 业 务 活 动，即 与 。6、中央银行干预外汇市场的范围及频率取决于 。7、外汇市场采用以 为中心的报价方法。8、银行间外汇市场的交易一般有两种交易模式：交易与 交易。9、外汇市场的作用有促进外汇市场价格的形成、与 。10、中国的外汇市场包括两个层次：与 。11、我国国家外汇管理局对各银行的外汇结售汇头寸实行 管理。12、远 期 交 易 者 从 事 交 易 的 目 的 主 要 表 现 在 两 方 面：一是 ；二是 。13、交易是指没有固定交割日的交易。14、掉期交易按交易方式不同，可分为三种类形：掉期交易、隔日掉期交易及 掉期交易。15、掉期交易按交易对象是否相同，可分为两种类形：掉期交易 及 掉期交易。16、套利可分为 与抵补套利两种。17、套汇交易可分为两种：与 。18、抵补套利的净收益取决于 及 两个因素。19、套利活动以 为前提。20、套利交易是指交易者利用货币市场上 与外汇市场上 不一致而进行有利的资金转移，丛中赚取利率差或汇率差的行为。三、判断题 1、人们一般将典型的外汇市场理解为具体市场。（）2、一国若实行固定汇率制度，其中央银行干预外汇市场的程度比实行浮动汇率制度的国家小一些。（）3、外汇报价力求精简，按交易惯例，银行一般只报汇率的最后两位数。（）4、接受客户询价后，银行按客户需求报出买入价或卖出价。（）5、通过经纪人进行的外汇交易称为间接交易。（）6、各国银行间外汇市场一般都采用直接交易模式。（）7、20 世纪 80 年代以来，美国外汇市场的一个重要特点是同金融期货市场有很密切的联系。（）8、日本与新加坡作为国际外汇市场，特点有地理位置十分优越，交易币种较少，并且都取消了外汇管制。（）9、我国国家外汇管理局对各银行的外汇结售汇头寸实行限额管理，当银行结售汇轧差后的净头寸高于限额上限时，必须在银行间外汇市场卖出。（）10、我国银行间外汇市场的供求富有弹性。（）11、择期交易在交割日上对银行有利，银行在交易中使用对顾客有利的汇率。（）12、抵补套利和投机是外汇市场常见的业务活动，其目的都是为了盈利。（）13、掉期交易中，指同时买进并卖出同一种货币，但买卖的金额与交割期限均不同。（）14、掉期交易不会改变交易者的外汇持有额。（）15、套汇时，只有比较营业时间处于重叠的外汇市场的报价才有意义。（）16、现在，不同市场之间出现汇率差异的机会日趋扩大。（）17、当各市场之间的汇率等于套汇成本时，就不会再有套汇交易发生。（）18、非抵补套利是交易者将资金转移与远期交易结合起来。（）19、抵补套利活动一定是资金从利率较低的国家向较高的国家转移。20、抵补套利能使投资者获得毫无风险的利润，它是市场不均衡的产物。四、选择题 1、下列哪些国家有具体的外汇市场（）A.法国 B.德国 C.美国 D.比利时 2、下列哪些国家外汇市场没有具体的交易场所（）A.德国 B.美国 C.英国 D.瑞士3、世界上最大的两个外汇市场是（）。A.伦敦外汇市场 B.巴黎外汇市场 C.纽约外汇市场 D.法兰克福外汇市场 5、具体的外汇市场与抽象的外汇市场有何区别（）A.前者有固定的交易场所 B.前者是由电话、电报、电传和计算机等通讯网络形成 C.后者有固定的开盘、收盘时间 D.后者不挂标明一切货币汇率的行市牌 6、下列外汇市场的参与者属于零售客户的有（）。A.国际贸易商 B.套利者、套汇者 C.国际旅游者 D.外汇经纪人 7、外汇市场零售客户中，最重要的是（）。A.外汇投机者 B.国内贸易商 C.出国留学生 D.跨国公司 8、外汇市场上最重要的参与者是（）。A.零售客户 B.外汇指定银行 C.外汇经纪人 D.中央银行 9、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称为（）。A.空头 B.多头 C.卖空 D.买空 10、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称为（）。A.空头 B.多头 C.卖空 D.买空 11、即期外汇交易是指外汇买卖双方成交后，在（）办理交割的外汇买卖。A.两个营业日内 B.一个月内 C.当天 D.两个营业日后 12、采用间接标价法的货币有（）。A.英镑 B.澳大利亚元 C.新西兰元 D.欧元13、外汇市场的作用有（）。A.促进外汇价格形成。B.实现国际间的购买力转移。C.便利国际间的资金融通 D.提供外汇保值和投机的场所 14、目前，没有外汇管制或对外汇市场管制较松的国家有（）。A.美国 B.英国 C.新加坡 D.日本15、下列关于择期交易的说法，正确的有（）。A.在交割日上对顾客较有利 B.在交割日上对银行较不利 C.使用的汇率对银行相对有利 D.使用的汇率对银行相对不利16、掉期交易包含两笔外汇交易，（）。A.交易的币种相同 B.金额相同 C.买卖方向不同 D.交割期限相同 17、按交易对象是否相同，掉期交易可分为两种类形：（）A.纯粹的掉期交易 B.即期对远期掉期交易 C.远期对远期掉期交易 D.操纵性的掉期交易。18、同时在两个外汇市场上买进卖出同一种外币的套汇行为称为（）。A.直接套汇 B.间接套汇 C.两角套汇 D.三角套汇 19、如果远期升水率或贴水率小于利率差异，（）。A.抵补套利活动会以资金从利率较高的国家流向利率较低的国家的形式进行 B.抵补套利活动会以资金从利率较低的国家流向利率较高的国家的形式进行 C.不会产生抵补套利活动 D.会产生非抵补套利活动 20、如果远期升水率或贴水率大于利率差异，（）。A.抵补套利活动会以资金从利率较高的国家流向利率较低的国家的形式进行 B.抵补套利活动会以资金从利率较低的国家流向利率较高的国家的形式进行 C.不会产生抵补套利活动 D.会产生非抵补套利活动 五、计算题 1、已知纽约市场上 US$1=40，在法兰克福市场上 US$1=75，若以 1000 万美元套汇，可获利多少 2、已知纽约市场上1=US$，在纽约市场上1=US$，若以 100 万英镑套汇，可获利多少 3、已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行市如下：纽约外汇市场：USD1=法兰克福市场：GBP1=伦敦外汇市场：GBP1=试问上述三种货币之间是否有套汇机会若有，如何套汇获利多少 4、已知纽约、巴黎、伦敦三地外汇市场行市如下：纽约市场：USD1=50 巴黎市场：1=50，伦敦市场：1=US$40，试问上述三种货币之间是否有套汇机会若有，如何套汇获利多少 5、英国某银行欲以 1000 万英镑投资美国 3 个月期的国库券，收益率为 7%，即期汇率为1=US$，3 个月后的期汇价为1=US$，求掉期交易的收益。6、如果纽约市场上年利率为 8%，伦敦市场上利率为 6%，即期汇率为 GBP1=，3 个月汇水为 30-50 点，求：（1）3 个月的远期汇率，比说明汇水情况；（2）若一投资者拥有 10 万英镑，他应该投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况；（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作，其掉期价格为多少 7、98 年 10 月中旬外汇市场行情为：即期汇率 USD1=可以看出美元表现为贴水，一美进口商从日本进口价值 10 亿日元的货物，在三个月后支付。为了避免日元兑换美元升值所带来的外汇风险，进口商从事了远期外汇交易的套期保值。此例中：（1）若美进口商不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在就支付 10亿日元需要多少美元（2）设 3 个月后的汇率为 USD1=，则到 1999 年一月中旬才支付 10 亿日元需要多少美元比现在支付日元预计要多支出多少美元 美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值 8、一英国出口商与法国进口商于 8 月 18 日签定进出口合同，法国人将于9 月 18 日至 11 月 18 日之间的某一天支付货款，为避免风险，英国进口商于 8 月 18 日与银行签定出售远期法郎的择期合同。若9 月 28 日伦敦外汇市场上法郎的行市如下：期限 卖出价 买入价 即期 一月期 二月期 三月期 求择期交易的汇率。9、一英国进口商在 5 月 15 日从美国进口价值 10000 美元的货物，预计货款可在三个月内支付，但具体日期不能确定，于是，该进口商同时与银行签定一项择期交易，择期三个月。若 5 月 15 日伦敦外汇市场的美元报价如下：期限 卖出价 买入价 即期$一月期 二月期 三月期 求择期交易的汇率。10、设纽约市场上美元 4 个月存款利率为 6%，伦敦市场上英镑 4 个月存款利率 为 8%，外汇市场上，即期汇率为1=$，4 个月远期贴水 200 点，试分析套 利的可能性及套利的收益。11、设纽约市场上美元 3 个月存款利率为 5%，伦敦市场上英镑 3 个月存款利率 为 10%，外汇市场上，即期汇率为1=$，3 个月远期贴水 200 点，试分析套 利的可能性及套利的收益。第四章 外汇创新业务 一、名词解释 1、衍生金融工具 2、商品期货 3、金融期货 4、外汇期货 5、期货交易所 6、清算所 7、佣金商 8、套期保值 9、多头套期保值 10、空头套期保值 11、外汇期权 12、买入期权 13、卖出期权 14、欧式期权 15、美式期权 16、看涨期权 17、看跌期权 18、平价期权 19、有利价期权 20、不利价期权 21、内在价值 22、时间价值 23、期权费 24、执行价格 25、期权价格 26、标准外汇期权 27、互换交易 28、货币互换 29、利率互换 30、远期利率协议 二、填空题 1、衍生金融工具的两大基本特征是 和 。2、衍生金融工具的功能包括 和 ，其中，前者有 、，后 者有 、。3、衍生金融工具交易中的风险主要有：、。4、期货交易是在期货交易所内买卖远期标准化 一种交易。5、一 般 从 事 货 币 期 货 交 易 的 买 卖 双 方 应 遵 守 下 述 有 关 规定：、。6、货币期货市场的结构包括 、。7、期货价格与现货价格的关系概括起来有两点，即 和 。8、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债务，应在外汇期货市场上采取先 后 的套期保值。9、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权，应在外汇期货市场上采取先 后 的套期保值。10、期货交易套期保值的特点是 。11、外汇期权按其性质不同可分为 和 。12、外汇期权按履约期限可分为 和 。13、外汇期权按执行价格（或定价）与市场价格的关系可分为 、和 。14、在期权交易中，期权买方与卖方的权利和义务是不对称的，买方拥有 ，卖方只有 。15、在标准外汇期权交易中，看涨期权的盈亏平衡点是 ，看跌期权的盈亏平衡点为 。16、在看涨期权中，当市场价 协定价时，买方会执行期权，其结果是 ；当市场价 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是 。17、在看跌期权中，当市场价 协定价时，买方会执行期权，其结果是 ；当市场价 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是 。18、期权交易的买方最大损失为 ，而期权卖方则 。19、外汇期权的价值包括由 和 两部分。内在价值的大小取决于 的差额；而时间价值的大小取决于 。20、内在价值随着市场价格的波动而改变，当期权处于 时，其内在价值大于零；当期权处于 时，其内在价值为零。21、在其他条件相同时，的时间价值最大，而 的时间价值相对较小。市场汇率同执行价格之间的差额越大，时间价值越小。22、期权的价格取决于两方面的因素，即 和 。其中，前者包括 和 ；后者包括 、等。23、互换交易的种类主要有 和 两种。24、互换交易与掉期交易的主要区别在于 、。25、货币互换与利 率互换的主要区别是 、。26、货币互换的种类有 、。27、利率互换的种类有 、。28、互换交易中的风险包括：、。29、远期利率协 议中的交付金额 是按 计算，在 支付。当计算结果为正时，由 支付给 ；反之，由 支付给 。30、远期利率协议中的风险主要是 。三、判断题：（正确打“”，错误打“”）1、对远期债务进行套期值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（）2、对远期债权进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（）3、外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的。（）4、外汇期权买卖双方的权利和义务是相同的。（）5、期货价格与现货价格存在平行性、收敛性的关系。（）6、期货套期保值同远期套期保值的原理一样都是锁定将来的汇价水平。（）7、期权的价格是期权费，它是由期权的买方支付给卖方的。（）8、期权的价格又称执行价格，是指协定的远期汇率。（）9、期货合约和期权合约都是标准化合约。（）10、交易者在签订期货交易合约时同远期交易一样可约定任何一日为交割 日。（）11、对期权交易的买卖双方来说，盈亏平衡点都是协定价加期权费。（）12、期权的内在价值和时间价值都与市场汇率有关。（）13、期货和期权都只能对一笔确定的外汇金额保值。（）14、利率互换主要是不同货币的同种利率水平的相互交换。（）15、远期利率协议中的交付金额是合约到期时由买方支付给卖方的。（）16、期权的买方和卖方是指外汇的买方和卖方。（）四、单项选择题 1、有远期外币债权或债务的公司，与银行签订购买或出售远期外汇的合同是所谓的（）。A、期货保值法 B、期权保值法 C、即期合同保值法 D、远期合同保值法 2、外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行不执行合约的选择权的业务是（）。A、择期 B、货币期货 C、掉期 D、货币期权 3、赋予买方权利的外汇交易是（）。A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、掉期交易 4、买方可以不履行外汇买卖合约的是（）。A、择期交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、掉期交易 5、按标准化原则进行外汇买卖的外汇交易是（）。A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、即期外汇交易 D、掉期交易 6、最具灵活性的外汇交易是（）。A、择期交易 B、美式期权交易 C、欧式期权交易 D、掉期交易 7、最基本的外汇交易是（）。A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、择期交易 8、货币期货与远期外汇交易的主要区别是（）。A、允许买卖的货币不同 B、进行该业务的目的不同 C、是否是即时交割不同 D、买卖双方是否直接或间接不同 9、货币期货交易是在 20 世纪（）开始出现的。A、50 年代 B、60 年代 C、70 年代 D、80 年代 10、外汇期权交易是在 20 世纪（）开始出现的。A、60 年代 B、70 年代 C、80 年代 D、90 年代 11、货币互换与利率互换最主要的区别在于（）。A、是否同种货币 B、是否交换本金 C、交换利率种类 D、手续难易程度 12、一笔远期利率协议的报价为“46，10%”，下列表述正确的是（）。A、4 个月后起息的 6 个月融资，协议利率 10%B、4 个月后起息的 6 个月融资，参照利率 10%C、4 个月后起息的 2 个月融资，协议利率 10%D、4 个月后起息的 2 个月融资，参照利率 10%五、多项选择题 1、决定期权价格的主要因素有（）。A、市场汇率 B、汇率波动率 C、执行价格 D、有效期限 E、市场利率 F、市场供求关系和预期 G、期权种类 2、下列关于衍生金融工具表述正确的是（）。A、一系列金融合约 B、以传统金融商品为基础 C、场内交易 D、高杠杆性 3、互换交易与掉期交易的区别是（）。A、市场不同 B、期限不同 C、汇率不同 D、目的不同 六、计算分析题 1、假设 200611 的市场行情如下：Spot GBPUSD=1799518000 Future GBPUSD=1810018105 美国一跨国公司在英国的一家子公司急需 20 万英镑，6 个月后即可将该笔资金调回总公司，于是总公司在现汇市场上购买 20 万英镑后汇给该子公司。为了避免外汇风险总公司进入外汇期货市场进行套期保值。试问应如何操作结果如何假设 6 个月后即 6 月 1 日的市场行情如下：Spot GBPUSD=1830018305 Future GBPUSD=1835018355 3、英国某企业从美国进口商品，须在 2 个月后向美国支付 80 万美元，该企业拟向伦敦银行借英镑贷款以支付货款，如果当日的即期汇率为1=$，该企业需要申请 50 万英镑的贷款，为了固定进口成本和避免汇率风险，该企业支付了 1500 英镑的保险费购进一期权合约，协定汇率为1=$，请就 2 个月后市场可能出现以下三种情况，该企业是否行使期权并分析盈亏情况，（1）2 个月后1=$；（2）2 个月后1=$；（3）2 个月后1=$4、某瑞士出口商要在 3 月份投标，保证提供 10 辆电动机，价值为 50 万美元，但投标的决定必须在3 个月后即 6 月中才能作出。为了避免中标后获得的美元可能贬值(当时的汇率为 USDl=CHFl5220)，该出口商买入 10笔美元卖出期权（每张金额为 50000 美元），到期日为 6 月份，履约价格为 USD1=CHFl5000，每 1 美元期权费为 00150 瑞士法郎。假设到 6 月中旬，出现下列情况：（1）该出口商中标，而市场行情为 USDl=CHFl4300；（2）该出口商中标，市场行情为 USDl=CHF15300；（3）该出口商没有中标，市场行情为 USDl=CHFl4300；（4）该出口商没有中标，市场行情为 USDl=CHFl5300。试问在上述四种情况下，该出口商如何操作结果如何 5、甲乙两公司在国际金融市场上筹集数额相等的某种欧元货币贷款。由于甲公司信用等级高，筹资的利率较低；乙公司信用等级低，筹资利率较高。由此在固定利率与浮动利率之间形成了各自的相对优势。如下表所示：甲公司 乙公司 相对优势 固定利率筹资 1080%12%12%浮动利率筹资 LIBOR 025%LIBOR 075%05%相对优势利率差 07%假定双方约定以平分比啼利益差为互换条件，相互交换支付利息：乙付给甲固定利率 1090%，甲付给乙浮动利率 LIBOR。试根据条件计算填写下表：甲公司 乙公司 互换前筹资成本 互换后筹资成本 节约成本 6、如果 A、B 两个企业都想获得 100 万美元的贷款，期限 3 年，由于 A、B的信用等级不同，它们的贷款成本不同，如下表 贷款利率 固定利率 浮动利率 A 可以直接得到的 10%LIBOR+%每半年调整 B 可以直接得到期%LIBOR+1.%每半年调整（1）请分析 A、B 两个企业的比较优势来选择以哪种利率进行贷款。（2）假设 A、B 进行利率互换，名义本金为 100 万美元，A 向 B 支付 LIBOR，B 向 A 支付 10%，请分析 A、B 各节约成本的情况。7、公司为了降低 3 个月需要200 万的筹资成本，与卖方签订一份“36，5%”的 FRAS，若到期市场利率分别为 6%和 4%时，交付金额如何支付并计算交付金额和实际筹资成本（时间按平均天数计算）。第五章 外汇风险管理 一、名词解释1、银行外汇风险 2、外汇裸露 3、公司外汇风险 4、公司交易风险 5、折算风险 6、经济风险 7、损益折算风险 8、资产负债折算风险 9、组织集中法 10、再结算 11、币种选择法 12、配对管理 13、期限调整法 14、外汇保值条款 15、借款法 16、汇率变动险 17、套期保值法 二、填空题 1、银行外汇风险的大小可以通过 来计量。2、净裸露=。3、从原则上讲，金融机构的经理可以通过 和 来控制外汇风险。4、公司外汇风险种类主要有：、和 。5、防范企业外汇交易风险，在货币的选择上，出口收汇尽量选择 作为计价货币，进口用汇则尽可能选择 作为计价货币。6、外汇风险存在于一个国际企业的全部活动中，存在于企业经营活动中的外汇风险是 ，存在于企业经营活动结果中的外汇风险是 ，存在于企业预期经营收益中的外汇风险是 。它们给企业带来的结果是 或 。7、利 用 套 期 保 值 来 防 范 公 司 外 汇 交 易 交 易 风 险 的 方 法 主 要有：、等。12、经济风险的防范主要采用：经营 、融资 。13、公 司 外 汇 风 险 的 管 理 战 略 有 以 下 几 种：、和 。14、公 司 外 汇 交 易 风 险 的 管 理 方 法 主 要 有 和 两大类。15、经济风险是一种 的风险，其大小是由汇率变动对企业的 、和 产生的影响程度决定的。16、外汇保值条款的避险原理是以 保值，以 支付。三、判断题：（正确打“”，错误打“”）1、外汇风险中的经济风险是指汇率变动引起企业未来一定时期收益的不确性。（）2、一般来说，出口收汇要尽量选择软币作为计价货币。（）3、一般来说，进口用汇要尽量选择硬币作为计价货币。（）4、外汇风险给涉外企业带来的结果仅是受损。（）5、若交易中使用的货币是本币，则不存在外汇风险。（）6、企业若处于空头地位，要先借外币来消除外汇风险。（）7、利用期权合同来消除外汇风险的最大损失是可以确定的。（）8、借款法在进出口贸易的运用中所借的货币不同，前者是外币，后者是本币。（）第六章 国际收支 一、填空 1、国际收支是反应一国 的重要指标，是一国宏观经济的四大目标之一。2、国际收支是一国居民一定时期内与他国居民 的系统记录，它全面反映了 ，同时也反映了 的变动情况。3、国际收支平衡表是一种综合反映 的统计报