电大新版财务报表分析第五、六章1精编版.ppt

12第五章第五章第五章第五章 财务报表分析概述财务报表分析概述财务报表分析概述财务报表分析概述uu学习目标：学习目标：偿债能力的含义；一般掌握短期偿债能力衡量的原理；应用短期偿债能力分析的方法；了解利用资产负债表分析长期偿债能力的原理；应用资产负债表评析企业长期偿债能力的强弱；了解利用利润表分析长期偿债能力的原理；应用利润表评析企业长期偿债能力的强弱；一般掌握影响短期偿债能力的因素；一般掌握影响长期偿债能力的因素。3第一节第一节 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 一、短期一、短期一、短期一、短期偿债偿债能力的衡量能力的衡量能力的衡量能力的衡量 （一）短期（一）短期（一）短期（一）短期偿债偿债能力的含能力的含能力的含能力的含义义 偿债偿债能力是指企能力是指企能力是指企能力是指企业业清清清清偿偿到期到期到期到期债务债务的的的的现现金保障程度。分金保障程度。分金保障程度。分金保障程度。分为为短期短期短期短期偿偿债债能力和能力和能力和能力和长长期期期期偿债偿债能力。能力。能力。能力。短期短期短期短期偿债偿债能力是指企能力是指企能力是指企能力是指企业业用流用流用流用流动资产偿还动资产偿还流流流流动负债动负债的的的的现现金保障程金保障程金保障程金保障程度。一个企度。一个企度。一个企度。一个企业业的短期的短期的短期的短期偿债偿债能力大小，要看流能力大小，要看流能力大小，要看流能力大小，要看流动资产动资产和流和流和流和流动负债动负债的多少和的多少和的多少和的多少和质质量状况。量状况。量状况。量状况。流流流流动资产动资产的的的的质质量是指其量是指其量是指其量是指其“流流流流动动性性性性”和和和和“变现变现能力能力能力能力”。流。流。流。流动动性，性，性，性，指流指流指流指流动资产转换为现动资产转换为现金所需要的金所需要的金所需要的金所需要的时间时间。变现变现能力，指能力，指能力，指能力，指资产资产能否能否能否能否很容易地、不受很容易地、不受很容易地、不受很容易地、不受损损失地失地失地失地转换为现转换为现金。金。金。金。流流流流动负债动负债也有也有也有也有“质质量量量量”问题问题。一般一般一般一般说说来，企来，企来，企来，企业业的所有的所有的所有的所有债务债务都是都是都是都是要要要要偿还偿还的，但是并非所有的，但是并非所有的，但是并非所有的，但是并非所有债务债务都需要在到期都需要在到期都需要在到期都需要在到期时时立即立即立即立即偿还偿还，债务债务偿还偿还的的的的强强制程度和制程度和制程度和制程度和紧紧迫性被迫性被迫性被迫性被视为负债视为负债的的的的质质量。量。量。量。4企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。债能力。债能力。债能力。短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。1 1 1 1、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。承受财务风险的能力大小。承受财务风险的能力大小。承受财务风险的能力大小。2 2 2 2、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。能力的高低和投资机会的多少。能力的高低和投资机会的多少。能力的高低和投资机会的多少。3 3 3 3、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。着本金与利息能否按期收回。着本金与利息能否按期收回。着本金与利息能否按期收回。4 4 4 4、对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的、对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的、对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的、对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。强弱意味着企业履行合同能力的强弱。强弱意味着企业履行合同能力的强弱。强弱意味着企业履行合同能力的强弱。5 （二）营运资金（二）营运资金（二）营运资金（二）营运资金 营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资金，计算公式如下：余部分，也称净营运资金，计算公式如下：余部分，也称净营运资金，计算公式如下：余部分，也称净营运资金，计算公式如下：营运资金营运资金营运资金营运资金=流动资产流动负债流动资产流动负债流动资产流动负债流动资产流动负债 营运资金是偿还流动负债的营运资金是偿还流动负债的营运资金是偿还流动负债的营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫缓冲垫缓冲垫缓冲垫”，营运资金，营运资金，营运资金，营运资金越多则偿债越有保障。营运资金是用于计量企业短越多则偿债越有保障。营运资金是用于计量企业短越多则偿债越有保障。营运资金是用于计量企业短越多则偿债越有保障。营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对值指标。期偿债能力的绝对值指标。期偿债能力的绝对值指标。期偿债能力的绝对值指标。营运资金的合理性指营运资金的数量以多少为宜。营运资金的合理性指营运资金的数量以多少为宜。营运资金的合理性指营运资金的数量以多少为宜。营运资金的合理性指营运资金的数量以多少为宜。没有一个统一的标准用来衡量营运资金保持多少是没有一个统一的标准用来衡量营运资金保持多少是没有一个统一的标准用来衡量营运资金保持多少是没有一个统一的标准用来衡量营运资金保持多少是合理的。且绝对数指标不便于不同企业间的比较，合理的。且绝对数指标不便于不同企业间的比较，合理的。且绝对数指标不便于不同企业间的比较，合理的。且绝对数指标不便于不同企业间的比较，因而在实务中很少直接使用。因而在实务中很少直接使用。因而在实务中很少直接使用。因而在实务中很少直接使用。6 （三）流动比率（三）流动比率（三）流动比率（三）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。业短期偿债能力的核心比率。业短期偿债能力的核心比率。业短期偿债能力的核心比率。流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债 流动比率的合理性流动比率的合理性流动比率的合理性流动比率的合理性（1 1 1 1）一般情况流动比率越高，企业的偿）一般情况流动比率越高，企业的偿）一般情况流动比率越高，企业的偿）一般情况流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度也越高；（债能力越强，债权人利益的安全程度也越高；（债能力越强，债权人利益的安全程度也越高；（债能力越强，债权人利益的安全程度也越高；（2 2 2 2）一般认为，）一般认为，）一般认为，）一般认为，制造业合理的流动比率最低为制造业合理的流动比率最低为制造业合理的流动比率最低为制造业合理的流动比率最低为2 2 2 2；（；（；（；（3 3 3 3）流动比率的合理性标准）流动比率的合理性标准）流动比率的合理性标准）流动比率的合理性标准是个复杂问题。是个复杂问题。是个复杂问题。是个复杂问题。计算流动比率时的数据调整计算流动比率时的数据调整计算流动比率时的数据调整计算流动比率时的数据调整 （1 1 1 1）流动资产）流动资产）流动资产）流动资产 货币资金货币资金货币资金货币资金 货币资金是偿债能力最强的资产。但具有特殊用货币资金是偿债能力最强的资产。但具有特殊用货币资金是偿债能力最强的资产。但具有特殊用货币资金是偿债能力最强的资产。但具有特殊用 途的货币资金不能作为可偿债资产，应予扣除。途的货币资金不能作为可偿债资产，应予扣除。途的货币资金不能作为可偿债资产，应予扣除。途的货币资金不能作为可偿债资产，应予扣除。7交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产 按公允价值计量，其流动性和变现性仅次于按公允价值计量，其流动性和变现性仅次于按公允价值计量，其流动性和变现性仅次于按公允价值计量，其流动性和变现性仅次于货币资金。货币资金。货币资金。货币资金。应收票据应收票据应收票据应收票据 在资产负债表上，应收票据项目反映了企业未到期在资产负债表上，应收票据项目反映了企业未到期在资产负债表上，应收票据项目反映了企业未到期在资产负债表上，应收票据项目反映了企业未到期也未向银行贴现的应收票据面值。若转换为现金，要支付贴现也未向银行贴现的应收票据面值。若转换为现金，要支付贴现也未向银行贴现的应收票据面值。若转换为现金，要支付贴现也未向银行贴现的应收票据面值。若转换为现金，要支付贴现息，会产生变现损失。息，会产生变现损失。息，会产生变现损失。息，会产生变现损失。应收账款应收账款应收账款应收账款 第一，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能第一，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能第一，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能第一，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能纳入计算营运资金的范围；第二，对营业周期较短的企业来说，纳入计算营运资金的范围；第二，对营业周期较短的企业来说，纳入计算营运资金的范围；第二，对营业周期较短的企业来说，纳入计算营运资金的范围；第二，对营业周期较短的企业来说，账龄超过一年的应收账款，不能视为可偿债资产；第三，关联账龄超过一年的应收账款，不能视为可偿债资产；第三，关联账龄超过一年的应收账款，不能视为可偿债资产；第三，关联账龄超过一年的应收账款，不能视为可偿债资产；第三，关联公司的应收账款可能是一种融资安排，可以考虑扣除。公司的应收账款可能是一种融资安排，可以考虑扣除。公司的应收账款可能是一种融资安排，可以考虑扣除。公司的应收账款可能是一种融资安排，可以考虑扣除。存货存货存货存货 在资产负债表日，存货应该按照成本与可变现净值孰低在资产负债表日，存货应该按照成本与可变现净值孰低在资产负债表日，存货应该按照成本与可变现净值孰低在资产负债表日，存货应该按照成本与可变现净值孰低计量，同时应关注存货计价方法及报表附注披露的与存货有关计量，同时应关注存货计价方法及报表附注披露的与存货有关计量，同时应关注存货计价方法及报表附注披露的与存货有关计量，同时应关注存货计价方法及报表附注披露的与存货有关的信息。的信息。的信息。的信息。预付款项预付款项预付款项预付款项 可以将其列入可偿债资产。可以将其列入可偿债资产。可以将其列入可偿债资产。可以将其列入可偿债资产。8（2 2 2 2）流动负债）流动负债）流动负债）流动负债对于自资产负债表日起一年内到期的负债，企业预对于自资产负债表日起一年内到期的负债，企业预对于自资产负债表日起一年内到期的负债，企业预对于自资产负债表日起一年内到期的负债，企业预计能够自主将清偿义务展期至资产负债表日后一年计能够自主将清偿义务展期至资产负债表日后一年计能够自主将清偿义务展期至资产负债表日后一年计能够自主将清偿义务展期至资产负债表日后一年以上的，应当归为非流动负债；不能自主将清偿义以上的，应当归为非流动负债；不能自主将清偿义以上的，应当归为非流动负债；不能自主将清偿义以上的，应当归为非流动负债；不能自主将清偿义务展期的，仍应归为流动负债。务展期的，仍应归为流动负债。务展期的，仍应归为流动负债。务展期的，仍应归为流动负债。与担保有关的或有负债，没有被列入报表，但如果与担保有关的或有负债，没有被列入报表，但如果与担保有关的或有负债，没有被列入报表，但如果与担保有关的或有负债，没有被列入报表，但如果它的数额较大，并且很有可能发生，就应将其列入它的数额较大，并且很有可能发生，就应将其列入它的数额较大，并且很有可能发生，就应将其列入它的数额较大，并且很有可能发生，就应将其列入需要偿还的负债。需要偿还的负债。需要偿还的负债。需要偿还的负债。经营租赁合同中的未来付款承诺，没有被列入报表，经营租赁合同中的未来付款承诺，没有被列入报表，经营租赁合同中的未来付款承诺，没有被列入报表，经营租赁合同中的未来付款承诺，没有被列入报表，但是，如果它的金额比较大，并且是不可撤销的合但是，如果它的金额比较大，并且是不可撤销的合但是，如果它的金额比较大，并且是不可撤销的合但是，如果它的金额比较大，并且是不可撤销的合同，就应将未来最低租赁付款额纳入需要偿还的债同，就应将未来最低租赁付款额纳入需要偿还的债同，就应将未来最低租赁付款额纳入需要偿还的债同，就应将未来最低租赁付款额纳入需要偿还的债务。务。务。务。9建造或购买长期资产合同中的阶段性付款等，应当列入需建造或购买长期资产合同中的阶段性付款等，应当列入需建造或购买长期资产合同中的阶段性付款等，应当列入需建造或购买长期资产合同中的阶段性付款等，应当列入需要偿还的债务。要偿还的债务。要偿还的债务。要偿还的债务。流动负债的计价。当低估流动负债的账面价值时，就会高流动负债的计价。当低估流动负债的账面价值时，就会高流动负债的计价。当低估流动负债的账面价值时，就会高流动负债的计价。当低估流动负债的账面价值时，就会高估营运资金；反之，如果高估流动负债的账面价值，就会估营运资金；反之，如果高估流动负债的账面价值，就会估营运资金；反之，如果高估流动负债的账面价值，就会估营运资金；反之，如果高估流动负债的账面价值，就会低估营运资金。低估营运资金。低估营运资金。低估营运资金。流动比率的局限性流动比率的局限性流动比率的局限性流动比率的局限性 （1 1 1 1）流动比率是一个静态指标）流动比率是一个静态指标）流动比率是一个静态指标）流动比率是一个静态指标 （2 2 2 2）流动资产中包含了流动性较差的应收账款、存货、）流动资产中包含了流动性较差的应收账款、存货、）流动资产中包含了流动性较差的应收账款、存货、）流动资产中包含了流动性较差的应收账款、存货、预付账款等，它们能否足额、迅速地转换为现金是有疑问预付账款等，它们能否足额、迅速地转换为现金是有疑问预付账款等，它们能否足额、迅速地转换为现金是有疑问预付账款等，它们能否足额、迅速地转换为现金是有疑问的。的。的。的。10 （四）速动比率（四）速动比率（四）速动比率（四）速动比率 定义：速动比率定义：速动比率定义：速动比率定义：速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓是速动资产与流动负债的比值。所谓是速动资产与流动负债的比值。所谓是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产速动资产速动资产速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为:计算：计算：计算：计算：速动比率速动比率速动比率速动比率(流动资产存货流动资产存货流动资产存货流动资产存货)流动负债流动负债流动负债流动负债 为什么为什么为什么为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除呢，在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除呢，在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除呢，在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除呢，主要主要主要主要原因是：原因是：原因是：原因是：在流动资产中存货的变现速度最慢；在流动资产中存货的变现速度最慢；在流动资产中存货的变现速度最慢；在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理由于某种原因，存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货；的不能变现的存货；的不能变现的存货；的不能变现的存货；部分存货可能已抵押给某债权人。部分存货可能已抵押给某债权人。部分存货可能已抵押给某债权人。部分存货可能已抵押给某债权人。评价标准评价标准评价标准评价标准（1 1 1 1）该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。（强。（强。（强。（2 2 2 2）不存在统一的速动比率标准。）不存在统一的速动比率标准。）不存在统一的速动比率标准。）不存在统一的速动比率标准。11速动比率的局限性速动比率的局限性速动比率的局限性速动比率的局限性 速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。是一个静态指标。是一个静态指标。是一个静态指标。速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的短期偿债能力。短期偿债能力。短期偿债能力。短期偿债能力。（速动比率的可靠性取决于应收账（速动比率的可靠性取决于应收账（速动比率的可靠性取决于应收账（速动比率的可靠性取决于应收账款的变现能力）款的变现能力）款的变现能力）款的变现能力）各种预付款项的变现能力也很差。各种预付款项的变现能力也很差。各种预付款项的变现能力也很差。各种预付款项的变现能力也很差。12保守速保守速保守速保守速动动比率比率比率比率 所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融资产、应收票据和应收款项的总和。（也可在流动资产、应收票据和应收款项的总和。（也可在流动资产、应收票据和应收款项的总和。（也可在流动资产、应收票据和应收款项的总和。（也可在流动资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等。）。）。）。）其计算公式如下其计算公式如下其计算公式如下其计算公式如下:保守速动比率保守速动比率保守速动比率保守速动比率(货币资金交易性金融资产应收货币资金交易性金融资产应收货币资金交易性金融资产应收货币资金交易性金融资产应收票据应收款项票据应收款项票据应收款项票据应收款项)流动负债流动负债流动负债流动负债 保守速动比率（流动资产存货预付款项等）保守速动比率（流动资产存货预付款项等）保守速动比率（流动资产存货预付款项等）保守速动比率（流动资产存货预付款项等）流动负债流动负债流动负债流动负债13 （五）现金比率（五）现金比率（五）现金比率（五）现金比率 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指资产是指资产是指资产是指货币资金和交易性金融资产货币资金和交易性金融资产货币资金和交易性金融资产货币资金和交易性金融资产。这两项资产。这两项资产。这两项资产。这两项资产的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下：的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下：的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下：的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下：现金比率现金比率现金比率现金比率(货币资金交易性金融资产货币资金交易性金融资产货币资金交易性金融资产货币资金交易性金融资产)流动负债流动负债流动负债流动负债 现金比率反映企业的即时付现能力现金比率反映企业的即时付现能力现金比率反映企业的即时付现能力现金比率反映企业的即时付现能力,即随时可以还债即随时可以还债即随时可以还债即随时可以还债的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的。的。的。的。14 二、短期偿债能力的分析二、短期偿债能力的分析二、短期偿债能力的分析二、短期偿债能力的分析 短期偿债能力的分析主要进行流动比率的趋势分析和同业分析。短期偿债能力的分析主要进行流动比率的趋势分析和同业分析。短期偿债能力的分析主要进行流动比率的趋势分析和同业分析。短期偿债能力的分析主要进行流动比率的趋势分析和同业分析。（一）趋势分析（一）趋势分析（一）趋势分析（一）趋势分析 流动比率的趋势分析是指对企业历史各期流动比率实际值所进行的比流动比率的趋势分析是指对企业历史各期流动比率实际值所进行的比流动比率的趋势分析是指对企业历史各期流动比率实际值所进行的比流动比率的趋势分析是指对企业历史各期流动比率实际值所进行的比较分析。较分析。较分析。较分析。外部分析人员通过分析历史各期的变动，对企业短期偿债能力的变动外部分析人员通过分析历史各期的变动，对企业短期偿债能力的变动外部分析人员通过分析历史各期的变动，对企业短期偿债能力的变动外部分析人员通过分析历史各期的变动，对企业短期偿债能力的变动趋势作出判断；内部分析人员通过趋势分析，有利于发现问题，吸取趋势作出判断；内部分析人员通过趋势分析，有利于发现问题，吸取趋势作出判断；内部分析人员通过趋势分析，有利于发现问题，吸取趋势作出判断；内部分析人员通过趋势分析，有利于发现问题，吸取历史的经验和教训，改善企业的偿债能力。历史的经验和教训，改善企业的偿债能力。历史的经验和教训，改善企业的偿债能力。历史的经验和教训，改善企业的偿债能力。采用趋势分析的优点：一是比较基础可靠，历史指标是企业曾经达到采用趋势分析的优点：一是比较基础可靠，历史指标是企业曾经达到采用趋势分析的优点：一是比较基础可靠，历史指标是企业曾经达到采用趋势分析的优点：一是比较基础可靠，历史指标是企业曾经达到的水平，通过比较，可以观察企业偿债能力的变动趋势；二是具有较的水平，通过比较，可以观察企业偿债能力的变动趋势；二是具有较的水平，通过比较，可以观察企业偿债能力的变动趋势；二是具有较的水平，通过比较，可以观察企业偿债能力的变动趋势；二是具有较强的可比性，便于找出问题。其缺点：一是历史指标只能代表过去的强的可比性，便于找出问题。其缺点：一是历史指标只能代表过去的强的可比性，便于找出问题。其缺点：一是历史指标只能代表过去的强的可比性，便于找出问题。其缺点：一是历史指标只能代表过去的实际水平，不能代表合理水平。因此，趋势分析主要通过比较，揭示实际水平，不能代表合理水平。因此，趋势分析主要通过比较，揭示实际水平，不能代表合理水平。因此，趋势分析主要通过比较，揭示实际水平，不能代表合理水平。因此，趋势分析主要通过比较，揭示差异，分析原因，推断趋势；二是经营环境变动后，也会减弱历史比差异，分析原因，推断趋势；二是经营环境变动后，也会减弱历史比差异，分析原因，推断趋势；二是经营环境变动后，也会减弱历史比差异，分析原因，推断趋势；二是经营环境变动后，也会减弱历史比较的可比性。较的可比性。较的可比性。较的可比性。15 （二）同业分析（二）同业分析（二）同业分析（二）同业分析 同同同同业业分析是指将企分析是指将企分析是指将企分析是指将企业业指指指指标标的的的的实际值实际值与同行与同行与同行与同行业业的平均的平均的平均的平均标标准准准准值进值进行行行行的比的比的比的比较较分析。分析。分析。分析。行行行行业标业标准代表的是行准代表的是行准代表的是行准代表的是行业业平均水平，如果某企平均水平，如果某企平均水平，如果某企平均水平，如果某企业业的某一指的某一指的某一指的某一指标标好于好于好于好于行行行行业标业标准，准，准，准，则说则说明明明明该该企企企企业业在在在在这这一方面是一方面是一方面是一方面是处处于行于行于行于行业业平均水平之上。平均水平之上。平均水平之上。平均水平之上。同同同同业业比比比比较较分析有两个重要前提：一是如何确定同分析有两个重要前提：一是如何确定同分析有两个重要前提：一是如何确定同分析有两个重要前提：一是如何确定同类类企企企企业业，二是，二是，二是，二是如何确定行如何确定行如何确定行如何确定行业标业标准。准。准。准。同同同同类类企企企企业业的确的确的确的确认认：一是看最一是看最一是看最一是看最终产终产品是否相同，生品是否相同，生品是否相同，生品是否相同，生产产同同同同类产类产品或同系列品或同系列品或同系列品或同系列产产品的企品的企品的企品的企业业即即即即可可可可认认定定定定为为同同同同类类企企企企业业。比如，以。比如，以。比如，以。比如，以钢钢材材材材为为最最最最终产终产品的品的品的品的钢铁钢铁企企企企业业。二是看生二是看生二是看生二是看生产结产结构是否相同，构是否相同，构是否相同，构是否相同，这这里的生里的生里的生里的生产结产结构主要是指企构主要是指企构主要是指企构主要是指企业业的原材的原材的原材的原材料、生料、生料、生料、生产产技技技技术术、生、生、生、生产产方式，当企方式，当企方式，当企方式，当企业业采用相同的原材料、相同的采用相同的原材料、相同的采用相同的原材料、相同的采用相同的原材料、相同的生生生生产产技技技技术术和相同的生和相同的生和相同的生和相同的生产产方式方式方式方式时时，即使最，即使最，即使最，即使最终产终产品不同，也可品不同，也可品不同，也可品不同，也可认为认为是同是同是同是同类类企企企企业业。比如，制。比如，制。比如，制。比如，制药药企企企企业业、食品加工企、食品加工企、食品加工企、食品加工企业业等。等。等。等。16行行行行业标业标准的确准的确准的确准的确认认行行行行业标业标准是以一定范准是以一定范准是以一定范准是以一定范围围的同的同的同的同类类企企企企业为样业为样本，采用一定本，采用一定本，采用一定本，采用一定的方法的方法的方法的方法对对相关数据相关数据相关数据相关数据进进行行行行测测算而得出的平均算而得出的平均算而得出的平均算而得出的平均值值。行。行。行。行业业标标准的确准的确准的确准的确认认方法主要使用方法主要使用方法主要使用方法主要使用统计统计分析法，即以大量分析法，即以大量分析法，即以大量分析法，即以大量历历史史史史统计统计数据数据数据数据为样为样本，本，本，本，测测算出各算出各算出各算出各类类指指指指标标平均平均平均平均值值作作作作为评为评价价价价标标准。准。准。准。企企企企业获业获取行取行取行取行业标业标准准准准值值通常可以采用两种方法，一是根通常可以采用两种方法，一是根通常可以采用两种方法，一是根通常可以采用两种方法，一是根据国据国据国据国资资委委委委颁颁布的企布的企布的企布的企业绩业绩效效效效评评价价价价标标准，目前国准，目前国准，目前国准，目前国资资委已委已委已委已建立了企建立了企建立了企建立了企业绩业绩效效效效评评价价价价标标准，并且不定期公布；二是准，并且不定期公布；二是准，并且不定期公布；二是准，并且不定期公布；二是根据上市公司的公开信息，根据上市公司的公开信息，根据上市公司的公开信息，根据上市公司的公开信息，进进行行行行统计统计分析，也可以分析，也可以分析，也可以分析，也可以直接利用直接利用直接利用直接利用专业专业分析机构按行分析机构按行分析机构按行分析机构按行业对业对上市公司主要上市公司主要上市公司主要上市公司主要财务财务指指指指标标的的的的统计统计分析分析分析分析结结果。果。果。果。17(三）影响因素分析三）影响因素分析三）影响因素分析三）影响因素分析要找出企要找出企要找出企要找出企业业流流流流动动比率比率比率比率过过高或高或高或高或过过低的原因，低的原因，低的原因，低的原因，还还必必必必须进须进行影响因素分析。行影响因素分析。行影响因素分析。行影响因素分析。1.1.流流流流动资产动资产的流的流的流的流动动性分析性分析性分析性分析 主要是主要是主要是主要是营业营业周期的周期的周期的周期的长长短以及流短以及流短以及流短以及流动资产动资产的构成。的构成。的构成。的构成。一般情况下，一般情况下，一般情况下，一般情况下，营业营业周期周期周期周期短，短，短，短，说说明明明明资资金周金周金周金周转转速度快，正常的流速度快，正常的流速度快，正常的流速度快，正常的流动动比率比率比率比率较较低；低；低；低；营业营业周期周期周期周期长长，说说明明明明资资金周金周金周金周转转速度慢，正常的流速度慢，正常的流速度慢，正常的流速度慢，正常的流动动比率比率比率比率较较高。而高。而高。而高。而营业营业周期的周期的周期的周期的长长短取决于存短取决于存短取决于存短取决于存货货存存存存货货周周周周转转天数和天数和天数和天数和应应收收收收账账款周款周款周款周转转天数。天数。天数。天数。（1 1）存）存）存）存货货周周周周转转分析分析分析分析存存存存货货的的的的变现变现能力一般用存能力一般用存能力一般用存能力一般用存货货的周的周的周的周转转速度指速度指速度指速度指标标来反映，即存来反映，即存来反映，即存来反映，即存货货周周周周转转率或存率或存率或存率或存货货周周周周转转天数。天数。天数。天数。一般来一般来一般来一般来讲讲，存，存，存，存货货周周周周转转速度越快，存速度越快，存速度越快，存速度越快，存货货的占用水平越低，流的占用水平越低，流的占用水平越低，流的占用水平越低，流动动性越性越性越性越强强，存，存，存，存货转换为现货转换为现金或金或金或金或应应收收收收账账款的速度越快，企款的速度越快，企款的速度越快，企款的速度越快，企业业的的的的变现变现能力越能力越能力越能力越强强。存。存。存。存货货周周周周转转速度慢，速度慢，速度慢，速度慢，则则有相反的有相反的有相反的有相反的结结果。果。果。果。18(2)(2)应应收收收收账账款分析款分析款分析款分析反映反映反映反映应应收收收收账账款速度的指款速度的指款速度的指款速度的指标标是是是是应应收收收收账账款周款周款周款周转转率和率和率和率和应应收收收收账账款周款周款周款周转转天数。天数。天数。天数。一般来一般来一般来一般来说说，应应收收收收账账款周款周款周款周转转率越高，平均收率越高，平均收率越高，平均收率越高，平均收账账期越短，期越短，期越短，期越短，说说明明明明应应收收收收账账款的收回越快。否款的收回越快。否款的收回越快。否款的收回越快。否则则，企，企，企，企业业的的的的营营运运运运资资金金金金会会会会过过多地呆滞在多地呆滞在多地呆滞在多地呆滞在应应收收收收账账款上，影响正常的款上，影响正常的款上，影响正常的款上，影响正常的资资金周金周金周金周转转。影响影响影响影响该该指指指指标标正确性的因素有：正确性的因素有：正确性的因素有：正确性的因素有：季季季季节节性性性性经营经营的企的企的企的企业业使用使用使用使用这这个指个指个指个指标时标时不能反映不能反映不能反映不能反映实际实际情况；情况；情况；情况；大量使用分期付款大量使用分期付款大量使用分期付款大量使用分期付款结结算方式；算方式；算方式；算方式；大量的大量的大量的大量的销销售售售售为现销为现销；年末年末年末年末销销售大幅度上升或下降。售大幅度上升或下降。售大幅度上升或下降。售大幅度上升或下降。19流动比率的趋势分析和同业分析的程序：流动比率的趋势分析和同业分析的程序：流动比率的趋势分析和同业分析的程序：流动比率的趋势分析和同业分析的程序：计计算流算流算流算流动动比率，将本期比率，将本期比率，将本期比率，将本期实际实际指指指指标值标值与上期与上期与上期与上期实际值实际值或行或行或行或行业业平均平均平均平均值进值进行比行比行比行比较较，并得出初步，并得出初步，并得出初步，并得出初步结论结论，即企，即企，即企，即企业业本期本期本期本期实际实际指指指指标值标值比上期或同行比上期或同行比上期或同行比上期或同行业业平均水平均水平均水平均水平好，平好，平好，平好，还还是差。是差。是差。是差。分解流分解流分解流分解流动资产动资产，目的是考，目的是考，目的是考，目的是考查查流流流流动动比率的比率的比率的比率的质质量。具体方法是分量。具体方法是分量。具体方法是分量。具体方法是分别计别计算存算存算存算存货货周周周周转转率和率和率和率和应应收收收收账账款周款周款周款周转转率，并与上期或行率，并与上期或行率，并与上期或行率，并与上期或行业业平均平均平均平均值进值进行比行比行比行比较较，得出，得出，得出，得出进进一步的一步的一步的一步的结论结论，即哪一，即哪一，即哪一，即哪一项项流流流流动资产动资产是是是是产产生流生流生流生流动动比率差比率差比率差比率差额额的主要因素。的主要因素。的主要因素。的主要因素。如果存如果存如果存如果存货货周周周周转转率低，可率低，可率低，可率低，可进进一步一步一步一步计计算速算速算速算速动动比率，并与上期或行比率，并与上期或行比率，并与上期或行比率，并与上期或行业业平均平均平均平均值值比比比比较较，得出，得出，得出，得出结论结论，即企，即企，即企，即企业实际业实际指指指指标值标值比上期或行比上期或行比上期或行比上期或行业业平均水平好，平均水平好，平均水平好，平均水平好，还还是是是是差。差。差。差。如果速如果速如果速如果速动动比率低于同行比率低于同行比率低于同行比率低于同行业业平均水平，可平均水平，可平均水平，可平均水平，可进进一步一步一步一步计计算算算算现现金比率，考察企金比率，考察企金比率，考察企金比率，考察企业现业现金比率的水平和金比率的水平和金比率的水平和金比率的水平和质质量，并与上年或行量，并与上年或行量，并与上年或行量，并与上年或行业业平均平均平均平均值值比比比比较较，得出，得出，得出，得出结论结论，即企即企即企即企业实际业实际指指指指标值标值比上年或同行比上年或同行比上年或同行比上年或同行业业平均水平好，平均水平好，平均水平好，平均水平好，还还是差。是差。是差。是差。通通通通过过上述比上述比上述比上述比较较，综综合合合合评评价企价企价企价企业业短期短期短期短期偿债偿债能力。能力。能力。能力。例例例例5-8 5-8 P152P152202.2.流动负债的流动性分析流动负债的流动性分析流动负债的流动性分析流动负债的流动性分析流流流流动负债动负债的流的流的流的流动动性是指流性是指流性是指流性是指流动负债动负债在短期必在短期必在短期必在短期必须偿还须偿还的可能性。短期内必的可能性。短期内必的可能性。短期内必的可能性。短期内必须须偿还偿还的可能性越大，流的可能性越大，流的可能性越大，流的可能性越大，流动动性越性越性越性越强强，流，流，流，流动负债动负债的的的的质质量越高；反之，流量越高；反之，流量越高；反之，流量越高；反之，流动动性性性性则则差，差，差，差，