现代公司治理结构.pptx

第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展公司治理就是存在于治理主体与其成员、管理者、公司治理就是存在于治理主体与其成员、管理者、其他利益相关者、审计员和政策制定者之间的正其他利益相关者、审计员和政策制定者之间的正式和非正式的联系、网络及结构；公司治理的两式和非正式的联系、网络及结构；公司治理的两个关键因素就是监督管理者的绩效和保证管理者个关键因素就是监督管理者的绩效和保证管理者对股东和其他利益相关主体的责任（对股东和其他利益相关主体的责任（Tricker）。）。参与决定公司发展方向和绩效的各相关利益主体参与决定公司发展方向和绩效的各相关利益主体之间的联系，因此，它是关于在不妨碍企业家创之间的联系，因此，它是关于在不妨碍企业家创新动力的情况下，怎样利用公司权力实现他们为新动力的情况下，怎样利用公司权力实现他们为之服务对象的利益（之服务对象的利益（Monks和和Minow）。）。第1页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展关于公司治理的定义有很多，但总的来说，可以总结以下几条：关于公司治理的定义有很多，但总的来说，可以总结以下几条：逐渐注重对相关利益者的考虑，但股东仍是进行问题分析的逻辑出发点；逐渐注重对相关利益者的考虑，但股东仍是进行问题分析的逻辑出发点；强调管理者的创新自由和对股东及其他相关利益者的责任；强调管理者的创新自由和对股东及其他相关利益者的责任；寻求从企业内部改善公司治理结构，以达到前面两个目标。寻求从企业内部改善公司治理结构，以达到前面两个目标。第2页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展国内学者国内学者公司治理结构是指一组联系并规范所有者（股东）、支配者（董事会）、管理者（经理）、使用者（工人）公司治理结构是指一组联系并规范所有者（股东）、支配者（董事会）、管理者（经理）、使用者（工人）相互权力和利益关系的制度框架（刘伟）。相互权力和利益关系的制度框架（刘伟）。所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构（吴敬所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构（吴敬琏）。琏）。第3页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展法人治理结构是监控和管理法人的组织体系，是所有权与经营权相分离的情况下，法人治理结构是监控和管理法人的组织体系，是所有权与经营权相分离的情况下，为防止内部人控制、保护所有者权益而进行的制度安排（孙月平）。为防止内部人控制、保护所有者权益而进行的制度安排（孙月平）。良好的公司治理可以保障所有者权益，这是所有权与经营权可以分离的制度基础，良好的公司治理可以保障所有者权益，这是所有权与经营权可以分离的制度基础，是企业竞争力最重要的基础软件，是现代市场经济必不可少的制度安排（陈清泰）是企业竞争力最重要的基础软件，是现代市场经济必不可少的制度安排（陈清泰）。第4页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展公司治理结构的本质公司治理结构的本质从前面关于公司治理的概念及其产生原因的分析中可以看出，从前面关于公司治理的概念及其产生原因的分析中可以看出，在西方，在西方，“corporate governancecorporate governance”一经提出就主要针对各相一经提出就主要针对各相关利益主体之间的联系及契约安排，并涵盖市场和企业内部治关利益主体之间的联系及契约安排，并涵盖市场和企业内部治理结构两个部分。理结构两个部分。在国内在国内“公司治理结构公司治理结构”应当理解为兼具应当理解为兼具“机构机构”、“体系体系”和和“控制机制控制机制”的多重含义。的多重含义。综上所述，公司治理结构包括公司治理的内部结构和公司治理综上所述，公司治理结构包括公司治理的内部结构和公司治理的市场机制，是联系企业各相关利益主体的一系列制度安排和的市场机制，是联系企业各相关利益主体的一系列制度安排和组织体系。组织体系。第5页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展二、公司治理结构要研究的问题二、公司治理结构要研究的问题从提高企业绩效的角度来看，可分为两大类：第一类是经理层、内部人的利益机制及其与企业的外部投资从提高企业绩效的角度来看，可分为两大类：第一类是经理层、内部人的利益机制及其与企业的外部投资者利益和社会利益的兼容问题，这是经济学家研究的焦点；第二类是经理层的管理能力问题，即由于企业者利益和社会利益的兼容问题，这是经济学家研究的焦点；第二类是经理层的管理能力问题，即由于企业领导层的管理能力、思想方式与环境要求错位而引起的决策失误问题。管理学家往往对此更为关注。领导层的管理能力、思想方式与环境要求错位而引起的决策失误问题。管理学家往往对此更为关注。第6页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展从利益机制的角度来看，公司治理结构所要回答的是什么样的企业制度最有利于从利益机制的角度来看，公司治理结构所要回答的是什么样的企业制度最有利于“确保投资者在企业中的确保投资者在企业中的资产得到应有的保护和获得合理投资回报资产得到应有的保护和获得合理投资回报”的问题，更具体地说，是如何保证外部投资者的合法权益不被的问题，更具体地说，是如何保证外部投资者的合法权益不被企业企业“内部人内部人”（经理层和占有控股权的大股东）侵吞的问题。（经理层和占有控股权的大股东）侵吞的问题。第7页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展从管理能力的角度来看，公司治理结构所要研究的是应当如何架构企业内部的领导体系，以确保企业的关从管理能力的角度来看，公司治理结构所要研究的是应当如何架构企业内部的领导体系，以确保企业的关键人事安排和重大决策的正确有效问题。键人事安排和重大决策的正确有效问题。第8页/共38页第一节公司治理研究的发展第一节公司治理研究的发展三、公司治理结构的主要模式三、公司治理结构的主要模式英美模式英美模式德日模式德日模式第9页/共38页英国、美国公司治理结构英国、美国公司治理结构英美公司治理结构通常称为英美公司治理结构通常称为“一会制一会制”，其特点是，业务执行机构与监督机构合二为一，董事会既具有业，其特点是，业务执行机构与监督机构合二为一，董事会既具有业务执行职能，也具有对此的监督职能。在这种公司治理结构基本框架下，以广泛而分散的个人财产关系为务执行职能，也具有对此的监督职能。在这种公司治理结构基本框架下，以广泛而分散的个人财产关系为基础的股权结构，使英国和美国的现代公司经营者控制的特征十分典型。基础的股权结构，使英国和美国的现代公司经营者控制的特征十分典型。第10页/共38页英国、美国公司治理结构英国、美国公司治理结构美国公司治理基本结构图美国公司治理基本结构图股东大会股东大会董董事事会会CEO及高级管理团队及高级管理团队提名委员会提名委员会报酬委员会报酬委员会审计委员会审计委员会第11页/共38页英国、美国公司治理结构英国、美国公司治理结构在美国，公司治理的有效性很大程度上凭借证券市场经营管理在美国，公司治理的有效性很大程度上凭借证券市场经营管理者的激励和监督。设计恰当的报酬制度或激励机制，使经营者者的激励和监督。设计恰当的报酬制度或激励机制，使经营者的利益尽可能与股东的利益结合起来，利用股票期权刺激经营的利益尽可能与股东的利益结合起来，利用股票期权刺激经营者为自己的最大利益也为股东的最大利益而努力工作，已成为者为自己的最大利益也为股东的最大利益而努力工作，已成为公司治理结构中的重要组成部分。公司治理结构中的重要组成部分。因此，美国企业采用的，大体上是一种因此，美国企业采用的，大体上是一种“市场导向市场导向”（外部监（外部监控型）的公司治理结构模式。控型）的公司治理结构模式。第12页/共38页德国、日本公司治理结构德国、日本公司治理结构德国公司治理结构模式在西欧国家中最有代表性，宽泛地说又可称之为西欧模式。它的典型特征，是双重德国公司治理结构模式在西欧国家中最有代表性，宽泛地说又可称之为西欧模式。它的典型特征，是双重委员会制度，即公司治理结构主要由执行董事会（董事会，相当于美国的高级管理部门或执行委员会）和委员会制度，即公司治理结构主要由执行董事会（董事会，相当于美国的高级管理部门或执行委员会）和监督董事会（监事会，相当于美国的董事会）组成。监督董事会（监事会，相当于美国的董事会）组成。监事会成员不能充当董事会成员，不得参与公司的实际管理。监事会成员不能充当董事会成员，不得参与公司的实际管理。第13页/共38页德国、日本公司治理结构德国、日本公司治理结构德国公司治理基本结构图德国公司治理基本结构图股东大会股东大会监督董事会监督董事会执行董事会执行董事会第14页/共38页德国、日本公司治理结构德国、日本公司治理结构德国公司治理结构实行德国公司治理结构实行“两会制两会制”的目的主要是强化股东对管的目的主要是强化股东对管理者的控制权限，即：一方面，股东们可以通过股东大会行使理者的控制权限，即：一方面，股东们可以通过股东大会行使自己的基本投资权利；另一方面，也可以通过由股东代表所组自己的基本投资权利；另一方面，也可以通过由股东代表所组成的监事会有效地履行监督和控制职能。成的监事会有效地履行监督和控制职能。股东会、监事会和董事会之间所形成的这种制衡机制，对公司股东会、监事会和董事会之间所形成的这种制衡机制，对公司发展十分有利。尤其是在德国，公司监事会有权聘用和罢免董发展十分有利。尤其是在德国，公司监事会有权聘用和罢免董事会成员，这一撒手锏对促使董事们事会成员，这一撒手锏对促使董事们“奉公守法奉公守法”不至于为所不至于为所欲为起到十分重大的制约作用。欲为起到十分重大的制约作用。第15页/共38页德国、日本公司治理结构德国、日本公司治理结构作为作为“德日德日”模式的一方，日本公司治理结构也呈股东大会、模式的一方，日本公司治理结构也呈股东大会、董事会和经营者阶层三位一体式的纵向治理模式。所不同的是，董事会和经营者阶层三位一体式的纵向治理模式。所不同的是，其董事会成员主要来自于高层经营者，因此，有些学者认为，其董事会成员主要来自于高层经营者，因此，有些学者认为，日本的股东大会与德国的监事会差不多，而董事会则类似于德日本的股东大会与德国的监事会差不多，而董事会则类似于德国的执行董事会，所以，日本模式类似于德国的国的执行董事会，所以，日本模式类似于德国的“两会制两会制”。综上，从组织形式上看，德国和日本企业采用的，可以说是一综上，从组织形式上看，德国和日本企业采用的，可以说是一种种“组织导向组织导向”（内部监控型）的公司治理结构模式，即主要（内部监控型）的公司治理结构模式，即主要通过严密的组织结构来制约企业的经营者，经营者所得报酬主通过严密的组织结构来制约企业的经营者，经营者所得报酬主要是薪俸，和公司绩效挂钩的报酬只占很少比例。要是薪俸，和公司绩效挂钩的报酬只占很少比例。第16页/共38页两种模式的比较两种模式的比较总体上比较总体上比较从组织结构上看，英美模式是从组织结构上看，英美模式是“一会制一会制”大框架内的多委员分大框架内的多委员分工负责制，而德日模式则是工负责制，而德日模式则是“两会制两会制”；从董事会成员结构上看，英美模式的董事会成员均由股东大会从董事会成员结构上看，英美模式的董事会成员均由股东大会选举定夺，董事是股东推举的参与公司治理的代表，基本没有选举定夺，董事是股东推举的参与公司治理的代表，基本没有职工代表，而德日模式坚持出资者、企业职工及工会组织的平职工代表，而德日模式坚持出资者、企业职工及工会组织的平等参与即联合决策制。等参与即联合决策制。第17页/共38页规范的公司治理结构需要遵循的规范的公司治理结构需要遵循的基本原则基本原则治理结构框架应保护股东权利；治理结构框架应保护股东权利；治理结构框架应确保所有股东，包括小股东和非国有股东享有平等待遇，治理结构框架应确保所有股东，包括小股东和非国有股东享有平等待遇，如果他们的权利受到损害，他们有机会得到有效补偿；如果他们的权利受到损害，他们有机会得到有效补偿；治理框架应确认利益相关者的合法权利，并且鼓励公司和利害相关者在创治理框架应确认利益相关者的合法权利，并且鼓励公司和利害相关者在创造效益和工作机会方面以及为保持企业良好财务状况而积极地进行合作；造效益和工作机会方面以及为保持企业良好财务状况而积极地进行合作；治理结构框架应保证及时准确地披露与公司有关的任何重大问题，包括财治理结构框架应保证及时准确地披露与公司有关的任何重大问题，包括财务状况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息；务状况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息；治理结构框架应确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督，治理结构框架应确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督，并确保董事会对公司和股东负责。并确保董事会对公司和股东负责。第18页/共38页第二节我国公司治理结构存在的主要问题第二节我国公司治理结构存在的主要问题一、我国公司治理结构模式的现状一、我国公司治理结构模式的现状股东大会股东大会董事会董事会经理班子经理班子职工职工监监事事会会第19页/共38页第二节我国公司治理结构存在的主要问题第二节我国公司治理结构存在的主要问题l实际运行状况及其缺陷实际运行状况及其缺陷法律上对股东大会、董事会、监事会和总经理的职权界定存在法律上对股东大会、董事会、监事会和总经理的职权界定存在缺陷；缺陷；现行公司法对股东之外的其他相关利益者关注甚少；现行公司法对股东之外的其他相关利益者关注甚少；内部监控机制的缺乏，体现在各相关利益主体间没有相互的制内部监控机制的缺乏，体现在各相关利益主体间没有相互的制衡；衡；外部监控方式的不健全，表现在诸多市场体系有待进一步完善；外部监控方式的不健全，表现在诸多市场体系有待进一步完善；对各相关利益主体，尤其是对构成公司治理结构的董事、监事对各相关利益主体，尤其是对构成公司治理结构的董事、监事和经理缺乏较为合适的激励。和经理缺乏较为合适的激励。第20页/共38页第二节我国公司治理结构存在的主要问题第二节我国公司治理结构存在的主要问题主要问题可以归纳为：主要问题可以归纳为：公司股权结构不合理公司股权结构不合理董事会功能不到位董事会功能不到位内部人控制公司内部人控制公司董事长和总经理两职兼任董事长和总经理两职兼任监事会形同虚设监事会形同虚设经理人选拔和激励机制缺乏经理人选拔和激励机制缺乏第21页/共38页一、公司股权结构不合理一、公司股权结构不合理中国上市公司的股权结构特点中国上市公司的股权结构特点上市公司上市公司“一股独大一股独大”的现象相当普遍。国的现象相当普遍。国家在大多数上市公司中拥有高度集中的股权。家在大多数上市公司中拥有高度集中的股权。中国证券市场国有股总体情况表（截止中国证券市场国有股总体情况表（截止2001年年6月月30日）日）项目项目深市深市沪市沪市合计合计比例比例(%)(%)总股本总股本1640.041640.042303.592303.593943.633943.63100.00100.00非流通股非流通股1027.611027.611565.631565.632593.242593.2465.7665.76其中：国有股其中：国有股704.38704.381081.681081.681786.061786.0645.2945.29境内法人股境内法人股189.49189.49325.63325.63515.12515.1213.0613.06定向募集法人股定向募集法人股98.0798.07115.97115.97214.04214.045.435.43第22页/共38页国有股国有股“一股独大一股独大”的负面影响的负面影响首先，中国国有资产管理体制正在探索和建立过程当中，出资人代表不在首先，中国国有资产管理体制正在探索和建立过程当中，出资人代表不在位的现象比较普遍，相当多的上市公司仍然直接或间接受到行政管理部门位的现象比较普遍，相当多的上市公司仍然直接或间接受到行政管理部门不恰当的种种干预。所有者的治理和行政性管理常常混为一谈；不恰当的种种干预。所有者的治理和行政性管理常常混为一谈；其次，相当多的以国有股为大股东的公司是由母公司资产剥离包装后上市其次，相当多的以国有股为大股东的公司是由母公司资产剥离包装后上市的，母公司原有的优良资产和精良人员构成了上市公司的主体，而非主业的，母公司原有的优良资产和精良人员构成了上市公司的主体，而非主业和不良资产以及辅业人员留在了母公司，这就使得这类上市公司似乎欠有和不良资产以及辅业人员留在了母公司，这就使得这类上市公司似乎欠有母公司的经济债、感情债，在人员、业务、利益等诸多方面都与其母公司母公司的经济债、感情债，在人员、业务、利益等诸多方面都与其母公司存在千丝万缕的联系；存在千丝万缕的联系；再次，以国有股为第一大股东的公司，其董事会成员和经理人员的构成往再次，以国有股为第一大股东的公司，其董事会成员和经理人员的构成往往难以按全体股东的意愿去选择和确定，对这些人员的激励和约束也难以往难以按全体股东的意愿去选择和确定，对这些人员的激励和约束也难以到位。到位。第23页/共38页二、董事会功能不到位二、董事会功能不到位董事会的责任意识淡薄；董事会的责任意识淡薄；董事会缺乏独立性；董事会缺乏独立性；董事会运作效率低下。董事会运作效率低下。第24页/共38页三、内部人控制公司三、内部人控制公司我国上市公司我国上市公司“内部人控制内部人控制”现状现状 上市公司董事会执行董事的比例（上市公司董事会执行董事的比例（%）内部人控制对公司的影响内部人控制对公司的影响“内部人控制内部人控制”行为中危害最大的是恶意经营和职行为中危害最大的是恶意经营和职务犯罪。务犯罪。上市时上市时上市时上市时19961996199719971998199819991999董事会人数董事会人数董事会人数董事会人数10.310.310.110.19.969.969.99.99.889.88执行董事数量执行董事数量执行董事数量执行董事数量6 66.46.45.95.95.485.485.315.31执行董事比例执行董事比例执行董事比例执行董事比例58.2558.2563.6763.6759.2959.2955.3555.3553.7453.74第25页/共38页三、内部人控制公司三、内部人控制公司典型的恶意经营行为包括：典型的恶意经营行为包括：在企业的合资、采购、销售等交易行为中，出卖企业利益，收在企业的合资、采购、销售等交易行为中，出卖企业利益，收取对方给予的回扣；取对方给予的回扣；以自己的名义开办企业，与所掌管的国有企业建立业务联系，以自己的名义开办企业，与所掌管的国有企业建立业务联系，通过高价买进、低价卖出等手段，把国有资产转移到自己手中；通过高价买进、低价卖出等手段，把国有资产转移到自己手中；以向境外投资的方式，转移国有资产，然后在境外侵吞国有资以向境外投资的方式，转移国有资产，然后在境外侵吞国有资产，等等。产，等等。第26页/共38页四、董事长和总经理两职兼任四、董事长和总经理两职兼任关于董事长能否兼任总经理的问题关于董事长能否兼任总经理的问题两种截然相反的观点两种截然相反的观点一方认为，在竞争日益激烈的市场环境中，两职合一有利于企业创新自由一方认为，在竞争日益激烈的市场环境中，两职合一有利于企业创新自由的发挥，使企业能得到更好地生存和发展；的发挥，使企业能得到更好地生存和发展；另一方认为，作为企业契约的各相关利益主体，尤其是股东的利益应得到另一方认为，作为企业契约的各相关利益主体，尤其是股东的利益应得到尊重和保护。董事会具有高度的独立性，有利于其发挥有效的监督，使总尊重和保护。董事会具有高度的独立性，有利于其发挥有效的监督，使总经理加强对相关利益主体尤其是股东的关注。两职合一会使总经理等高层经理加强对相关利益主体尤其是股东的关注。两职合一会使总经理等高层执行人员的权力过度膨胀，而且也会严重削弱董事会监督经理人员的有效执行人员的权力过度膨胀，而且也会严重削弱董事会监督经理人员的有效性。性。一个一般的结论是：不能简单地确定董事长与总经理两职是分离好还是合一个一般的结论是：不能简单地确定董事长与总经理两职是分离好还是合一好，而要根据企业具体面对的环境不确定性的高低来定。一好，而要根据企业具体面对的环境不确定性的高低来定。第27页/共38页四、董事长和总经理两职兼任四、董事长和总经理两职兼任中国上市公司董事长和总经理两职兼任现状中国上市公司董事长和总经理两职兼任现状上市公司董事长和总经理兼职情况表上市公司董事长和总经理兼职情况表（19991999）董事长兼任董事长兼任董事长兼任董事长兼任总经理的总经理的总经理的总经理的董事长不兼董事长不兼董事长不兼董事长不兼总经理的总经理的总经理的总经理的未详其未详其未详其未详其情情情情合计合计合计合计样本数量样本数量样本数量样本数量77771441441 1222222所占比重所占比重所占比重所占比重(%)(%)34.69534.69564.8664.860.450.45100100第28页/共38页四、董事长和总经理两职兼任四、董事长和总经理两职兼任关于董事长和总经理两职兼任的分析关于董事长和总经理两职兼任的分析从现有的国内外研究来看，对于董事长和总经理两职兼从现有的国内外研究来看，对于董事长和总经理两职兼任或分任与企业绩效的关系并没有形成一种固定看法，任或分任与企业绩效的关系并没有形成一种固定看法，对于这一关系的分析必须要结合公司所在的环境。不同对于这一关系的分析必须要结合公司所在的环境。不同的环境下，兼任与分任可能会有不同的效率。的环境下，兼任与分任可能会有不同的效率。基本结论：董事长与总经理两职兼任的作用具有动态性，基本结论：董事长与总经理两职兼任的作用具有动态性，其正面还是负面作用的比较取决于改革过程中政企分开其正面还是负面作用的比较取决于改革过程中政企分开的程度和外部监管市场的发展程度。的程度和外部监管市场的发展程度。从多项研究来看，中国的公司化改革、各方面的市场改从多项研究来看，中国的公司化改革、各方面的市场改革仍处于初期；公司中董事长和总经理的产生方式，政革仍处于初期；公司中董事长和总经理的产生方式，政府任命多于股东的选任和经理市场的竞争，基本上来源府任命多于股东的选任和经理市场的竞争，基本上来源于原来的被改造的国有企业；董事会监管作用弱小，行于原来的被改造的国有企业；董事会监管作用弱小，行政指挥职能较强。政指挥职能较强。在这种情况下，经理人员以权谋私的动机会大于实现自在这种情况下，经理人员以权谋私的动机会大于实现自我价值的动机，因此，两职兼任只会削弱公司的长期价我价值的动机，因此，两职兼任只会削弱公司的长期价值，两职分离可以增强董事会的独立性，有利于其发挥值，两职分离可以增强董事会的独立性，有利于其发挥有效的监督。有效的监督。第29页/共38页五、监事会形同虚设五、监事会形同虚设监事会的法律地位监事会的法律地位对股东大会负责，代表股东监督公司董事会和管理层的经营行为对股东大会负责，代表股东监督公司董事会和管理层的经营行为实际运行状况实际运行状况原因分析原因分析第30页/共38页六、经理人选拔和激励机制缺乏六、经理人选拔和激励机制缺乏经理人选拔机制的空缺经理人选拔机制的空缺经理人激励机制的空缺经理人激励机制的空缺第31页/共38页第三节完善我国公司治理结构的对策思路第三节完善我国公司治理结构的对策思路促进股权结构多元化促进股权结构多元化规范和强化董事会的职能规范和强化董事会的职能培育一支职业经理人队伍培育一支职业经理人队伍加强监事会的权威性加强监事会的权威性强化公司的外部监督强化公司的外部监督第32页/共38页一、促进股权结构多元化，奠定有效治理的物质基础一、促进股权结构多元化，奠定有效治理的物质基础降低国有股权集中度降低国有股权集中度国有股回购国有股回购进行股权转换进行股权转换发行可交换债券发行可交换债券国有股权转换成优先股国有股权转换成优先股国有股直接转化成流通股国有股直接转化成流通股增强银行在公司治理结构中的影响增强银行在公司治理结构中的影响第33页/共38页二、规范和强化董事会的职能二、规范和强化董事会的职能建立外部董事和独立董事制度，提高董事会的独立性、董事性；建立外部董事和独立董事制度，提高董事会的独立性、董事性；在董事会下设立专门委员会；在董事会下设立专门委员会；建立董事会的自我评价体系；建立董事会的自我评价体系；强化对董事职责、义务的法律监督；强化对董事职责、义务的法律监督；建立董事长、总经理的分离机制。建立董事长、总经理的分离机制。第34页/共38页三、培育一支职业经理人队伍三、培育一支职业经理人队伍建立和完善经理人选拔机制建立和完善经理人选拔机制建立和完善市场化的、动态的、长期的激励机制建立和完善市场化的、动态的、长期的激励机制股票期权模式：其独特的激励机制就是把个人的未来股票期权模式：其独特的激励机制就是把个人的未来财富收益与公司当前的业绩、公司长远发展利益、股东财富收益与公司当前的业绩、公司长远发展利益、股东的利益以及公司股价升值有机地联系在一起。优势突出的利益以及公司股价升值有机地联系在一起。优势突出表现在：表现在：利益一致化利益一致化高风险与高收益相联系高风险与高收益相联系短期激励和长期激励相结合短期激励和长期激励相结合有效留住人才有效留住人才成本相对较低成本相对较低使用灵活使用灵活探索职业经理人的市场准入办法，建立科学有效的约束探索职业经理人的市场准入办法，建立科学有效的约束机制机制第35页/共38页四、加强监事会的权威性四、加强监事会的权威性加强立法，提升监事会的地位加强立法，提升监事会的地位建立完善外部监事制度和监事资格认定制度建立完善外部监事制度和监事资格认定制度第36页/共38页五、强化公司的外部监督五、强化公司的外部监督规范证券市场，充分发挥其监督作用规范证券市场，充分发挥其监督作用发挥中介机构的作用发挥中介机构的作用完善公司治理结构中的外部综合环境完善公司治理结构中的外部综合环境第37页/共38页感谢您的观看！第38页/共38页