中信金通证券-基金二季报简析-100722.pdf
策略研究点评点评点评点评基金研究研究报告投资研究部敬请阅读末页免责声明本快讯共7页韩国根执业证书编号：S1240209040057联系人：周妍2010201020102010 年基金二季报简析年基金二季报简析年基金二季报简析年基金二季报简析2010-07-222010-07-222010-07-222010-07-22截至 21 日，60 家基金公司的 652 只基金 2010 年二季报全部披露完毕，我们从基金收益情况、持股仓位、持股行业、重仓股四个方面对其进行简单的解读。一、二季度基金巨亏由表 1 可见，2010 年二季度全体基金的利润合计为-3491 亿元。虽然债券市场由于股市调整等因素二季度继续上行，但债券型基金受累于其中增强型债基在股市上的巨大损失整体出现亏损，货币市场型基金成为市场上唯一正收益的风格基金。407 只偏股型基金二季度复权单位净值增长率全体为负，主动投资型股票型基金中损失最小的分别为：嘉实主题精选（-1.87%）、信诚中小盘（-2.1%）和银河收益（-2.99%）。表表表表 1 1 1 1 2010201020102010 年二季度各风格基金净值增长情况年二季度各风格基金净值增长情况年二季度各风格基金净值增长情况年二季度各风格基金净值增长情况各风格基金各风格基金各风格基金各风格基金一季度利润（亿元）一季度利润（亿元）一季度利润（亿元）一季度利润（亿元）一季度复权单位净值增长率一季度复权单位净值增长率一季度复权单位净值增长率一季度复权单位净值增长率%（平均平均平均平均）股票型基金-2281.67-16.72混合型基金-1023.47-13.00封闭式-188.37-12.75债券型基金-2.22-0.27货币市场基金4.740.41注：股票型包括普通股票型和指数型基金。数据来源：WIND 数据库二、二季度基金份额增长二季度，整个基金市场份额增长了 389 亿份，但扣除新成立基金的份额贡献后，老基金总体呈现 183 亿份的净赎回。不同风格来看，低风险的货币市场型基金和主动投资仓位较高的普通股票型基金遭遇了较大规模的净赎回。表表表表 2 2 2 2 2010201020102010 年基金份额情况年基金份额情况年基金份额情况年基金份额情况各风格基金各风格基金各风格基金各风格基金二季度申购赎回净二季度申购赎回净二季度申购赎回净二季度申购赎回净额（亿份）额（亿份）额（亿份）额（亿份）一季度申购赎回净一季度申购赎回净一季度申购赎回净一季度申购赎回净额（亿份）额（亿份）额（亿份）额（亿份）二季度基金份额二季度基金份额二季度基金份额二季度基金份额变化（亿份）变化（亿份）变化（亿份）变化（亿份）指数型基金49.85117.18167.80普通股票型基金-62.55-90.51224.13混合型基金11.46-68.5286.08债券型基金16.530.82101.34货币市场基金-198.91-1431.28-190.232010 年基金二季报简析敬请阅读末页免责声明2总计-183.62-1472.31389.12注：基金申购赎回情况指的是成立后老基金的规模变动，二季度基金份额变化则包含新发基金在内的基金市场总体份额变化。数据来源：WIND 数据库三、偏股型基金仓位下降超一成由 WIND 统计可得，各风格股票型基金在二季度均大幅降仓，普通股票型基金和混合型基金仓位下降超过 10%，而封闭式基金仓位却几乎持平。针对偏股型基金，五大基金公司中，华夏基金二季度股票仓位下降 6.38 个百分点，易方达基金下降了 10 个百分点，嘉实基金降仓 10.5 个百分点，博时基金降低了 5 个百分点，南方基金降低了 6.78个百分点，其中嘉实基金二季末平均仓位为 65%，旗下混合型基金业绩最为突出。表表表表 3 3 3 3基金仓位变动情况基金仓位变动情况基金仓位变动情况基金仓位变动情况各风格基金各风格基金各风格基金各风格基金2010201020102010 年二年二年二年二季报仓位季报仓位季报仓位季报仓位%2010201020102010 年一年一年一年一季报仓位季报仓位季报仓位季报仓位%2009200920092009 年年年年年年年年报仓位报仓位报仓位报仓位%普通股票型基金74.1584.1588.13混合型基金63.3573.6376.28封闭式基金70.0169.4475.64数据来源：WIND 数据库四、基金二季度调仓防御色彩浓烈从基金二季度行业增减持情况可以明显看出，基金在二季度大幅减持了金融保险、金属、采掘、房地产等周期性行业以回避大盘调整，而属于大消费概念的医药、生物制品、食品饮料、商业等非周期性行业得到基金的青睐。表表表表 4 4 4 4 二季度基金重仓行业变动情况二季度基金重仓行业变动情况二季度基金重仓行业变动情况二季度基金重仓行业变动情况代代代代码码码码行业名称行业名称行业名称行业名称市值市值市值市值(万元万元万元万元)二季末占二季末占二季末占二季末占基金净值基金净值基金净值基金净值比比比比(%)(%)(%)(%)相 对 标 准相 对 标 准相 对 标 准相 对 标 准行 业 配 置行 业 配 置行 业 配 置行 业 配 置比例比例比例比例(%)(%)(%)(%)一季末占一季末占一季末占一季末占基金净值基金净值基金净值基金净值比比比比(%)(%)(%)(%)二 季 度 行二 季 度 行二 季 度 行二 季 度 行业 增 减 持业 增 减 持业 增 减 持业 增 减 持情况情况情况情况(%)(%)(%)(%)C8医药、生物制品13918283.326.585.295.031.55C0食品、饮料11399619.835.393.034.920.46H批发和零售贸易10149778.434.803.644.580.22C5电子2992581.181.41-0.011.230.19C1纺织、服装、皮毛1503899.550.71-0.240.540.17A农、林、牧、渔业1041905.060.49-0.340.360.13D电力、煤气及水的生产和供应业2449832.791.16-1.671.080.08K社会服务业2139378.581.010.240.990.02L传播与文化产业1246761.700.590.290.61-0.02C2木材、家具96628.690.05-0.050.07-0.03C99其他制造业632083.830.30-0.130.34-0.04E建筑业2435842.191.15-0.121.26-0.11C3造纸、印刷737736.040.35-0.190.49-0.142010 年基金二季报简析敬请阅读末页免责声明3G信息技术业8595113.774.061.614.28-0.22F交通运输、仓储业4078945.881.93-1.962.29-0.36M综合类2121906.681.00-0.531.39-0.39C4石油、化学、塑胶、塑料6086138.252.880.163.86-0.98J房地产业4592961.332.17-1.023.32-1.15C7机械、设备、仪表18887577.098.933.2610.26-1.33B采掘业7929483.903.75-3.195.08-1.34C6金属、非金属6951741.093.29-1.514.84-1.55C制造业63206288.8629.889.5931.57-1.69I金融、保险业26104336.3112.34-12.1116.33-3.99注：二季报仅仅公布基金前十大重仓股情况，中报将公布全部持股，届时数据可能稍有变动。数据来源：WIND 数据库五、基金重仓股变动情况表表表表 5 5 5 5 基金公司二季度集体增持的部分个股基金公司二季度集体增持的部分个股基金公司二季度集体增持的部分个股基金公司二季度集体增持的部分个股股票代码股票代码股票代码股票代码股票简称股票简称股票简称股票简称持股数持股数持股数持股数量量量量(万万万万股股股股)季度持季度持季度持季度持仓变动仓变动仓变动仓变动(万股万股万股万股)持股占持股占持股占持股占流通股流通股流通股流通股比比比比(%)(%)(%)(%)持股市值持股市值持股市值持股市值占基金净占基金净占基金净占基金净值比值比值比值比(%)(%)(%)(%)管理公司管理公司管理公司管理公司持有基持有基持有基持有基金数金数金数金数二季度二季度二季度二季度股价涨股价涨股价涨股价涨跌幅跌幅跌幅跌幅%000527.SZ美的电器8992.452594.102.8913.75博时基金4-23.34002024.SZ苏宁电器19186.677639.594.0723.42博时基金5-8.72600547.SH山东黄金3339.921619.964.8331.98博时基金54.58002024.SZ苏宁电器14476.553889.563.0741.17大成基金9-8.72002024.SZ苏宁电器45995.5915743.2014.85110.32富国基金8-8.72002024.SZ苏宁电器35683.0911093.157.5738.19广发基金7-8.72600415.SH小商品城3269.661438.535.4417.91海富通基金6-19.04600887.SH伊利股份6147.611825.108.4529.04嘉实基金7-9.07002007.SZ华兰生物2908.391260.565.0518.25融通基金315.33000063.SZ中兴通讯12862.017133.235.6656.98易方达基金10-31.45表表表表 6 6 6 6 部分明星基金二季度独立增持行为部分明星基金二季度独立增持行为部分明星基金二季度独立增持行为部分明星基金二季度独立增持行为代码代码代码代码名称名称名称名称股票代码股票代码股票代码股票代码股票简称股票简称股票简称股票简称持股数持股数持股数持股数量量量量(万万万万股股股股)季度持仓季度持仓季度持仓季度持仓变动变动变动变动(万万万万股股股股)持股占持股占持股占持股占流通股流通股流通股流通股比比比比(%)(%)(%)(%)持股市值持股市值持股市值持股市值占基金净占基金净占基金净占基金净值比值比值比值比(%)(%)(%)(%)二季度二季度二季度二季度股价涨股价涨股价涨股价涨跌幅跌幅跌幅跌幅%160314.OF华夏行业精选300055.SZ万邦达415.78172.9414.542.79-29.47630002.OF华商盛世成长600252.SH中恒集团1254.19913.655.875.07-21.57233006.OF大摩领先优势002215.SZ诺普信544.00246.748.403.14-34.34519029.OF华夏平稳增长000788.SZ西南合成1985.37744.518.162.52-27.59630002.OF华商盛世成长600256.SH广汇股份2299.991,597.823.208.8113.59070010.OF嘉实主题精选002123.SZ荣信股份1507.99502.665.702.595.13070011.OF嘉实策略增长600570.SH恒生电子2461.291,118.133.954.14-9.56630005.OF华商动态阿尔法000536.SZ闽闽东917.34547.5910.747.52-5.592010 年基金二季报简析敬请阅读末页免责声明4表表表表 7 7 7 7 基金二季度增持的前基金二季度增持的前基金二季度增持的前基金二季度增持的前 30303030 个重仓股个重仓股个重仓股个重仓股代码代码代码代码名称名称名称名称持有持有持有持有基金数基金数基金数基金数二季度持仓二季度持仓二季度持仓二季度持仓变动变动变动变动(万股万股万股万股)持股占流持股占流持股占流持股占流通股比通股比通股比通股比(%)(%)(%)(%)持股市值占基持股市值占基持股市值占基持股市值占基金净值比金净值比金净值比金净值比(%)(%)(%)(%)二季度增二季度增二季度增二季度增持情况持情况持情况持情况000423.SZ000423.SZ000423.SZ000423.SZ东阿阿胶东阿阿胶东阿阿胶东阿阿胶6211,226.5234.970.380.24601318.SH601318.SH601318.SH601318.SH中国平安中国平安中国平安中国平安18710,007.0814.211.460.24600900.SH600900.SH600900.SH600900.SH长江电力长江电力长江电力长江电力2721,794.465.730.170.13600489.SH600489.SH600489.SH600489.SH中金黄金中金黄金中金黄金中金黄金215,002.8518.660.170.13600125.SH600125.SH600125.SH600125.SH铁龙物流铁龙物流铁龙物流铁龙物流2817,874.8827.030.120.12000538.SZ云南白药282,433.9516.190.240.11600887.SH伊利股份637,219.8742.080.430.11601607.SH上海医药2110,387.9922.890.150.09600694.SH大商股份273,987.1922.420.130.09600015.SH华夏银行4117,026.9413.330.270.09600256.SH广汇股份246,145.3423.430.220.08600518.SH康美药业369,183.8924.590.240.08002073.SZ软控股份2912,294.3930.740.110.08000729.SZ燕京啤酒197,077.4032.980.160.07600298.SH安琪酵母204,470.7416.920.080.07000568.SZ泸州老窖475,437.8131.920.300.07600664.SH哈药股份216,001.6423.610.170.07600100.SH同方股份196,099.7914.880.140.07002007.SZ华兰生物244,994.0521.750.270.07600111.SH包钢稀土163,277.6810.530.090.06600875.SH东方电气272,726.3713.920.140.06601111.SH中国国航3714,459.504.640.180.06600276.SH恒瑞医药331,928.2318.900.260.06000858.SZ五粮液726,000.879.200.400.06601628.SH中国人寿295,316.341.110.270.06600750.SH江中药业192,977.2623.060.100.06000999.SZ华润三九134,823.1723.650.090.06600267.SH海正药业173,671.3417.050.100.05600535.SH天士力163,489.9817.110.110.05002422.SZ科伦药业3224.540.050.05注：二季度增（减）持情况指的是个股占基金净值比的季度变动情况，下同。注：二季度增（减）持情况指的是个股占基金净值比的季度变动情况，下同。注：二季度增（减）持情况指的是个股占基金净值比的季度变动情况，下同。注：二季度增（减）持情况指的是个股占基金净值比的季度变动情况，下同。数据来源：WIND 数据库表表表表 8 8 8 8 基金二季度减持的前基金二季度减持的前基金二季度减持的前基金二季度减持的前 30303030 个重仓股个重仓股个重仓股个重仓股代码代码代码代码名称名称名称名称持有持有持有持有基金数基金数基金数基金数二季度持仓二季度持仓二季度持仓二季度持仓变动变动变动变动(万股万股万股万股)持股占流持股占流持股占流持股占流通股比通股比通股比通股比(%)(%)(%)(%)持股市值占基持股市值占基持股市值占基持股市值占基金净值比金净值比金净值比金净值比(%)(%)(%)(%)二季度减二季度减二季度减二季度减持情况持情况持情况持情况600036.SH600036.SH600036.SH600036.SH招商银行招商银行招商银行招商银行187-63,607.3814.781.61-0.60601166.SH601166.SH601166.SH601166.SH兴业银行兴业银行兴业银行兴业银行133-8,718.4216.131.05-0.57000651.SZ000651.SZ000651.SZ000651.SZ格力电器格力电器格力电器格力电器25-28,809.3010.190.17-0.392010 年基金二季报简析敬请阅读末页免责声明5600030.SH600030.SH600030.SH600030.SH中信证券中信证券中信证券中信证券43-4,929.893.740.20-0.29600016.SH600016.SH600016.SH600016.SH民生银行民生银行民生银行民生银行120-52,152.0517.120.92-0.28000063.SZ中兴通讯378,032.8618.160.38-0.21000001.SZ深发展 A53-14,490.2014.120.36-0.20600000.SH浦发银行13028,370.1815.101.00-0.20000002.SZ万科 A21-40,020.114.880.15-0.20600837.SH海通证券3-20,421.450.990.02-0.16600309.SH烟台万华16-9,787.3910.810.12-0.15000983.SZ西山煤电20-577.3413.180.17-0.13600519.SH贵州茅台72-768.7413.220.75-0.13601328.SH交通银行62-1,757.985.830.49-0.11601169.SH北京银行49-9,015.378.820.20-0.11600009.SH上海机场2-11,701.443.900.02-0.10601398.SH工商银行42-27,856.940.940.45-0.10000527.SZ美的电器3314,408.8018.040.30-0.09000012.SZ南玻 A4-6,690.594.720.02-0.08000069.SZ华侨城 A13-8,260.2210.740.07-0.08600123.SH兰花科创3-3,548.736.510.04-0.08601009.SH南京银行13-6,366.817.420.05-0.08600383.SH金地集团7-5,959.523.010.03-0.07600585.SH海螺水泥1086.252.460.05-0.07600048.SH保利地产162,372.935.670.11-0.07600019.SH宝钢股份10-15,956.611.810.09-0.07601939.SH建设银行33-20,949.2212.510.25-0.07002142.SZ宁波银行10-8,126.866.070.03-0.06600739.SH辽宁成大12-1,900.2214.150.15-0.06000157.SZ中联重科3-5,259.592.740.04-0.06数据来源：WIND 数据库表表表表 9 9 9 9二季度末基金持有市值最大的前二季度末基金持有市值最大的前二季度末基金持有市值最大的前二季度末基金持有市值最大的前 30303030 只重仓股只重仓股只重仓股只重仓股代码代码代码代码名称名称名称名称持有基持有基持有基持有基金数金数金数金数季度持仓变季度持仓变季度持仓变季度持仓变动动动动(万股万股万股万股)持股占流通持股占流通持股占流通持股占流通股比股比股比股比(%)(%)(%)(%)持股总市值持股总市值持股总市值持股总市值(万元万元万元万元)持股市值占持股市值占持股市值占持股市值占基金净值比基金净值比基金净值比基金净值比(%)(%)(%)(%)600036.SH招商银行187-63,607.3814.783,396,843.601.61601318.SH中国平安18710,007.0814.213,087,101.971.46601166.SH兴业银行133-8,718.4216.132,226,525.981.05600000.SH浦发银行13028,370.1815.102,113,061.531.00002024.SZ苏宁电器8859,464.5537.592,020,167.580.96600016.SH民生银行120-52,152.0517.121,950,071.990.92600519.SH贵州茅台72-768.7413.221,588,516.930.75601601.SH中国太保992,896.9520.631,259,529.790.60601328.SH交通银行62-1,757.985.831,042,057.350.49601398.SH工商银行42-27,856.940.94954,178.680.45600887.SH伊利股份637,219.8742.08899,660.920.432010 年基金二季报简析敬请阅读末页免责声明6000858.SZ五粮液726,000.879.20846,096.440.40000423.SZ东阿阿胶6211,226.5234.97794,731.880.38000063.SZ中兴通讯378,032.8618.16793,838.090.38000001.SZ深发展 A53-14,490.2014.12767,478.080.36600050.SH中国联通498,059.386.41723,857.960.34000568.SZ泸州老窖475,437.8131.92644,384.280.30000527.SZ美的电器3314,408.8018.04641,023.590.30601628.SH中国人寿295,316.341.11571,588.500.27002007.SZ华兰生物244,994.0521.75564,954.660.27600015.SH华夏银行4117,026.9413.33560,893.060.27600276.SH恒瑞医药331,928.2318.90550,013.570.26000895.SZ双汇发展32819.7142.33542,244.450.26601939.SH建设银行33-20,949.2212.51529,038.810.25600518.SH康美药业369,183.8924.59511,743.830.24000538.SZ云南白药282,433.9516.19505,531.370.24601088.SH中国神华41174.8412.44491,865.280.23600256.SH广汇股份246,145.3423.43469,453.170.22600406.SH国电南瑞32360.4322.69444,354.230.21数据来源：WIND 数据库2010 年基金二季报简析敬请阅读末页免责声明7重要声明：除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中信金通证券。未经中信金通证券事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的邀请或向人作出邀请。中信金通证券无法确保此报告中所指的证券适合所有的投资者。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中信金通证券不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信金通证券认为可靠，但中信金通证券不能担保其准确性或完整性，而中信金通证券不对因使用此报告的材料所引致的损失承担任何责任，除非该等损失因明确的法规或法规而引致。不能依靠此报告以取代行使独立判断。中信金通证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中信金通证券股份有限公司的立场。中信金通证券在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易，向该等发行商提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。中信金通证券于法律容许下可于发送材料前使用于此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析。中信金通证券于过去三年于此报告中所指的任何或所有公司的证券于公开发售时可能曾出任经办人或联合经办人。可要求索取额外资料。以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。此报告所载的资料、意见及推测反映中信金通证券于最初发报此报告日期当日的判断，可随时更改。于此报告所指的证券或金融票据的价格、价值及收入可跌可升。若干投资可能不易变卖而难以出售或变卖，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。此报告旨为派发给中信金通证券的市场专业及机构投资客户。如接收人非中信金通证券的市场专业及机构投资客户，应在基于此报告作出任何投资决定或就报告要求任何解释前咨询独立财务顾问。中信金通证券有限责任公司版权所有。保留一切权利。
