银华保本增值证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 2010-.pdf
银华保本增值证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 2010-03-31 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二一年四月二十日 1 1 重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 4月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2010 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。2 基金产品概况基金产品概况基金简称 银华保本增值混合 交易代码 180002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004-03-02 报告期末基金份额总额 4,643,915,491.40 份 投资目标 在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的稳定增值。投资策略 本基金采用“恒定比例投资组合保险策略”（CPPI），以实现基金的保本与增值。CPPI 主要是通过数量分析，根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在保本周期结束时的保值增值。业绩比较基准 以保本周期同期限的 3 年期银行定期存款税后收益率作为本基金的业绩比较基准。风险收益特征 本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 基金保证人 北京首都创业集团有限公司 2 3 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标主要财务指标单位：人民币元 主要财务指标 开始日期2010-01-01结束日期 2010-03-311.本期已实现收益 19,818,325.742.本期利润 -4,197,231.273.加权平均基金份额本期利润-0.00184.期末基金资产净值 4,648,307,359.075.期末基金份额净值 1.0009注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3、本基金于第二个保本周期末即 2010 年 3 月 1 日进行了份额拆分，拆分后基金份额净值为 1.0000 元。3.2 基金净值表现基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 阶段 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 自 2010年 1 月 1日至2010年3月 1 日-0.69%0.08%0.49%0.00%-1.18%0.08%阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 自 2010年 3 月 2日至2010年3月 31 日 0.09%0.01%0.26%0.00%-0.17%0.01%注：根据银华保本增值证券投资基金基金合同和银华保本增值证券投资基金招募说明书的相关规定，本基金第二个保本周期到期后将自动转入第三个保本周 3 期运作，第三个保本周期期限为三年，自 2010 年 3 月 2 日起至 2013 年 3 月 1 日止，本期份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表为更准确披露，对该期间分别列示。3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较（1）第一个保本周期基金累积份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（1）第一个保本周期基金累积份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图-2%3%8%13%18%23%28%2004-3-22004-3-302004-4-272004-5-252004-6-222004-7-202004-8-172004-9-142004-10-122004-11-92004-12-72005-1-42005-2-12005-3-12005-3-292005-4-262005-5-242005-6-212005-7-192005-8-162005-9-132005-10-112005-11-82005-12-62006-1-32006-1-312006-2-282006-3-282006-4-252006-5-232006-6-202006-7-182006-8-152006-9-122006-10-102006-11-72006-12-52007-1-22007-1-302007-2-27银华保本增值混合基金基准（2）第二个保本周期基金累积份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2）第二个保本周期基金累积份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 4 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2007-3-22007-3-222007-4-112007-5-12007-5-212007-6-102007-6-302007-7-202007-8-92007-8-292007-9-182007-10-82007-10-282007-11-172007-12-72007-12-272008-1-162008-2-52008-2-252008-3-162008-4-52008-4-252008-5-152008-6-42008-6-242008-7-142008-8-32008-8-232008-9-122008-10-22008-10-222008-11-112008-12-12008-12-212009-1-102009-1-302009-2-192009-3-112009-3-312009-4-202009-5-102009-5-302009-6-192009-7-92009-7-292009-8-182009-9-72009-9-272009-10-172009-11-62009-11-262009-12-162010-1-52010-1-252010-2-14银华保本增值混合基金基准 （3）第三个保本周期基金累积份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（3）第三个保本周期基金累积份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 0.00%0.05%0.10%0.15%0.20%0.25%0.30%2010-3-22010-3-42010-3-62010-3-82010-3-102010-3-122010-3-142010-3-162010-3-182010-3-202010-3-222010-3-242010-3-262010-3-282010-3-30银华保本增值混合基金基准 注：本基金自 2010 年 3 月 2 日开始第三个保本周期的运作。按基金合同规定，本基金自第三个保本周期开始之日起三个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。5 4 管理人报告管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限说明 任职日期 离任日期 姜永康先生 本基金的基金经理、公司固定收益部总监、A股基金投资决策委员会委员。2007-01-30-8 年 硕士学位。2001 年至 2005 年就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005 年9 月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自2008 年 1 月 8 日至2009 年 2 月 18 日任“银华货币市场证券投资基金”基金经理，自 2008年12月3日起兼任“银华增强收益债券型证券投资基金”基金经理。具有从业资格。国籍：中国。注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。2、证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法 及其各项实施准则、银华保本增值证券投资基金基金合同 和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。6 4.3 公平交易专项说明公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见的要求，本基金管理人制定并执行了公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。4.3.3 异常交易行为的专项说明 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度全球经济继续好转，宽松政策退出已成趋势。受补库存周期拉动，一季度美国经济数据不断超出市场预期，就业数据出现明显改善；欧元区和日本受益出口增长，经济继续好转；部分新兴市场国家和资源国经济则出现过热迹象。在经济持续回暖情况下，对通胀的担忧使得宽松的货币政策退出已成趋势。唯一不足的是，希腊债务危机爆发，使全球经济的恢复蒙上一层阴影。一季度国内经济增长强劲，政策调控超出预期。受益国外经济好转，出口继续向好；同时地方投资仍在延续，新的区域规划层出不穷，产业转移渐成趋势，房地产投资增速出现明显上升，总体投资增速仍然较快，经济增长强劲。在经济强劲增长的同时，物价上涨压力逐渐显现，政府定调今年工作重心将转移到“调结构”上，央行连续两次上调准备金率，同时实行信贷窗口指导政策，政策紧缩力度超出市场预期。受政策调控超预期影响,股市流动性下降,一季度上证指数累计下跌 5.13%，其中大市值股票跌幅靠前，小市值股票备受青睐；由于货币政策更多体现在信贷窗口指导上，银行、保险债券配置压力较大，债券市场资金供给非常宽裕，利率产品出现上涨，信用利差收窄使得同期信用债涨幅更大。操作方面，第二个保本周期到期之前，股票、债券均以减持为主，以满足流 7 动性要求；第三个保本周期启动之后，基本完成债券组合建仓，股票方面，以申购安全边际高、成长性好的新股策略为主。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2010 年 3 月 1 日（第二个保本周期到期日），本基金份额净值为 1.0000元（注：本基金于第二个保本周期末即 2010 年 3 月 1 日进行了份额拆分），份额累计净值为 1.3808 元，自 1 月 1 日至 3 月 1 日份额净值增长率为-0.69%，同期业绩比较基准收益率 0.49%。截至报告期末，本基金份额净值为 1.0009 元，自 2010 年 3 月 2 日（第三个保本周期起始日）至本报告期末份额净值增长率为 0.09%，同期业绩比较基准收益率为 0.26%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，美国补库存周期将继续并有望扩展至终端销售行业，失业率的稳定也有助于消费恢复，二季度我国出口增长仍较乐观；国内新的区域规划不断涌现，产业转移方兴未艾，城镇化进程也行至半程，投资仍将较快增长；“调结构”政策指导下，消费和服务相关行业增速有望加快。整体来看，我们认为国内经济将保持较快增长，通胀压力仍然较大，出口快速增长使得人民币升值压力不断积聚。因此，出于对经济过热的担忧，我们预计政府出台进一步紧缩政策的概率较大，从而在经济增长和管理通胀预期之间取得平衡，但政策出台时机的灵活性将增强。目前 A 股市场整体估值水平接近历史下限，政策调控的不确定性仍是压制股市上涨的主因，政策出台时机预期的变化将带来波段性的投资机会，寻找独特经营模式的快速成长型公司更为重要。经过一季度收益率下降，利率产品绝对收益率偏低，随着债券市场流动性逐渐收紧，利率产品回调风险加大，信用债信用利差仍在历史均值之上，未来仍具配置价值。基于上述判断，根据恒定比例投资组合保险策略（CPPI），本基金股票将保持较低仓位，以新股申购和其他低风险投资机会为主；选择性增持安全边际高的信用债，在控制风险前提下，力争提高基金投资回报率。5 投资组合报告投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资 7,010,093.620.15 其中：股票 7,010,093.620.152 固定收益投资 2,953,687,889.8063.46 其中：债券 2,953,687,889.8063.46 8 资产支持证券 -3 金融衍生品投资-4 买入返售金融资产 1,450,000,425.0031.15 其中：买断式回购的买入返售金融资产 -5 银行存款和结算备付金合计 48,711,807.121.056 其他资产 195,011,249.724.197 合计 4,654,421,465.26100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A 农、林、牧、渔业-B 采掘业-C 制造业 2,152,066.260.05C0 食品、饮料-C1 纺织、服装、皮毛-C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料 2,152,066.260.05C5 电子-C6 金属、非金属-C7 机械、设备、仪表-C8 医药、生物制品-C99 其他制造业-D 电力、煤气及水的生产和供应业-E 建筑业 4,858,027.360.10F 交通运输、仓储业-G 信息技术业-H 批发和零售贸易-I 金融、保险业-J 房地产业-K 社会服务业-L 传播与文化产业-M 综合类-合计 7,010,093.620.15 9 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 002375 亚厦股份 107,3364,858,027.36 0.102 300063 天龙集团 54,9422,144,386.26 0.053 002386 天原集团 5007,680.00 0.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 国家债券-2 央行票据 1,993,050,000.0042.883 金融债券 541,122,000.0011.64 其中：政策性金融债 541,122,000.0011.644 企业债券 349,253,889.807.515 企业短期融资券 70,262,000.001.516 可转债-7 其他-8 合计 2,953,687,889.8063.54 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 1001002 10 央行票据 02 5,000,000498,300,000.00 10.722 1001006 10 央行票据 06 5,000,000498,250,000.00 10.723 1001014 10 央行票据 14 5,000,000498,250,000.00 10.724 1001016 10 央行票据 16 5,000,000498,250,000.00 10.725 070413 07 农发 132,400,000240,552,000.00 5.18 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。10 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注：本基金本报告期末未持有权证投资。5.8 投资组合报告附注投资组合报告附注5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.8.3 其他资产构成 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元）1 存出保证金 251,960.59 2 应收证券清算款 180,651,738.62 3 应收股利-4 应收利息 14,107,550.51 5 应收申购款-6 其他应收款-7 待摊费用-8 其他-9 合计 195,011,249.72 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。11 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 流通受限部分的公允价值(元)占基金资产净值比例（%）股票代码 股票名称 流通受限情况说明 1 002375 亚厦股份 4,858,027.360.10 因网下新股申购而流通受限2 300063 天龙集团 2,144,386.260.05 因网下新股申购而流通受限3 002386 天原集团 7,680.000.00 新股流通受限 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。6 开放式基金份额变动开放式基金份额变动单位：份 报告期期初基金份额总额 1,090,702,903.10报告期期间基金总申购份额 3,607,446,570.39报告期期间基金总赎回份额 54,233,982.09报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以-填列）-报告期期末基金份额总额 4,643,915,491.40注：1、总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。2、“报告期期间基金总申购份额”含保本三期集中申购份额。7 影响投资者决策的其他重要信息影响投资者决策的其他重要信息本基金自 2010 年 1 月 15 日至 2010 年 2 月 26 日进行本基金第二个保本周期到期及基金份额进入第三个保本周期操作；自 2010 年 1 月 25 日至 2010 年 2 月25 日进行本基金第三个保本周期的集中申购；本公司于 2010 年 3 月 1 日对原银华保本增值证券投资基金进行了基金份额拆分操作；本基金自 2010 年 3 月 2 日开始进入第三个保本周期运作。详情请见银华基金管理有限公司于 2010 年 1 月12 日在三大证券报及公司网站发布的银华保本增值证券投资基金第二个保本周期到期及进入第三个保本周期运作相关规则的公告及后续相关公告。2010 年 3 月 13 日，本基金管理人发布关于更换银华保本增值证券投资基金会计师事务所的公告，将本基金的审计会计师事务所由安永华明会计师事务 12 所更换为德勤华永会计师事务所。上述事项已经基金管理人董事会批准，基金托管人同意，报中国证监会备案并在三大证券报及公司网站披露。8 备查文件目录备查文件目录8.1 备查文件目录备查文件目录8.1.1 中国证监会批准银华保本增值证券投资基金设立的文件 8.1.2 银华保本增值证券投资基金招募说明书 8.1.3银华保本增值证券投资基金基金合同 8.1.4银华保本增值证券投资基金托管协议 8.1.5 银华基金管理有限公司开放式基金业务规则 8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照 8.2 存放地点存放地点上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。8.3 查阅方式查阅方式投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（）查阅。13
