工程经济学第七章建设项目经济评价.ppt
第七章第七章建设项目经济评价建设项目经济评价v基本概念基本概念v第一节第一节 建设项目的经济评价的建设项目的经济评价的基本要求基本要求v第二节第二节 建设项目的建设项目的财务评价财务评价v第三节第三节 建设项目的建设项目的国民经济评价国民经济评价v第四节第四节 几个评价指标的应用几个评价指标的应用范围范围2023/2/161中国矿业大学财务评价与国民经济评价财务评价与国民经济评价v财务评价财务评价：财务评价是在国家现行财税：财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，计算项目范制度和价格体系的条件下，计算项目范围内的效益与费用，分析项目的盈利能围内的效益与费用，分析项目的盈利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性可行性 v国民经济评价国民经济评价：国民经济评价是在合理：国民经济评价是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的配置国家资源的前提下，从国家整体的角度分析计算项目对国民经济的净贡献，角度分析计算项目对国民经济的净贡献，以考察项目的经济合理性以考察项目的经济合理性 2023/2/162中国矿业大学第一节建设项目经济评价的第一节建设项目经济评价的基本要求基本要求v1，动静态分析相结合，以动态分析为主，动静态分析相结合，以动态分析为主v共同的比较基础共同的比较基础：无论采用哪种方法：无论采用哪种方法v时间相同，时间相同，v价格相同，价格相同，v计算方法和计算范围相同，计算方法和计算范围相同，v计算依据相同计算依据相同v2，定量定性分析相结合，以定量为主，定量定性分析相结合，以定量为主2023/2/163中国矿业大学v3，全全过过程程与与阶阶段段经经济济效效益益分分析析相相结结合合，以全过程经济效益分析为主以全过程经济效益分析为主v4，宏宏观观与与微微观观效效益益分分析析相相结结合合，以以宏宏观观效益分析为主效益分析为主v5，价价值值量量与与实实物物量量分分析析相相结结合合，以以价价值值量分析为主量分析为主v6，预测和统计分析相结合，以预测分析，预测和统计分析相结合，以预测分析为主为主2023/2/164中国矿业大学第二节第二节 建设项目的财务评价建设项目的财务评价 v一、财务评价的一、财务评价的内容内容及参数指标及参数指标v二、财务评价二、财务评价程序程序v三、基本财务三、基本财务报表报表v四、财务评价四、财务评价指标与计算方法指标与计算方法 2023/2/165中国矿业大学一、财务评价的内容及参数指标一、财务评价的内容及参数指标v内容：内容：盈利能力分析盈利能力分析清偿能力分析清偿能力分析外汇效果分析外汇效果分析财务状况分析财务状况分析风险分析风险分析v参数指标参数指标v参数：价格、利率参数：价格、利率v指标分类：指标分类：按是否考虑资金时间价值按是否考虑资金时间价值 按评价的目的按评价的目的 按指标的性质按指标的性质2023/2/166中国矿业大学二、财务评价程序2023/2/167中国矿业大学三、基本财务报表三、基本财务报表 v 1，全部投资财务现金流量表全部投资财务现金流量表v2，自有资金财务现金流量表自有资金财务现金流量表v3，损益表损益表 可以计算出投资利润率、投资利税率、资本金利润率 v4，资金来源与运用表，资金来源与运用表 可以计算借款偿还期 v5，资产负债表，资产负债表 可以计算资产负债率、流动比率和速动比率v6，财务外汇平衡表，财务外汇平衡表v7，财务评价指标与基本报表的关系财务评价指标与基本报表的关系2023/2/168中国矿业大学年份年份12n1现金流入现金流入1.1销售收入销售收入1.2回收固定资产残值回收固定资产残值1.3回收流动资金回收流动资金2现金流出现金流出2.1固定资产投资固定资产投资2.2流动资金流动资金2.3销售税金及附加销售税金及附加2.4经营成本经营成本2.5所得税所得税2.6特种基金特种基金3净现金流净现金流计算指标计算指标投资回收期、净现值、内部收益率投资回收期、净现值、内部收益率全部投资现金流量表全部投资现金流量表2023/2/169中国矿业大学表表62 自有资金现金流量表自有资金现金流量表 年份年份12n1现金流入现金流入1.1销售收入销售收入1.2回收固定资产残值回收固定资产残值1.3回收流动资金回收流动资金2现金流出现金流出2.1自有资金自有资金2.2借款本金偿还借款本金偿还2.3借款利息支付借款利息支付2.4销售税金及附加销售税金及附加2.5经营成本经营成本2.6所得税所得税2.7特种基金特种基金3净现金流净现金流计算指标计算指标投资回收期、净现值、内部收益率投资回收期、净现值、内部收益率2023/2/1610中国矿业大学收入、成本与利润之间的关系收入、成本与利润之间的关系销销售售收收入入销售税金销售税金及附加及附加消费税，增值税，资源税，营业消费税，增值税，资源税，营业税，城维税，教育费附加税，城维税，教育费附加总成本总成本折旧、摊销；利息支出；工资；折旧、摊销；利息支出；工资；原材料、燃料、动力费；修理费；原材料、燃料、动力费；修理费；其他其他利润总额利润总额（税前利（税前利润）润）所得税所得税税后税后利润利润特种基金特种基金可供分配可供分配的利润的利润盈余公积金盈余公积金应付利润应付利润未分配利润未分配利润2023/2/1611中国矿业大学收入、成本与利润之间的关系收入、成本与利润之间的关系销销售售收收入入销售税金及销售税金及附加附加总成本总成本利润总额利润总额（税前利（税前利润）润）消费税，增值税，资源税，营业消费税，增值税，资源税，营业税，城维税，教育费附加税，城维税，教育费附加折旧、摊销；利息支出；折旧、摊销；利息支出；工资；原材料、燃料、动力费；工资；原材料、燃料、动力费；修理费；修理费；其他其他所得税所得税税后利润税后利润特种基金特种基金可供分配可供分配的利润的利润盈余公积金盈余公积金应付利润应付利润未分配利润未分配利润经经营营成成本本2023/2/1612中国矿业大学建设项目经济评价方法与参数的成本分类估算建设项目经济评价方法与参数的成本分类估算 2023/2/1613中国矿业大学评价内容评价内容基本报表基本报表静态指标静态指标动态指标动态指标盈利能力分析盈利能力分析全部投资全部投资现金流量表现金流量表全部投资回收期全部投资回收期财务内部收益率财务内部收益率财务净现值财务净现值自有资金自有资金现金流量表现金流量表自有资金投资回收期自有资金投资回收期财务内部收益率财务内部收益率财务净现值财务净现值损益表损益表投资利润率投资利润率投资利税率投资利税率 资本金利润率资本金利润率 清偿能力分析清偿能力分析资金来源与运用表资金来源与运用表借款偿还期借款偿还期资产负债表资产负债表资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率外汇平衡能力分析外汇平衡能力分析财务外汇平衡表财务外汇平衡表 财务评价指标与基本报表关系财务评价指标与基本报表关系2023/2/1614中国矿业大学四、财务评价指标与计算方法四、财务评价指标与计算方法 v1，财务评价参数，财务评价参数（现行价格、现行汇率、行业基准收益率）（现行价格、现行汇率、行业基准收益率）v2，财务评价指标，财务评价指标 v（1）静态指标静态指标 v（2）动态评价指标动态评价指标 2023/2/1615中国矿业大学（1）静态指标）静态指标vA，投资利润率投资利润率vB，投资利税率投资利税率vC，借款偿还期借款偿还期vD,静态投资回收期静态投资回收期vE,资本金利润率资本金利润率vF，资产负债率资产负债率vG，流动比率与速动比率流动比率与速动比率注重理解2023/2/1616中国矿业大学A，投资利润率投资利润率 vA，投资利润率投资利润率（年利润总额或年平均利润总额（年利润总额或年平均利润总额/总投资额）总投资额）100v总投资：总投资：包括固定资产投资包括固定资产投资+流动资金流动资金+投资方向调节税投资方向调节税+建设期贷款利息建设期贷款利息2023/2/1617中国矿业大学B，投资利税率投资利税率vB，投资利税率投资利税率（年利税总额或年平均利税总额（年利税总额或年平均利税总额/总投资额）总投资额）1002023/2/1618中国矿业大学C、借款偿还期v借款偿还期借款偿还期借款偿还后开始出现盈余的年份数借款偿还后开始出现盈余的年份数1（当年应偿还的借款额（当年应偿还的借款额/当年的偿还能力）当年的偿还能力）I-固定资产投资本金和利息之和固定资产投资本金和利息之和Pd-借款偿还期借款偿还期 Rp-年利润总额年利润总额 D-可用作偿还借款的折旧可用作偿还借款的折旧R0-年可用作偿还借款的其他收益年可用作偿还借款的其他收益Rr-还款期间的年企业留利还款期间的年企业留利I =-为第为第T年的偿还能力年的偿还能力 注意：起算年度2023/2/1619中国矿业大学D,静态投资回收期 v静静态态投投资资回回收收期期Pt可可用用财财务务现现金金流流量量表表中中的的累累计计净净现现金金流流量量求得：求得：v静静态态投投资资回回收收期期Pt【累累计计净净现现金金流流量量开开始始大大于于0的的年年份份数数】1（上年的累计净现金流的绝对值（上年的累计净现金流的绝对值/当年净现金流量）当年净现金流量）v判判断断标标准准：对对于于单单方方案案，PtPc(行行业业基基准准投投资资回回收收期期)时时，项目可行项目可行;对于多方案，对于多方案，Pt越小越好。越小越好。2023/2/1620中国矿业大学我国行业基准投资回收期（年）2023/2/1621中国矿业大学E,资本金利润率资本金利润率 v资本金资本金：是指企业在工商管理部门登记的注册资金：是指企业在工商管理部门登记的注册资金v分分类类：根根据据投投资资主主体体的的不不同同，可可以以分分为为国国家家资资本本金金、法人资本金、个人资本金及外商资本金等法人资本金、个人资本金及外商资本金等v筹筹集集方方式式：可可以以采采取取国国家家投投资资、各各方方集集资资或或者者发发行行股票等股票等 方式。方式。v可以用现金、实物和无形资产等进行投资。可以用现金、实物和无形资产等进行投资。v资本金利润率资本金利润率=(利润总额利润总额/资本金总额资本金总额)100%v资资本本金金利利润润率率是是衡衡量量投投资资者者投投入入企企业业资资金金获获利利能能力力的一种财务指标。的一种财务指标。2023/2/1622中国矿业大学F，资产负债率资产负债率 v资资产产负负债债率率（负负债债总总额额/全全部部资资产产总总额额100%v资资产产负负债债率率是是衡衡量量企企业业利利用用债债权权人人提提供供的的资资金金进进行行经经营营活活动动的的能能力力，以以及及反反映映债债权权人人发发放放贷贷款款的的安安全全程程度度的的一一种种财财务务指标。指标。v全全部部资资产产包包括括：流流动动资资产产、在在建建工工程程、固固定定资资产产资资产产净净值值、无无形形资资产产及及递递延延资资产产v负债包括：流动负债和长期负债负债包括：流动负债和长期负债2023/2/1623中国矿业大学G，流动比率与速动比率流动比率与速动比率 v流动比率流动比率（流动资产（流动资产/流动负债流动负债100v流流动动比比率率是是衡衡量量企企业业在在短短期期债债务务到到期期前前可可以以变变为为现现金金用用于于偿偿还还流流动动负负债债能能力力的的一一种种财务指标。财务指标。v速速动动比比率率（流流动动资资产产存存货货/流流动动负负债债100v速动比率是衡量流动资产中可以立即用于速动比率是衡量流动资产中可以立即用于偿付流动偿付流动 负债能力的一种财务指标。负债能力的一种财务指标。2023/2/1624中国矿业大学（2）动态评价指标）动态评价指标 vA，财务净现值财务净现值FNPV vB,财务净现值率财务净现值率FNPVR vC,财务内部收益率财务内部收益率FIRR vD，动态投资回收期动态投资回收期 vE，财务外汇净现值财务外汇净现值FNPV fvF，财务换汇成本与财务节汇成本财务换汇成本与财务节汇成本 2023/2/1625中国矿业大学A，财务净现值财务净现值 FNPV (CI-CO）t第第t年的净现金流，年的净现金流，n建设项目的计算期，建设项目的计算期，ic行业基准收益率行业基准收益率v评价标准评价标准:FNPV=0 项目可行项目可行 FNPV0v当i1=16时vNPV1=-2000+450 0.8621+550 0.7432+650 0.6407+700 0.5523+800 0.4761=-19.350vv=15+(16-15%)32.6/(32.6+19.35)=15.62023/2/1667中国矿业大学
