牛股基因.docx
牛股基因STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">过去10年涨幅超过5倍的股票有45只，概括这些牛股的共同点只需要三个字：定价权。过去10年的这些牛股大致可归为四类：❶品牌消费（食品饮料）；❷寡头制造龙头（工程机械、汽车家电）；❸稀缺资源（煤炭、有色）；❹医疗保健。这四类分别对应定价权的四个;：❶品牌；❷寡头垄断；❸资源；❹专利。STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">【品牌】品牌分两种，自用的和请客送礼的，请客送礼有面子问题，消费者会越贵越买，所以高端品的利润率远高于快速消费品。自用品牌也分两种，在家用的和在外用的，在外的穿着也有面子问题，消费者对价格不那么敏感，所以服装的品牌含金量高于家纺和日用品，因为没有人披着棉被满街走。STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">【寡头垄断】寡头垄断也分两种，国家给的和市场给的。国家给的垄断，例如公用事业，往往伴随着价格管制，所以只有市场竞争、行业洗牌产生的寡头垄断才有定价权。工程机械、白色家电、重卡、客车的行业前两三名的市场份额已超过50%，龙头企业的规模优势、品牌认知度和服务网络优势都让竞争对手难于追赶。STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">【资源】有色股分两种，靠资源的和靠冶炼加工的，前者比后者更具有定价权。对于中国的经济增长模式而言，资源无疑是瓶颈。在任何产业链，处于瓶颈地位的企业往往具有更高的议价权，所以，在大宗商品10年牛市的背景下，在这个领域出些牛股也不奇怪，只是他们的波动性往往太大，难以把握。STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-CoLor:rgb(217,229,190);LisT-sTYLe-TYpe:none;TexT-inDenT:0px;MArGin:0px0px5px;pADDinG-LeFT:0px;pADDinG-riGHT:0px;FonT:14px/21pxsimsun;WorD-WrAp:normal;WHiTe-spACe:normal;orpHAns:2;LeTTer-spACinG:normal;CoLor:rgb(50,62,50);WorD-BreAK:normal;BorDer-Top:0px;BorDer-riGHT:0px;WorD-spACinG:0px;pADDinG-Top:0px;-webkit-text-size-adjust:auto;-webkit-text-stroke-width:0px">STYLE="BorDer-BoTToM:0px;TexT-ALiGn:left;BorDer-LeFT:0px;pADDinG-BoTToM:0px;WiDoWs:2;TexT-TrAnsForM:none;BACKGroUnD-Co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