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n n第一章第一章 绪绪 论论n n学习目标学习目标n n1 1了解财务管理发展各阶段的主要特点，深刻了解财务管理发展各阶段的主要特点，深刻理解环境因素对财务管理发展的影响；理解环境因素对财务管理发展的影响；n n2 2重点掌握资本及其特点、资本的构成及其对重点掌握资本及其特点、资本的构成及其对应物以及资本的所有权结构；应物以及资本的所有权结构；n n3 3重点掌握财务管理的内容、功能和目标；深重点掌握财务管理的内容、功能和目标；深入理解所有权结构的有效性是资本优化配置和有入理解所有权结构的有效性是资本优化配置和有效利用的前提，深入理解经营者与所有者之间、效利用的前提，深入理解经营者与所有者之间、所有者与债权人之间、企业与社会之间存在利益所有者与债权人之间、企业与社会之间存在利益冲突及其协调途径。冲突及其协调途径。n n4 4掌握财务管理的基本工具；掌握财务管理的基本工具；n n5 5了解公司法人治理结构是公司制的核心，明了解公司法人治理结构是公司制的核心，明确股东会、董事会、监事会和经理层的职责，明确股东会、董事会、监事会和经理层的职责，明确公司治理结构中的财务角色。确公司治理结构中的财务角色。n n6 6了解财务管理与经济学、企业管理、会计的了解财务管理与经济学、企业管理、会计的关系，明确财务管理的学科边界。关系，明确财务管理的学科边界。n n第一节第一节 财务透视：从历史到现实财务透视：从历史到现实n n一、以筹资为重心的管理阶段一、以筹资为重心的管理阶段n n股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企而且也使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业的筹资活动得到了进一步强化，如何筹集资本业的筹资活动得到了进一步强化，如何筹集资本扩大生产经营，成为大多数企业关注的焦点。扩大生产经营，成为大多数企业关注的焦点。n n二、以内部控制为重心的管理阶段二、以内部控制为重心的管理阶段n n政府监管的加强客观上要求企业把财务管理的重政府监管的加强客观上要求企业把财务管理的重心转向内部控制。同时，对企业而言，如何尽快心转向内部控制。同时，对企业而言，如何尽快走出经济危机的困境，内部控制也显得十分必要。走出经济危机的困境，内部控制也显得十分必要。在这种背景下，财务管理逐渐转向了以内部控制在这种背景下，财务管理逐渐转向了以内部控制为重心的管理阶段。为重心的管理阶段。n n三、以投资为重心的管理阶段三、以投资为重心的管理阶段n n第二次世界大战以后，企业规模越来越大，生产第二次世界大战以后，企业规模越来越大，生产经营日趋复杂，市场竞争更加剧烈。企业管理当经营日趋复杂，市场竞争更加剧烈。企业管理当局为了在竞争中维持生存和发展，投资决策在企局为了在竞争中维持生存和发展，投资决策在企业财务管理中逐渐取得主导地位，而与资本筹集业财务管理中逐渐取得主导地位，而与资本筹集有关的问题则渐退居到第二位。有关的问题则渐退居到第二位。n n四、以资本运作为重心的综合管理阶段四、以资本运作为重心的综合管理阶段n n20世纪世纪80年代以后，随着市场经济特别是资本年代以后，随着市场经济特别是资本市场的不断发展，财务管理开始朝着综合性管理市场的不断发展，财务管理开始朝着综合性管理的方向发展。的方向发展。n n透视财务管理的发展过程，我们可以看到，财务透视财务管理的发展过程，我们可以看到，财务管理经历了由低级到高级、由简单到复杂、由不管理经历了由低级到高级、由简单到复杂、由不完善到完善的发展过程。财务管理是一个动态的完善到完善的发展过程。财务管理是一个动态的和发展的概念，在财务管理发展的过程中，环境和发展的概念，在财务管理发展的过程中，环境因素起着十分重要的作用。因素起着十分重要的作用。n n第二节第二节 财务基本要素：资本财务基本要素：资本n n一、资本及其特征一、资本及其特征n n（一）资本的含义（一）资本的含义n n所谓资本，是指能够在运动中不断增值的价值，所谓资本，是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币。的货币。n n（二）资本的特征（二）资本的特征n n1.1.稀缺性稀缺性n n2.2.增值性增值性n n3.3.控制性控制性n n二、资本的构成二、资本的构成n n（一）债务资本（一）债务资本n n债务资本是企业从债权人那里取得的资本，反映债务资本是企业从债权人那里取得的资本，反映了企业与债权人之间的债权债务关系。了企业与债权人之间的债权债务关系。n n（二）权益资本（二）权益资本n n权益资本是企业从所有者那里取得的资本，反映权益资本是企业从所有者那里取得的资本，反映了企业与企业所有者之间的投资与受资关系。了企业与企业所有者之间的投资与受资关系。n n三、资本的对应物三、资本的对应物n n企业对其取得的资本加以运用，形成了企业拥有企业对其取得的资本加以运用，形成了企业拥有或控制的各式各样的资产，如流动资产、长期投或控制的各式各样的资产，如流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产以及其他资资、固定资产、无形资产、递延资产以及其他资产。这些资产构成了资本的对应物。产。这些资产构成了资本的对应物。n n四、资本的所有权结构四、资本的所有权结构 n n（一）资本所有权（一）资本所有权n n企业资本的所有权包括债权和产权。企业资本的所有权包括债权和产权。n n（二）资产所有权（二）资产所有权n n现代企业是一个法人，企业是资产的所有者，也现代企业是一个法人，企业是资产的所有者，也是独立的债务人，它以全部资产对企业债务负责。是独立的债务人，它以全部资产对企业债务负责。n n企业所有资产，所有者所有企业。企业所有资产，所有者所有企业。n n第三节第三节 财务管理财务管理:对资本的运作对资本的运作n n财务管理是以资本收益最大为目标，对企业资财务管理是以资本收益最大为目标，对企业资本进行配置和利用的一种资本运作活动。本进行配置和利用的一种资本运作活动。n n一、资本运作活动一、资本运作活动n n资本运动反映了企业再生产过程的价值方面，资本运动反映了企业再生产过程的价值方面，构成了企业经济活动的一个独立方面。构成了企业经济活动的一个独立方面。n n企业资本运动是通过一系列资本运作活动来实企业资本运动是通过一系列资本运作活动来实现的。现的。n n企业财务运作活动是指筹资活动、投资活动和企业财务运作活动是指筹资活动、投资活动和资本收益活动。资本收益活动。n n财务管理就是关于资本取得、资本运用和资本财务管理就是关于资本取得、资本运用和资本收益分配的运作活动。收益分配的运作活动。n n（一）资本取得（一）资本取得n n是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资本的过程。集中所需资本的过程。n n资本取得是企业存在和发展的基本条件，是资资本取得是企业存在和发展的基本条件，是资本运作活动的起点，也是资本运用的前提。本运作活动的起点，也是资本运用的前提。n n（二）资本运用（二）资本运用n n企业资本运用是企业资本运动的中心环节企业资本运用是企业资本运动的中心环节 n n1资本投资资本投资n n企业资本投资是指企业以盈利为目的的资本性企业资本投资是指企业以盈利为目的的资本性支出支出，即企业预先投入一定数额的资本，以便即企业预先投入一定数额的资本，以便获得预期经济收益的财务行为。获得预期经济收益的财务行为。n n按投资对象，资本投资可分为项目投资和金融按投资对象，资本投资可分为项目投资和金融投资。投资。n n2资本营运资本营运n n企业生产经营而引起的财务活动构成了企业的企业生产经营而引起的财务活动构成了企业的资本营运活动。资本营运活动。n n（三）资本收益分配（三）资本收益分配n n资本收益的分配是企业资本运动一次过程的终资本收益的分配是企业资本运动一次过程的终点，又是下一次资本运动的起点点，又是下一次资本运动的起点。n n二、资本配置与资本利用二、资本配置与资本利用n n财务管理的两大功能：资本配置和资本利用。财务管理的两大功能：资本配置和资本利用。n n（一）资本配置（一）资本配置n n资本配置是指将企业资本在不同来源之间进行组资本配置是指将企业资本在不同来源之间进行组合，在不同用途之间进行分配。企业资本配置涉合，在不同用途之间进行分配。企业资本配置涉及到财务活动的全过程。及到财务活动的全过程。n n（二）资本利用（二）资本利用n n资本运作的效率不仅来自资本的优化配置，也来资本运作的效率不仅来自资本的优化配置，也来自于资本的有效利用。当企业资本配置完成之后，自于资本的有效利用。当企业资本配置完成之后，资本的利用情况是决定资本效率的重要因素。资资本的利用情况是决定资本效率的重要因素。资本利用是财务管理的一项重要功能。本利用是财务管理的一项重要功能。n n（三）所有权结构的有效性（三）所有权结构的有效性n n从代理理论的观点看，所有权结构有效意味着：从代理理论的观点看，所有权结构有效意味着：所有者和经营者之间应当建立一种以产权为所有者和经营者之间应当建立一种以产权为纽带的委托代理关系。纽带的委托代理关系。n n（四）资本配置和利用中的预期倾向（四）资本配置和利用中的预期倾向n n预期倾向的存在客观表明，财务管理应建立在预期倾向的存在客观表明，财务管理应建立在有限理性的假设之上。有限理性的假设之上。n n三、资本收益最大化三、资本收益最大化n n（一）追求资本收益最大化（一）追求资本收益最大化n n所谓资本收益最大是指利润总额与全部资本之比所谓资本收益最大是指利润总额与全部资本之比最大，它反映了资本投入与产出之间的对比关系。最大，它反映了资本投入与产出之间的对比关系。n n（二）不同利益主体的利益冲突与协调（二）不同利益主体的利益冲突与协调n n1经营者与所有者的利益冲突经营者与所有者的利益冲突n n2所有者与债权人的利益冲突所有者与债权人的利益冲突n n3企业与社会的利益冲突与协调企业与社会的利益冲突与协调n n第四节第四节 管理工具：计划、控制与分析管理工具：计划、控制与分析n n为了实现资本收益最大化目标，充分发挥资本为了实现资本收益最大化目标，充分发挥资本配置和资本利用的功能，财务管理需要借助于配置和资本利用的功能，财务管理需要借助于一系列管理工具。一系列管理工具。n n按照财务管理的过程，财务管理工具包括财务按照财务管理的过程，财务管理工具包括财务计划、财务控制和财务分析。其中，财务计划计划、财务控制和财务分析。其中，财务计划以财务预测和财务决策为基础。以财务预测和财务决策为基础。n n一、财务预测一、财务预测n n财务预测的内容涉及企业资本运作活动的全过财务预测的内容涉及企业资本运作活动的全过程。程。n n（一）财务预测的一般程序（一）财务预测的一般程序n n1 1明确预测目标明确预测目标n n2 2收集整理资料收集整理资料n n3 3建立预测模型建立预测模型n n4 4论证预测结果论证预测结果n n（二）财务预测的方法（二）财务预测的方法n n包括定性预测和定量预测两大类。包括定性预测和定量预测两大类。n n二、财务决策二、财务决策n n财务决策是在财务预测基础上进行的，它又是财务决策是在财务预测基础上进行的，它又是财务计划的前提。财务计划的前提。n n（一）财务决策的内容（一）财务决策的内容n n一般包括筹资决策、投资决策、股利决策和其一般包括筹资决策、投资决策、股利决策和其他决策。他决策。n n（二）财务决策的基本程序（二）财务决策的基本程序 n n1 1确定决策目标确定决策目标n n2 2提出实施方案提出实施方案n n3 3评价选择方案评价选择方案n n（三）财务决策的方法（三）财务决策的方法n n 财务决策的技术方法有确定性决策方法、不确财务决策的技术方法有确定性决策方法、不确定性决策方法和风险决策方法三类。定性决策方法和风险决策方法三类。n n三、财务计划三、财务计划n n财务计划是落实企业经营目标和保证措施的重要财务计划是落实企业经营目标和保证措施的重要工具。工具。n n（一）财务计划的内容（一）财务计划的内容n n主要包括筹资计划、固定资产增减和折旧计划、主要包括筹资计划、固定资产增减和折旧计划、流动资产及其周转计划、成本费用计划、利润和流动资产及其周转计划、成本费用计划、利润和分配计划、对外投资计划等等。分配计划、对外投资计划等等。n n（二）财务计划的一般程序（二）财务计划的一般程序n n1 1制定计划指标制定计划指标n n2 2提出保证措施提出保证措施n n3 3具体编制计划具体编制计划n n（三）编制财务计划的方法（三）编制财务计划的方法n n平衡法、余额法、限额法等，其中平衡法有时期平衡法、余额法、限额法等，其中平衡法有时期平衡法和时点平衡法。平衡法和时点平衡法。n n在企业实践中，财务计划常常以财务预算的形式在企业实践中，财务计划常常以财务预算的形式表现出来。表现出来。n n四、财务控制四、财务控制n n财务计划的执行要依靠财务控制。财务计划的执行要依靠财务控制。n n（一）财务控制的分类（一）财务控制的分类n n1 1按控制的时间分为事前控制、事中控制和事按控制的时间分为事前控制、事中控制和事后控制。后控制。n n2 2按控制的依据分为预算控制和制度控制。按控制的依据分为预算控制和制度控制。n n3 3按控制的对象分收支控制和现金控制。按控制的对象分收支控制和现金控制。n n（二）财务控制的一般程序（二）财务控制的一般程序n n1 1确定控制目标确定控制目标 n n2 2建立控制系统建立控制系统 n n3 3信息传递与反馈信息传递与反馈 n n4 4纠正实际偏差纠正实际偏差 n n五、财务分析五、财务分析n n（一）（一）财务分析的目的财务分析的目的n n财务分析的主体不同，分析的目的也不同。财务分析的主体不同，分析的目的也不同。n n债权人主要关心企业的资产负债水平和偿债能债权人主要关心企业的资产负债水平和偿债能力。力。n n投资者主要关心企业的盈利能力和资本保值增投资者主要关心企业的盈利能力和资本保值增值能力。值能力。n n企业管理者要关注企业经营活动和财务活动的企业管理者要关注企业经营活动和财务活动的一切方面。国家和社会主要关注企业的贡献水一切方面。国家和社会主要关注企业的贡献水平。平。n n（二）财务分析的内容（二）财务分析的内容n n1 1分析偿债能力分析偿债能力 n n2 2分析营运能力分析营运能力 n n3 3分析盈利能力分析盈利能力 n n4 4分析综合财务能力分析综合财务能力 n n（三）常用的财务分析方法（三）常用的财务分析方法n n对比分析法、因素分析法、趋势分析法和比率对比分析法、因素分析法、趋势分析法和比率分析法。分析法。n n（四）财务分析的依据（四）财务分析的依据n n财务分析依据的资料主要是企业编制的财务报财务分析依据的资料主要是企业编制的财务报告。告。n n第五节第五节 公司治理与财务经理的职责公司治理与财务经理的职责n n一、公司组织结构一、公司组织结构n n公司制是现代企业最基本的组织形式。公司制是现代企业最基本的组织形式。n n公司法人治理结构是公司制的核心。公司公司法人治理结构是公司制的核心。公司法人治理结构是由具有不同职能的组织机法人治理结构是由具有不同职能的组织机构组成的。构组成的。n n（一）股东会（一）股东会n n公司股东会由全体股东组成，是公司的权公司股东会由全体股东组成，是公司的权力机构，决定企业重大经营决策。力机构，决定企业重大经营决策。n n（二）董事会（二）董事会n n董事会维护出资人权益，贯彻股东意图，董事会维护出资人权益，贯彻股东意图，对股东会负责。对股东会负责。n n（三）监事会（三）监事会n n监事会对企业财务和董事、经营者行为进行监监事会对企业财务和董事、经营者行为进行监督。督。n n（四）公司经理（四）公司经理n n公司经理由董事会决定聘任或者解聘，直接对公司经理由董事会决定聘任或者解聘，直接对董事会负责，执行董事会决策，负责公司日常董事会负责，执行董事会决策，负责公司日常经营业务和管理。经营业务和管理。n n二、财务管理组织机构及财务经理、会计经理二、财务管理组织机构及财务经理、会计经理 的职责的职责n n（一）财务管理组织机构（一）财务管理组织机构n n财务管理组织机构的设置应考虑企业规模、行财务管理组织机构的设置应考虑企业规模、行业特点、业务类型等因素，财务管理机构内部业特点、业务类型等因素，财务管理机构内部的分工要明确，职权要到位，责任要清楚，要的分工要明确，职权要到位，责任要清楚，要有利于提高财务管理效率。有利于提高财务管理效率。n n（二）财务经理的职责（二）财务经理的职责n n1组织财务活动组织财务活动 n n（1 1）筹集资本）筹集资本 n n（2 2）资本运用）资本运用 n n（3 3）股利分配）股利分配 n n（4 4）银行和保管）银行和保管 n n（5 5）信用和收款）信用和收款 n n（6 6）保险）保险 n n2处财务管理务关系处财务管理务关系 n n（1 1）企业与投资者、受资者之间的财务关系）企业与投资者、受资者之间的财务关系 n n（2 2）企业与债权人、债务人、往来客户之间）企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系的财务关系 n n（3 3）企业与税务机关之间的财务关系）企业与税务机关之间的财务关系 n n（4 4）企业内部各单位之间的财务关系）企业内部各单位之间的财务关系 n n（5 5）企业与职工之间的财务关系）企业与职工之间的财务关系 n n（三）会计经理的职责（三）会计经理的职责n n1 1编制外部报告编制外部报告 n n2 2内部报告内部报告 n n3 3计划和控制计划和控制 n n4 4经济评价经济评价 n n5 5保护资产保护资产 n n6 6税务管理税务管理 n n第六节第六节 财务管理与相关领域财务管理与相关领域n n一、财务管理与经济学一、财务管理与经济学n n首先，财务管理是以微观经济单位的企业为主首先，财务管理是以微观经济单位的企业为主体，以资本的稀缺性为前提，研究资本在企业体，以资本的稀缺性为前提，研究资本在企业中的优化配置和有效利用问题，以便实现企业中的优化配置和有效利用问题，以便实现企业资本收益的最大化。其次，财务管理建立在一资本收益的最大化。其次，财务管理建立在一些重要的经济学理论的基础上。最后，财务管些重要的经济学理论的基础上。最后，财务管理研究采用了经济学研究中的实证研究方法，理研究采用了经济学研究中的实证研究方法，实证研究在财务研究中占有越来越重要的地位。实证研究在财务研究中占有越来越重要的地位。n n二、财务管理与企业管理二、财务管理与企业管理n n财务管理作为一种管理活动，是企业管理财务管理作为一种管理活动，是企业管理的重要组成部分。，财务管理不仅是企业的重要组成部分。，财务管理不仅是企业管理中的一个独立方面，而且也是一项综管理中的一个独立方面，而且也是一项综合性的管理工作。合性的管理工作。n n三、财务管理与会计三、财务管理与会计n n（一）会计是一个经济信息系统，财务管（一）会计是一个经济信息系统，财务管理是一种资本运作活动理是一种资本运作活动 n n（二）会计是体现的是一种规范，财务管（二）会计是体现的是一种规范，财务管理更多的是一种理念、一种思想理更多的是一种理念、一种思想n n（三）会计为财务管理提供信息，并参与（三）会计为财务管理提供信息，并参与财务管理财务管理n n思考问题思考问题:n n1结合财务管理的历史演进过程，分析说结合财务管理的历史演进过程，分析说明环境因素对财务管理发展的影响。明环境因素对财务管理发展的影响。n n2试述资本的所有权结构。试述资本的所有权结构。n n3你是否同意你是否同意“财务管理具有资本配置和财务管理具有资本配置和资本利用两大功能资本利用两大功能”的说法，怎样理解所有的说法，怎样理解所有权结构的有效性是资本优化配置和有效利用权结构的有效性是资本优化配置和有效利用的前提？的前提？n n4你是否同意你是否同意“财务管理追求资本收益最财务管理追求资本收益最大化目标大化目标”的说法？为什么经营者与所有者的说法？为什么经营者与所有者之间、所有者和债权人之间、企业与社会之之间、所有者和债权人之间、企业与社会之间存在利益冲突，财务上如何协调。间存在利益冲突，财务上如何协调。n n5为什么说公司法人治理结构是公司制的为什么说公司法人治理结构是公司制的核心，股东会、董事会、监事会和经理层的核心，股东会、董事会、监事会和经理层的各自的职责是什么？各自的职责是什么？v第二章第二章 财务管理的环境与政策财务管理的环境与政策v学习目标学习目标v1 1掌握经济环境、法律环境和技术环境对财掌握经济环境、法律环境和技术环境对财务管理的影响，重点掌握金融市场及其对财务务管理的影响，重点掌握金融市场及其对财务管理的影响；管理的影响；v2 2着重掌握财务政策的类型，影响财务政策着重掌握财务政策的类型，影响财务政策的制定和选择的因素，一般了解财务政策的更的制定和选择的因素，一般了解财务政策的更新与替代。新与替代。v第一节第一节 经济环境经济环境v企业财务活动是企业经济活动的组成部分，企业财务活动是企业经济活动的组成部分，经济环境是影响财务管理的主要因素。经济环境是影响财务管理的主要因素。v经济环境一般包括经济体制、经济周期、经济环境一般包括经济体制、经济周期、经济政策、通货膨胀和市场情况等等。经济政策、通货膨胀和市场情况等等。v一、经济体制一、经济体制v经济体制是指制定并执行经济决策的各种经济体制是指制定并执行经济决策的各种机制的总和。机制的总和。v二、经济周期二、经济周期v市场经济下，经济的发展有其内在规律，无市场经济下，经济的发展有其内在规律，无论人们采用什么样的调控手段，经济不可避论人们采用什么样的调控手段，经济不可避免地会出现或强或弱的波动，并呈现出一种免地会出现或强或弱的波动，并呈现出一种由繁荣、衰退、萧条、复苏再到繁荣的周期由繁荣、衰退、萧条、复苏再到繁荣的周期性特征。性特征。v经济的周期性波动对财务管理有着非常重要经济的周期性波动对财务管理有着非常重要的影响。的影响。v三、经济政策三、经济政策v经济政策是国家进行宏观经济调控的重要手经济政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。段。v国家的产业政策、金融政策、财税政策对企国家的产业政策、金融政策、财税政策对企业的筹资、投资和收益分配活动都会产生重业的筹资、投资和收益分配活动都会产生重要影响。要影响。v四、通货膨胀四、通货膨胀v通货膨胀犹如一个影子，始终伴随着现代经通货膨胀犹如一个影子，始终伴随着现代经济的发展，也是困扰企业管理人士的一个重济的发展，也是困扰企业管理人士的一个重要因素。要因素。v通货膨胀不仅对消费者不利，对企业的财务通货膨胀不仅对消费者不利，对企业的财务活动的影响更为严重。活动的影响更为严重。v五、市场竞争五、市场竞争v企业依赖市场而存在和发展，市场环境影响企业依赖市场而存在和发展，市场环境影响企业财务活动。企业财务活动。v企业所处的市场环境通常包括以下四种：完企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场。场和寡头垄断市场。v不同的市场环境对财务管理有不同影响。不同的市场环境对财务管理有不同影响。v第二节第二节 金融市场金融市场v金融市场是企业财务管理的直接环境。它不金融市场是企业财务管理的直接环境。它不仅为企业筹资和投资提供场所，而且促进资仅为企业筹资和投资提供场所，而且促进资本的合理流动和优化配置。本的合理流动和优化配置。v一、金融市场及其构成要素一、金融市场及其构成要素v（一）参与者（一）参与者v（二）金融工具（二）金融工具v（三）组织与管理方式（三）组织与管理方式v（四）内在机制（四）内在机制v二、金融市场的种类二、金融市场的种类v（一）以期限为标准，金融市场分为短期资本市（一）以期限为标准，金融市场分为短期资本市场和长期资本市场场和长期资本市场 v（二）以功能为标准，金融市场分为发行市场和（二）以功能为标准，金融市场分为发行市场和流通市场流通市场 v（三）以融资对象为标准，金融市场分为资本市（三）以融资对象为标准，金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场场、外汇市场和黄金市场 v（四）以地理范围为标准，金融市场还可以分为（四）以地理范围为标准，金融市场还可以分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场市场 v三、短期资本市场三、短期资本市场v（一）拆借市场（一）拆借市场v（二）票据市场（二）票据市场v（三）大额定额存单市场（三）大额定额存单市场 v（四）短期债券市场（四）短期债券市场v四、长期资本市场四、长期资本市场v（一）长期资本市场上的交易活动（一）长期资本市场上的交易活动v1发行市场发行市场 v2流通市场流通市场 v（二）长期资本市场上的交易组织形式（二）长期资本市场上的交易组织形式v1证券交易所证券交易所v2柜台交易柜台交易v（三）长期资本市场上的交易方式（三）长期资本市场上的交易方式v1 1现货交易现货交易v2 2期货交易期货交易v3 3期权交易期权交易v4 4信用交易信用交易v五、金融市场对财务管理的影响五、金融市场对财务管理的影响v（一）提供企业筹资和投资的场所（一）提供企业筹资和投资的场所v（二）促进企业资本灵活转换（二）促进企业资本灵活转换v（三）引导资本的流向和流量（三）引导资本的流向和流量 v（四）提供财务管理所需要的信息（四）提供财务管理所需要的信息 v第三节第三节 法律环境法律环境v法律规定了企业经营活动活动的空间，也法律规定了企业经营活动活动的空间，也为企业在相应空间内自主经营提供了法律为企业在相应空间内自主经营提供了法律保护。保护。v影响企业财务活动的法规主要有公司法、影响企业财务活动的法规主要有公司法、税法、证券法、经济合同法、财务法规等税法、证券法、经济合同法、财务法规等等。企业应当依法规范财务活动，维护各等。企业应当依法规范财务活动，维护各方面的经济权益。方面的经济权益。v一、企业组织法规一、企业组织法规v企业是市场经济的主体，不同组织形式的企业是市场经济的主体，不同组织形式的企业所适用的法律是不同的。企业所适用的法律是不同的。v（一）独资企业（一）独资企业v（二）合伙制企业（二）合伙制企业v（三）公司制企业（三）公司制企业v二、税收法规二、税收法规v（一）影响企业融资决策（一）影响企业融资决策 v（二）影响企业投资决策（二）影响企业投资决策 v（三）影响企业现金流量（三）影响企业现金流量 v（四）影响企业利润与分配（四）影响企业利润与分配 v三、财务法规三、财务法规v（一）企业财务通则（一）企业财务通则 v企业财务通则是企业财务活动必须遵循的企业财务通则是企业财务活动必须遵循的基本原则和规范，企业根据财务通则和本基本原则和规范，企业根据财务通则和本企业的实际情况自主决定内部财务管理制企业的实际情况自主决定内部财务管理制度。度。v在财务法规制度体系中，企业财务通则起在财务法规制度体系中，企业财务通则起着主导作用。着主导作用。v（二）企业内部财务制度（二）企业内部财务制度v企业内部财务制度是企业管理当局根据企业企业内部财务制度是企业管理当局根据企业财务通则制定的，用来规范企业内部财务行财务通则制定的，用来规范企业内部财务行为、处理企业内部财务关系的具体规则。为、处理企业内部财务关系的具体规则。v在财务法规制度体系中，企业内部财务制度在财务法规制度体系中，企业内部财务制度起着基础作用。起着基础作用。v第四节第四节 技术环境技术环境v一、以网络为基础的财务一、以网络为基础的财务v网络财务是基于网络财务是基于IT技术，以财务管理为核心、技术，以财务管理为核心、融业务管理与财务管理于一体，实现各种远程融业务管理与财务管理于一体，实现各种远程操作、事中动态核算、在线财务管理，并能处操作、事中动态核算、在线财务管理，并能处理电子单据、进行电子货币结算的一种财务管理电子单据、进行电子货币结算的一种财务管理模式。理模式。v二、网络技术对财务管理的影响二、网络技术对财务管理的影响v（一）远程处理和集中管理（一）远程处理和集中管理v（二）从静态管理走向动态管理（二）从静态管理走向动态管理v（三）财务与业务协同管理（三）财务与业务协同管理v（四）财务信息介质发生重大改变（四）财务信息介质发生重大改变v（五）移动办公和在线办公（五）移动办公和在线办公v（六）网上理财（六）网上理财v三、网络财务的安全性三、网络财务的安全性v在制度上，从软件开发到硬件管理，从组织在制度上，从软件开发到硬件管理，从组织机构设置到人员管理，从系统操作到文档资机构设置到人员管理，从系统操作到文档资料管理，从系统环境控制到计算机病毒的预料管理，从系统环境控制到计算机病毒的预防与消除等各个方面，要建立科学的网络财防与消除等各个方面，要建立科学的网络财务内部控制制度，保证网络财务系统的安全务内部控制制度，保证网络财务系统的安全运行。运行。v在技术上，要对整个网络财务系统的各个层在技术上，要对整个网络财务系统的各个层次采取周密的安全防范措施。次采取周密的安全防范措施。v第五节第五节 财务政策财务政策v一、财务政策的类型一、财务政策的类型v一般地，财务政策是指政策主体制定的用一般地，财务政策是指政策主体制定的用来规范、引导、激励和约束财务行为的一来规范、引导、激励和约束财务行为的一套指南和规则套指南和规则。v（一）以国家为主体的财务政策（一）以国家为主体的财务政策v（二）以企业为主体的财务政策（二）以企业为主体的财务政策v二、财务政策的选择二、财务政策的选择v财务政策的选择受多种环境因素的约束，财务政策的选择受多种环境因素的约束，企业应当根据环境因素的变化，适时选择企业应当根据环境因素的变化，适时选择和调整财务政策。和调整财务政策。v在影响财务政策选择的众多因素中，应特在影响财务政策选择的众多因素中，应特别关注经济波动周期、企业发展阶段、企别关注经济波动周期、企业发展阶段、企业增长方式、企业财务战略以及心理和预业增长方式、企业财务战略以及心理和预期等因素。期等因素。v三、财务政策的更新替代三、财务政策的更新替代v财务政策的更新替代是政策选择过程中的财务政策的更新替代是政策选择过程中的一种普遍现象。一种普遍现象。v思考问题思考问题v1 1企业财务管理为什么要充分考虑环境企业财务管理为什么要充分考虑环境因素？因素？v2 2企业财务人员如何应对通货膨胀？企业财务人员如何应对通货膨胀？v3 3什么是金融市场，金融市场的构成要什么是金融市场，金融市场的构成要素有哪些？素有哪些？v4 4金融市场与企业财务管理是怎样互动影金融市场与企业财务管理是怎样互动影响的？响的？v5 5企业制定和选择财务政策要考虑哪些因企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？素？v第三章第三章 价值、收益与风险价值、收益与风险v学习目标学习目标v1 1深入理解时间价值的概念和形成原因，重点深入理解时间价值的概念和形成原因，重点掌握时间价值的计算方法，包括单利、复利和掌握时间价值的计算方法，包括单利、复利和各种年金的计算方法，深入理解时间价值在财各种年金的计算方法，深入理解时间价值在财务管理中的重要意义；务管理中的重要意义；v2 2深入理解风险的概念和基本特点，了解各种深入理解风险的概念和基本特点，了解各种财务活动中存在的风险以及人们对待风险的态财务活动中存在的风险以及人们对待风险的态度，重点掌握风险价值的计算原理和计算方法，度，重点掌握风险价值的计算原理和计算方法，掌握风险管理的目标、程序和基本策略；掌握风险管理的目标、程序和基本策略；v3 3理解各种相关价值观念之间的区别与联系，理解各种相关价值观念之间的区别与联系，重点掌握资产价值的各种确定方法，深入理解重点掌握资产价值的各种确定方法，深入理解公司价值的内涵与计算原理；公司价值的内涵与计算原理；v4 4理解资本的机会成本与贴现之间的关系以理解资本的机会成本与贴现之间的关系以及它们在投资决策中的作用，深入理解厌恶风及它们在投资决策中的作用，深入理解厌恶风险假设的经济学涵义，重点掌握风险与收益均险假设的经济学涵义，重点掌握风险与收益均衡的基本原理。衡的基本原理。v第一节第一节 时间价值与风险价值时间价值与风险价值v一、时间价值一、时间价值v（一）时间价值的概念（一）时间价值的概念 v时间价值又称货币的时间价值时间价值又称货币的时间价值,它是指随着时间它是指随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增的推移，货币所发生的增值，时间越长，增 值值越多。越多。v（二）时间价值的计算（二）时间价值的计算v1单利的计算单利的计算v单利是指不论时间长短，只按本金计算利单利是指不论时间长短，只按本金计算利息，其所生利息不加入本金重复息，其所生利息不加入本金重复 计算利息，计算利息，即本能生利，利不能生利。即本能生利，利不能生利。v2复利的计算。复利是指不仅本金计算利复利的计算。复利是指不仅本金计算利息，而且需将本金所生的利息在下期转为息，而且需将本金所生的利息在下期转为本金，本金，再计算利息，即本能生利，利也能再计算利息，即本能生利，利也能生利，俗称生利，俗称“利滚利利滚利”。v在财务管理中，时间价值一般都按复利计在财务管理中，时间价值一般都按复利计算。算。v(1)复利终值的计算复利终值的计算v复利终值是指现在的一笔资本按复利计算的复利终值是指现在的一笔资本按复利计算的未来价值。未来价值。v计算公式是：计算公式是：vv(2)复利现值的计算复利现值的计算v复利现值是指未来一定时间的特定资本按复复利现值是指未来一定时间的特定资本按复利计算的现在价值。利计算的现在价值。v其计算公式是：其计算公式是：v v（3）名义利率与实际利率）名义利率与实际利率 v当每年复利次数超过一次时，给定的年利率当每年复利次数超过一次时，给定的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。是实际利率。v3普通年金终值和现值。普通年金终值和现值。v年金是指一定时期每次等额收付的系列款年金是指一定时期每次等额收付的系列款项，通常记为。项，通常记为。v(1)普通年金终值的计算普通年金终值的计算v普通年金是指一定时期内每期期末等额收普通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付的系列款项，又称后 付年金。付年金。v v普通年金终值是一定时期内每期期末收付普通年金终值是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。款项的复利终值之和。v式中：称为式中：称为“1元的年金终值系数元的年金终值系数”v(2)年偿债基金的计算。偿债基金是指为了使年偿债基金的计算。偿债基金是指为了使年金终值达到既定金额，每年年末应收付的年金终值达到既定金额，每年年末应收付的年金数额。年金数额。v式中：称为式中：称为“偿债基金系数偿债基金系数”，v(4)年资本回收额的计算年资本回收额的计算v资本回收额是指为使年金现值达到既定金额，资本回收额是指为使年金现值达到既定金额，每年年末应收付的每年年末应收付的 年金数额。年金数额。v年资本回收额是年金现值的逆运算。年资本回收额是年金现值的逆运算。v预付年金的计算预付年金的计算v预付年金是指一定时期内每期期初等额收付的预付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金、先付年金。系列款项，又称即付年金、先付年金。v预付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不预付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不同。同。v(1)预付年金终值的计算预付年金终值的计算v预付年金终值是其最后一期期末的本利和，预付年金终值是其最后一期期末的本利和，是各期收付款项的复是各期收付款项的复 利终值之和。利终值之和。v v(2)预付年金现值的计算预付年金现值的计算v n期预付年金现值