某公司资产负债管理表与财务分析fqtm.pptx

明明白白我的账：明明白白我的账：企业的底子企业的底子 -资产负债表资产负债表2.2.资产负债表分析资产负债表分析资产负债表概述资产负债表概述1质量分析质量分析2比率分析比率分析3综合分析综合分析445第一节：资产负债表概述第一节：资产负债表概述一、资产负债表的特性一、资产负债表的特性反映企业特定日期的财务状况反映企业特定日期的财务状况时点：静态报表时点：静态报表编制基础：资产编制基础：资产=负债负债+所有者权益所有者权益账号式资产负债表的结构特征账号式资产负债表的结构特征二、资产负债表的作用及分析要点二、资产负债表的作用及分析要点提供企业拥有或控制的经济资源及其分布情况。提供企业拥有或控制的经济资源及其分布情况。反映企业资金来源及构成反映企业资金来源及构成反映企业的财务实力及偿债能力反映企业的财务实力及偿债能力反映企业未来发展趋势反映企业未来发展趋势第一节：资产负债表概述第一节：资产负债表概述三、资产负债表分析要点及思路三、资产负债表分析要点及思路 1.资产负债表各项目分析：质量分析资产负债表各项目分析：质量分析2.资产结构与资本结构分析：资产结构与资本结构分析：资产的流动性与获利性；资本成本与财务风险资产的流动性与获利性；资本成本与财务风险3.资产与负债及所有者权益的对称性分析：资本与资产的适应性，资产与负债及所有者权益的对称性分析：资本与资产的适应性，进一步揭示经营风险与财务风险的大小进一步揭示经营风险与财务风险的大小4.发展前景与趋势预测发展前景与趋势预测四、资产负债表的局限性四、资产负债表的局限性1.资产计量方式：历史成本计量资产计量方式：历史成本计量2.会计处理方法的可选择性会计处理方法的可选择性3.货币计量假设货币计量假设第一节：资产负债表概述第一节：资产负债表概述第二节：资产负债表质量分析第二节：资产负债表质量分析资产的资产的账面价值账面价值资产的资产的实际价值实际价值高还是低高还是低等还是不等等还是不等第二节：资产负债表质量分析第二节：资产负债表质量分析一、流动资产一、流动资产1.货币资金货币资金必须是必须是不受限制的不受限制的手持现金和存款、其他货币资金手持现金和存款、其他货币资金亦即必须是能够亦即必须是能够不受妨碍地不受妨碍地用于偿付流动性债务的资金。用于偿付流动性债务的资金。（1）有什么）有什么有：有：现金、银行存款、其他货币资金（外埠存款、银行现金、银行存款、其他货币资金（外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证存款、在途资金）汇票、银行本票、信用证存款、在途资金）没有：没有：远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用途的存款途的存款1.货币资金货币资金（2）特性：）特性：流动性最强、获利性较差流动性最强、获利性较差 弗兰西斯培根（1561.1.22.-1626.4.9.），英国著名的思想家、唯物主义哲学家和科学家。他在文艺复兴时期的巨人中被尊称为哲学史和科学史上划时代的人物。第一个提出“知识就是力量”的人。金钱就像大粪，金钱就像大粪，只有播撒出去才会只有播撒出去才会有价值。有价值。1.货币资金货币资金(3)分析：分析：规模分析：规模分析：确定合理货币资金量确定合理货币资金量多多=企业支付能力强、财务风险小；企业支付能力强、财务风险小；过多过多=资金利用效果差；资金利用效果差；如何确定合理规模？如何确定合理规模？与企业规模有关；与企业规模有关；与企业所在行业有关；与企业所在行业有关；与企业筹资能力有关；与企业筹资能力有关；与企业货币资金的运作能力有关与企业货币资金的运作能力有关。币种构成分析币种构成分析 货币资金变动分析货币资金变动分析货币资金变动受下列因素的影响：货币资金变动受下列因素的影响：销售规模的变动。销售规模扩大，货币资金也会增加；销售规模的变动。销售规模扩大，货币资金也会增加；信用政策的变动。信用政策严格，会使现销增加，从而信用政策的变动。信用政策严格，会使现销增加，从而使货币资金增加；使货币资金增加；为支出大笔现金作准备。如要还款、派发股利、为支出大笔现金作准备。如要还款、派发股利、采购大宗商品等。采购大宗商品等。1.货币资金货币资金盘点盘点2012年最年最“差钱差钱”上市公司：上市公司：*ST金泰货币资金不足金泰货币资金不足5万万v在紧缩背景下，上市公司资金链情况日益成为决定其投在紧缩背景下，上市公司资金链情况日益成为决定其投资价值的重要因素之一。剔除上市银行，从上市公司披资价值的重要因素之一。剔除上市银行，从上市公司披露的露的2012年财务报表看，截至年财务报表看，截至2012年年底，年年底，2453家家上市公司持有的货币资金超上市公司持有的货币资金超44368亿元。然而，货币资亿元。然而，货币资金持有量最少的金持有量最少的10家上市公司资金量仅有家上市公司资金量仅有756万元。万元。v2012年，号称年，号称“史上第一妖股史上第一妖股”的的*ST金泰金泰（600385.SH）以不足）以不足5万元的货币资金量成为最万元的货币资金量成为最“差钱差钱”的上市公司。金泰的实际控制人乃黄光裕的胞兄的上市公司。金泰的实际控制人乃黄光裕的胞兄黄俊钦。黄俊钦。v据据2012年年报显示，中国平安（年年报显示，中国平安（601318.SH）以）以3832.23亿人民币再次位列上市公司货币资金持有量亿人民币再次位列上市公司货币资金持有量之首。排在倒数第一的之首。排在倒数第一的*ST金泰与之相比，货币资金差距金泰与之相比，货币资金差距高达高达8752180倍。倍。富可敌国的苹果公司富可敌国的苹果公司v美国东部时间美国东部时间2011年年7月月19日，苹果公司发布第三季度财报：日，苹果公司发布第三季度财报：截至截至6月月25日，其现金储备为日，其现金储备为764亿美元，超过美国联邦政府财政亿美元，超过美国联邦政府财政部账户（部账户（737亿美元），超过了厄瓜多尔、保加利亚、斯里兰卡和亿美元），超过了厄瓜多尔、保加利亚、斯里兰卡和哥斯达黎加等哥斯达黎加等126个国家的国内生产总值之和。有业内人士预计，个国家的国内生产总值之和。有业内人士预计，拥有大量现金储备的苹果公司将设立一笔专用款项，用以进行战略拥有大量现金储备的苹果公司将设立一笔专用款项，用以进行战略性收购。苹果创新高的业绩和长期稳健的财务支出计划是其性收购。苹果创新高的业绩和长期稳健的财务支出计划是其“拥金拥金为王为王”的主要原因。苹果已正式取代诺基亚，成为全球最大的智能的主要原因。苹果已正式取代诺基亚，成为全球最大的智能手机生产商。手机生产商。v此外，穆迪日前发布的研究报告指出，去年美国企业持有的现此外，穆迪日前发布的研究报告指出，去年美国企业持有的现金总量为金总量为1.24万亿美元，其中有万亿美元，其中有6000亿美元保管在海外账户中。亿美元保管在海外账户中。美国哥伦比亚大学商学院教授霍德里克表示，美国公司持有巨额现美国哥伦比亚大学商学院教授霍德里克表示，美国公司持有巨额现金储备的一个重要原因在于其能抵御市场存在的不确定性和风险，金储备的一个重要原因在于其能抵御市场存在的不确定性和风险，因美国债务危机仍未根除，且经济复苏依旧乏力。因美国债务危机仍未根除，且经济复苏依旧乏力。2.交易性金融资产交易性金融资产（1）含义：）含义：（2）特征：）特征：（3）分析：）分析：关注期末公允价值与投资收益关注期末公允价值与投资收益。（利润表中。（利润表中“公允价公允价值变动损益值变动损益“直接影响当期损益）直接影响当期损益）关注其规模数量关注其规模数量关注人为粉饰流动性的现象关注人为粉饰流动性的现象为了近期出售而持有的金融资产。为了近期出售而持有的金融资产。流动性仅次于货币资金，且有一定的盈利性。流动性仅次于货币资金，且有一定的盈利性。3.应收票据应收票据（1）银行承兑、商业承兑，）银行承兑、商业承兑，3-6个月期限个月期限（2）列示：）列示：（3）已贴现的部分：）已贴现的部分：（4）关注：）关注：1】应收票据的延期支付：中饱私囊应收票据的延期支付：中饱私囊2】风险转移：无贸易背景的应收票据风险转移：无贸易背景的应收票据短短期融资票据化期融资票据化商业信用，计提坏账，余额列示商业信用，计提坏账，余额列示作为或有负债在附注中单独列示作为或有负债在附注中单独列示4.4.应收账款：应收账款：（1）关注应收账款规模。）关注应收账款规模。(受行业特点、经营方式、信用政策、营业收入等因素制约）受行业特点、经营方式、信用政策、营业收入等因素制约）（2）关注关联方交易产生的应收账款。）关注关联方交易产生的应收账款。（内部搬砖头，无现金流入）（内部搬砖头，无现金流入）（3）关注潜亏挂账风险：）关注潜亏挂账风险：（4）关注坏账损失关注坏账损失：收回无望，仍不核销收回无望，仍不核销坏账准备计提比例与计提方法坏账准备计提比例与计提方法进行债务构成分析进行债务构成分析5.预付账款预付账款（1）特性：）特性：（2）分析：）分析：变现性较差：未来一般有存货流入，而非现金流入。变现性较差：未来一般有存货流入，而非现金流入。规模：是否具有行业特点规模：是否具有行业特点期限：小于期限：小于1年年 必须以有效合法的供应合同为基础，不能构成必须以有效合法的供应合同为基础，不能构成流动资本主体，若数量过高有非法转移资金、非法向流动资本主体，若数量过高有非法转移资金、非法向有关单位贷款、抽逃资金等嫌疑。有关单位贷款、抽逃资金等嫌疑。案例案例（1）含义：）含义：（2）数量分析：）数量分析：企业除应收票据、应收账款、预付账款之外其企业除应收票据、应收账款、预付账款之外其他各种应收、暂付的款项。主要包括各项赔款、罚他各种应收、暂付的款项。主要包括各项赔款、罚款、存出保证金、出租包装物租金、应向职工收取款、存出保证金、出租包装物租金、应向职工收取的各种垫付款、备用金等。的各种垫付款、备用金等。数量不应过大，否则可能：形成不良资产、虚拟数量不应过大，否则可能：形成不良资产、虚拟其他业务收入；关联方交易、抽逃税金或其他违法行其他业务收入；关联方交易、抽逃税金或其他违法行为。为。案例案例6.其他应收款其他应收款7.存货存货 分析存货规模是否适当分析存货规模是否适当关注发出存货的计价方法关注发出存货的计价方法关注存货的期末价值关注存货的期末价值 分析存货的品种构成分析存货的品种构成分析存货的库存周期分析存货的库存周期过高过高不提减值准备不提减值准备潜亏挂账潜亏挂账粉饰报表粉饰报表“洗大澡洗大澡”，巨额冲销巨额冲销轻装上阵轻装上阵过低过低多提减值准备多提减值准备P49案例案例二、非流动资产二、非流动资产v1.可供出售金融资产可供出售金融资产（1）分类：）分类：企业在初始确认金融资产时，应将其分类，企业在初始确认金融资产时，应将其分类，并不得随意变更。并不得随意变更。贷款和应收款项贷款和应收款项交易性金融资产：交易性金融资产：持有期限持有期限1年，公允价值计量年，公允价值计量持有至到期投资：持有至到期投资：长期债权投资长期债权投资可供出售金融资产：可供出售金融资产：意长期持有的有报价的债券投意长期持有的有报价的债券投资、股票投资、基金投资等，公允价值计量资、股票投资、基金投资等，公允价值计量1.可供出售金融资产可供出售金融资产（2）分析）分析关注其价值变动：公允价值变动的会计处理关注其价值变动：公允价值变动的会计处理计入资本公积，影响企业净资产计入资本公积，影响企业净资产关注其处置损益：投资收益，影响其利润关注其处置损益：投资收益，影响其利润关注其减值情况关注其减值情况:公允价值发生严重的非暂时性的公允价值发生严重的非暂时性的下跌下跌由资本公积转入当期损益（资产减值损失）由资本公积转入当期损益（资产减值损失）案例案例2.持有至到期投资持有至到期投资（1）含义：）含义：到期日固定、回收金额确定、且企业到期日固定、回收金额确定、且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。（2）投资目的：）投资目的：获得长期稳定的收益获得长期稳定的收益（3）分析：）分析：分析债务人的资信水平及偿债能力分析债务人的资信水平及偿债能力分析其投资收益分析其投资收益分析其减值准备分析其减值准备（可冲回）（可冲回）3.长期股权投资长期股权投资（1）含义：）含义：没有公开报价，公允价值不能可靠计量的权益性投资。没有公开报价，公允价值不能可靠计量的权益性投资。（2）投资目的：）投资目的：（3）特点：）特点：（4）分析：）分析：建立并维持稳定的业务关系；建立并维持稳定的业务关系；控制被投资企业控制被投资企业 多元化经营多元化经营 粉饰报表粉饰报表金额大，不确定性强金额大，不确定性强 关注其核算方法关注其核算方法 正确认识其投资收益：正确认识其投资收益：不同核算方法不同核算方法下投资收下投资收 益的不同；益的不同；不同投资目的不同投资目的下投资收益的不同下投资收益的不同 关注其减值准备情况关注其减值准备情况4.投资性房地产投资性房地产【1】持有目的持有目的：【2】分析分析与固定资产的区别，分类是否恰当与固定资产的区别，分类是否恰当会计处理是否恰当：初始计量与后续计量会计处理是否恰当：初始计量与后续计量2008年，年，1570家上市公司中存在家上市公司中存在“投资投资性房地产性房地产”的有的有630家，但仅有家，但仅有18家上市公司家上市公司采用公允价值对其进行了后续计量。采用公允价值对其进行了后续计量。注意：房地产开放商开发的商品房属于什么？注意：房地产开放商开发的商品房属于什么？赚取租金或增值，而非自用。赚取租金或增值，而非自用。5.固定资产固定资产【1】关注固定资产确认标准：关注固定资产确认标准：为生产商品、提供劳务、或经营管理而持有；为生产商品、提供劳务、或经营管理而持有；使用寿命超过使用寿命超过1年；年；有形资产有形资产【2】固定资产数量及构成分析固定资产数量及构成分析：总资产占比，结合行业特：总资产占比，结合行业特点、企业生产经营规模、生命周期等综合分析。点、企业生产经营规模、生命周期等综合分析。【3】固定资产更新程度分析固定资产更新程度分析更新程度更新程度=（固定资产期末数（固定资产期末数-期初数）期初数）/期初数期初数【4】折旧政策分析折旧政策分析预计使用寿命及预计残值是否合理；预计使用寿命及预计残值是否合理；折旧方法是否恰当；折旧方法是否恰当；折旧政策是否保持一致折旧政策是否保持一致5.固定资产固定资产【5】关注关注在建工程的数量在建工程的数量及在建工程的竣工结转及在建工程的竣工结转结合所在行业的发展形势及结合所在行业的发展形势及企业自身经营状况和发展规划企业自身经营状况和发展规划对企业对企业“大兴土木大兴土木”的合理性的合理性及前景进行考察。及前景进行考察。达到预计可使用状态即转入达到预计可使用状态即转入固定资产，计提累计折旧固定资产，计提累计折旧【6】关注减值准备的计提关注减值准备的计提（一经计提，不得冲回）（一经计提，不得冲回）6.无形资产无形资产【1】关注无形资产的确认标准：关注无形资产的确认标准：企业拥有或控制、没有实物形态、可辨认性非货币资产。企业拥有或控制、没有实物形态、可辨认性非货币资产。主要包括各种商标、专利、专有技术、著作权、特许使用权、土主要包括各种商标、专利、专有技术、著作权、特许使用权、土地使用权、采矿权、探矿权等等。地使用权、采矿权、探矿权等等。【2】规模和构成分析：规模和构成分析：知识经济时代无形资产知识经济时代无形资产公司法规定：货币出资额不低于注册资本家的公司法规定：货币出资额不低于注册资本家的30%，即包括无形，即包括无形资产在内的非无形资产最高不超过注册资本的资产在内的非无形资产最高不超过注册资本的70%。【3】研究支出与开发支出确认的正确性研究支出与开发支出确认的正确性【4】摊销政策分析：摊销政策分析：合同规定受益年限、法律规定受益年限，均无规合同规定受益年限、法律规定受益年限，均无规定定【5】减值准备分析：减值准备分析：一经计提，不得冲回一经计提，不得冲回7.长期待摊费用长期待摊费用【1】含义：含义：已经发生、摊销期限在一年以上。已经发生、摊销期限在一年以上。（经营租入固定资产改良支出！（经营租入固定资产改良支出！巨额广告费巨额广告费？）？）【2】本质：本质：费用的资本化费用的资本化【3】在分析资产质量时应该将其在分析资产质量时应该将其剔除。剔除。8.其他非流动资产其他非流动资产【1】数量分析：数量分析：数额不应过大数额不应过大【2】质量分析：质量分析：能变现吗？能变现吗？安全的：安全的：“特种储备物资：特种储备物资：-企业只有保管权，没有使用企业只有保管权，没有使用权权不安全的：待处理海关罚没、税务纠纷冻结款不安全的：待处理海关罚没、税务纠纷冻结款未决诉讼冻结资产未决诉讼冻结资产三、负债三、负债负债的意义及风险负债的意义及风险负债类项目分析：负债类项目分析：【1】结合行业特点、企业资产规模等分析企业负债总额、结合行业特点、企业资产规模等分析企业负债总额、利息费用、利息对净利润的影响及潜在风险（央行加息利息费用、利息对净利润的影响及潜在风险（央行加息对企业的影响）；对企业的影响）；【2】负债结构分析负债结构分析偿债紧迫性偿债紧迫性【3】借款利率及借款条件分析借款利率及借款条件分析判断企业融资环境及财务风险判断企业融资环境及财务风险1.短期借款短期借款【1】特征：特征：维持生产经营活动；期限维持生产经营活动；期限1(3)分析：分析：利息费用：利息费用：分子中的利息费用的资料可参考财务费用，分分子中的利息费用的资料可参考财务费用，分母中的利息费用还包括资本化的利息母中的利息费用还包括资本化的利息 ；该比率反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债该比率反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还。经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还。利息费用的实际支付能力，结合流动资产、现金流量综合利息费用的实际支付能力，结合流动资产、现金流量综合分析；分析；个别企业利息费用为负值，表明企业有利息收入，分析此个别企业利息费用为负值，表明企业有利息收入，分析此指标无任何意义。指标无任何意义。影响企业长期偿债能力的其他因素影响企业长期偿债能力的其他因素 长期租赁；长期租赁；担保责任；担保责任；或有项目或有项目 三、营运能力：资产管理能力三、营运能力：资产管理能力 营运能力反映企业资产利用的效率，营运能营运能力反映企业资产利用的效率，营运能力强的企业，有助于获利能力的增长，进而保证力强的企业，有助于获利能力的增长，进而保证企业具备良好的偿债能力。企业的管理者应该进企业具备良好的偿债能力。企业的管理者应该进行营运能力的分析，以便及时了解和掌握本企业行营运能力的分析，以便及时了解和掌握本企业的资产经营和利用效率情况。的资产经营和利用效率情况。三、营运能力分析三、营运能力分析1.总资产周转率总资产周转率（1）含义：）含义：总资产周转率是综合评价企业全部资产经营总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。质量和利用效率的重要指标。（2）计算公式：）计算公式：总资产周转率销售收入总资产周转率销售收入平均总资产余额平均总资产余额100总资产周转天数总资产周转天数360/总资产周转率总资产周转率 平均总资产余额平均总资产余额=（期初总资产（期初总资产+期末总资产）期末总资产）22总资产周转率反映出企业总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入单位资产创造的销售收入净额净额，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用始的流转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率。效率。1.总资产周转率总资产周转率（3 3）分析）分析v一般来说，总资产周转率越高，表示企业资产经营管理得越好，一般来说，总资产周转率越高，表示企业资产经营管理得越好，取得的销售收入就越多，资产的利用效率就越高，周转速度就取得的销售收入就越多，资产的利用效率就越高，周转速度就越快。越快。分析陷阱：分析陷阱：总资产周转率大幅度提升，但销售收入未出现明显总资产周转率大幅度提升，但销售收入未出现明显变化，可能是固定资产报废核销造成，非营运能力的真实提高。变化，可能是固定资产报废核销造成，非营运能力的真实提高。v分项分析：分项分析：由于总资产是由流动资产、固定资产、长期投资、由于总资产是由流动资产、固定资产、长期投资、无形资产等组成，所以总资产周转率的高低取决于这些资产的无形资产等组成，所以总资产周转率的高低取决于这些资产的利用效率，可分项进行计算和分析，从中找到影响总资产周转利用效率，可分项进行计算和分析，从中找到影响总资产周转率高低的原因，以便采取对策，解决问题。率高低的原因，以便采取对策，解决问题。v比较分析：比较分析：(1)(1)纵向比较纵向比较(2)(2)横向比较。通过纵横比较，发现横向比较。通过纵横比较，发现企业在资产利用上取得的成绩与存在的问题，从而促使企业加企业在资产利用上取得的成绩与存在的问题，从而促使企业加强经营管理，提高总资产利用率。强经营管理，提高总资产利用率。2.2.流动资产周转率流动资产周转率（1 1）含义：流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速）含义：流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，即流动资产的利用效率。度，即流动资产的利用效率。（2 2）公式：）公式：流动资产周转率销售收入流动资产周转率销售收入平均流动资产平均流动资产 流动资产周转天数流动资产周转天数=360=360 流动资产周转率流动资产周转率（3 3）分析：）分析：v周转率越高，表明流动资产创造的收入多，实现的价值高，周转率越高，表明流动资产创造的收入多，实现的价值高，或企业占用到流动资产上得资金越小，企业的盈利能力就或企业占用到流动资产上得资金越小，企业的盈利能力就强。强。vv对企业来说，要加快流动资产的周转速度，就必须合理持对企业来说，要加快流动资产的周转速度，就必须合理持对企业来说，要加快流动资产的周转速度，就必须合理持对企业来说，要加快流动资产的周转速度，就必须合理持有货币资金，加快帐款的回收，扩大销售，提高存货周转有货币资金，加快帐款的回收，扩大销售，提高存货周转有货币资金，加快帐款的回收，扩大销售，提高存货周转有货币资金，加快帐款的回收，扩大销售，提高存货周转速度。速度。速度。速度。3.应收账款周转率应收账款周转率（1）含义）含义：应收帐款周转率反映应收帐款的变现速度，应收帐款周转率反映应收帐款的变现速度，及管及管理效率的高低。理效率的高低。是对流动资产周转率的补充说明。是对流动资产周转率的补充说明。（2 2）公式）公式：赊销收入净额：赊销收入净额平均应收账款平均应收账款（3）评价）评价：正常情况下，该指标越高，应收账款周转越快，：正常情况下，该指标越高，应收账款周转越快，帐龄期限越短，帐龄期限越短，坏账损失越小。坏账损失越小。（4）分析）分析：该指标过高，伴随较低存货周转率，过严信用政策？该指标过高，伴随较低存货周转率，过严信用政策？过低，信用政策太宽，坏账风险太大；过低，信用政策太宽，坏账风险太大；受坏账计提方法的影响；受坏账计提方法的影响；有些表外因素对该比率产生较大影响。如季节性经营的有些表外因素对该比率产生较大影响。如季节性经营的企业、大量的销售使用现金结算、年末大量销售或年末销企业、大量的销售使用现金结算、年末大量销售或年末销售大量下降。售大量下降。4.存货周转率存货周转率（1）含义：）含义：存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是评价企业从取得存货，投入生产到销售等各个环节是评价企业从取得存货，投入生产到销售等各个环节管理状况的综合性指标。管理状况的综合性指标。（2）公式：）公式：存货周转率存货周转率=销售成本销售成本平均存货平均存货（3）评价：）评价：该指标越高，存货周转越快，占用在存货上的该指标越高，存货周转越快，占用在存货上的资金越少。资金越少。（4）分析：）分析：比率过高，存货不足，缺货？比率过高，存货不足，缺货？比率过低，存货管理不力，销售状况不好，存货积压比率过低，存货管理不力，销售状况不好，存货积压结合企业竞争战略分析：高周转率，低毛利策略；结合企业竞争战略分析：高周转率，低毛利策略；低周转率，高毛利策略；低周转率，高毛利策略；4.存货周转率存货周转率 不同行业最佳比率不同：不同行业最佳比率不同：我国不同行业存货周我国不同行业存货周转天数的参考值为：汽车转天数的参考值为：汽车131、制药、制药356建材建材100、化工、化工101、家电、家电151、电子、电子95、日用品、日用品62、商业、商业30（天）。（天）。受一些成功的日本企业激励，目前很多企业实受一些成功的日本企业激励，目前很多企业实施存货控制的施存货控制的“适时制适时制”，实现，实现“零库存零库存”，对，对这些企业考核，该比率将失去意义。这些企业考核，该比率将失去意义。5.营业周期营业周期【1】内涵：内涵：指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间，亦称生产经营周期。为止的时间，亦称生产经营周期。经营周期经营周期现金周期现金周期应付帐款应付帐款周期周期应收帐款周期应收帐款周期存货周期存货周期收回货款收回货款销售产品销售产品原料到货原料到货订购订购支付支付原料款原料款5.营业周期营业周期【2】公式：公式：营业周期营业周期=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数【3】评价评价：营业周期越短，说明企业资产使用效率越高、：营业周期越短，说明企业资产使用效率越高、资产流动性越强，流动资产占有资金越少。资产流动性越强，流动资产占有资金越少。营业周期营业周期?？（1 1）含义：）含义：）含义：）含义：固定资产周转率是用来反映固定资产利用效率固定资产周转率是用来反映固定资产利用效率固定资产周转率是用来反映固定资产利用效率固定资产周转率是用来反映固定资产利用效率的指标。的指标。的指标。的指标。（2 2）计算公式：）计算公式：）计算公式：）计算公式：固定资产周转率销售收入固定资产周转率销售收入平均固定资产净值平均固定资产净值固定资产周转天数固定资产周转天数=360固定资产周转率固定资产周转率（3 3）企业要想提高固定资产周转率，就应加强对固定资产企业要想提高固定资产周转率，就应加强对固定资产的管理，做到固定资产投资的管理，做到固定资产投资规模得当、结构合理规模得当、结构合理。规模适当：规模适当：规模过大，造成设备闲置，形成资产浪费，规模过大，造成设备闲置，形成资产浪费，固定资产使用效率下降；规模过小，生产能力小，形不成固定资产使用效率下降；规模过小，生产能力小，形不成规模效益。规模效益。6.固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率 固定资产结构应合理固定资产结构应合理固定资产结构应合理固定资产结构应合理，指企业指企业生产用生产用和和非生产用非生产用固定资固定资产应保持一个恰当的比例，即生产用固定资产应全部投入产应保持一个恰当的比例，即生产用固定资产应全部投入使用，能满负荷运行，并能完全满足生产经营的需要，非使用，能满负荷运行，并能完全满足生产经营的需要，非生产用固定资产应能确实担当起服务的职责。生产用固定资产应能确实担当起服务的职责。应引起重视的是，应引起重视的是，现在不少企业的非生产性固定资现在不少企业的非生产性固定资产投资过大，如盖高档办公楼、买高档汽车等，这是造成产投资过大，如盖高档办公楼、买高档汽车等，这是造成固定资产利用率低的重要原因。固定资产利用率低的重要原因。6.固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率7.其他周转率其他周转率 以上各种周转率分析也称之为以上各种周转率分析也称之为生产资料生产资料营运能力营运能力，除此还有人力资源营运能力分析，除此还有人力资源营运能力分析，如如人力资源劳动效率人力资源劳动效率=销售收入销售收入/平均员工人平均员工人数，以此来分析企业员工的劳动效率及潜能。数，以此来分析企业员工的劳动效率及潜能。总结：营运能力分析注意事项总结：营运能力分析注意事项资产周转率资产周转率注意企业所注意企业所处行业及其处行业及其经营背景对经营背景对其影响其影响注意企业营注意企业营业周期长短业周期长短对资产周转对资产周转率的影响率的影响注意企业资产注意企业资产构成及其质量构成及其质量对资产周转率对资产周转率的影响；的影响；注意资产管理注意资产管理力度及财务政力度及财务政策对资产周转策对资产周转率的影响率的影响第四节：财务状况综合分析：趋势与结构分析第四节：财务状况综合分析：趋势与结构分析一、资产状况分析（投资活动分析）：左边一、资产状况分析（投资活动分析）：左边1.资产规模资产规模及变动分析（及变动分析（适量适量）（1）分析方法：水平分析法）分析方法：水平分析法将资产负债表将资产负债表中中不同时期不同时期的资产进行对比的资产进行对比资产变动额资产变动额绝对值：期末数绝对值：期末数-期初数期初数资产变动率资产变动率相对数：相对数：期末数期末数-期初数期初数期初数期初数一、资产状况分析（投资活动分析）：左边一、资产状况分析（投资活动分析）：左边（2）分析重点）分析重点 分析总资产变动状况及各项资产对总资产变动的影响程分析总资产变动状况及各项资产对总资产变动的影响程度，重点分析度，重点分析变动数额和变动幅度较大变动数额和变动幅度较大的项目；的项目；分析各项资产规模变动的原因及合理性，特别注意分析分析各项资产规模变动的原因及合理性，特别注意分析会计政策和会计估计变更对资产规模变动产生的影响，会计政策和会计估计变更对资产规模变动产生的影响，锁定存在会计信息失真的可以点。锁定存在会计信息失真的可以点。注意：在判断一个企业资产规模合理性时要联系企注意：在判断一个企业资产规模合理性时要联系企业生产经营活动的发展变化，即将资产规模变化同企业业生产经营活动的发展变化，即将资产规模变化同企业产值、营业收入等经营成果变化相对比，判断增资与增产值、营业收入等经营成果变化相对比，判断增资与增产、增收之间是否协调，资产营运效率是否提高。产、增收之间是否协调，资产营运效率是否提高。一、资产状况分析（投资活动分析）：左边一、资产状况分析（投资活动分析）：左边2.资产结构与变动分析（资产结构与变动分析（资源配置是否合理资源配置是否合理）（1）资产结构：）资产结构：各类资产占总资产的比重，可进一步各类资产占总资产的比重，可进一步细分为短期资产与长期资产结构、有形资产与无形细分为短期资产与长期资产结构、有形资产与无形资产结构、流动资产与固定资产结构等。资产结构、流动资产与固定资产结构等。（2）分析方法：）分析方法：垂直分析法垂直分析法计算各项资产占总资产计算各项资产占总资产的比重的比重（3）分析重点：）分析重点：企业资源配置是否合理企业资源配置是否合理流动资产与非流动资产比例：流动性、安全性流动资产与非流动资产比例：流动性、安全性有形资产与无形资产：发展后劲有形资产与无形资产：发展后劲固定资产与流动资产：获利性固定资产与流动资产：获利性二、资本状况分析（筹资活动分析）：右边二、资本状况分析（筹资活动分析）：右边1.筹资规模及变动分析：合理举债筹资规模及变动分析：合理举债（1）方法：水平分析法）方法：水平分析法（2）分析重点：筹资规模变动情况及变动趋势，分析原因，）分析重点：筹资规模变动情况及变动趋势，分析原因，关注其合理性关注其合理性2.筹资结构及变动分析筹资结构及变动分析（1）方法：垂直分析法）方法：垂直分析法（2）分析重点：筹资方式的变化及影响）分析重点：筹资方式的变化及影响债务资本与权益资本比重及变化债务资本与权益资本比重及变化债务资本中长短期债务的比重及变化债务资本中长短期债务的比重及变化 总结：资产负债表分析要点总结：资产负债表分析要点v资产负债表三大分析要点：资产负债表三大分析要点：资产质量：资产有无大幅度贬值的可能性资产质量：资产有无大幅度贬值的可能性（质量分析）（质量分析）资产结构：资源配置的合理分析资产结构：资源配置的合理分析资本结构：负债的安全性与合理性（财务风资本结构：负债的安全性与合理性（财务风险分析）险分析）资产管理水平与营运能力分析资产管理水平与营运能力分析完 20122012年年4 4月月1717日，西南证券（日，西南证券（600369.SH600369.SH）公）公布了布了20122012年第一季度业绩报告。值得注意的是，年第一季度业绩报告。值得注意的是，报告期内公司报告期内公司营业收入营业收入和和净利润净利润同比分别减少同比分别减少38.7%38.7%和和46.08%46.08%，而，而交易性金融资产公允值变动交易性金融资产公允值变动收益收益同比增加了同比增加了274.12%274.12%。公司一季度净利润不。公司一季度净利润不过过1.61.6亿元，而交易性金融资产公允值变动收益亿元，而交易性金融资产公允值变动收益1.691.69亿元。交易性金融资产公允值变动收益提升亿元。交易性金融资产公允值变动收益提升了西南证券的一季度业绩，否则的话，其账面数了西南证券的一季度业绩，否则的话，其账面数据恐更为不佳。据恐更为不佳。1.当年巨亏当年巨亏-3,681,120,380.21 元2.对对APEX公司的应收账款采用个别认定法计提坏账准备公司的应收账款采用个别认定法计提坏账准备2,597,289,686.94元。（原为账龄分析法）元。（原为账龄分析法）其中其中:截止截止 2004 2004 年末，长虹应收年末，长虹应收 APEX APEX 公司的货款为公司的货款为4 463,814,980.6063,814,980.60美元，折合人民币美元，折合人民币 3,83,838,764,686.9438,764,686.94元元;其中账龄其中账龄 1 1 年以内的余额人民币年以内的余额人民币2 294,640,725.12 94,640,725.12 元；账龄元；账龄1-1-2 2 年的折合人民币年的折合人民币3,53,512,745,357.00 12,745,357.00 元；账龄元；账龄2-3 2-3 年的折合年的折合人民币人民币31,378,604.82 31,378,604.82 元。元。该项会计估计变更对该项会计估计变更对2004 2004 年度利润总额的影响数为年度利润总额的影响数为2 270,235,192.39 70,235,192.39 美元，折合人民币美元，折合人民币2,22,236,601,569.80 36,601,569.80 元。元。四川长虹四川长虹2004年年报分析年年报分析2004年度报告中的解释年度报告中的解释v 本公司的美国进口商本公司的美国进口商APEXAPEX公司由于经营不善、涉及专利费、公司由于经营不善、涉及专利费、美国对中国彩电反倾销等因素，全额支付本公司货款存在困难美国对中国彩电反倾销等因素，全额支付本公司货款存在困难v 由于欠款数额巨大，如继续按原账龄分析法计提坏账准备已不能由于欠款数额巨大，如继续按原账龄分析法计提坏账准备已不能反映该款项可回收性的真实情况，也不能公允反映本公司反映该款项可回收性的真实情况，也不能公允反映本公司20042004年末年末的财务状况和的财务状况和20042004年度经营成果。为此，经本公司第年度经营成果。为此，经本公司第5 5届董事会第届董事会第2222次会议审议通过，本公司决定对截止次会议审议通过，本公司决定对截止20042004年末应收年末应收APEXAPEX公司的货公司的货款余额款余额4 463,814,980.6063,814,980.60美元采用个别认定法计提较大比例的坏账准美元采用个别认定法计提较大比例的坏账准备计备计3 313,814,980.6013,814,980.60美元折合人民币美元折合人民币2,52,597,289,686.9497,289,686.94元。若仍按账元。若仍按账龄分析法计提坏账准备，计提金额龄分析法计提坏账准