诺亚研究阳光私募10月报告.pdf

请关注末页风险提示与免责申明请关注末页风险提示与免责申明 行业报告 阳光私募 2010 年 11 月 9 日诺亚财富管理中心 毛育敏 研究员 021-38602381 诺亚财富管理中心 毛育敏 研究员 021-38602381 诺亚研究：阳光私募 10 月报告 诺亚研究：阳光私募 10 月报告?10 月份，一共有 44 只证券投资类产品成立，包括 19 只结构化产品和 25 只非结构化产品，发行数量平稳。?10 月份上证指数由 2655.66 上升至 2978.83，增幅达 12.17%，上半月指数一路突破前期阻力位至 3000 点，下半月维持 3000 点震荡。?从绝对收益上看 10 月份有 85.02%的阳光私募获得正收益，这一幅度超过 9 月份的收益表现，从相对收益上看只有 9.47%的阳光私募跑赢了同期上证指数。?塔晶狮王获得 10 月最高收益；同威、理成、展博表现出色。近期报告：近期报告：题目题目（日期）（日期）?阳光私募 10 月报告（2010-11-10）阳光私募 10 月报告（2010-11-10）?基金业绩归因分析系列（二）：行业轮换度（2010-11-4）基金业绩归因分析系列（二）：行业轮换度（2010-11-4）?阳光私募 9 月报告（2010-10-11）阳光私募 9 月报告（2010-10-11）?基金业绩归因分析系列（一）:行业集中度（2010-09-20）基金业绩归因分析系列（一）:行业集中度（2010-09-20）?阳光私募 8 月报告（2010-09-06）阳光私募 8 月报告（2010-09-06）?成立于“山顶”上的阳光私募（2010-9-02）成立于“山顶”上的阳光私募（2010-9-02）?投资专题：浅析定向增发（2010-8-26）投资专题：浅析定向增发（2010-8-26）?公募私募行业基金初探（2010-8-12）公募私募行业基金初探（2010-8-12）?阳光私募 7 月报告（2010-8-06）阳光私募 7 月报告（2010-8-06）?阳光私募 6 月报告（2010-07-06）阳光私募 6 月报告（2010-07-06）?阳光私募 6 月半月报阳光私募 6 月半月报（2012010 0-0606-1717）请关注末页风险提示与免责申明 第 2 页第 2 页 阳光私募基金市场回顾阳光私募基金市场回顾 10 月份，一共有 44 只证券投资类产品成立，包括 19 只结构化产品和 25 只非结构化产品。中融信托，外贸信托，北京国投，联合信托数量均超过 4 只。10月发行状况平衡，本月发行的阳光私募产品中出现了不少新面孔。（新发行阳光私募列表请见附件）数据来源：诺亚财富 阳光私募基金业绩回顾阳光私募基金业绩回顾 10 月份上证指数由 2655.66 上升至 2978.83，增幅达 12.17%，上半月指数一路突破前期阻力位至 3000 点，下半月维持 3000 点震荡。国庆期间外围大宗商品期货市场的大涨，9 月制造业采购经理人指数PMI 超预期并连续 3 个月的增长和房地产调控出尽利空政策共同推动了 10 月 A 股市场的大幅上扬。此外美国二次量化宽松的预期也一定程度上推高了 A 股市场价格。从成交量上看 10 月份的平均超过了 2010 年来的所有月份，并出现单天 5441 亿的天量。数据来源：诺亚财富 据财汇数据统计，从绝对收益上看 10 月份有 85.02%的阳光私募获得正收益，这一幅度超过 9 月份的收益表现，从相对收益上看只有 9.47%的阳光私募跑赢了同期上证指数，可见由于阳光私募仓位自由的原因，在市场发生反转之时大多私 请关注末页风险提示与免责申明 第 3 页第 3 页 募抓不住反弹的第一波。数据来源：财汇、诺亚财富 得益于 10 月份指数的大幅上涨，阳光私募本月的平均收益也得到了提升，从所截取 10 月最后 10 天公布净值的阳光私募中可见，10 月平均收益率达到6.78%，较 9 月份有了大幅的上涨。从业绩排名上可以看出塔晶狮王的两只产品分别获得了超越 40%的正收益，塔晶狮王一直坚信金融、机械等行业的成长空间因而一直坚守其中，虽然 10 月获得近半的收益率，但是由于前期亏损过多净值还是处于 1 之下。中睿合银以操作灵活著称，所以在 10 月的反转的行情中，动作较快的抓住了这波上扬。从历史上看阳光私募在市场下跌时更能做好风险控制，但在突然转牛的时期较难把握住第一波机会，不过对于追求绝对回报的阳光私募而言更重要的是具有持续盈利的能力。阳光私募名称 管理人 产品类型最新净值日期最新净值近 1 个月 回报(%)近 1 个月 跑赢大盘(%)塔晶狮王二号 塔晶投资非结构化2010-10-29 0.773943.981395 31.81202塔晶狮王证券 塔晶投资非结构化2010-10-29 0.874143.719171 31.549796鼎辉 1 号 鼎陶朱辉非结构化2010-10-27 1.576734.933676 20.889321同威 2 期 同威投资非结构化2010-10-20 130.0728.871495 12.831169同威 1 期 同威投资非结构化2010-10-20 128.5427.798767 11.758441海洋之星 2 号 理成资产非结构化2010-10-29 1.574825.143039 12.973663理成风景 2 号 理成资产非结构化2010-11-01 1.649524.924265 9.9237269万益 1 期 万益投资结构化 2010-10-29 1.459923.78328 11.613904聚益 1 期 聚益投资结构化 2010-10-29 1.471422.995904 10.826528融裕 21 号 展博投资非结构化2010-10-25 1.230422.671984 4.9270438展博 1 期 展博投资非结构化2010-10-25 177.3222.627939 4.8829989中睿合银 4 期 中睿合银非结构化2010-10-29 124.0222.513089 10.343713鑫兰瑞 鑫兰瑞 非结构化2010-10-31 2.569821.664615 9.4952394隐形冠军二期 京富融源非结构化2010-10-29 1.34821.201223 9.0318471民森 B 号 民森投资非结构化2010-10-25 125.8121.110897 3.3659569数据来源：财汇、诺亚财富 请关注末页风险提示与免责申明 第 4 页第 4 页 附录：10 月发行阳光私募产品汇总 信托产品名称 信托公司管理人 是否结构化 成立日期 合利稳健收益 北京国投华泰联合证券是 2010-10-08合利稳健收益（2 期）北京国投华泰联合证券是 2010-10-21双隆结构式 1 期 华润信托双隆投资 是 2010-10-22贝塔 3 号 联华信托贝塔投资 是 2010-10-22兴业天津 联华信托源利投资 是 2010-10-22丰收嘉年华结构化 山西信托 是 2010-10-15数君 1 期 陕国投 数君投资 是 2010-10-11安州 1 号（汇富 57 号）外贸信托 是 2010-10-12长江证券荆楚 1 号 外贸信托 是 2010-10-19鼎诺 5 期（汇富 29 号）外贸信托 是 2010-10-08融信 1 期（汇富 58 号）外贸信托 是 2010-10-15融易 1 期（汇富 11 号）外贸信托 是 2010-10-29泰昌 1 期（汇富 62 号）外贸信托 是 2010-10-13浦江之星 44 号 中海信托 是 2010-10-15乐派 1 号 中融信托 是 2010-10-11源乐晟 7 期 中融信托源乐晟资产 是 2010-10-08稳健分层型 1009 期 中信信托中科融创(北京)是 2010-10-12稳健分层型 1024 期 中信信托 是 2010-10-09从容医疗 2 期 北京国投从容投资 否 2010-10-11汇利 7 期 北京国投汇利资产 否 2010-10-12景富同 2 期 北京国投景富同投资 否 2010-10-26芙蓉 27 号 湖南信托 否 2010-10-22从容成长 7 期 华宝信托从容投资 否 2010-10-11友恒成长 1 期 联华信托友恒投资 否 2010-10-25黄金优选 5 期 3 号 平安信托尚雅投资 否 2010-10-27黄金优选 7 期 1 号 平安信托汇利资产 否 2010-10-26鸿道 2 期 山东国托鸿道投资 否 2010-10-28鼎锋 8 期 陕国投 鼎锋资产 否 2010-10-08泰瓴-泰九 1 期 陕国投 泰瓴资产 否 2010-10-19长安投资 7 号 西安信托添元投资 否 2010-10-26福奥证券投资 西部信托铭远投资 否 2010-10-22美红 1 号 中融信托 否 2010-10-18谦石 中融信托 否 2010-10-15融兴进取 2 号 中融信托金汇海投资 否 2010-10-20融裕 5 号 中融信托 否 2010-10-21天星 2 号 中融信托倚天投资 否 2010-10-13金泰瑞丰（乾清）北方信托 否 2010-10-12混沌稳健 华宝信托 否 2010-10-22 请关注末页风险提示与免责申明 第 5 页第 5 页 呈瑞 1 期 联华信托 否 2010-10-25朱雀 17 期（TMT 行业精选）联华信托 否 2010-10-08黄金优选二期九号 平安信托 否 2010-10-26汇利优选 9 期 外贸信托 否 2010-10-08世富一期 中融信托 否 2010-10-18润丰捌号 重庆信托 否 2010-10-21数据来源：财汇、诺亚财富 请关注末页风险提示与免责申明 第 6 页第 6 页 研究员简介：毛育敏：澳大利亚莫纳什大学应用计量经济学硕士 现任诺亚财富管理中心研究员，主要负责股权投资类产品的评价工作。研究员承诺：负责本研究报告全部或部分内容的每一位研究员，在此申明，本报告清晰、准确地反映了研究员本人的研究观点。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响。作者薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。产品评价风险提示 对于理财产品的评级是对其已有信息的评价，并不表示对产品未来表现的预测。理财产品评级变化并不一定表示产品业绩趋于上升或下降，或者绝对风险较小或较大，也可能是该产品与其它同类产品的相对排名发生变化。由于投资者的风险偏好有所差异，高星级的产品未必适合所有投资者，投资者需结合产品收益风险特性及自身需求进行选择。免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表任何确定性的判断。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发需注明出处为诺亚财富管理中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。