2021年重庆市《发布证券研究报告业务(证券分析师)》测试卷(第619套)53.pdf

第1页 2021年重庆市发布证券研究报告业务 考试须知：1、考试时间：180 分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正常情况。5、答案与解析在最后。姓名:_ 考号:_ 一、单选题(共 30 题)1.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是()。A.已获利息倍数 B.流动比率 C.速动比率 D.应收账款周转率 2.假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如表41所示。表41回归方程输出结果 系数 第2页 标准误(SE)t-统计量值 P-值 常数 2213051 3291.366 0672381 05075 A.对应的t统计量为1412166 B.C.D.接受原假设 3.下列说法错误的是()。A.分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响 B.担保责任应当归为公司长期债务 第3页 C.一般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资产入账进行管理 D.一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产入账进行管理 4.某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应高于()元。A.79383 B.81648 C.85734 D.88180 5.对上市公司进行流动性分析，有利于发现()。A.盈利能力是否处于较高水平 B.存货周转率是否理想 C.其资产使用效率是否合理 D.其是否存在偿债风险 6.下列关于量化分析法的说法，不正确的是()。A.是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法 B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点 C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题 D.由于采用了定量分析技术，不存在模型风险 7.某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到 780美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该()。I 买入看涨期权 卖出看涨期权 买入看跌期权 卖出看跌期权 A.I、B.I、IV C.II、D.II、IV 第4页 8.净资产收益率高，反映了()。A.公司资产质量高 B.公司每股净资产高 C.每股收益高 D.股东权益高 9.下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是()。A.基准利率 B.市场利率 C.银行利率 D.税收待遇 10.下列属于资产配置三大层次的是()。全球资产配置 大类资产配置 行业风格配置 公司风格配置 A.I、B.I、IV C.I、D.、11.下列关于逐步回归法说法错误的是()。A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数 B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误 C.如果新引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性 D.如果新引入变量后t检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性 12.在外汇标价中，中间汇率是指()。A.即期汇率与远期汇率的中间数 第5页 B.银行买入汇率与卖出汇率的平均数 C.外汇市场开盘价与收盘价的中间数 D.一定时期内汇率的中位数 13.下列关于t检验的说法正确的是()。It值的正负取决于回归系数0 样本点的戈值区间越窄，t值越小 IIIt值变小，回归系数估计的可靠性就降低 IV t值的正负取决于回归系数i A：、B：、C：I、D：、14.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为()元。A.1000 B.1070 C.1076 D.1080 15.葛兰碧法则侧重研究的是()问题。A.股价 B.成交量与股价波动幅度的关系 C.成交量 D.成交量与技术指标的关系 16.关于垄断竞争市场的说法，正确的有()。企业的需求曲线就是行业的需求曲线 不同企业生产的产品存在差别 企业不是完全的价格接受者 进入或退出市场比较容易 A.I、B.I、第6页 C.、D.I、17.可以对经济起“自动稳定器”作用的是()。A.所得税 B.公债 C.政府购买 D.政府投资 18.在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是()。IDW接近1，认为存在正自相关 DW接近-1，认为存在负自相关 DW接近0，认为不存在自相关 DW接近2，认为存在正自相关 A.I、B.I、IV C.I、IV D.I、19.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择()的方式进行期现套利。A.卖出现货，同时卖出相关期货合约 B.买入现货，同时买入相关期货合约 C.卖出现货，同时买入相关期货合约 D.买入现货，同时卖出相关期货合约 20.下列不属于垄断竞争型市场特点的是()。A.生产者众多，各种生产资料可以流动 B.生产的产品同种但不同质 C.这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入 第7页 D.对其产品的价格有一定的控制能力 21.有关零增长模型，下列说法正确的是()。A.零增长模型的应用没有限制，假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的 B.零增长模型决定普通股票的价值是不适用的 C.在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，因为大多数优先股支付的股利是固定的 D.零增长模型在任何股票的定价中都有用 22.关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是()。A.圆弧形态又被称为圆形形态 B.圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强 C.圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律 D.圆弧形态是一种持续整理形态 23.从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，()。I 举债不会增加收益 举债会增加收益 可以适当增加负债 可以适当减少负债 A.I、B.I、IV C.、D.、IV 24.一般而言，证券市场伴随()呈现上升趋势。.总体经济增长.人们对经济形势的良好预期.GDP的持续增长.高通胀下的GDP增长 A.、B.、C.、第8页 D.、25.下列表述正确的有()。按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和 现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率 股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估 现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的 A.、B.、C.、D.、26.在各类投资中，()的目的之一是改变长期失衡的经济结构。A.企业投资 B.政府投资 C.外商投资 D.个人投资 27.以下属于反转突破形态的是()。.双重顶形态.圆弧形态.头肩形态.对称三角形 A.、B.、C.、D.、28.DW检验可用于检验()。A.多重共线性 B.异方差 C.自相关 第9页 D.回归系数的显著性 29.现金流量表的内容包括()。、经营活动产生的现金流量、融资活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、日常活动产生的现金流量 A.、B.、C.、D.、30.在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，()。A.会使生产者的销售收入减少 B.不会影响生产者的销售收入 C.会使生产者的销售收入增加 D.生产者的销售收入可能增加也可能减少 第10页 单选题答案：1：A 2：D 3：B 4：D 5：D 6：D 7：B 8：A 9：D 10：A 11：D 12：B 13：D 14：B 15：B 16：C 17：A 18：D 19：C 20：C 21：C 22：A 23：C 24：A 25：C 26：B 27：D 28：C 29：D 30：C 相关解析：1：B 项，流动比率反映短期偿债能力；C 项，速动比率反映资产总体的变现能力；D 项，应收账款周转率反映应收账款的流动速度。2：由表 41 可以看出，1 的标准误差为 0066877，对应的 t 统计量为 1412166。系数 P 值=00000，非常小，在这种情况下，当原假设为真时所得到的样本观察结果或更极端结果出现的概率很小，所以拒绝原假设。3：由于担保项目的时间长短不一，有的担保项目涉及公司的长期负债，有的涉及公司的短期负债，所以不能将担保责任简单地归为公司的长期债务。4：根据公式，该债券的终值 FV(即最低卖出价格)=700(1+8%)388180(元)。5：流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。对上市公司进行流动性分析，有利于发现其是否存在偿债风险。6：D 项，量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。7：空头合约的卖方锁定利润实际上是为了应付标的物价格上升的风险，可以通过买入看涨期权和卖出看跌期权来控制这种风险。8：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。9：债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。影响债券现金流确定的因素有：债券的面值和票面利率；计付息间隔；债券的嵌入式期权条款；债券的税收待遇；其他因素。10：资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进行实时管理。资产配置包括三大层次：全球资产配置；大类资产配置；行业风格配置。11：逐步回归法是指以 Y 为被解释变量，逐个引入解释变量，构成回归模型，进行模型估计。根据拟合优度的变化以及结合 F 检验和 t 检验的显著性决定是否保留新引入的变量。如果新引入了变量后使得 F 检验和 t 检验均显著，并且增加了拟合优度，则说明新引入的变量是一个独立解释变量，可考虑在模型中保留该变量；如果新引入的变量未能明显改进拟合优度值，或者 F 检验和 t 检验出现了不显著现象，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性。12：银行买入汇率是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。中间汇率是买入汇率和卖出汇率的平均数。第11页 13：进行 t 检验时需注意下面三点：t 值的正负取决于回归系数 i。如果 X 和 Y 的关系相反，回归系数 i 和 t 将是负数。在检验回归系数 i 的显著性时，t 的正负并不重要，关注 t 的绝对值。S 项会确保 t 值随着偏差平方和的增加而减小。样本点的 x 值区间越窄，t 值越小。由于 t值变小，所以回归系数估计的可靠性就降低。14：由于每年付息，则将每年收到现金折成现值即为发行价：P=80/(1+7%)+80/(1+7%)2+.+80/(1+7%)10+1000/(1+7%)10=1070.24(元)。15：葛兰碧法则侧重研究的是量价关系。16：垄断竞争市场的主要特征包括：具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。17：自动稳定器：是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收、转移支付、最低生活保障金等 18：DW 检验示意图如图 41 所示。19：如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。20：C 项，“初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入”属于寡头垄断市场的特点。21：零增长模型的应用受到相当的限制，因为假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。22：A 项，圆弧形又称为碟形、圆形或碗形等；B 项，圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强；C 项，在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少；D 项，圆弧形态是反转突破形态的一种。23：当公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，公司举债所得的利润会大于利息支出，股东所得的利润会增大，股东可适当增加负债。24：本题考查宏观经济变动于证券市场波动的关系。当 GDP 持续、稳定、高速增长时，证券市场将基于以下原因呈现上升趋势：伴随总体经济增长，上市公司利润持续上升，股息不断增长，产销两旺，促使价格上扬；人们对经济形势形成了良好的预期，增加了对证券的需求，促使证券价格上涨；随着 GDP 的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，导致股份上涨。故 ABC 三个选项正确。D 选项错误，当发生高通胀下的 GDP 增长时，失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。25：项，现金流贴现模型下，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，因此股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。26：政府投资是政府以财政资金投资于经济建设，其目的是改变长期失衡的经济结构，完成私人部门不能或不愿从事但对国民经济发展却至关重要的投资项目。第12页 27：对称三角形属于持续整理形态。28：DW 检验用于检验随机误差项具有一阶自回归形式的序列相关问题，即自相关检验。29：现金流量表包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。30：需求价格弹性和总销售收入的关系有：如果需求价格弹性系数小于 1，价格上升会使销售收入增加，价格下降会使销售收入减少；如果需求价格弹性系数大于 1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数等于 1，那么价格变动不会引起销售收入变动。