货币银行学第四章利息与利息率.ppt

第四章第四章 利息与利息率利息与利息率第一节第一节 利息利息第二节第二节 利息及其种类利息及其种类第三节第三节 单利与复利单利与复利第四节第四节 利率的决定利率的决定第五节第五节 利率的作用利率的作用了解我国利率管理制度沿革。了解我国利率管理制度沿革。了解有关利息与利息率的理论。了解有关利息与利息率的理论。了解利率种类、利息计算方法。了解利率种类、利息计算方法。学习要求学习要求 第一节第一节 利息利息利息的涵义利息的涵义西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的理论马克思关于利息本质的理论马克思关于利息本质的理论利息的作用利息的作用利息利率是两个紧密相连的概念。因此，利息利率是两个紧密相连的概念。因此，我们首先要从对利息的认识开始。我们首先要从对利息的认识开始。第一节第一节 利息利息利息的涵义利息的涵义所所谓谓利利息息就就是是让让渡渡资资金金的的报报酬酬或或使使用用资资金金的的代价。代价。利利息息从从债债权权人人的的角角度度看看，是是债债权权人人因因贷贷出出货货币币资资金金而而从从债债务务人人那那里里获获得得的的报报酬酬；从从债债务务人人的的角角度度看看，利利息息是是债债务务人人为为取取得得货货币币资资金金的的使使用用权权所所花花费费的的代代价价。那那么么，利利息息的的本本质质究竟是什么？究竟是什么？西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的理论1.1.威廉威廉配第认为：配第认为：利利息息是是因因暂暂时时放放弃弃货货币币的的使使用用权权而而获获得的报酬。得的报酬。第一节第一节 利息利息西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的理论2.2.亚当亚当斯密认为：斯密认为：借借款款人人借借钱钱后后，可可以以用用于于消消费费，也也可可以以用用于于投投资资，因因此此，利利息息来来源源有有二二：一一是是借借款款用用于于投投资资时时，利利息息来来源源于于利利润润；二二是是当当借借款款用用于于消消费费时时，利利息息来来源源于于别别的的收收入入，例例如如地地租等。租等。第一节第一节 利息利息西方经济学关于利息本质的理论西方经济学关于利息本质的理论3.3.凯恩斯认为：凯恩斯认为：利利息息是是在在一一定定时时期期内内放放弃弃货货币币周周转转灵灵活活性性的的报报酬酬。利利息息不不是是储储蓄蓄本本身身或或等等待待的的报报酬酬，而是对放弃货币灵活性的补偿。而是对放弃货币灵活性的补偿。结结论论：需需要要支支付付利利息息的的原原因因在在于于资资金金的的所所有有权和使用权的分离。权和使用权的分离。第一节第一节 利息利息马克思关于利息本质的理论马克思关于利息本质的理论 马马克克思思认认为为利利息息来来源源于于利利润润，是是对对剩剩余余价价值值的的分分割割。借借款款人人借借入入的的货货币币作作为为资资本本，在在生生产产和和流流通通过过程程中中与与劳劳动动者者结结合合，就就能能创创造造出出价价值值和和剩剩余余价价值值。剩剩余余价价值值一一分分为为二二为为企企业业主主收收入入和和利利息息，所所以以，利利息息来来源源于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润的一部分。于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润的一部分。马马克克思思比比其其他他经经济济学学家家更更为为深深刻刻地地揭揭示示了了利利息息的的本质。本质。第一节第一节 利息利息第一节第一节 利息利息利息的作用利息的作用利息是国民收入分配与再分配的一种形利息是国民收入分配与再分配的一种形式，在经济中具有十分重要的作用。式，在经济中具有十分重要的作用。利息是吸引资金的重要手段利息是吸引资金的重要手段利息可以提高企业资金的使用效益利息可以提高企业资金的使用效益利息可以引导资金流向利息可以引导资金流向调节利率可以平衡国际收支调节利率可以平衡国际收支利利率率是是利利息息率率的的简简称称，是是衡衡量量利利息息高高低低的的指指标标。是是一一定定时时期期内内利利息息的的金金额额同同本本金的比率。金的比率。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类利利率率是是重重要要的的经经济济杠杠杆杆，对对宏宏微微观观经经济济的的运运行行有有着着极极为重要的调节作用。为重要的调节作用。适适当当的的利利息息率率可可以以促促进进消消费费资资金金向向生生产产资资金金的的转转移移，将将分分散散的的资资金金集集中中起起来来，增增加加建建设设资资金金；可可以以促促进进企企业业加加快快资资金金周周转转，降降低低成成本本，改改善善经经营营管管理理；通通过过对对利利率率的的调调整整，可可以以调调节节资资金金需需求求，经经济济结结构构和和人人们们的的收入分配，强化对宏观经济的调控。收入分配，强化对宏观经济的调控。由由此此可可见见，利利率率是是经经济济运运行行中中的的一一个个非非常常重重要要的的经经济济变量。变量。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类利率的种类：利率的种类：利率可以按不同的划分标准进行分类，如：利率可以按不同的划分标准进行分类，如：以时间长短可以分为以时间长短可以分为长期利率长期利率和和短期利率短期利率；以利率是否变化可以分为以利率是否变化可以分为固定利率固定利率和和浮动利率浮动利率；以计息时间长短可以分为以计息时间长短可以分为年利率、月利率年利率、月利率和和日利率日利率第二节第二节 利率及其种类利率及其种类（一）年利率、月利率和日利率（一）年利率、月利率和日利率划分依据：计算利率的时间长短划分依据：计算利率的时间长短年年利利率率是是以以年年为为计计息息的的时时间间单单位位计计算算的的利利息息，通通常常以以百分比表示，俗称百分比表示，俗称“分分”；月月利利率率是是以以月月为为单单位位计计算算利利息息，通通常常以以千千分分比比表表示示，俗称俗称“厘厘”；日日利利率率也也称称为为“拆拆息息”，是是以以日日为为单单位位计计算算的的利利息息，俗称俗称“毫毫”，以万分比表示。，以万分比表示。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类（一）（一）年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率之间的换算关系为：年利率、月利率和日利率之间的换算关系为：月利率乘月利率乘1212为年利率；日利率乘为年利率；日利率乘3030为月利率。为月利率。也也可可比比照照这这种种换换算算关关系系，将将年年利利率率换换算算为为月月利利率率，月月利率换算为日利率。利率换算为日利率。习习惯惯上上，我我国国无无论论年年利利率率、月月利利率率还还是是日日利利率率，都都用用“厘厘”作单位。作单位。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类（二）（二）长期利率和短期利率长期利率和短期利率划分依据：信用行为的期限长短划分依据：信用行为的期限长短长期利率是指期限在一年以上的利率；长期利率是指期限在一年以上的利率；短期利率是指期限在一年以内的利率。短期利率是指期限在一年以内的利率。利利率率高高低低与与期期限限长长短短、风风险险大大小小有有直直接接的的联联系系，一一般般而而言言，期期限限越越长长，风风险险越越大大，利利率越高；反之，亦然。率越高；反之，亦然。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类（三）（三）固定利率和浮动利率固定利率和浮动利率划分依据：借贷期内是否调整利率划分依据：借贷期内是否调整利率第二节第二节 利率及其种类利率及其种类固固定定利利率率是是指指在在整整个个借借贷贷期期内内，利利率率不不随随借借贷贷资资金金供供求求变变化化而而调调整整的的利利率率，一一般般用用于于短短期期借借贷；贷；浮浮动动利利率率是是指指在在在在借借贷贷期期内内随随市市场场利利率率变变化化而而定定期期调调整整的的利利率率。一一般般由由双双方方协协商商，一一方方在在规规定定的的时时间间依依据据某某种种市市场场利利率率进进行行调调整整，一一般般调调整整期期为为半半年年。浮浮动动利利率率一一般般适适用用于于长长期期贷贷款款以以及及市市场场物物价价利利率率变变动动较较为为频频繁时期。繁时期。（四）市场利率、官定利率和公定利率（四）市场利率、官定利率和公定利率划分依据：利率是否按市场规律自由变动为标准。划分依据：利率是否按市场规律自由变动为标准。市市场场利利率率是是指指由由借借贷贷资资金金的的供供求求关关系系决决定定的的利利率率，这这种种利利率率与供求关系成反比。与供求关系成反比。官官定定利利率率是是由由政政府府金金融融管管理理部部门门或或者者中中央央银银行行确确定定的的利利率率。是是政政府府实实现现宏宏观观调调节节目目标标的的一一种种政政策策手手段段。我我国国目目前前以以官官定定利率为主。利率为主。公定利率是指由非政府的金融行业自律性组织确定的利率。公定利率是指由非政府的金融行业自律性组织确定的利率。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类 （五）名义利率和实际利率（五）名义利率和实际利率名义利率是指借贷契约或有价证券载明的利率。名义利率是指借贷契约或有价证券载明的利率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。实际利率通常有两种计算方法，实际利率通常有两种计算方法，一一种种是是事事后后的的实实际际利利率率，等等于于名名义义利利率率减减实实际际的的通通货膨胀率；货膨胀率；一一种种是是事事前前的的实实际际利利率率，即即名名义义利利率率减减去去预预期期的的通通货膨胀率。货膨胀率。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类美国的名义利率与实际利率（六）平均利率、基准利率和到期收益率（六）平均利率、基准利率和到期收益率 平均利率平均利率 指指一一定定时时期期不不断断波波动动的的市市场场利利率率的的平平均均水水平平，与与不不断断变变动动的的市市场场利利率率不不同同，平平均均利利率会在较长时间内表现为不变的量。率会在较长时间内表现为不变的量。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类 基准利率基准利率 指指在在整整个个金金融融市市场场上上和和整整个个利利率率体体系系中中处于关键地位、起决定性作用的利率。处于关键地位、起决定性作用的利率。西西方方国国家家一一般般以以中中央央银银行行的的再再贴贴现现率率为为基基准准利利率率。在在我我国国19841984年年前前国国家家银银行行制制定定的的利利率率起起着着基基准准利利率率的的作作用用，19841984年年以以后后，中中央央银银行行体体制制建建立立后后，以以人人民民银银行行对对商商业业银银行行的的贷贷款款利利率率为为基基准准利利率率。基基准利率变动，其他利率也会随之而变化。准利率变动，其他利率也会随之而变化。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类 到期收益率到期收益率 由由于于各各种种债债务务工工具具由由不不同同的的计计息息方方法法，为为了了便便于于比比较较，需需要要一一个个统统一一的的精精确确衡衡量量利利息的指标，这个指标就是到期收益率。息的指标，这个指标就是到期收益率。到到期期收收益益率率是是指指从从债债务务工工具具上上获获得得的的回回报的现值与其今天的价值相等的利率。报的现值与其今天的价值相等的利率。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类单利和复利是两种不同的计息方法。单利和复利是两种不同的计息方法。单单利利是是指指以以本本金金为为基基数数计计算算利利息息，所所产产生生利利息不再加入本金计算下期利息。息不再加入本金计算下期利息。我国发行的国债和银行存款大多采用单利法。我国发行的国债和银行存款大多采用单利法。第三节第三节 单利与复利单利与复利单利法计算公式如下：单利法计算公式如下：I=P r nI=P r nI=P r nI=P r n S=P+I=P (1+r n)S=P+I=P (1+r n)S=P+I=P (1+r n)S=P+I=P (1+r n)其中，其中，I I I I 表示利息额，表示利息额，P P P P 表示本金，表示本金，r r r r 表示利率，表示利率，n n n n 表示期限，表示期限，S S S S 表示本金与利息之和。表示本金与利息之和。第三节第三节 单利与复利单利与复利例例如如，老老王王的的存存款款帐帐户户上上有有100 100 元元，现现在在的的年年利利为为 2.25%2.25%，按，按单利单利计算，第一年末帐户上的钱应该是：计算，第一年末帐户上的钱应该是：S S1 1 =100(1+0.0225)=102.25=100(1+0.0225)=102.25第二年末，帐户上的钱应该是：第二年末，帐户上的钱应该是：S S2 2 =100 =100 （1+2.25%2 1+2.25%2）=104.50=104.50以次类推，第以次类推，第n n年年末的存款帐户总额为：年年末的存款帐户总额为：S Sn n =100(1+2.25%n)=100(1+2.25%n)第三节第三节 单利与复利单利与复利但但是是，在在现现实实生生活活中中，更更有有意意义义的的往往往往是是复复利利。复复利利计计算算时时，要要将将每每一一期期的的利利息息加加入入本本金一并计算下一期的利息。金一并计算下一期的利息。复利计算公式为：复利计算公式为：S=P (1+r)S=P (1+r)S=P (1+r)S=P (1+r)n n I=S-PI=S-PI=S-PI=S-P第三节第三节 单利与复利单利与复利投资$1的价值 假设假设1010投资收益率的未来价值投资收益率的未来价值:$5 投资的价值$5 的投资，收益率为10%若将上述实例按若将上述实例按复利复利计算，计算，第一年末，帐户上的钱是：第一年末，帐户上的钱是：S S1 1=100(1+2.25%)=100(1+2.25%)1 1=102.25=102.25第二年末，帐户上的钱应该是：第二年末，帐户上的钱应该是：S S2 2=100 =100 （1+2.25%)1+2.25%)2 2=104.55=104.55以次类推，第以次类推，第n n年年末的存款帐户总额为：年年末的存款帐户总额为：S Sn n=100(1+2.25%)=100(1+2.25%)n n第三节第三节 单利与复利单利与复利终值和现值的关系终值例题终值例题对银行对银行CD的投资，利率的投资，利率3%，期限期限 5年年.投资额投资额$1,500，以复利计算，终值是多以复利计算，终值是多少少?终值例题终值例题现值现值现值例题现值例题你将在你将在2年后获得年后获得$40,000，要求收益率为要求收益率为 8%，以复利计算，现值是多少，以复利计算，现值是多少?现值例题现值例题计算题计算题某投资者在银行办理一笔某投资者在银行办理一笔50000元，期限元，期限为一年期一年定期储蓄存款利率为为一年期一年定期储蓄存款利率为2%，到期后银行利息收入应缴纳个人所得税，到期后银行利息收入应缴纳个人所得税，个人所得税为个人所得税为20%，用单利率方法计算名，用单利率方法计算名义收益率和实际收益率是多少？义收益率和实际收益率是多少？答案答案在单利率方法下名义收益率与存款利率在单利率方法下名义收益率与存款利率相同，即是相同，即是2%。P=500002%（1-20%）+50000=50800（元）（元）P0=50000（元）（元）实际收益率实际收益率=第四节第四节 利率的决定利率的决定马克思的利率决定理论马克思的利率决定理论利利息息是是货货币币资资本本家家从从职职能能资资本本家家那那里里分分割割来来的的一一部部分分剩剩余余价价值值。剩剩余余价价值值表表现现为为利利润润，因因此此，利利息息量量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。利润率决定利息率，从而使利息率具有利润率决定利息率，从而使利息率具有三大三大特点特点。在在现现实实生生活活中中，人人们们面面对对的的是是市市场场利利息息率率，而而非非平平均利息率。均利息率。西方的利率决定理论西方的利率决定理论西方的利率决定理论经历了一个不断发展的西方的利率决定理论经历了一个不断发展的过程，历史上有影响的理论主要由四种：过程，历史上有影响的理论主要由四种：（一）古典学派的储蓄投资理论（一）古典学派的储蓄投资理论 （二）凯恩斯学派的流动性偏好利率理论二）凯恩斯学派的流动性偏好利率理论 （三）新古典学派的可贷资金理论（三）新古典学派的可贷资金理论 （四）（四）IS-LMIS-LM模型模型第四节第四节 利率的决定利率的决定古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论主要倡导者：庞巴维克、马歇尔和费雪。主要倡导者：庞巴维克、马歇尔和费雪。也称为也称为“真实利率理论真实利率理论”（real interest real interest theory)theory)特点：从储蓄和投资等实物因素来讨论利率特点：从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的的决定。认为通过利率的变动，能够使储的的决定。认为通过利率的变动，能够使储蓄和投资自动实现平衡，从而使经济维持在蓄和投资自动实现平衡，从而使经济维持在充分就业水平上。充分就业水平上。第四节第四节 利率的决定利率的决定古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论在充分就业的状态下储蓄和投资的真实数量在充分就业的状态下储蓄和投资的真实数量都为利率的函数，利率决定于储蓄和投资的都为利率的函数，利率决定于储蓄和投资的交互作用。交互作用。第四节第四节 利率的决定利率的决定古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论如用如用 S S 代表储蓄，代表储蓄，r r 代表利率，代表利率，I I 代表投代表投资，则储蓄和投资与利率的关系可以用函数资，则储蓄和投资与利率的关系可以用函数表示如下：表示如下：S=S(r);I=I(r)S=S(r);I=I(r)第四节第四节 利率的决定利率的决定古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论r r0 0r rS,IS,II IS SE E利率与储蓄的关系是正相关利率与储蓄的关系是正相关利率与投资的关系为负相关利率与投资的关系为负相关当当S=IS=I时，时，储储蓄蓄者者愿愿意意借借出出的的资资金金与与投投资资者者愿愿意意借借入入的的资资金相等，利率达到均衡；金相等，利率达到均衡；当当SISI时，时，促使利率下降；促使利率下降；当当SISI时，时，利率水平便会上升。利率水平便会上升。第四节第四节 利率的决定利率的决定古典学派的储蓄投资理论古典学派的储蓄投资理论r r0 0r rS,IS,II IS SE E利率与储蓄的关系是正相关利率与储蓄的关系是正相关利率与投资的关系为负相关利率与投资的关系为负相关 按按照照这这一一理理论论，只只要要利利率率是是灵灵活活变变动动的的，就就可可自自动动调调节节，使使储储蓄蓄与与投投资资趋趋于于一一致致。因因此此，经经济济不不会会出出现现长长期期的的供供求求失失衡衡，它它将将自自动动趋趋于于充分就业。充分就业。第四节第四节 利率的决定利率的决定凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论首先，凯恩斯认为利息不是等待或延期消费首先，凯恩斯认为利息不是等待或延期消费的报酬，而是放弃流动性的报酬。的报酬，而是放弃流动性的报酬。其次，根据上述的储蓄投资曲线并不能得出其次，根据上述的储蓄投资曲线并不能得出均衡利率，因为它们与实际收入相关，因而均衡利率，因为它们与实际收入相关，因而不可能独立地变动。不可能独立地变动。第四节第四节 利率的决定利率的决定凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论 由于利率是人们对流动性偏好由于利率是人们对流动性偏好即不愿即不愿将货币贷放出去的程度的衡量，因此，利率将货币贷放出去的程度的衡量，因此，利率是一种价格，是使公众愿意以货币形式持有是一种价格，是使公众愿意以货币形式持有的财富量（货币需求）恰好等于限于货币存的财富量（货币需求）恰好等于限于货币存量（货币供给）的价格。货币影响利率，利量（货币供给）的价格。货币影响利率，利率与实质因素、忍欲和生产力无关，利率是率与实质因素、忍欲和生产力无关，利率是由货币供给与货币需求两因素共同决定的。由货币供给与货币需求两因素共同决定的。利率与货币供给成正比；与货币需求成反比。利率与货币供给成正比；与货币需求成反比。第四节第四节 利率的决定利率的决定凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论如用如用 Ms Ms 代表货币供给，代表货币供给，r r代表利率，则代表利率，则 ：Ms=Ms(r)Ms=Ms(r)货币需求由人们的流动性偏好决定。货币需求由人们的流动性偏好决定。交易动机交易动机人们流动性偏好的动机人们流动性偏好的动机 谨慎动机谨慎动机 投机动机投机动机与利率呈反比与利率呈反比与与利利率率没没有有直直接接的的关关系系，是是收收入入的增函数的增函数第四节第四节 利率的决定利率的决定凯恩斯学派的流动性偏好利率理论凯恩斯学派的流动性偏好利率理论r r0 0r rMs,MdMs,MdMdMdMsMsE EMd.=货币需求货币需求L1 =出于交易动机和谨慎动出于交易动机和谨慎动机而保有的货币的需求机而保有的货币的需求L2 =投机动机对货币的需求投机动机对货币的需求Y =收入，则收入，则 L1 为收入为收入 Y 的的增函数；增函数；L2 为利率为利率 r 的减函数。的减函数。货币总需求：货币总需求：Md.=L1(Y)+L2(r)第四节第四节 利率的决定利率的决定新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论2020世纪世纪3030年代提出年代提出主要代表：罗伯逊（剑桥学派）主要代表：罗伯逊（剑桥学派）俄俄 林（瑞典学派）林（瑞典学派）认为：在利率决定的问题上，肯定投资与储认为：在利率决定的问题上，肯定投资与储 蓄的交互作用是对的，但同时也不应忽视货蓄的交互作用是对的，但同时也不应忽视货币的因素。在利率决定的问题上同时考虑货币的因素。在利率决定的问题上同时考虑货币因素和实质因素。币因素和实质因素。第四节第四节 利率的决定利率的决定新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论基本主张：利率为借贷资金的价格，借贷资基本主张：利率为借贷资金的价格，借贷资 金的价格决定于金融市场资金的金的价格决定于金融市场资金的 供求关系，即决定于可借贷的资供求关系，即决定于可借贷的资 金供给和可借贷的资金需求。金供给和可借贷的资金需求。第四节第四节 利率的决定利率的决定新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论可贷资金的需求包括投资需求和货币贮藏的需求。可贷资金的需求包括投资需求和货币贮藏的需求。用公式表示：用公式表示：D DL L=I+=I+H式中，式中，DL为可贷资金的需求量；为可贷资金的需求量；I为投资；为投资；H为为货币贮藏的增加额。货币贮藏的增加额。可贷资金的供给也由两部分组成，一是储蓄；二是可贷资金的供给也由两部分组成，一是储蓄；二是货币当局增发的货币数量。用公式表示：货币当局增发的货币数量。用公式表示：SL=S+M式中，式中，SL为可贷资金的供给；为可贷资金的供给；S为储蓄；为储蓄；M为货为货币当局的货币增发额。币当局的货币增发额。第四节第四节 利率的决定利率的决定新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论I+I+H=S+M可贷资金理论认为可贷资金理论认为,I和和H式利率的递减函数；而式利率的递减函数；而M却是货币当局调节货币流通的工具，是个关于却是货币当局调节货币流通的工具，是个关于利率的外生变量。利率的外生变量。第四节第四节 利率的决定利率的决定新古典学派的可贷资金理论新古典学派的可贷资金理论r r0 0r r Ls,LdLs,LdLdLdLsLsE E Ls=可贷资金的供给可贷资金的供给 Ld=可贷资金的需求可贷资金的需求 可贷资金供求曲线的交点可贷资金供求曲线的交点E 所对应的利率所对应的利率 r0 就是均衡就是均衡 利率利率第四节第四节 利率的决定利率的决定IS-LMIS-LM模型模型 LS-LM 模型模型可借贷资金可借贷资金供求理论供求理论希克斯希克斯汉汉 森森第四节第四节 利率的决定利率的决定IS-LMIS-LM模型模型r r0 0r r y yISISLMLME E IS曲线和曲线和LM曲线的相交点曲线的相交点E，即产品市场与货币市场同时，即产品市场与货币市场同时达到均衡时来决定均衡利率和达到均衡时来决定均衡利率和均衡收入。均衡收入。第四节第四节 利率的决定利率的决定IIIIIIIV利率变动的影响因素利率变动的影响因素 （1 1）经济周期）经济周期 （2 2）物价水平）物价水平 （3 3）国家政策）国家政策 （4 4）国际利率水平）国际利率水平 第四节第四节 利率的决定利率的决定第四节第四节 利率的决定利率的决定我国利率管理制度的沿革我国利率管理制度的沿革 利率与经济生活有着紧密的联系，它对消费、利率与经济生活有着紧密的联系，它对消费、储蓄、投资都有重要影响，所以世界各国都储蓄、投资都有重要影响，所以世界各国都把利率作为国家宏观经济调控的重要手段之把利率作为国家宏观经济调控的重要手段之一，并制定相应的利率政策。利率管理体制一，并制定相应的利率政策。利率管理体制是利率政策的重要内容。是利率政策的重要内容。一国的利率体制即一国对利率管理制度总和，一国的利率体制即一国对利率管理制度总和，包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的有关规定。度的有关规定。计划经济计划经济国家国家管制性政策管制性政策利率管利率管理体制理体制放开性政策放开性政策市场经济市场经济国家国家第四节第四节 利率的决定利率的决定第四节第四节 利率的决定利率的决定我国的利率体制：我国的利率体制：1949年到年到1983年，高度集中的利率管年，高度集中的利率管制；制；1983年至今，利率管制下的有限浮年至今，利率管制下的有限浮动利率体制。动利率体制。第四节第四节 利率的决定利率的决定利率市场化改革利率市场化改革 1.利率市场化的内涵：利率水平的高低由市场的供利率市场化的内涵：利率水平的高低由市场的供求所决定；形成一个以中央银行利率为核心、货币求所决定；形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率为中介、由市场供求决定存款利率的市场市场利率为中介、由市场供求决定存款利率的市场利率体系；中央银行成为利率调节的主体。利率体系；中央银行成为利率调节的主体。2.利率市场化的条件：金融市场的发展和金融体制利率市场化的条件：金融市场的发展和金融体制的完善是利率市场化的基础；商业银行的规范经营的完善是利率市场化的基础；商业银行的规范经营和公平竞争是利率市场化的关键；法律法规的健全和公平竞争是利率市场化的关键；法律法规的健全和中央银行有效监管是利率市场化的保证。和中央银行有效监管是利率市场化的保证。3.我国利率市场化的顺序：我国利率市场化的顺序：先外币，后本币；先农先外币，后本币；先农村，后城镇；先贷款，后存款；先大额，后小额，村，后城镇；先贷款，后存款；先大额，后小额，循序渐进。循序渐进。第五节第五节 利率的作用利率的作用储蓄的利率弹性和投资的利率弹性储蓄的利率弹性和投资的利率弹性利率发挥作用的环境和条件利率发挥作用的环境和条件思考题思考题 1.为什么说利率市场化是经济发展的必然？为什么说利率市场化是经济发展的必然？2.利利息息有有单单利利和和复复利利两两种种形形式式。比比较较这这两两者者，你认为基本形式是复利还是单利？你认为基本形式是复利还是单利？作业题作业题 一笔定期存款，本金是一笔定期存款，本金是15000元，期限两元，期限两年，年息年，年息3厘厘8毫毫5丝，分别用单利法和复丝，分别用单利法和复利法计算利息。利法计算利息。计算题计算题-1某人于某人于2004年年1月月5日将日将5万元存入商业银行，选万元存入商业银行，选择了择了2年期的定期存款，将于年期的定期存款，将于2006年年1月份到期。月份到期。但在但在2005年年1月月5日由于急于购买住房，需要资日由于急于购买住房，需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款，金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款，损失很多利息收入，因此，决定不将存款取出，损失很多利息收入，因此，决定不将存款取出，而是先向商业银行申请而是先向商业银行申请1年期贷款，然后等存年期贷款，然后等存款到期时归还。请问上述决定是否合理？款到期时归还。请问上述决定是否合理？（2004年年1月份月份2年期定期存款利率为年期定期存款利率为2.25%，2005年年1月活期存款利率为月活期存款利率为0.72%，2005年年1月份月份1年期贷款利率为年期贷款利率为5.58%，此小题计算过程不考虑，此小题计算过程不考虑利息税。）利息税。）答案答案判断一种行为合理与否的标准是收益与成本对比原则。判断一种行为合理与否的标准是收益与成本对比原则。假定存款人不取存款，其收益为假定存款人不取存款，其收益为2年期定期存款的收益：年期定期存款的收益：5000022.25%=2250元元其成本为一年期贷款的利息成本：其成本为一年期贷款的利息成本：500005.58%=2790元元其收益明显小于成本，因此不取存款的行为不合理。其收益明显小于成本，因此不取存款的行为不合理。更何况，提前支取存款还可以获得一定的活期存款的更何况，提前支取存款还可以获得一定的活期存款的收益，这将在一定程度上降低提前支取存款的损失，收益，这将在一定程度上降低提前支取存款的损失，也即变相降低不取款行为的收益。也即变相降低不取款行为的收益。假定存款人提取存款，其收益为：假定存款人提取存款，其收益为：500000.72%=360由此判断，上述居民的选择是不合理的，应该提取存由此判断，上述居民的选择是不合理的，应该提取存款。款。计算题计算题-2银行向企业发放一笔贷款，额度为银行向企业发放一笔贷款，额度为2000万万元，期限为元，期限为5年，年利率为年，年利率为7，试用单，试用单利和复利两种方式计算银行应得的本利利和复利两种方式计算银行应得的本利和。和。(保留两位小数保留两位小数)答案答案用单利方法计算：用单利方法计算：I2000万元万元X7%X5700万元万元S2000万元万元X(1+7%X5)2700万元万元用复利方法计算：用复利方法计算：S2000万元万元X(1+7)5=2805.10万元万元I 2805.102000万元万元805.10万元万元选择题选择题-1国家货币管理部门或中央银行所规定的国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是（利率是（）。）。A实际利率实际利率 B市场利率市场利率C官定利率官定利率 D公定利率公定利率选择题选择题-2我国习惯上将年息、月息、拆息都以我国习惯上将年息、月息、拆息都以“厘厘”做做单位，但实际含义却不同，若年息单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息厘、月息4厘、拆息厘、拆息2厘，则分别是指厘，则分别是指()。A年利率为年利率为6，月利率为，月利率为004，日利率，日利率为为02B年利率为年利率为06，月利率为，月利率为04，日利，日利率为率为002C年利率为年利率为06，月利率为，月利率为004，日利，日利率为率为2D年利率为年利率为6，月利率为，月利率为04，日利率为，日利率为002选择题选择题-3中国工商银行某储蓄所挂牌的一年期储中国工商银行某储蓄所挂牌的一年期储蓄存款利率属于（蓄存款利率属于（）。）。A市场利率市场利率B官定利率官定利率C名义利率名义利率D实际利率实际利率E优惠利率优惠利率选择题选择题-4市场经济条件下一国利率体系中的基准市场经济条件下一国利率体系中的基准利率一般是指利率一般是指()。A再贷款率再贷款率B再贴现率再贴现率CLIBOR利率利率D存贷利率存贷利率