中国钾肥行业分.pdf

中国钾肥行业分析我国是一个农业大国，但是同样是一缺钾的大国，我国的土地以酸性的红壤居多，在我国长江以南的耕地土壤中的家含量普遍偏低。据中国农业科学院的调查，中国土壤缺钾现象正从南方向北方扩大，缺钾的面积也逐年增大，缺钾已成为许多地区农作物增产的主要制约因数。一、行业规模：规模进一步壮大钾肥行业规模占化肥行业比重较小，2011 年钾肥行业企业数量较 2010 年减少较多，但是从业人员和资产规模均有较2010 年有所扩大。具体而言，2011 年钾肥行业，企业数量较2010 年减少 25 家，企业从业人员较 2010年增加 1568 人次，盐湖股份、国投罗钾两家大型钾肥企业集团规模进一步壮大；钾肥行业资产和负债均较2010 年增加，分别同比增长15.07%和 10.04%。钾肥行业的资产增长率和负债增长率在2008 年达到最高值之后，均呈现出增速逐渐放缓的趋势。具体体现为，2008年钾肥行业资产增长率达到 61.01%，负债增长率达到76.87%。之后两者的增长速率都呈现不同程度的下降。但负债增长率在2010 年达到了 8.29%，又在 2011 年呈现出微弱的上浮趋势。这与资产增长率的逐年下降略有不同。二、钾肥的供需分析1.供给因数2011 年，钾肥产量及产量增速均较2010年均有小幅回落。2011，全国钾肥产量（折含 K2O100）为 385.6 万吨，同比下降 10.8%，增速较 2010 年回落 1.9%。2007-2011 年钾肥行业总产量情况2011 年，钾肥行业工业产值较2010 年回落，增速也明显下降。2011 年，钾肥行业工业实现产值202.29 亿元，较 2010 年增加 35.09亿元，同比增长 14.39%，增速较 2010 年下降 9.43 个百分点。2007-2011 年钾肥行业总产值情况2011 年，国内钾肥总产能达479.3 万吨（折纯量），同比增长12.33%。其中，氯化钾生产企业38 家，累计产能达594万吨，青海盐湖集团产能达 220 万吨；硫酸钾生产企业 6 家，累计产能达 174 万吨，国投罗布泊钾盐有限责任公司产能达132 万吨。整体看，产业大型企业少、小企业多的态势依然明显。在国家宏观调控及一系列利好政策的刺激下，2011年我国累计生产钾肥385.61 万吨，较上年同期增长10.86%，国内钾肥自给率达58.1%，与 2006 年的 35.8%相比有大幅度的提高，钾肥供需紧张的局面进一步缓解。2.需求因素钾是农作物生长不可缺少的营养要素，充足的施肥量是对农业粮食产量的一个保证，加之近年国家对农业方面政策的倾斜，和我国测土配方的推广，对农业钾肥量的需求不断增加。但是我国可溶性钾资源极度匮乏，钾肥的供需缺口巨大，每年50%的需求均依赖进口，从国际市场获取资源仍然是一条不可或缺的渠道。虽然近期我国加大钾肥生产的建设速度，但是国内的钾肥供应在一定时期仍需依赖进口,所以我们必须要时刻关注国际钾肥走向，2011年我国钾肥发展主要立足于扩大产能、提高自给率。2011年国内钾肥总产能479.3 万吨（实物量），同比增长 12.33%；2011 年我国累计生产钾肥385.61 万吨，较上年同期增长10.86%；2011年国产钾肥产量折氯化钾达604万吨，创历史新高，比上一年增长 13.8%；国内全年钾肥消费量为1040万吨氯化钾。我国钾肥自给率已由2010 年的 50%提高到 58%，钾肥产不足需局面进一步缓解。2011 年 1-12 月我国钾肥产量及同比增速由于国内钾肥资源不足，且我国农作物对钾肥需求旺盛，施用量持续以较高速度增长，所以我国需要大量进口钾肥，2011 年钾肥进口量占国内消费量的50%以上。目前，在国内高浓度钾肥供应格局中，国产钾肥约占48%，其中青海盐湖、新疆罗钾两家占 31%，其他小厂占 17%；进口钾肥约占 52%，其中中化、中农、中海化学的长期合同进口占34%，短期边境贸易进口占 18%。由此可见，在进口钾肥价格中，长期合同进口谈判确定的价格是影响国内市场价格的最主要因素。表 2 2007 年-2011 年钾肥谈判价格及当期氯化钾进口量钾肥过剩较为严重由于需求旺盛，2011年全球钾盐产量较2010年增长 5%-7%。2011年全球氯化钾销量估计为5570万吨，而 2010 年为 5520 万吨。2011年世界钾盐产能将增长6%，达到 4460 万吨（K2O，折纯），2012 年全球钾盐产能预计将再扩大5%，至 4680 万吨（K2O，折纯）。按产品计，到 2012年，全球氯化钾产能将达到7450万吨。除了中国的扩产之外，全部产能增长均出现在出口国家。从需求两来看，2011年，国内钾肥消费量为 1040 万吨氯化钾。从销售收入来看，2011 年，我国钾肥行业销售收入达 205.78 亿元，较 2010年增加 54.43 亿元，同比增长29.75%，增速较 2010 年增加 3.93 个百分点。2007-2011 年钾肥行业销售收入情况3.供需状况我国钾肥自给率已由2010年的 50%提高到 58%，钾肥产不足需的局面进一步缓解。2011年价格波动范围为550元，比 2010 年 800900元的波动范围大大收窄。2011 年，我国钾肥行业需求远大于供给，产销率为206.77%，较2010 年增加 98.42%，说明我国钾肥市场需求旺盛，供给增加满足不了市场需求的增加，钾肥市场发展环境较好。2007-2011 年钾肥行业产销率三、财务情况：发展能力和营运能力明显提高从财务各项指标分析钾肥行业财务情况，整体上，钾肥行业发展能力和营运能力明显提高，营运能力和偿债能力表现欠佳。盈利能力方面，2011 年，钾肥行业能力与2010 年基本持平。2011 年钾肥行业销售毛利率、销售利润率较2010 年小幅增加，资产报酬率也有小幅下降，总体上，盈利能力提高不明显，与2010年基本持平。偿债能力方面，2011年，钾肥行业资产负债率与产权比率均较 2010年下降，负债率和产权比率均较2010年提高，利息保障倍数小幅增加。发展能力方面，2011 年，钾肥行业发展能力增强，应收账款增长率、利润总额增长率均较2010年有大幅增加，销售收入增长率也叫 2010 年有所上涨。营运能力方面，2011 年，钾肥行业营运能力明显提高，应收账款周转率和产成品周转率均较2010年有较大幅度上涨，流动资产周转率也较 2010年增加，整体上，营运能力明显增强。四、行业运行特点：利润增速不断上升2011 年，受国内农业快速发展、钾肥需求大幅增加等多方面因素影响，钾肥行业销售收入、利润总额均较2010年又较大幅度的增加，亏损额也较 2010 年有较大幅度的下降。具体而言，2011 年，钾肥行业销售收入同比增长30.33%，较 2010年增加 8.59 个百分点；利润总额同比增长129.7%，较 2010年增加130.47 个百分点；亏损额同比下降33.6%，较 2010 年下降 39.54 个百分点。2011 年，我国钾肥行业利润总额较2010 年提高，增速也一直处于不断上升的态势。自2009年以来，我国钾肥行业利润总额增速不断上升。五、发展趋势：产能过剩价格上浮空间不大产能方面，从世界钾肥现有的生产装置和现在正在建设的钾肥生产装置来看，全球的钾肥产品将出现严重过剩，有6000 万吨的剩余产品无处消化，我国钾肥生产企业要警惕将要出现的产能过剩危机。预计未来几年，在国家测土配方以及农资直补力度不断加大下，预计钾肥需求每年增速将在1.5-2.5%。未来几年，我国钾肥国内产量将继续增加，但增速不会很大，预计在3.0-5.0%。价格方面，钾肥是化肥子行业中产业集中度较高的行业。当前国内钾肥生产主要垄断在几家大型厂商的手中，氯化钾国内厂商盐湖集团，占国内产能的80%以上，国内三分之二的钾需要靠进口来满足。国内钾肥价格中长期内趋于稳定：国外巨头与中国签订的2012年上半年钾肥进口大合同，到岸价 470 美元/吨，与去年下半年价格相同，未来国内钾肥价格出现大幅上涨的可能性不会太大。产量方面，预计未来几年，在国家测土配方以及农资直补力度不断加大下，预计钾肥需求每年增速将在1.5-2.5%。未来几年，我国钾肥国内产量将继续增加，但增速不会很大，预计在3.0-5.0%。进出口方面，中国钾肥企业积极在海外建厂，钾肥供应将由国内供应、海外建厂供应以及与钾肥主产国进口三部分组成。随着中国对钾肥需求的不断增加，中国对钾肥进口将长期依赖，整体上来看，未来几年钾肥进口量将呈增加趋势。1.优势钾肥价格较高，刺激国内生产，扩大国内钾肥供应量，市场供给较稳定。2.劣势中国是一个缺钾的国家。国际上氮磷钾肥料的合理搭配比例是10.4 0.4，而到了中国，这个比例降为1:0.4:0.16。其直接结果是，耕地缺钾状况日趋严重，制约了农业生产，并危及粮食安全以及农民利益。3.机会目前，中国长联石油、中川国际、盐湖太极集团、兖州煤业等企业在国外取得钾盐探矿权的力度。这会改善我国生产钾肥所用钾原料主要依赖进口的境况，稳定钾原料进口价格，降低国内钾肥价格，提高竞争力。加拿大是全球钾矿资源最丰富的地区，许多国外企业进入加拿大钾盐领域，开采钾矿，建设钾肥装置。仅中国就有长联石油、中川国际、盐湖太极集团、兖州煤业等企业已经在加拿大萨斯喀彻温省拿到了钾盐探矿权。由于中国进军萨斯喀彻温省的企业所收购的钾矿储量、开采面积以及拟建的生产装置规模较大，引起加方钾肥企业的高度关注。4威胁面临全球钾肥大整合威胁。面对全球钾肥企业不断整合、趋于垄断的发展态势，如果钾肥定价权像铁矿石一样旁落矿业巨头，钾肥资源本就匮乏的中国，无疑又将腹背受敌。如果政府能大力支持民企“走出去”自主开发，或将改变钾肥市场今后受制于人的局面。在此情况下，钾肥行业必须重新认识、认真分析市场供求关系。为更好地促进钾盐市场的健康与发展，各钾盐企业要提高开采及加工能力的技术创新，让有限的钾盐资源发挥它的最大效能，使全球的钾盐资源得到合理地开发与利用，促进钾盐消费市场的和谐与发展。