财务报表分析大学.pptx

-1-09:16案例资料A外国投资者在B市找到了C企业，双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，建立一个合资企业(中方出资150万美元，外方出资350万美元)，产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的生产类似产品(全部用于国内销售)的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。A方的财务顾问在得知有关情况后认为，必须对D企业的财务状况进行审查。D企业的财务报表显示：资产总额1亿元，其中，应收账款4000万元，估计回收率为50；负债为1.3亿元。第1页/共140页-2-09:16财务信息的用户一、外部用户（External Users)1.投资者（Investors or Owners)和潜在的投资者(Potential Investors)2.债权人（Creditors):主要有供货商和银行。3.政府机关（Governmental Agencies)二、内部用户（Internal Users)指企业内部的各级管理者及员工。第2页/共140页-3-09:162、债权人：了解判断企业的偿债能力和资产的变现能力。税务：未交税金3、国家管理部门 财政：存货、长期负债、对外投资、应收 补贴款、应付工资、未分配利润 工商：实收资本 考核、分析财务、成本状况、评价经济工作 4、企业管理者 总结经验、查明问题存在的原因 提高管理水平，预测经济前景并做出决策1、投资者：关心的是经济效益和资金使用效果及经济效益未来增长趋势。第3页/共140页-4-09:16经济业务发生经济业务发生原始凭证原始凭证记帐凭证记帐凭证收款凭证收款凭证付款凭证付款凭证转帐凭证转帐凭证会会计计凭凭证证会计帐簿会计帐簿会计报表会计报表日记帐日记帐明细帐明细帐总总 帐帐资产负债表资产负债表利利 润润 表表现金流量表现金流量表报表的产生第4页/共140页-5-09:16财务报表（Financial Statements)概述财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益财务状况:时点经营成果:时段现金流量:时段收入费用利润现金流入现金流出第5页/共140页-6-09:16资产负债表（Balance Sheet)要素资产(Assets)：指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。负债（Liabilities)：指由于过去的交易或事项所引起的企业现有义务。这种义务需要企业在将来用资产或劳务偿还债务。所有者权益（Owners Equity)：是企业投资人对企业净资产的所有权，是企业全部资产减全部负债的余额。它表明企业的产权关系，即企业是归谁所有。第6页/共140页-7-09:16接上例在得知A方财务顾问的意见后，C企业的负责人认为，D企业有多种增值因素：(1)企业的品牌在当地有一定声望，具有无形资产价值；(2)企业有自己的销售网络；(3)企业有自己的管理模式；(4)企业有与现有生产线相关的技术；(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产，其价值将高于现有账面价值。第7页/共140页-8-09:16流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益（净资产）资产负债表结构资产债权人股东资产 =负债 +所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资第8页/共140页-9-09:16所有者权益与负债的区别与联系联系联系区别区别两者统两者统称权益称权益即即债权债权人权益人权益和和投资投资人的权人的权益益。1、所有者权益不像负债负有、所有者权益不像负债负有偿还义务偿还义务，除，除非发生减资、清算；非发生减资、清算；2、企业清算时，负债往往、企业清算时，负债往往优先优先清偿，而所清偿，而所有者权益只有在清偿所有负债后才返还给所有者权益只有在清偿所有负债后才返还给所有者；有者；3、所有者权益中的实收资本、所有者权益中的实收资本(股本股本)部分参与部分参与利润分配利润分配；而负债则不能参与利润分配，只；而负债则不能参与利润分配，只能按预先约定条件取得利息收入。能按预先约定条件取得利息收入。4、使用负债所形成的资金通常需要企业、使用负债所形成的资金通常需要企业支支付报酬付报酬，如借款利息支出等；而使用所有者，如借款利息支出等；而使用所有者权益所形成的资金则不必须支付费用。权益所形成的资金则不必须支付费用。第9页/共140页-10-09:16利润表（IncomeStatement)要素收入(Revenues)：是企业在销售商品、提供劳务及允许他人使用本企业资产等经营活动中所形成的经济利益的总流入。表现为资产的增加或债务的清偿。它是企业持续经营的基本条件。企业要持续经营下去，必须通过销售产品或者提供劳务取得收入，以便补偿经营活动中的耗费，保证生产经营活动不间断的进行。收入是企业获得利润、实现盈利的前提条件。费用(Expenses)：是企业生产和销售产品、提供劳务等经营活动中发生的各项耗费。如原材料消耗、燃料和动力、支付工人工资等。企业只有在补偿各种费用后才能产生节余，即企业某一期间的收入在扣除费用后才能形成利润。利润(Earnings)：是企业在一定期间内生产经营活动的最终经营成果，即收入与费用配比、相抵之后的差额。反映企业经营成果的最终要素，也是考查企业能否持续经营的重要指标。第10页/共140页-11-09:16现金流量表（Statement of Cash Flows)反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则，分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量 现金净流量 =现金流入现金流出现金流量表遵循的会计等式：第11页/共140页-12-09:16财务报告分析又称财务分析，是指对财务报表上的有关数据资料进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业生产经营中存在的问题，预测企业未来发展趋势，提供科学决策依据。第12页/共140页-13-09:16经营者、投资者、债权人和其他报告使用者 根据自己的需要 运用各种专门的分析方法 对财务报告提供的数据资料进行进一步加工、整理、分析和研究 为决策提供正确的依据 第13页/共140页-14-09:16利润表 收入与利得 -成本、费用与损失 净利股东权益变动表 期初股东权益余额 +加项-减项期末股东权益余额资产负债表资产 负债 现金（其他各项资产）股东权益资产总计 负债及股东权益合计现金流量表本期现金净增加数 +期初现金余额期末现金余额图2-1会计报表间的关系第14页/共140页-15-09:16净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果;经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了时间差净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出第15页/共140页-16-09:16权责发生制（权责发生制（Accrued Basis)收付实现制（收付实现制（Cash Basis)也叫应收应付制，是也叫应收应付制，是指以指以权益、责任是否权益、责任是否发生发生为标准来确认当为标准来确认当期的收入与费用。期的收入与费用。也叫现金制，使指也叫现金制，使指根据根据款项是否收付款项是否收付来确认本期的收入来确认本期的收入和费用。和费用。利润计算具有可比性，利润计算具有可比性，适合于适合于企业企业单位单位.强调现金流量，目强调现金流量，目前是用于前是用于行政事业行政事业单位的预算收支核单位的预算收支核算。算。第16页/共140页-17-09:16权责发生制和收付实现制区别举例业业 务务权责发生制权责发生制收付实现制收付实现制收入收入销售商品销售商品100100万元收到万元收到收入收入6060万万收回上月欠款收回上月欠款2020万元万元预收客户定金预收客户定金1010万元万元收入收入收入收入合合 计计费用费用支付本月工资支付本月工资2020万元万元本月购料支出本月购料支出4040万元万元预付全年房租预付全年房租1212万元万元支付上月购料款支付上月购料款2020万元万元应付但未付费用应付但未付费用10万元万元费用费用支出支出 合合 计计利润（或节余）利润（或节余）100万元 60万元20万元10万元100万元 90万元20万元 20万元40万元 40万元1万元 12万元20万元10万元71万元 92万元29万元 -2万元第17页/共140页-18-09:16净利润净利润+折旧摊销等非现金支出折旧摊销等非现金支出-存货增加存货增加-应收款项的增加应收款项的增加+应付款项的增加应付款项的增加+财务费用财务费用=经营性现金净流量经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量第18页/共140页-19-09:16净 利 润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。第19页/共140页-20-09:16资产负债表利润表现金流量表净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债净利润经过现金性和非现金性项目相关调整，得出经营性现金净流量现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况财务报表之间的关系面子日子底子第20页/共140页-21-09:16资产负债表的阅读与分析第21页/共140页-22-09:16什么是资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计基本等式，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常工作中形成的大量数据进行整理后编制而成的。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。第22页/共140页-23-09:16资产负债表的格式表3-1 资产负债表（账户式）单位：万元资资 产产金金 额额负债及所有者权益负债及所有者权益金金 额额流动资产流动资产固定资产固定资产无形资产及其它资产无形资产及其它资产流动负债流动负债长期负债长期负债负债合计负债合计所有者权益所有者权益所有者权益合计所有者权益合计资产总计资产总计负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计表3-2资产负债表（报告式）单位：万元项项 目目金金 额额资产类：资产类：流动资产流动资产 固定资产固定资产 无形资产及其他资产无形资产及其他资产 资产合计资产合计负债及所有者权益负债及所有者权益 流动负债流动负债 长期负债长期负债 负债合计负债合计 所有者权益所有者权益 所有者权益合计所有者权益合计 负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计报表名称编制单位报表编号编报日期货币单位 第23页/共140页-24-09:16资产排列顺序资产按照流动性程度的高低即变现速度快慢的顺序排列。依次为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产，即先流动性资产，后长期性资产。第24页/共140页-25-09:16资产包括流动资产和非流动资产。流动资产(CurrentAssets)：货币资金(Cash)：包括库存现金、银行存款和其他货币资金；交易性金融资产(MarketableSecurities)：短期的股票（StocksorShares)、债券(Bonds)和基金（Fund)投资；应收及预付款项（ReceivablesandPrepayments)包括应收账款、应收票据应收股利、应收利息和其他应收款；存货(Inventories):如商业企业的库存商品；工业企业的原材料、在产品和产成品等。第25页/共140页-26-09:16非流动资产（Non-current Assets),也叫长期资产（Long-term Assets),是指变现或耗用期限在一年以上的资产。.固定资产（Fixed Assets or Property,Plant and Equipment)：指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的固定资产还包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标准：原始价值（Original Value/Cost):是指资产的取得成本；账面价值（Net Book Value)：成本减去累计折旧（Accumulated Depreciation)；重置成本（Replacement Cost)：指资产的现时市价。2.无形资产(Intangible Assets):专利权(Patents)，如技术发明、实用新型和外观设计 商标权（Trade Mark）商誉（Goodwill)：指在购买另一家企业时，超过净资产的买价。3.其他资产。如冻结存款、封存物资等。第26页/共140页-27-09:16负债包括流动负债和长期负债流动负债：指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债类的项目主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他应付款和1年内到期的长期借款等。长期负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。第27页/共140页-28-09:16所有者权益包含实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润实收资本(股本)，是指投资者按照企业章程、合同或协议的约定，投入到企业中的各种资产的价值，是企业实际收到的投资者投入的资本。除非企业出现增资、减资等情况，实收资本在企业正常经营期间一般不发生变动。资本公积包括资本溢价或股票溢价、财产重估增值准备、接受捐赠资产价值等。按照规定，资本公积金中的资本溢价和接受捐赠可以转增资本，而财产重估价准备一般只用于补偿以后的财产减值损失。第28页/共140页-29-09:16盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。企业的盈余公积可以用于弥补亏损、转增资本（或股本）。符合规定条件的企业，也可以用盈余公积分派现金股利。未分配利润反映企业各年累积的尚未分配给投资者的利润。按规定，当年未分配的利润，可以并入以后年度进行分配。第29页/共140页-30-09:16资产负债表信息的阅读具体项目浏览：从上往下，左右对比看。提供某一日期资产、负债、所有者权益的结构及分布。总额观察：资产、负债、所有者权益的关系。能够提供资产、负债和所有者权益的全貌。企业所拥有的经济资源，多少来自债权人投资，多少来自于所有者权益。借助相关财务比率计算透视企业财务状况。提供进行财务分析的基本资料，如计算流动比率、速动比率，了解企业的短期偿债能力等。第30页/共140页-31-09:16具体资产项目分析要点来源、结构、质量、周转来源、结构、质量、周转变现、增值、未来利用、组合增值变现、增值、未来利用、组合增值三项主要的流动资产：货币资金、三项主要的流动资产：货币资金、应收应收款项款项、存货、存货三项主要的长期资产：固定资产、长期三项主要的长期资产：固定资产、长期投资、无形资产投资、无形资产第31页/共140页-32-09:16探讨：资产本身的质量非物理质量变现能力利用价值增值质量与其他资产组合增值(重组：增值质量、新的可利用空间)第32页/共140页-33-09:16贬值资产贬值资产增值资产增值资产不贬不增资不贬不增资产产部分债权部分存货部分对外投资部分固定资产大部分存货经营性资产部分对外投资部分固定资产表中无价值的表外资源货币资金第33页/共140页-34-09:16内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等知识产权、组织管理资源等计量不真实,包含虚资产请注意：资产负债表中的资产可计量属性第34页/共140页-35-09:16资产项目货币资金货币资金(Cash)包括库存现金、银行存款和其他货币资金包括库存现金、银行存款和其他货币资金越多，说明企业越多，说明企业支付能力支付能力和财务适应能力和财务适应能力越强。越强。过多，导致资金闲置，影过多，导致资金闲置，影响货币资金的响货币资金的使用效率使用效率。应根据自身实际情况确定和保持应根据自身实际情况确定和保持合理的货币资金持合理的货币资金持有数量有数量维持正常的货币资金周转链条不中断即维持正常的货币资金周转链条不中断即可可。常见问题：不同币值的汇率变化？常见问题：不同币值的汇率变化？现金长期余额大现金长期余额大是否挪用公款？是否挪用公款？银行存款银行存款是否有收入或支出不入账，小金库？长是否有收入或支出不入账，小金库？长期余额大，资金闲置？期余额大，资金闲置？流动资产(Current Assets)：第35页/共140页-36-09:16应收票据、应收账款应收票据、应收账款（Receivables)为了为了扩大销售和增加盈利扩大销售和增加盈利而发生的企业一项而发生的企业一项资金垫资金垫支支，应收票据法律约束力，应收票据法律约束力和兑付力强于一般的商业和兑付力强于一般的商业信用，收不回票款的可能信用，收不回票款的可能性极小，收款较有保证性极小，收款较有保证占用数额过大，会使存货占用数额过大，会使存货及其他资产占用资金减少，及其他资产占用资金减少，使企业失去取得收益的机使企业失去取得收益的机会，造成会，造成机会成本、坏账机会成本、坏账损失和收账费用的增加损失和收账费用的增加。应应尽量减少其占用数额，周转率、账龄分析尽量减少其占用数额，周转率、账龄分析。应收账。应收账款应控制在多大数额为宜，这要取决于营销方式、信款应控制在多大数额为宜，这要取决于营销方式、信用政策、行业惯例及市场经济情况等因素。用政策、行业惯例及市场经济情况等因素。常见问题：常见问题：营业营业收入收入变化变化不大不大,但但应收账款应付票据应收账款应付票据大大幅增加幅增加；隐瞒亏损、虚隐瞒亏损、虚构构收入收入第36页/共140页-37-09:16存货存货(Inventories)指企业日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然指企业日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。成品、产成品等。传统工、商业企业存货传统工、商业企业存货往往占流动资产总额的往往占流动资产总额的一半左右，一半左右，是收益形成是收益形成的的直接基础或直接来源直接基础或直接来源知识经济的发展以及一些先知识经济的发展以及一些先进管理方法的应用进管理方法的应用(如适时制、如适时制、零储备等零储备等)，存货占流动资产，存货占流动资产的的比重不断趋于下降比重不断趋于下降加速存货资金周转，减少资金占用，提高收益率。加速存货资金周转，减少资金占用，提高收益率。常见问题：常见问题：存货存货水水平不断平不断增加增加，产品积压、原材料储产品积压、原材料储备过大备过大。著名的著名的“啤酒游戏啤酒游戏”、甜蜜的、甜蜜的“果冻漩涡果冻漩涡”第37页/共140页-38-09:16非流动资产：（Non-current Assets),也叫长期资产（Long-term Assets),是指变现或耗用期限在一年以上的资产。第38页/共140页-39-09:16固定资产固定资产（Fixed Assets or Property,Plant and Equipment)指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的还指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的还包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标准：准：原始价值（原始价值（Original Value/Cost):是指资产的取是指资产的取得成本；得成本；账面价值（账面价值（Net Book Value)：成本减去累：成本减去累计折旧（计折旧（Accumulated Depreciation)；重置成本重置成本（Replacement Cost)：资产的现时市价。：资产的现时市价。使用期限较长，单位价值较高使用期限较长，单位价值较高一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企业的扩大再生产能力。业的扩大再生产能力。常见问题：规模或结构变动分析、会计政策选择常见问题：规模或结构变动分析、会计政策选择过度举债买入固过度举债买入固定定资产资产第39页/共140页-40-09:16无形资产无形资产(Intangible Assets)是指企业为生产商品或者提供劳务，出租给他人，是指企业为生产商品或者提供劳务，出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。长期资产。可辨认无形资产可辨认无形资产包括专利权包括专利权(Patents)，如技术发明、实用新型和外观设计如技术发明、实用新型和外观设计、非专利技术、非专利技术、商标权商标权(Trade Mark)、著作权、土地使用权等；、著作权、土地使用权等；不不可辨认无形资产可辨认无形资产是指商誉是指商誉(Goodwill)：指在购买另一：指在购买另一家企业时，超过净资产的买价。家企业时，超过净资产的买价。常见问题：常见问题：企业控制的全部无形资源，并没有都在企业控制的全部无形资源，并没有都在资产负债表上体现出来资产负债表上体现出来。原因在于相当一部分无形。原因在于相当一部分无形资源目前还资源目前还没有理想的或适当的计量方法没有理想的或适当的计量方法。如人力。如人力资源、品牌、市场营销网络和渠道、企业文化等。资源、品牌、市场营销网络和渠道、企业文化等。第40页/共140页-41-09:16资产结构质量分析资产结构，指企业流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。对报表使用者来说，可以了解企业资产的组成状况、盈利能力、风险大小及弹性高低等方面的信息，为合理决策提供支持。第41页/共140页-42-09:16资产结构的影响因素企业所处行业特点和经营领域。生产性企业固定资产的比重往往要大于流通性企业；机械行业的存货比重则一般要高于食品行业。企业的经营状况。经营状况好的企业，其存货资产比重相对可能较低，货币资金相对充裕；经营状况不佳的企业，则可能情况正好相反。市场需求的季节性。若市场需求有较强的季节性，则企业的资产结构要具有良好的适应性，即资产中临时波动的资产应占较大比重，耐久性固定资产占较小比重。反之亦然。旺季和淡季的季节转换会对企业存货数量和货币资金持有量产生较大影响。宏观经济环境。通货膨胀、法律或行政法规、政策制约着市场机会、投资风险，直接影响企业的长期投资数额、存货、货币资金和固定资产所占比重。第42页/共140页-43-09:16资产结构分析的意义通过对资产结构分析，可以看出企业的行业特点、经营特点和技术装备特点。行业特点。工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况正好相反。经营特点。流动资产和负债较高的企业稳定性较差，却较灵活；而那些长期资产和负债占较大比重的企业底子较厚，但调头难；长期投资较高的企业，金融利润和风险要高。无形资产增减和固定资产折旧快慢反映企业的新产品开发能力和技术装备水平。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。第43页/共140页-44-09:16资产结构比重分析现金资产比重分析应收账款资产比重分析存货资产比重分析生产经营用资产比重分析无形资产比重分析对外投资比重分析第44页/共140页-45-09:16资产结构优化分析企业资产结构优化就是研究企业的资产中各类资产如何配置能使企业取得最佳经济效益。在企业资产结构体系中，固定资产与流动资产之间的结构比例是最重要的内容。资产结构优化分析，主要是指固流结构优化分析。固定资产与流动资产之间的结构比例通常称之为固流结构。第45页/共140页-46-09:16固流结构的类型 保保守守型型流动资产很高，存货足够，现流动资产很高，存货足够，现金充裕金充裕小企业风险承受能力弱，多此小企业风险承受能力弱，多此偿债能力强偿债能力强盈利能力弱盈利能力弱风险小风险小中中庸庸型型保持在平均合理的水平上保持在平均合理的水平上冒冒险险型型只安排少量的保险储备量只安排少量的保险储备量流动资产少，固定资产多流动资产少，固定资产多大企业筹资能力强，固资多大企业筹资能力强，固资多偿债能力？偿债能力？盈利能力强？盈利能力强？风险大风险大企业在一定销售水平上第46页/共140页-47-09:16一个好的企业应该合理规划企业长短期负债的规模，以规避财务风险。流动负债在全部负债中的比重越高，企业当前还债的压力就越大，理财和经营的风险也就越大。一个理想的负债结构，应当是流动负债比重较低的结构。负债项目第47页/共140页-48-09:16短期借款短期借款指企业向银行或其他金融机构等借入的期限在指企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以年以下（含下（含1年）的各种借款年）的各种借款保证生产经营对资金的保证生产经营对资金的短期需要，短期需要，具有一定数量的具有一定数量的短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持金融机构的有力支持常见问题：常见问题：期限较短，期限较短，保证借款到期时企业有足够保证借款到期时企业有足够的资金偿还本息，预测未来的现金流量，评价企业的资金偿还本息，预测未来的现金流量，评价企业偿付短期借款的能力。偿付短期借款的能力。第48页/共140页-49-09:16长期借款长期借款期限长，利率高而且是固定的。期限长，利率高而且是固定的。有一定数量的长期有一定数量的长期借款，借款，适用于长期资产资金需要。适用于长期资产资金需要。表明企业获得了表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道稳定的融资渠道。一次性还本付息或分次还本付息一次性还本付息或分次还本付息常见问题：常见问题：适度适度运用财务杠杆并且降低财务风险运用财务杠杆并且降低财务风险第49页/共140页-50-09:16总额观察：资本结构质量分析资产不是越多越好负债不是越少越好净资产要看盈利积累了多少资本结构指企业全部资金来源中负债和所有者权益所占比重及其相互间的比例关系 第50页/共140页-51-09:16借入资金 自有资金企业全部资金来源流动负债长期负债股本优先股股本普通股股本资本公积盈余公积未分配利润图3-1 企业的资本结构第51页/共140页-52-09:16资本结构分析的意义对于债权人，了解负债和所有者权益在企业全部资金来源中所占的比重，判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，为决策提供依据。对于投资者，了解企业负债在全部资金来源中所占的比重，评价企业偿债能力，判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。对于经营者，评价企业偿债能力的高低和承担风险能力的大小，发现企业理财中存在的问题，采取措施调整资本结构，实现资本结构的最优化。第52页/共140页-53-09:16资本结构的类型：成本和风险保保守守型型主要采取权益性融资，且负债融资中又以主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。企业对流动负债依赖长期负债融资为主。企业对流动负债依赖性较低，减轻了短期偿债压力，风险较低；性较低，减轻了短期偿债压力，风险较低；但由于权益性融资和长期负债融资成本较但由于权益性融资和长期负债融资成本较高，增大了资金成本。高，增大了资金成本。低风险低风险高成本高成本中中庸庸型型权益性和负债融资比重较合理。负债融资权益性和负债融资比重较合理。负债融资根据资金用途确定：用于流动资产的资金根据资金用途确定：用于流动资产的资金主要由流动负债提供，用于长期资产的资主要由流动负债提供，用于长期资产的资金主要由权益性融资和长期负债提供。金主要由权益性融资和长期负债提供。风风险险型型全部采用或主要采用负债融资，并且流动全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。负债被大量用于长期资产。风险高风险高成本低成本低第53页/共140页-54-09:16资本结构项目比重分析是对负债和所有者权益（股东权益）中所包含的各个项目进行比较分析,以便了解资本结构是否健全、安全。流动负债（短期负债）与总负债比率长期负债比率短期（流动）负债比率公积金与所有者（股东）权益比率优先股与股本比率第54页/共140页-55-09:16有没有最佳资本结构？不同渠道和方式取得的资金，其风险和资金成本是不同的。一般来说，负债风险大，但资本成本低；优先股风险小于负债，但资金成本高于负债；普通股股本成本最高，但风险最小。选择资本结构，使企业的风险和资金成本都能最小化，而使企业的收益能最大化。其中最关键的问题是正确处理负债与投资者投入资本的比例关系。第55页/共140页-56-09:16利率固定节税作用资金成本较低偿债能力下降债务危机风险增大负债筹资初创阶段：主要采用自有资金(普通股)发展顺利：增加负债比率、增资或优先股生命周期第56页/共140页-57-09:16最佳资本结构无固定标准模式，关键在于根据企业本身的经营状况，合理配置资金来源渠道和筹资方式，以最小的综合资金成本取得最高收益。通过不同资本结构方案的获利能力，如资本金报酬率或每股收益等指标，来比较不同资本结构方案的收益水平，在此基础上，通过有关偿债能力的分析，评价不同资本结构方案的风险大小，通过综合评价，确定最佳的资本结构。第57页/共140页-58-09:16资产与负债及所有者权益的对称结构分析以三者之间存在的内在联系为基础的,所谓对称性结构是指资产各项目与负债及所有者权益各项目之间的相互依存关系。透过这种关系的分析,可以掌握资产结构与负债及所有者权益结构是否对称,以及非对称将给企业经营造成的影响。总量关系结构关系 第58页/共140页-59-09:16利润表第59页/共140页-60-09:16利润表编制基础权责发生制凡属于本会计期间的收入和费用，不论其款项是否收付，均应作为本期的收入和费用处理；凡不属于本期的收入和费用，即使其款项已在本期收取或付出，也不作本期的收入和费用处理。第60页/共140页-61-09:16利润表是反映企业一定时期内经营成果的会计报表。它是把一定期间的营业收入与同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润。计算方法有两种。第61页/共140页-62-09:16全部收入总和全部费用、支出总和减去营业利润投资净收益营业外收支净额+收入和费用进行分类单步式利润表 多步式利润表 第62页/共140页-63-09:16营业收入销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营活动中产生的经营利益的总流入，包括主营业务收入和其他业务收入。不包括为第三方或客户代收的款项，如增值税、代收销货款等。收入的大小直接关系到企业的生存和发展，越大越好？第63页/共140页-64-09:16收入确认的原则实现原则企业以将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已出售的商品实施控制。与交易相关的经济利益能够流入企业相关的收入和成本能够可靠地计量。企业销售商品应同时满足上述4个条件，才能确认收入。第64页/共140页-65-09:16几个关键问题：收入确定时间合法性分析。既分析本期、前期、后期收入的界线是否分清。特殊情况下企业收入确认的分析。如：附有销售退回条件的商品销售收入的确认。收入确认方法合理性的分析。如对采用完工百分比法、完成合同法的条件与估计方法是否合理等的分析。第65页/共140页-66-09:16费用：企业为销售商品，提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。以下原因引起：一是生产和销售商品；二是加工和提供劳务；三是提供他人使用本企业资产的损失等。经济利益流出的形式也有三种：一是资产减少；二是负债增加；三是二者兼有。成本费用类项目及其分析第66页/共140页-67-09:16费用的计量费用应当按权责发生制的原则在确认有关收入的期间予以确认企业应按实际成本来计量其费用，即费用所耗费的商品或劳务的实际价值。大多数费用应按其实际发生额进行计量，固定资产的折旧、无形资产的摊销等按其实际分摊数进行计量。第67页/共140页-68-09:16成本与费用既相互联系，又相互区别。成本的内容范围小于费用的内容范围。成本是企业为生产一定种类和数量的产品所发生的全部费用，它是按照一定的成本计算对象归集的对象化的费用。成本只包括产品生产过程中发生的各项费用，不包括与产品生产无关的费用费用按经济用途不同，可分为成本费用和期间费用。成本费用就是可以计入产品成本的费用；期间费用不计入成本计入当期损益，具体分为管理费用、财务费用和销售费用。第68页/共140页-69-09:16主营业务成本是企业已销售产品和提供劳务的实际成本。根据存货发出的计算方法计算而来，不同的企业应根据自身的特点选择使用。如果在不同会计期间采用了不同的方法计算主营业务成本，应按相同的方法调整口径后再做分析。要降低主营业务成本，关键在于降低产品的生产成本。第69页/共140页-70-09:16成本项目分析产品的生产成本是由直接材料、直接人工和制造费用三部分组成，相应的产品的单位成本也由这三部分组成。直接材料：取决于材料消耗量和材料单价直接人工：和企业的工资形式相联系，计时工资（单位产品的工时消耗和小时平均工资）和计件工资制造费用：企业内部各个生产单位为组织和管理生产所发生的各项间接费用。按照适当的分配方法，分摊计入每一产品的生产成本。第70页/共140页-71-09:16期间费用分析期间费用是指不能直接计入某一特定产品成本的费用，它包括销售费用、财务费用、管理费用。直接计入企业当期损益。第71页/共140页-72-09:16利润项目的分析主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加营业利润=主营业务收入+其他业务利润-销售费用-管理费用-财务费用利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额净利润=利润总额-所得税第72页/共140页-73-09:16虚假财务报告的主要手段与方法1.通过调整“应收账款”来调整利润2.利用存货来调节利润3.利用关联交易粉饰利润4.利用债务重组粉饰利润5.调整非主营性收入虚增利润6.选用不当会计政策粉饰利润7.通过虚构或掩饰交易或事实来粉饰利润第73页/共140页-74-09:161.通过调整“应收账款”来调整利润我国近年来上市公司财务报表一个突出的特点是“应收账款”居高不下，呈现出高速增长的态势。2001年中期应收账款高居榜首的中石化高达163.16亿元，相当于上半年净利润81亿元的2倍；天津汽车为37亿，比上年同期增长60.87。很多上市公司应收账款增长幅度远远超过其主营业务收入的增长幅度。如九芝堂的主营业务利润比上年同期增长50.18，但其应收账款却比上年同期增长318！第74页/共140页-75-09:162.利用存货来调节利润“存货”直接对应于利润表中的主营业务成本项目，该科目变化对企业损益、资产总额、所有者权益和所得税数额都能产生一定影响。存货计价的方法不同，对企业财务状况、盈亏情况会产生不同的影响。所以，存货计价方法的变更可以产生一定的利润调整空间。第75页/共140页-76-09:163.利用关联交易粉饰利润我国上市公司的独立性较差，上市公司的关联交易活动有泛滥的趋势。从已披露的信息中，2001年发生关联交易的上市公司共计593家，关联交易事项1239起，涉及的总金额高达4996.