项目评估81投资项目评估上海财经大学何康为.pptx

第一节第一节 投资项目国民经济评价概投资项目国民经济评价概念念一、国民经济评价含义二、国民经济评价与财务评价的区别 三、国民经济评价的对象四、国民经济评价指标五、国民经济评价报表第1页/共40页一、国民经济评价含义一、国民经济评价含义国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国民经济宏观角度,考察投资项目的效益和费用它是用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算投资项目对国民经济的净贡献，用以判断投资项目在宏观经济上的合理性第2页/共40页二、国民经济评价与财务评价的区别二、国民经济评价与财务评价的区别相同点：评价方法相同都是以项目的“效益”和“费用”入手，评估项目的优劣，裁断项目的取舍不同点：评价者（立场）不同国家与企业第3页/共40页二、国民经济评价与财务评价的区别二、国民经济评价与财务评价的区别 不同点不同点1.评价目标不同（国民经济效益）2.效益与费用的含义不同（直接间接）3.效益与费用的划分不同（不计转移支付）4.价值尺度不同（影子价格，影子汇率）5.评价参数不同（社会折现率）6.评价结论效用不同第4页/共40页二、国民经济评价与财务评价的区别二、国民经济评价与财务评价的区别 不同点不同点评价结论效用不同第5页/共40页三、国民经济评价的对象三、国民经济评价的对象1.国家投资项目2.价格扭曲大的项目（垄断行业项目）3.基础性、公益性项目4.涉及进出口或替代进出口的项目5.中外合资、合作项目第6页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标（一）经济盈利能力分析指标1.经济内部收益率（EIRR）2.经济净现值（ENPV）3.经济净现值率（ENPVR）第7页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标 经济盈利能力经济盈利能力1.经济内部收益率（EIRR）B 效益流入量C 费用流出量第8页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标 经济盈利能力经济盈利能力2.经济净现值（ENPV）is 社会折现率第9页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标 经济盈利能力经济盈利能力3.经济净现值率（ENPVR)Ip 项目投资现值第10页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标(二）经济外汇效果分析1.经济外汇净现值（ENPVF）2.经济换汇成本（换汇率）3.经济节汇成本第11页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标 经济外汇效果经济外汇效果1.经济外汇净现值（ENPVF）FI 外汇流入量FO 外汇流出量第12页/共40页四、国民经济评价指标四、国民经济评价指标 经济外汇效果经济外汇效果2.经济换汇成本（换汇率）DRt 投入的国内资源（人民币元）经济换汇成本影子汇率第13页/共40页四、国民经济评价指标国民经济评价指标 经济外汇效果经济外汇效果3.经济节汇成本FI 所节约的外汇（美元）FO 外汇流出（美元）经济节汇成本影子汇率第14页/共40页五、国民经济评价报表五、国民经济评价报表（一）国民经济评价基本报表1.国民经济效益费用流量表（全部投资）2.国民经济效益费用流量表（国内投资）3.经济外汇流量表（P220 221）第15页/共40页五、国民经济评价报表五、国民经济评价报表（二）国民经济评价辅助报表1.出口（替代进口）产品国内资金流量表2.国民经济评价投资调整计算表3.国民经济评价销售收入调整计算表4.国民经济评价经营费用调整计算表（P216 220）第16页/共40页第二节第二节 国民经济评价中项目效益和费用国民经济评价中项目效益和费用一、国民经济评价中项目效益费用的划分二、项目外部效果的确定和计算三、转移支付及其处理四、国民经济评价中费用效益的计量参数第17页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分效益 项目对国民经济所作的一切贡献直接效益间接效益费用 国民经济为项目付出的一切代价直接费用间接费用第18页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分（一）直接效益与直接费用（内部效果）1.直接效益 用影子价格计算的，由项目产生，为项目所有的经济效益2.直接费用 用影子价格计算的，项目所有者为满足项目的建设，所需付出的代价3.直接效益和直接费用统称为内部效果第19页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分1.直接效益（用边际效益度量）（1）产出物增加国内供应量，满足国内需求效益 增加的消费者支付意愿（2）产出物增加了出口效益 所获取的外汇收入第20页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分1.直接效益（用边际效益度量）（3）产出物替代进口效益 所节约的外汇支出（4）产出物替代国内原有生产效益 对原有生产所释放出来的资源的支付意愿返回第21页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分2.直接费用（用机会成本度量）（1）投入物来自国内供应量的增加费用 增加国内产生所消耗的资源价值（2）投入物来自进口费用 所花费的外汇支出（3）投入物挤占出口费用 所减少的外汇收入第22页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分2.直接费用（用机会成本度量）（4）投入物挤占其他项目费用 其他项目对投入物的支付意愿（5）投入物来自废弃物费用 0费用 -废弃物处置费用第23页/共40页一、国民经济评价中项目效益费用的划分一、国民经济评价中项目效益费用的划分（二）间接效益与间接费用（外部效果）1.间接效益 由项目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益，即项目为社会作出的贡献2.间接费用 由项目引起而导致国民经济为之付出的代价，而项目本身没实际的支付，即社会为项目付出的代价3.间接效益和间接费用统称为外部效果第24页/共40页二、项目外部效果的确定和计算二、项目外部效果的确定和计算1.外部效果一般应符合以下两个条件(1)相关条件外部效果的产生与项目直接有关(2)未计价条件项目未曾对外部效果进行计价（未曾获利或补偿）第25页/共40页二、项目外部效果的确定和计算二、项目外部效果的确定和计算2.一般应考虑的外部效果(1)给“上、下游”企业带来的经济效果项目投产，使“上、下游”企业的闲置生产能力得以发挥或达到经济规模时所产生的新增纯收入(2)技术扩散效果一般只作定性分析第26页/共40页二、项目外部效果的确定和计算二、项目外部效果的确定和计算2.一般应考虑的外部效果(3)项目造成的环境污染和生态破坏按环卫部门征集的排污费计算或参照同类企业给社会造成的经济损失和赔款等计算第27页/共40页二、项目外部效果的确定和计算二、项目外部效果的确定和计算2.一般应考虑的外部效果(4)项目产出物大量出口，导致出口产品价格的下降，减少了创汇的效益但国内产品降价，企业效益减少，用户或消费者得到降价好处，属转移支付，不计为外部效果第28页/共40页例例 8-18-1：项目外部效果的计算：项目外部效果的计算30万KW 发电机组项目投产，每年多发电20亿度20亿度 7515亿度为生产用电电力制约地区工业发展每度电创造10元产值，每百元产值创造15元利税间接效益=15 10 15%=22.5（亿元/年）前题：没有本项目，“上下游”闲置生产能力不能发挥随时间推移，前提是否成立？有无其他项目也能激活闲置生产能力？第29页/共40页三、转移支付及其处理三、转移支付及其处理（一）转移支付含义转移支付是指在国民经济内部各部门间发生的，没有造成国内资源的增加或耗费的各种支付行为（二）转移支付的处置在国民经济评价中，转移支付不计入费用效益的现金流量中第30页/共40页三、转移支付及其处理三、转移支付及其处理（三）转移支付项目1.税金消费税、营业税、增值税、土地增值税、关税、所得税2.利息指向国内银行支付的借款利息3.补贴从政府得到的各种补贴第31页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（一）影子价格概念影子价格是在最优计划条件下，单位资源所产生的效益增量在社会经济处于最优状态下，能反映社会劳动消耗，资源稀缺程度和市场供求关系的价格即：最优计划价格，边际效益第32页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（二）影子价格的理论计算静态离散型线性规划的对偶求解动态连续性拉格朗日乘数法求解第33页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（三）影子价格形式（国家参数）1.资金的影子价格社会折现率（12%）2.外汇的影子价格影子汇率换算系数（1.08）3.劳动力的影子价格影子工资换算系数（0.5 2）第34页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（三）影子价格形式4.土地的影子价格土地机会成本+新增资源消耗费用5.物流服务费用的影子价格影子贸易费用率（6%）第35页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（三）影子价格形式6.货物的影子价格外贸货物影子价格根据口岸价调整非外贸货物普通货物影子价格按边际成本分解统一测定的货物影子价格影子价格或影子价格换算系数第36页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（四）统一测定的货物影子价格1.统一测定的货物影子价格适用范围（1）项目建议书阶段项目的投入物和非主要产出物（2）可行性研究和项目评估阶段项目的非主要投入物和非主要产出物第37页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（四）统一测定的货物影子价格2.统一测定的货物影子价格内容（1）建筑工程影子价格换算系数房屋1.1，井巷1.2（2）交通运输影子价格换算系数铁路1.84，公路1.26，海运1.73，内河2.00（3）动力原煤影子价格矿区临近城市动力原煤影子价格第38页/共40页四、国民经济评价中费用效益的计量参数四、国民经济评价中费用效益的计量参数（四）统一测定的货物影子价格2.统一测定的货物影子价格内容（4）电力影子价格七大电网的电力影子价格（5）部分常用货物影子价格（6）部分系列产品子价格比价系数（7）部分外贸货物口岸价格统计值，预测参考值第39页/共40页感谢您的观看！第40页/共40页