国金证券_证券投资类私募基金行业月报_上半年私募超越.pdf

-1-敬请参阅最后一页特别声明 私募震荡市业绩优势明显，操作灵活者成绩突出。私募震荡市业绩优势明显，操作灵活者成绩突出。今年上半年市场表现疲软，沪深 300 指数累计下跌 28.32%。阳光私募整体表现良好，大幅跑赢沪深股指及公募股票型基金，非结构化产品上半年平均收益为-6.8%，约为同期指数跌幅的 1/4，其中共有 94 只产品取得正回报，占比近 1/3。结构化产品上半年平均收益为-10.77%。从今年各月情况来看，指数下跌阶段私募基金对风险的控制较好，平均收益大幅跑赢市场，单只产品落后指数的情况也较少。经过 2008 年的洗礼，私募基金对风险的控制能力有所加强，2008 年沪深 300 指数累计跌65.95%，非结构化阳光私募平均收益率为-34.39%。图表图表1：证券投资类私募基金各阶段收益（统计截止：证券投资类私募基金各阶段收益（统计截止2010年年6月份）月份）6 月 5 月 4 月6 月 5 月 4 月 3 月3 月 2 月 1 月 2 月 1 月 近半年 近一年近两年近半年 近一年近两年非结构化非结构化 平均收益 平均收益-2%-4.36%-0.37%-2%-4.36%-0.37%1.24%1.24%-0.25%-0.89%-0.25%-0.89%-6.8%-6.8%7.14%22.72%7.14%22.72%最高收益 最高收益 12.24%16.11%17.71%11.67%11.15%21.78%21.98%21.98%75.45%116.11%最低收益 最低收益-26.76%-22.96%-16.04%-10.33%-16.51%-15.85%-33.91%-33.91%-28.84%-56.81%正收益产品数量 正收益产品数量 110 65 195 261 155 137 94 94 171 104 统计样本数量 统计样本数量 407 388 380 368 292 280 340 340 251 135 结构化结构化 平均收益 平均收益-2.55%-3.92%-1.52%-2.55%-3.92%-1.52%1.06%1.07%1.06%1.07%-3.81%-3.81%-10.77%-1.15%-10.77%-1.15%60.25%60.25%最高收益 最高收益 11.46%10.26%8.8%13.93%6.76%4.4%12.53%12.53%43.24%最低收益 最低收益-12.5%-16.97%-11.49%-13.77%-7.27%-12.31%-22.72%-22.72%-27.51%正收益产品数量 正收益产品数量 20 9 26 45 41 15 3 3 14 统计样本数量 统计样本数量 75 72 75 73 56 56 48 48 33 注：注：非结构化“近半年”、“近一年”、“近两年”收益率均已扣除浮动费用。结构化“近两年”符合要求的样本数量过少，暂不统计。来源：国金证券研究所 上半年绝对收益位居首位的是交银国信六禾财富银盏一期，以 21.98%夺得半年度冠军，超越同期沪深 300 指数近 40%。深国投世通一期、深国投明达 2 期分获 2、3 名，上涨 18.53%和 17.66%，两者相对指数收益均在 40%以上。此外彤源、尚雅、和聚、聚益、杰凯、东方远见、鼎锋、新价值、慧安、翼虎等私募旗下产品业绩领先。如果将存续期未满半年的私募基金也统计在内，3 月 5 日成立的泽熙瑞金 1 号表现抢眼，至 6 月 25 日收益率为 22.64%，甚至超越了半年度收益冠军。证券投资类私募基金月报（2010.07）证券投资类私募基金月报（2010.07）证券投资类私募基金月报证券投资类私募基金月报2010 年年 07 月月 28 日 日 上半年私募超越大盘，操作灵活者成绩突出 上半年私募超越大盘，操作灵活者成绩突出 张剑辉张剑辉 分析师 分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130207010219 (8610)66211648 张琦 张琦 联系人 联系人 (8621)61357585 zhang_ 研究报告此文档仅供西部证券股份有限公司使用 -2-敬请参阅最后一页特别声明 证券投资类私募基金月报（2010.07）图表图表2：上半年私募基金绝对收益分布（非结构化）：上半年私募基金绝对收益分布（非结构化）11.73%25.81%34.90%23.46%4.11%0%5%10%15%20%25%30%35%40%-20%以下-20%-10%-10%0010%10%以上 来源：国金证券研究所 市场在弱势震荡中伴随着结构性的机会也包含着局部的加速下跌，加上管理人水平参差不齐，拉开了各私募业绩差距。除了上述表现出色的私募外，表现欠佳的私募跌幅超过了指数，相对对应期指数跌幅在 10%以上，私募收益最大差距逾 55%。在如此复杂的市场环境之中，灵活操作的私募均表现相对突出。六禾财富银盏一期能在上半年取得骄人的成绩，首先依靠对大方向的正确研判和顺势而为的灵活操作，即对震荡市下结构性机会的把握较好。六禾投资擅长投资于消费、医药、科技类、新能源领域，并且将各方面资源主要集中在以上行业研究中。消费、医药、科技类、新能源行业上半年都出现过不少阶段行情，为旗下产品带来不错的业绩提升。和聚投资上半年的重点投资了生物育种、航空、生物医药板块，这三个行业表现远超同期指数，尤其是 1 月份对生物育种类股票的提前布局奠定了和聚投资上半年的领先地位，在市场下跌时期获得 21.78%的涨幅使许多私募望尘莫及。总体来看，私募基金在震荡市中再度显示出生存优势。不过，投资者在选择产品时不应过分看重上半年排名，应结合中长期表现综合看待，并且关注业绩背后的驱动因素是否可持续。下阶段，处于转型期的经济面临更为复杂的局面，政策面、资金面都存在许多不确定性。近期我们对多家私募进行调研，针对下阶段市场形势研判、关注热点及行业的调查结果显示：45%的私募认为近阶段 A 股会在 2200-2500 区间运行，35%的私募认为 A 股的运行区间是 2500-2800 点，认为市场持平的私募占 50%。在对影响市场走向的主要变量上认同度较高的是上市公司中报业绩、海外市场及经济情况、房地产市场运行。在调结构预期之下，消费仍然是关注度最高的行业，新能源、电子信息也获得私募一致推荐。1/3 私募认为银行和地产等大蓝筹行业估值低位，下半年蕴含投资机会，排在热点关注度之首。其次受关注的热点还有超跌反弹股、中报超预期、区域概念。中长期风险收益分析中长期风险收益分析 下面我们从较长时期风险、收益表现来综合考察私募对各种类型市场的适应能力及是否具有稳定的盈利能力。出于篇幅限制近一年、近两年收益仅列示前 10 名，仅作参考。-3-敬请参阅最后一页特别声明 证券投资类私募基金月报（2010.07）近一年沪深 300 指数累计跌 19.06%，251 只可统计近一年收益的非结构化（结构化中长期产品样本过少，暂不作具体分析，下同）证券投资类私募基金（包括自然月度和非自然月度）剔除掉业绩报酬后的绝对收益平均7.14%，相对对应期沪深 300 指数超额收益逾 25%。在此期间中小盘股的表现远超大盘股，出现一定的结构性和阶段性机会，地产、金融、煤炭等传统行业则深幅调整。这样的市场环境对私募收益排名走势影响明显，近一年绝对收益领先的私募有翼虎、新价值、鼎锋、展博、源乐晟、龙腾、京富融源、明达、尚雅、精熙、六禾等，这其中包括不少规模中小私募。而部分 08、09 年持续表现较好的私募，随着规模快速扩张，业绩出现一定钝化。我们认为导致这一现象的原因之一与流动性有关，在结构性机会切换频繁、且主要围绕中小市值股票展开的背景下，相当部分大规模的阳光私募无法参与只能赚取行业平均收益，因此很难取得突出业绩。但多数绝对收益出色的产品在追求超额收益的同时，牺牲了对风险的控制，在代表风险、收益平衡能力的夏普比率上表现一般。特别是今年对风险控制的难度大于以往，某些产品在绝对收益和下行损益方面的矛盾更为突出。一年期夏普比率较高的是云南信托、青岛赑元、展博、翼虎、鼎锋、博颐、智德等所管理的产品。近一年阶段性的深幅调整屡屡出现，单月最大跌幅甚至超 20%。私募整体在风险控制上的确比较出色，近 1/3 的产品一年累计下跌损益在 20%以内，枫岭、星石、青岛赑元、展博、云南信托旗下产品较突出。135 只可统计近两年收益的非结构化证券投资类私募基金（包括自然月度和非自然月度）剔除掉业绩报酬后平均超越对应期指数收益 22.72%。近两年里牛、熊市的快速切换对管理人提出较高的要求，能战胜市场并领先同业的产品基本可以认为他们拥有较为出色和全面的管理能力。例如新价值、尚雅等一直操作主动积极的产品，以上涨及震荡环境下的出色业绩熨平市场下跌期间的损失并最终取得出色的长期收益。夏普比率表现出色的有智德、云南信托、朱雀等以稳健业绩见长的产品。图表图表3：近一年绝对收益、夏普比率、下跌损益指标表现较出色前十列示：近一年绝对收益、夏普比率、下跌损益指标表现较出色前十列示 绝对收益 夏普比率 下跌损益 绝对收益 夏普比率 下跌损益 排名 名称 截止日期收益率 排名名称 夏普比率排名 名称 下跌损益排名 名称 截止日期收益率 排名名称 夏普比率排名 名称 下跌损益1 重庆国投 翼虎成长 重庆国投 翼虎成长 2010-6-2575.45%1中国龙价值四 中国龙价值四 1.91 1 深国投 枫岭 1 期深国投 枫岭 1 期0.14%2 粤财信托 新价值 1期 粤财信托 新价值 1期 2010-6-1161.99%2中融-智德持续增长 2中融-智德持续增长 21.90 2 中信信托 星石 14期 中信信托 星石 14期 3.20%3 粤财信托 新价值 2期 粤财信托 新价值 2期 2010-6-460.16%3中国龙价值 中国龙价值 1.89 3 中信信托 星石 15期 中信信托 星石 15期 3.31%4 交银国信 鼎锋成长一期 交银国信 鼎锋成长一期 2010-6-2143.84%4山东信托-赑元成长 1期 山东信托-赑元成长 1期 1.82 4 中信信托 星石 12期 中信信托 星石 12期 3.41%5 华润信托 展博 1 期 华润信托 展博 1 期 2010-6-2543.75%5中国龙进取 中国龙进取 1.79 5 中信信托 星石 8期 中信信托 星石 8期 3.42%6 中融-乐晟 中融-乐晟 2010-6-3038.44%6中国龙价值三 中国龙价值三 1.78 6 深国投 星石 11 期深国投 星石 11 期3.71%7 中原理财宏利 2 期 中原理财宏利 2 期 2010-6-2538.11%7华润信托 展博 1 期华润信托 展博 1 期1.78 7 深国投 星石 4 期深国投 星石 4 期3.73%8 西安国际信托隐形冠军一期 西安国际信托隐形冠军一期 2010-6-2537.14%8中国龙价值二 中国龙价值二 1.77 8 华润信托 星石 13期 华润信托 星石 13期 3.88%9 深国投 龙腾 深国投 龙腾 2010-6-437.11%9中国龙价值五 中国龙价值五 1.73 9 深国投 星石 3 期深国投 星石 3 期3.89%10 深国投 明达 2 期 深国投 明达 2 期 2010-6-1034.63%10重庆国投 翼虎成长重庆国投 翼虎成长1.66 10 深国投 星石 10 期深国投 星石 10 期3.93%注 1：近一年的收益率已全部扣除浮动费用，披露净值已经反映浮动费用的不重复扣除。来源：国金证券研究所 -4-敬请参阅最后一页特别声明 证券投资类私募基金月报（2010.07）图表图表4：近两年绝对收益、夏普比率、下跌损益指标表现较出色前十列示：近两年绝对收益、夏普比率、下跌损益指标表现较出色前十列示 绝对收益 夏普比率 下跌损益 绝对收益 夏普比率 下跌损益 排名 名称 截止日期收益率 排名名称 夏普比率排名 名称 下跌损益排名 名称 截止日期收益率 排名名称 夏普比率排名 名称 下跌损益1 粤财信托 新价值 2期 粤财信托 新价值 2期 2010-6-4116.11%1中融-智德持续增长中融-智德持续增长2.49 1 深国投 星石 4 期深国投 星石 4 期7.89%2 深国投 尚雅 4 期 深国投 尚雅 4 期 2010-6-10110.82%2深国投 博颐精选深国投 博颐精选2.17 2 深国投 星石 3 期深国投 星石 3 期8.06%3 深国投 尚雅 3 期 深国投 尚雅 3 期 2010-6-1097.45%3中国龙价值六 中国龙价值六 2.13 3 深国投 星石 5 期深国投 星石 5 期8.42%4 深国投 尚雅 2 期 深国投 尚雅 2 期 2010-6-1095.55%4中国龙价值四 中国龙价值四 2.12 4 深国投 星石 2 期深国投 星石 2 期8.62%5 深国投 龙腾 深国投 龙腾 2010-6-486.97%5中国龙价值五 中国龙价值五 2.09 5 深国投 星石 1 期深国投 星石 1 期8.63%6 粤财信托 新价值 1期 粤财信托 新价值 1期 2010-6-1185.82%6深国投 朱雀 2 期深国投 朱雀 2 期2.07 6 中国龙价值五 中国龙价值五 11.92%7 深国投 尚诚 深国投 尚诚 2010-6-1879.05%7深国投 朱雀 1 期深国投 朱雀 1 期2.03 7 中国龙价值六 中国龙价值六 13.73%8 深国投 尚雅 1 期 深国投 尚雅 1 期 2010-6-1076.35%8中国龙价值八 中国龙价值八 2.00 8 中国龙价值四 中国龙价值四 13.94%9 粤财信托 新价值 3期 粤财信托 新价值 3期 2010-6-473.31%9中国龙价值三 中国龙价值三 1.91 9 中国龙价值八 中国龙价值八 13.95%10 深国投 明达 深国投 明达 2010-6-3072.17%10国民 东方远见一期国民 东方远见一期1.85 10 中国龙二 中国龙二 14.40%注 1：近两年的收益率已全部扣除浮动费用，披露净值已经反映浮动费用的不重复扣除。来源：国金证券研究所 -5-敬请参阅最后一页特别声明 附录：证券投资类私募基金净值表现（截止附录：证券投资类私募基金净值表现（截止 2010 年年 6 月份）月份）附表附表1：非结构化证券投资类私募基金风险收益详情：非结构化证券投资类私募基金风险收益详情 近半年 近一年 近两年 近半年 近一年 近两年 名称 实际管理人 选取净值披露截止日 最新净值(单位：元)近一月资产净值增长率 近一季资产净值增长率 实际资产净值增长率相对HS300 收益率实际资产净值增长率相对HS300 收益率 夏普比率 标准差相对HS300 标准差下跌损益实际资产净值增长率 相对HS300 收益率夏普比率标准差 相对HS300 标准差 下跌损益 名称 实际管理人 选取净值披露截止日 最新净值(单位：元)近一月资产净值增长率 近一季资产净值增长率 实际资产净值增长率相对HS300 收益率实际资产净值增长率相对HS300 收益率 夏普比率 标准差相对HS300 标准差下跌损益实际资产净值增长率 相对HS300 收益率夏普比率标准差 相对HS300 标准差 下跌损益 交银国信 六禾财富银盏一期 上海六禾投资有限公司 交银国信 六禾财富银盏一期 上海六禾投资有限公司 2010-6-21 1.2372 2.09%-1.75%21.98%39.99%31.24%41.03%0.86 36.12%6.71%30.47%53.12%55.54%1.12 40.66%-3.88%42.46%深国投 世通一期 南京世通资产管理有限公司 深国投 世通一期 南京世通资产管理有限公司 2010-6-4 74-2.30%29.01%18.53%43.21%33.33%39.96%0.78 46.86%9.34%45.78%14.91%36.77%0.43 59.92%-1.74%97.35%深国投 明达 2期 深圳市明达投资顾问有限公司 深国投 明达 2期 深圳市明达投资顾问有限公司 2010-6-10 211.9 6.69%12.52%17.66%40.79%34.63%42.64%1.26 24.15%-4.85%20.83%60.59%74.83%1.22 41.87%-10.28%58.08%山东信托-彤源 2号 上海彤源投资发展有限公司 山东信托-彤源 2号 上海彤源投资发展有限公司 2010-6-30 1.2634-6.86%6.72%17.36%45.34%深国投 尚雅 5期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 5期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 139.57 6.78%10.45%17.24%40.36%33.23%41.24%0.99 31.72%2.72%29.94%深国投 明达 3期 深圳市明达投资顾问有限公司 深国投 明达 3期 深圳市明达投资顾问有限公司 2010-6-18 125.08 2.79%2.01%17.08%37.59%26.00%38.46%0.90 27.31%-2.04%27.98%71.44%76.82%1.38 41.57%-2.83%54.72%中信信托 和聚1 期 北京和聚投资管理有限公司 中信信托 和聚1 期 北京和聚投资管理有限公司 2010-6-25 136.66-0.91%-5.58%16.32%36.42%中融-华宝 1 号 上海聚益投资有限公司 中融-华宝 1 号 上海聚益投资有限公司 2010-6-25 1.2993-2.27%2.47%14.90%38.38%粤财信托 杰凯一期 深圳市杰凯资产管理有限公司 粤财信托 杰凯一期 深圳市杰凯资产管理有限公司 2010-6-30 1.4132-4.01%6.84%14.16%42.48%18.23%37.29%0.70 24.65%-14.49%25.78%41.01%49.20%1.27 25.69%-31.82%26.77%深国投 尚雅 7期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 7期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 126.69 6.70%10.12%13.00%36.12%国民 东方远见一期 深圳市东方远见投资顾问有限公司 国民 东方远见一期 深圳市东方远见投资顾问有限公司 2010-6-25 1.4841 1.79%4.05%12.47%35.95%19.18%31.71%0.96 17.53%-14.67%13.54%53.89%56.72%1.85 21.94%-32.14%18.07%交银国信 鼎锋成长一期 上海鼎锋资产管理有限公司 交银国信 鼎锋成长一期 上海鼎锋资产管理有限公司 2010-6-21 1.8209 4.22%2.62%11.79%29.81%43.84%53.64%1.64 22.46%-6.95%15.68%中融-慧安一号 杭州慧安投资管理有限公司 中融-慧安一号 杭州慧安投资管理有限公司 2010-6-10 1.2571 4.79%0.57%11.40%30.32%25.80%35.85%0.68 42.91%12.83%43.29%粤财信托 新价值 2 期 广东新价值投资有限公司 粤财信托 新价值 2 期 广东新价值投资有限公司 2010-6-4 1.7946-0.48%11.63%10.53%35.21%60.16%66.79%1.44 35.77%-1.75%26.48%116.11%137.97%1.41 67.91%6.26%91.24%深国投 尚雅 2期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 2期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 145.18 2.35%6.25%9.29%32.41%25.26%33.28%0.76 34.32%5.33%35.31%95.55%109.79%1.35 57.15%5.01%63.00%重庆国投 翼虎成长 深圳市翼虎投资管理有限公司 重庆国投 翼虎成长 深圳市翼虎投资管理有限公司 2010-6-25 1.1992-0.04%7.58%8.72%32.20%75.45%87.98%1.66 36.85%2.88%18.42%53.12%55.95%0.97 51.46%-3.13%69.35%华润信托 智诚2 期 深圳市智诚海威投资有限公司 华润信托 智诚2 期 深圳市智诚海威投资有限公司 2010-6-4 136.28-2.05%7.47%8.57%33.25%中融-隆圣新主题精选 隆圣投资管理公司 中融-隆圣新主题精选 隆圣投资管理公司 2010-6-18 1.1123-0.95%-1.45%8.22%28.84%11.98%24.51%0.49 24.01%-5.38%22.30%中融-华夏优选 1号 深圳市东方远见资产管理有限公司 中融-华夏优选 1号 深圳市东方远见资产管理有限公司 2010-6-25 1.1049 1.24%4.23%8.00%31.47%粤财信托 瑞天价值成长 广东瑞天投资管理有限公司 粤财信托 瑞天价值成长 广东瑞天投资管理有限公司 2010-6-30 1.427-1.12%-3.85%7.46%35.78%25.87%44.93%1.32 16.92%-22.22%12.96%42.70%53.79%1.36 24.76%-32.83%27.51%深国投 尚雅 1期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 1期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 141.8 1.57%2.24%7.08%30.21%24.87%32.88%0.80 30.80%1.80%31.29%76.35%90.58%1.18 55.33%3.19%65.44%西安国际信托隐形冠军一期 北京京富融源投资管理有限公司 西安国际信托隐形冠军一期 北京京富融源投资管理有限公司 2010-6-25 1.026-8.51%-8.84%6.79%30.26%37.14%49.67%1.17 28.62%-4.81%28.55%华润信托 展博1 期 深圳展博投资发展有限公司 华润信托 展博1 期 深圳展博投资发展有限公司 2010-6-25 143.53 0.25%8.78%6.75%26.86%43.75%55.99%1.78 20.45%-10.99%4.78%深国投 景林丰收 上海景林资产管理有限公司 深国投 景林丰收 上海景林资产管理有限公司 2010-6-18 177.63 0.67%-3.94%6.01%26.52%11.61%24.07%0.46 25.75%-3.60%28.16%32.08%37.46%0.85 32.83%-11.58%49.97%山东信托-赑元成长 1 期 青岛赑元资产管理咨询有限公司 山东信托-赑元成长 1 期 青岛赑元资产管理咨询有限公司 2010-6-17 1.0563-0.22%5.15%5.63%29.09%20.58%28.11%1.82 9.34%-25.29%4.54%中融-智德精选 上海智德投资管理有限公司 中融-智德精选 上海智德投资管理有限公司 2010-6-11 1.2896-1.07%5.11%4.74%27.26%28.24%35.08%1.58 15.13%-14.45%8.69%陕国投-朱雀一期 上海朱雀投资发展中心 陕国投-朱雀一期 上海朱雀投资发展中心 2010-6-17 169.15 3.84%0.58%4.48%27.94%28.12%35.66%1.22 20.22%-14.41%14.42%中信信托 丰瑞世纪 1 期 北京丰瑞世纪投资管理有限公司 中信信托 丰瑞世纪 1 期 北京丰瑞世纪投资管理有限公司 2010-6-25 105.39-0.09%-1.63%4.47%24.57%深国投 明达 深圳市明达投资顾问有限公司 深国投 明达 深圳市明达投资顾问有限公司 2010-6-30 164.92-8.28%-9.71%4.40%32.72%15.86%34.92%0.57 28.66%-10.48%25.54%72.17%80.36%1.36 43.00%-14.50%54.37%中融-乐晟 北京源乐晟资产管理有限公司 中融-乐晟 北京源乐晟资产管理有限公司 2010-6-30 2.1669-4.46%-4.00%4.11%32.43%38.44%57.50%1.19 29.02%-10.12%20.75%华润信托 博颐稳健 1 期 上海博颐投资管理有限公司 华润信托 博颐稳健 1 期 上海博颐投资管理有限公司 2010-6-4 107.99-2.68%0.73%4.07%28.74%粤财信托 新价值 1 期 广东新价值投资有限公司 粤财信托 新价值 1 期 广东新价值投资有限公司 2010-6-11 1.392 9.25%1.04%3.81%26.82%61.99%68.98%1.46 35.99%6.98%25.97%85.82%93.22%1.32 53.22%3.18%68.25%深国投 尚雅 3期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 3期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 150.36 7.53%-0.41%3.80%26.93%28.45%36.46%0.89 30.98%1.98%31.78%97.45%111.69%1.38 56.81%4.67%67.35%深国投 尚雅 4期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 4期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 158.56 6.57%-1.24%3.80%26.92%33.33%41.35%1.03 30.38%1.39%30.59%110.82%125.06%1.49 57.09%4.94%67.53%深国投 景林稳健 上海景林资产管理有限公司 深国投 景林稳健 上海景林资产管理有限公司 2010-6-10 335.13 2.73%4.29%3.55%26.67%21.09%29.10%1.08 16.94%-12.06%11.72%45.00%59.24%1.23 29.30%-22.84%34.59%华润信托 博颐精选 3 期 上海博颐投资管理有限公司 华润信托 博颐精选 3 期 上海博颐投资管理有限公司 2010-6-4 120.81-2.59%0.89%3.54%28.22%中融-慧安 2 号 杭州慧安投资管理有限公司 中融-慧安 2 号 杭州慧安投资管理有限公司 2010-6-10 1.056 12.24%-4.21%3.46%26.56%陕国投-龙鼎 1号 北京龙鼎投资管理有限公司 陕国投-龙鼎 1号 北京龙鼎投资管理有限公司 2010-6-22 206.2-0.31%-9.00%3.28%19.06%28.46%38.15%1.02 25.39%-5.16%19.21%-6-敬请参阅最后一页特别声明 证券投资类私募基金月报（2010.07）附表附表1：非结构化证券投资类私募基金风险收益详情：非结构化证券投资类私募基金风险收益详情 近半年 近一年 近两年 近半年 近一年 近两年 名称 实际管理人 选取净值披露截止日 最新净值(单位：元)近一月资产净值增长率 近一季资产净值增长率 实际资产净值增长率相对HS300 收益率实际资产净值增长率相对HS300 收益率 夏普比率 标准差相对HS300 标准差下跌损益实际资产净值增长率 相对HS300 收益率夏普比率标准差 相对HS300 标准差 下跌损益 名称 实际管理人 选取净值披露截止日 最新净值(单位：元)近一月资产净值增长率 近一季资产净值增长率 实际资产净值增长率相对HS300 收益率实际资产净值增长率相对HS300 收益率 夏普比率 标准差相对HS300 标准差下跌损益实际资产净值增长率 相对HS300 收益率夏普比率标准差 相对HS300 标准差 下跌损益 深国投 博颐精选 上海博颐投资管理有限公司 深国投 博颐精选 上海博颐投资管理有限公司 2010-6-4 167.21-2.70%1.02%3.20%27.87%25.40%32.03%1.52 14.12%-23.40%10.03%67.85%89.71%2.17 22.88%-38.77%23.16%深国投 博颐精选 2 期 上海博颐投资管理有限公司 深国投 博颐精选 2 期 上海博颐投资管理有限公司 2010-6-4 167.28-2.82%0.80%3.17%27.85%23.91%30.54%1.46 13.84%-23.68%10.09%中信信托 喜马拉雅 1 期 成都喜马拉雅资产管理有限责任公司 中信信托 喜马拉雅 1 期 成都喜马拉雅资产管理有限责任公司 2010-6-25 104.93-0.49%3.02%3.17%23.27%华润信托 康成亨 1 期 深圳市康成亨投资有限公司 华润信托 康成亨 1 期 深圳市康成亨投资有限公司 2010-6-4 122.47-7.94%-6.39%3.04%27.71%22.31%28.94%1.18 16.31%-21.21%13.60%中融-海昊 1 号 上海海昊投资管理有限公司 中融-海昊 1 号 上海海昊投资管理有限公司 2010-6-30 1.0367-5.12%-5.53%2.94%31.26%12.32%31.37%0.63 23.25%-15.89%21.64%26.25%34.45%0.74 30.88%-26.02%45.47%陕国投-朱雀 13期 上海朱雀投资发展中心 陕国投-朱雀 13期 上海朱雀投资发展中心 2010-6-25 103.94 0.78%-1.49%2.60%26.07%中融-智德持续增长 上海智德投资管理有限公司 中融-智德持续增长 上海智德投资管理有限公司 2010-6-25 1.662-1.24%0.38%2.38%22.48%23.97%36.51%1.40 14.52%-15.06%9.47%66.20%70.18%2.49 19.17%-29.68%14.43%深国投 朱雀 1期 上海朱雀投资发展中心 深国投 朱雀 1期 上海朱雀投资发展中心 2010-6-11 156.66 1.92%-0.32%2.24%25.25%27.08%34.07%1.39 16.80%-12.21%12.51%66.96%74.35%2.03 24.30%-25.74%23.34%中融-菁英时代成长 1 号 深圳菁英时代投资管理有限公司 中融-菁英时代成长 1 号 深圳菁英时代投资管理有限公司 2010-6-18 1.5102 2.80%-9.02%2.13%22.64%20.51%32.97%0.62 37.49%8.14%43.57%深国投 龙腾 深圳龙腾资产管理有限公司 深国投 龙腾 深圳龙腾资产管理有限公司 2010-6-4 110.39-8.59%-5.34%1.85%26.52%37.11%43.74%0.99 35.80%-1.72%30.69%86.97%108.83%1.52 44.20%-17.46%54.28%深国投 尚雅 6期 上海尚雅投资管理有限公司 深国投 尚雅 6期 上海尚雅投资管理有限公司 2010-6-10 129.06 5.94%-2.67%1.81%24.93%29.06%37.07%0.86 33.38%4.38%34.73%中国龙价值 云南信托 中国龙价值 云南信托 2010-6-30 1.2212-1.32%-2.82%1.81%30.13%20.95%40.00%1.89 10.24%-28.90%6.50%16.07%24.27%0.69 19.86%-37.65%29.29%中信信托 星石17 期 北京市星石投资管理有限公司 中信信托 星石17 期 北京市星石投资管理有限公司 2010-6-18 101.29 0.03%1.01%1.80%22.31%中融-智德持续增长 2 上海智德投资管理有限公司 中融-智德持续增长 2 上海智德投资管理有限公司 2010-6-4 1.4701-4.26%2.67%1.77%26.45%32.31%38.94%1.90 14.22%-22.54%9.25%中国龙价值四 云南信托 中国龙价值四 云南信托 2010-6-30 1.1671-1.49%-3.18%1.66%29.97%18.69%37.74%1.91 10.17%-28.98%6.59%30.61%38.80%2.12 13.35%-44.16%13.94%中国龙价值二 云南信托 中国龙价值二 云南信托 2010-6-30 1.4208-1.95%-3.76%1.60%29.92%17.85%36.90%1.77 10.57%-28.57%7.40%24.60%32.80%1.39 15.84%-41.66%20.78%山东信托-鑫利大通 4 号 北京鑫利大通投资有限公司 山东信托-鑫利大通 4 号 北京鑫利大通投资有限公司 2010-6-28 0.9232 0.48%1.29%1.56%23.46%中信信托 鼎诺秋实 深圳市鼎诺投资管理有限公司 中信信托 鼎诺秋实 深圳市鼎诺投资管理有限公司 2010-6-25 100.04-4.90%-6.28%1.54%21.65%中国龙价值五 云南信托 中国龙价值五 云南信托 2010-6-30 1.1781-1.85%-3.21%1.52%29.84%19.53%38.58%1.73 10.12%-29.02%6.92%33.24%41.43%2.09 12.31%-45.20%11.92%华润信托 星石13 期 北京市星石投资管理有限公司 华润信托 星石13 期 北京市星石投资管理有限公司 2010-6-18 110.17 0.05%0.74%1.50%22.01%6.65%19.11%0.77 5.65%-23.70%3.88%中国龙价值三 云南信托 中国龙价值三 云南信托 2010-6-30 1.1908-1.81%-3.39%1.49%29.81%17.86%36.91%1.78 10.50%-28.64%7.07%30.62%38.81%1.91 13.95%-43.56%15.73%华润信托 理成转子 2 号 上海理成资产管理有限公司 华润信托 理成转子 2 号 上海理成资产管理有限公司 2010-7-1 112.28-7.07%-6.58%1.45%30.80%中融-慧安 3 号 杭州慧安投资管理有限公司 中融-慧安 3 号 杭州慧安投资管理有限公司 2010-6-10 0.991-0.21%-9.37%1.44%24.53%深国投 星石 4期 北京市星石投资管理有限公司 深国投 星石 4期 北京市星石投资管理有限公司 2010-6-18 133.56 0.02%0.78%1.40%21.90%6.72%19.18%0.79 5.61%-23.74%3.73%31.01%36.39%1.83 12.35%-32.05%7.89%深国投 星石 11期 北京市星石投资管理有限公司 深国投 星石 11期 北京市星石投资管理有限公司 2010-6-18 116.87 0.01%0.70%1.38%21.89%6.77%19.23%0.80 5.60%-23.75%3.71%中信信托 星石14 期 北京市星石投资管理有限公司 中信信托 星石14 期 北京市星石投资管理有限公司 2010-6-18 109.8 0.04%0.77%1.35%21.86%6.73%19.19%0.83 5.32%-24.03%3.20%深国投 高特佳添富 深圳市高特佳投资集团有限公司 深国投 高特佳添富 深圳市高特佳投资集团有限公司 2010-7-1 130.86 1.04%-2.58%1.35%30.70%19.85%41.83%0.74 25.83%-13.37%26.06%42.95%49.34%1.15 30.82%-29.01%40.34%深国投 星石 3期 北