个股期权从业人员考试题库(含答案).pdf
1、目前某股票的价格为50 元，其行权价为51 元的认购期权的权利金为2 元，则档该股票价格每上升1 元时，其权利金变动最有可能为以下哪种？A.上涨 0.5 元 1 元之间B.上涨 0元 0.5 元之间C.下跌 0.5 元 1元之间D.下跌 0 元）0.5 元之间2、老王判断某股票价格会下跌，因此买入一份执行价格为50 元的该股票认沽期权，权利金为 1 元，当股票价格高于（50）元时，该投资者无法获利。3、某股票现在的价格为50 元，其对应行权价为48 元的认购期权合约价格为4 元，假设该股票短时间内的Delta 为 0.6，则该期权此时的杠杆倍数为（7.5）4、对于现价为12 元的某一标的证券，其行权价格为10 元，只有 1 天到期的认购期权权利金价格为2.15 元，则该认购期权合约的Delta 值大致为（0.52）选接近于1的，0-1 之间的数字5、当 Delta 值对证券价格的变化特别敏感的时候，（gamma）会显得特别重要。6、出现以下哪种情况，中国结算上海分公司、上交所有权对投资者的相关持仓进行强行平仓（）A.客户持仓超出持仓限额标准，且未能在规定的时间内平仓B.合约调整后，备兑开仓持仓标的不足部分，在规定时间内没有补足并锁定标的证券，或没有对不足部分头寸进行平仓C.因违规、违约被上交所和中国结算上海分公司要求强行平仓D.以上全是7、假设某股票目前的价格为52 元，张先生原先持有1000 股该股票，最近他买入3 份行权价为 50 元的该股票认购期权，期权的Delta 值为 0.1，同时买入一份行权价为50 元的认沽期权，该期权的Delta 值为-0.8，2 种期权的期限相同，合约单位都是1000，那么张先生需要（卖出500 股）才能使得整个组合的Delta 保持中性8、如何构建底部跨式期权组合（同时购买相同行权价格、相同期限的一份认购期权和认沽期权）指一种包含相同的行使价和到期日的看涨期权和看跌期权的期权策略。9、领口策略的构建方法是买入股票，买入平价（或者虚值）认沽期权，再卖出虚值认购期权。买入单位数量的标的证券，买入开仓对应标的证券数量的平值认沽期权，同时卖出开仓对应标的证券数量的虚值认购期权。10、甲股票当前价格为45.7 元，投资者以1.7 元/股的价格买入一份3 个月后到期、行权价为 45 元的认沽期权，再以 2.4 元/股的价格买入一份3 个月后到期、行权价为 45 元的认购期权。则到期日甲股票价格为（38.63）元时该投资者能获利。11、期权与权证的区别不包括（标的证券不同）12、（防范下行风险）不属于备兑开仓的作用13、王先生买入一张行权价为20 元的认购期权C1，买入一张行权价为25 元的认购期权C2，二者除了行权价其余要素都一致，则C1 和 C2 的 Delta 说法正确的是（C1 的 Delta 大于 C2的 Delta）14、限开仓制度即任一交易日日终时，同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（0.3）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓。15、下列关于保证金的说法正确的是()A.维持保证金越高，违约风险越低.因此维持保证金越高越好B.结算准备金是已被占用的保证金C.维持保证金是未被占用的保证金D.维持保证金是根据每个投资者的义务仓仓位对投资者收取的保证金16、以下哪一个正确描述了vega A.delta 的变化与标的股票的变化比值B.期权价值的变化与标的股票波动率变化的比值C.期权价值变化与时间变化的比值D.期权价值变化与利率变化的比值17、投资者可以通过()对卖出开仓的认购期权进行Delta 中性风险对冲A.买入对应 Delta 值的标的证券数量B.卖出对应 Delta 值的标的证券数量C.买入期权合约单位数虽的标的证券D.卖出期权台约单位数星的标的证券18、认购-认沽期权平价公式是针对以下那两类期权的A.相同行权价相同到期日的认购和认沽期权B.相同行权价不同到期日的认购和认沽期权C.不同行权价相同到期日的认购和认沽期权D.不同到期日不同行权价的认购和认沽期权19波动率微笑是指。当其他台约条款相同时A.认购、认沽的隐含波动率不同B.不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同C 不同到期时间的认购期权的隐含波动率不同D.不同行权价的期权隐含波动率不同20、结算参与人结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内(次一交易日11:30 前)补足或自行平仓，交易所会采取（）哪种措施A.提高保证金水平B.强行平仓C.限制投资者现货交易D.不采取任何措施21、假设期权标的股票前收盘价为10 元，合约单位为5000，行权价为11 元的认购期权的前结算价为1.3 元，则每张期权合约的初始保证金最接近于()元A.10000 B.12000 C.18000 D.22000 22、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是A.无限损失B.有限收益C 无限收益D.皆无可能23、如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，在合约调整当日A.必须买入足够的标的证券以补足B.必须对已持有的备兑持仓全部平仓C.买入足够的标的证券或对已持有的备兑持仓进行平仓D.无须进行任何操作24、假设乙股票的现价为20 元，当月到期行权价为17 元的乙股票认沽斯权的价格为1 元/股，则基于乙股票构建的保险策略的盈亏平衡点是(21 元/股)25、蝶式认沽策略指的是O A 买入一个行权价较低的认购期权，买入一个行权价较高的认购期权，同时卖出行权价介于上述两个行权价之间的认购期权B 买入一个行权价较低的认购期权，买入一个行权价较高的认购期权，同时卖出行权价介于上述两个行权价之间的认沽期权C 买入一个行权价较低的认沽期权，买入一个行权价较高的认沽期权，同时卖出行权价介于上述两个行权价之间的认沽期权D 卖出一个行权价较低的认购期权，卖出一个行权价较高的认购期权，同时买入行权价介于上述两个行权价之间的认购期权26、假设目前甲股票的价格为28 元，刘先生买入该股票100 股，同时他以3 元每股)的价格卖出开仓了行权价为30 元的认购期权(合约单位为100)，那么当股票在到期日为35 元时，刘先生的总收益为(500)元27、某投资者以1.15 元(每股)买入一个行权价为40 元的认购期权，以 1.5 元(每股)买入一个行权价为50 元的认购期权，并以1.3 元每股)卖出两个行权价为45 元的认购期权，构成了一个蝶式策略组合。该策略的盈亏平衡点为(40.05、49.95)元28、对于行权价较低的认购期权CL，行权价较高的认购期权CH，如何构建熊市认购价差策略A 买入 CL,卖出 CH B 买入 CL,买入 CH C 卖出 CL,卖出 CH D 卖出 CL,买入 CH 29、某投资者已买入甲股票，可通过以下何种期权组合来构造领口策略A 买入一份平价认购期权，再卖出一份虚值认购期权B 买入一份平价认沽期权，再卖出一份虚值认购期权C 买入一份平价认购期权，再卖出一份虚值认沽期权D 买入一份平购认沽期权，再卖出一份虚值认沽期权30、假设市场上某股票的价格为28 元无风险利率为0，行权价为30 元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5 元，于是相同行权价、相同到期日的认购期权的价格为（0.5 元）31、下列关于希腊字母，说法正确的是A.相较实值期权和虑值期权，平值期权theta 的绝对值越大B.虑值期权的gamma 值最大C.对一认购期权来说，delta 在深渡实值时趋于0 D.平值期权Vega值最大32、某投资者预期甲股票未来小幅上涨，故采用牛市认购价差期权组合，他首先以 4 元的价格买入一份行权价格为45 元的认购期权，进而又以2 元的价格卖出一份行权价格为48 元、同等期限的认购期权，则此策略的盈亏平衡点为(47)元33、某投资者以79.45 元/股的价格购买1000 股甲股票，然后以6.5 元/股的价格买入一张3个月后到期、行权价为80 元、合约单位为1000 的认沽期权，再以 5.0 元/股的价格出售一张3 个月到期、行权价为85 元、合约单位为1000 的认购期权。若未来股价下跌，投资者承担的最大损失是（950 元）34、满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不包括A 到期时间一致B.行权价一致C.标的股票一致D.权利金一致39、投资者开仓卖出了一张行权价是9 元的认沽期权合约，该期权前日结算价是0.5 元，标的股票前收盘价是10 元，合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是(1500)元40、未平仓合约是指市场结束一天交易时，未被终结的(权利仓或义务仓)合约数量41、隐含波动率是指：通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率42、关于上交所的限仓制度，以下叙述不正确的是（）A 上交所期权交易实行限仓制度，即对交易参与人和投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓(含备兑开仓)的最大数量B 按单边计算是指对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算C 认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向D 认购期权义务方与认沽期权权利方为看涨方向43、对千现价为12 元的某一标的证券，其行权价格为11.5 元、1 个月到期的认沽期权权利金价格为0.25 元，则卖出开仓该认沽期权合约到期日的盈亏平衡点为(11.75)，若标的证券价格为 12 元，那么该认沽期权持有到期的利润为(0.25)44、己知投资者开仓卖出2 份认购期权合约，一份期权合约对应股票数量是1000，期权 delta值是 0.5,为了进行风险中性交易，则应采取的策略是A 卖出 500 份股票B 买入 500 股股票C 卖出股票1000 股D 买入股票1000 股45、期权定价中的波动率是用来衡量A 期权价格的波动性B.标的资产所属饭块指数的波动性C 标的资产价格的波动性D 银行间市场利率的波动性46、李先生强烈看好后市，以5 元的价格买入了行权价为50 元的某股票认购期权，目前股价为 50 元，此时他买入期权的杠杆率大约是（5）47、上交所交易系统接到投资者发出的证券锁定指令后，优先锁定（）的标的证券份额A.T-1 日买入B.持仓时间最长C.持仓时间最短D.当日买入48、假设乙股票的当前价格为23 元，那么行权价为25 元的认购期权的市场价格为0.5 元，则该期权的内在价值和时间价值分别为.0；0.5 49、一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值A.逐渐变大B.保持不变C.不确定D.逐渐变小50、投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金，该股票前收盘价为45 元，合约单位 1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为44 元的认购合约，前结算价为3 元，则他每张合约所需的初始保证金为（12450）元51、合约调整对备兑开仓的影响是A.无影响B.可能导致备兑开仓持仓标的不足C.正相关D.负相关52、2014 年 1 月 12 日某股票价格是21 元，其两个月后到期、行权价格为20 元的认沽期权价格为 1.8 元。2014 年 3 月期权到期时，股票价格是16.2 元。则投资者1 月建立的保险策略的到期收益是(-2.8)元。53、假设丙股票的当前价格为20 元，距离到期日还有2 天，那么行权价为25 元的认购期权的市场价格最有可能是以下（0.002）个价格54、当期权处于(平值期权)状态时其时间价值最大55、假设市场上某股票的价格为28 元，无风险利率为0，行权价为 30元、一个月后到期的认沽期权价格为2.5 元，于是相同行权价、相同到期日的认购期权的价格为（0.5）元56 投资者认为某股票将处于缓慢升势，升幅不大，其可以采用的策略是A.牛市认购价差策略B.熊市认购价差策略C.熊市认沽价差策略D.以上均不正确57、卖出 l 张行权价为 60 元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000,为尽量接近 Delta 中性，应采取下列（买入500 股标的股票）现货交易策略58、为构成一个领口策略，我们需要持有标的股票，并（）虚值认购期权以及（）虚值认沽期权A.卖出；买入B.买入；卖出C.买入；买入D.卖出；卖出59、以下哪种行情时最适合构建牛市认购价差期权策略A 牛市小幅看涨B.牛市大幅看涨C.熊市小幅看跌D.熊市大幅看跌60、以下关千希腊字母的说法正确的是A 实值期权gamma 最大B 平值期权vega 大C.虚值期权的vega 最大D 以上均不正确61、当认购期权的行权价格（），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的行权价格（），对买入开仓认股期权并持有到期投资者的风险越大A 越高;越高B 越高;越低C 越低;越高D 越低;越低62、投资者通过以0.15 元的价格买入开仓1张行权价格为5 元的认沽期权，以 1.12 元的价格卖出开仓1 张行权价格为6 元的认沽期权，构建出了一组牛市认沽价差策略的期权组合，该标的证券期权合约单位为5000，该组合的盈亏平衡点为（），当到期日标的证券的价格达到 5.4 元，该组合的盈亏情况为（）A.4.88 元;2600 元B.5.03 元:1850 元C.5.18 元;1100 元D.5.85 元，-2250 元63、以下关于蝶式认购期权论述，错误的是A 该策略适用于股票价格较小波动时B 该策略组合的构建方法是:卖出两份平价认购期权，同时买入价内和价外认购期权各一份.C 蝶式认购期权的优点是成本小，风险低D 蝶式认购期权的行权价格范围越小，该组合的获利能力也越小64、对于现价为11 元的某一标的证券，其行权价格为10 元、1 个月到期的认购期权权利金价格为 1.5 元，则买入开仓该认购期权合约到期日的盈亏平衡点为()，若到期日标的证券价格为 12.5 元，那么该认购期权持有到期的利润率(=扣除成本后的盈利/成本为()A.11.5 元;166%B.11.55 元;66%C.11 元;20%D.12.5 元;10%65、投资者小明预期未来丙股票会下跌，因而买入一份该股票认沽期权，行权价为55 元，权利金为3 元。则当该股票为(52)元时，小明的每股到期收益为0,即既不获利也不亏损66、自动行权的触发条件和行权方式由()和()协定A 交易所、客户B 交易所、证券公司C.证券公司、客户D 中登结算公司、客户67、假设股票价格为51 元，以该股票为标的、行权价为50 元、到期日为1 个月的认购期权价格为 2 元，假设1 个月到期的面值为100 元贴现国债现价为99 元，则按照平价公式，认沽期权的价格最接近（0.5）元68、假设认购期权价格1 元，正股价格10 元，Delta 为 0.5，则该期权的杠杆为（5 倍）69、某投资者卖出1000 份认购期权，已知该认购期权的delta 值为 0.7,则下列哪种做法可以达到 delta 中性A 买入 700 份认沽期权B 卖出 700 份认沽期权C 买入 700 份股票D 卖出 700 份股票70、以下哪种情形买少璐式期权亏损最大A 股价大幅上涨B 股价大幅下跌C 股价无变化D 无法确定71、卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种手段进行风险对冲A 买入相同期限、标的的认沽期权B 卖出相同期限、标的的认沽期权C 买入相同期限、标的的认购期权D 卖出相同期限、标的的认购期权72、已知当前股价为8 元，该股票行权价格为8 元的认沽期权的权利金是0.4 元，合约单位为 1000，则买进 2 张认沽期权合约的权利金支出为(800)元，期权到期日时，股价为7.6 元，则期权合约交易总损益是(0)元73、如果在收盘时某投资者持有同一期权合约10 张权利仓，7 张非备兑义务仓，则当日清算后客户的持仓为A.10 张权利仓，7张非备兑义务仓B.10 张权利仓，7 张备兑义务仓C.3 张权利仓D.17 张权利仓74、客户必须保持其交易帐户内的最低保证金金额，称为A 初始保证金B 履约保证金C 维持保证金D 交易保证金75、当标的股票价格接近行权价时，以下哪个数值达到最大A Gamma B.Theta C.Rho D.Vega 76、某投资者以1.15 元(每股)买入一个行权价为40 元的认购期权，以1.5 元每股买入一个行权价为50 元的认购期权，并以1.3 元(每股)卖出两个行权价为45 元的认购期权，构成了一个蝶式策略组合。该策略的盈亏平衡点为(40.05、49.95)元77、关于波动率下列说法正确的是A 历史波动率是股票历史价格序列的标准差B 隐含波动率是股票历史价格变动幅度序列的标准差C 理论上，历史波动率存在波动率微笑D 理论上，隐含波动率存在波动率微笑78、已知现在股价是10 元，投资者买入了行权价为11 元、权利金为0.5 元的认购期权，同时卖出了相同行权价格的认沽期权，权利金为1 元，则该策略的盈亏平衡点是(10.5)元，若到期后，股价是11.5 元，则策略总损益是(1)元79、甲股票当前价格为45.37 元，某投资者以I.?元/股的价格买入一份3 个月后到期、行权价为 45 元的认沽期权，再以 2.4 元/股的价格买入一份3 个月后到期、行权价为45 元的认购期权。RIJ 到期日甲股票价格为(38.63)元时该投资者能获利80、若行权价格为5 元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.1513 元，同样行权价格为 5 元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.021 元；同样，若行权价格为4.5 元、一个月到期的认购期权目前的交易价格为0.7231 元，同样行权价格为4.5 元、一个月到期的认沽期权目前的交易价格为0.006 元；则运用期权平价公式，无风险的套利模式为(卖出5元认沽、4.5 元认购；买入5 元认购、4.5 元认沽)A 卖出行权价格为4.5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5 元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5 元、一个月到期的认沽期权B.卖出行权价格为5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5 元、一个月到期的认沽期权，同时买人行权价格为4.5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5 元、一个月到期的认沽期权C 卖出行权价格为4.5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5 元，一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5 元、一个月到期的认沽期权D 卖出行权价格为5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为4.5 元、一个月到期的认沽期权，同时买入行权价格为4.5 元、一个月到期的认购期权以及行权价格为5 元、一个月到期的认沽期权81、甲股票现价为44 元，该股票一个月到期、行权价格为42 元的认购期权台约价格为3元，其相同条件下的认沽期权合约价格为2 元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为(1)元82、下列关于备兑开仓和卖出开仓的叙述错误的是A 两者都是期权义务方B 备兑股票认购期权策略中；投资者需要持有股票来担保风险C 卖出开仓中，投资者需要缴纳履约保证金作为期权合约担保D 由于保证金制度，卖出开仓的风脸和收益被缩小83 投资者预期甲股票在一个月内将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金，该股票前收盘价为45 元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为44 元的认购合约，前结算价为3 元，则他每张合约所需的初始保证金为(12450)元
