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第十二章 证券投资技术分析理论（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件第十二章 证券投资技术分析理论第一节 证券投资技术分析理论基础第二节 道氏理论第三节 波浪理论第四节 证券投资分析的其他重要理论第五节 技术分析方法的优缺点（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件第一节 证券投资技术分析理论基础一、技术分析的内涵与理论基础二、技术分析的要素：价、量、时、空（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、技术分析的内涵与理论基础证券投资技术分析方法，是指在总结过去价格变动资料的基础上，单纯地对现期证券价格总水平或个别证券的价格水平变动作出分析，以其分析结论为依据对证券价格的未来变化趋势作出预测，从而为投资者的证券投资提供服务。技术分析的理论基础，建立在三个基本的理论假设之上，技术分析的有效性就取决于这三大假设条件：价格反映市场的一切(Price discounts everything)；价格循着一定的趋势变化(Price move in trend)；历史会重演(History repeats itself)。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、技术分析的内涵与理论基础第一个假设价格反映市场的一切是技术分析的基础。影响证券价格的任何因素包括政治的、经济的、社会的、心理的和其他任何方面林林总总的因素都已包含在证券的价格之中，价格变化反映了所有的供求关系，因此，研究价格变化就能了解市场状况，对于纯粹的技术分析派来说，只要从市场的价与量的变动，就可以感应和得知基本因素的影响。技术分析者不需关心价格为何变动，而只关心价格如何变动，即只需知其然，不需知其所以然。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、技术分析的内涵与理论基础第二个假设价格循着一定的趋势变化为供求决定假设，其“走势”的概念是技术分析法的核心。一个趋势一旦形成，它有惯性作用，会延续下去。进一步分析，一切信息都会对证券市场的供求双方的力量对比产生影响，供求决定交易量和交易价格。供大于求，价格下跌，抛售成风，交易量放大；反之，证券价格上涨，买盘增加，交易量亦会放大；供求均衡，证券价格平稳，交易量萎缩。这一假设正是运用了牛顿第一定律，价格会以某一“走势”存在，并循着一定的方向前进，直至受到外力干预。换言之，价格倾向于沿着固定轨迹运行，直至出现转势为止。因而技术分析技巧都为顺势买卖，直至有迹象显示出转势为止。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、技术分析的内涵与理论基础第三个假设历史会重演为历史相似假设。技术分析者运用从证券市场交易量和交易价格的历史资料中概括出来的规律以及反映这些规律的各种技术工具，分析已经发生的证券交易量和交易价格，并由此预测交易量和交易价格的未来走势。历史常常是相似的，甚至历史会重演。这一假设反映了市场参与者的心理反应。对市场的研究，其实就是对人的研究，价格的不同形态变化正是市场参与者的心理反映，由于人的心理活动具有一些定势和惯性，当这些定势和惯性出现时，就会导致市场历史不断地重复出现。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、技术分析的要素：价、量、时、空市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价和成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来解释、预测未来的市场走势。由于市场上价格变动频繁，瞬息万变。因此，时间因素非常重要。只有抓住最佳时机进行交易，才是最佳操作方法。这样，价、量、时、空就构成了技术分析的四大要素。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、技术分析的要素：价、量、时、空成交量是市场的元气，成交量的变动，直接表现为市场交易是否频繁，人气是否旺盛，而且体现了市场运作过程中供给与需求间的动态实况。成交量增加时，股价上升，成交量递减时，股价回落；成交量因后继不足，不能支持正在进行的趋势时，股价趋势将反转；成交量与股价背离时，股价趋势也将反转。有一些研究还表明，无论在多头市场还是在空头市场，成交量几乎都先行于股价，成为股价的先行指标。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、技术分析的要素：价、量、时、空成功与失败，时机最为重要。投资股市，尤须把握良机。市场上有“逢低买入，逢高卖出”的俗语。但什么时候到达峰顶，什么时候到达谷底，一般很难确定。历史的经验告诉我们，每当股市长期滑落，交投萎缩到极点，大家都在谈及股市危机的时刻，有关当局将会采取各种措施，刺激股市，每当这个时候，投资者应提高警觉，随着利多消息立刻采取行动大量买入。每当股市长期上涨，股市热潮达到高峰，有关当局同样会采取措施，以防通货膨胀及物价上涨，随着利空消息的出现，亦应立即采取措施，大量抛出。时间因素的分析，除了上述历史经验以外，有些分析者以时间长短计算，加上季节的循环，分析股市淡季和旺季，作为适时操作的依据。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、技术分析的要素：价、量、时、空技术分析中的空间要素说明在不同的证券市场上，由于交易规则、交易者等方面的差异，将导致市场运行和交易行为特征的差别。所以，技术分析要根据空间的转移而作出必要的调整。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件第二节 道氏理论一、道氏理论形成过程及基本思想二、道氏理论的主要原理及应用三、使用道氏理论应注意的问题（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、道氏理论形成过程及基本思想1、道氏理论的产生道氏理论的创始人查尔斯道，最初是担任美国麻省一家共和党报纸的编辑，后从事股票买卖。一度充任一家会员商行的股东，在股票市场上取得了会员的席位。后来，道离开了证券交易所，设立了道琼斯公司，出版华尔街日报，报道有关金融的消息。在1900年至1902年，道充任编辑，写了许多社论，讨论股票投机的方法。1902年道逝世，后来华尔街日报记者纳尔逊(SANelson)将其见解编成投机初步一书，而使道琼斯股价理论正式定名。1902年至1929年，继任的主编汉米尔顿在他长期的编辑生涯中，写了许多社论，将道氏理论发扬光大并不断加以修正和补充，后来，在1922年，出版了股票市场晴雨表，成为道氏理论的典范。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、道氏理论形成过程及基本思想2、道氏理论的基本思想道氏理论，是指利用道琼斯工业与铁路股价平均数的分析与解释，以预测工商业活动之变化。道氏理论的基本思想十分简单，是道氏利用海浪的涨潮及退潮，对照股票的涨跌研究而得。道根据观察得出了他的结论：当涨潮时，打上岸的海浪会达到离海更远的陆地；退潮时，退下的浪也会离陆地越来越远。一如股票上涨并非一直到顶，而是一波一波前进；股票下跌，亦为一波一波下滑，不是一泻到底。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、道氏理论的主要原理及应用1、股价指数能将各种现象完全表现出来。这是因为它们反映出众多投资人在市场上的综合行为，包括那些具有先见、对趋势判断正确和消息灵通人士。指数在每天的波动中表现了各种已公开的事件、可预测出的事件和能影响股价供求状况的各种情况。甚至那些不可预测的重大自然灾难出现时，指数也能迅速地给予评价。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、道氏理论的主要原理及应用2、三种趋势(1)主要趋势。这是从大的角度来看的上涨和下跌的变动。它通常持续一年多或数年的时间，价位一般上涨或下跌20以上，在主要趋势运行中会被相反方向的次级波动所打断，这是当主要趋势暂时离开本身的趋势太远时的弹升或调整行情。在上升趋势中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点，而每一个次级的下跌停在前一个下跌的较高水准，那么可以确认主要趋势是上升的，这称为一个多头市场。相反，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着抬升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势则是下跌的，这被称为一个空头市场。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、道氏理论的主要原理及应用2、三种趋势(2)次级趋势。这是重要的反转行情，干扰主要趋势。次级趋势由不重要的短期变动或小波动组成。在多头市场，它们是中级的下跌或调整行情；在空头市场，它们是中级的上升或反弹行情。通常它们持续三个星期至数月之久，少部分的次级趋势以更长的时间来进行。通常，它们跌落(或反弹)主要趋势涨升(或下跌)部分的1323。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、道氏理论的主要原理及应用2、三种趋势(3)短期变动。它们是短暂的波动，很少超过三个星期(通常少于六天)。它们本身是没有什么意义的，通常，但并不一定，一个中级的震动，不管是次级趋势还是紧接次级趋势的主要趋势部分，是由一连串三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变动所得出的推论很容易导致错误的方向，短期变动是三种趋势中惟一可以被操纵的。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件三、使用道氏理论应注意的问题1、反应迟钝。道氏理论对长期趋势反转的判断，通常要在反转行情已经进行了一段时期以后才能确定，而此时已错过了投资操作的最佳时机。2、短期无效。道氏理论主要用以预测股市的长期趋势，对股市的中、短期波动则无能为力。3、个体无效。道氏理论是用以对整个股市的预测，因而它无法告诉投资者，哪些股票会涨或会跌，也无法指示投资者选择股票。4、指数失真。道氏理论用两种指数互证来判明大势，这在当时铁路运输在美国国民经济中具有重要地位的情况下有一定道理。但随着铁路运输地位的下降，如仍以铁路股指数进行互证，则未必说明问题。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件第三节 波浪理论一、形成过程及基本思想二、主要原理及应用三、应用波浪理论时应注意的问题（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、形成过程及基本思想1938年，一篇名为波浪理论的论文被发表出来。这就是后来人们所熟知的波浪理论。它是由科林斯和艾略特合作发表。此后，艾略特于1939年又陆续发表了几篇相关论文。1946年，艾略特发表了自然律宇宙的秘密一书，作为对他的波浪理论的总结。在这本书中，他认为价格波动与波浪的波动相似，后浪推前浪，不断重复出现，价格波动的涨落是供求失去平衡的结果。艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的。他把周期分成时间长短不同的各种周期，指出在一个大周期之中可能存在小的周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期，每个周期无论时间长与短，都是以一种模式进行。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、主要原理及应用1、艾略特波浪理论的基本条件对于波浪理论而言，有三个非常重要的模式波型、比率分析、时间。波型，指的是波浪图形或信息，包含了一些理论上重要的元素。比率分析通常是用来决定在两个不同波浪间折返及其关连性的百分比率。时间的因素也是必然存在的，因为它能使前述的波型比率加以确定，但它必须考虑一些市场预测因素。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、主要原理及应用2、波浪理论的数学基础艾略特波浪理论中所用到的数字都是来自弗波纳奇数列。弗波纳奇是13世纪意大利的一位著名数学家，他偶然中发现了列有趣的数字：1，1，2，3，5，8，13，2l，34，55，89，144（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、主要原理及应用3、波浪的基本形态按照波浪理论，股市波动的基本形态由一个主波和一个调整波所构所。主波又由5个浪组成，调整波则由3个浪组成。这8个浪便形成一个完整的艾略特波浪周期。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、主要原理及应用3、波浪的基本形态同时，主波的5个浪又可分为21个小浪，调整波的3个浪可分为13个小浪。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件4、主波的特性第1浪，通常出现在股市见底的区域，它是8浪循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因而第1浪的升幅通常是5浪中最短的行情。第2浪，是第1浪的调整浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，故其调整的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，但在接近第1浪的起点时，市场出现惜售心理，售压逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小，遂完成第2浪。在此浪中，如果跌回第1浪起点或越过此点，便形成双底或可能形成头肩底形态。第3浪，通常是最具爆发力和升幅最大的上升浪，持续的时间也最长，成交量大幅扩张，且常出现传统图表中的突破信号。这一浪的走势非常强劲，一些图形上的“关卡”被轻易突破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进信号。同时，延伸浪(该浪放大或拉长的现象)也多出现在此浪。第4浪，此乃行情大幅劲升后的调整浪，其调整幅度一般不低过第1浪的顶点，其低点则经常是未来熊市的终结点。同时，此浪通常以较为复杂的形态出现。第5浪，该浪属上升浪，但一般要比第3浪短，劲势也大大弱于第3浪。如果其高点无法超过第3浪，便会出现牛市失败的双顶形。在该浪中，二、三线股票通常是市场的主导力量，其升幅常常大于一线股(绩优股、大型股)，市场情绪相当乐观。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件5、调整波的特性调整波由两跌一升3个大浪构成，分别用英文字母a、b、c标示，各浪的特性如下：第a浪，在该浪中，大多数市场人士认为上升行情尚未逆转，其下跌仅为一个暂时的回档现象。实际上，a浪的下跌，在第5浪中通常已有警告信号。如成交量与价格走势的背离或技术指标上的背离等。但由于此时的市场心态仍比较乐观，a浪有时出现平势调整或呈之字型走势。第b浪，在该浪中，成交量通常不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于它是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波的涨势，从而使之成为“多头陷阱”，许多投资者在此惨遭套牢。第c浪，是一段突破力较强的下跌浪，跌幅较大，跌势较为强劲，持续的时间也较长久，而且出现全面性下跌。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件6、波浪理论的应用要弄清目前的位置，最重要的是认真准确地识别三浪结构和五浪结构。这两种结构具有不同的预测作用，一组趋于向上的五浪结构，通常可能是更高层次的波浪的一浪，好戏还在后头，中途若遇调整，我们就知道这一调整肯定不会以五浪的结构而只会以三浪的结构进行。旦调整完成三浪结构，就是我们采取行动的时候了。如果我们发现了一个五浪结构，而且目前处在这个五浪结构的末尾，我们就清楚地知道，一个三浪的回头调整正等着我们，我们应该立即采取行动。上升5浪、下降3浪的原理也可以用到熊市中，变为下降5浪、上升3浪，不过由于世界的股市指数都是不断上升的，所以人们习惯于把股市处于牛市看成主流，而熊市看成股市的调整。因此，上升5浪、下降3浪就成为波浪理论最核心的内容。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件三、应用波浪理论时应注意的问题1、波浪理论对怎样才算一个完整的浪，并无明确的定义，在股市走势的升跌绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现的情况下，数浪完全由个人的主观所决定。2、波浪理论的浪中有浪，可以无限延伸，升浪可以包括所有升势，一个巨型浪，一百几十年都可以，而下跌浪也是如此。并且，无论升浪或跌浪又经常出现各种变异形态，从而使得对浪的划分相当繁杂和难以把握，由此也使波浪理论难以进行实际运用，或使得判断错误的概率增加。3、波浪理论不能运用于个股的选择。4、波浪理论以神奇数字为依据，其合理性并没有得到论证，因而仁者见仁，智者见智。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件第四节 证券投资分析的其他重要理论一、随机漫步理论二、循环周期理论（Cycle）三、相反理论（Contrary Opinion Theory）（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、随机漫步理论随机漫步理论(Random Walk Theory)认为，证券价格的波动是随机的，像一个在广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出，价格的上下起伏的机会差不多是均等的。随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，每一个人都懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。因此，股票现在的价格就已经反映了供求关系，或者离本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。现时股票的市价根本已经代表了千万精明人士的看法，构成了一个合理价位。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、循环周期理论（Cycle）威廉D江恩循环周期理论认为事物的发展有一个从小到大和从大到小的过程，这种循环发展的规律在证券市场也存在。无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选择低点出现的时间入市，高点出现的时间离市。循环周期理论的代表人物江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、循环周期理论（Cycle）威廉D江恩江恩认为较重要的循环周期有：短期循环：1小时、2小时、4小时、.18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、循环周期理论（Cycle）威廉D江恩30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8.7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、循环周期理论（Cycle）威廉D江恩通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因而认为波谷更可靠些。从实际应用结果来看，在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。原因何在，这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同在牛市中，波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短，而波峰因常出现强势整理的态势，变得复杂起来，所以较难把握。在熊市中则相反，因为市态较弱，市场常以整理形态取代反弹，所以波峰比波谷形成时间要短，易于发现。在运用周期理论测市的时候，牛市中以波谷法度量较为准确，熊市中以波峰法度量胜算更高些。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件三、相反理论（Contrary Opinion Theory）相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。只要你和群众意见相反的话，致富机会永远存在。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件三、相反理论（Contrary Opinion Theory）相反理论的要点：1、相反理论并非只是大部分人看好，我们就要看淡，或大众看淡时我们便要看好。2、相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久。直至到所有人看好情绪趋于一致时，市势社会发生质的变化供求的失衡，3、相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要做赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件三、相反理论（Contrary Opinion Theory）相反理论的要点：4、相反理论的论据就是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好，都会觉得价位会再上升，无止境的升。大家都有这个共识时候，大家会尽量买入了，升势消耗了买家的购买力，直到想买入的人都已经买入了，而后来资金，却无以为继。牛市就会在所有人看好声中完结。相反，在熊市转入牛市时，就是市场一片淡风，所有看淡的人士都想沽货，直到他们全部都沽了货，市场已经再无看淡的人采取行动，市场就会在所有人都沽清货时见到了谷底。5、在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介如报章、电视、杂志等都反映了普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介懒得去报导市场消息，市场已经没有人去理会，报章新闻，全部都是市场坏消息时，就是市场黎明的前一刻，最沉寂最黑暗时候，曙光就在前面。大众媒介永远都采取群众路线，所以和相反理论原则刚好违背。这反而做成相反理论借鉴的资料。大众媒介全面看好，就要看淡，大众媒介看淡反而是入市时机。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件第五节 技术分析方法的优缺点一、技术分析法的优点二、技术分析法的缺点三、技术分析法有其特定的适用范围四、技术分析与基本分析的联系与区别（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件一、技术分析法的优点技术分析简单、直观、快捷，适合于短期分析与动态分析。简单，是指技术分析所需要的信息资料数量少、容易取得，信息成本很低。所有的证券交易市场每日都提供单一证券及证券总体的价格、价格指数和交易量指标，通过新闻媒体及电脑网络，投资者很容易获得这些信息。直观、快捷，是指技术分析的方法比较成熟与规范，有现成的计算机软件可以利用，输入信息后，很快就能获得分析结果。而且分析结果还利用直观的图表显示出来，很容易被投资者理解和接受。技术分析侧重于短期分析，它的结果反映的都是证券价格动态的、趋于均衡的调整过程。这种短期分析的最大优点在于它极其接近于现实实际发生的情况，所以很多投资者看好技术分析，认为掌握了它就掌握了通向财富之门的钥匙。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件二、技术分析法的缺点1、证券价格并非完全由证券的供给和需求决定，证券价格变动是多重因素作用的结果，至于哪种因素居于主导地位，则视具体情况而定。某些证券价格的变动无法用技术分析显示，也无法用技术分析预测的。2、证券价格也不是完全的随机变量，用确定的概率分布来解释它的变动的科学性是值得怀疑的。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件三、技术分析法有其特定的适用范围投资数额少、涉及证券种类少的证券投资项目适用技术分析；以投机为目的的股票交易也适用技术分析；短期投资适用技术分析；比较成熟的证券市场比较适用技术分析；在证券价格变动正常、平稳时应注重技术分析。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件四、技术分析与基本分析的联系与区别1、基础分析的主要目的在于分析证券的内在投资价值。技术分析则着重于证券市场价格的运动规律。2、基础分析的方法是以证券市场的外部决定因素，如各种经济、政治和其他因素入手，并从这些外部因素与证券市场相互关系的角度进行分析。技术分析的方法则是直接从证券市场入手，根据证券的供需、市场价格和交易数量等市场因素进行分析。3、基础分析属于长期性质，它不仅研究整个证券市场的情况，而且研究单个证券的投资价值；它不仅关心证券的收益，而且也关心证券的升值。技术分析则是短期性质的，它所关心的只是市场上证券价格的波动情况和如何获得证券投资的短期收益，很少涉及对单个证券及证券市场以外因素状况的分析。4、基础分析通过对经济形势、行业形势和公司形势的分析，有助于投资者了解证券市场的发展状况和各种证券的投资价值，从而引导投资者正确地选择证券投资的对象。技术分析通过对证券市场价格的波动形式、证券的成交数量和证券市场的投资心理等市场因素的分析，可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方式，对实际的投资活动具有重要的指导意义。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件四、技术分析与基本分析的联系与区别从理论上看，技术方法和基础方法分析股市趋势的基点是相反的。但实际上，大多数分析家同时运用这两种方法来进行投资决策。基础方法被用来确定未来的潜在收益，因为未来收益可作为股票内在价值的决定基础。而技术分析方法则被用来帮助投资者在买卖股票时做时机选择。精明的投资者大多不会完全抛弃这一方法，因为市场周期的变换，已证明这些方法具有一定的可靠性。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件复习思考题【关键词关键词】技术分析 理论基础 道氏理论 波浪理论 相反理论【重要概念重要概念】主要趋势 次级趋势 短期变动 波浪理论 随机漫步理论 循环周期理论（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件复习思考题【思考题思考题】1、什么是技术分析？技术分析的理论基础。2、技术分析的基本要素。3、技术分析与基本分析的联系与区别。4、道氏理论的基本内容及应用。5、波浪理论的主要内容。6、相反理论对你启发（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件复习思考题【实验题实验题】1、主流证券投资分析软件的掌握及基本分析步骤。实验提示：钱龙软件是沪深股市中用来分析股价走势的通用软件，绝大部分证券营业部都配备有该种分析系统。各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。投资者可以在网上下载相应的软件来使用系统分析行情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠标选择相应功能。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件复习思考题【实验题实验题】2、描述某只股票的价量时空关系。实验提示：技术分析的对象包括股价运行的趋势、目前股价在趋势中的位置及所形成的形态、成交量（成交额）的变化情况、买卖换手率的变化、技术指标走势的情况、股价运行的支撑价位和阻力价位的判断、一个趋势持续的时间长短和变化幅度大小、股票市盈率变化、实时盘面交易信息的变化如开盘价，开盘成交量、收盘价、最高价、最低价、平均价、委比、量比、买入价、卖出价、买盘量、卖盘量、外盘、内盘、震幅等的变化情况。（本科）Ch12证券投资技术分析理论ppt课件