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第第2章章 信用信用 编写组【学习目标学习目标】通过本章的学习，使学生理解信用和信用制度的含义，了解主要的信用形式和金融工具，并掌握各种金融工具的特点，从而分析信贷资金运动的规律，为学习深层的金融知识奠定必要的理论基础。【本章内容】【本章内容】2.1 信用的产生与发展信用的产生与发展 2.2 信用制度与信用形式信用制度与信用形式 2.3 金融工具金融工具 2.4 信用基础理论信用基础理论【本章重点】【本章重点】金融工具金融工具【本章难点】【本章难点】信用基础理论信用基础理论【本章引例本章引例】美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。而顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。因为相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入/还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式，通常要被迫支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。这个本来很自然的问题,却由于美国过去的6、7年以来信贷宽松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响，没有得到真正的实施。这样一来，次级按揭贷款的还款风险就有潜在变成现实。在这过程中，美国有的金融机构为一己之利，纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打包和债券化规模，使得在一定条件下发生的次级按揭贷款违约事件规模的扩大，到了引发危机的程度。次贷危机发生的条件，就是信贷环境改变、特别是房价停止上涨。为什么这样说呢？大家知道，次级按揭贷款人的资信用状况，本来就比较差，或缺乏足够的收入证明，或还存在其他的负债，还不起房贷、违约是很容易发生的事。但在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违约收不回贷款，它们也可以通过再融资，或者干脆把抵押的房子收回来，再卖出去即可，不亏还赚。但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下，再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现，或者办不到，或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时，危机就出现了。次贷危机引发了美国和全球范围的又一次信用危机，而从金融信用和信任角度来看，它被有的经济学者视为“美国可能面临过去76年以来最严重的金融冲击”。消除这场危机，因而也需要足够的时间。问题 次贷危机的涉及面广、持续的时间会较长，产生的成因是什么？2.1.1 信用的产生信用的产生 信用的产生、发展和存在的经济基础是商品货币经济的发信用的产生、发展和存在的经济基础是商品货币经济的发展，只要存在商品经济、货币，信用也必然存在一般来说，信展，只要存在商品经济、货币，信用也必然存在一般来说，信用关系的确立，有以下要素：用关系的确立，有以下要素：1 1）信用是一种信任的契约。）信用是一种信任的契约。2 2）信用是一种双边的契约。）信用是一种双边的契约。3 3）信用是一种债权债务的契约。）信用是一种债权债务的契约。4 4）信用是一种具有时间间隔的契约。）信用是一种具有时间间隔的契约。5 5）信用是一种书面的契约。）信用是一种书面的契约。信用的发展信用的发展1 1）高利贷信用）高利贷信用 2 2）资本主义信用）资本主义信用3）我国信用存在的客观依据）我国信用存在的客观依据 2.2.1信用制度信用制度 所谓信用制度，是指为约束信用主体行为而形成所谓信用制度，是指为约束信用主体行为而形成的一系列规范和准则及其产权结构的合约性安排。的一系列规范和准则及其产权结构的合约性安排。信用形式信用形式 信用作为一种借贷关系和借贷行为，它总是需要信用作为一种借贷关系和借贷行为，它总是需要通过一定的形式表现出来。能够体现各种借贷关系和通过一定的形式表现出来。能够体现各种借贷关系和借贷行为特征的形式，即为信用形式。借贷行为特征的形式，即为信用形式。1）商业信用）商业信用 2）银行信用）银行信用 3）国家信用）国家信用 4）消费信用）消费信用 5）民间信用）民间信用 6）国际信用）国际信用 7）外商投资）外商投资 2.2信用制度与信用形式信用制度与信用形式2.3 金融工具金融工具金融工具概念金融工具概念 金融工具也叫信用工具，是在信用活动中产生的，能够证明金融工具也叫信用工具，是在信用活动中产生的，能够证明债权债务关系、资金所有权关系的具有法律效力的凭证。现代金债权债务关系、资金所有权关系的具有法律效力的凭证。现代金融经济已赋予金融工具作为金融资产的新含义。融经济已赋予金融工具作为金融资产的新含义。金融工具的种类金融工具的种类1）按金融工具的期限划分，可分为短期金融工具和长期金融工具。）按金融工具的期限划分，可分为短期金融工具和长期金融工具。短期金融工具主要有商业票据、短期公债、银行承兑汇票、可转短期金融工具主要有商业票据、短期公债、银行承兑汇票、可转让大额定期存单等；长期金融工具主要包括股票、公司债券、金让大额定期存单等；长期金融工具主要包括股票、公司债券、金融债券及中长期公债等。融债券及中长期公债等。2）按发行者的性质划分，可分为直接金融工具和间接金融工具。商）按发行者的性质划分，可分为直接金融工具和间接金融工具。商业票据、股票、国库券、公债券等属于直接金融工具；银行承兑业票据、股票、国库券、公债券等属于直接金融工具；银行承兑汇票、可转让大额定期存单、保险单等属于间接金融工具。汇票、可转让大额定期存单、保险单等属于间接金融工具。3）按是否与实际信用活动直接相关，可分为基础性金融工具和衍生）按是否与实际信用活动直接相关，可分为基础性金融工具和衍生金融工具。基础性金融工具指在实际信用活动中出具的能证明信金融工具。基础性金融工具指在实际信用活动中出具的能证明信用关系的合法凭证，如商业票据、股票、债券等；衍生金融工具用关系的合法凭证，如商业票据、股票、债券等；衍生金融工具则是在基础性金融工具之上派生出来的可交易凭证，如各种金融则是在基础性金融工具之上派生出来的可交易凭证，如各种金融期货合约、期权合约等。期货合约、期权合约等。2.3.3 2.3.3 短期金融工具短期金融工具 短期金融工具指期限在一年以内（含一短期金融工具指期限在一年以内（含一年）的信用凭证。它主要有以下几种：年）的信用凭证。它主要有以下几种：1）商业票据）商业票据2）银行票据）银行票据3）可转让大额定期存单）可转让大额定期存单4）国库券）国库券2.3.4 2.3.4 长期金融工具长期金融工具长期金融工具指期限在一年以上的信用凭证。长期金融工具指期限在一年以上的信用凭证。它主要有以下几种：它主要有以下几种：1）股票）股票2）债券）债券3）投资基金）投资基金2.3.5 2.3.5 衍生金融工具衍生金融工具1）金融期货）金融期货2）金融期权）金融期权3）可转换证券）可转换证券4）互换）互换5）远期协议）远期协议2.4 信用基础理论信用基础理论信用资金及其特点信用资金及其特点1）信用资金）信用资金 信用资金是货币所有者（一般指银行或其他金信用资金是货币所有者（一般指银行或其他金融机构）暂时贷放给货币需求者从事生产经营活动融机构）暂时贷放给货币需求者从事生产经营活动或其他活动的货币资金。或其他活动的货币资金。2）信用资金特点）信用资金特点（1）信用资金是商品资金）信用资金是商品资金（2）信用资金是所有权和使用权相分离的资金）信用资金是所有权和使用权相分离的资金（3）信用资金具有独特的运动形式和转让方式）信用资金具有独特的运动形式和转让方式信用资金的运动1）信用资金的来源2）信用资金运动过程2.4.3 信贷资金运动规律1）社会生产与流通是信贷资金运动的经济基础 2）信贷资金运动要受货币流通规律的制约 3）信贷资金运动依靠信贷资金分配环节与使用环节的统一 4）社会主义市场经济体制是信贷资金运动的基本保证【本章小结】【本章小结】1.信用、信用关系是与商品、货币相联系的，是在商品货币经济发展到一定阶段后产生的。信用是指一种借贷行为，是价值的单方面转移，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。从高利贷信用到现代信用表现出不同的特点。2.信用制度是指为约束信用主体行为而形成的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。能够体现各种借贷关系和借贷行为特征的形式，即为信用形式。主要的信用形式包括：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。【本章小结】【本章小结】3.金融工具也叫信用工具，是在信用活动中产生的，能够证明债权债务关系和资金所有权关系的具有法律效力的凭证。现代金融经济已赋予金融工具作为金融资产的新含义。金融工具具有期限性、流动性、风险性和收益性等特征。金融工具按期限划分，可分为短期金融工具和长期金融工具；按发行者的性质划分，可分为直接金融工具和间接金融工具；按是否与实际信用活动直接相关，可分为基础性金融工具和衍生金融工具。4.信贷资金是以借贷方式转让，并以约定期限内还本付息为条件的货币资金。信贷资金运动，是信贷资金以信用中介机构主要是银行为出发点和归流点，以到期还本付息为条件，以最佳经济效益为目的，以周而复始的流动为特征的货币资金借贷活动。【课堂讨论题】【课堂讨论题】民间信用存在的利与弊复习思考题复习思考题1.什么是信用？2.信用是怎样产生的？3.什么是信用制度？信用形式有哪些？各主要信用形式的特点是什么？4.什么是信贷资金？信贷资金运动遵循哪些规律？