货币银行学第9章货币供给.ppt

休息一下休息一下安徽省省级精品课程安徽省省级精品课程货币银行学货币银行学返回第第9 9章章 货币供给货币供给学学习习目的和要求：目的和要求：通通过过本本章章的的学学习习，要要求求认认识识和和把把握握影影响响货货币币供供给给增增减减变变化化的的因因素素，理理解解和和掌掌握握货货币币供供给给的的通通用用模模型型，掌掌握握基基础础货货币币和和货货币币乘乘数数，了了解解央央行行对对基基础础货货币币的的控控制。制。2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下安徽省省级精品课程安徽省省级精品课程货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 要点 9.1 9.1 货币供给概述货币供给概述 9.2 9.2 商业银行存款货币创造商业银行存款货币创造 9.3 9.3 中央银行基础货币创造中央银行基础货币创造 思考题思考题2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 货币供给货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。创造、扩张（或收缩）货币的行为。货币供给量货币供给量，是被个人、企事业单位和政府部门持有，是被个人、企事业单位和政府部门持有的、由银行系统供应的债务总量。的、由银行系统供应的债务总量。什么是货币供给？什么是货币供给？货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 9.1 货币供给概述货币供给概述 狭义的货币定义狭义的货币定义:M1=C+D 广义的货币定义广义的货币定义:M2=M1+T 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 对上表资产和负债对应项目相轧差，说明影响和决定货币供给量增减对上表资产和负债对应项目相轧差，说明影响和决定货币供给量增减变化因素有：变化因素有：国际收支增减净额国际收支增减净额财政支出与收入增减净额财政支出与收入增减净额银行对企业、团体及个人的贷款和投资增减净额银行对企业、团体及个人的贷款和投资增减净额银行内部平衡能力银行内部平衡能力 总起来看，货币供给量增长数额的大小是由银行系统资产业务规总起来看，货币供给量增长数额的大小是由银行系统资产业务规模的大小所决定的。模的大小所决定的。货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 影响货币供给量变化的因素影响货币供给量变化的因素资产资产负债负债国外国外资产资产 政府政府债债券券对对企企业业、团团体及个人体及个人的的债权债权其他其他资产资产合合计计货币货币供供给给量量M M准准货币货币政府存款政府存款外国存款外国存款净值净值及其他及其他负债负债合合计计2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 货币供给货币供给外生性外生性含义：货币供给并不是由经济因素，含义：货币供给并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资等因素所决定，而是由货币当局的如收入、储蓄、投资等因素所决定，而是由货币当局的货币政策决定。货币政策决定。货币供给货币供给内生性内生性含义：货币供给的变动，货币当局含义：货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量及是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量及微观经济主体的经济行为等因素。微观经济主体的经济行为等因素。货币供给是外生变量还是内生变量呢？货币供给是外生变量还是内生变量呢？结论结论：货币货币供供给给首先是一个外生首先是一个外生变变量，但又不是量，但又不是纯纯粹的外生粹的外生变变量。量。货币供给作为外生变量时，与利率变动无关；作为内生变量时，是利率的增函数。货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 1、货币供给形成的主体是中央银行和商业银行，一般、货币供给形成的主体是中央银行和商业银行，一般不包括非银行金融机构。不包括非银行金融机构。2、两个主体各自创造相应的货币。中央银行创造基础、两个主体各自创造相应的货币。中央银行创造基础货币，商业银行创造存款货币。货币，商业银行创造存款货币。商业银行系统存款货币的创造必须具备二个条件：一是商业银行系统存款货币的创造必须具备二个条件：一是实行比例存款准备金制度；二是广泛采用非现金结算方实行比例存款准备金制度；二是广泛采用非现金结算方式。式。中央银行调整基础货币供给的两条渠道：一是在公开市中央银行调整基础货币供给的两条渠道：一是在公开市场上购买有价证券或外汇；二是对商业银行办理再贴现场上购买有价证券或外汇；二是对商业银行办理再贴现或发放再贷款。或发放再贷款。货币供给的过程货币供给的过程货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 9.2 商业银行的存款货币创造商业银行的存款货币创造 原始存款原始存款是客户以现金形式存入银行的款项（商业银行吸是客户以现金形式存入银行的款项（商业银行吸收的、能增加其准备金的存款）。收的、能增加其准备金的存款）。派生存款派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款。他资产业务时所创造出来的存款。存款准备金、法定准备金、超额准备金之间的数量关系：存款准备金、法定准备金、超额准备金之间的数量关系：存款准备金存款准备金=库存现金库存现金+商业银行在中央银行的存款商业银行在中央银行的存款法定准备金法定准备金=法定准备率法定准备率存款总额存款总额超额准备金超额准备金=存款准备金存款准备金-法定准备金法定准备金相关基本概念：相关基本概念：2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下部分准备金制度部分准备金制度部分现金提取部分现金提取存款货币创造的前提条件存款货币创造的前提条件货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下A企业企业存入存入法定存款准备金法定存款准备金超额准备金超额准备金贷放贷放B企业企业B企业企业还还款款法定存款准备金法定存款准备金超额准备金超额准备金贷放贷放C企业企业D企业企业购材料购材料法定存款准备金法定存款准备金超额准备金超额准备金贷放贷放D企业企业E企业企业F企业企业第二家第二家银行银行第一家第一家银行银行转转帐帐第三家第三家银行银行转转帐帐存款创造的过程存款创造的过程2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下存款创造过程：简单情形存款创造过程：简单情形银银行行 活期存款增加活期存款增加额额 法定准法定准备备金增加金增加额额 贷贷款增加款增加额额 （1）（2）（）（1）20 （3）（）（1）（）（2）A 1000 200 800 B 800 160 640 C 640 128 512 合合计计 5000 1000 4000DR（1/r ），），存款乘数或派生乘数：存款乘数或派生乘数：n=D/R=1/r 货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下存款创造过程：现实情形存款创造过程：现实情形银银行行 活期存款活期存款 法定准法定准备备金金 超超额额准准备备金金 定期存款准定期存款准备备金金 现现金漏金漏损损 贷贷款款 增加增加额额 增加增加额额 增加增加额额 增加增加额额 增加增加额额 (1)(2)=(1)*20%(3)=(1)*5%(4)=(1)*30%*5%(5)=(1)*10%(6)=(1)-(2)-(3)-(4)-(5)A 1000 200 50 15 100 635 B 635 127 31.75 9.53 63.5 403.22 C 403.22 80.64 20.16 6.05 40.32 256.05 合合计计 2740 548 137 41.1 274 1740DR1/(r+k+e+r t)存款乘数存款乘数n1/(r+k+e+r t)货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 基础货币又称高能货币，它是社会公众所持有的基础货币又称高能货币，它是社会公众所持有的通货通货（流通于银行体系之外的通货）与商业银行的（流通于银行体系之外的通货）与商业银行的准备金准备金（包括（包括银行的库存现金和在央行的存款，即包括法定准备金和超额银行的库存现金和在央行的存款，即包括法定准备金和超额准备金）之和。即准备金）之和。即B=C+R什么是基础货币？什么是基础货币？货币M1D 基础货币与货币M1基础货币（B）RCC从从静态意义静态意义上讲，基础货币应仅是商上讲，基础货币应仅是商业银行所保存的存款准备金业银行所保存的存款准备金R 从从动态意义动态意义上来看，基础货币是商业银行上来看，基础货币是商业银行所保存的存款准备金与非银行部门所持有所保存的存款准备金与非银行部门所持有的中央银行负债之和的中央银行负债之和 CR货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 9.3 央行视角下的货币供给创造央行视角下的货币供给创造 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下资产负债对政府财政贷款及政府债券对金融机构贷款金银外汇储备其他资产A1A2A3A4流通中现金金融机构存款政府财政存款外国存款其他负债资本项目CRL1L2L3L4 合计 合计基础货币供给的决定：基础货币供给的决定：中央银行资产负债表各个科目的变化都影响基础货币的供给。国外净资产、中央银行资产负债表各个科目的变化都影响基础货币的供给。国外净资产、对政府债权净额、对商业银行债权、其它项目净值等增加，基础货币供给增加，对政府债权净额、对商业银行债权、其它项目净值等增加，基础货币供给增加，反之则减少。反之则减少。货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下1、直接发放通货、直接发放通货2、变动黄金外汇储备、变动黄金外汇储备3、运用货币政策工具、运用货币政策工具公开市场业务公开市场业务 中央银行的公开市场买进国债使基础货币供给增加，但是与中央中央银行的公开市场买进国债使基础货币供给增加，但是与中央银行交易的对象不同，对货币供给影响的效果不同。银行交易的对象不同，对货币供给影响的效果不同。中央银行买进公众的债券，基础货币可能转化成手持现金或者在中央银行买进公众的债券，基础货币可能转化成手持现金或者在商业银行的存款；买进商业银行的债券，直接转化为商业银行在中央商业银行的存款；买进商业银行的债券，直接转化为商业银行在中央银行的存款；买进财政的债券，也转化成财政在中央银行的存款。反银行的存款；买进财政的债券，也转化成财政在中央银行的存款。反之，中央银行的国债卖出，表现为公众手持现金减少的，表现为商业之，中央银行的国债卖出，表现为公众手持现金减少的，表现为商业银行在中央银行账户上存款减少的。银行在中央银行账户上存款减少的。贴现贷款贴现贷款 中央银行对商业银行再贴现和再贷款以及商业银行偿还再贷款的中央银行对商业银行再贴现和再贷款以及商业银行偿还再贷款的资金，则会使货币供给成倍增加或成倍收缩。资金，则会使货币供给成倍增加或成倍收缩。央行是如何调控基础货币的？央行是如何调控基础货币的？货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 货币供给模型货币供给模型货币供给通用模型：货币供给通用模型：MsmB增量表达式：增量表达式：Msm B，增长率表达式：增长率表达式：G G G决定货币供给的两大因素：基础货币和货币乘数决定货币供给的两大因素：基础货币和货币乘数经济体中五大经济主体（中央银行、商业银行、存款人、借款人、经济体中五大经济主体（中央银行、商业银行、存款人、借款人、政府）对货币供给过程产生影响。公式中反映出前三个主体，对政府）对货币供给过程产生影响。公式中反映出前三个主体，对于后两个没有直接反映出来。于后两个没有直接反映出来。货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下 货币乘数，是指一定量的基础货币发挥作用的倍数，货币乘数，是指一定量的基础货币发挥作用的倍数，即基础货币扩张或收缩的倍数。因此货币乘数是用来表明即基础货币扩张或收缩的倍数。因此货币乘数是用来表明基础货币与货币供给的关系。基础货币与货币供给的关系。MsBm m=Ms/B什么是货币乘数？什么是货币乘数？有资料证明，美国的货币乘数为有资料证明，美国的货币乘数为6.8，而我国的货币乘，而我国的货币乘数却只有数却只有3.84(2008年年6月末月末)货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下货币乘数公式的推导货币乘数公式的推导 根据流根据流动动性的高低来划分性的高低来划分货币层货币层次，狭次，狭义义的的货币货币供供给给量量M1是最基本是最基本的的货币货币供供给给量，包括流通中的通量，包括流通中的通货货和活期存款。广和活期存款。广义义的的货币货币供供给给量包括量包括M1和定期存款。和定期存款。根据定根据定义义有有M1CD，B=C+R，因此，因此M1的的货币货币乘数乘数m M1/BCkD同理同理货币货币供供给给M2（C+D+T）的）的货币货币乘数乘数货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下通通货货比率比率k=C/Dk是流通中通是流通中通货货占活期存款的比率，它主要取决于公众的占活期存款的比率，它主要取决于公众的资产资产偏好偏好定期存款占活期存款的比率定期存款占活期存款的比率t=T/Dt由公众的由公众的资产资产偏好所决定的。偏好所决定的。商商业银业银行持有的超行持有的超额额准准备备金占活期存款的比率金占活期存款的比率e=E/D主要取决于商主要取决于商业银业银行的行的经营经营决策行决策行为为，超，超额额准准备备金越多，金越多，贷贷款和投款和投资规资规模愈小，模愈小，货币货币乘数愈小。乘数愈小。活期存款准活期存款准备备金比率金比率rd和定期存款准和定期存款准备备金比率金比率rt由中央银行所直接左右它们，反向作用于货币乘数的大小。由中央银行所直接左右它们，反向作用于货币乘数的大小。影响货币乘数的因素影响货币乘数的因素货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 拉德克利夫报告中的拉德克利夫报告中的“新观点新观点”第第一一，对对经经济济真真正正具具有有重重大大影影响响的的不不仅仅是是传传统统意意义义上上的的货货币币供供给给（即即狭狭义义货货币币供供给给），而而且且是是包包括括这这一一货货币币供供给给在在内内的的整整个个社社会会的的流流动动性性；第第二二，决决定定货货币币供供给给的的不不仅仅是是商商业业银银行行，而而且且是是包包括括商商业业银银行行和和非非银银行行金金融融机机构构在在内内的的整整个个金金融融系系统统；第第三三，货货币币当当局局所所应应控控制制的的不不仅仅是是传传统统意意义义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。上的货币供给，而且是整个社会的流动性。货币供给理论中的货币供给理论中的“新观点新观点”2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 格利（格利（John G.GurleyJohn G.Gurley）和肖（）和肖（Edward S.ShawEdward S.Shaw）的）的“新观点新观点”。货货币币的的基基本本特特性性是是具具有有高高度度的的流流动动性性。从从流流动动性性这这一一基基本本特特性性而而言言，货货币币与与各各种种非非货货币币的的金金融融资资产产之之间间，实实际际上上只只有有程程度度的的不不同同，而而没没有有本本质质的的区区别别。于于是是，作作为为货货币币创创造造者者的的银银行行与与作作为为非非货货币币金金融融资资产产创创造造者者的的其其他他各各种种金金融融机机构构之之间间，也也只只有有程程度度的的不不同同，而而没没有有本本质质的的区区别别。因因此此，从从货货币币供供给给的的角角度度而而言言，货货币币的的定定义义应应该该是是广广义义的的货货币币。而而从从金金融融控控制制的的角角度度而而言言，中中央央银银行行不不仅仅应应该该控控制制商商业业银银行行，而而且且也也应应该该控控制制各各种种非非银行的金融中介机构。银行的金融中介机构。2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下问题与思考问题与思考1.如果央行从公众手中买入如果央行从公众手中买入1亿美元的债券，并降亿美元的债券，并降低低Rd则货币供应将发生什么样的变动？则货币供应将发生什么样的变动？货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程休息一下休息一下1 1货币货币供供给给量是某一量是某一时时点上流通中所存在的点上流通中所存在的货币货币存量，在存量，在现现代信代信用用经济经济条件下，条件下，货币货币供供给给机制是由两个机制是由两个层层次构成的：一是商次构成的：一是商业银业银行行存款存款货币货币的的创创造；二是中央造；二是中央银银行基行基础货币础货币的提供。的提供。2 2商商业银业银行行创创造存款造存款货币货币需要部分准需要部分准备备金制度和部分金制度和部分现现金提取两金提取两个前提条件，其个前提条件，其创创造的存款造的存款货币总额货币总额是原始存款的倍数，是原始存款的倍数，这这个倍数个倍数受法定存款准受法定存款准备备金率、金率、现现金漏金漏损损率、定期存款比率、超率、定期存款比率、超额额准准备备金率金率等因素的制等因素的制约约。3 3中央中央银银行行创创造的基造的基础货币础货币是流通中的是流通中的现现金和金和银银行的准行的准备备金之和，金之和，是商是商业银业银行行创创造存款造存款货币货币的源的源头头。中央。中央银银行的基行的基础货币础货币、商、商业银业银行行的存款准的存款准备备金与金与货币货币供供给给量之量之间间存在着同增同减的关系。存在着同增同减的关系。4 4货币货币供供给给的基本模型是：的基本模型是：MsMsmBmB。其中，中央。其中，中央银银行、商行、商业银业银行、行、社会大众、政府等是影响社会大众、政府等是影响货币货币供供给给的主要的主要经济经济主体。中央主体。中央银银行行调调控控货币货币供供给给的的过过程就是程就是预测货币预测货币乘数，通乘数，通过过吞吐基吞吐基础货币础货币两个两个环节环节来来进进行。行。总结总结 货币银行学货币银行学第第9 9章章 货币供给货币供给 2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程