2022年财务管理章节练习题第3章.doc

财务治理章节练习题 第3章 一、单项选择题 1、以下不属于直截了当筹资的是（）。 A、利用商业票据 B、发行股票 C、发行债券 D、向银行借款 答案:D 解析:向银行借款是典型的间接筹资，而不是直截了当筹资 2、利用留存收益属于（）。 A、表外筹资 B、间接筹资 C、内源筹资 D、负债筹资 答案:C 解析:内源筹资，是指企业利用本身的储蓄转化为投资的过程，如折旧和留存收益。 3、以下属于直截了当表外筹资的是（）。 A、融资租赁 B、来料加工 C、发行股票 D、母公司投资于子公司 答案:B 解析:直截了当表外筹资是企业以不转移资产所有权的特别借款方式直截了当筹资，最为常见的有租赁（融资租赁除外）、代销商品、来料加工等，而发行股票属于表内筹资，母公司投资于子公司属于间接表外筹资。 4、某企业产销量和资金变化情况见下表： 年度 产销量（万件） 资金占有（万元） 1997 58 50 1998 55 46 1999 50 48 2000 60 53 2001 65 54 则采纳高低点法确定的单位变动资金为（ ）元。 A、0.40 B、0.53 C、0.42 D、0.55 答案:A 解析:单位变动资金=（54-48）/（65-50）=0.40。留意高低点确实定应以自变量为依照。 5、吸收直截了当投资有利于降低财务风险，缘故在于（ ）。 A、主要来源于国家投资 B、向投资者支付的酬劳能够依照企业的运营情况决定，比拟灵敏 C、投资者承担无限责任 D、主要是用现金投资 答案:B 解析:此题的考核点是吸收直截了当投资的优缺点。关于企业而言，筹资风险主要来自两个方面：一是支付酬劳是否固定（酬劳固定的风险大）；二是归还时间是否固定以及归还时间长短（归还时间固定的风险大，归还时间短的风险大）。 6、丧失现金折扣时机本钱的大小与（ ）。 A、折扣百分比的大小呈反向变化 B、信誉期的长短呈同向变化 C、折扣百分比的大小、信誉期的长短均呈同方向变化 D、折扣期的长短呈同方向变化 答案:D 解析:此题的考核点是商业信誉筹资。由于放弃现金折扣本钱折扣百分比/（1折扣百分比）×360/（信誉期折扣期）×100% , 可见，丧失现金折扣的时机本钱与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同方向变化,同信誉期的长短呈反方向变化。 7、以下各项不属于一般股股东权利的是（ ）。 A、公司治理权 B、分享盈余权 C、优先认股权 D、优先分配剩余财产权 答案:D 解析:此题的考核点是一般股。优先分配剩余财产权属于优先股股东的权利，一般股对剩余财产分配权处于最后一位 8、相关于一般股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。 A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先查账权 答案:C 解析:此题的考核点是优先股。优先股的“优先”主要表达在两个方面：一是优先分配股利；二是优先分配剩余财产，选项C符合题意 9、以下优先股中，关于股份有利的是（ ）。 A、累积优先股 B、可转换优先股 C、参加优先股 D、可赎回优先股 答案:D 解析:此题的考核点是优先股。可赎回优先股是指股份公司能够按照一定价格收回的优先股票，至因而否收回，以及什么时侯收回、由发行公司决定，故可赎回优先股对发行公司有利，选项D符合题意。 10、反抵押条款主要应用于（ ）。 A、抵押债券 B、担保债券 C、信誉债券 D、可转换债券 答案:C 解析:此题的考核点是债券。信誉债券凭债券发行人的信誉发行，一般有较多限制，反抵押条款是其中之一，选项C符合题意。 11、以下不属于杠杆收买筹资特点的是（ ）。 A、财务杠杆比率特别高 B、银行贷款的平安性高 C、主要用于公司收买兼并 D、要以本企业的资产作抵押 答案:D 解析:此题的考核点是杠杆筹资。进展杠杆收买筹资主要用于公司收买兼并，其向银行的贷款，主要以被收买企业的资产和今后的收益才能作抵押，而不是以本企业的资产作抵押，应选项D 不符合题意。 12、甲股份发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1 股一般股票。公司一般股票每股市价是12元，则该公司认股权证理论价值为（）元。 A、1 B、2 C、3 D、5 答案:B 解析:V (PE)×N(1210)×12（元）。 13、希望公司需借入500万元资金，银行要求将贷款数额的20% 作为补偿性余额，则该公司应向银行申请（）元的贷款。 A、600万 B、700 万 C、625万 D、555万 答案:C 解析:500/（120）625（万元）。 14、大华公司与银行商定的周转信贷额为3000万元，承诺费率为0.4，借款企业年度内使用2000万元，则大华公司应向银行支付（ ）万元承诺费。 A、4 B、8 C、12 D、6 答案:A 解析:承诺费（30002000）×0.44（万元） 15、某股份2004年净资产额为5000万元，2003后该公司已发行600万元债券，则该公司2004年最多可再发行（ ）万元债券。 A、2000 B、1400 C、4400 D、800 答案:B 解析:我国公司法规定，发行债券，股份的净资产额不低于3000万元，累计债券总额不超过公司净资产额的40。 16、某公司拟“2/20，N/60”的信誉条件购进原料一批，则公司放弃现金折扣的时机本钱率为（ ）。 A、2 B、18.37% C、18% D、36% 答案:B 解析:企业放弃现金折扣的时机本钱率20%/1-20×360/60-201×00%=18.37% 17、某公司按年利率10向银行借入200万元的款项，银行要求保存15的补偿性余额，该项借款的实际利率为（ ）。 A、15% B、10% C、11.76% D、8.50% 答案:C 解析:10/1-15%×100%=11.76% 18、以下（ ）属于不变资金。 A、必要的成品储藏 B、构成产品实体的原材料占用的资金 C、最低储藏以外的存货 D、外购零件占用的资金 答案:A 解析:BCD为变动资金。 19、可转换债券的转换价格越高，债券能转换为一般股的股数（）。 A、越多 B、越少 C、不变 D、不确定 答案:B 解析:由于转换比率债券面值/转换价格，从公式中能够看出，转换价格越高，债券能转换为一般股的股数越少。 20、股份公司申请股票上市，其股本总额不应少于人民币（）。 A、1亿元 B、5000万元 C、3000万元 D、1000万元 答案:B 解析:股份公司申请股票上市的条件之一是公司股本总额不少于人民币5000万元。 21、企业为施行兼并而产生的追加筹资的动机是（）。 A、设立性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、调整性筹资动机 D、混合性筹资动机 答案:B 解析:企业为扩大消费运营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机是扩张性筹资动机。 二、多项选择题 1、直截了当筹资方式的优点有（）。 A、资金供求双方联络严密 B、资金在数量、期限等方面不受限制 C、有利于资金的快速合理配置 D、灵敏便利 答案:AC 解析:直截了当筹资的优点在于资金供求双方联络严密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益。它的局限性主要表如今：资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接筹资多，因而B不正确；此外，灵敏便利是间接筹资的优点，因而D也不正确。 2、内源筹资的特点有（）。 A、自主性 B、原始性 C、高效性 D、抗风险性 答案:ABD 解析:内源筹资具有原始性、自主性、低本钱性和抗风险性，而C高效性属于外源筹资的特点 3、以下（）方式能够将企业的表内筹资转化为表外筹资。 A、应收票据贴现 B、出售有追索权的应收账款 C、签订产品筹资协议 D、代销商品 答案:ABC 解析:企业能够通过应收票据贴现、出售有追索权的应收账款、产品筹资协议等把表内筹资转化为表外筹资，而代销商品本来确实是直截了当的表外筹资。 4、银行借款按借款的条件能够分为（）。 A、信誉借款 B、担保借款 C、抵押借款 D、票据贴现 答案:ABD 解析:按借款的条件分类，银行借款能够分为信誉借款、担保借款和票据贴现。 5、以下选项中，属于认股权证的特点的是（）。 A、认股权证本身含有期权条款 B、用认股权证购置一般股票，其价格一般高于市价 C、认股权证具有价值和市场价格 D、对发行公司而言，发行认股权证是一种特别的筹资手段 答案:ACD 解析:在认股权证的特点中，用认股权证购置一般股票，其价格一般低于市价，而不是高于市价，因而B选项不正确 6、妨碍认股权证理论价值的要素主要有（）。 A、换股比率 B、一般股面值 C、执行价格 D、剩余有效期限 答案:ACD 解析:妨碍认股权证理论价值的主要要素有：换股比率、一般股市价、执行价格和剩余有效期限，不包括一般股面值，因而B选项不正确。 7、在企业借款利息的支付方式中，会使企业所负担的实际利率高于名义利率的利息支付方式有（）。 A、贴现法 B、补偿性余额 C、收款法 D、加息法 答案:ABD 解析:收款法会使名义利率等于实际利率。 8、以下关于融资租赁筹资的说法正确的选项（）。 A、财务风险大 B、税收负担轻 C、筹资速度慢 D、限制条款少 答案:BD 解析:融资租赁筹资的优点：筹资速度快、限制条款少、设备淘汰风险小、财务风险小、税收负担轻。 9、一般股筹资本钱高，缘故在于（）。 A、股利要从税后净利中支付 B、发行新股分散公司操纵权 C、发行费用较高 D、发行新股导致每股收益降低 答案:AC 解析:一般来说，一般股筹资的本钱要大于债务资金。这主要是股利要从净利润中支付，而债务资金的利息在税前扣除，另外，一般股的发行费用也比拟高。 10、关于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来（）妨碍。 A、降低借款风险 B、减少了实际可用的资金 C、增加了企业的利息负担 D、提高了借款的实际利率 答案:BCD 解析:补偿性余额有助于银行降低贷款风险，但对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。 11、以下属于商业信誉的是（）。 A、应付账款 B、应付工资 C、应付票据 D、预收货款 答案:ACD 解析:商业信誉的主要方式有应付账款、应付票据和预收货款，应付工资不属于商业信誉。 12、股票上市能够为公司带来的好处有（）。 A、有助于改善财务情况 B、利用股票市场客观评价企业 C、提高公司的知名度 D、利用股票收买其他公司 答案:ABCD 解析:股票上市能够为公司带来的好处有：（1）有助于改善财务情况；（2）利用股票收买其他公司；（3）利用股票市场客观评价企业；（4）利用股票可鼓励职员；（5）提高公司知名度，吸引更多顾客。 13、企业发行优先股的动机包括（）。 A、防止公司股权分散化 B、改善公司的资金构造 C、维持举债才能 D、减少筹资的风险 答案:ABC 解析:企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化；调剂现金余缺；改善资本构造；维持举债才能。 14、以下关于各类优先股的说法中正确的选项（）。 A、累积优先股假如公司营业情况不好，无力支付固定股利时，可由以后营业年度的盈利一起支付 B、可转换优先股的转换比例是事先确定的，其数值大小取决于优先股与一般股的现行价格 C、参与优先股能够获得固定股利，但不能象一般股一样参与利润分配 D、可赎回优先股对股东有利 答案:AB 解析:参与优先股是指不仅能获得固定股利，还有权与一般股一同参与利润分配的股票，因而C不正确；累积优先股、可转换优先股、参与优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利，因而D不正确。 15、我国公司法规定的发行公司债券的条件包括（）。 A、股份的净资产额不低于6000万元 B、累计债券总额不超过公司净资产的40 C、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息 D、公司在最近3年内无严重违法行为，财务会计无虚伪记载 答案:BC 解析:债券发行的条件中要求股份的净资产额不低于3000万元，有限责任公司的净资产额不低于6000万元，因而A不正确；发行债券的条件中并无D选项所述的内容，因而D也不正确。 16、以下关于可转换债券的说法不正确的选项（）。 A、可转换债券从发行起就属于发行公司的所有权资本 B、可转换债券的转换价格一般高于发行当时相关股票价格 C、可转换债券的利率高于一般债券 D、可转换债券加强了对治理层的压力 答案:AC 解析:可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本，因而A不正确；可转换债券可节约利息支出，其利率低于一般债券，因而C不正确。 17、以下有关公司债券与股票的区别有（ ）。 A、债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B、债券风险较小，股票风险较大 C、债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 D、债券在剩余财产分配中优于股票 答案:ABCD 解析:公司债券与股票的区别有：（1）债券是债务凭证，股票是所有权凭证；（2）债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券；（3）债券风险较小，股票风险较大；（4）债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本；（5）债券在剩余财产分配中优于股票。 18、债券提早归还又称提早赎回或收回，是指在债券尚未到期之前应予以归还，它包括（ ）。 A、通知赎回 B、强迫性赎回 C、定期赎回 D、选择性赎回 答案:ABD 解析:赎回有三种方式，强迫性赎回、选择性赎回、通知赎回。 三、推断题 1、定性预测法是十分有用的，它能够提醒资金需要量与有关要素之间的数量关系。（） 答案:× 解析:定性预测法不能提醒资金需要量与有关要素之间的数量关系。 2、认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越小。（） 答案:× 解析:认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大。 3、可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。（ ） 答案: 解析:可转换债券给予持有者一种特别的选择权，即按事先商定在一定时间内将其转换为公司股票的选择权，在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。 4、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（） 答案: 解析:在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 5、由于优先股股东在公司的股东大会上通常没有表决权，因而优先股股东在讨论公司任何咨询题时都无权参加表决。（） 答案:× 解析:通常，在公司的股东大会上，优先股股东没有表决权，但是，当公司研究与优先股有关的咨询题时有权参加表决。 6、可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公司防止市场利率下降后，接着向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失，锁定发行公司的利率损失。（ ） 答案: 解析:可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。 7、企业发行收益债券的主要目的是为了对付通货膨胀。（） 答案:× 解析:浮动利率债券是指利息率随根本利率变动而变动的债券。企业发行浮动利率债券的主要目的是为了对付通货膨胀 8、通过发行股票筹资，能够不付利息，因而其本钱比借款筹资的本钱低。（） 答案:× 解析:一般股筹资的本钱较高，它的股利在税后支付，且一般发行费用较高。 9、某企业计划购入原材料，供给商给出的付款条件为1/20，n/50。假设银行短期借款利率为10，则企业应在折扣期内支付货款。（） 答案: 解析:放弃现金折扣的本钱1%/1-1%× 360/50/20 12.12，大于借款利率10，因而应该在折扣期内支付货款。 10、杠杆收买筹资的财务杠杆比率特别高，十分合适资金缺乏又急于扩大消费规模的企业进展融资。（） 答案: 解析:这是杠杆收买筹资的优点之一。 11、假如没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信誉筹资没有实际本钱。（） 答案: 解析:商业信誉筹资的优点之一是筹资本钱低。假如没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信誉筹资没有实际本钱。 12、融资租赁筹资的资金本钱较低，因而财务风险小。（） 答案:× 解析:融资租赁的租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金，因而财务风险小；但是一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，因而它的资金本钱较高。 13、从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直截了当租赁并无区别。（ ） 答案:× 解析:从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直截了当租赁并无区别。 14、债券的归还时间包括到期归还、提早归还与滞后归还，滞后归还包括转期和转换两种方式，其中直截了当以新债券兑换旧债券属于转期，用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于转换。（） 答案:× 解析:标题所说的这两种情况都属于转期，转换通常是指股份发行的债券能够按一定的条件转换本钱公司的股票。 15、认股权证有理论价值和实际价值，一般情况下，理论价值通常高于实际价值。（） 答案:× 解析:一般情况下，认股权证的实际价值通常高于理论价值。 16、某企业从银行获得借款100万元，期限1年，名义利率10，按贴现法付息，则企业该笔借款的实际利率为11.11。（） 答案: 解析:贴现贷款实际利率10/（110）11.11。 17、信贷额度是借款人与银行在协议中规定的同意借款人借款的最高限额。在这个限额内，不管企业的情况如何，银行都必须将款项借给企业，否则要承担法律责任。（） 答案:× 解析:即便银行曾经同意按信贷限额提供贷款，但假如企业信誉恶化，企业也可能得不到借款。这里，银行不会承担法律责任。 18、与长期负债融资相比，流淌负债融资期限短、本钱低，偿债风险相对较大。（） 答案: 解析:与长期负债融资相比，流淌负债融资期限短、本钱低，由于偿债期限较短，因而，偿债风险相对较大。 四、计算题 1、某公司2003年1月1日发行5年期债券进展筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为10。要求：（1）假设当时市场利率为12，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格应为多少？（2）假设当时市场利率为12，每年付息一次，到期还本，债券发行价格应为多少？（3）假设债券以1200元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少？（4）假设如今为2005年1月1日，债券每年末付息一次，现市场利率为14，则债券的价值为多少？ 答案:（1）债券发行价格1000×（110×5）×（P/F，12，5）1500×0.5674851.1（元）（2）债券发行价格1000×（P/F，12，5）1000×10×（P/A，12，5）1000×0.5674100×3.6048927.88（元） （3）12001000×（P/F，i，5）1000×10×（P/A，i，5）查表，当i6时，发行价格为1000×0.7473100×4.21241168.54（元）当i5时，发行价格为1000×0.7835100×4.32951216.45（元）因而，当发行价格为1200元时，市场利率51216.45-1200/1216.45-1168.54×(6%-5%) 5.34。（4）债券的价值1000×（P/F，14，3）1000×10×（P/A，14，3）1000×0.6750100×2.3216907.16（元） 2、某企业采纳融资租赁方式从某租赁公司租入一台设备，该设备买价为55000元，运杂费和保险费等为3000元，租赁手续费为2000元，租期5年，到期设备归企业所有，双方商定的折现率为10。要求：（1）假如年末支付租金，则每期租金数额是多少？（2）假如年初支付租金，则每期租金数额是多少？ （1）租金总额550003000200060000元每年末应付的租金数额60000/（P/A，10，5）60000/3.790815827.79（元） （2）每年初应付的租金数额60000/（P/A,10，4）160000/4.169914388.83（元） 3、天利公司2000年至2004年各年产品销售收入分别为200万元、240万元、260万元、280万元和300万元；各年年末现金余额分别为55万元、65万元、70万元、75万元和80万元；在年度销售收入不高于500万元的前提下，存货、应收账款、流淌负债、固定资产等资金工程与销售收入的关系如下表所示： 资金工程 年度不变资金（a）万元 每万元销售收入所需变动资金（b） 现金 流淌资产 应收帐款净额 30 0.14 存活 50 0.22 应付帐款 30 0.10 流淌负债 其他应付款 10 0.01 固定资产净额 255 0.00 已经知道该公司2004年资金完全来源于自有资金（其中，一般股50万股，共50万元）和流淌负债。2004年销售净利率为10，公司拟按每股0.2元的固定股利进展利润分配。公司2005年销售收入将在2004年根底上增长40。要求：（1）计算2004年净利润及应向投资者分配的利润；（2）采纳高低点法计算“现金”工程每万元销售收入的变动资金和不变资金；（3）按y=a+bx的方程建立资金预测模型；（4）预测该公司2005年资金需要总量及需新增资金量。 （1）净利润销售收入×销售净利率300×1030（万元） 向投资者分配利润50×0.210（万元） （2）采纳高低点法计算：每万元销售收入的变动资金80-55/300-200 0.25（万元）不变资金800.25×3005（万元） （3）建立资金预测模型：a53050（3010）255300（万元）b0.250.140.22（0.100.01）0.50（万元）y3000.5x （4）预测2005年资金需要量及新增资金量资金需要量3000.5×300×（140）510（万元）需新增资金300×40×0.560（万元） 4、星海公司预备购置一批产品，初步确定了两家供给商。甲供给商的付款条件为（2/10，n/30），乙供给商的付款条件为（1/20，n/30），其他条件完全一样。要求：（1）计算该公司对甲、乙两供给商放弃现金折扣的本钱；（2）假如该公司预备放弃现金折扣，应选择哪家供给商？（3）假如该公司预备享受现金折扣，应选择哪家供给商？（4）假如短期借款利率为35，该公司应放弃现金折扣，依然享受现金折扣？ （1）放弃甲供给商现金折扣的本钱2%/1-2%×360/30-10 36.73 放弃乙供给商现金折扣的本钱1%/1-1%×360/30-20 36.36（2）假如星海公司预备放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣本钱较低的供给商，即乙供给商。（3）由于放弃现金折扣的本钱确实是享受现金折扣的收益，因而，假如公司预备享受现金折扣，应选择放弃现金折扣本钱较高的供给商，即甲供给商。（4）假如短期借款利率为35，均低于放弃现金折扣的本钱，假如企业现金缺乏，应获得借款，享受现金折扣。 五、综合题 1、某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：（1）如采纳收款法，则利息率为13；（2）如采纳贴现法，利息率为12；（3）如采纳补偿性余额，利息率降为10，银行要求的补偿性余额比例为20；请咨询：公司应选择哪种支付方式？（4）假设公司与银行商定的周转信贷额为16000元，承诺费率为1，由于公司年度内只借了10000元，则公司应向银行支付多少承诺费？（5）假如采纳补偿性余额方法借入款项，公司实际需要使用的资金是10000元，则公司应该向银行借款的金额是多少？（6）公司采纳（1）、（2）、（3）中最有利的方式借入款项后，是为了支付货款，如今卖方提供的信誉条件为“1/10，N/30”，请咨询公司是否应该借入款项支付货款？ 答案: （1）采纳收款法的实际利率为13； （2）采纳贴现法时的实际利率为：12/（1-12）13.6； （3）采纳补偿性余额实际利率为：10/（1-20）12.5.几种方法相比拟，第（3）种方法采取补偿性余额的实际利率最低，应选择这种方式。 （4）承诺费（1600010000）×160元（5）需要向银行借款的金额10000/（120）12500元（6）放弃现金折扣的本钱1/（11）×360/（3010）18.18由于放弃现金折扣的本钱大于借款的利率，因而应该借入款项，享受现金折扣。 2、甲公司2004年12月31日的资产负债表如下：（单位：元） 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 20000 应付费用 7000 应收帐款余额 10000 应付帐款 13000 存货 30000 短期借款 10000 固定资产净值 40000 公司债券 20000 实收资本 40000 留存收益 10000 总计 100000 总计 100000 公司2004年的销售收入为100000元，销售净利润为10000元，净利润的50分配给投资人。公司的资产除固定资产以外都随销售量的增加而增加；负债及所有者权益中，只有应付费用和应付账款随销售量同比变化。要求答复以下互不相关的咨询题：（1）假设公司的实收资本一直保持不变，2005年估计销售收入将到达120000元，企业销售净利率不变，并采纳固定股利支付率政策，计算该公司需要补充多少外部融资？（2）假如利润留存率是80%，销售净利率提高到12%，2005年目的销售收入是150000元，甲公司是否需要从外部融资？假如需要，需要补充多少外部资金？（3）假如甲公司估计2005年将不可能获得任何外部融资，销售净利率和股利支付率不变，计算2005年A公司的估计销售额。（4）假设公司2005年保持销售净利率和股利支付率不变，估计销售收入将到达110000元，但是为了实现这一目的，另需要增加对外投资5000元，计算该公司需要补充多少外部融资？ 答案: （1）资产变动百分比（20000+10000+30000）/10000060负债变动百分比（7000+13000）/10000020销售净利率10000/10000010，收益留存率15050销售收入增加额为12000010000020000元增加的资产为20000×6012000元增加的负债为20000×204000元增加的所有者权益为120000×10×506000元因而，外部融资额12000400060002000元 （2）外部融资额（150000100000）×（6020）150000×12×8020000144005600元 （3）甲公司估计2005年不可能获得任何外部融资，意味着外部融资额为0。设2005年的销售额增量为X，则：X×60%X×20%（100000+X）×10%×50%0 X14285.71元2005年度销售额14285.71+100000=114285.71元 （4）销售收入增加额为11000010000010000元增加的资产为10000×60500011000元增加的负债为10000×202000元增加的所有者权益为110000×10×505500元外部融资额11000200055003500元