电子商务财务分析.pdf

股本结构与规模股本来源股本规模金额比例风险投资10 万%创业团队技术入股5 万%资金入股15 万50%股本结构中，创业团队技术及资金入股占总股本的%，风险投资方面，我们打算引入法人入股，以利于筹资，化解风险，并为以后可能的上市做准备。1.2 资金来源与运用1 主要来源：出资人自筹资金 15 万2 风险投资：10 万3 技术入股：5 万资金主要用于购建生产性固定资产(6 万)，主要用于购置电脑 12 台、办公桌椅、其他硬件设备（盆栽、会议桌）以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等.公司开办费：3 万元各种证明、证书、注册商标费：5000 元初期公关费：万人员培训费：万工作室投资费用：4 万元工作室租赁：2000 元/月，2 万元/年装修费：2 万打印机、空调、传真机：10000 元办公桌椅、装饰品：万元服务器、ADSL 等网络设备：万元电脑若干台：万元1.3 投资收益与风险分析主要假设：陶朱网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第二年就能够收回成本，考虑到第三年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第四年开始分红。购买电脑等设备，租赁办公室，付租金即可运行。投资现金流量表单位：元投资现金流量表固定资产投资流动资金销售收入成本税前利润税后利润折旧初期第一年第二年第三年第四年第五年14000016000000000000000000234600554300 875490 1217600 2245000286540398900 445500 604300801200-51940155400 429990 6133001443800-51940155400 356000 52600011034009000900090001200012000无形资产摊销净现金流量040004000400040004000-300000-38940142400 369000 5420001119400注：前半年为建设期（初期），后半年即投入生产，均记入第一个会计年度1.3.1投资净现值：NPVt 1nNCFC1 kttNPV=(万元)银行短期借款（1 年期）利率为%，长期借款（五年以上）利率为%考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性以及数据等因素，k 取10%（下同），此时，NPV=（万元）大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。1.3.2 投资回收期：通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，投资回收期为二年又六个月，投资方案可行。回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)。1.3.3 内含报酬率：根据现金流量表计算内含报酬率如下：NPVt 1nNCFC01 IRRttIRR=40%.内含报酬率达到 41%大于资金成本率 10%，主要因为本产品优质低价，使得销售利润率较高，而且，前 5 年内市场增长性很好.会计报表分析2.重要的报表数据提示：五年销售收入（万元）:五年净利润（万元）：2.1.2 比率销售利润率：该指标反映的是商品经营的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越高。指标值降低，可能是由于营业成本提高、投资收益减少等，经过估算我们得出第二至第五年的销售利润率分别是 28%，41%，43%，50%，基本上是呈现一个逐渐递增的趋势，而第五年在其他城市开拓网点，增加了不少利润，导致利润率有所增加。总资产周转率：该指标反映总资免费体验措施的方法，加速资产的周转速度，带来利润绝对额的增加。经过估算产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。销售趋势图注：从销售趋势图可知销售量及销售收入呈逐年增长的趋势，因而销售利润率逐年上升，如果考虑弹性预算，销售收入受市场变动的影响，如竞争者加入或产品降价等，则销售利润会比预算数据低。3风险投资与危机处理风险预测3.1.1内部风险（1）盈利模式风险盈利模式不明确，缺少主打产品。对策：制定明确的盈利模式，不断创新，改进收入的模式（2）股权结构风险股权结构不合理；创业取得一定成功时，因为分配不公或权利不等产生的矛盾。对策；根据创业团队的特点，采用“一股独大”的不对称结构或股权相当的对称结构，形成优势互补，资源互补；开始创业时，以法律文本的形式确定一个清晰的利润分配方案，把债权利确定清楚。（3）企业内部管理风险财务风险、人力资源风险、决策风险开业初期通过让利和折扣等方式来宣传家友网以及争夺市场份额，因此利润并不高，还有巨额资金的投入和如何筹资的问题；公司治理不善，出现利益制约时，有些人撤资，导致公司流动资金断缺；在人才招聘和使用中出现失误，导致企业的劳资矛盾、企业的商业机密或资产被剽窃，甚至员工跳槽；管理层对市场预测的错误、对资金运用上的错误以及在人才使用上的失误等。对策：对项目的收入以及费用进行详细的预测和评估，撰写一份详尽的投资策划书来吸引投资公司的投资；建立和不断完善财务管理系统，设置高校的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作；公司加强内部管理，制定严格的规章制度，同时也建立一套有较大吸引力的激励机制，做到既民主又公平；金字塔式人才结构设计，多用激励机制，用法律文本的方式明确保密责任和义务。适当分权，有效的监督，管理层级的减少。3.1.2 外部风险(1)技术发展风险当今科技发展迅猛，技术更新快，人们生活方式改变也相对快；信息更新速度滞后。对策：做好网站推广宣传工作，先让一些居民免费体验，保证服务质量，树立良好的服务态度，增加网站的人气加快网站的更新；奖励及时的信息反馈通道，随时掌握技术与信息动态。(2)市场变化风险潜在竞争对手的加入，使市场竞争变得激烈；随着经济的发展变化，相应的收费标准会发生变化，有些商家流失。对策：制定有效的营销策略，提高服务，开拓潜在竞争者；进一步做好市场调查，第一时间掌握消费者的需求，创新技术和服务。(3)其他不确定风险公司资金周转不灵，出现暂时的短缺；网站缺乏人气，网民没兴趣浏览，商家没兴趣加盟，收入逐渐减少。对策：再向银行借入短期借款或再次引入风险投资或民间借款等方式；若公司资金链完全断裂时，说明公司进入了财务危机了，随时面临着破产的危险，这时只能进行清算或者转让股权了；作详细的市场调查，了解网友的习惯、爱好，作出相应的策略变动以及最大限度满足小区居民需要，改进技术，推出新的服务，加大宣传力度。3.2风险资金的引入与退出3.2.1风投退出途径分析1以本公司预计的盈利模式，相信会吸引一些风险投资家，所以我公司打算一开始时引入风险资金 10 万。通过发送计划书给投资公司，向风险投资家重点推销我们网站的优势和盈利可能性；或者亲自上门，到本地的一些风险投资公司，向他们介绍我们网站的盈利前景，取得他们的投资。2根据我们估算，本网站的投资回收期是二年又六个月，所以我们打算第四年的时候，就撤出风险资金。风险投资的退出方式一般有三种：首次公开上市（IPO）、并购、管理层收购和清算。其它国家的实践表明，首次公开上市（IPO）收益最高。许多运作成功的风险投资都追求以此种方式退出3.2.2风险资金退出时间如果在二板市场上市，最好争取在 23 年上市。因为二板市场一般对管理层抛售股票的时间、份额有严格的规定。其它几种方式，风险资金在第 45 年退出较合适。一般来说，公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险投资撤出的最佳时机。因此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第 45 年时，公司经过了导入期和成长期，已完成一部分居民和商家的连接，发展趋势很好；同时，公司在国内的网站服务界树立了良好的形象，网站将有相当的知名度，此时退出可获得丰厚的回报。