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工程经济学工程经济学教学安排教学安排v教材：工程经济学教材：工程经济学v教学形式：以讲授为主，结合案例分析与课堂教学形式：以讲授为主，结合案例分析与课堂讨论。讨论。v考试：根据学生课堂考勤及作业情况考试：根据学生课堂考勤及作业情况（50%）和期末考试成绩）和期末考试成绩(50%)综合评定学习综合评定学习成绩。成绩。项目项目1工程与经济工程与经济任务一任务一工程经济学概述工程经济学概述任务二任务二工程经济学的研究对象和基本原则工程经济学的研究对象和基本原则任务三任务三工程的全生命周期及相关评价工程的全生命周期及相关评价任务一任务一工程经济学概述工程经济学概述v工程技术工程技术v工程是指土木建筑或其他生产、制造部门用工程是指土木建筑或其他生产、制造部门用比较大而复杂的设备来进行的工作。比较大而复杂的设备来进行的工作。v技术是应用各种科学所揭示的客观规律进行技术是应用各种科学所揭示的客观规律进行各种产品开发、设计和制作所采用的方法、各种产品开发、设计和制作所采用的方法、措施、技巧等的总称。措施、技巧等的总称。v经济经济v从有限的资源中获得最大的利益。从有限的资源中获得最大的利益。v工程技术的使用是为了产生经济效益工程技术的使用是为了产生经济效益v在项目的全生命周期内为实现投资目标或获在项目的全生命周期内为实现投资目标或获得单位效用而对投入资源的节约。得单位效用而对投入资源的节约。案例：小灵通与铱星手机案例：小灵通与铱星手机 在许多人看来，小灵通是个怪物，他不能漫游，通在许多人看来，小灵通是个怪物，他不能漫游，通在许多人看来，小灵通是个怪物，他不能漫游，通在许多人看来，小灵通是个怪物，他不能漫游，通话质量难比话质量难比话质量难比话质量难比CDMACDMACDMACDMA和和和和GPRSGPRSGPRSGPRS，信号覆盖更无法匹敌全球通。它，信号覆盖更无法匹敌全球通。它，信号覆盖更无法匹敌全球通。它，信号覆盖更无法匹敌全球通。它的话机样子单调难看。小灵通固然缺点成堆，但是它具备的话机样子单调难看。小灵通固然缺点成堆，但是它具备的话机样子单调难看。小灵通固然缺点成堆，但是它具备的话机样子单调难看。小灵通固然缺点成堆，但是它具备普通市话的功能，而且价格便宜。对大多数手机用户来讲，普通市话的功能，而且价格便宜。对大多数手机用户来讲，普通市话的功能，而且价格便宜。对大多数手机用户来讲，普通市话的功能，而且价格便宜。对大多数手机用户来讲，这就足够了。因此，截至这就足够了。因此，截至这就足够了。因此，截至这就足够了。因此，截至2003200320032003年年年年12121212月月月月31313131日，小灵通在全国日，小灵通在全国日，小灵通在全国日，小灵通在全国的用户数达到的用户数达到的用户数达到的用户数达到3500350035003500万，其中净增的用户数为万，其中净增的用户数为万，其中净增的用户数为万，其中净增的用户数为2300230023002300万。而在万。而在万。而在万。而在同一年，中国移动新增用户同一年，中国移动新增用户同一年，中国移动新增用户同一年，中国移动新增用户2100210021002100万，中国联通万，中国联通万，中国联通万，中国联通CDMACDMACDMACDMA与与与与GSMGSMGSMGSM用户分别增加约用户分别增加约用户分别增加约用户分别增加约1100110011001100万和万和万和万和1200120012001200万。仅从数字上来衡量，说万。仅从数字上来衡量，说万。仅从数字上来衡量，说万。仅从数字上来衡量，说2003200320032003年是年是年是年是“小灵通年小灵通年小灵通年小灵通年”应该一点也不为过。应该一点也不为过。应该一点也不为过。应该一点也不为过。几年前摩托罗拉的铱星手机，为支持手机所发射几年前摩托罗拉的铱星手机，为支持手机所发射几年前摩托罗拉的铱星手机，为支持手机所发射几年前摩托罗拉的铱星手机，为支持手机所发射升空的铱星信号覆盖全球，无论是南极冰原，还是撒哈拉升空的铱星信号覆盖全球，无论是南极冰原，还是撒哈拉升空的铱星信号覆盖全球，无论是南极冰原，还是撒哈拉升空的铱星信号覆盖全球，无论是南极冰原，还是撒哈拉沙漠，用户可以照打不误，而且通话质量没的说。可是这沙漠，用户可以照打不误，而且通话质量没的说。可是这沙漠，用户可以照打不误，而且通话质量没的说。可是这沙漠，用户可以照打不误，而且通话质量没的说。可是这样一个高精尖的产品未成气候就黯然陨落。姑且不论通话样一个高精尖的产品未成气候就黯然陨落。姑且不论通话样一个高精尖的产品未成气候就黯然陨落。姑且不论通话样一个高精尖的产品未成气候就黯然陨落。姑且不论通话费，单是一部手机费，单是一部手机费，单是一部手机费，单是一部手机3 3 3 3万元的价格就让多数人望而却步。而万元的价格就让多数人望而却步。而万元的价格就让多数人望而却步。而万元的价格就让多数人望而却步。而且对于多数用户来讲，一辈子能有几次机会到南极洲和撒且对于多数用户来讲，一辈子能有几次机会到南极洲和撒且对于多数用户来讲，一辈子能有几次机会到南极洲和撒且对于多数用户来讲，一辈子能有几次机会到南极洲和撒哈拉沙漠打手机呢？哈拉沙漠打手机呢？哈拉沙漠打手机呢？哈拉沙漠打手机呢？一个四不像的怪物能遍地开花，一个高精尖的产品一个四不像的怪物能遍地开花，一个高精尖的产品一个四不像的怪物能遍地开花，一个高精尖的产品一个四不像的怪物能遍地开花，一个高精尖的产品却胎死腹中，是什么原因在施展这样的魔力？是却胎死腹中，是什么原因在施展这样的魔力？是却胎死腹中，是什么原因在施展这样的魔力？是却胎死腹中，是什么原因在施展这样的魔力？是市场市场市场市场。小灵通的成功就在于它找到了现阶段符合市场需求小灵通的成功就在于它找到了现阶段符合市场需求小灵通的成功就在于它找到了现阶段符合市场需求小灵通的成功就在于它找到了现阶段符合市场需求的技术与经济的结合点，所以轻松地切到了属于自己的蛋的技术与经济的结合点，所以轻松地切到了属于自己的蛋的技术与经济的结合点，所以轻松地切到了属于自己的蛋的技术与经济的结合点，所以轻松地切到了属于自己的蛋糕。而铱星的失败原因是它一厢情愿地准备了精美的刀叉，糕。而铱星的失败原因是它一厢情愿地准备了精美的刀叉，糕。而铱星的失败原因是它一厢情愿地准备了精美的刀叉，糕。而铱星的失败原因是它一厢情愿地准备了精美的刀叉，却发现筵席中根本没有自己的座位。却发现筵席中根本没有自己的座位。却发现筵席中根本没有自己的座位。却发现筵席中根本没有自己的座位。商品的商品的商品的商品的技术性技术性技术性技术性很重要，但它的很重要，但它的很重要，但它的很重要，但它的经济性经济性经济性经济性更重要。技术更重要。技术更重要。技术更重要。技术离开经济，只能是孤芳自赏。离开经济，只能是孤芳自赏。离开经济，只能是孤芳自赏。离开经济，只能是孤芳自赏。小灵通所要告诉市场的，正如其掌门人所言：只要小灵通所要告诉市场的，正如其掌门人所言：只要小灵通所要告诉市场的，正如其掌门人所言：只要小灵通所要告诉市场的，正如其掌门人所言：只要你能满足相当一部分人的需要，市场就一定会选择你。即你能满足相当一部分人的需要，市场就一定会选择你。即你能满足相当一部分人的需要，市场就一定会选择你。即你能满足相当一部分人的需要，市场就一定会选择你。即技术与经济的有机结合才是经济发展的必由之路。技术与经济的有机结合才是经济发展的必由之路。技术与经济的有机结合才是经济发展的必由之路。技术与经济的有机结合才是经济发展的必由之路。什么是工程经济学什么是工程经济学v利用经济学原理，从经济学角度解决技术方案问题的一门利用经济学原理，从经济学角度解决技术方案问题的一门学科，是应用工程学、经济学和管理学的一个组成部分；学科，是应用工程学、经济学和管理学的一个组成部分；是工程与经济的交叉学科，是应用经济学的一个分支。是工程与经济的交叉学科，是应用经济学的一个分支。v为什么要研究工程经济问题为什么要研究工程经济问题v 资源的稀缺性，实现同样目标的方案越来越多，本资源的稀缺性，实现同样目标的方案越来越多，本学科的任务在于通过一定的判据标准选择适合的方案。学科的任务在于通过一定的判据标准选择适合的方案。工程经济学发展工程经济学发展 v铁路布局的经济理论铁路布局的经济理论 美国的惠灵顿（美国的惠灵顿（A.M.A.M.WellingtonWellington）1887 1887v财务工程学财务工程学 戈尔德曼（戈尔德曼（O.B.GoldmanO.B.Goldman）19201920v工程经济原理工程经济原理 格兰特（格兰特（E.L.GrantE.L.Grant）1930:1930:“工程经济学之父工程经济学之父”v工业投资项目的经济分析布西（工业投资项目的经济分析布西（L.E.L.E.BusseyBussey）19781978v工程经济学工程经济学 里格斯（里格斯（J.L.RiggsJ.L.Riggs）19821982工程经济学发展工程经济学发展中国：技术经济学中国：技术经济学 时时 期期学科学科阶段阶段发发 展展 状状 况况 50 50年代初年代初雏形雏形阶段阶段 经济分析方法阶段。经济分析方法开始应用于工程技术中经济分析方法阶段。经济分析方法开始应用于工程技术中 60 60初至初至7070初初第一第一阶段阶段 经济效果学阶段。经济分析方法在工程建设和许多领域得经济效果学阶段。经济分析方法在工程建设和许多领域得到广泛应用到广泛应用 70 70年代年代第二第二阶段阶段 停滞、涣散阶段停滞、涣散阶段8080年代以后年代以后第三第三阶段阶段 蓬勃发展阶段。工程经济学的原理和方法在经济建设的蓬勃发展阶段。工程经济学的原理和方法在经济建设的项目评价中得到系统、广泛的应用；学科体系、理论与方项目评价中得到系统、广泛的应用；学科体系、理论与方法、性质与对象的研究不断深入，形成了较完整的学科体法、性质与对象的研究不断深入，形成了较完整的学科体系系经经经经济济济济活活活活动动动动自自自自然然然然科科科科学学学学经经经经济济济济科科科科学学学学工工工工程程程程活活活活动动动动工程经济学工程经济学工程经济学工程经济学 工程经济学是研究技术方案、技术政策、技术规划、工程经济学是研究技术方案、技术政策、技术规划、工程经济学是研究技术方案、技术政策、技术规划、工程经济学是研究技术方案、技术政策、技术规划、技术措施等经济效果的学科，通过经济效益的计算以求找技术措施等经济效果的学科，通过经济效益的计算以求找技术措施等经济效果的学科，通过经济效益的计算以求找技术措施等经济效果的学科，通过经济效益的计算以求找到最好的技术方案。到最好的技术方案。到最好的技术方案。到最好的技术方案。工程经济学是研究技术与经济的关系，以期达到技工程经济学是研究技术与经济的关系，以期达到技工程经济学是研究技术与经济的关系，以期达到技工程经济学是研究技术与经济的关系，以期达到技术与经济最佳结合的学科。术与经济最佳结合的学科。术与经济最佳结合的学科。术与经济最佳结合的学科。工程经济学是研究生产、建设中各种技术经济问题工程经济学是研究生产、建设中各种技术经济问题工程经济学是研究生产、建设中各种技术经济问题工程经济学是研究生产、建设中各种技术经济问题的学科。的学科。的学科。的学科。工程经济学是研究技术因素与经济因素最佳结合的工程经济学是研究技术因素与经济因素最佳结合的工程经济学是研究技术因素与经济因素最佳结合的工程经济学是研究技术因素与经济因素最佳结合的学科。学科。学科。学科。工程经济学的特点工程经济学的特点v综合性综合性v实用性实用性v系统性系统性v定量性定量性v选择性选择性v预测性预测性v工程经济学的研究对象工程经济学的研究对象 v研究工程技术领域的经济问题和经济规律，寻求提高研究工程技术领域的经济问题和经济规律，寻求提高经济效益的途径经济效益的途径v具体的工程项目、技术方案和技术政策具体的工程项目、技术方案和技术政策v即以建设项目为主体即以建设项目为主体,研究工程技术方案的经济效益，研究工程技术方案的经济效益，通过对经济效果的计算、分析、比较和评价，以求得通过对经济效果的计算、分析、比较和评价，以求得最优的工程技术方案，作为决策部门进行工程技术决最优的工程技术方案，作为决策部门进行工程技术决策的依据。策的依据。任务二任务二工程经济学的研究对象和基本原则工程经济学的研究对象和基本原则v工程经济学的研究内容工程经济学的研究内容v工程实践的经济效果和提高经济效果的途径工程实践的经济效果和提高经济效果的途径v工程技术与经济的互相关系工程技术与经济的互相关系v通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长的有效途通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长的有效途径径常见的工程经济问题常见的工程经济问题v如何计算某方案的经济效果如何计算某方案的经济效果（选择评价方法）（选择评价方法）v几个相互竞争的方案应该选择哪一个几个相互竞争的方案应该选择哪一个（方案的选择）（方案的选择）v在资金有限的情况下，应该选择哪一个方案在资金有限的情况下，应该选择哪一个方案v正在使用的机器是否应该更换成新的正在使用的机器是否应该更换成新的v公共工程项目的预期效益多大时，才能接受其建设费公共工程项目的预期效益多大时，才能接受其建设费用用（经济分析）（经济分析）v是遵从安全而保守的行动准则，还是从事能够带来较是遵从安全而保守的行动准则，还是从事能够带来较大潜在受益的高风险活动大潜在受益的高风险活动（不确定性分析与风险分析）（不确定性分析与风险分析）v工程经济分析的基本原则工程经济分析的基本原则v资金的时间价值资金的时间价值-今天的今天的1 1元钱比未来的元钱比未来的1 1元钱更值钱元钱更值钱v现金流量现金流量-投资收益不是会计帐面数字，而是当期实际投资收益不是会计帐面数字，而是当期实际发生的现金流。发生的现金流。v增量分析增量分析-从增量角度进行工程经济分析从增量角度进行工程经济分析v机会成本机会成本-排除沉没成本，计入机会成本排除沉没成本，计入机会成本 沉没成本：决策前已支出的费用或已承诺将来必须支付沉没成本：决策前已支出的费用或已承诺将来必须支付的费用，这些成本不因决策而变化，计于决策无关的成本。的费用，这些成本不因决策而变化，计于决策无关的成本。v有无对比有无对比-有无对比而不是前后对比。有无对比而不是前后对比。v可比性可比性方案之间必须可比。方案之间必须可比。v风险收益的权衡风险收益的权衡必须考虑方案的风险和不确定性必须考虑方案的风险和不确定性任务三任务三工程的全生命周期及相关评价工程的全生命周期及相关评价v工程具有生命周期工程具有生命周期v一般经历决策期、投资建设期、运营期、项目后评价四个一般经历决策期、投资建设期、运营期、项目后评价四个阶段。阶段。v其长短取决于工程自身的重要程度、所处环境、设计技术、其长短取决于工程自身的重要程度、所处环境、设计技术、建造质量等多方面因素。建造质量等多方面因素。v工程全生命周期的相关评价方法工程全生命周期的相关评价方法v1、方案比较法、方案比较法v2、动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主、动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主v3、定量与定性分析相结合的方法、定量与定性分析相结合的方法沉没成本沉没成本又如：某企业租用办公楼，月租金又如：某企业租用办公楼，月租金1000010000元，租期元，租期2 2年，现企年，现企业使用一年后不再需要该办公房，企业打算转租出去，但业使用一年后不再需要该办公房，企业打算转租出去，但别人愿意出的租金为每月别人愿意出的租金为每月80008000元，该企业是否出租元，该企业是否出租?显然企业应该出租，出租可使企业每月增加显然企业应该出租，出租可使企业每月增加80008000元租金，元租金，而不出租收入为而不出租收入为0 0。不管出租与否，该企业每月必须支付。不管出租与否，该企业每月必须支付1000010000元，该笔支出就属于沉没成本，它是与当前决策无元，该笔支出就属于沉没成本，它是与当前决策无关的成本。沉没成本一旦形成就再也不能避免。关的成本。沉没成本一旦形成就再也不能避免。v沉没成本与人生态度沉没成本与人生态度 珍惜沉没成本珍惜沉没成本 别让沉没成本误导你别让沉没成本误导你工程经济学工程经济学江西现代职业技术学院江西现代职业技术学院项目二项目二工程经济分析基本原理工程经济分析基本原理2.1资金的时间价值原理资金的时间价值原理2.2设备工程经济分析设备工程经济分析2.1资金时间价值原理资金时间价值原理2.1.1资金时间价值概述资金时间价值概述2.1.2资金时间价值的度量资金时间价值的度量2.1.3现金流量现金流量2.1.4资金等值计算资金等值计算2.1.5资金等值的应用资金等值的应用【了解】【了解】资金时间价值的含义资金时间价值的含义 利息的含义利息的含义 利率的含义利率的含义【掌握】【掌握】资金时间价值形成的原因资金时间价值形成的原因 【重点掌握】【重点掌握】单利的计算方法单利的计算方法 复利的计算方法复利的计算方法 资金等值的计算资金等值的计算 现金流量图的画法现金流量图的画法一、资金时间价值的含义一、资金时间价值的含义v 例1：有两个方案A、B，寿命期都是4年，初始投资相同，均为1000万元，实现利润总数也相同，为1600万元，但各年有所不同，现金流量图如下：1、先看两个例子、先看两个例子1000500300100A方案方案13402700B方案方案100010030050070001234如果其他条件相同，我们选择哪个方案呢？如果其他条件相同，我们选择哪个方案呢？从直觉和常识，我们选择从直觉和常识，我们选择A方案。方案。引入问题：今年的100元是否等于明年的100元呢？例例2 2：另有两个方案：另有两个方案C C、D D，从第一年初起每隔一年都有，从第一年初起每隔一年都有30003000万元收入，其他条件相同，不同的是，总投资万元收入，其他条件相同，不同的是，总投资60006000万元方万元方案案C C为一次性支出（第一年初），而方案为一次性支出（第一年初），而方案D D则分两年支出（第一则分两年支出（第一年初和第二年初各投资年初和第二年初各投资30003000万元）。现金流量图如下：万元）。现金流量图如下：02466000300030003000135方案方案C024630003000300030001353000方案方案D这时又该选择哪个方案呢？这时又该选择哪个方案呢？依据日常积累的知识，我们会判断方案依据日常积累的知识，我们会判断方案D比较好。比较好。2、是什么样的认识使我们作出上述明确的判断呢？、是什么样的认识使我们作出上述明确的判断呢？现金流入与流出的经济效益不仅与金额大小有关系，现金流入与流出的经济效益不仅与金额大小有关系，而且与发生的时间有关。同样一元钱，今年到手与明年到而且与发生的时间有关。同样一元钱，今年到手与明年到手手“价值价值”是不同的。同样一元钱，今年支付与明年支付，是不同的。同样一元钱，今年支付与明年支付，其其“价值价值”也不同。也不同。工程项目占用的资金数额工程项目占用的资金数额大、时间长，如果不考虑资金的时间价值，就会犯大错误，大、时间长，如果不考虑资金的时间价值，就会犯大错误，更不可能进行正确决策。更不可能进行正确决策。特别是在建筑业中，特别是在建筑业中，一定量的资金不同时间点上价值量的差额，也就是一定量的资金不同时间点上价值量的差额，也就是资金在流通过程中随着时间的推移而产生的资金的增值资金在流通过程中随着时间的推移而产生的资金的增值现象就叫做现象就叫做资金的时间价值资金的时间价值。不同时间付出或得到的相同数额的资金在价值上不同时间付出或得到的相同数额的资金在价值上是不等的。是不等的。如今年的如今年的1 1元钱永远不等于明年的元钱永远不等于明年的1 1元钱！元钱！投资者看投资者看投资者看投资者看资金增值资金增值资金增值资金增值(利润、盈利利润、盈利利润、盈利利润、盈利）消费者看消费者看消费者看消费者看放弃现期消费所得的补偿（放弃现期消费所得的补偿（放弃现期消费所得的补偿（放弃现期消费所得的补偿（利息利息利息利息）（2 2）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金 使用者应有所补偿。所有者应得到补偿！使用者应有所补偿。所有者应得到补偿！使用者应有所补偿。所有者应得到补偿！使用者应有所补偿。所有者应得到补偿！（1 1）资金用于生产）资金用于生产）资金用于生产）资金用于生产,构成生产要素、生产的产品构成生产要素、生产的产品构成生产要素、生产的产品构成生产要素、生产的产品 除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。两两两两种种种种含含含含义义义义现现现现形形形形式式式式两两两两种种种种表表表表资金时间价值的意义：资金时间价值的意义：影响资金时间价值的因素影响资金时间价值的因素：资金数额。资金数额。投资利润率。投资利润率。时间。时间。通货膨胀因素。通货膨胀因素。风险。风险。促使合理有效的利用资金。促使合理有效的利用资金。有利于做出正确的投资决策。有利于做出正确的投资决策。有利于选择融资方式。有利于选择融资方式。2.1.2资金时间价值的度量资金时间价值的度量v绝对尺度：利息、利润v相对尺度：利率、投资收益率衡量资金时间价值的尺度利息与利率利息与利率1、利息与利率的含义、利息与利率的含义IP，i，n利息：利息：是占用资金应付出的代价或放弃资金的使用权应得的是占用资金应付出的代价或放弃资金的使用权应得的 补偿。补偿。利率：利率：是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款金额的比值。金额的比值。利息利息I与本与本金金P、利率、利率i和时间和时间n有关：有关：2.1.2资金时间价值的度量资金时间价值的度量二、单利和复利二、单利和复利二、单利和复利二、单利和复利v单利单利：本金生息，利息不生息本金生息，利息不生息。“利不生利利不生利”。v复利复利：本金生息，利息也生息本金生息，利息也生息。即。即“利生利利生利”、“利滚利利滚利”。整个计算期内总利息为：整个计算期内总利息为：第第 n n 期期末的期期末的本利和本利和 F F 为：为：其本利和的计算公式为：其本利和的计算公式为：高利贷就是高息利滚高利贷就是高息利滚利。利。【例】【例】【例】【例】假如以年利率假如以年利率6%6%借入资金借入资金10001000元元,共借共借4 4年年,单利法计单利法计算，其偿还的情况如下表算，其偿还的情况如下表年年年初欠款年初欠款年末应付利息年末应付利息年末欠款年末欠款年末偿还年末偿还1100010000.06=60106002106010000.06=60112003112010000.06=60118004118010000.06=6012401240年 初欠 款年 末 应 付 利 息年 末欠 款年 末偿 还1234 【例】【例】【例】【例】假如以年利率假如以年利率6%6%借入资金借入资金10001000元元,共借共借4 4年年,复利计算，复利计算，其偿还的情况如下表其偿还的情况如下表年年100010000.06=6010600106010600.06=63.601123.6001123.601191.0201191.021262.481262.481123.600.06=67.421191.020.06=71.46v例1：李晓同学向银行贷款20000元，约定4年后一次归还，银行贷款年利率为5%。问：（1）如果银行按单利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少?（2）如果银行按复利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少?v例1：李晓同学向银行贷款20000元，约定4年后一次归还，银行贷款年利率为5%。问：（1）如果银行按单利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少?（2）如果银行按复利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少?解：（1）单利的本利和=20000（1+45%)=24000(元)其中利息=20000 4 5%=4000(元)（2）复利的本利和=20000（1+5%）4=24310.125(元)其中利息=24310.125 20000=4310.125(元)两种利息的比较：在资金的本金、利率和时间相等的情况下，复利大于单利计息周期通常为年，但实际上计息期可以为半年、季度或月。计息周期通常为年，但实际上计息期可以为半年、季度或月。当利率周期与计息周期不一致当利率周期与计息周期不一致，就出现了名义利率和有效利率。，就出现了名义利率和有效利率。年利率为年利率为1212，每年计息，每年计息1 1次次1212为有效利率；为有效利率；年利率为年利率为1212，每年计息，每年计息1212次次(每月复利一次每月复利一次)1212为名义利率，实际相当于月利率为为名义利率，实际相当于月利率为1 1。三、名义利率和有效利率三、名义利率和有效利率同样的年利率，由于同样的年利率，由于计息期数的不同，同计息期数的不同，同样的本金所产生的利样的本金所产生的利息也不同息也不同 名义利率也叫虚利率名义利率也叫虚利率名义利率也叫虚利率名义利率也叫虚利率假设名义利率用假设名义利率用假设名义利率用假设名义利率用 r r 表示，计息周期利率表示，计息周期利率表示，计息周期利率表示，计息周期利率用用用用i i 表示，一年中计息次数为表示，一年中计息次数为表示，一年中计息次数为表示，一年中计息次数为mm，则，则，则，则:有效年利率有效年利率有效年利率有效年利率i ie e可用下式表示可用下式表示可用下式表示可用下式表示:当计息周期为一年时，年有效利率等于名义利率；当计息周期为一年时，年有效利率等于名义利率；当计息周期短于一年时，年有效利率大于名义利率。当计息周期短于一年时，年有效利率大于名义利率。【例】某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为【例】某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%16%，计息每年一次。乙银行年利率为，计息每年一次。乙银行年利率为15%15%，但每月计息一，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？解：解：【例】某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为【例】某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%16%，计息每年一次。乙银行年利率为，计息每年一次。乙银行年利率为15%15%，但每月计息一，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？解：解：因为因为ieie乙乙 ieie甲甲，所以甲银行贷款条件优惠些。，所以甲银行贷款条件优惠些。下表给出了名义利率为下表给出了名义利率为12%12%分别按不同计息期计算的实际利率：分别按不同计息期计算的实际利率：复利周期复利周期每年计息数期每年计息数期各期实际利率各期实际利率实际年利率实际年利率一年一年半年半年一季一季一月一月一周一周一天一天连续连续1 12 24 41212525236536512.0000%12.0000%6.0000%6.0000%3.0000%3.0000%1.0000%1.0000%0.23077%0.23077%0.0329%0.0329%0.00000.000012.0000%12.0000%12.3600%12.3600%12.5509%12.5509%12.6825%12.6825%12.7341%12.7341%12.7475%12.7475%12.7497%12.7497%一、现金流量概念一、现金流量概念v计算期计算期 （n n）v计算期的长短取决于项目的性质，或根据产品的寿命计算期的长短取决于项目的性质，或根据产品的寿命周期，或根据主要生产设备的经济寿命，或根据合资周期，或根据主要生产设备的经济寿命，或根据合资合作年限，一般取上述考虑中较短者，最长不超过合作年限，一般取上述考虑中较短者，最长不超过2020年。为了分析的方便，我们人为地将整个计算期分为年。为了分析的方便，我们人为地将整个计算期分为若干期，并假定现金的流入流出是在期末发生的。通若干期，并假定现金的流入流出是在期末发生的。通常以一年为一期，即把所有一年间产生的流入和流出常以一年为一期，即把所有一年间产生的流入和流出累积到那年的年末。累积到那年的年末。v定项定项 建成建成 运作运作 报废报废建设期建设期 运营期（投产、达产、稳产、减产、报废）运营期（投产、达产、稳产、减产、报废）2.1.3现金流量现金流量v现金流量现金流量现金流入（现金流入（CICI）指在整个计算期内所发生的实际的现金流入指在整个计算期内所发生的实际的现金流入收入、拨款、残值、回收固定资产余值、回收流动资金收入、拨款、残值、回收固定资产余值、回收流动资金 现金流出量现金流出量(CO)(CO)指在整个计算期内所发生的实际现金支出指在整个计算期内所发生的实际现金支出投资、经营成本、流动资金、营业税及附加等投资、经营成本、流动资金、营业税及附加等净现金流量净现金流量(NCF)(NCF)指现金流入量和现金流出量之差。流入量大于流出指现金流入量和现金流出量之差。流入量大于流出量时，其值为正，反之为负。量时，其值为正，反之为负。1 1、现金流量表、现金流量表：用表格的形式描述不同用表格的形式描述不同时点时点上发生的各上发生的各种现金流量的种现金流量的大小大小和和方向方向。年末年末 0 1 2 3 4 5n-1 n现金流入现金流入13001900250025002900现金流出现金流出6000500700900900900净现金流量净现金流量-6000 008001200160016002000二、现金流量的表示方法二、现金流量的表示方法2 2 2 2、现金流量图、现金流量图、现金流量图、现金流量图描描述述建建设设项项目目各各个个时时点点发发生生现现金金流流入入、现现金金流流出出的的一一种种图示。图示。点的两重含义点的两重含义期末期末下一期的期初下一期的期初 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短表示现金流量的大小，箭头处标向下表示现金流出，长短表示现金流量的大小，箭头处标明金额。明金额。时间时间时间时间 t t0 1 2 3时点，表示这一年的年时点，表示这一年的年末，下一年的年初末，下一年的年初200150现金流量现金流量现金流出现金流出注意：若无特别说明注意：若无特别说明时间单位均为年；时间单位均为年；投资一般发生在年初，销售收投资一般发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等发入、经营成本及残值回收等发生在年末生在年末现金流量的现金流量的大小及方向大小及方向现金流量的三要素：现金流量的三要素：时点、大小、方向时点、大小、方向 【例】某项目建设期【例】某项目建设期2 2年，运营期年，运营期1818年。建设期每年年初年。建设期每年年初均投资均投资400400万元，运营期每年年末年收入万元，运营期每年年末年收入300300万元，年万元，年成本成本150150万元，期末无残值。万元，期末无残值。【例】某项目建设期【例】某项目建设期2 2年，运营期年，运营期1818年。建设期每年年初年。建设期每年年初均投资均投资400400万元，运营期每年年末年收入万元，运营期每年年末年收入300300万元，年万元，年成本成本150150万元，期末无残值。万元，期末无残值。时间单位：时间单位：年年30124400300建设期建设期2年年56运营期运营期18年年1502019.400.第第1年年第第3年年v资金等值：资金等值：将不同时点的几笔资金按同一收益率标准，换算到同将不同时点的几笔资金按同一收益率标准，换算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。v影响因素：影响因素：金额大小、金额发生的时间、利率高低金额大小、金额发生的时间、利率高低2.1.4资金等值计算及其基本公式资金等值计算及其基本公式 以后采用的符号如下以后采用的符号如下 i i 利率；利率；n n 计息期数；计息期数；P P 现在值现在值，相对于将来值的任何较早时间的价值；，相对于将来值的任何较早时间的价值；F F 将来值，将来值，相对于现在值的任何以后时间的价值；相对于现在值的任何以后时间的价值；现在值现在值+复利利息复利利息=将来值将来值 A A n n次等额支付系列中的一次支付，在各计息期末次等额支付系列中的一次支付，在各计息期末 实现。实现。G G等差额（或梯度），含义是当各期的支出或收入是均匀等差额（或梯度），含义是当各期的支出或收入是均匀 递增或均匀递减时，相临两期资金支出或收入的差额。递增或均匀递减时，相临两期资金支出或收入的差额。资金等值计算公式资金等值计算公式v1 1、一次支付类型（整付）、一次支付类型（整付）现金流量均在一个时点上一次发生。（终值、现值）现金流量均在一个时点上一次发生。（终值、现值）v2 2、等额支付类型（多次支付）、等额支付类型（多次支付）现金流量在多个时点以等额形式发生。（终值、累计基现金流量在多个时点以等额形式发生。（终值、累计基金、现值、资金回收）金、现值、资金回收）v3 3、等差支付序列类型、等差支付序列类型 资金等值计算公式资金等值计算公式v1 1、一次支付复利、一次支付复利 终值公式终值公式其中其中 称为一次支付复利系数称为一次支付复利系数,记为记为（F/P i,nF/P i,n）0123n-1nPF已知期初投资为已知期初投资为P P，利率为，利率为i i，求第，求第n n年末收回的本利和（终值）年末收回的本利和（终值）F F已知未来第已知未来第n n年末需要获得资金年末需要获得资金F F，利率为，利率为i i，求期初所需的投资，求期初所需的投资P P 2 2、一次支付复利、一次支付复利 现值公式现值公式已知终值已知终值F,F,求现值求现值P,P,是一次支付终值公式的逆运算是一次支付终值公式的逆运算称为称为一次支付现值系数一次支付现值系数，记为，记为【例】如果银行利率为【例】如果银行利率为1212，假定按复利计算，假定按复利计算，为在年后获得为在年后获得1000010000元款项，现在应存入银行多元款项，现在应存入银行多少？少？【解】【解】或先查表求出一次支付现值系数，再作计算：或先查表求出一次支付现值系数，再作计算：3 3 3 3、等额支付类型、等额支付类型、等额支付类型、等额支付类型1 1 1 1）等额支付终值公式（等额年金终值公式）等额支付终值公式（等额年金终值公式）等额支付终值公式（等额年金终值公式）等额支付终值公式（等额年金终值公式）从第年末至第从第年末至第n n年末有一等年末有一等额的现金流序列，每年的金额额的现金流序列，每年的金额称为年金。称为年金。（已知（已知（已知（已知A A A A求求求求F F F F）12nn10A(已知已知)F(未知未知)注意注意注意注意1 1、A A发生在期末发生在期末2 2、F F与最后一个与最后一个A A同时发生同时发生【例】某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银【例】某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行行2 2万元，若存款利率为万元，若存款利率为3%3%。第。第5 5年末可得款多少？年末可得款多少？【例】某单位在大学设立奖学金，每年【例】某单位在大学设立奖学金，每年 年末存入银年末存入银行行2 2万元，若存款利率为万元，若存款利率为3%3%。第。第5 5年末可得款多少？年末可得款多少？2 2 2 2）等额支付）等额支付）等额支付）等额支付 现值公式现值公式现值公式现值公式 如果对某技术方案投资金额如果对某技术方案投资金额P P，预计在未来的预计在未来的n n年内，年内，投资人可以在每年年末获得相同数额的收益投资人可以在每年年末获得相同数额的收益A A ，设折