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博时价值增长证券投资基金博时价值增长证券投资基金 20092009 年第年第 2 2 季度报告季度报告 20092009 年年 6 6 月月 3030 日日 基金管理人：基金管理人：博时基金管理有限公司博时基金管理有限公司 基金托管人：基金托管人：中国建设银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司 报告报告送出日期：送出日期：20092009 年年 7 7 月月 2121 日日 博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 1 1 1 重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 7 月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2009 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。2 2 基金产品概况基金产品概况 基金简称 博时价值增长混合 交易代码 050001（前端）051001（后端）基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002 年 10 月 9 日 报告期末基金份额总额 28,477,277,393.04 份 投资目标 分享中国经济和资本市场的高速成长，谋求基金资产的长期稳定增长。投资策略 本基金采用兼顾风险预算管理的多层次复合投资策略。业绩比较基准 自本基金成立日至 2008 年 8 月 31 日，本基金的业绩比较基准为价值增长线，自 2008 年 9 月 1 日起本基金业绩比较基准变更为：70%沪深 300 指数收益率30%中国债券总指数收益率。风险收益特征 本基金属于证券投资基金中的中等风险品种，以在风险约束下期望收益最大化为核心，在收益结构上追求下跌风险有下界、上涨收益无上界的目标，其长期投资的单位风险下收益（夏普率）大于股票、小于国债。基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 2 3 3 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现 3.13.1 主要财务指标主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2009 年 4 月 1 日-2009 年 6 月 30 日)1.本期已实现收益-78,464,901.92 2.本期利润 3,652,367,329.26 3.加权平均基金份额本期利润 0.1263 4.期末基金资产净值 21,367,823,051.27 5.期末基金份额净值 0.750 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.23.2 基金净值表现基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 20.19%1.17%18.03%1.09%2.16%0.08%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 本基金合同于 2002 年 10 月 9 日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起 3 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十五条（四）投资范围、（七）投资限制的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 3 4 4 管理人报告管理人报告 4.14.1 基金经理（或基金经理小组）简介基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 夏春 基金经理/研究部总经理 2008-12-18-8 1996-1997 上海永道会计财务咨询公司审计师。2001-2004 招商证券研发中心研究员。2004 年加入博时公司，历任宏观研究员、研究部副总经理兼策略分析师兼基金经理助理。现任研究部总经理，兼任博时价值增长、博时价值增长贰号基金基金经理、策略分析师。4.24.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了中华人民共和国证券投资基金法及其各项实施细则、博时价值增长证券投资基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现投资监控指标不符合基金合同约定的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。4.34.3 公平交易专项说明公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见和公司制定的公平交易相关制度。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本投资组合与博时价值增长贰号证券投资基金的投资风格相似，本基金 2009 年第二季度收益率为 20.19%，博时价值增长贰号证券投资基金 2009 年第二季度收益率为21.88%，二者业绩表现差为 1.69。4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。4.44.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 截至 2009 年 6 月 30 日，本基金份额净值为 0.750 元，份额累计净值为 3.252 元。报告期内，本基金份额净值增长率为 20.19，同期业绩基准增长率为 18.03。下一阶段股票投资策略 目前市场估值水平约 30 倍，基本回到了历史中枢位置，从全球看，不管和发达市 博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 4 场比还是和另三个金砖国家比都明显偏高，因此刨开跟随趋势的心理，从理性的层面对市场的看法分歧扩大。现在市场的热情一方面反映了宽松的政策环境和流动性的推动，另一方面也包含了经济将快速复苏的预期。放长点看，遏制 A 股市场上涨的最大风险可能来自政府的强力宏观调控，但短期，我们认为这一风险尚不大，至少从政府层面，目前的主基调还是保增长，即便已经看到了一些经济复苏的苗头，但毕竟“还不稳固，尚待观察”，当通货膨胀在 3%以下，GDP同比增长不超过 10%的时候，政策的方向仍将是偏宽松的。上述触发条件我们认为年内可能很难看到。当然，期间会有些小的调整，但无伤大雅。现在往前看，影响市场最重要的因素还是业绩（或其预期）能否真正兑现，从目前观察到的趋势（主要产品价格、季报及中报预告等）来看，应该问题不大。事实上，我们认为今后实际的变化在很大概率上会不断超越目前的预期，不仅能对目前的估值水平形成支撑，还将进一步推动市场上扬。现在市场已经开始不断上调 09、10 年的盈利预测，由此前悲观的负增长逐步转为正增长，但总体来看，对明年盈利增长的预期还难超过 20%，毕竟线性和渐进式的调整是人类思维的基本方式。但如果愿意客观的审视历史，我们会发现，非线性才是世界运行的常态（典型的例子如去年下半年各行业断崖式的下跌），尤其对于中国这种半管制半市场的经济体来说，波动更是会被人为的加剧。具体到体现生产剩余的利润上，如果愿意向上看，我们认为10 年的盈利增长会超过目前的预期。从一个更基本的层面，中国经济确实有其特别之处。中国经济之所以能够迅速企稳，政府政策的效果之所以能够立竿见影，是由于中国经济这些年中一方面积累了大量的生产能力，另一方面，过度追求出口导致国内需求仍处于一个远未饱和的状态，因此本质上潜在需求和潜在供给之间存在良性契合的可能，并阻止经济的过度下滑，而政府政策则成了为这一良性循环的润滑剂。我们甚至有理由憧憬 09 年会成为中国经济由外需转向内需的重要转折年份，而这会对未来长时间的产业结构和股市变化起到根本的推动作用。至于全球范围的复苏，我们认为仍将是一个较长和反复的过程，而这反过来会遏制全球的资源价格如 03 年后的飙升，这是中国内需产业健康增长并不断提升盈利能力的最佳时期。站在这个时点，我们认为经济下滑和通货紧缩已经实质性的过去，下半年开始名义GDP 的增长速度将显著上升，这意味着企业的收入增长将提速，因此我们对市场未来的走势继续持乐观态度，在此过程中我们看好那些与内需和财富积累相关的行业，如地产、商业、耐用消费品，随着价格水平的逐步回升，金融业，特别是银行业也将成为良好的投资标的。在未来通胀的预期下，我们也看好资源类等供给受限行业的投资机会。博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 5 5 5 投资组合报告投资组合报告 5.15.1 报告期末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资 16,736,089,992.26 78.19 其中：股票 16,736,089,992.26 78.19 2 固定收益投资 4,320,437,852.60 20.19 其中：债券 4,320,437,852.60 20.19 资产支持证券-3 金融衍生品投资-4 买入返售金融资产-其中：买断式回购的买入返售金融资产-5 银行存款和结算备付金合计 219,861,177.60 1.03 6 其他资产 127,493,510.18 0.60 7 合计 21,403,882,532.64 100.00 5.25.2 报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A 农、林、牧、渔业 101,014,615.86 0.47 B 采掘业 742,906,702.41 3.48 C 制造业 5,014,975,690.77 23.47 C0 食品、饮料 409,780,902.32 1.92 C1 纺织、服装、皮毛 5,460,840.00 0.03 C2 木材、家具 21,456,120.00 0.10 C3 造纸、印刷 72,641,976.90 0.34 C4 石油、化学、塑胶、塑料 298,628,906.02 1.40 C5 电子 208,825,755.33 0.98 C6 金属、非金属 1,651,726,959.27 7.73 C7 机械、设备、仪表 2,304,100,275.58 10.78 C8 医药、生物制品 42,353,955.35 0.20 C99 其他制造业-D 电力、煤气及水的生产和供应业 1,440,026,325.26 6.74 E 建筑业 181,401,381.89 0.85 F 交通运输、仓储业 529,492,671.72 2.48 G 信息技术业 740,866,442.43 3.47 H 批发和零售贸易 513,370,216.91 2.40 I 金融、保险业 4,113,398,498.17 19.25 J 房地产业 3,113,631,089.73 14.57 K 社会服务业 127,537,174.00 0.60 博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 6 L 传播与文化产业 4,287,000.00 0.02 M 综合类 113,182,183.11 0.53 合计 16,736,089,992.26 78.32 5.35.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1 000002 万 科 91,000,000 1,160,250,000.00 5.43 2 000800 一汽轿车 64,999,166 1,003,587,123.04 4.70 3 600030 中信证券 32,000,000 904,320,000.00 4.23 4 600900 长江电力 59,267,959 816,712,475.02 3.82 5 600000 浦发银行 27,540,222 633,975,910.44 2.97 6 000402 金 融 街 44,687,336 614,897,743.36 2.88 7 601006 大秦铁路 49,999,308 529,492,671.72 2.48 8 601398 工商银行 96,807,154 524,694,774.68 2.46 9 600019 宝钢股份 69,791,526 491,332,343.04 2.30 10 600089 特变电工 25,549,572 460,914,278.88 2.16 5.45.4 报告期末按报告期末按债券债券品种品种分类的债券投资组合分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1 国家债券 881,854,852.60 4.13 2 央行票据 1,333,513,000.00 6.24 3 金融债券 2,105,070,000.00 9.85 其中：政策性金融债 2,105,070,000.00 9.85 4 企业债券-5 企业短期融资券-6 可转债-7 其他-8 合计 4,320,437,852.60 20.22 5.55.5 报告期末按报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值(元)占基金资产净值比例（%）1 070415 07农发15 11,800,000 1,212,450,000.00 5.67 2 0801092 08央票92 6,300,000 607,572,000.00 2.84 3 010210 02 国债 5,296,380 531,597,660.60 2.49 4 070310 07进出10 4,000,000 410,640,000.00 1.92 5 080311 08进出11 3,000,000 297,480,000.00 1.39 5.65.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 7 5.75.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.85.8 投资组合报告附注投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体，没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元）1 存出保证金 2,564,193.58 2 应收证券清算款-3 应收股利 2,932,707.25 4 应收利息 114,226,212.13 5 应收申购款 7,770,397.22 6 其他应收款-7 待摊费用-8 其他-9 合计 127,493,510.18 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有的处于转股期的可转换债券。5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。6 6 开放式基金份额变动开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 29,240,721,217.52 报告期期间基金总申购份额 169,370,728.68 报告期期间基金总赎回份额 932,814,553.16 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）-报告期期末基金份额总额 28,477,277,393.04 博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 8 7 7 影响投资者决策的其他重要信息影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截止 2009 年 6 月30 日，博时基金公司共管理十二只开放式基金和三只封闭式基金，并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，资产管理总规模逾 1906亿元。博时基金公司是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅，累计分红超过人民币 435 亿元。1、2009 年上半年，在股票市场呈现大幅反弹的情况下，博时基金凭借对宏观大势准确地研判，以深入的投资研究为基础，成功把握了本轮市场的上涨行情，旗下基金整体业绩表现优良。1)截至 2009 年 6 月 30 日，根据中国银河证券基金研究中心 2009 年上半年业绩统计报告，博时管理的基金中，博时特许价值、博时第三产业、博时精选、博时平衡配置、博时裕阳封闭、博时裕泽封闭在主动管理的同类股票投资方向基金中排名均位列前 1/3；博时特许价值基金在标准股票型基金中位列第 8 名；博时精选基金在普通股票型基金中位列第 2 名；博时平衡配置基金在股债平衡型基金中位列第 3 名；基金裕阳和基金裕泽在封闭式基金中分别位列第 3 名和第 8 名。2)截至 2009 年 6 月 26 日，在中国银河证券基金研究中心的星级评价中，博时第三产业基金被评为过去一年五星级基金，博时平衡配置基金被评为过去一年、过去两年五星级基金，博时主题行业基金被评为过去一年、过去两年、过去三年五星级基金。3)截至 2009 年 6 月 26 日，根据晨星（中国）数据显示，在股票型基金中，博时主动管理的博时特许价值、博时第三产业、博时新兴成长今年以来业绩均位列同类前1/3；在积极配置型基金中，博时平衡配置、博时价值增长、博时价值增长贰号今年以来业绩均位列同类前 1/3；在封闭式基金中，博时裕阳、博时裕泽、博时裕隆今年以来业绩均位列同类前 1/3。2、客户服务方面博时公司客户服务中心以为客户提供高品质服务为目标，不断提高客户服务能力，持续为客户提供热情、专业、高效的服务。1)为提升客户服务体验，2009 年 2 季度，博时公司全面升级了持有人短信服务，丰富了短信传递的账户信息和持有人关心的内容，方便持有人全面了解博时公司和自己账户的动态。2)2009 年 2 季度中开通了工商银行借记卡的网上直销交易功能，和建设银行借记卡网上直销定期投资的功能。通过不断完善网上交易的各项功能，在方便持有人办理基金交易的同时，不断提高使用网上交易渠道的交易体验。3)为了更好地为客户提供贴心的服务，倾听客户的心声与感受，博时客服中心推出了“博时基金客户服务中心特约服务顾问”项目，从经常参与博时公司活动的客户中选出多名热情持有人做为“服务顾问”，顾问们不但可通过多种渠道对客服中心的服务工作提出合理化的意见和建议，优先体验博时推出的各项服务举措，还可以享受更多的资讯服务。博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 9 4)作为博时基金旗下高端品牌系列活动之一，“信心中国价值”高端论坛二季度继续在各大城市展开，足迹遍及石家庄、杭州、郑州、上海、哈尔滨、天津、济南等。受邀专家就宏观经济、资本市场等话题发表演讲，并结合当前市场动态与到场客户进行了深入浅出的交流，受到投资者热烈欢迎。除现场交流外，博时基金还在公司网站开辟专题页面，让更多未到现场的投资者了解“信心中国价值”高端论坛，分享专家的见解。3、公司荣誉方面 1)世界品牌实验室 6 月 16 日发布 2009 年中国 500 最具价值品牌排行榜,博时基金以 35.52 亿元的品牌价值,位居第 230 位,在基金行业中继续位居榜首,这也是博时第六次上榜。2)2009 年 4 月 22 日，备受关注的第六届“深圳知名品牌”评价活动经过严格的评审正式揭晓，博时基金作为基金行业唯一入选的品牌顺利通过复审，继续享有“深圳知名品牌”称号三年。3)2009 年 4 月 9 日，在由金融界网站、中国社会工作协会主办的“2008 中国金融企业慈善榜”发布活动中，博时基金荣获“金融行业卓越贡献奖”。4)博时基金跻身广东综合纳税百强。2008 年度广东综合纳税百强发布会 4 月 3 日在广州召开，博时基金以逾 4.2 亿元纳税总额，跻身广东综合纳税百强，排名第 73 位，这是博时基金首次跻身该排行榜。5)博时基金获评为“中国企业信息化 500 强”。2008 年度中国企业信息化 500强大会 3 月 29 日至 30 日在北京召开。据了解，国家信息化测评中心每年面向全国最大的数千家企业，进行企业信息化发展水平的调查。今年是该中心连续第 6 年发布“中国企业信息化 500 强”调查和测评结果。4、基金分红 博时基金公司 3 月 30 日发布公告,旗下博时主题行业股票(LOF)、博时精选股票、博时裕阳封闭三只基金将集体实施分红。此次,博时主题行业股票基金每 10 份基金份额派发红利 1.20 元,权益登记日为 2009 年 4 月 1 日,红利发放日为 2009 年 4 月 3 日；博时精选股票基金每 10 份基金份额派发红利 0.35 元,权益登记日、除息日为 2009 年 4 月1 日,红利发放日为 2009 年 4 月 3 日；博时裕阳封闭每 10 份基金份额派发红利 2.10 元,权益登记日为 2009 年 4 月 2 日,红利发放日为 2009 年 4 月 14 日。8 8 备查文件目录备查文件目录 8.18.1 备查文件目录备查文件目录 8.1.1 中国证监会批准博时价值增长证券投资基金设立的文件 8.1.2 博时价值增长证券投资基金基金合同 8.1.3 博时价值增长证券投资基金托管协议 博时价值增长证券投资基金 2009 年第 2 季度报告 10 8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 8.1.5 博时价值增长证券投资基金各年度审计报告正本 8.1.6 报告期内博时价值增长证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 8.28.2 存放地点存放地点：基金管理人、基金托管人处。8.38.3 查阅方式查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 客户服务中心电话：95105568（免长途话费）