2013年3月阳光私募积极型产品月度评价报告.pdf

第 1 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 2012013 3 年年 3 3 月月阳光私阳光私募募积极型积极型产品月度评价报告产品月度评价报告 一一、阳光私募积极型阳光私募积极型产品产品评级结果评级结果 1 1产品产品评级评级结果结果 表表 1 1：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品两年两年期期评级评级（AAAAA）产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近两两年）年）星级（最近两年）星级（最近两年）收益率（最近两年）收益率（最近两年）呈瑞 1 期 呈瑞 522.5 AAAAA 71.81%信合东方 倚天阁 522.5 AAAAA 43.09%思考一号 瑞安思考 521 AAAAA 32.21%展博精选 C 号 展博 517.5 AAAAA 26.98%展博 1 期 展博 516.5 AAAAA 26.99%展博精选 A 号 展博 515.5 AAAAA 26.86%展博精选 D 号 展博 515.5 AAAAA 26.84%展博精选 B 号 展博 513.5 AAAAA 26.29%麦尔斯通 3 期 麦尔斯通 509.5 AAAAA 16.28%麦尔斯通 1 期 麦尔斯通 507.5 AAAAA 15.95%鼎锋 8 期 鼎锋 505.5 AAAAA 31.79%鼎锋 4 号 鼎锋 504.5 AAAAA 31.31%泓湖 6 期 泓湖 503.5 AAAAA 18.94%神农 1 期 神农 494 AAAAA 26.90%鼎锋 2 期 鼎锋 493.5 AAAAA 17.28%瑞华彤源卓越 2 期 瑞华 493 AAAAA 24.01%柘弓 1 期证券 柘弓 492.5 AAAAA 16.07%中国龙精选 2 涌峰 492 AAAAA 16.55%中国龙增长 涌峰 492 AAAAA 15.50%中国龙增长 2 涌峰 491.5 AAAAA 17.39%星石 16 期 星石 490.5 AAAAA 8.80%万丰友方避险增值 1 期 万丰友方 490 AAAAA 13.53%万丰友方避险增值 2 期 万丰友方 489.5 AAAAA 9.71%中国龙精选 涌峰 489 AAAAA 14.95%建信稳健增值 1 期 星石 488 AAAAA 9.18%星石 4 期 星石 488 AAAAA 8.67%银叶 1 号 银叶 487.5 AAAAA 14.96%星石 1 期 星石 487.5 AAAAA 8.70%民森 K 号 民森 487 AAAAA 16.44%星石 17 期 星石 486.5 AAAAA 9.45%星石 13 期 星石 486 AAAAA 8.65%本 报 告 仅 供 天 相 投 顾 客 户 使 用。本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 当 然 客 户。第 2 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近两两年）年）星级（最近两年）星级（最近两年）收益率（最近两年）收益率（最近两年）星石 19 期 星石 485 AAAAA 9.05%星石 2 期 星石 485 AAAAA 8.63%爱康 1 号(鼎锋 11 期)鼎锋 484 AAAAA 12.01%星石 5 期 星石 484 AAAAA 8.53%星石 14 期 星石 483.5 AAAAA 8.94%鼎锋成长一期 鼎锋 482.5 AAAAA 16.00%星石 12 期 星石 482.5 AAAAA 8.83%星石 11 期 星石 482 AAAAA 8.51%星石 6 期 星石 482 AAAAA 8.44%星石 15 期 星石 480.5 AAAAA 8.78%星石 3 期 星石 480.5 AAAAA 8.38%星石 10 期 星石 479 AAAAA 8.34%星石 8 期 星石 478.5 AAAAA 8.41%天马 天马 477.5 AAAAA 8.74%股贷双利 1 期 中信信托 477 AAAAA 7.07%LIGHTHORSE 稳健增长 天马 476 AAAAA 9.97%创赢 1 号 创赢 475.5 AAAAA 29.58%泽熙瑞金 1 号 泽熙 474 AAAAA 14.23%星石 9 期 星石 472 AAAAA 7.79%精熙 1 期 精熙 470 AAAAA 8.79%扬子 2 号 世诚 468 AAAAA 13.52%麦尔斯通 2 期 麦尔斯通 468 AAAAA 4.55%截止至2013年3月10日，从参与最近两年评级的523只产品的情况来看，呈瑞1期、信合东方、思考一号等53只产品获AAAAA级评级。表表 2 2：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品一年期一年期评级评级（AAAAA）产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近 1 1 年）年）星级星级 收益率（最近一年）收益率（最近一年）瑞华彤源卓越 2 期 瑞华 899.5 AAAAA 38.89%鼎锋 4 号 鼎锋 899 AAAAA 35.84%银帆 3 期 银帆 899 AAAAA 35.27%呈瑞 1 期 呈瑞 898.5 AAAAA 39.19%未尔弗 未尔弗翔新 898.5 AAAAA 36.93%鼎锋 8 期 鼎锋 896.5 AAAAA 32.73%鼎锋 2 期 鼎锋 893 AAAAA 30.17%优质 1 号 鹏远 891.5 AAAAA 32.53%景林丰收 景林 891 AAAAA 33.61%泓湖 1 期 涌金 890.5 AAAAA 30.21%鼎锋成长一期 鼎锋 890 AAAAA 29.58%第 3 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近 1 1 年）年）星级星级 收益率（最近一年）收益率（最近一年）泓湖 6 期 泓湖 890 AAAAA 28.80%泓湖 2 期 泓湖 889 AAAAA 30.16%泓湖 3 期 泓湖 888 AAAAA 29.87%理成风景 2 号 理成 887 AAAAA 32.71%泓湖 5 期 泓湖 887 AAAAA 28.42%先机策略精选 太和先机 882.5 AAAAA 38.68%源乐晟 6 期 源乐晟 880 AAAAA 26.17%爱康 1 号(鼎锋 11 期)鼎锋 879.5 AAAAA 25.10%明达 4 期 明达 876 AAAAA 28.87%彤源 2 号 彤源 875.5 AAAAA 27.82%明达 3 期 明达 873.5 AAAAA 28.78%鼎锋 5 期 鼎锋 872.5 AAAAA 24.98%明华新兴成长 明华信德 871.5 AAAAA 23.78%中国龙增长 2 涌峰 871.5 AAAAA 23.44%神农 1 期 神农 871 AAAAA 26.07%恒德 1 期 恒德 870 AAAAA 23.88%中信华安 867.5 AAAAA 21.58%成长组合（鼎锋）鼎锋 865 AAAAA 22.23%和聚 4 期 和聚 864 AAAAA 24.58%通用汇锦 1 号 通用 863.5 AAAAA 28.70%恒复趋势 1 号 恒复 862.5 AAAAA 33.35%和聚 7 期 和聚 859 AAAAA 23.72%信合东方 倚天阁 858.5 AAAAA 19.60%鼎锋 12 期 鼎锋 858 AAAAA 21.85%毅扬 1 期 毅扬 857.5 AAAAA 23.49%和聚 5 期 和聚 857 AAAAA 23.83%和聚 2 期 和聚 856.5 AAAAA 23.74%和聚 8 期 和聚 855.5 AAAAA 22.16%朴道一期 朴道 853 AAAAA 19.45%国富精选二号 国富 853 AAAAA 18.89%富安达安晟 1 号 富安达 851.5 AAAAA 37.55%国富精选三号 国富 851.5 AAAAA 18.62%汇利优选 9 期 汇利 851 AAAAA 23.11%和聚 3 期 和聚 850.5 AAAAA 22.81%中国龙精选 2 涌峰 850.5 AAAAA 20.17%上信-H-1001 850.5 AAAAA 18.71%银帆 2 期 银帆 850 AAAAA 20.48%双赢(11 期)850 AAAAA 19.95%合德丰泰 合德丰泰 846.5 AAAAA 21.44%第 4 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近 1 1 年）年）星级星级 收益率（最近一年）收益率（最近一年）和聚 9 期 和聚 845.5 AAAAA 22.37%博颐稳健 1 期 博颐 844.5 AAAAA 22.76%展博精选 C 号 展博 844 AAAAA 18.11%展博精选 D 号 展博 844 AAAAA 18.10%资产配置 A（双赢 13 期）843 AAAAA 18.17%展博精选 A 号 展博 842 AAAAA 18.06%和聚 1 期 和聚 841 AAAAA 21.27%双赢 12 期 838.5 AAAAA 24.68%展博 1 期 展博 833 AAAAA 17.82%中国龙增长 涌峰 832.5 AAAAA 17.97%展博精选 B 号 展博 830.5 AAAAA 17.52%从容成长 1 期 从容 829.5 AAAAA 19.74%中国龙精选 涌峰 829.5 AAAAA 17.62%铭远二期 铭远 826.5 AAAAA 16.06%精熙成长精选 精熙 824 AAAAA 18.48%源乐晟 2 期 源乐晟 824 AAAAA 18.18%明曜精选 1 期 明曜 822 AAAAA 21.04%泽里和 1 号 泽里和 821.5 AAAAA 27.33%合赢 盈峰 820 AAAAA 22.00%六禾财富竹溪一期 六禾 816.5 AAAAA 17.63%富恩德 1 期 富恩德 815 AAAAA 25.17%从容成长 2 期 从容 815 AAAAA 18.71%鸿道 2 期 鸿道 815 AAAAA 16.21%朱雀 10 期 朱雀 812 AAAAA 15.25%源乐晟 4 期 源乐晟 811 AAAAA 16.47%鸿道 4 期 鸿道 811 AAAAA 16.07%云腾 1 期 云腾 810.5 AAAAA 26.71%麦尔斯通 3 期 麦尔斯通 808 AAAAA 14.82%朱雀 5 期 朱雀 807.5 AAAAA 15.62%陕国投-合赢 2 期 合赢 807 AAAAA 20.50%源乐晟 5 期 源乐晟 806 AAAAA 16.68%国富精选五号 国富 804.5 AAAAA 15.14%源乐晟 9 期 源乐晟 804 AAAAA 16.46%中信信托合赢 2 期 合赢 802 AAAAA 20.37%朱雀 14 期 朱雀 801 AAAAA 14.69%麦尔斯通 1 期 麦尔斯通 801 AAAAA 14.57%投资精英之朱雀 B 朱雀 799 AAAAA 14.91%毅扬 2 期 毅扬 798.5 AAAAA 19.30%菁英时代成长 2 号 菁英时代 797 AAAAA 27.70%第 5 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近 1 1 年）年）星级星级 收益率（最近一年）收益率（最近一年）双核动力 1 期 6 号 平安信托 796.5 AAAAA 14.85%新同方 新同方 796.5 AAAAA 13.69%从参与最近一年评级的902只产品的情况来看，瑞华彤源卓越2期、鼎锋4号、银帆3期等91只产品获AAAAA级评级。表表 3 3：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品半年期半年期评级评级（AAAAA）产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近半年）总得分（最近半年）星级星级 收益率（最近半年）收益率（最近半年）先机策略精选 太和先机 1008 AAAAA 64.45%创赢 1 号 创赢 1007 AAAAA 49.09%国淼一期 国淼 1006 AAAAA 45.48%富安达安晟 1 号 富安达 1003.5 AAAAA 45.31%鼎力超级成长 鼎力 1003.5 AAAAA 40.27%鼎力价值成长 1 期 鼎力 1003.5 AAAAA 40.05%富恩德 1 期 富恩德 1003.5 AAAAA 37.46%中信信托金中和 1 期 金中和 1000 AAAAA 34.25%云腾 1 期 云腾 998 AAAAA 33.77%泓湖 2 期 泓湖 998 AAAAA 32.34%泓湖 3 期 泓湖 996 AAAAA 31.88%和聚 5 期 和聚 996 AAAAA 30.71%和聚 2 期 和聚 994.5 AAAAA 30.08%和聚 4 期 和聚 994 AAAAA 30.35%泓湖 1 期 涌金 993.5 AAAAA 31.16%泓湖 6 期 泓湖 991 AAAAA 30.79%泓湖 5 期 泓湖 990.5 AAAAA 30.82%明曜 1 期 明曜 990 AAAAA 31.39%清水源 1 号 990 AAAAA 31.15%和聚 7 期 和聚 988.5 AAAAA 29.01%证大定向债券 1201 期 证大 986.5 AAAAA 28.41%和聚 3 期 和聚 986 AAAAA 28.60%恒复趋势 1 号 恒复 985.5 AAAAA 32.15%金中和东升 金中和 985.5 AAAAA 29.69%混沌 2 号 混沌道然 983 AAAAA 29.57%和聚 1 期 和聚 983 AAAAA 27.86%同威一期 同威 982.5 AAAAA 29.62%和聚 9 期 和聚 982 AAAAA 28.40%道睿择 1 期 道睿择 981 AAAAA 27.71%光华上智 1 期 光华上智 977.5 AAAAA 27.82%菁英时代 1 号 菁英时代 975.5 AAAAA 29.29%云程泰一期 云程泰 975 AAAAA 29.41%第 6 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近半年）总得分（最近半年）星级星级 收益率（最近半年）收益率（最近半年）和聚 8 期 和聚 975 AAAAA 25.44%金百镕 1 期 金百镕 972.5 AAAAA 26.43%新价值 15 期 新价值 972 AAAAA 24.56%云程泰二期 云程泰 971 AAAAA 28.88%融裕 7 号 长金 970 AAAAA 28.08%未尔弗 未尔弗翔新 967 AAAAA 24.85%精熙辰龙 2 期 精熙 962 AAAAA 25.13%成长组合（景林优势）景林 962 AAAAA 23.91%精熙 3 期 精熙 961.5 AAAAA 24.68%武当 17 期 武当 960 AAAAA 23.50%呈瑞 1 期 呈瑞 959.5 AAAAA 22.89%睿富 1 号 睿富 958.5 AAAAA 22.69%合德丰泰 合德丰泰 956.5 AAAAA 23.10%溪牛一期 955 AAAAA 24.36%菁英时代成长 3 号 菁英时代 953.5 AAAAA 27.38%从容成长 1 期 从容 953.5 AAAAA 23.68%融新 252 号-第 6 期 国鸣 951.5 AAAAA 25.51%长金 9 号 长金 951 AAAAA 24.20%中信华安 948 AAAAA 21.46%平石尊悦 平石 947 AAAAA 22.88%从容成长 2 期 从容 945.5 AAAAA 22.93%融新 252 号-第 3 期 944.5 AAAAA 24.07%通用汇锦 1 号 通用 944 AAAAA 25.78%云程泰 3 期 云程泰 944 AAAAA 25.64%展博 3 期 展博 944 AAAAA 21.35%安心成长组合（江苏瑞华）瑞华 944 AAAAA 21.26%赑元成长 1 期 赑元 943 AAAAA 25.83%明曜精选 1 期 明曜 941 AAAAA 24.21%从容成长 3 期 从容 940.5 AAAAA 22.72%投资精英之云程泰 B 云程泰 940.5 AAAAA 22.46%长金 8 号期 长金 940 AAAAA 23.52%长金 8 号期 长金 940 AAAAA 23.51%汇利优选 9 期 汇利 940 AAAAA 22.27%投资精英之云程泰 A 云程泰 939.5 AAAAA 22.44%扬子 2 号 世诚 934.5 AAAAA 23.21%渝信壹号 穿石 934 AAAAA 21.17%同威增值 3 期 同威 930.5 AAAAA 19.65%社润一期 社润 930.5 AAAAA 19.65%长金 11 号 长金 929.5 AAAAA 25.17%盈捷九头鸟 2 期 盈捷 928.5 AAAAA 19.78%恒丰 1 期 恒丰 928 AAAAA 20.11%第 7 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 产品名称产品名称 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近半年）总得分（最近半年）星级星级 收益率（最近半年）收益率（最近半年）和聚鼎宝 1 期 和聚 927.5 AAAAA 21.80%同威增值 2 期 同威 925.5 AAAAA 19.37%合赢 盈峰 925 AAAAA 23.41%至尊 13 号 从容 925 AAAAA 20.21%鹏诚二期 鹏诚 924.5 AAAAA 22.92%德汇稳健一号 921.5 AAAAA 23.78%上信-H-1001 920.5 AAAAA 18.76%彤源 2 号 彤源 920 AAAAA 21.43%柘弓 1 期证券 柘弓 918.5 AAAAA 19.61%远策 2 期 远策 917.5 AAAAA 19.52%精熙 2 期(融裕 22 号)精熙 916.5 AAAAA 21.57%盈捷九头鸟 1 期 盈捷 916 AAAAA 18.42%德源安战略成长 1 号 德源安 915.5 AAAAA 24.48%民森 F 号 民森 913.5 AAAAA 22.62%融源 1 期 912.5 AAAAA 21.38%融源 2 期 910.5 AAAAA 21.34%升阳 5 期 升阳 910 AAAAA 19.56%睿策 1 期 睿策 908.5 AAAAA 19.04%六禾财富越秀 六禾 908.5 AAAAA 18.31%混沌 1 号 混沌道然 908 AAAAA 22.57%民森 E 号 民森 907.5 AAAAA 21.66%开宝 2 期 开宝 907.5 AAAAA 20.29%励石一号 励石 906.5 AAAAA 19.16%展博 1 期 展博 905.5 AAAAA 18.04%菁英时代成长 2 号 菁英时代 904.5 AAAAA 24.18%同威 3 期 同威 904 AAAAA 22.02%展博精选 C 号 展博 902 AAAAA 17.92%先机策略精选 太和先机 1008 AAAAA 64.45%创赢 1 号 创赢 1007 AAAAA 49.09%从参与最近半年评级的1008只产品的情况来看，先机策略精选、创赢1号、国淼一期等100只产品获AAAAA级评级。2.2.非公募证券理财产品风险收益特征非公募证券理财产品风险收益特征 我们对一年期 AAAAA 级的非公募产品列出其风险收益特征，结果如下图所示：图图 1 1：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品近一年风险收益特征近一年风险收益特征 第 8 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 注：图中横坐标为考察期内标准差，纵坐标为考察期内平均月收益率。右上部分产品注：图中横坐标为考察期内标准差，纵坐标为考察期内平均月收益率。右上部分产品具有具有高风险高收益特征，右下部分产高风险高收益特征，右下部分产品品具有具有高风险低收益特征，左上部分的产品高风险低收益特征，左上部分的产品具有具有高收益低风险特征，左下部分产品高收益低风险特征，左下部分产品具有具有低风险低收益特征。低风险低收益特征。二二、阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品管理人评级结果管理人评级结果 表表 4 4：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品管理人管理人两年两年期期评级评级（AAAAA）管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近两年两年）星级星级 管理管理两年两年该类产品个数该类产品个数 旗下产品收益率平均（最近旗下产品收益率平均（最近两年两年）呈瑞 522.5 AAAAA 1 71.81%倚天阁 522.5 AAAAA 1 43.09%瑞安思考 521.0 AAAAA 1 32.21%展博 504.8 AAAAA 6 23.51%麦尔斯通 495.0 AAAAA 3 12.26%神农 494.0 AAAAA 1 26.90%瑞华 493.0 AAAAA 1 24.01%柘弓 492.5 AAAAA 1 16.07%银叶 487.5 AAAAA 1 14.96%泓湖 481.8 AAAAA 2 14.44%星石 477.7 AAAAA 23 8.08%中信信托 477.0 AAAAA 1 7.07%天马 476.8 AAAAA 2 9.35%创赢 475.5 AAAAA 1 29.58%通用汇锦1号恒复趋势1号信合东方和聚5期朴道一期国富精选二号富安达安晟1号0.010 0.016 0.022 0.028 0.034 0.040 0.015 0.037 0.059 0.081 0.103 0.125 一年期评级五星级理财产品风险收益特征一年期评级五星级理财产品风险收益特征 第 9 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近两年两年）星级星级 管理管理两年两年该类产品个数该类产品个数 旗下产品收益率平均（最近旗下产品收益率平均（最近两年两年）民森 464.9 AAAAA 4 12.34%世诚 458.5 AAAAA 2 12.18%喜马拉雅 456.5 AAAAA 1 7.07%毅扬 454.5 AAAAA 1 15.13%鼎锋 453.1 AAAAA 7 15.18%截止至2013年3月10日，从参与最近两年评级的191家管理人情况来看，呈瑞、倚天阁、瑞安思考、展博等19家公司获两年期AAAAA级评价。表表 5 5：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品管理人管理人一年期一年期评级评级（AAAAA）管理人管理人/投资顾问投资顾问 总得分（最近总得分（最近一一年）年）星级星级 管理满一年该类产品个数管理满一年该类产品个数 旗下产品收益率平均（最近一年）旗下产品收益率平均（最近一年）未尔弗翔新 898.5 AAAAA 1 36.93%泓湖 888.5 AAAAA 4 29.31%太和先机 882.5 AAAAA 1 38.68%彤源 875.5 AAAAA 1 27.82%银帆 874.5 AAAAA 2 27.87%神农 871.0 AAAAA 1 26.07%恒德 870.0 AAAAA 1 23.88%通用 863.5 AAAAA 1 28.70%恒复 862.5 AAAAA 1 33.35%倚天阁 858.5 AAAAA 1 19.60%朴道 853.0 AAAAA 1 19.45%富安达 851.5 AAAAA 1 37.55%鼎锋 847.1 AAAAA 9 25.69%合德丰泰 846.5 AAAAA 1 21.44%国富 836.3 AAAAA 3 17.55%毅扬 828.0 AAAAA 2 21.39%明曜 822.0 AAAAA 1 21.04%和聚 821.6 AAAAA 9 21.59%泽里和 821.5 AAAAA 1 27.33%盈峰 820.0 AAAAA 1 22.00%富恩德 815.0 AAAAA 1 25.17%云腾 810.5 AAAAA 1 26.71%瑞华 809.8 AAAAA 3 21.74%明华信德 805.3 AAAAA 2 18.60%新同方 796.5 AAAAA 1 13.69%道睿择 791.0 AAAAA 1 17.14%万利富达 790.0 AAAAA 1 18.41%昶钰 787.5 AAAAA 1 21.28%第 10 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 从参与最近一年评级的281家管理人的情况来看，未尔弗翔新、泓湖、太和先机、彤源等28家公司获一年期AAAAA级评价。表表 6 6：阳光私募积极型产品阳光私募积极型产品管理人半年期评级（管理人半年期评级（AAAAA）管理人管理人 总得分（最近半年）总得分（最近半年）星级星级 管理管理满半年满半年该类产品数该类产品数 旗下产品收益率平均（最近半年）旗下产品收益率平均（最近半年）太和先机 1008.0 AAAAA 1 64.45%创赢 1007.0 AAAAA 1 49.09%富安达 1003.5 AAAAA 1 45.31%鼎力 1003.5 AAAAA 2 40.16%富恩德 1003.5 AAAAA 1 37.46%云腾 998.0 AAAAA 1 33.77%泓湖 993.9 AAAAA 4 31.46%恒复 985.5 AAAAA 1 32.15%道睿择 981.0 AAAAA 1 27.71%和聚 980.7 AAAAA 9 28.03%光华上智 977.5 AAAAA 1 27.82%金百镕 972.5 AAAAA 1 26.43%未尔弗翔新 967.0 AAAAA 1 24.85%明曜 965.5 AAAAA 2 27.80%睿富 958.5 AAAAA 1 22.69%合德丰泰 956.5 AAAAA 1 23.10%云程泰 954.0 AAAAA 5 25.77%国鸣 951.5 AAAAA 1 25.51%平石 947.0 AAAAA 1 22.88%菁英时代 944.5 AAAAA 3 26.95%通用 944.0 AAAAA 1 25.78%赑元 943.0 AAAAA 1 25.83%社润 930.5 AAAAA 1 19.65%盈峰 925.0 AAAAA 1 23.41%鹏诚 924.5 AAAAA 1 22.92%国淼 920.3 AAAAA 2 31.92%彤源 920.0 AAAAA 1 21.43%柘弓 918.5 AAAAA 1 19.61%开宝 907.5 AAAAA 1 20.29%励石 906.5 AAAAA 1 19.16%长青藤 896.5 AAAAA 5 22.50%从参与最近半年评级的311家管理人的情况来看，太和先机、创赢、富安达等31家公司获半年期AAAAA级评价。第 11 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 附录：附录：天相非公募证券理财产品评天相非公募证券理财产品评价价系统介绍系统介绍 样本选择样本选择 目前国内市场非公募性质的证券类集合理财产品依托的平台主要有证券公司、信托公司、银行三大类，它们投资范围多种多样，有的以上市交易的股票、债券、货币市场工具、新股申购、基金为主要投资对象、有的投资前述几种资产的组合，而银行的产品在证券市场投资方向主要是新股申购，我们的报告重点在于评估管理人通过在二级市场权益类投资为投资者创造价值的能力，因此银行类的理财产品不在我们本报告范围。本报告选取样本为运作满半年，非限定积极型非公募证券理财产品，进行产品与管理人的半年期、一年期、两年期评级。要求产品至少每月披露一次净值。样本分类样本分类 我们根据产品对权益类资产的投资限制比例来为样本分类，将非限定型产品划分为积极型非公募证券理财产品，对于非货币类的限定型产品划分为为稳健型非公募证券理财产品。使用的数据使用的数据 在非公募证券理财产品评级过程中我们使用的数据说明如下：产品收益率：采用月净值增长率，产品分红时对收益率进行调整；净值增长率=（本期分红或扩募前单位基金资产净值期初单位基金资产净值）（本期第二次分红或扩募前单位基金资产净值本期第一次分红或扩募后单位基金资产净值）（期末单位基金资产净值本期最后一次分红或扩募后单位基金资产净值）-1；评估数据期限：短期（最近半年），中期（最近一年），中长期（最近两年）。产品评级方法产品评级方法 目前我们对成立满半年、满一年、满两年，且至少每个月都公布收益率数据的产品进行评级。对产品进行两个方面的综合评估，得到一个总分，按总分从高到底排列，前 10为 AAAAA 级，前 1130为AAAA 级，前 3150为 AAA 级，次 25为 AA 级，后 25为 A 级。总分（业绩指标得分风险指标得分）/2；业绩指标得分评估期内分红调整后收益率在同类中的降序排名；风险指标得分=评估期内风险指标在同类中的降序排名；风险指标=评估期内收益率imin(0,R)，其中iR为评估期内每个月度的收益率。投资管理人评级的方法投资管理人评级的方法 管理人综合得分=管理人管理产品的产品最终得分的简单平均；管理人评级体系共设五个级别，所有参加评级的管理人按照最终得分值从大到小排列，前 10为 AAAAA 级，前 1130为 AAAA 级，前 3150为 AAA 级，次 25为 AA 级，后 25为 A 级。第 12 页 证券研究报告证券研究报告 阳光私募评级报告阳光私募评级报告 证券研究报告证券研究报告 每日基金信息每日基金信息 诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页免责声明请阅读最后一页免责声明 附表附表 1 1：积极型非公募证券理财产品最近月度净值增长率积极型非公募证券理财产品最近月度净值增长率 本期附表列出具有最近一个月收益的 1084 只阳光私募积极型产品最近月度收益率，不同产品每月净值披露日不同，因此最近一个月的月度收益比较时需要特别注意，若有分红或收益计提没有披露，收益率可能有偏差。产品名称产品名称 证券证券/信托公司信托公司 管理人管理人/投资投资顾问顾问 成立时间成立时间 披露日披露日 2012年年1月末月末 排名排名 菁英时代 1 号 中融信托 菁英时代 2009-4-20 2013-2-20 17.30%1 先机策略精选 陕国投 太和先机 2011-4-11 2013-3-8 16.75%2 赑元成长 1 期 山东信托 赑元 2008-12-10 2013-2-18 12.92%3 鸿兴 1 号 中融信托 2010-7-4 2013-3-8 12.74%4 向日葵 1 号 中融信托 向日葵 2008-4-22 2013-2-28 10.58%5 鼎萨 1 期 山东信托 鼎萨 2012-6-11 2013-3-6 10.21%6 蕴泽 1 号 西藏信托 西藏信托 2011-1-6 2013-3-8 9.89%7 菁英时代成长 3 号 兴业信托 菁英时代 2010-8-12 2013-2-20 9.54%8 博颐精选 3 期 深国投 博颐 2009-7-9 2013-2-28 9.38%9 博颐精选 2 期 华润信托 博颐 2008-10-21 2013-2-28 9.30%10 融新 252 号-第 3 期 中融信托 2012-3-16 2013-3-8 9.13%11 民森 F 号 深国投 民森 2009-8-17 2013-2-28 9.04%12 民森 E 号 深国投 民森 2009-7-23 2013-2-28 8.99%13 博颐稳健 1 期 深国投 博颐 2009-9-30 2013-2-28 8.98%14 融安 1 号第 07 期 中融信托 2012-9-7 2013-3-8 8.95%15 博颐精选 华润信托 博颐 2008-2-5 2013-2-28 8.89%16 智诚 7 期 兴业信托 智诚海威 2011-1-19 2013-2-20 8.88%17 六禾财富瓯越 兴业信托 六禾 2010-11-29 2013-2-20 8.39%18 睿策 1 期 中信信托 睿策 2011-1-27 2013-3-1 8.34%19 理成转子 3 号 兴业信托 理成 2010-11-12 2013-2-20 7.96%20 民森 G 号 深国投 民森 2009-8-17 2013-2-28 7.83%21 富安达安晟 1 号 深国投 富安达 2010-7-12 2013-2-28 7.77%22 民森 B 号 华润信托 民森 2007-6-25 2013-2-25 7.75%23 从容 5 期 兴业信托 从容 2011-1-21 2013-2-20 7.72%24 精熙 3 期 中融信托 精熙 2011-1-26 2013-3-8 7.69%25 富恩德 1 期 中融信托 富恩德 2010-11-15 2013-3-8 7.68%26 上信-H-1001 上海信托 2010-3-4 2013-2-19 7.64%27 鼎力价值成长 1 期 中信信托 鼎力 2011-5-18 2013-3-1 7.57%28 从容内需医疗 3 期 华润信托 从容 2011-2-11 2013-2-20 7.56%29 和聚鼎宝 1 期 中信信托 和聚 2011-9-29 2013-3-1 7.53%30 景林丰收 华润信托 景林 2007-3-30 2013-2-20 7.46%31 明达 3 期 华润信托 明达 2007-4-2 2013-2-20 7.45%32 国淼一期 外贸信托 国淼 2009-