湘财荷银货币市场基金2006年第一季度报告.pdf
湘财荷银货币市场基金 2006 年第一季度报告湘财荷银货币市场基金 2006 年第一季度报告 一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2006 年 4 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期为 2006 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。本报告财务资料未经审计。二、基金产品概况 基金名称：湘财荷银货币市场基金 基金简称：荷银货币基金 基金交易代码：162206 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2005 年 11 月 10 日 报告期末基金份额总额：4,548,440,818.96 基金投资目标：在确保本金安全性和基金财产流动性的基础上，力争为投资者获取超过业绩比较基准的收益。基金投资策略：本基金将在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上，实施稳健的投资风格和谨慎的交易操作。以价值分析为基础，数量分析为支持，采用自上而下确定投资策略和自下而上个券选择的程序，运用供求分析、久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积极投资策略,实现基金资产的保值增值。基金业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款利率。基金风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期收益率和预期风险均低于股票、混合和债券型基金。基金管理人名称：湘财荷银基金管理有限公司 基金托管人名称：中国农业银行 三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标 本期净收益 18,122,538.27 基金份额本期净收益 0.0046 期末基金资产净值 4,548,440,818.96 期末基金份额净值 1.0000 （二）基金净值表现 1、历史各时间段收益率与同期业绩比较基准收益率比较 阶段 基金净值收益率 基金净值收益率标准差 比较基准收益率 比较基准收益率标准差 2006 年一季度 0.4770%0.0048%0.4448%0.0000%0.0322%0.0048%自基金合同生效起至今 0.7435%0.0042%0.7027%0.0000%0.0408 0.0042%注：本基金收益分配按月结转份额 2、荷银货币基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2005 年 11 月 10 日-2006 年 3 月 31 日）-0.100%0.000%0.100%0.200%0.300%0.400%0.500%0.600%0.700%0.800%2005-11-92005-11-152005-11-212005-11-272005-12-032005-12-092005-12-152005-12-212005-12-272006-01-022006-01-082006-01-142006-01-202006-01-262006-02-012006-02-072006-02-132006-02-192006-02-252006-03-032006-03-092006-03-152006-03-212006-03-27湘财货币业绩比较基准注：1、本基金合同于 2005 年 11 月 10 日生效，本基金已于基金合同规定的期限内完成建仓 并达到基金合同规定的投资比例。2、截至本报告期末，本基金合同生效未满一年。四、基金管理人报告 （一）基金经理情况 梁钧先生，本基金经理，2000 年 7 月毕业于上海交通大学企业管理专业获博士学位。2000 年 7 月至 2002 年 12 月，在湘财证券研发中心投资策略部从事债券研究及咨询服务。2002 年 12 月至 2004 年 5 月，在中国太平洋保险（集团）股份有限公司资金运用中心债券业务处从事债券策略研究及债券交易。2004 年 5月至今，就职于湘财荷银基金管理有限公司任债券组合经理、湘财荷银风险预算基金基金经理。（二）遵规守纪情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。（三）投资策略与业绩表现说明 2006年一季度债券市场走势呈现出高位震荡、弱势整理和谨慎观望的阶段性特征。宏观经济运行态势强于预期，银行信贷数据反弹，固定资产投资增长率仍处于高位。为避免货币市场流动性过剩和资金收益率过低导致实体经济过热，央行一改此前宽松的货币政策导向，期间连续多次加大公开市场操作力度回笼货币资金，货币市场利率迅速大幅走高，其中1年期央行票据品种的发行收益率上行至1.98%附近。随后央行官员“适度调控市场流动性是今年金融宏观调控的重要举措”的论述，在相当程度上改变了市场成员的预期，直接导致了债券市场收益率曲线上移。基于对货币市场走势的预期，我们一方面逐步减少了债券的配置比例，降低了组合久期；另一方面进一步强化对信用品种的风险评估，对内部评级不高的短期融资券、企业债等品种限制或禁止买入。对于2006年二季度，我们持相对谨慎的态度，认为货币市场有可能出现调整，利率风险凸显。与此同时，货币市场仍存在巨大的、季节性的现金管理需求。因此，在基金的日常管理中，我们将紧密跟踪分析央行货币政策，及时把握市场资金面变化情况，继续贯彻执行基于MVS模型分析的决策机制，进行适当的组合久期控制。与此同时，将通过细化日常交易提高资金使用效率，在保证基金安全性、流动性的前提下，为投资者提供稳定的业绩回报。五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合 资产组合 金额（元）占基金总资产的比例(%)资产组合 金额（元）占基金总资产的比例(%)债券投资 3,867,075,033.1772.26%买入返售证券 其中：买断式回购的买入返售证券 300,000,000.00-5.60%-银行存款和清算备付金合计 1,166,485,209.9621.80%其它资产 18,009,110.170.34%合计 5,351,569,353.30100.00%注：银行存款和清算备付金合计中包括 1,000,000,000.00 元商业银行定期存款投资。（二）报告期债券回购融资情况 序号 项目 金额(元)占基金资产净值的比例(%)序号 项目 金额(元)占基金资产净值的比例(%)报告期内债券回购融资余额 56,575,000,000.0016.31%1 其中：买断式回购融资-报告期末债券回购融资余额 794,000,000.0017.46%2 其中：买断式回购融资-注：上表中，报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。（三）基金投资组合平均剩余期限 1、投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 153 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 178 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 118 2、报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例（）各期限负债占基金资产净值的比例（）序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例（）各期限负债占基金资产净值的比例（）1 30 天内 5.86%17.46%2 30 天(含)60 天 24.81%0.00%60 天(含)90 天 26.71%0.00%3 其中：剩余存续期超过397 天的浮动利率债 3.49%0.00%90 天(含)180 天 21.71%0.00%4 其中：剩余存续期超过397 天的浮动利率债 10.53%0.00%5 180 天(含)397 天(含)38.17%0.00%合计 117.26%17.46%（四）报告期末债券投资组合 1、按债券品种分类的债券投资组合 序 号 债券品种 成本(元)占基金资产净值的比例（）序 号 债券品种 成本(元)占基金资产净值的比例（）1 国家债券 10,043,552.070.22%金融债券 498,087,035.3810.95%2 其中：政策性金融债 226,200,464.284.97%3 央行票据 2,038,611,129.1444.82%4 企业债券 1,320,333,316.5829.03%5 其他 0.00%合 计 3,867,075,033.1785.02%剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券637,482,154.0414.01%注：附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。2、基金投资的前十名债券明细 债券数量(张)债券数量(张)序号 债券名称 自有投资 序号 债券名称 自有投资 买断式回购买断式回购 成本(元)成本(元)占资产净值的比例占资产净值的比例（）（）1 06 央票 11 4000000 398,828,131.90 8.77%2 06 央票 09 3000000 299,202,197.78 6.58%3 06 央票 13 3000000 299,021,868.08 6.57%4 06 央票 17 3000000 298,796,043.92 6.57%5 06 央票 07 2800000 279,364,923.11 6.14%6 05 工行 03 2700000 271,886,571.10 5.98%7 06 央票 10 2000000 196,522,739.76 4.32%8 06 央票 15 1800000 178,497,000.00 3.92%9 05 中信债 1 1570000 158,656,882.42 3.49%10 05 铁道 CP02 1500000 150,287,942.91 3.30%注：上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项 目 偏离情况 项 目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25（含）0.5间的次数 0 报告期内偏离度的最高值 0.2263%报告期内偏离度的最低值 0.0088%报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0741%（六）投资组合报告附注 1、本基金的计价方法说明 本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在 1.0000 元。2、本报告期内，本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20的情况如下：日期 本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券的摊余成本占当日基金资产净值的比例 2006-01-01 20.25 2006-01-02 20.25 2006-01-03 20.25 说明：由于临近元旦，部分客户集中赎回，造成基金投资操作中出现了剩余期限不超过397 天但剩余存续期超过 397 天的浮息债占基金资产净值的比例超出了基金资产净值的 20%的情况，我公司均在规定的时间内及时进行了调整。3、本报告期内没有需要说明的证券投资决策程序。4、其他资产的构成 序号 其他资产 金额(元)序号 其他资产 金额(元)1 应收利息 14,791,044.73 2 应收申购款 3,218,065.44 合计 18,009,110.17 六、开放式基金份额变动 序号 项目 份额(份)1 期初基金份额总额 2,109,513,479.67 2 加：本期申购基金份额总额 5,614,718,038.91 3 减：本期赎回基金份额总额 3,175,790,699.62 4 期末基金份额总额 4,548,440,818.96 七、备查文件目录及查阅方式（一）中国证监会核准湘财荷银货币市场基金设立的文件；（二）湘财荷银货币市场基金基金合同；（三）湘财荷银货币市场基金招募说明书；（四）湘财荷银货币市场基金托管协议。查阅方式：投资者可通过指定信息披露报纸（中国证券报、证券时报、上海证券报）或登陆基金管理人互联网网址（http:/）查阅。存放地点：基金管理人和基金托管人的住所。湘财荷银基金管理有限公司 2006 年 4 月 21 日
