2022年财务管理第五版笔记.doc

一、 企业财务治理的概念：0、企业财务：指企业财务活动 =企业再消费过程中的资金运动，以及企业财务关系 =企业资金运动所构成的经济关系。1、 企业资金运动存在的客观必定性：社会主义经济从经济形态上看是商品经济（存在的客观根底）。企业的再消费过程是使用价值的消费和交换过程，又是价值构成和实现过程。价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。*物资的价值 货币表现：资金消费运营的必要条件：企业拥有一定数额的资金2、 企业资金运动的过程：筹集（起点）投放（中心环节）消耗（根底环节）收入（关键环节）分配（终点前奏） 投资者、债权人、其他单位/个人/外商等投出资金 对外投资 投资收益、投资收回 退出固定资金 货币资金 消费储藏资金 未完工产品资金 成品资金 货币资金 、 工资及其他消费费用 弥补消费消耗、进展自我积累 资金筹集 资金投放 资金消耗 资金收入 资金分配企业资金运动过程3、 企业资金运动构成的财务关系：企业与投资者和受益者之间的财务关系：投资者投资>企业投资>受资者(其他单位) 性质上属于：所有权关系 企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；债权人<资金缺乏企业资金闲置>债务人依法纳税依法征税性质上属于：债权关系、合同义务关系 企业与税务机关之间的关系；企业<=>国家 税收法律关系 企业内部各单位之间的财务关系； 企业与职工之间的财务关系。 *财务关系：指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。 *企业财务的本质：企业资金运动及其所构成的经济关系。4、 财务治理的内容和特点：内容包括：筹资治理、投资治理、资产治理、本钱费用治理、收入和分配治理。（还包括：企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理） 特点：在于它是一种价值治理，是对企业再消费过程中的价值运动（即资金运动）所进展的治理。 详细表现：涉及面广；灵敏度高；综合性强。二、 企业财务治理的目的： 1、 财务治理目的：又称理财目的，是指企业进展财务活动所要到达的根本目的。他决定着企业财务治理的根本方向。 财务治理目的作用：导向作用； 鼓励作用； 凝聚作用； 考核作用。 财务治理目的特征：财务治理目的具有相对稳定性； 财务治理目的具有可操作性；包括：能够计量量化指标表现目的、能够追溯追溯有关部门/人员责任、能够操纵理财目的/详细目的应是企业/部门可操纵的。） 财务治理目的具有层次性。分类： 按其涉及的范围大小：总体目的、详细目的财务治理目的 按其涉及的财务治理对象不同：单项财务指标目的（如利润目的、本钱目的、资本构造目的等）按财务治理内容分：筹资/投资/本钱治理目的、收益分配目的。单项理财活动目的: 按筹资投资对象分：股票/债券筹资目的、证券/工程投资目的按资产工程分：应收账款/存货治理目的 总体目的、分部目的、详细目的的比拟：总体目的：经济效益最大化； 分部目的：筹资、投资、收入分配目的等； 详细目的：目的利润、目的本钱、目的资金占用量2、 实现财务目的的假设干详细咨询题：经济效益最大化；（总体目的）具有合理性，但缺少可操作性，可作为理财目的的总思路。 利润最大化；指企业税后利润总额的最大化。*作为理财目的的道理：1>一定程度上表达了企业经济效益的高低；2>对企业的投资者、债权人、运营者、职工都有利；3>实际应用较简便。*存在咨询题：1>不能科学说明企业经济效益水平的高低，不便在不同时期/不同企业间比拟；2>可能使企业片面追求短期利益。权益资本利率最大化； (综合性最强的经济指标）企业实现的净利润投入的权益资本è说明盈利水平。股东财富最大化；是企业所有者权益的价值。评价指标：股票市价or每股市价。企业价值最大化；是企业资产的价值。 优点：考虑了获得酬劳的时间/风险与酬劳的联络、克服企业追求利润上的短期行为、考虑了股东/债权人/经理层/一般职工的利益。三、 企业财务治理的原则：1、 资金合理配置原则通过资金活动的组织和调理，来保证各项物质资源具有最优化的构造比例关系； 2、 收支积极平衡原则要求资金收支在一定期间咨询题上求得平衡，且在每一个时点上要协调平衡。归根到底取决于购、产、销活动的平衡； 实现方法：1>开源节流，增收节支；2>通过短期筹资和投资来调剂资金的余缺。3、 本钱效益原则要对经济活动中的所费和所得进展分析比拟，对经济行为的得失进展衡量，使本钱与收益得到最优的结合，以求获取最多的盈利；4、 收益风险平衡原则要求企业对财务活动全面分析其收益性和平安性，按照收益和风险适当平衡的要求来决定方案，在实践中趋利避害，提高收益； *风险：指获得预期财务成果的不确定性。5、 分级分权治理原则在企业总部统一领导前提下，合理安排各级、各部门的权责关系，充分调动各级各部门的积极性。（财务治理中实行民主治理）；6、 利益关系协调原则在财务治理中利用经济手段协调国家、投资者、债权人、购销客户、运营者、劳动者、企业内部条部门各单位的经济利益关系，维护有关各方面的合法权益。四、 企业财务治理的根本环节：*财务治理环节：指财务治理工作的各个阶段，它包括财务治理的各种业务手段。 特征：循环性；顺序性；层次性；专业性事前治理事中治理事后治理1、 财务预测：依照财务活动的历史材料，考虑现实的要求和条件，对企业将来的财务活动和成果作出科学的估计和测算。明确预测对象的目的； 搜集和整理材料； 选择预测模型(常见有：时间序列预测模型、因果关系预测模型、回归分析预测模型)； 施行财务预测常用有：定性预测法(分:经历推断法、调查研究法)、定量预测法(趋势预测法、因果预测法)。2、财务决策：依照企业运营战略和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目的出发，在假设干个可选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。确定决策目的； 拟定备选方案； 评价各种方案，选择最优方案常用有：优选比照法(有:总量/ 差量/ 指标比照法)、数学微分法(数学微分法、线性规划法、概率/损益决策法)。3、财务计划：运用科学的技术手段和数学方法，对目的进展综合平衡，制订主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。分析主客观条件，确定主要指标； 安排消费要素，组织综合平衡； 编制计划表格，协调各项指标。（财务计划的编制方法：固定/ 零基/ 弹性/ 滚动计划法）4、财务操纵：消费运营活动过程中，以计划任务和各项定额为依照，对资金的收入、支出、占用、消耗进展日常的核算，利用特定手段对各单位财务活动进展调理，以实现计划规定的财务目的。制订操纵标准，分解落实责任； 确定执行差异，及时消除差异； 评价单位业绩，搞好考核奖惩。 常见的财务操纵方法：防护性/ 前馈性/ 反应操纵5、财务分析：以核算材料为主要依照，对企业财务活动的过程和结果进展评价和剖析的一项工作。 搜集材料，掌握情况； 指标比照，揭露矛盾； 要素分析，明确责任； 提出措施，改良工作常见的财务分析方法：比照/ 比率/ 要素分析法五、 企业财务治理的体制：是指标准企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。1、 企业总体财务治理体制： 建立企业资本金制度； 建立固定资产折旧制度； 建立本钱开支范围制度； 建立利润分配制度。2、 企业财务分权分层治理：“两权三层”治理的根本框架；所有者财务治理运营者财务治理股东大会财产所有权董事会 法人财产权经理层 运营治理权“两权三层”治理的内容：股东大会长远开展和主要目的；施行严重财务战略；进展严重财务决策董事会着眼企业中、长期开展；施行详细财务战略；进展财务决策。 经理层对董事会负责，着眼企业短期运营行为，执行财务战略，进展财务操纵。3、企业内部财务治理方式： 主要是规定企业内部各项财务活动的运转方式，确定企业内部各级各部门之间的财务关系。资金操纵制度； 收支治理制度； 内部结算制度； 物质奖励制度。 （小型企业，通常采取一级核算方式； 大中型企业，通常采取二级核算方式：）财务治理权集中于厂部； 厂部安排资金/收支/本钱/盈亏；单位治理部份资金。筹材料投材料营运资金科证券治理科利润分配科综合治理科财务会计科本钱会计科治理睬计科税务会计科信息处理科3、 企业财务治理机构： 董事长 总经理销售副总经理 财务副总经理 消费副总经理 其他副总经理 财务处 会计处第二章 资金时间价值一、 资金时间价值：资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是现代财务治理的两个价值观念。1、 资金时间价值：资金在周转使用中由于时间要素而构成的差额价值（即资金在消费运营中带来的增值额）。 是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率。 1）资金时间价值存在的条件：资金时间价值产生的前提，是商品经济的高度开展和借贷关系的普遍存在；在社会主义资金的运动中也必定客观地存在着这种时间价值。 2）资金时间价值的本质：要正确理解资金时间价值的产生缘故；货币作为资金投入消费运营活动才能产生。是消费运营活动中产生的，不作为为资金投入消费运营过程的货币，没有时间价值。*全部消费运营中的资金（货币/ 物质形态资金）都具有时间价值。 要正确认识资金时间价值的真正来源；是工人制造的剩余价值。 要合理处理资金时间价值的计量原则。的相对数（时间价值率）是： 社会平均资金利润率-（风险酬劳+通货膨胀贴水）的绝对数（时间价值额）是：资金在消费运营中带来的增值额（即一定数额的资金×时间价值率 3）在我国运用资金时间价值的必要性：资金时间价值是衡量企业经济效益、考核企业运营成果的重要依照； 资金时间价值是进展投资、筹资、收益分配决策的重要条件。2、 资金时间价值的计算：1）单利终值和现值的计算：单利：本金带来利息，利息在提出以后再以本金方式投入生利。单利终值：即本利和，指假设干期后包括本金和利息在内的将来价值。 单利现值：以后年份收到或付出资金的如今价值，倒求出本金的方法计算。（由终值求现值，叫折现）2）复利终值和现值的计算：复利终值：复利方式下，天性生利，利息在下期转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值是本利和。复利现值：以后年份收到或付出资金的如今价值，倒求出本金的方法计算。 3）年金终值和现值的计算：年金：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。后付年金（一般年金）：一定期间内每期相等金额的收付款项（即每期期末收、付款的年金）。=收付款项的复利终值之和。后付年金终值（已经知道年金A，求年金终值FVA） 年偿债基金（已经知道年金终值FVAn，求年金A） 偿债基金：指为了在商定的将来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金，而必须分次等额提取的存款预备金。其计算是年金终值的逆运算。 后付年金现值（已经知道年金A，求年金现值PVA0）后付年金现值：常为每年投资收益的现值总和，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。年资本回收额（已经知道年金现值PVA0，求年金A） 先付年金（即付年金）：指一定时期内每期期初等额的系列收付款项（每期期初收、付款的年金）。先付年金终值 比n期后付多一计算期（1+i）； 与n+1期后付一样计算期数，但少付一次款A 先付年金现值 与n期后付次数一样，但少折现一期（1+i）； 与n-1期后付一样贴现期数，但多一期不需折现的付款A 递延年金：指在最初假设干期没有收付款项的情况下，随后假设干期等额的系列收付款项。（即距今假设干期以后发生的每期期末收款、付款的年金）。m期后n期年金现值：与n期年金比，一样付款次数，但需再折现m期/ =m+n期没有付款的前m期的后付年金现值 永续年金：无期限支付的年金。（如：优先股）4）不等额系列收付款项现值的计算全部不等额系列付款现值的计算（每次付款的复利现值，总和） 年金与部分不等额系列付款混合情况下的现值（一部分现金流量为连续等额的付款，分段计算年金现值复利现值）*付款终值：与的现值计算方法一样，只需把的现值系数改终值系数。5）计息期短于一年的计算和折现率、期数的推算计息期短于一年时间价值的计算计算期：每次计算利息的期限。（单位：年）未作特别说明，i指年利率、 分期计算的年利率 规定的年利率<分期计算的年利率（即计算期短于一年） 折现率的推算 方法一： 方法二： 说明：期数的推算：与折现率i的推算一样。第十章 财务分析一、财务分析概述：、财务分析的目的和意义1、目的：评价过去的运营业绩，衡量如今的财务情况，预测将来的民展趋势。 主体包括：投资者、债权人、经理人员、供给商、政府部门、雇员和工会、中介机构。2、意义：开展财务分析有利于企业运营治理者进展运营决策和改善运营治理； 开展财务分析有利于投资者作出投资决策和债权人制定信誉政策； 开展财务分析有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管工作和正确进展宏观调控。、财务分析的原则和要求1、原则：从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行，搞数字游戏。全面地看咨询题坚持一分二，反对片面地看咨询题；留意事物的联络，坚持联络地看咨询题，反对孤立地看咨询题；定量分析与定性分析相结合，坚持宣分析为主。2、要求：、财务分析所依照的信息材料要真实可靠； 、依照财务分析的目的正确选择财务分析的方法； 、依照多项财务指标的变化全面评价企业的财务情况和运营成果。、财务分析所依照的材料：财务报表（包括：资产负债表、利润表、利润分配表、现金流量表）、资产负债表：反映企业某一特定日期财务情况的会计报表。(静态报表) 作用：反映企业某时点所拥有或操纵的经济资源、所承担的现时义务、所有者对净资产的要求权。、利润表：反映企业一定期间消费运营成果的会计报表。(动态报表) 提供的信息：企业消费运营成果；企业盈利才能；考核企业治理人员业绩；企业开展趋势。 利润分配表：反映一定期间对实现净利润的分配哐亏损弥补的会计报表，是利润表的附表。 作用：反映净利润的分配去向和年末未分配利润的数额。、现金流量表：以现金为根底编制的财务情况变动表。 现金：指现金和现金等价物。包括库存现金、随时可用于支付的银行存款、其他货币资金、现金等价物。现金等价物：指企业持有的期限短、流淌性强、易于转换为已经知道金额的现金、短期投资。常指3个月内即到期/可转换为现金的投资。作用：反映一定时期内现金结算的流入和流出；企业的资金治理政策。二、 财务分析的方法：1、 比拟分析法：指将某项财务指标与性质一样的指标标准进展比照，提醒企业财务情况和运营成果的方法。、指标评价标准：绝对标准被普遍接受和公认的标准； 行业标准所在行业的特定指标数值； 目的标准即财务治理的目的； 历史标准方式：期末与期初；与历史同期；与历史最好水平比照。 、留意的咨询题：实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致； 指实标包含的内容、范围与标准一致。 实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致； 指实标的计算期限与标准一致。 实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致；指计算指标的程序、妨碍指标的各项要素。 绝对数指标比拟与相对数指标比拟必须同时进展。2、比率分析法：指利用财务报表中两项相关数值的比率，提醒企业财务情况和运营成果的方法。财务比率有：相关比率、构造比率、动态比率。、相关比率：是指同一时期财务报表中两项相关数值的比率。、构造比率：是指财务报表中个别工程数值与全部工程总和的比率。 、动态比率：是指财务报表中某个工程不同时期的两项数值的比率。3、 趋势分析法：指将各期实际指标与历史指标定基比照和环比比照，提醒企业财务情况和运营成果变化趋势的方法。、详细做法：编制绝对数比拟财务报表； 编制相对数比拟财务报表。 、留意的咨询题：掌握分析的重点； 分析时既能够利用绝对数比拟，也能够利用相对数比拟； 分析时既能够采纳定基比拟的方法，也能够采纳环比比拟的方法。三、财务比率、偿债才能比率：反映偿债才能的指标、资产营运才能分析：反映营运才能的指标、应收账款周转率：应收账款周转次数： 应收账款周转天数：、存货周转率：存货周转次数： 存货周转天数： 、获利才能比率：销售净利润率： 资产净利润率： 实收资本利润率： 净资产利润率： 根本获得率： 每股收益： 留意咨询题：1、每股收益不反映股票所含有的风险； 2、不同股票的每一股在经济上不等量，所含净资产和市价不同； 3、每股收益多并不意味着股东得的股利多，还取决于股利分配政策。 每股股利： 市盈率： 四、财务情况的综合分析、杜邦分析法：销售净利润率资产周转率×资产净利润率净资产收益率×权益乘数销售收入利润率÷销售收入÷资产总额流淌资产长期资产+所得税其他利润-全部本钱销售收入+销售税金及附加+财务费用+治理费用+销售本钱营业费用+存货货币资金应收账款+其他流淌资产、杜邦分析图： 、局限性：对短期财务过分注重，可能助长公司治理层的短期行为，忽略企业长期的价值制造； 财务指标反映的是企业过去的运营业绩，但目前，顾客、供给商、雇员、技术创新等要素妨碍越来越大，此法无能为力； 不能处理无形资产和估值咨询题。、综合评分法：、遵照程序：1、选定选定评价企业财务情况的财务比率。 2、依照各项指标的重要程度，确定其标准评分值即重要性系数。 3、规定各项财务比率评分值的上限和下限 4、确定各项财务比率的标准值； 5、计算企业在一定时期各项财务比率的实际值； 6、计算出各项财务比率的实际得分=关系比率×标准评分值；