节能环保公募基金看好并不代表做多.doc

【资讯报道】悉数今年来，已出台的环保政策大大小小有近80个。具体行业规划、技术规范、财税政策、工作方案将陆续出台。券商表示，环境保护的规划和政策日益完备，必将推动政策的落实和环境保护产业的深入发展，此外，环保税、垃圾处理收费、支持再生水开发利用的价格政策等相关政策也即将出台。国泰君安认为，“十八大”提出生态文明，节约资源成为保护环境的根本之策，污染物减排的地位相对弱化；欧洲过去二十年的经验数据显示，大气、污水等污染源治理在环保领域中的比重将降低，固废相关领域占比有明显提升，政府和污染企业之外的第三方公司成环保投资与支出的主流。 公募基金对环保股的关注并非始于十八大。三季报显示，不少基金在三季度就颇为青睐节能环保股。富国低碳环保基金在诞生之初就被打上环保主题的烙印。富国低碳环保基金三季报表示，在低碳环保主题方面，重点布局固废处理、尾气处理及低能耗汽车等方面的公司。今年三季度业绩表现靠前的多只基金都悄然配置环保股。如中银收益混合在三季度加仓“美丽中国”概念股中的园林股，基金经理表示，四季度采取相对保守的投资策略，维持医药和园林装饰等消费成长行业和业绩确定且估值合理的个股配置，积极关注政策变化，寻求周期股的阶段性机会。此外，前三季度业绩不俗的泰达宏利周期在三季报中表示，看好大消费相关的医药、消费电子，及明显受益新型城镇化的节能环保、智能建筑、智慧城市、智能家电等细分行业的投资机会，力争在其中精选个股，为明年上半年的投资组合做好布局。 从基金三季报看，加仓碧水源的不只泰达宏利周期，三季度华宝兴业行业精选加仓482.47万股，南方绩优成长加仓275.92万股，景顺长城内需增长贰号买入535.01万股，交银施罗德成长买入478.41万股，华宝兴业收益增长加仓90.84万股，景顺长城鼎益加仓84.46万股，南方高增长加仓243.64万股，景顺长城内需增长买入297.16万股。不过，部分基金也略有减持。从减持的基金个数和减持数量来看，均为“非主流”，其中农银汇理行业成长、华宝兴业新兴产业分别减持310.65万股、21.97万股。从事机械业务的盛运股份在垃圾发电项目上异军突起，成多家券商争相推荐的个股，也成基金加仓的对象。基金三季报显示，广发大盘成长、农银汇理行业成长、华宝兴业新兴产业分别增持56.74万股、88.38万股、57.99万股，只有富兰克林国海成长动力小幅减持94.84万股。从事固废处理的桑德环境，三季度大成价值增长增持178.29万股，华夏优势增长增持295.45万股，交银施罗德成长买入460.89万股，工银瑞信稳健成长增持39.79万股，银河创新成长增持114.98万股。三季度个别基金小幅减持。 上投摩根、海富通等多家基金公司均表示行业上看好节能环保。汇添富专户投资经理张海容一度认为A股第二大投资机遇为节能环保行业，其分析，过去中国的发展模式是不重视环境保护、不管能源消耗的粗放模式，在目前阶段改变这样的发展方式还需政府的引导，一是加大高耗能和高污染行业的成本，二是对成本较高的节能环保产品进行鼓励和补贴，如果高能耗、高污染产品的成本上升到一个高度，人们自然会选择节能环保产品。而公募基金的看好并不代表做多。多位投研人士认为，目前节能环保个股的估值仍高高在上。据数据，75只节能环保概念股的平均市盈率35.85倍。格林美、永清环保、国电清新、巴安水务市盈率均在40-50倍之间。纵然看好节能环保股，但如此高的市盈率可望不可及，对比比不上市盈率不足10倍的银行，或其他周期股。节能环保股标的比较难以甄选。海富通基金丁俊表示，近年来国家调结构的决心力度非常大，在城镇化、公共设施建设、节能环保等这些领域，如果市场出现波动一些优质公司跌到合理区间值得进行价值投资。 (WH)本文源于: